数字经济的投资逻辑精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇数字经济的投资逻辑范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

Keywords：digitaleconomy；institution；innovation

数字经济是一场数字技术推动的经济革命。这场数字化革命正在以数字技术的不断创新为推动力，以开放的知识为基础，从制造领域、管理领域、流通领域的数字化扩展到包括政府宏观调控的一切经济领域，逐渐形成一个经济体系。

一、新自由主义思潮是美国数字经济繁荣的重要因素之一

在美国，自20世纪70年代以来，为解决凯恩斯主义所遗留的滞胀问题，新自由主义思潮逐渐抬头并呈现占主导地位的趋势。美国传播学者丹·席勒(DanSchiller)指出，以“应该让市场自己遵循其自然的逻辑”的新自由主义思潮从20世纪80年代以来重新被奉为美国国内的正统理论[1]。80年代的里根时代和90年代的克林顿时代都很大程度上遵循新自由主义思潮的理念。最近几年，新自由主义思潮成为美国数字经济繁荣的重要支柱之一。

首先，作为数字经济重要技术推动力的因特网本身就是自由思想创新的产物。一方面，因特网的设计思想避免了垄断集中，体现分散自由；另一方面，因特网为数字化的信息提供了自由流动的空间。因此，因特网不仅是流通领域数字化的重要技术支持，更是新自由主义经济的组成部分。新自由主义思潮在美国的发展提供了因特网生长的土壤，孕育了数字经济的发展。

其次，新自由主义思潮的自由市场观点和理念渗透到了美国的经济发展政策中，特别是以数字技术为基础的电信和传媒业发展的政策中，为数字经济的发展创造了适宜的宏观经济环境。20世纪60年代中期起，美国联邦通讯委员会通过一系列程序对电子计算机业、电脑业和电信业的界限一再进行重新划定，将蓬勃发展的网络业中越来越多的部分划到放松控制的电脑业一边，促进电脑业的发展。20世纪80年代后，主张把政府的控制管理降到最低程度、强调充分发挥市场原理的作用的思想，在美国电信和传媒业决策中逐渐占据优势，更使有关决策出现放松管制的特点。1980年，在《有关计算机的第二次调查》中，美国联邦通讯委员会决定，作为美国电讯基础设施的核心部分，受政府管理的电讯公司也可以成立分公司，不受制于现有管制措施。这一措施使得被赋予特别市场自由权的专业化网络行业向整个电信市场扩展[2]。1996年，美国通过了《1996年电讯法》，消除电信行业的垄断，开放所有的电信市场，放松了对不同种类的电信和媒体公司相互进入业务领域的限制，允许不同的媒体市场相互渗透，促使美国全国范围内的从电信运营到硬件制造、软件开发、网络通信、互联网服务、广播电视等各个领域展开新的竞争和重组，从而推动高速“宽带”网络的建设[3]。由此可见，新自由主义思潮的广泛渗透，为数字经济的发展创造了宽松的市场环境。

二、美国政府的政策支持是数字经济健康高速发展的重要保障

为了保证数字经济的健康发展，美国政府不仅投入大量资金用于基础设施建设和技术研发，而且还通过政策支持保障数字经济健康高速发展。首先，美国政府增强网络的安全性，提高消费者对网络的信任度。美国政府通过《关于信息系统保护的国家计划》构建联邦政府的信息安全模式，推动公众与民营之间的自愿合作，以保护信息基础设施。美国商务部企业服务局与产业界、消费者代表和政府部门共同合作，开发一种新的电子商务密码系统，专用于网上消费者的保护。另外，美国联邦贸易委员会(FTC)采用网上冲浪的方法，对网上的违规行为进行调查。对于网上的欺诈行为，司法机构按刑事犯罪进行审理。其次，美国政府加大知识产权保护力度。1999年10月，美国通过了《域名权保护法案》，规定域名与商标保护统一，不得冒用、非法注册或使用与他人域名十分相似的域名进行网上商业活动。在域名的管理上，将过去的政府负责注册登记改为由因特网域名定名公司(ICANN)和网络解决方案公司(NSI)代表政府负责域名的注册登记，大大降低了域名的注册管理费。最后，积极发展电子商务。1996年底，克林顿亲自倡导成立美国政府电子商务工作组负责制定有关发展电子商务的政策措施，并协调督促相关部门实施。1997年颁布《全球电子商务框架》为电子商务的发展创造有利环境，并具体提出五项原则：(1)私营部门必须发挥主导作用；(2)政府应避免对电子商务的不当限制；(3)政府必须参与，并致力于支持和创造一种可预测的、受影响最小的、持续简单的法律环境；(4)政府必须认清因特网的特性；(5)应该在全球范围内促进因特网上的电子商务。2000年，美国国会通过了《全球和全国商务电子签名法案》，使在线合同或在线交易的电子签名与手写签名具有同样的法律效力，进一步方便企业和消费者的电子商务。

三、官—产—学—公众创新模式是美国数字经济发展的内在源泉

数字经济之所以在美国兴起和繁荣，最重要的原因是因特网演化处在官、产、学、公众各类主体组成的创新网络之中。正是这一网络机制促成因特网的迅速普及发展，带动整个美国经济向数字经济的转变。

美国数字经济是数字化技术在经济领域创新以及渗透的结果。创新包括了技术、制度和产品服务方面的创新。单单市场需求的存在或者技术机会的存在都不能促成技术革新，单独看来，这两者都是技术发生革新的必要条件而不是充分条件。只有他们同时成立的时候，技术革新才成为可能[4]。也就是说，脱离了产品服务创新的市场需求，单纯技术创新不会促进数字经济的蓬勃发展。以美国苹果电脑为例，就可以清楚地认识这一点。苹果在PC发展过程中，一直扮演着先行者的角色。过去十年，苹果获得了1300项专利，相当于微软的一半，几乎相当于戴尔的1．5倍。但是，创新能力并没有使苹果公司置身于食物链的顶层。1981年，该公司营业利润率高达20%，而目前仅有0．4%，远低于行业平均的2%。目前，该公司在全球PC市场的份额仅有2%，无法与戴尔和IBM相匹敌。苹果公司充分说明业务模式创新比技术创新更为重要。戴尔、亚马逊、eBay等公司都是以更低的价格销售商品和服务模式，迎合更多的消费者[5]。因此，美国数字经济时代的创新是由技术创新需求和产品服务创新的市场需求相互推动。

事实上，传统的“官—产—学”三线螺旋体创新体系仅仅提供美国数字经济技术创新的需求。美国科研体系的特点是政府、企业和大学单独或联合资助进行研发活动，促成了美国产生大量创新成果，并得以产业化与商业化发展。因特网正是在这种政府、企业和大学创新体系中由国家投入基础技术开发和基础设施建设，同时企业积极支持和参与的过程中发展起来的。在这种建设新的创新环境的过程中，机构和国家的界限被打破。相反，原来互不联系的三类机构，即公共(官)、私人(产)、学术(学)三方面逐步适应共同工作，相互交织作用，进一步在创新进程的各个阶段建立了相互联系，形成了“三线螺旋体”。

但是，“官—产—学”三线螺旋体创新体系忽略了产品服务创新的市场需求，还不能够完全成为数字经济的创新源泉。结合苹果电脑失败的教训可以看出产品、服务等业务方面的创新同技术创新同样重要，而且这些归根结底取决于对公众偏好的满足。公众的偏好需求驱动企业、大学科研机构的创新方向，引导政府政策与制度的制定。在进一步满足公众偏好的基础上，公众积极广泛地参与在线购物、虚拟社区、数字学习、数字娱乐等都构成推动美国数字经济发展的坚实动力。而且，当前美国的部分研究机构在统计数字经济发展状况时，都对公众的上网比率、上网时间等进行了详细的统计。兰德公司在加强美国国家创新体系的建议中同样认识到设法让民众了解创新活动的重要性以及民众通过什么方式来支持创新。这些都说明公众是推动美国数字经济蓬勃发展的重要因素之一。因此，公众与“官—产—学”三线螺旋体创新体系相互作用，形成“官—产—学—公众”创新模式，为数字经济发展提供了所必需的技术创新、产品服务的业务创新，成为美国数字经济发展的内在源泉。

四、风险资本是美国数字经济转型的“革新力量”

美国数字经济发展的另一个重要原因是新技术企业与创业资本或风险资本的互动式发展起到了关键性作用。所谓风险资本是由职业金融家(即风险投资家)连同管理一道投资到年轻的、快速增长的、并且有潜力发展成经济重要贡献者的公司中的资本，风险资本是初创公司重要的资金来源[6]。美国风险资本市场制度是一种增进和分享创新收益为目标的有效率的融资制度安排。风险资本投资的运行特点包括三方面：一是投资面向新兴产业(主要是信息产业)中的初创企业；二是风险资本还通过资本经营服务直接参与企业创业；三是风险资本具有良好的退出机制。正是这三个特点使得风险资本能够通过独特的创新试错机制和风险分散机制，把资本、技术和知识联系起来，赋予美国经济支持技术型初创公司发展的优越环境。20世纪90年代，风险资本投资在美国发展迅猛(见表1)，相继培育出DEC(数字设备公司)、Intel(英特尔公司)、Microsoft(微软公司)、Compaq(康柏电脑公司)、Apple(苹果电脑公司)等著名的高科技企业。这些高科技公司为美国数字经济的发展起到巨大的示范效应。

进入新世纪，美国数字经济遭遇挫折，风险资本投资的绝对数额出现急剧下降的趋势，但这并没有削弱其对美国经济的贡献。统计表明，2000—2003年期间曾经接受过风险资本投资的企业在就业创造和销售收益增长方面对美国经济的贡献仍然超过其他同行企业。在信息产业部门这一现象更为明显(见表2)，比如2000—2003年期间，计算软件整体行业出现裁员8%，销售额仅增长5%，而风险资本投资企业却仍然创造了17%的就业机会，销售额高达31%。因此，风险资本投资正在很大程度上拉动当前美国经济的复苏。

总之，无论是在美国经济繁荣或复苏阶段，风险资本都对美国经济做出重要贡献，是美国数字经济转型中不可替代的“革新力量”。

参考文献：

[1][美]丹·席勒．数字资本主义[M]．南昌：江西人民出版社，2001：3．

[2][美]丹·席勒．数字资本主义[M]．南昌：江西人民出版社，2001：10．

[3]郭庆光．21世纪美国广播电视事业新构图——“1996年电信法”的意义与问题[J]．国际新闻界，1996(6)．

[4]Rosenberg，Nathan．InsidetheBlackBox[M]．NewYork：CambridgeUniversityPress，1982：231-232．

篇(2)

A股的上涨在于当日发改委的公告称，又有一些新的项目获得批复。这是继批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，中国国家发改委再次公布批复的13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口及航道项目。将可能涉及的金额简单相加的话，这两天内集中公布批复项目的总投资规模将超过1万亿元人民币。2009年政府出台4万亿元投资规划的时候，有23个项目获得批复。

拜发改委网站的公告所赐，A股一扫连跌4个月的坏运气，在9月7日当天沪市的成交量放大到1111亿元—还记得吗，在这天之前，沪市的成交量每天不到350亿元—两市约有70只非ST类股票涨停，一度上证指数的涨幅接近9%。

尽管如此，也不代表就可以高枕无忧。如果相隔3年再度推出规模巨大的刺激行动的话，很有可能会适得其反。先来看看两组不太乐观的数字。

据CapitalVue的数据显示，2012年第二季度，中国2500家A股上市公司的应付款项占当季收入的46.5%，2008年年末这一数据为31.2%；应收款项占收入的31.2%，2008年年末为17.6%。

而《华尔街日报》报道，库存的数据也很可怕—第二季度A股上市公司的库存占当季收入的76.6%，较第一季度的81.9%小幅回落，但仍处于历史高位。2007年年末这一数字仅为48%。

应收账款的占比更大说明资金链存在问题，账期被拉长了。这可能是同上游的公司销售情况同样糟糕有关。而库存的数字则更旗帜鲜明地说明了一件事，那便是产能过剩了，很多商品根本卖不掉。

在这种情况下推出投资拉动计划的话，在短时期内会助涨股市，但更长一点时间，则会加重问题。

长久以来，中国的投资由中央或地方政府，或者是国有企业来主导，它们可能保留的计划经济的那套思维模式则会导致投资回报率一再下降—如果对已经过剩的生产力再次进行投资的话，则很难说可以得到多少实?惠。

如果需要投资大量的基础工程，就必然会导致信贷扩张—投资需要足够多的钱支持，官方会借此放松信贷。信贷放松后利率会降低，这会误导投资者认为市场不喜欢现在。在这种逻辑下，投资者会偏向投资于生产周期更长的商品—比如基础建设相关的原材料。原材料价格会全线走高，这样会导致生产消费品的企业在库存过剩的情况下还要再次面对价格高企的原材料。这便会陷入一个没有出口的莫比乌斯带中。

这不是经济学理论的纸上谈兵，此前的4万亿元投资以及美国的量化宽松政策都导致了原材料价格的暴涨。如果不想再次迎接危机的话，就最好在此打住，并长点记性。

关于市场的几件事

欧洲

9月7日全球股市大涨的原因还包括欧洲公布的债券购买计划。在此计划出来后，西班牙和意大利的国债收益率就开始齐齐降低—收益率降低说明债券价格升高，买的人更多了。南欧国家也开始经济改革，该削减的削减开支。投资者的神经也已经麻木了。不过，欧元集团在9月10日这周的会议是值得关注的。`

美国

9月12日是一个时间节点，如果要推量化宽松第三轮，则会在此时的议息会议上得到大的支撑。在中国股市大幅上涨，也就是发改委会加大投资的消息出来后，美元遭到了抛售。那些高收益国家的货币，比如澳大利亚元，在走高。澳大利亚和中国的关系看起来还是那么紧密。当然美国没有理由推出量化宽松，但很难说2009年全球央行联手放开货币闸门的一幕不会重演—它们似乎都精于此道。

但如果要数据说话的话，美联储真的没有特别好的理由推出量化宽松第三轮—美国劳工部近期宣布美8月非农就业人数环比增9.6万，坏于预期；失业率为8.1%，好于市场预期。此前，经济学家平均预期非农就业人数将增加12.5万、失业率为8.3%。非农就业人数只是稍微低于预期，并没有非常严重的下滑—市场现在非常奇怪，此前害怕数据糟糕，现在巴不得数据越糟越好。

篇(3)

姚景源

国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师

目前，整个经济下行，主要有两大原因，第一个原因外部需求急剧下降，这和1997、2008年的情况比较相似。今年4月份我们的出口增长为4.9%，而去年4月这一数字是25.9%，一年期间，中国出口增长率从25.9%下降到了4.9%，出口萎缩是中国经济下行的重要原因。

第二个原因是，我们自身长时间积累的矛盾和问题。现在来看我们的投资、消费和出口这三驾马车，应该说都是乏力。尤其是投资，5月份20.1%这样的增长率是2002年以来的低点。

投资主要可以分为三大块，一块是基础设施投资，一块是工业投资，还有一块是房地产。2008年、2009年的时候，我们主要是基础设施投资，也就是铁公机，20%、30%、50%的增长率，到了今年4月份，这个数字成了-2.1%，基础设施投资到了负值，我印象里这些年几乎没有出现这种情况。

另外，我们的工业投资这块也远不如人意。问题在哪里？我觉得是这些年，我们的经济、社会出了一个毛病，大家都忽视实体经济，都不愿意干实体经济。温州，本来是搞实体经济起家的，后来开始炒作，炒绿豆、大蒜，再来炒房子，温州炒房团，最后炒钱，就是高利贷。我们没有创新的动力，这是一个大问题。

我们现在怎么看中国经济下行很重要。我的主张是，要把下行的压力转化成结构调整和增长方式转变的动力。如果按照这个逻辑往下推，我真觉得现在下行压力还不够，我还真担心出现U形回升。如果真出现U形回升，我认为就坏了。为什么？因为1997年亚洲金融危机到2008年世界金融危机到现在，清清楚楚告诉我们，中国经济的根本问题、核心问题是结构问题，是增长方式的问题。但为什么结构调整、增长方式转变没有实质性进步，大家都不满意？原因就在于，本来危机的时候，能够淘汰落后产能，结构优化，推动创新，但我们却不是这样，危机一来，政府马上出台政策，全都保护起来，大家全卧倒，风声一过又全都起来了，旧的结构和旧的生产方式又摆在了我们面前。

所以，稳增长，我主张两个原则，一个原则是要和调结构转方式紧密结合，不符合这一原则的这些招法不要干。第二就是稳增长要和改善民生相结合。现在有人说中国离了房地产就不行了，说房地产不放开，稳增长就做不到，我说这不对。凡是老百姓最不满意的领域都是这次稳增长最重要的投入空间。教育、医疗、养老，这么多空间，都是我们稳增长非常重要的空间。

不过，我不赞成货币政策要积极一点。我认为货币政策不能再积极了，2001年广义货币15万亿，今年5月份90万亿，10年时间我们经济总量增长1.5倍，但我们的广义货币增长了6倍，所以我说货币政策不能再积极了，再积极，我们很多深层次的矛盾就会迅速爆发。

稳增长，不能单靠政策，这样做没有可持续性，应当更多地依靠完善市场经济机制，我觉得这才是稳增长的核心。

篇(4)

我对这种想当然的结论一直不敢认同。我不知道预测成绩并不算出色的中国“经济学家”们为什么对自己的预测那么的自信，而且，又根据什么判断一季度7.7%的数据就不好，只有到了他们“普遍预期”的8%以上才叫“正常”。这种逻辑尽管很戏剧和匪夷所思，但却颇有市场，有时候对政策的影响还很大。

7.7%的增长真的是所谓的“低迷”吗？事实是，尽管2.9%的发电量的确和规模以上工业增加值等指标存在矛盾和冲突，而统计局的新闻发言人对此的每次解释也并不能服众。但绝大多数的关键指标却能相互印证：第一，三驾马车，除了社会消费品总额同比名义增长12.4%，增速比上年同期回落2.4个百分点外，固定资产投资和进出口的总体数据都不错。固定资产投资扣除价格因素实际增长20.7%，增速与上年同期持平；一季度进出口增长13.4%，远高于去年全年6.2%的增长，除了对欧盟和日本的出口同比下降外，对美国和东盟的出口增长依然在两位数以上，而作为外贸晴雨表的广交会的人气也明显高于去年。第二，3月份中国制造业采购经理指数PMI为50.9%，连续6个月位于临界点以上。特别是生产指数为52.7%，比上月上升1.5个百分点，为10个月以来的最高点，表明制造业企业生产活动较为活跃，生产增速加快；新订单指数为52.3%，比上月上升2.2个百分点，连续6个月位于临界点以上；生产经营活动预期指数为65.5%，比上月上升0.9个百分点，表明制造业企业对未来3个月内生产经营活动预期持乐观态度。第三，一季度规模以上的工业增加值增速为9.5%，并不算一个太坏的数字。第四，特别重要的是，如果宏观经济真的“低迷”，就业形势应该很严峻，但一季度城镇新增就业超过300万人，就业没有出现大的波动。

当然，并不是说所有的数据都让人兴奋。和近两年来存在的问题一样，在全球经济充满各种不确定性的情况下，中国经济总体弱复苏的态势并没有改变，一些指标也反应了中国经济结构性的困境：比如，PPI依然没有由负转正，说明经济总体复苏的态势并不是很明朗；3月份规模以上工业增加值同比实际增长8.9%，比1-2月份回落1个百分点，制造业的基础并不稳固；因为“国五条”的效应，1季度房地产销售出现暴涨，引发了对未来调控加码的担忧；1季度全国财政收入增长6.9%，中央财政收入又现负增长，未来能否坚持结构性减税，令人狐疑。但这些问题，并不全是1季度新出现的，也不能据此就认为经济增长“疲弱”。

篇(5)

传统报业的式微是因忽视媒介市场网络化的现实。报业遭遇经营拐点的根本原因在于报业固守传统的商业模式而无视数字化、网络化对传播经济规律的冲击,低估了在数字背景下资讯的海量和受众主体性的崛起对传统的受传关系的改变程度。在 “碎片化”的受众市场面前,单一报纸的内容生产能力(或影响力)是渺小的,即使是报团,如果在生产的内容结构和内容的生产模式方面未有相应的调整而想固守传播产业链中的“内容提供商”的位置也是不可能的。因为数字传播环境中传播主体的多样化已经彻底的打破了几大传统媒体主宰传者市场的格局,多媒体融合趋势促使传播机构“混业经营”,报纸、电视等传媒的传统商业模式已逐渐被“消解”和“入侵”。就报纸而言,内容的“二次销售”模式已难以为继,因为数字环境中,报纸的内容已被其他数字媒体轻易取代(复制),信息接受渠道的多元化也给了受众更多的选择。

数字报业是网络经济的有机组成。所谓网络经济是指建立在计算机网络基础上的生产、分配、交换和消费的经济关系。它是一种建立在计算机网络技术(包括Internet和移动互联网)、数字存储、传输技术基础之上,以信息为基础,以计算机网络为依托,以生产、分配、交换和消费网络产品为主要内容,以现代信息技术为核心的新的经济形态,是一种在传统经济基础上产生的、经过以计算机为核心的现代信息技术提升的高级经济发展形态。与传统经济相比,网络经济具有以下显著的特征:快捷性,高渗透性,自我膨胀性,边际效益递增性,可持续性和直接性。

所谓数字报业,是以“数字化”为引擎的在媒介定位、发展方向、组织结构、管理手段、经营方式、盈利模式等诸方面对传统报纸的全方位的战略升级和产业再造;是建立在对传统媒体业务和新媒体业务结合、整合、融合的基础上,实现报业核心能力与信息网络技术的深度融合,建构一个数字化、网络化的内容产品采集、存储、编辑、制作、、增值服务的业务架构,进行多种媒介形态的内容产品的开发、组合和销售,是多元传播格局下报纸出版方式和报业经营模式的重塑。从技术层面来看,数字报业就是以互联网为依托,进行信息生产、传播的经济形态,以现代信息技术为核心手段来对传统报纸以铅字生产、以纸质传递的业态的全新改造和提升,数字报业的介质技术、显示技术和传播技术都是以数字、网络、多媒体为代表的新型的信息技术来支撑的。从经济学角度而言,从传统报业向数字报业变革的实质其实就是打破报纸传统资源配置方式,确立以网站、手机(彩信和WAP)、PDF电子报和手持阅读器等新媒体为主、纸介报纸为辅的数字化资源配置方式。这从发达国家,如美国的《华尔街日报》、《纽约时报》、甘尼特报团等成功的数字化改革实践中得到了验证。因此,从本质上来分析,数字报业完全符合网络经济的所有主要特质,是网络经济的有机组成部分。

数字报业发展应借鉴成熟的网络经济模式。网络经济从发轫至今,蒸蒸日上,就是因找到了成功的商业模式。互联网企业千千万,各有各的经营之道。有人总结出网络经济几种到十几种模式,我们认为,“3种模式说”概括得比较精当,即广告赢利、销售赢利、渠道盈利。广告赢利是指网络作为媒体,靠帮助广告主制作或者广告来获得收入,如新浪等门户网站的运营;销售赢利是企业通过网络平台销售产品或者帮助生产商销售产品来盈利,这以阿里巴巴、淘宝网、慧聪网等代表;渠道盈利是企业搭建通往用户的网络渠道,通过渠道服务来获得收入,如流行的SNS社区、即时通等。当然,从实操层面看,各类网络平台在经营中的模式多表现为以主导兼营的形态。

数字报业的“奶酪”在哪?作为网络经济的有机部分,理论上,数字报业应该遵循网络经济的商业规律。无论是把网站、电子报(网络版)、阅读器作为数字报业的呈现形式,还是将手机视为未来重要的终端,广告盈利无疑是数字报业最可能的选择,其他相关的增值服务赢利突破的方向。

广告赢利模式是互联网从Web1.0时代到今天Web2.0一脉贯穿的主要商业逻辑。网站靠内容聚集注意力而实现二次营销的目的。内容为王是网络作为第四媒体的价值所在。“内容为王”模式下形成了多种商业形态,包括有自己做内容(新华网)、买内容(新浪网)、搜集内容(奇虎网)、用户贡献内容(博客、论坛),或者仅仅提供内容索引(百度、google),等等。这类网站往往是以综合门户或专门性门户为主要业态,靠生产、整合内容的能力聚集人气。

做内容本是报纸的专长,因此,几乎所有的报业集团和有实力的其他报纸很早就开设了自己的网站,可为何这类网站的广告不尽人意?这里可能有几点值得注意:一是点击率门槛问题,像传统报纸一样,获取广告的基础是一定的发行量和传阅率,数字报业的经营网站时必须达到一定的点击率门槛问题,否则,即使内容丰富也不能转化为广告收入;二是定位问题。除三大中央报团外,我国其他报团(报纸)都是地方性的,他们的新闻门户在内容整合能力上远逊于人民网、中国经济网和光明网,在内容几乎免费的环境中又如何与全国性的门户网站(如新浪等)如何去竞争?我们认为,关键是做好定位,在地方性、专门性和专业性上做文章。在这点上美国甘尼特报团数字化经验可以给我们很好的借鉴。他们强调“更加全面, 细致、深入地报道极其“本地化”的新闻,各子报将在网站上建立本地社区子网站,报道各社区发生的新闻事件”。

作为网络重要的商业模式,销售赢利和渠道盈利其实反映的是网络的服务价值。除了广告外,数字报业要赢利同样可走其他服务增值的道路。这就要求我们不要简单的将数字报业定位为“数字内容提供者”,而应是“综合信息服务商”。

一般看,在销售赢利模式下的网络公司的核心价值是商品,是对线下资源的整合能力。同时,我们认为,信息本身也是商品,许多从事内容生产和传播的网站就靠将线上资源库(内容、观点、商业资讯和服务类信息)包装为可出售的商品,成功盈利。如新华网靠强大的内容生产力占据价值链的上游,华尔街日报网靠财经类的权威观点(资讯)开展付费阅读业务,新浪等门户开展各类SP业务,等等。当前,数字报业在手机报(彩信版)普遍赢利也是数字报业成功转型的范例。此外,通过多种数字平台,数字报业如能依靠报纸多年做分类广告信息的经验和资源,转型做相关的信息服务,甚至是电子商务未尝不是一条很好的出路。我们关注到,江南都市报“网上商城”就开始了这种尝试。

“人气”和互动是Web2.0时代的主题。基于人与人的沟通和社交需求建立起来的“人气”是社区、即时通等网络平台是其渠道赢利模式的根本。从以即时通发家的腾讯QQ到一大批SNS社区,虽多数还在盈利线上挣扎,但不少得到了风险投资的青睐。渠道赢利模式的核心价值是“人气”资源,凡是聚集到“人气”并策略性的运作好这个“群”的网企就能够成功。有了人气,广告、会费、销售及相应的增值服务都是其赢利点。通过网站、手机等平台,数字报业完全可以依靠多年积累下的品牌力和影响力建设各类数字社区、论坛,在创造社会效益的同时赢利。

参考文献:

[1]娄珍须 贾 岳:从技术到战略――“数字报业”解析,《新闻战线》.2007年05期

篇(6)

如果不是2008年这个多事的冬天，重新回到首席执行长仅仅17个月的创始人杨致远，也许不会再度黯然离开，甚至在他宣布消息的时候，他还没有来得及为自己寻找一个继任者。

而据媒体报道，雅虎新CEO的理想人选要有奥巴马式的特质，那么，换成这样的人真能救雅虎吗？

微软并购雅虎失败的牺牲品

在过去17个月中，杨致远一直在试图用一种简单的管理模式来让公司重整旗鼓。然而，自杨致远担任CEO以来，雅虎股价已下跌了逾60%，杨致远在过去一年多的时间里所做的令人印象最为深刻的事，当属他拒绝了微软每股31美元的收购报价，令此事流产。而他本人所看好的与谷歌搜索广告外包交易，又因为政府的压力而告吹。最终，因华尔街金融危机引发雅虎的股票也告崩溃，至2008年11月26日，跌至10美元。此时，股东们难免怀念起微软31美元的收购报价，认为是杨致远的固执，令股东损失近300亿美元。所以杨致远不得不为此承担股东们的怒火。

杨致远是新经济的旧代表

一个不太被重视的问题是，截止到2008年的第三季度，雅虎的财务数字并不难看，预计2008年的营收能够达到54亿美元。

在美国华尔街投资银行动辄百亿千亿的债务数字和三大汽车巨头捉襟见肘的财报面前，雅虎仍能保持增长已属不易。雅虎2008年第三季度的销售收入为17.9亿美元，增长了1%。利润为5430万美元，然而，雅虎称第三季度的利润受到了一些费用支出的严重影响，比如雅虎在与微软进行并购谈判和挫败更换雅虎董事会成员的企图中支出了3700万美元。

尽管如此，美国投资人仍然毫不犹豫地抛弃了雅虎。是的，股价表现的是投资者对企业未来增长的预期，而雅虎作为新经济的旧代表，作为搜索引擎和网络广告市场的老二，在“胜者为王”的市场逻辑下，无法说服投资者在追捧Google的时候投自己一票。而雅虎的杨致远，又被贴上了“创业者的酋长风格”的标签，看到他，投资者们或许会不由自主地想起1999年的科技网络股狂飙突进年代，或者2002年后格林斯潘式的经济泡沫再度酝酿时刻。在没有找到继任者的时候杨致远便匆忙宣布辞职，以博取投资者的欢心，而股价也的确应声上涨9%，着实是一件令人伤感的事。

奥巴马式CEO难救雅虎

的确，在市场争夺战中，搜索引擎巨头谷歌以及如Facebook、新闻集团旗下MySpace等新兴社交网站在不断蚕食雅虎的份额。面对新涌现的挑战者，雅虎的被动防御和有限度的反击，显得如此苍白无力。到了2009年的门槛之前，全球经济尤其是美国经济如此低迷，令雅虎的未来雪上加霜，对其核心产品网络显示广告造成的冲击尤为严重。

在未来，雅虎如何保持增长性，的确是一个很大的难题，而这个难题，决然不是拿掉杨致远换一个奥巴马式的CEO就能迎刃而解的。

因为雅虎的整体趋势已经很难改变，那就是雅虎已经进入企业的衰老周期，不管从品牌、定位还是技术创新上，过去两三年的努力都收效甚微。所以，雅虎仅仅靠原来的路径自我救赎几乎没有可能，毕竟雅虎不是微软，无法通过不断强化自己的行业垄断地位来保持优势，它也不是IBM，在成熟的企业管理组织框架下进行壮士断腕式的自我颠覆和升级来延续辉煌，时至今日，雅虎也不再可能走惠普式的外科手术治疗，通过并购来进行换血。

而在雅虎董事会的心目中，新CEO的理想人选是：此人在中等规模的公司担任CEO，精于公司运营，并非战略家，性格坚强。这一切证明，雅虎已经不再像以前那样野心勃勃，在和杨致远说再见的同时，我们或许也可以和记忆中的雅虎说再见了。

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（一）财务报告将呈实时报告模式

未来的财务报告通过提供实时的财务信息，为经营决策者和信息使用者做出正确的判断服务。这里所讲的“实时”有相对实时和绝对实时之分。企业可以根据成本效益原则，视企业自身的情况而定。可以每发生一笔交易就报告一次，实施绝对的实时报告，也可实施相对的实时报告，如十天、半个月报告一次。以有效地解决信息的时效性问题。当然，实时财务报告系统，对企业的IT技术有较高的要求，但它对于适时了解企业的财务信息，做出正确的决策具有重要的作用。

（二）财务会计报告呈多元计价模式

财务报告将由历史成本计量逐渐过渡到公允价值计量，同时考虑通货膨胀的因素，如2007年1月1日起实施的新会计准则就已经把历史成本不能客观反映的资产改为由公允价值计量。此外，财务会计报告在披露信息的范围上也将有很大的扩展，将反映更多非货币性信息，如关于企业人力资源、无形资产、数字资产、金融衍生工具等方面的信息。

（三）财务会计报告目标向决策有用观转变

随着经济的发展，企业财务环境的变化，会计的目标逐渐由受托责任观向决策有用观转变。同样，将来财务报告目标也将继续锁定在为企业各利益相关者决策提供快捷、灵敏的相关财务信息。在知识经济时代，随着资本市场的发展与完善，企业的股东结构日趋多元化，这就要求企业不仅要考虑现有投资者的信息需求，更要将企业推向潜在的投资者，吸引潜在投资者的注意。为做到这些，企业的财务会计报告要向使用者充分披露有关企业未来的发展前景，盈利预测，现金流量的信息。充分利用网络优势随时向外提供信息，同时财务信息的质量特征仍然要坚持可靠性、相关性、及时性与可比性，尤其是在可靠性与相关性的权衡中更偏向于相关性。

二、现有财务会计报告的局限性

（一）自然资源资产的会计信息反映不够

人们在开发与利用自然资源过程中，由于没有充分认识资源本身价值的客观存在，没有形成系统理论和计量方法，资源开发利用过程不计成本或者只计狭义成本而没有全面考虑其广义成本的现象较为普遍，致使自然资源开发与利用过程损失浪费的现象极为严重，这不仅给国家的经济建设带来了一定的损失，而且使我们所面临的生态环境受到了极大的破坏，使人类开始受到自然规律的惩罚，从而严重地制约了人类社会的可持续发展。会计活动作为管理活动的一部分，与社会经济的可持续发展具有一种内在的逻辑关系。但在目前的财务会计核算体系中，对资源型企业会计问题的理论研究相对来讲比较薄弱，因而有必要加强对其专门研究。对于资源会计信息的充分披露也就成为一种必然。

（二）非财务信息的披露不足

随着信息化技术的飞速发展，自然资源、人力资源、无形资产、数字资产和金融衍生工具等信息显得越来越重要。另外，企业的声誉、其能源的来源及产品的销售渠道等也会对企业的财务状况产生很大的影响。但由于这些因素无法用货币形式进行描述，所以无法在财务报告中列示。信息的竞争在某种程度上就意味着企业生存的竞争，但是由于现有会计报表主要是反映以货币计量的历史成本数据，在会计报表中绝大多数是可以进行货币计量的财务信息，而对大量非货币计量的非财务信息无法体现，从而大大削弱了会计信息的决策有用性。

由于企业间竞争加剧，诸如产品销售渠道、市场份额、用户满意程度、新产品开发和服务、企业经营业务、资产范围、主要竞争对手以及企业发展目标、企业管理当局的分析评价、有关股东和主要管理人员的信息；企业管理能力、职员结构及主要素质等非财务信息显得越发重要。非财务信息不仅是企业管理者的有关政府部门了解企业，并加强对企业管理所需要的信息，也是投资人、债权人等其他利害相关者分析企业未来发展前景所必需的信息，缺少了这部分信息，他们对未来的盈利分析必然会受到影响，也就很难达到财务报告真实公允反映财务状况的目标，更无法对企业的经营活动做出全面揭示。因此，企业应该将相关的非财务信息作为我国财务报告体系的有机组成部分。

（三）缺乏前瞻性财务信息

现行的财务报告主要提供以历史成本为主的财务信息，缺少有关企业长期的经营过程中面临的重大风险与报酬机会以及种种不确定信息的披露。对未来经济活动的披露不足，缺少对决策有用的、体现企业现行及未来的财务状况和经营成果的预测性信息的披露。对经营业务风险性和不确定性的反映使得现行财务报告无法反映企业未来的经营成果及财务状况。估计和判断等“不确定性”充斥于整个会计处理过程。历史成本财务报告缺乏前瞻性和预测性，不仅未能为金融监管部门和投资者发出预警信号，甚至还误导了投资者，使其判断失误。

（四）涉及社会责任方面的内容太少

现行财务报告很少涉及社会责任方面的内容，不能全面反映企业所承担的社会责任履行情况，忽视了企业与周围环境关系方面的信息，只侧重于反映企业自身的经营业绩。知识经济是可持续发展的经济，企业的生产经营活动必须兼顾经济的增长与社会责任的承担，要对因自身原因造成的资源损耗、人员安全、事故损失、土地利用和环境污染等问题进行核算和计量，并对这些信息予以披露，而这样导致的管理成本足以影响企业今后长远的经营业绩，甚至导致企业破产，所以企业财务报告中应加入经济责任观念。从会计角度来讲，较为系统地专门研究社会责任方面的问题，具有很强的现实意义。

三、现有财务会计报告局限性成因

为了改进现有财务报告模式的局限性，需要对现有财务报告局限性的成因进行细致的分析。

（一）从会计信息提供者的角度分析

现行的财务报告实际上是一种通用财务报告。它提供给不同使用者以相同的报告，并将不同企业的财务报表予以标准化，所以它本质上是一种大批量生产模式。这一模式是基于以下假设的：一是不同使用者的信息需求是相同的；二是财务报告的提供者事先知道使用者的信息需求，或至少知道他们制定决策的模型。然而，即使从决策有用观来看，由于企业的各利益相关者使用不同的会计责任基础，其信息要求也是多样化的。不同使用者具有不同的信息需求，因为很难事先确认使用者的所有信息需求和需要的决策模型，因此使得现有财务报告的局限性日益显著。

（二）从会计信息使用者的角度分析

尽管现有通用型财务报告有很多的局限性，但是从信息使用者的角度来讲却应用广泛，究其原因在于：

1.通过与使用者沟通，可事先获得使用者的一些信息需求，从而满足使用者的一些共同需求；

2.有助于保持不同公司提供的财务信息的可比性；

3.标准化财务信息，使拥有有限资源的监管者、准则制定者以及审计人员能更经济、有效、实用和方便地监督公司的财务报告行为，而并不在意它能否更好地满足使用者的全部信息需求。

四、财务报告的发展模式

(一)多栏式报告模式

不同信息使用者对信息需求是相同的假设，暗含了所有使用者对公司业务都持有相同的看法，这导致当存在多种会计方法时，只使用一种方法并提供单一信息。单一信息不便于比较不同计量和确认方法下得出的结论，也不能确认不同信息的价值。更重要的是，这样提供的信息通常与决策无关，并且无法实现真实和公允原则，还会产生会计数据固化,因此，应当引入多栏式报告模式。即对同一经济业务按多种会计方法加以处理，并将由此得到的不同信息在财务报告中予以披露，使得单一信息走向多元化信息。使用这一报告模式时要防止信息超载问题。

(二)“事项”报告模式和数据库会计模式

预先知道使用者的信息需求这一假设导致财务报告数据的高度综合性。综合信息最严重的弊端是阻止使用者按他们自己的需求来重新编制报表；另外，加工综合信息的过程还会导致信息的丢失与扭曲。同时，综合信息也忽略了使用者认知方式的差异，为管理当局操纵会计数字进行盈利管理提供了空间；使信息变得不及时，并为有效审计和使用信息设置了障碍，还排斥了使用者参与编报的过程。为了解决这些问题，人们又提出了其他模式，如“事项”报告模式和数据库会计模式。

美国著名会计学家索特（G·H·Sorter）在1969年提出的“事项会计”（EventsAccounting）理论，重新受到人们的重视。索特指出，在不完全了解信息使用的需求和决策模型的情况下，会计应立足于提供与各种可能的决策模型相关的经济事项的信息，由使用者从中选择自己感兴趣的信息，即将数据综合的任务交给信息使用者。因此，财务报告应包括足够的明细数据以便使用者能重构发生过的经济事项。所谓事项，是指可观察的，亦可用会计数据来表现其特性的具体活动、交易和事件。据此，资产负债表是企业创立以来通过账户分别汇总后以余额间接表现的各种事项的报表，收益表是直接表现企业于某个期间所发生经营事项的报表。从数据处理角度来看，事项会计以“事项”作为数据处理目标，经济事项发生之后，通过各业务处理子系统进入数据库，根据各类事项的特征及其相互间的逻辑关系进行实时自动处理，以期达到反映和控制各种经济活动的目的。

数据库会计模式旨在提供一个数据库以便信息使用者从中提取不同明细程度的数据，它是在数据库环境中对“事项”报告模式的拓展，但与“事项”报告模式有不尽相同的取向。“事项”报告模式强调编制明细一些的财务报表，而数据库会计模式则着重于储存和维护最原始的数据。这时，对信息使用者的专业要求更高了，他们应该成为财务分析专家。

(三)差别报告模式

差别报告可以在两个层面上实施。一个层面是从信息提供者的角度，由报告单位为不同使用者提供内容（或在时间上）有差别的财务报告。由于信息使用者的信息需求和获取信息的权力（途径或方式）各不相同，某些特定使用者或使用者集团已不满足于通用财务报告了。因此，企业可以有选择地、有重点地对外披露某些使用者或使用者集团特殊需要的信息。

另一层面是从会计规范角度，建立有差别的会计信息揭示制度。它实际上是由一国政府通过有关准则或法规的规定，对不同规模或类型的企业在编制与提供财务报表的种类以及要求其披露的会计信息的格式、内容、数量、详尽程度等方面实行有差别对待的一种制度安排。这一制度在美国、英国、法国、德国、荷兰、比利时、西班牙、意大利等国家都有不同程度的采用。我国财政部2006年推出的一套新会计准则，也只是考虑在上市公司和大、中型企业中使用，小企业仍按原小企业会计制度进行会计处理和信息披露，可以说这也是我国推行有差别的会计信息揭示制度的一次初步尝试。