风险投资项目管理精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇风险投资项目管理范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

在近二十年的时间我国风险投资事业得到了快速的发展，但是尚有许多不足方面，主要表现在以下几个方面：

（1）风险投资资本退出困难，退出渠道不完善。从国际上来看，风险投资资本的退出渠道包括主板退出、创业板退出、OTC市场退出、股权转让、管理层收购和清算等。我国现阶段的规模有限的证券市场，使得风险投资主要为大企业服务，对规模较小的企业扶植比较少，再加上在我国对具有良好发展潜力的中小企业和高新技术企业提供融资渠道和发展空间的创业板尚未发展成型，这些使得风险投资退出渠道不够顺畅，多层次的资本市场和产权市场尚不健全，严重阻碍了风险投资的发展。

（2）风险投资活动支持力度不够。从风险投资的支援体系上看，由于我国风向投资起步较晚，缺乏有力的政策支持和相应的法律、法规规范，政府在扶植企业发展方面提供的优惠政策较少，就我国现有的经济法律法规和政府政策来说，我国长期实行科研开发经费由政府财政或者行政主管部门层层分配的管理体制，尤其是科研与生产与商品化严重脱节，有些地方与风险投资操作规则相违背，风险投资相关法律与法规不健全，对风险投资发展缺乏有效激励措施、明确的发展计划和规范化的管理方法，不能适应风险投资的发展。

（3）风险投资专业人才缺乏。风险投资是一种具有高风险的不同于一般投资行为的投资活动，风险投资行业涉及到众多知识学科，比如投资、审计、管理、财务、以及部分高科技专业知识。据统计，71.88%的创业投资结构认同好的风险投资家团队是风险投资项目成功的关键，一个好的风险投资家是既懂得专业知识，又懂得经营管理，同时具备丰富的金融资产投资管理经验的复合型人才。在我国风险投资行业中掌握如此众多学科知识的投资专业人才比较匮乏。人才的不足也严重限制了我国风险投资行业的发展。

2完善我国风险投资运行机制对策

（1）拓宽风险投资资金渠道，实现资金来源多元化。风险投资资金来源渠道单一直接导致风险投资资金规模偏小，这就在源头上限制了我国投资行业的发展。要解决这一问题最有效的方法就是寻找更多的资金来源，建立多元化的资金渠道。结合国外风险投资的成功经验以及我国风风险投资发展现状，可以从社会个人资本、国有大型公司、政府资金、相关机构投资组织等方面拓宽风投资金渠道。同时，注重民间资本的合理应用，合理筹集社会投资银行、保险公司、个人资金等民间资本。

（2）建立一套分散风险的投资机制。风险投资具有高风险，风险难以消除但可以进行合理分散从而降低风险，建立一套合理有效的风险分散投资机制是保证风险投资行业良性发展的必备条件。将投资资金分散到多个投资项目中，并采用分批投资、资金资产组合投资、不同投资主体联合投资、建立投资咨询管理体制、风险投资项目监督监管制度等方式来分散与降低投资风险。也可以借鉴世界各国推崇的有限合伙制来分散投资风险，提高风险资本的运行效率。我国有限合伙制的模式建立了风险投资结构，但这种合作是建立在双方的契约约定基础上的，其运作必须有规范的法律规范作保障，因此，我国有必要进一步修改和完善相关法律法规，为有限合伙制的推行创造良好的外部条件。

（3）建立完善相关法律，加大政策扶持力度。风险投资创业难度大、风险高，发达国家如美国、日本等国在技术开发和成果转让方面都给予风险企业相应的优惠政策，我国应借鉴国外经验，加大政府在优惠政策上的执行力度，应将发展风险投资作为推动我国高科技产业发展的基本政策，并制定相应的发展规划，建立相关法律规章制度和专门机构来制定相应的激励政策，加快如《风险投资法》、《产业投资基金管理条例》等法律、法规的出台进度。

篇(2)

目前我国风险投资机构的组织形式主要有以下几种：

1．政府授权经营集团。如广东省风险投资集团。

2．国有独资公司。如上海市创业投资公司、江苏省高新风险投资公司。

3．股份公司/有限责任公司。这类公司是由国有企业，高新科技开发区企业、上市公司、民营企业等筹组的公司，其特点是共同筹组资金、共担风险。如深圳创新科技投资公司、北京科技风险股份有限公司等。

4．上市公司分立机构。如联想投资公司、红塔创新投资公司、上海申能创业投资公司。

5．大学发起设立公司。如清华科技创业投资有限公司、北大招商创业投资管理有限公司等。

6．民营及外资发起设立公司。如IDG中国投资公司（基金）、在线风险集团。

国有风险投资机构的特点与管理构架：

企业特点：

由地方政府及相关部门全资或控股出资组建；

授权经营、委任企业法人代表或聘任经营管理班子；

通过多种形式的风险投资，促进当地创新科技产业；

通过项目投资及资本市场运作，实现国有资产增值保值；

根据风险投资行业特点，可用全额资本进行投资；

赋予组建区域性“风险投资行业协会”的功能；

可用国有风险资本，发起设立区域性或专业性的各类“风险投资基金”；

根据发展需要，经批准可在国内外设立子公司或分支机构；

接受委托，管理及运作地方政府支持中小企业发展的专项“风险创新项目资金”；

根据发展需要，地方政府可分阶段向风险投资机构增加注入“风险投资引导资金”，壮大其风险资本金。

管理构架：

授权经营公司不设立股东会，由董事会行使出资者职权；

参股、控股公司设立股东会；

董事会决策机构，决定公司重大事项；

监事会是经营监督机构，按公司法和公司章程行使职权；

经营班子负责公司资产运营管理及投资事务，对董事会负责；

通常设立项目投资部、财务管理部、战略发展部、基金（资产）管理部、人力资源部等工作机构，确保风险投资业务运作畅顺；

风险投资机构与独资、控股、参股公司的关系是以产权为纽带的出资者与经营者的关系。

风险投资机构可聘任独立的专家委员会，为进一步改善经营运作及创新发展，定期提供咨询。

风险投资机构的主要运作管理模式及内部治理结构：

以有限责任公司方式设立，对投资项目以股权管理方式运作。

其管理特点有：

选择投资项目——需符合国家产业政策及鼓励发展领域的创新科技项目；

投资项目评审——由公司内部的“投资决策委员会”和董事会，审定投资项目及投资金额；

股权方式投资——以风险资金作股权投入，派出人员进入被投资的董事会、监事会，参与企业的重大决策；

组成项目管理团队——由擅长技术与企业管理、财务等3至4名员工，跨越不同的功能管理部门组成，负责投资企业的动态跟踪管理，以及筹划资本增值退出方案；

定期汇报进展——由管理团队定期交流项目管理及进展情况，对投资项目进行全过程动态与跟踪，建立共识。避免局部管理不善而且危及整个项目计划失败；

资本运作退出——通过项目股权转让或推荐项目企业上市，作为风险资本退出的主要途径；

激励与约束机制——对管理团队实施“风险投资项目资本增值退出奖励办法”。以及对因跟踪管理不善的项目人员进行调整直至解聘；

风险投资公司必须制定包括“廉洁自律”在内的基本管理规定，建立激发员工创造力的“开拓、求实、严谨、高效”的企业文化。

按培养风险投资家的目标，建立员工队伍的聘任与激励机制

风险投资机构需要高素质的人才，员工大多拥有双学历或多年企管经验

采用矩阵式聘任体系，按人才的配备要素进入相应的聘用职务系列

公司可按行政管理系列、投资管理系列、财务管理系列、行政辅助系列等聘用划分，每个系列都有近20个档次，并且各系列的档次都有相对应的聘用待遇平衡关系，以体现公司对每位员工的聘任都进入系统全面考虑。公司可在不同类别和不同层次上确定不同员工的任职资格、工作规范、薪酬标准。这样就构筑了一个系统化的全员聘任及工作平台，便于员工对本职工作、岗位、能力的认同，便于公司按投资管理需要实行跨职务系列的“项目团队”优化组合。

加强典型投资案例，加速管理层专业化和项目团队职业化建设

大陆在20世纪90年代初成立运作的风险（创业）投资公司，大多经历过采用类似信托投资或金融借贷的运作方式。这种运作方式，很难培养出富有创意又有务实操作能力的风险投资队伍。而部分从海外回国参与中国风险投资的专才，对中国国情（含、税务、企管等诸因素）要有一个深刻的理解过程，其对在中国的投资风险运作及项目企业的判断控制能力，有待实践中提高。因此，风险投资机构若拥有了较成熟的风险投资人才，拥有了众多的风险投资家团队，就拥有了持续的未来。

最近三年间，由于亚洲金融风暴的警示，中国的风险资本才真正以股权的方式进入被投资企业，风险机构的团队参与被投资企业的决策及市场运作。因此，真正以市场化运作的风险投资机构，需要在投资经营理念、选择项目指引、企业跟踪管理、资本运作退出、管理团队激励等方面，进行深刻的研究与。以典型的风险投资案例，以丰富的投资经历、经验或教训，以内部研讨的方式训练业务管理团队，迅速提升风险投资机构整体的专业化与职业化水平。

篇(3)

关键词：风险投资项目管理风险控制

经过多年的探索，中国风险投资事业在不断发展壮大，逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。风险投资是专指萌芽状态中的高新技术领域的投资，这种投资的高风险性和高回报率要大于传统意义上的投资。风险投资的资金最终都要落实到具体项目中，由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目，过去同行业的历史资料很少或几乎没有，因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外，还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险，主要表现为：组织风险、决策风险、过程风险。进行科学的管理风险控制，对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化，使风险投资项目实现最好的综合经济效益，具有重要的现实意义。

一、团队建设———组织风险控制的核心工作

风险投资项目主要以技术创新为主，项目的增长速度比较快，如果不及时加强企业的组织管理，就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾，成为风险的根源。

风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物，其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。与传统项目相比，风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质，有一定的项目管理经验，对项目的风险性有较高的认识，并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。而只有高性能项目团队才能实现这种充分协调，所以在项目组织风险控制中，团队建设显得尤为重要。团队在现有传统组织结构中的引进，改变了组织过程实施的方式。即组织过程变成了企业的主要组成部分而不是职能部门，项目经理变成了“过程所有者”。为了从事项目的人员能够生产出高质量的产品或服务，团队应围绕着用于获得过程流的焦点进行建设。如果项目人员和工作要求不相匹配，有冲突，士气低，将会影响项目团队性能的发挥，更会使整个项目的顺利实施受阻，造成巨大的经济损失。作为项目经理，如果能营造一个让参与者发挥自己才干的适当环境，会使项目成员的忠诚度高度提升，增强项目团队性能的发挥。为建立一个高效率的项目团队，我们需要了解其主要推动力和障碍。

推动力是同项目环境相联系的正面因素，可以加强团队的有效性，它们和团队性能是正相关的。障碍是同项目环境相联系的负面因素，它们被认为妨碍了团队性能，在统计上同性能是负相关的。在置信度为95%或更高时，这些团队特性和团队性能之间存在高度相关性。通过推动力的把握和障碍的排除来创建高性能的项目团队，是组织风险控制的关键内容，是项目成功非常必要的条件。

二、项目评价———决策风险控制的首要工作

我国许多风险投资出现严重亏损，很大程度上在于投资项目本身先天不足，是投资决策失误造成的。决策风险是指风险项目因决策失误而带来的风险。由于风险项目具有投资大、科技含量高、产品更新快的特点，使得对于项目的决策尤为重要，决策一旦失误将会直接导致项目的失败。

对风险投资项目进行价值评估是投资决策的关键环节，如果在进行价值评估过程中，仅靠风险投资家、市场的经验和直觉进行决策，会使评估结果存在一定的片面性。因为风险投资项目所包含的不确定性和风险远远大于传统的投资项目，所以如何从模拟风险的角度以及能够反映这种风险的价值范围方面预测价值，是进行风险投资项目决策的关键。全面的价值评估工作主要取决于对企业及其所在行业普遍的经济环境的了解，选择正确的价值评估方法，拥有较多的财务、统计数据，采用科学的态度去认真分析和预测，才能得到真实可靠的结论。因为风险投资项目历史财务数据相对较少，或者没有可比项目数据，评估时应采用类似项目和自身的历史数据相互替代的方法来进行。在取用同类项目数据时，还要考虑项目之间的相似程度，以及信息的丰富程度、稳定程度。选取了合适的财务数据后，接下来的工作就是预测项目预期现金流量及选定项目的必要收益率或资本成本（折现率）。为了计算由该项目引起的不同时点的现金流量，需要采用折现现金流量法，将不同时点的现金流量调整到统一时点进行比较。估测项目预期现金流量具体工作包括：分析企业财务状况，计算扣除调整项目后的营业净利润与投资成本，将企业经过审计的现金流量表进行分别细化分析；了解企业的战略地位及产品的市场占有率；制定绩效前景；预测个别详列科目；检验总体预测的合理性和真实性；结合企业经营的历史、现状和未来，分析预测得出和风险相适应的企业预计现金流量表，以此为基础计算出的项目的净现值。估测并调整项目必要收益率工作包括：权益资本成本估算；债务资本成本估算；确定目标市场价值权数；估计不同的企业的报酬率随整个市场平均报酬率变动的情况；估计根据机会成本要求的最低资金利润率；将与特定投资项目有关的风险报酬加入到企业要求达到的报酬率当中，形成按风险调整的贴现率，从而合理选定折现率。企业在识别与估量投资风险后，对选定的投资方案，还要针对其可能面临的风险，运用杠杆原理，协调经营风险与财务风险。由于营业风险是一个项目资本成本的主要决定因素，而且由于技术、效率及其生产上的因素，企业通常无法控制项目的营业杠杆，这就需要我们利用总杠杆、经营杠杆和财务杠杆三者之间的相互关系，采用杠杆程度有限的组合，来控制企业的总风险。

三、借助信息技术———实施过程风险控制

项目是一个连续的过程，风险项目往往起源于一种想法，并采取一种概念化的形式，要求有足够的物质要素，使组织中关键的决策制定者选择该项目。在整个项目运作过程中，不同的阶段会遇到各种不同的问题，并以一种连续的生命周期的模式，强调了进行风险项目过程管理的必要性。

风险投资项目由于其预期的市场容量往往事先不能确定，致使对项目的过程管理难度进一步加大，产生风险，这种风险贯穿了风险项目的整个生命周期。针对于风险投资项目的特点，项目各阶段不应仅满足应完成的任务，必须随着项目运作过程环境的变化进行资源的再分配以及项目参数的调整。根据这种变化表现的强烈程度，要求项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源，来相应地做出动态反映。这项工作我们可以通过建立有效的企业风险管理信息系统来进行。建立有效的企业风险管理信息系统（EnterpriseRiskManagementInformationSystems）是管理信息系统的一个新领域。任何企业的运营都需要信息，源于项目的计划、组织、领导和控制的决策必须基于及时的和适当的信息。信息流在质量和速度上都是一个关键的因素，有了这些，才能有效地和高效地使用资源，满足项目的要求。风险的产生来源于信息的不完全，因此为了优化企业风险管理系统就要优化整个信息流程。项目风险信息整理伴随着风险及管理信息的产生、收集、处理及发送过程展开。这种信息既包括风险管理理论与方法的管理支持信息，还包括项目自身风险与风险管理政策的信息以及企业外部可以给企业风险管理提供支持等信息，是一种全方位立体性的信息网络。借助风险管理信息系统，风险管理组织者可以准确地发现并协调风险管理活动、根据风险控制效用报告组织未来计划等活动。对于每一阶段的工作，信息使用者可在在界面上得出该项工作的风险等级，明确这一风险正面与反面的后果，还可以发现其他企业的风险管理战略、最佳的风险管理实践及风险评价工具。例如在项目计划阶段，输入该项目信息内容，查询系统会提供一个逻辑的树状结构，一方面指出项目中必须的工作要素，另一方面提供该项目可以借鉴的网络信息以及计划实施的模拟流程等。根据风险表现的强烈程度，项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源，来相应地做出动态反映。根据新的资源的配比情况，项目成本、时间和性能参数也要随之调整，即以已完成方面的新数据重新安排未完成阶段的工作。通过对项目过程风险动态、适时地控制，可以保证项目阶段目标最大程度的实现。

风险投资项目的管理风险起始于项目的考察论证阶段，结束于项目退出以后，贯穿了风险投资项目的整个运作过程。根据情况的变化，对风险投资项目的管理风险进行合理的分析，把握引起风险的关键因素，及时进行有效的控制，可以避免和减少风险，保证预期经济效益的实现。

参考文献：

1.[美]戴维。I.克利兰著，杨爱华等译。项目管理战略设计与实施。机械工业出版社，2002

2.杨乃定。企业风险管理发展的新趋势。中国软科学，2002（6）

3.王景涛编著。新编风险投资学。东北财经大学出版社，2005

4.杨雄胜主编。高级财务管理。东北财经大学出版社，2005

篇(4)

关键词：商业银行；投资决策；项目管理模式

风险管理，是指在不稳定的市场环境中企业开展业务经营活动同时，通过对风险的预测、评估、处理把风险降至最低管理过程。商业银行的经营目标是追求利润的最大化，由于银行金融企业自身的特殊性，风险与价值是并存的，且项目投资本身具有的复杂性、规模性、时间周期性较长的特征，其投资风险的程度也是巨大的，且由于连锁性，单个银行的风险累积可能会引发成全球性的金融危机。作为独立的市场经济主体，商业银行具有项目投资选择、资金的独立决策运用自的同时，防范投资项目信贷风险的责任，也是由商业银行自行承担。基于此，加强对投资项目的管理，有效规避系统内外部各种风险，是构成商业银行信贷管理必要任务。因此银行投资价值与投资风险管理密不可分，商业银行为了降低风险，就必须通过风险管理优化风险和价值的平衡进而创造价值。

一、我国商业银行风险管理现状

(一)商业银行项目信贷风险管理现状

目前我国信贷前管理现状情况表现为商业银行对于负责建设项目的企业普遍推行信贷管理权限，对有开发前景效益高的项目，规模较大的企业积极提供信［1］贷业务，对于信誉差的企业、风险大的项目不予扶持，遵循了市场的优胜劣汰的发展规律。但是也存在一些负面的效应，造成商业银行对大型投资项目集中竞争，放松了审查制度和风险评估程序，造成更大的风险。目前我国对于完成贷款的项目后续风险管理采用国际通用的正常、关注、损失、可疑五种级别跟踪管理控制风险有不科学性。表面表现为正常类的贷款中，投资项目有时已经存在了经营管理风险隐患，或者当投资项目的市场不理想时，商业银行的数据库里仍把其设为正常，让项目的内在风险未能揭示，不利于有效的风险规避措施的应对［1］。

(二)商业银行风险管理机制现状

我国主要从两个方面着手于风险管理体制的建设。首先是按照统一授信风险管理体系，即客户在办理贷款为主的资金支持业务时需要把按照授权主体、风险主体、授信客体三统一原则的控制客户整体信用风险和具体授信业务风险。但是由于授信部门特点不同和缺乏全国统一的客户数据系统，客户办理多种授信业务时感觉程序繁琐，也存在不法客户同时申请多部门授信套取银行授信，增加商业银行授信业务的潜在风险。在中国人民银行的政策支持下，实行审理和贷款划分为不同部门管理分离制度后，国内商业银行逐步开始推行建立客户授信的统一管理机制；其次通过对风险重点针对性的确保对客户和项目调查和评价科学公正的独立尽职调查制度；成立风险评审委员会作为授信决策的专家审议机构的专业集体评审制度；对决策各环节的严格问责制度；授信项目决策之后分析评价制度的构建。这种三位一体决策体系是我国银行业初步建立的一个比较科学完整的风险管理体系，保障商业银行投资决策的准确。

二、我国商业银行风险管理中存在的主要问题

(一)风险管理建设力度不够

我国虽然开始推行与风险投资业务并行的专门风险管理部门，但是目前我国实际开设投资银行部门的覆盖率较低，同时单独依赖投资商业银行和风险控制部门很难对投资风险起到完全防控作用，相关的配套机制有待完善；其次根据商业银行投资项目的特点，风险投资是高风险与高收益并行的业务，投资项目一般具有投资周期长、技术难度大，业绩回报不确定性，因此要保证银行的风险效益，必须有专门的风险投资人才团队作为支撑，而受我国当前对银行人才队伍的培养主要面向的是服务于客户端及电子商务人才的建设，对风险投资领域人才几乎处于空白阶段。

(二)信贷风险控制深度不足、缺乏量化的风险评估

目前商业银行内部与控制项目风险的直接相关的业务人员职责是负责企业提供的投资项目经营管理的数据和材料，投资项目风险调查报告不是来自于真正深入到企业核实相关数据，导致商业银行风险管理部门工作只流于表面，“三查”制度执行力没能落到实处。在投资项目的实施阶段，商业银行一般存在对后续管理放松，没有跟踪了解项目的经营情况，对于投资资金的流向缺乏深入考察，增加了信贷的风险。目前国内商业银行大多对风险进行主观预测的定性分析多，基于风险存在的因素构建模型分析定量方式少，普遍依据已经发生的固化的现实损失来衡量投资项目风险。我国商业银行风险评估的定量化由于缺乏数据的积累存在基础性困难［2］。

(三)内、外部监管体系还不完善

我国内控机制建设比较薄弱，对于商业银行的经营风险和道德风险控制力度较弱。商业银行内部审计部门作为重要的内控机制是属于同等级别的内部组成机构，同时内部审计部门的人事又从属于银行管理，导致稽查组织在不能独立，权威性较差。对于项目风险管理机制的配套部门完善程度来看，仅依靠银行一个组织不能完全实现对风险的控制，政府管理部门、银监会、证监会的监管都是有效的监管手段。监管的内容单一、力度不足不能适应金融机构多元化投资经营的需求。改制后商业银行内部监督体系分析，职责定位仍不够明确。董事会和高级管理层自我约束不够，产生各种违规操作，却没有太多成熟的做法和经验值得借鉴。

三、我国商业银行项目风险投资管理建议

(一)完善投资项目风险管理体制

在所有的商业银行设立专门项目投资风险管理的组织部门，成立业务风险管理委员会，对商业银行投资的项目及时进行跟踪、定期评估，及时给予指导意见。在投资决策前期阶段，进行科学可行性研究论证，制定详细的风险管理策划书，责任落实到个人，明确权责统一的制度；利用先进的投资业务风险管理手段，利用模式经营理论，优化投资组合，积极开发运用风险量化方法和投资优化模型，建立的完善的风险管理信息系统；构建快速反应机制，考虑到极端的市场价格变动、市场流动性降低以问题，做好防范策略，在资本有限的约束下增加投资项目的收益，减少损失；最后通过政府要积极引导高等学校培养一批商业银行投资业务急需的应用型复合型的综合项目管理的专门技术人才。

(二)加强商业银行投资风险管理制度建设

构建科学的管理制度是加强商业银行内部控制和投资风险管理的根本。应首先树立现代企业经营理念，构造商业银行内部高效、清晰、专业的业务流程，实落实责、权、利相结合的决策风险责任制，实行内控管理标准化和规范化，避免决策的主观性和盲目性。其次要完善信贷管理制度，项目的经营状况直接影响着商业银行的投资风险大小，因此必须建立科学化的信贷管理体系，实施审贷分离制度，保证贷款管理质量，提高项目投资的效益。

(三)推广项目管理模式在我国商业银行投资风险管理中的应用

首先对于商业银行的投资项目类别应该进一步细分，根据项目客户的规模、行业特征、诚信度的不同对投资项目进行分类，有效提高商业银行风险管理水平；其次对于目前项目管理模式业务渠道过程，项目信息失真和部门之间权责混乱的问题，要根据业务流程再造的理念统一规划符合当前信贷要求的机构设置；最后从方法、技术、业务流程等方面提高的基础上转变项目管理模式的思想，从目前国内银行业务的地区性结构和业务性结构向客户型为主，提高项目管理人员素质的渐进性项目管理理念的转变。参考文献：

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随着知识经济的快速发展，高科技成果产业化、市场化的速度逐步加快，国内风险投资事业蓬勃，大量民间资本涌入，国外资本也不断进入我国风险投资市场，经过将近二十年的发展，我国风险投资事业逐步走向正轨，并向着国际化迅速迈进，因此，如何推动我国科技企业风险投资项目健康、快速地发展成为企业与学术界关注的热点。但是，科技企业在实施风险投资项目的过程中，都会受到诸多消极因素的影响，最终导致科技企业风险投资项目失败，因此对我国科技企业风险投资项目进行研究具有重要的现实意义。

2科技企业风险投资项目存在的问题

2.1风险投资主体过于单一

当前，我国科技企业风险投资项目的投资主体主要依赖政府，科研机构与企业自身，且政府作为投资主体的风险投资项目占绝大多数，而高校科研机构与企业作为投资的主体的情况较少，而甚少是通过民间资金募集，我国范围内有关科技企业风险投资项目的社会资金募集机制尚未建立。在科技企业风险投资项目中，虽然大部分项目都是政府作为投资主体，但是对于科技企业而言，政府投资的资金规模不大，且投资的科技领域有一定的政策倾向，风险投资项目资金都具有较强的流向性，显然这样的投资模式必然导致我国科技企业风险投资项目的投资主体单一化，难以通过社会其他渠道募集到投资资金，这就会阻碍我国科技企业风险投资项目的发展，而另一方面，由于风险投资项目的投资主体过于单一化且大多投资主体为政府或者国企事业单位，这就会是科技企业风险投资项目的资金运作权集中在政府层面，由政府等单一作为投资主体的风险投资项目也会因为运作权的高度集中产生道德风险。

2.2风险投资项目中的信息不对称

古典经济学中，充分、完全的信息是一个假定的前提，但是随着社会经济的快速发展，信息经济学的横空出世打破了这一假定，著名的经济学家詹姆斯·莫利斯把信息的非对称性引入了经济学中，这就大大拓宽了经济学研究的范围与领域，而信息的不对称是普遍存在于现实的经济活动之中的，由于信息的不对称引发了“道德风险”与“逆向选择”等诸多问题，这些大大降低了经济运行的效率，而从这一方面来看，在科技企业风险投资项目中，信息的不对称会给投资项目带来一定的风险。由于科技企业与风险资本的持有者之间的信息不对称，这就导致两者之间产生决策上的偏差，不能共同促使资金的有效利用，促使企业风险投资活动的健康发展，这就客观要求二者之间必须建立有效的、能起到良好的激励和约束作用的融资机制来确保信息的充分披露，以保证科技企业的经营活动不损害风险资本家的利益，并更好地将两者的利益集合起来。风险投资在投资过程要直接参与到被投资企业的具体运作中去，风险投资者要积极地参与到科技企业的管理工作中去，对企业风险投资项目进行管理与监督，保证投资的有合理性与有效性。

2.3风险投资专业人员匮乏

在科技企业风险投资项目的运营与管理中，企业不但需要具有较强金融管理能力的风险投资人才，更需要会技术、懂管理的专业科技人才，尤其是具有高技术的科学家、工程师等专业技术人员。这些人才具有很强的专业技术知识，同时具有丰富的科技研发经验，他们能够准确地分析当前科技企业开展项目的商业价值与技术价值，预测当前项目未来的发展前途，使风险投资资金与项目进行有效结合，进而提高企业风险投资的有效性，为企业创造丰厚利润。但是就目前而言，我国科技企业风险投资项目的缺乏这样的专业人才，这就导致科技企业风险投资发展缓慢。在这种情况下，一些科技企业虽然完成风险投资项目的前期工作，但是随着项目发展的不断深入，由于风险投资人才与高技术核心人才的匮乏，科技企业风险投资项目的发展就会出现一些本可以避免的问题与风险，而这些势必会导致效率下降，最终影响整个项目的运行，甚至也会导致科技企业风险投资项目的失败。

2.4政策引导力度欠佳

从我国科技企业风险投资的支援体系上看，由于我国风险投资起步较晚，尤其是针对科技企业的风险投资的引导，缺乏强有力的政策扶持与相应的法律法规，而且政府对科技企业风险投资项目的扶植也仅限于部分领域，扶植具有较强的政策倾向性，而且就目前而言，我国长期实行科研经费由行政主管部门分配管理体制或者政府财政部门逐级分配的管理体制，科研成果商品化程度较低，而且关于科技企业风险投资的法律法规不完善，对科技企业风险投资缺乏明确的发展计划、规范化的管理方、有效的激励、严格的监督作用，这就很难促进我国科技企业风险投资项目的发展。

3降低科技企业风险投资项目风险措施

3.1培养多元化的风险投资主体

科技企业风险投资项目资金短缺是其在发展过程中遇到的主要问题之一，而风险投资资金的短缺在很大程度上是由于风险投资主体较少引起的，所以发展科技企业风险投资项目，就必须引入更多的风险资本，培养多元化的风险投资主体。当前科技企业发展风险投资项目的主要任务是建立科技企业风险投资运营机制，用良好的机制吸引更多的社会投资主体，逐步提高风险投资的资金量，增加科技企业风险投资项目资金的有效供给，从而构建多元化的风险投资机构。在构建的过程中，要从我国科技企业的实际出发，根据当前我国科技企业的基本情况，创建符合我国科技企业风险投资模式，使科技与资本完美结合。这不但有利于扶持我国科技企业风险投资事业的发展，也能拓宽新的合作渠道，帮助企业产品顺利进入市场。与此同时，要逐步创立风险投资公司，以高新技术项目、企业生产销售条件以及银行贷款联合创办高新技术风险投资公司，风险投资公司可以从成功企业的股份升值中较快地收回风险投资，用成功项目的收益来弥补失败项目的损失，形成资金的良性循环和合理运用。

3.2建立发达的信息沟通渠道

在风险投资过程中，如果各个风险投资公司之间缺少必要的沟通和联系，每个风险投资项目从确定到运作到最终退出都是风险投资公司独自进行信息的收集、分析和处理，那么不仅投资成本偏高，而且投资决策也很难做到客观公正。因此，除风险投资公司建立健全自己的信息网络即专家库之外，企业根据实际需要，由政府或行业协会牵头，企业参与，组织和建立畅通、便捷、高效的信息沟通渠道，通过局域网或者是互联网等方式联接，使科技企业能够及时掌握国内外最新专利、技术等技术市场的行情信息，并获取风险投资资金的信息，保证科技企业风险投资项目的资金需求量，这样既可以为相关的风险投资者提供适合的风险投资项目，也可以为科技企业的创业者提供更多的资金来源渠道，进而保证科技企业风险投资项目资金的充裕，为企业创造更大的经济价值。

3.3积极培养复合型风险投资人才

在风险投资项目过程中，对风险投资项目的运行不但需要熟练掌握高新技术，且具有创新精神、敢于冒险、富有进取精神的技术人员，更需要具有金融知识并有较强风险意识的风险投资管理者。就目前来看，我国科技企业风险投资项目的相关复合型风险投资人才较少，而近年来科技企业风险投资项目与日俱增，所以复合型投资人才难以满足当前风险投资项目的发展。我国科技企业在发展其风险项目的同时应当积极培养复合型的风险投资人才。一方面科技企业可以通过与科研机构或相关高校合作，开设相关风险人才培养专业，以此满足市场对相关复合型风险投资人才的需求。另一方面加强对国内外风险投资人才的学习力度，积极学习国内外先进的风险投资项目管理经验，以此提高大庆复合型投资人才的质量。

3.4采取优惠的税收政策

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[关键词]风险投资 创业企业 商业模式

一、目前我国风险投资存在的问题

我国的风险投资业在促进我国高新技术企业的创立和成长方面起到了积极作用。但是我们也应看到，我国良好的风险投资环境尚未形成，如风险投资主体单一，民间风险投资几乎没有，风险资本退出缺乏有效渠道，相关法律法规不健全等。但更多的风投失败问题存在于风司及创业公司本身。

1.风司存在的问题

（1）风险投资人才极度缺乏

风险投资业需要大量的懂技术、管理、营销、金融等多方面知识的高素质的综合性人才，只有这样才能对风险投资进行正确的评估和操作，降低投资失败的风险。目前国内风险投资多数还停留在理论研究层次上，缺乏专业知识和从业经验，局限性较大。

（2）风险投资公司的项目可行性分析不足

这主要表现在风险投资不规范，随意性大。我国已有的风险投资公司，在确定投资对象时缺乏系统、细致的挑选和分析，只考虑项目在市场上的短期影响，不考虑长期发展潜力，甚至往往只凭一面之词确定投资对象。一方面是因为风投企业不重视分析可行性，另一方面缺乏足够的人才和健全的分析评估体系。并且风险资金的投向过于集中于少数产业。

（3）对投资项目的领导团队考察不足

风险投资与其说是投资企业，不如说是投资这个项目的管理团队，尤其是领军人员。这比市场和科技含量都重要。领军人员的管理能力、战略眼光和魄力等个人素养对项目的成功与否具有关键性的影响。我们可以看到，由于领军人员的管理能力和个人素质等问题，使得很多有潜力的项目遭遇失败。

（4）对投资项目的管理不够

对投资项目的管理监督不够，也是风投失败的一个很大的原因。很多风投企业仅仅实行股权投资，在参与经营管理方面十分欠缺。项目的重大决策、企业内部及外部市场存在的问题等等，这些是否合理，风投方较少考虑，导致管理混乱无人监管，最终失败是必然的。另外投资者不能正确管理风险。国内很多风险投资者普遍存在一些急功近利的想法，缺乏耐心，过分追求短期效应。

2.目前我国创业企业存在的问题

（1）创业企业股权结构不合理

股权结构是否合理是判断企业发展前景是否良好的重要依据。真功夫的股东之争就很好地说明了这个问题。原因在于其股权结构不合理，几个人一起创业,各占几分之一股份,这种模式失败的可能性太大。另外股权结构太分散，各种决策容易陷于争吵和妥协之中，最佳决策往往被放弃。太分散的股权结构还容易被恶意收购，增大企业发展的不确定性。

（2）创业企业领导层没有足够的管理能力及战略决策能力

接受风投后很多企业进行快速的规模扩张，没有相对应的管理能力进行支撑，从而导致失败。另外没有能力合理管理和安排使用从风投得到的巨额资金，企业出现经营问题时，无法作出正确灵活的战略决策。

（3）创业企业的商业模式存在缺陷

在现今的创业项目中，很多项目只是凭一个创意、一个点子，就进行投资运作，缺乏完善的商业模式，在经历了激情创业后，由于入不敷出，纷纷破产倒闭。创业企业没有良好的商业模式，就没有长期稳定的盈利，是无法让企业长久经营下去的。

（4）创业企业的领导者个人素质问题

创业者的综合素质会决定着企业的规模、寿命。创业管理团队多为创业型，缺乏现代企业管理知识，不按现代企业管理制度来经营管理。一些企业家发展到一定规模后就开始享受，固步自封。许多企业是家族式管理，重大决策随意性过强。他们认为投资者无权过问企业的经营管理。这就使风险投资家丧失了监管功能。这样反而不能吸引风险投资。

二、促进我国风投与创业者双赢的建议

1.加快提高风投人才素质

政府、学校、风投企业三方联合，共同培养高素质风投管理人员。现有的风投人员也要不断地吸纳西方成熟的风险投资管理机制，完善自身在技术、管理、金融及财务等方面的能力。本土风司可以利用国际合作和交流，吸引海外人才。

2.加强项目可行性管理

在确定投资对象时要按完善的分析评估体系进行系统、细致的挑选和分析，要考虑项目的长期发展潜力。加强在商业模式、投资力度和投资时期上的分析。要理性地寻找投资项目，投资项目存在着发展的潜在性，可投资的方向或行业是多元的。不要集中在少数大家都认为最热门的行业，多选一些有潜力的行业。

3.重视创业管理团队考察

考察项目管理团队重于项目本身，尤其是领军人员。要重点考察领军人员的管理能力、战略眼光、魄力、品德等个人素养，这就要提高企业家的综合管理素质。

4.投资项目的监管常规化

风投企业要参与企业的正常经营管理，要研究和参与项目的重大问题决策。否则风险投资的钱极易打水漂。另外要正确对待风险投资，它有一个培育、发展、成熟的周期，具有长期性，要按照周期规律培养企业5年~7年后退出。

5.合理设置创业企业股权结构

股权结构短期内不影响企业经营，但时间稍长，其影响就显现出来。股权结构要比较集中，如一个大股东连同几个相对小股东的合作模式。一方面是对企业的经营有绝对的决策权，另一方面又可以兼顾一定的民主管理，也可防止恶意收购。

参考文献：

[1]万平，朱江.风险投资与高新技术产业的融合效应探究[J].会计之友，2009，（8）

[2]吕留伟.我国风险投资发展现状趋势及发达国家经验借鉴[J].商情，2009，（15）

[3]周丽聪.浅析中小高新技术企业融资与风险投资[J].中国商贸，2009，（8）

篇(7)

风险投资资金流动的四个阶段以其特点存在不同的风险。针对不同的风险，做好管理工作，通过管理行为规避风险，是必然要求。

1.筹资阶段的风险

筹资阶段的主要风险在于筹资不足，即是筹资难的问题。目前我国风险投资的资金来源并不广泛，个人投资不占主要地位，这说明筹资渠道和政策对风险投资的支持力度不够，对规范风险投资的筹资工作并没有可以寻求的旧例，风险投资公司的信誉、管理体系、管理原则、专业的投资队伍，良好的投资项目或者成功的投资行为。投资者对于投资的选择是很谨慎的，而双方都明白风投的最大问题，盈利和不确定性。筹资中的财务管理，在这个阶段主要通过完善的财务管理体系，专业的财务管理团队，创新的财务管理方式，完整的投资计划书和执行过程的风险控制体系建立办法，打消投资者的疑惑，争取募资成功。

2.投资阶段的风险

在投资阶段一般都分为两个环节。一是投资对象的选择和依据投资对象关于投资项目的资金使用预算报告，确定风险项目。这里要求财务管理从业人员具有较高的综合素质，对风险项目所属的行业和科技具有较清晰的认识，并可以通过聘任第三者为客观评价项目，论证可行性和未来的市场期许。二是按照研发、生产、市场化推广把投资分为三个阶段，按照实际需要投入资金，并加强各阶段财务管理，落实资金使用中的财务审核，帮助风险企业建立符合发展要求的财务管理体系，也就是我们说的增值服务。在不同的阶段投入不同比例的资金，审慎投资，依据经济运行环境和风险项目计划执行的实际，及时修改投资计划。这要求风险投资公司按照选定的投资项目组建一个专门的项目组，组内成员需要具备两个基本素质：项目涉及领域的专业知识和敏锐的洞察力，最好具备财务管理方面的综合能力。在市场化推广的后期，还要依据风险项目的运作情况做好退出的准备。投资阶段可以合并为两大问题，投资什么和怎么做好投资管理。在这个阶段的主要风险是决策失误、风险项目不具备发展所需的管理能力、资源浪费、市场环境变化、类似产品出现并具有很强的竞争力等。这个阶段具有较强的依赖性，投资决策需要风险投资公司的决策者具有丰富的知识、敏锐的眼光，更重要的是要能够知人善任，把专业人才放置到专业岗位，运用集体的力量避免决策失误；同时，要求风险投资公司延伸自己的财务管理链条，帮助风险企业科学、合理地运用资金，严格项目管理，逐步落实责任，推动项目的健康运行；建立良好的沟通机制，及时收集有可能影响项目发展的信息，做好沟通，避免因信息不对称造成的风险。

3.退出阶段的财务风险

退出是收获的阶段，当然对于不成功的项目来说谈不上收获，只能尽量减少损失。当前我国风险投资的退出方式一般是：上市、股权出售、转让、企业重组、资产清算等。合理选择退出时机和方式，要求财务管理部门在项目运作过程中收集信息，通过财务运行状况制定出风险资金的退出规划。这个阶段对风险投资公司提出了更高的要求。

4.项目分红阶段的财务风险

一般认为，这个阶段不存在太大的风险；其实不然，作为风险投资公司的财务管理不能把募资和分红看做单个项目的行为，还要综合考虑公司的财务状况和发展。募资行为不是孤立的，转化投资者把分红投入新的项目，是双赢的结果；避免投资者因个案的投资失败对风险投资公司产生不利影响。从四个阶段的风险来看，投资阶段是财务管理最为艰难的阶段，每个阶段的特点不同，要求风险投资公司的财务管理人员具备的素质不同，财务管理的方式也因管理对象而差别对待，整体的管理过程既要有区别的对待实际问题，又要通过财务管理的全程性、综合性来统筹解决问题。

二、风险投资公司的财务管理建议

近年来针对风险投资的风险对策做研究的单位和个人很多，许多专家和一线财务管理人员都给出了很多规避风险的建议或对策。不论从宏观的经济环境还是从微观的项目运作出发，得出的结论都对风险投资公司的管理具有现实意义。笔者以为，风险投资的高风险和高回报对风险投资公司从业人员提出的要求是——高素质。经济行为归根结底是人的行为，从业人员的综合素质决定了投资行为的结果。财务管理在风险投资管理中的作用不言而喻，对从业人员的要求同样是高素质。不论是审核风险项目的投资计划、运作项目、收集信息、及时调整投资规划、制定退出计划，还是募资行为都对财务管理人员的整体素质具有较高的依赖性。要解决管理的问题首先要结局人的问题。财务管理人才的遴选、使用、素质提升是风险投资公司管理者要解决的第一个问题。目前我国处于风险投资的初步发展阶段，从业人员尤其是财务管理的从业人员距离风险投资的需要还有差距，经验的积累、综合素质的提高，需要激励机制的引导和考核机制的管理；建立财务管理人员的管理机制是需要解决的第二个问题。如何发挥全体人员的作用，形成合力，也就是建立什么样的公司运行信心沟通体系，是第三个问题。

三、小结