民间融资渠道精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇民间融资渠道范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

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【关键词】中小企业 融资渠道

一、当前民间资金分布概述

中小企业融资难是长期困扰其发展的难题,而大量民间资金很难投资各种类型的中小企业,这样就形成了“闲散资金的大量富裕”与“中小企业资金短缺”的尴尬局面。而《创业投资企业管理暂行办法》的实施无疑给很多私募资金提供了一条最佳通道。社会集资可能是目前最盛行的民间金融活动形式。目前法律对集资活动的限制很严,一是要经过有关部门的批准,二是只能向特定对象筹集资金。对于“特定对象”,法律概念很模糊,一不小心就会陷入“非法集资”的陷阱。中小企业在进行集资时应对如何把握“合法民间借贷”行为和“非法吸收公众存款”的界限做出科学的处理。在吸收民间资金的条件上,应设定明确的对象限制,比如可以将吸收对象限定为职工和职工的亲属,并且要以出具有效证明为吸收条件,这样就可以从条件上避开“不特定多数”这个危险的陷阱;另外,在吸收资金时,要明确告知并审核提供资金人的条件,不符合条件的企业不与之签订合同,属于吸收资金人的个人行为,这样就能有效防止把吸收资金的对象扩散到社会上的不特定多数人,从而避免将合法的民间借贷行为演变为非法吸收公众存款的行为。另外,对于只要是用于生产目的,自愿性的社会集资就可以认为属于合法行为。相关法律应该从这方面重新定义集资是否合法,加强对集资者资金用途的监管,使集资活动合法化、透明化。

由于银行等金融机构的信贷受国家政策限制,无法满足所有中小企业贷款需求,而非法利用民间资本的地下金融对中小企业而言,法律和资金风险太大。通过将现有各种形式民间金融的合法化,将其聚集的大量民间资金为中小企业融资服务,以达到缓解中小企业融资难的目的。下面将介绍几种中小企业民间融资渠道。

二、发展个人委托贷款业务

在国际金融危机的影响下,中小企业融资难问题进一步凸显。2008年11月,光大银行对外宣布推出个人委托贷款业务,中国建设银行、民生银行、中信实业银行等商业银行也相继推出了这项融资业务。曾经历经曲折的个人委托贷款业务有再度升温的趋势。

经中国人民银行批准,民生银行2002年1月起成为首家开展个人委托贷款业务的内资银行。此后这家银行相继在宁波、上海、南京等地推出个人委托贷款业务,并在南京市出现业务。尽管这一新业务的名称不起眼,但它的内涵却是迄今为止中国金融界破天荒的,银行为民间借贷的双方牵线搭桥、起监督与见证作用,并从中收取手续费,借贷双方风险自负。这种业务的具体操作程序为:委托人先将资金存入银行,由后者帮助其挑选合适的放贷对象,根据委托人自行确定的贷款金额、期限、利率等代为发放资金,并负责监督贷款的使用和催收还款。借款利率的浮动幅度“虽然由借贷双方自由协商,但不得超过人民银行规定的上下限”。民生银行凭借自己的资信,介入到民间借贷市场,这无疑是一个有益的尝试。

个人委托贷款业务的引人之处在于银行这一专业金融机构的信誉――表面看来,人们是通过银行将资金贷给企业,实际上,是将资金投向了银行的信用。通过这种方式,把民间融资纳入合法渠道,使民间资本以更有效、更合法的形式服务于中小企业融资。

三、设立专门为中小企业融资服务的中小型民间金融机构

中国人民银行曾在货币政策执行报告中指出,解决中小企业融资难问题,重点之一就是要培育和发展中小金融机构体系,大力发展村镇银行、小额贷款公司、贷款公司和农村互助社等新型金融机构。发展中小民间金融机构,将从很大程度上缓解中小企业融资难问题。民间金融机构的最大优势是机制灵活,效率较高,其经营项目主要是面向民营中小企业,根据国外的经验,设立专门为中小企业融资服务的民间金融机构,可以成为中小企业融资的重要渠道。

(一)中小企业相关服务的合理性

大银行有其规模经济效益高的一面,也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此,大银行也许更适合于为大企业提供金融服务,而不适合于为中小企业提供服务。1998年以来我国政府鼓励国有大银行为中小企业增加贷款,但因种种原因难以施行,主要原因在于大银行获得中小企业信息的成本较高,审批程序较长,利率低了无法贷款,高了小企业又难以接受。加上国有银行的一些特殊问题,困难就更大。对于我国这样一个发展中国家,今后相当长一段时期内经济发展的主要动力之一,需依靠大量的中小企业,所以,为中小企业提供金融服务意义深远。但现实状况是:一方面,我们本国的大银行很难对它们提供这种服务;另一方面,外国的大银行进了中国,也不可能满足大量的地方中小企业的融资需求,而只有一大批地方性的中小民间金融机构,才能胜任这一工作,与地方性的中小民营企业共同成长。决定金融服务业发展的根本因素是信息以及建立在信息基础上的信用;而地方中小金融机构最能充分地利用地方的信息存量,较容易地了解中小企业的经营状况、项目前景和信用水平,最容易克服“信息不对称”这一障碍。正是这一合理性,使得地方性的小银行可以有稳定的服务对象和市场基础,与国有大银行相辅相成,缺一不可。

(二)建立中小民间金融机构

组建中小民间金融机构有其独到的合理性,可以采用如下多种形式。

1.建立中小型投资机构

在经济比较发达的农村和城镇,可以设立中小型投资机构。由民营企业或个体经营者合伙或入股发起设立,资金来源主要是自有资金,可以吸收社区成员入股,购买邮政储蓄资金,也可以向其他金融机构融资,接受合法组织和个人的信托存款,但不得吸收公众存款。资金运用主要是为中小型民营企业或个体工商户提供融资支持。中小企业投资融资公司是针对我国中小企业成长过程中产生的融资需求和风险特点而设立的新型金融机构。建立投融资公司,就是在政府的引导下对民间资金合理引导。投融资公司和中小企业的融资联系在一起,能够起到双重作用。温州在2005年开始了中小企业投融资公司的试点,这是温州对民间资本的再次“引路”。此前,在瑞安、苍南等地的农信社改革试点中,已经吸纳了大量的民间资本,将其有效地导入金融体系。对于民间资金的引导方向,温州比较明确的态度就是解困中小企业的融资难以及吸引民间资金参与政府基础设施建设。与此同时,温州还探索民间资本为地方政府所用的途径。温州将把民间资金纳入地方政府的中长期社会发展规划之中,明确鼓励、引导、吸纳与组织民间资本的政策与方式;另一方面,制定并出台进一步利用好民间资金的财政政策。温州市政府的意见,主要是将民间资金吸收到中小企业,这主要靠政府财政的担保和金融机构的合作。

2.设立信用互助社

信用互助社是一类完全由民间资金发起成立的互质的信用合作组织,资金来源和服务对象都局限于合作组织内部。但可以通过信托存款和委托贷款等方式,产生内部资金与外部资金的交流,以使互助组织保持适度的活力。通过这种互的金融组织,可以加强中小企业共同发展与风险共担的能力,提高中小企业融资的质量。

3.设立社区银行

可以考虑按照一定的设立条件,对于符合成立条件的民间金融形式,在提出申请的条件下颁发执照,允许其依法成立金融机构,建立民营性质的社区银行。一方面,社区银行的建立和发展所需资本金数量不大,便于民间资本的进入;另一方面,社区银行可以将本地市场吸收的资金主要运用于本地市场,同时,在国有银行撤出的地区设立社区银行,可以填补金融服务的空白,打破农村信用社的垄断,通过充分竞争提高金融效率。

4.发展股份制、股份合作制民营银行

设立民营银行可以和体制内的国有银行形成竞争,为有效解决体制内不能解决的问题提供有效的途径,同时让民间资本以股份合作的形式加入地方中小金融机构。成立地方性股份合作银行,也是民间金融合法化的一种有效途径。

世界各国都有大量的民间金融机构,比如社区银行、民营银行和其他形式的中小型银行等,这些民间金融机构一方面为中小企业提供贷款,更重要的是与中小企业建立长久的关系,为其提供周到的咨询和理财服务,以保险金替中小企业偿还借款,从而降低中小企业的融资风险。地区性的中小银行在给地区性的中小企业提供贷款上有比较优势,从外国的实践经验上来看是如此,中国的情形也是这样。像浙江台州的台州市商业银行、泰隆银行等地区性中小银行,在为当地中小企业提供融资服务方面都发挥了非常重要的作用。事实是,我国首家由非公有制企业入股设立的全国股份制商业银行――民生银行,虽然是为民营经济提供服务的银行,但是由于为数太少,根本无法解决我国众多的民营中小企业的融资问题。所以,建立发展地区性、中小型的社区银行、民营银行和其他形式的银行是解决中小企业融资难的又一重要渠道。

中小企业融资困难有多重原因,民间融资是缓解中小企业融资难的一条有效渠道。同时应该注意的是,虽然利用民间金融融资已经成为中小企业获取资金支持的一个重要渠道,但民间融资不可能成为中小企业融资的主流方式,不可能彻底解决中小企业由来已久的融资问题,民间融资方式只能起到辅助和补充作用。

主要参考文献:

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【关键词】小微企业;融资;渠道;probit模型

一、问题提出及文献综述

小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业以及个体工商户的统称。小微企业举足轻重，已经成为我国国民经济发展的生力军，但是小微企业“融资难”的问题在现实中较为突Im。

在现代金融史上，第一个正视中小企业融资难的人是Macmillan.Macmillan （1931）在《麦克米伦报告中》提出了世界著名的“麦克米伦缺口”（Macmillan CAP）理论，他指…中小企业在发展过程中存在融资困难。

关于小微企业融资渠道的现状，董瑞兴、刘亮（ 2012）认为，日前主要有白有资金、银行、民间借贷、非银行的金融企业的借贷。其中银行是传统上最主要的融资渠道，民间借贷对中小微企业的融资起着不可忽视的作用。朱郭卫（2013）认为，有半数小微企业依靠负债来维持经营，亲朋借款是小微企业的主要融资渠道，融资主要以担保和抵押为主。

小微企业融资渠道的问题，学者也有着各自的观点。刘金（2013）认为，主要问题有：融资渠道狭窄，融资缺乏良好保障;内源性融资占比高，融资能力差;外源融资成本高，融资困难。

关于小微企业融资渠道的改进，王辉、赵岚岚（2010）认为，要拓宽直接融资渠道。张菊朋（2013）认为，若要构建恰当有效的融资体系，应从直接融资和间接融资两方面人手化解小微企业融资难问题。

二、相关理论及概念

小微企业较为规范的说法源于2011年7月，《中小微企业型标准规定》中给小微企业的定义是：与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户等的统称。如果将融资渠道划分为正规融资渠道和非正规融资渠道，在本文中，正规金融机构包括靖江农商行、长江商业银行、农业银行、邮政储蓄银行、润丰村镇银行、中国银行、江苏银行、工商银行、南京银行、交通银行、建设银行、浦发银行、无锡农商行、信用社、兴业银行、中信银行、中国进出口银行等，非正规金融机构包括民间借贷、小额信贷等。

在本文中，为了更好地分析影响小微企业融资倾向的因素，本文提出以下假设：

1.职工人数与选择正规融资渠道成正向关系;

2.年销售额与选择正规融资渠道成正向关系;

3.企业年龄与选择正规融资渠道成正向关系;

4.与村十部是否熟悉与选择正规融资渠道成正向关系;

5.信用评级与选择正规融资渠道成正向关系。

三、江苏省靖江地区小微企业的融资渠道选择状况

1.江苏省靖江地区整体的经济状况

江苏省靖江市作为苏中一流强市，小微企业发展活力旺盛。靖江市小微企业主要分布在船舶修造、机械制造、服装、建筑、服务等行业，民营企业总数8681家，按新颁布的中小企业划型标准，小微企业数量约占73 .1%。小微企业在促进靖江地区经济发展、吸纳就业、改善民生和保持社会稳定等方面发挥着不可替代的作用。 2.样本捕述 （1）样本基本情况说明 凋查以问卷方式为主，为了确切地了解江苏省靖江地区小微企业融资状况，我们以委托各乡镇财政所或统计站随机选取十到十五个小微企业的方式对靖江市12个乡镇在内的全部地区的一部分小微企业发放了调查问卷，回收问卷119份，除去无效问卷和作废问卷，有效问卷99份。 （2）融资渠道 在所有的研究样本中，18个企业未发生借款，81个企业共发生借款401笔，其中361笔来白银行，35笔来自民间借贷，5笔来自小贷公司，企业的融资选择以外源融资中的银行借贷为主。有70家小微企业仅从正规融资渠道获得资金，有3家小微企业仅从非正规融资渠道获得资金，所占比重分别为86.42%和3.70%;有8家小微企业同时从正规融资渠道和非正规融资渠道获得资金，所占比重为9.88%。这也可以看出小微企业还是依赖于正规融资渠道，其中尤以农商行最多，有145笔，占43.54%。 （3）融资方式 当前靖江市小微企业的融资主要是以担保贷款为主，这一方式的比例高达53.31%，其次是抵押贷款。从调查样本中挑选出靖江市小微企业较倾向于贷款的主要机构，他们各白的贷款方式比例如表1。在担保贷款中，以担保人为企业居多，占5 8.28%，其次是担保机构，占比为32.52%。在抵押贷款中，样本的平均抵押率为57.24%，较一般抵押率（60%～70%）偏低，可能的原因是贷款期限较长，一般为12命月，所以抵押率较低。

4.偏好正规融资渠道的原因

本文所调查的企业平均年龄为12.29年，已经进入了稳定运行期，因而企业从正规金融机构获取资金的占比较大。按企业贷款次数排序，依次为靖江农商行、长江商业银行、农业银行、邮政储蓄银行、润丰村镇银行、中国银行、江苏银行、工商银行、南京银行、交通银行、建设银行、浦发银行、无锡农商行、信用社、兴业银行、中信银行、中国进出口银行。

从样本数据中，可以看出在企业短期流动资金需求方面，资金成本高低是影响融资渠道选择的首要因素，占50.OO%，其次是融资手续是否简便，占比为30.2l%。类似的，在长期流动资金需求方面，优先考虑因素仍旧是资金成本的高低和融资手续的简便性，占比分别为50.00%和28.38%。

四、小微企业选择正规融资渠道影响因素的实证分析

在被渊查的一百多家小微企业中，88.89%的小微企业在融人资金时选择了从正规金融组织渠道融资。那么，小微企业大多选择正规融资渠道是受到了哪些因素影响？

1.研究假设

本文选择的是二元离散变量选择模型-prohit模型，具体变量见表2.2.结果分析用prohit模型进行估计，得到如下结果：

此prohil模型的拟合优度为0.5 109，即该模型对变量的解释能力还不错。从以上实证结果（置信水平取0.90）可以看出：

（1）年销售额与选择正规融资渠道呈现出不明显的正向关系，这与假设相符。即银行在对小微企业放贷过程中，小微企业自身的经营规模对其有一定影响，但影响不是非常大。对于其他同等条件的小微企业，年销售额高的企业更愿意向银行等正规金融机构借款。

（2）企业所需融资期限与选择正规融资渠道成明显的反向关系。银行等正规金融机构倾向于将资金贷给融资期限较短、资金周转周期较短的企业，因而当企业所需融资期限较长时，会倾向于选择民间借贷、小额信贷等非金融机构贷款。

（3）信用评级与选择正规融资渠道成较明显的正向关系，这与假设相符。随着信用度的变高，获得社会的认可度越高，越倾向于从商业银行、乡镇银行等正规渠道融资，进而减小对民间借贷等非正规金融组织融资渠道的依赖度。

五、结论与建议

基于前文的理沦分析和实证分析，本文得出以下结论：

1.如果将融资渠道划分为正规融资渠道和非正规融资渠道，在所有的研究样本中，银行贷款仍然是江苏省靖江地区小微企业融资的主要渠道，只有少数企业通过小贷公司、民间借贷等非正规融资渠道来缓解资金短缺的困难。

2.年销售额、信用评级与选择正规融资渠道成正向关系，企业所需融资期限与选择正规融资渠道成反向关系。

基于以上结论，本文的建议是：

1.建议小微企业主动参与信用评级。调查过程中发现很多小微企业对信用评级并不重视，依据计量结果，信用度越高越容易获取到正规融资，所以小微企业应该从自身出发，树立良好的信用理念，改善信用水平。

2.建议增加农村商业银行的供给。从金融机构的供给来看，四大国有商业银行由于多种原因不能满足小微企业发展过程中的融资要求，为了解决小微企业融资问题，关键还是要培养愿意为小微企业提供资金支持的金融机构。

3.建议政府给予小微企业更多政策支持。政府可以创新支持政策，给予小微企业融资帮助。对于一些规模较小的微型企业，如果条件允许，也可以尝试引入自然人为其提供担保。而对一些信誉情况较好，一段时期内盈利情况良好的小微企业可以尝试并适当推广无抵押或无担保的贷款。参考文献：

[1]刘金从融资渠道探析中国小微企业融资难[J]经济研究导刊，2013（04）

[2]李志强小微企业融资难题与信息化对策Ⅱ]当代财经，2012 （10）

[3]张菊朋小微企业融资的实际态势与中长期境况[J]改革，2013（9）

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关键词:中小企业;融资渠道;建议

中图分类号:F830.5文献标识码:B文章编号:1007-4392(2009)09-0019-03

一、衡水市中小企业发展现状及企业融资渠道基本情况

(一)衡水市中小企业发展状况

中小企业是衡水市经济发展的主要力量,以广大民营经济为主体的中小企业的快速发展,为衡水经济增长做出了巨大的贡献。2008年衡水市中小企业1.2万家,占全部企业总数的99%以上;全年完成经济增加值419.6亿元,占全市经济增加值的66.2%,较去年同期增加54.1亿元;实现营业收入1822.5多亿元,上缴税金26亿元,占全部上缴额的70%以上。同时,中小企业直接创造就业岗位56万个,为社会充分就业做出了积极的贡献。

2008年末,全市金融机构为中小企业提供的融资总额为162.46亿元,其中贷款余额(含贴现)148.62亿元,较年初下降6.01亿元,为中小企业提供的非贷款类融资余额13.84亿元。根据104户抽样企业的融资结构比例匡算,2008年全辖中小企业融资总额约为266.81亿元,其中还包括应付预收款项融资94.53亿元,民间融资9.82亿元。

(二)中小企业融资渠道及特点

从调查情况来看,衡水中小企业融资渠道主要有以下几条:

1.银行贷款。

这是最主要的融资渠道,被调查企业超过6成的融资都来源于银行贷款。2008年全市金融机构中小企业贷款余额141.39亿元,票据贴现余额7.87亿元。

从期限看,中小企业获得贷款主要都是短期贷款,占比95.65%,中长期贷款占比仅为4.35%,说明企业获得的绝大部分都是流动资金贷款,与企业长期发展密切相关的项目贷款、中期流动资金贷款和技术改造贷款非常稀少。

从形式看,担保贷款和抵押贷款最为普遍,两项合计113.89亿元,占全部贷款的76.64%;信用贷款24.9亿,占比16.76%,绝大多数集中在农发行粮棉收购企业贷款,其他银行发放的信用贷款仅有8500万元。

从机构看,地方性金融机构为中小企业提供的信贷资金最多,国有商业银行最少。2008年末,衡水市城市信用社和农村信用社为中小企业提供的贷款余额合计91.22亿元,占全部机构贷款总额的61.38%,四家国有商业银行中小企业贷款余额合计28.75亿元,占比19.35%。

2.银行非贷款融资方式。

主要有差额保证金融资(承兑汇票及信用证)、融资租赁、保理、保函等业务。2008年,衡水市金融机构对中小企业提供的非信贷融资余额为13.84亿元。其中差额承兑汇票形式最多。

从调查结果看,非信贷方式并不像银行贷款一样具有普遍性,被调查的县域中小企业,2008年非信贷融资额度为0。具体表现为:保函、保理业务方面,国有商业银行所占市场份额占绝对优势,但是客户范围狭窄,对应收账款的债务方要求非常高,一般中小企业很难办理。差额保证金融资的方式比较普遍,在一定程度上可以避过抵押、担保的壁垒,但由于各金融机构对差额部分实行统一授信管理,企业仍然面临着评级授信的门槛,没有通过评级授信的企业不能办理敞口业务。融资租赁的业务最为少见,普通中小企业很少涉及。

3.民间融资。

对于中小企业来说,民间融资是一个门槛最低的融资渠道,也是实际采用最多的一种融资方式。但由于企业出于种种考虑,对这部分资金讳而不谈,此次被调查的104户企业中,仅有28户共计5949万元民间融资,户均212万元。值得注意的是,虽然填报的户数较少,但是户均民间融资额达到212万元,说明民间融资还是具有相当的规模。企业的民间融资对象首选为个人借款,主要向亲戚、朋友拆借;其次为职工内部集资,向其他企业借款的情况最少。

4.小额贷款机构融资。

2008年,衡水市有7家小额贷款公司正式运行,年末贷款余额9603万元,贷款对象主要是县域小企业和个体工商户等小型经济实体。从调查结果来看,企业选择从小额贷款公司融资的很少,一是贷款利率较高,二是贷款手续与金融机构相比没有明显的优势,一般仍然要求资产抵押。相比之下,企业如果从其他渠道能够得到资金供应,就不会选择从小额贷款公司贷款。

5.其他直接融资方式。

主要包括股票、债券融资等方式。股权融资方面,我国对企业上市有着严格的要求,广大中小企业很难达到标准,有少数企业“借壳”或“买壳”上市,但是与庞大的中小企业数量相比,少之又少。受债券发行规模的严格控制,中小企业很难通过发行债券的方式直接融资。国家规定对企业债券利息征收所得税后,更影响了投资者的积极性。截止到目前为止,衡水市没有中小企业通过股票和债券融资的案例。

二、中小企业融资渠道中存在的问题

(一)中小企业现状与银行信贷政策要求错位,造成间接融资渠道狭窄

2008年末,衡水市在银行有贷款余额的中小企业1463户,占全部企业总数的12%,绝大多数企业未能从银行获得信贷资金。虽然从单户企业融资力度来看,银行贷款为企业提供了相当重要的资金支持(平均单户贷款千万元以上),但是从覆盖面上来说,服务范围过于狭窄。

大批中小企业被银行拒之门外的主要原因是企业的实际情况与商业银行信贷政策的要求严重错位,依次表现为:中小企业财务管理不规范、信息不透明、信用水平较差,商业银行很难给予较高的信用评价,达不到授信要求;中小企业有效抵押资产不足、有效担保不足,但由于信贷政策限制不可能获得信用贷款,同时担保中介机构规模小、管理不规范,很难达到银行的满意;中小企业资金需求规模相对较小、单笔贷款额度较小且期限较短,表现在银行方面则是管理成本较高、规模效益较差,银行多倾向于规模较大、期限稳定、收益水平高的大企业、大项目贷款。

(二)受法律法规制约,中小企业直接融资渠道单一

首先,由于准入门槛较高,一般中小企业很难通过股权或债券融资渠道进行融资。其次,金融管理部门对民间借贷的态度一直比较谨慎,民间融资长期处于“地下”状态,尚未得到“正名”。从本次调查情况来看,虽然国家对个人放贷的管理有所松动,央行起草的《放贷人条例》呼之欲出,但无论是企业和个人,对这部分行为仍然讳莫如深。第三,小额贷款公司等试点机构在业务和经营方面受到的限制和管理较多、得到的支持和鼓励较少,经营风险只能独自承担、企业利润完全从贷款利息中获取,造成利息水平高,业务发展缓慢。第四、内部集资涉及各方面的问题较多,自愿还是摊派、合法还是非法,以及企业经营发生困难后的偿还问题,都给企业造成了一定的压力。

(三)融资成本高居不下,加大经营压力并影响企业融资需求

在中小企业与银行信贷博弈过程中,国有商业银行完全掌握主动权。大部分中小企业贷款只能转向信贷政策相对宽松的地方性金融机构,而地方性金融机构贷款利率水平是所有金融机构中最高的。以一年期贷款为例,一般贷款利率10%以上,加上评级、抵押、担保相关的评估费用和手续费等成本,单笔贷款总成本至少在15%以上。小额贷款公司和民间借贷成本则相对来说更高一些,2008年衡水市7家小额贷款公司平均贷款利率18.05%,最高利率为25.2%。过高的融资成本给企业带来了更大的经营压力,尤其是在当前金融危机影响,市场需求不足的状况下,企业要么冒着极大的风险去融资,要么只能放弃融资需求,维持原状。

三、解决中小企业融资难的对策及建议

(一)引导金融机构创新金融产品,改善金融服务

各国有商业银行可适当下放中小企业流动资金贷款审批权限,对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款,积极推动股权质押贷款和应收账款质押贷款等业务,简化审贷手续,完善授信制度,扩大信贷比例,以降低企业的融资成本和银行的管理成本。各股份制商业银行要努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新,不断加大对中小企业的支持力度。地方性金融机构要充分发挥政策优势和地缘优势,以促进地方经济发展为己任,集中精力支持广大中小企业的发展。

(二)构建信用担保体系,解决中小企业担保难问题

强调多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持,商业性担保和民间互助担保应作为必要补充。运用必要的政策支持,创造条件重点打造一批经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构,加快组建中小企业信用再担保机构。抓紧制定担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制政策,推动信用担保评估和行业自律制度,引导和规范信用担保行业发展。

与此同时,要大力推进企业信用体系建设。一方面,进一步推动和完善企业信用外部评价体系,向银行等机构提供企业信用信息,表彰守信用的中小企业,树立信用典型,大力宣传和推广信用管理先进模式和经验;另一方面,积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作,加强企业内部管理、财会管理等,提高企业管理水平和信息透明程度。通过建立企业信用档案、信用评级、企业信用制度等,不断提升企业自身的融资能力。

(三)制定和实施配套政策,加大对企业融资相关配套环节的支持和引导,不断拓宽中小企业融资渠道

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【关键词】上海 中小企业 融资渠道 调查

一、引言

世界各国都非常注重中小企业的生存和发展，在美国，中小企业被称为“经济的脊梁”；日本专门制定“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”的政策方针；韩国称中小企业为“经济增长的发动机”。根据相关的统计数据，中国的中小企业占企业总数的98%以上，在创造就业机会、完善市场经济、增加居民收入和国家财政收入等诸多方面发挥着不可或缺的重要作用。但是由于我国的市场经济尚处于刚刚起步的阶段，缺乏金融体系的支持和法律法规的保障，从而使得中小企业在发展过程中遇到融资难的问题在所难免。上海的中小企业也同样面临着各种困难，其中融资难的问题尤其突出。这不仅制约了上海中小企业的发展，同时也影响了整个上海乃至全国的经济发展。因此研究中小企业融资难的问题，能够为中小企业走出困境，蓬勃发展起到关键的作用，具有十分重大的实际意义。

二、问卷调查的设计

为了更深入地了解上海中小企业的融资现状，本文在上海私营经济较为发达的一些地区针对一些中小企业的现状以及融资状况进行了调查，发放问卷50份，实际收回的有效的调查问卷为47份。样本企业行业分布为批发业16家，零售业4家，工业企业7家，住宿和餐饮业8家，软件和信息技术服务业10家。样本企业营业额在2000万～5000万有24家，营业额在5000万～10000万有14家，2000万以下营业额的有7家，而10000万以上营业额的2家。样本企业从业人数50人以下的有18家，50～100人的有22家，100～200人的有6家，200人以上的有1家。根据我国的《中小企业促进法》及《中小企业划分标准》中对于中小企业的界定标准，可以确定这47家样本企业都属于中小企业的范围，是本文的研究对象。

企业的融资一般包括企业的内源融资和企业的外源融资这两种融资途径。内源融资是指企业通过留用未分配的利润、折旧基金和资本公积金等方式筹集资金，在本次问卷调查中通过企业自有资金一项来反映。企业的外源融资包括来自金融中介机构的贷款、企业间的商业信用、通过公开市场发行股票等。在本次问卷调查中通过银行贷款、其他企业贷款、民间借贷、政府政策性贷款、海外金融机构、资本市场筹措以及其他途径等项目来反映。问卷调查中企业的资金需求主要涉及日常资金需求、固定资产以及大规模投资的需求以及紧急资金的需求三个方面。

三、问卷调查的分析

通过对回收的调查问卷进行数据整理后，我们不难得出上海中小企业融资渠道的一些基本情况和特点：

（一）上海中小企业主要依赖内源融资

本次调查的47家样本企业，无论是日常资金或是固定资产和大规模投资资金以及紧急资金的来源，所有企业都会使用到内源融资。在与这些企业进一步交流时，在他们在有资金需求时，首先想到的和采取的都会是内源融资；只有在内源融资无法满足资金的需求，即资金无法周转的时候才会采用外源融资。出于对外源融资的风险及成本的考虑，企业首先采用内源融资的融资策略也是非常普遍的现实选择。

（二）银行贷款并未成为外源融资的主导力量

在外源融资的选择方面，从被调查的47家中小企业的情况来看，仅仅在日常资金的融资上，银行贷款占据了较大的份额，呈现出以银行贷款为主，民间借贷为辅的特点。但即使是日常资金的融资，选择银行贷款也只有14家，占样本总体的29.8%。在固定资产和大规模投资资金的外源融资渠道选择方面，银行贷款和其他企业借款及民间借贷相差不多，选择银行贷款的有9家企业，占样本总体的19.1%。而在紧急资金的外源融资渠道的选择方面，47家样本企业竟然没有一家选择银行贷款，而全部选择了民间借贷，占比高达100%，选择向其他企业借款也占了35家，占比高达74.5%。银行贷款所需要的繁琐的中间过程，各种资料的提供以及抵质押担保的落实让急需资金的中小企业客户望而却步，不得不选择资金成本虽高但获得资金过程相对简单的民间借贷。

（三）被调查的中小企业的融资渠道相对狭隘

被调查的47家中小企业的融资渠道还是相对集中和传统的。总体来说，被调查的47家上海中小企业融资渠道还是局限在了银行贷款和民间借贷，对于政府政策性贷款、海外金融机构贷款、资本市场筹措以及其他途径等方面数据均显示为零，说明上海的中小企业虽然身处上海这样一个国际金融中心，但是也并没有相应获得一些优先的融资渠道，更不要说一些创新的融资渠道选择，例如融资租赁以及资产证券化等。

四、结论与不足

通过对上海部分中小企业融资渠道的调查分析，目前中小企业获得外部资金的渠道非常有限，这从一定程度上制约了上海中小企业的可持续发展，迫切需要政府给予强有力的金融支持。但是本研究的存在的不足是数据样本的采集具有一定的地域性，而且所采集的样本企业数量也相对较少，具有一定的局限性。但对调查数据的分析尽量做到客观，使其具有一定的代表性。

参考文献

[1]钮明.中小企业融资难成因分析[J].金融理论与实践，2005（1）.

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关键词：筹资模式；筹资成本；民间资本

中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）04-0-01

一、引言

张家港市是沿江城市，具有港口优势，中小型外贸企业较多，金融危机的蔓延对本市外贸企业的影响很大。近年来依赖出口的中小企业一度资金断链；另外，受到国家宏观政策的影响，以往发展势头一直良好的房地产行业也有回落，与房地产业相关的中小企业，如建材企业、装修企业、钢铁企业都受其影响，部分企业在2010年底已经很难维持经营；2011年以来人民币不断升值，国内物价上涨，导致原材料价格不断上升，本市中小企业占大份额的纺织企业、服装企业，受原料需求大、上涨快的影响，资金问题更为突出。

二、张家港市中小企业概况

1.本市中小企业对地区的贡献

中小企业是我市地区经济的重要支持力量，占全市企业总数的99.9%。近年来中小企业发展较快，对地区经济的贡献率不断的上升，主要表现为：吸纳劳动力的容量较大，本市中小企业从业人数占全市从业人数的80%，是增加劳动就业的场所，社会稳定的基础；促进了农业、农村经济的发展，带动了一批新型的拥有科技含量的现代农业基地的发展，如神农葡萄园、永联农耕园等，增加地方财政收入；新兴的物流、运输中小企业数量不断上升，充分利用沿江优势，与国际接轨程度高，对经济变化能作出迅速反应。

2.本市中小企业的融资困境

笔者调查了张家港市双丰制业有限公司、张家港市兴达机械公司、张家港市伟业机械制造有限公司、江苏永能光伏科技有限公司等33家中小型企业。经调查分析，有52%的企业是制造型企业；其中53%的企业遇到资金困难问题；53%的企业贷款时面临无担保、抵押不足的问题；63%的企业能接受的融资成本年利率为10%-12%；而只有10%的企业筹资受到政府相关政策支持。本市中小企业还是面临着重大的融资缺口。

三、张家港市中小企业融资困境分析

1.政府扶持政策不够完善

2002年6月，张家港市第一家担保机构：张家港市金港投资担保有限公司成立，经过不断的发展，本市已有9家融资性担保机构成立。2009年8月张家港市成立了中小企业服务平台：张家港市保税区金桥中小企业融资服务有限公司，是江苏省首家融资服务平台，有着良好的发展前景，也为解决地方企业融资问题做出了贡献，现已有300多家中小企业与各分支银行达成合作协议。但这些机构和平台为中小企业提供贷款的渠道中，只有一家非银行机构：张家港昌盛小贷公司，中小企业贷款的主要来源还是银行，企业对资金的需求与市场闲置的资金还是没能得到很好的融合。此外金桥服务中心实行的是会员制度，只有部分企业成为其会员，发放贷款的企业在数量上有限制；企业自申请到取得资金其经历的周期也比较漫长。中小企业服务平台在对中小型企业技术指导、经济形式分析及与投资引导等方面，还没有配套窗口。

2.银行放贷存在缺口

笔者调查了本市的农村商业银行、工商银行，农业银行、交通银行等银行对中小企业的贷款现状。以农业银行为例，由于依赖部分大企业来扩张自身业务和存贷利差的盈利模式，张家港农行从资源和能力上很难支撑，贷款业务已经逐渐转向中小型企业。2011年度中小企业信贷中心累计投放小贷业务总计592笔，累计发放金额6.27亿元，截至2011年12月末，小额贷款总户数为379户、贷款总量为3.49亿元。贷款总数额呈增长趋势，但是本市中小企业共有23000家，各银行分支行现有16家，如果按农行的发放户数比率计算，总共发放的企业数只占总企业数的26.36%，剩余73.64%的企业远没有享受到银行的信贷，银行贷款资金缺口仍是很大。

本市中小企业集中在较小区域的镇乡一级，银行的分支机构对本乡镇的中小企业比较了解，但是银行基层分支机构没有直接发放贷款的权利。上级机构虽有权利，但是对中小企业的信用状况不了解，上级机构更倾向于贷款给大企业。

3.企业信用体系不完善抵押不足

企业信用关系到市场能否有效运行和健康发展。目前，本市中小企业信用体系建设滞后，缺乏信用激励和惩罚制度；在企业融资、市场准入和退出等体系中，还没有形成对自身信用的一个奖惩制度；信用管理体系建设滞后，尚未建立起作为信用体系基础的信用记录、征信组织和监督制度。由于总体的信用体系不完善，企业抵押品也有限，部分中小企业甚至出现拖欠银行债务的现象，信用等级降低，导致了企业信用低、银行借款难的恶性循环现象。

4.企业筹资方式单一

大部分中小企业融资渠道主要分为内部融资渠道和外部融资渠道两大类。其中，内部融资渠道包括内部性权益资本融资渠道和内部性债务资本融资渠道。外部融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。据笔者调查，本市中小企业的融资渠道主要是依赖业主投资、内部集资等，融资渠道比较狭窄。

四、张家港市中小企业筹资困境的对策

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关键词：中小企业融资 民间借贷 融资渠道 市场失灵 监管制度

1、我国中小企业融资和民间借贷的特点

1.1、我国中小企业融资的特点

在我国目前经济结构中，中小企业主要分布在劳动密集而技术含量低的行业，其创业阶段发展资金主要是通过原始资本筹集起来的，而成长阶段发展所需资金严重匮乏。本部分主要从融资结构和融资渠道两方面分析了我国中小企业融资的特点。

1.1.1、内源融资占主导

我国沿海地区的中小企业主要起源于家族企业，在财务管理和经营管理上尚未完全建立起现代企业制度。国有银行和商业银行出于投资风险的考虑不会轻易涉足财务管理和经营管理不规范的中小企业。由此中小企业从外源融资渠道获得的资金支持有限，大部分的资金来源企业内部的而利润留存。

1.1.2、直接融资艰难

目前我国中小企业直接融资方式主要是指从二市场获得股票融和债券融资，由于发放企业债券受到“规模控制，集中管理，分级审批”的苛刻约束，中小企业股票和债券融资受到严格限制。

1.1.3、间接融资体系不完善

间接融资主要包括银行贷款、票据贴现、融资租赁等方式，由于我国间接融资体系还很不完善，我国中小企业通过间接融资得到的融资量很小。特别是近年来，随着国家财政政策的调整，中小企业的银行贷款数量呈不断下降趋势，中小企业融资在国有银行融资总额中仅占微乎其微的份额，商业银行对中小企业设置的准入门槛较高，也进一步限制了中小企业的融资。

1.2、我国民间借贷的特点

1.2.1、我国民间借贷的规模大

民间借贷发展区域不限于江浙一代，由东部沿海发达地区逐步延伸到了内陆中西部地区，参与人员和金融类机构也越来越多。前几年，民间放贷的主要是担保公司、小额贷款企业，村镇银行等，但是今年以来，部分私募股权投资基金也开始以各种不同的方式渗透到民间借贷资本。

1.2.2、我国民间借贷的参与面广泛

参与面的广泛性包括参与主体的广泛性和资金来源的广泛性。参与主体包括个体工商户、城镇居民、民营企业主甚至还包括企事业单位工作人员以及私募股权投资基金。其中，借款者大多是处于发展初期的中小企业，这些企业的特点是发展初期具有核心技术但是发展资金不足。放款者主要集中在资金富裕的工商户、企业主和一些资本丰富的个体户。参与的主体广泛性也决定了其资金的来源的广泛性，其资金来源不仅包括企业的自有资金、个体工商户，还包括私募基金、信贷资金。

2、民间借贷具有缓解我国中小企业融资难的必要性和可能性

为了缓解中小企业的融资难的问题，我国出台了许多“阳光政策”，中小企业融资环境发生了很大变化。首先，政府提高了银行贷款比例，其次，由发改委等部门联合运行的中小企业信用担保体系已经为20000多家中小企业进行了贷款担保，再次，科技型的、创业型的中小企业能在中小企业板块得到部分融资，这些政策在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题，促进了中小企业的快速发展。

商业银行融资能在一定程度缓解中小企业融资难的问题。但是由于中小企业的自身缺陷和正规金融的性质决定，正规金融不能满足所有中小企业的融资需求，如商业银行的准入门槛高，贷款审核周期较长、担保限制条件较严格，中小企业旺盛的资金需求得不到满足。

利用政府“有形之手”进行宏观调控，虽然能在较短时期内能够缓解中小企业融资难的问题，但是从长期来看这并不符合市场发展特征，不能从根本上解决我国中小企业融资难的问题。一方面我国中小企业的融资需求不能得到满足，另一方面民间借贷资金富足，急于寻找投资途径，由此引发了资金供求的失衡，诱发性地促进了民间借贷的发展。

在目前中国的金融体系下，如果没有非制度金融，那么中国经济不可能实现如此快速的增长。例如，温州的民间借贷市场对中小企业的发展做出了巨大贡献，其所占比例大约为银行贷款的2/3。此类公司规模较小，没有健全的财务制度，不太可能提供完整的财务信息，贷款往往具有需求量小、期限短、时间急等特点，银行为了控制借贷风险和保持盈利，很难给它们贷款，民间借贷就成了中小企业的重要融资来源。对于中小企业的发展来说，民间借贷在融资方面的作用超过银行，民间借贷的特点更加适合中小企业融资。

3、民间借贷缓解我国中小企业融资的缺陷性

从我国现有的中小企业融资结构及融资渠道分析，中小企业融资难问题本质上是中小企业融资渠道的供给不足导致了市场失灵即资源不能得到有效的配置。从扩宽中小企业的融资渠道的观点出发，合理引入民间借贷能够有效缓解我国中小企业融资难的问题；但是另一方面民间借贷在缓解中小企业融资难的过程中存在很多缺陷，如民间借贷本身没有实体经济的支撑，民间借贷的利率偏高，这些缺陷都会影响民间借贷发挥其正面影响。

3.1、我国中小企业融资渠道的单一性

通过将我国的中小企业与美国中小企业进行比较，发现中美两国中小企业的融资结构和融资渠道存在巨大差别，本文列出了中美两国的数据以此来佐证以上观点。

从以上数据得出我国中小企业外源融资为40%，美国中小企业的外源融资则为70%，我国中小企业的融资问题主要集中在外源融资方面，进一步分析外源融资。就外源融资而言，从以上数据得出，中美两国中小企业融资结构的“银行贷款”（中国20%，美国42%）的比例和“其他项”（中国为19.1%，美国为3%）巨大差距。

产生上述数据差异的主要原因是我国中小企业开始广泛从民间借贷中吸取融资，而目前阶段民间借贷还处于灰色地带，并未获得合法的地位。由于美国存在着大量专门为中小企业提供融资服务的小额贷款公司和中小银行，而这些小额贷款公司和中小银行类似于我国的民间借贷，它们已纳入到了美国的正规金融体系中。这就意味着如果我们能够将民间借贷资本“规划化，阳光化”，即可较大程度的缓解我国中小企业的融资难问题。

3.2、我国民间借贷缺乏实体经济的支撑

据温州政府的统计，用于一般生产经营的民间借贷规模为380多亿元，占35%；用于房地产项目投资的为220亿元，占20%；一般社会主体（个人为主）借给民间中介的借贷资金余额220亿元，占20%；由民间中介借出的资金为220亿元，占20%；其余5%的资金尚不能确定其流动去向。

民间借贷的最大缺陷在于钱没有进入经济实体，许多地区的民间借贷是一个资金链条，资金不断倒手，利率不断提高，只要链条不断，参与人员就能稳赚不赔。但是没有实体经济支撑的高利率，一旦资金链条的某个环节出现问题，很可能导致多米诺效应，引发民间金融机构崩盘，极有发生金融崩溃的危险。

3.3、我国民间借贷市场利率过高

据统计显示，企业民间融资利率为15.6%，高于同期银行贷款基准利率近3倍，有些地区甚至更高。中国人民银行温州市中心支行监测2003年到2010年的利率水平，观察得出其利率水平一直在[13%，17%]的区间内波动。据温州市政府提供的数据显示，2011以来，当地民间借贷综合利率持续上扬，年利率由1月的23.01%上升到9月的25.44%。

如果利率超过正常水平的话，处于夹缝中的制造业仅存的利润就会消失，企业很难维系正常的运营。在这种情况下许多中小企业资金链绷紧乃至倒闭，而一家企业的倒闭又会波及一批关联企业资金链绷紧，大量企业倒闭又将风险传导到商业银行体系，在温州发达的“块状经济”里，一旦爆发连锁反应，后果将十分可怕。

4、民间借贷缓解我国中小企业融资问题的若干政策建议

中国金融仍处于垄断状态，信贷紧缩更推动资金流向大型国企，正规金融体系完全无法满足实体经济的需要，金融垄断亦会陷入高利贷危机的恶性循环。最根本的解决方法是开放民间金融市场，尤其是小微型金融机构。要打开民间金融市场的大门，则需先正视其正门的地位，给予其应有的政策和法律空间。我们应该采取一系列的措施规范民间借贷资本，使之为我国经济的发展提供金融服务，弥补银行信贷业务的不足，这些措施主要包括以下几个方面。

4.1、引导民间借贷进入实体经济领域

我国当前正处于经济的高速发展时期，政府可降低实体经济对民间借贷的准入门槛，从而形成资源的有效配置。鼓励民间资本进入铁路，银行业，医疗，保障性住房建设等实体经济领域。若要充分发挥民间借贷的正面效应，我们还是要正视民间借贷的的合地位，给予民间借贷一些财政政策性上的支持。

4.2、完善民间借贷的法律法规

民间借贷市场的不规范和风险性根源于缺乏相应的法律法规的制约，国家及相关部门制定的法律法规中比较不完善，很多民间借贷打法律的球，引发了非法集资案和温州一些中小企业资金链断裂。因此，尽快制定适应民间借贷规范发展的法规和管理办法，以求从法律和制度层面来规范民间借贷市场，使民间借贷有法可依，有章可循，为民间借贷构筑一个合法的法制环境。

4.3、建立民间借贷的监管制度

民间借贷的监管，是指监管部门规范民间借贷的投资活动，防范民间借贷可控风险，保证民间借贷资金的顺畅流动。民间借贷的很多资金都游离于监管之外，而且涉及的范围非常广，目前我国的金融监管部门的力量是不够的。所以我国金融监管体系应重视民间借贷的监管，建立与完善民间借贷的监管制度，并及时处理民间借贷在经营管理中所存在的问题。

4.4、推进民间借贷利率市场化改革

民间借贷的高利润性质，导致民间借贷的高风险性，民间借贷利率具有不确定性，但并不是非理性的，市场资金的供给量和需求量决定了它的波动范围。政府应该推进民间借贷利率市场化改革，引导民间借贷利率的在合理范围内波动，缩小银行法定利率和民间借贷市场利率的差距，逐步实现一定程度的接轨，促使民间借贷在我国金融体系中发挥积极作用。

参考文献：

[1]张德强.金融利率监管机制的雏形―来自温州的实践[J].金融发展研究，2011（8）：64～66.

[2]杨静.中小企业融资难问题研究[D].西南财经大学，2007

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【关键词】 中小企业； 融资困境； 民间借贷

融资难一直是困扰中小企业发展的现实性问题。特别是2011年以来，随着持续调控的货币政策下银根紧缩，公开市场面临资金“干旱”，加之欧债危机带来的经济不景气，企业从银行贷款日益困难，中小企业融资难问题日益突出。资金饥渴催动民间借贷日渐活跃，中小企业对民间融资的依赖程度加剧。民间借贷是从计划经济向完善的市场经济过渡中，经济发展对金融的需求和落后的金融体制无法满足其需求的产物。民间借贷在一定程度上缓解了中小企业融资难的局面，促进了中小企业的发展，但如果管理不善会导致中小企业资金链断裂，引发借贷危机。有中国民间借贷“晴雨表”之称的温州地区，众多中小企业倒闭，企业主背负巨额高利贷出逃事件频发，中国影子银行系统性风险浮出水面，资金领域风声鹤唳。如何正确引导民间借贷，做到疏堵结合，考验着政府和企业的智慧。

一、文献回顾

中小企业在中国的经济发展中有着举足轻重的地位，但是其作用与融资状况并不相符，融资难的问题深深束缚着中小企业的手脚。胡援成（2004）在对中小企业的融资调查中发现，中小企业因其规模小，融资渠道窄，市场信誉低等原因，融资状况较差。大多数中小企业的短期资金主要依赖于银行贷款，长期资金的来源比较复杂，主要取决于社会内部的积累能力；各地区的经济发展程度不同，社会积累能力也不尽相同。芦梅（2010）从中小企业融资中的制度和担保体系层面分析了中小企业融资难问题的原因，指出现行的银行体系以国有商业银行为主，面向中小企业的金融机构发展缓慢，商业银行最大限度压缩风险资产比重的理性经营行为，在一定程度上加剧了融资困境；与我国经济管理体制相适应的中小企业信用担保的法律法规体系不健全，担保机构经验不足，风险控制能力薄弱。林毅夫（2005）以信息的不对称性来论证非正规金融存在的必然性，认为中小企业信息不透明，无法提供充分的担保或抵押，银行等正规金融机构难以有效克服信息不对称造成的逆向选择问题，而民间借贷等非正规金融在收集中小企业“软信息”方面恰恰具有这种优势。

规范民间借贷行为是解决中小企业融资难的重要途径。嘉思瑶（2009）通过对中小企业融资市场及融资难点的分析，认为中小企业融资难除自身缺陷外，正规融资渠道困难，直接融资渠道狭窄。加快民间融资的合法地位，规范民间融资行为，是解决融资难的最有效方法。蔡辉、冯融（2011）认为相对于大型银行，民间金融在信息、成本等方面具有优势，为规范民间金融，应规范民间金融合法合规，构建民间多渠道融资结构，化解民间融资风险。

二、中小企业融资难的原因与民间借贷现状

中小企业在我国经济发展和促进就业等方面发挥着重要作用。在我国，截至2011年，中小企业的数量超过1 000万家，占企业总数的99%，占GDP比重达60%，提供了75%的城镇就业机会。占企业总数99%以上的中小企业，仅获得了不到20%的贷款资源，资金不足严重制约着中小企业的发展。

（一）中小企业融资难的原因分析

1.内部原因

与大型企业相比，我国的中小企业内部治理结构混乱，财务状况缺乏透明度，抵押担保能力不足。同时，银行对中小企业的贷款成本约为大企业的5—8倍，成本收益原则使得更多银行资金流向大企业。

2.外部原因

从外部环境因素来看，所有制歧视和规模歧视影响着中小企业的融资，特别是规模歧视，更是一个具有普遍性和长期性的问题。在经济主体逐渐多元化的同时，金融体制始终主要服务于国有经济。国有商业银行实行严格的授权、授信制度，最大限度的降低不良资产的比率，资金更多地流向大企业。

3.信息不对称和逆向选择

在信贷市场，中小企业一般不会公开财务信息，银行无法判断某个企业的风险水平，只能了解中小企业的整体状况，银行面临着由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题。由于信息不对称，银行对每个贷款申请人的实际风险承受能力并没有很清楚的认识，为了规避由此带来的逆向选择，银行更愿意采取信贷配给，在一个更低的利率水平下提供贷款，而不是为了达到资金供需平衡，在高利率情况下提供更多的贷款。道德风险在于中小企业为了获取更多的资金，提供虚假信息，获得贷款后改变承诺的投资项目，或者长期借贷不还。信用担保机构可解决信贷配给的问题，但是我国的信用担保法律、法规体系建设不完善，担保机构管理风险能力不足，控制风险能力薄弱。信息不对称，是中小企业融资难问题的根源所在，造成了中小企业在融资方面受到种种阻碍和限制。

（二）民间借贷的现状