财富管理投资风险精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇财富管理投资风险范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

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（河南大学经济学院，河南 开封 475000）

摘要：当前，主权财富基金已经成为国际金融市场上十分普遍的金融工具。中国拥有巨额的外汇储备，主权财富基金成为其重要投资领域，但中国主权基金在其发展过程中面临着风险管理能力不足、外部环境不利等问题。本文旨在立足中国实际，借鉴其他国家主权财富基金的发展经验，为中国主权财富基金提供对策。

关键词 ：财富基金；中司；对策

中图分类号：F832.1

文献标志码：A

文章编号：1000-8772（2015）22-0241-01

一、主权财富基金概况

主权财富基金（Sovereign Wealth Fund）是一种由国家政府利用外汇储备资产创立的，旨在全球范围内投资以提高外汇储备资产的收益率的一种金融投资工具。

经过50多年的发展，许多国家成立了主权财富基金。其中比较有影响力的是阿联酋阿布扎比投资局、新加坡淡马锡控股公司、新加坡政府投资公司和挪威政府全球养老基金。这些主权财富基金在投资组合管理、风险管理和内部管理等方面具有丰富经验，非常值得中国主权财富基金学习和借鉴。

二、中国设立主权基金的必要性

改革开放之初，我国曾是一个外汇短缺的国家。随着对外贸易的迅速发展，外汇储备规模不断扩大，我国成为为当前世界上最大外汇储备国。为确保外汇储备的安全性和流动性，我国外汇储备主要是投资美国国债。但美元资产为主的外汇储备存在着收益率过低和汇率贬值等风险，因而有必要选择其他的投资方式来提高外汇储备收益。作为我国的国家主权财富基金，中国投资有限责任公司于2007年9月29日在北京成立，旨在提高外汇储备的投资收益率。

三、中国主权财富基金发展面临的问题

1.投资方式和投资领域过于单一

中司自成立以来一直把股权投资作为对外投资的主要方式，这存在严重弊端。从长期来看，这不利于中国外汇储备资产实现多元化投资，也不利于分散投资风险。此外，从目前公布的信息可以发现美国市场是中司的主要投资市场，而且投资主要集中在金融行业。投资领域单一加大了中司的投资风险，也不利于投资组合的多样化。对金融行业投资虽然可以获得更高的收益，但也使得中司的收益很大程度上受到全球经济金融形势的影响。

2.风险控制体制存在缺陷

作为主权财富基金的重要组成部分，风险控制在发展战略中具有十分重要的地位。我国主权财富基金虽然成立了风险管理委员会，但并未有效发挥其控制风险的职能。中司投资摩根士丹利和百仕通后，由于受到全球金融危机的影响，遭受了巨额亏损，淡马锡则凭借其良好的风险管理体制而免于遭受损失。

3.国际环境不利于中国主权财富基金发展

全球金融危机爆发后，美国等投资国政府开始加强对主权财富基金的监管。这使得中司的海外投资风险加大，投资对象上的选择上也更加不利。由于主权财富基金具有政府背景，以美国为代表的西方国家对主权财富基金一直抱有戒备心理。近年来，主权财富基金规模不断增加，西方国家的戒备心理也越来越严重，这显然不利于中国主权财富基金在全球范围内进行投资。

四、中国主权财富基金发展对策分析

我国主权财富基金的建立有利于提高外汇储备资产投资效率和收益率，降低持有大量外汇储备的汇率风险，提高国际竞争实力。面对发展过程中存在的内部和外部问题，我国主权财富基金应立足中国实际，学习其他主权财富基金发展的先进经验，在投资管理、风险控制、透明度等方面进行完善。

1.实现投资组合的多样化

其他国家主权财富基金的投资经验表明，多元化的投资组合可以有效提高收益并分散投资的风险。中司可以投资新兴市场国家的股票，加大对诸如银行票据等流动性极佳的固定收益资产投资。此外，中司应该加大对另类资产的投资。相比美国等发达国家，新兴市场国家的投资收益率较高，中司应在充分评估投资风险的情况下适当加大对新兴市场国家的投资，才能更好地从其经济增长中获益。在投资行业上，中司不应该把投资局限在金融行业，应该积极地涉及其他行业。

2.健全风险控制体制

海外投资所面临的风险十分复杂，包括政治风险、经济风险、内部风险等，这些风险都有可能给投资者带来极大的损失。中司要建立科学的风险管理组织体系，避免或减少不能带来收益的风险，实现股东收益最大化。中司还应明确自己的商业运作模式，减少行政干预，明确公司的投资方向，提高投资效率。中司要学会运用高效的风险计量和评估工具，及时发现风险，进而制定相应的风险防范措施。

3.提高透明度，加强与投资目的国沟通

中国主权财富基金进行海外投资时面临着投资目的国的猜疑和戒备，中司必须采取相应的解决措施。一方面，在不影响投资盈利的情况下，中司应披露自己的投资理念、投资资产类别等，提高自身的透明度。另一方面，中司应该加强与投资目的国的国的交流和沟通，坚持在互惠互利的基础上，实现双赢的合作发展。

参考文献：

[1] 蒋意远.中国主权财富基金发展问题研究[D].江苏：南京理工大学，2009.

[2] 田蓝.论全球主权财富基金的兴起和发展——中国主权财富基金现状及问题[D].吉林：吉林大学，2009.

篇(2)

笔者经常以潜在投资者的身份光顾一家著名基金在上海开的理财店铺。非常有趣的是，每次理财专员都要求我先填写一份投资者风险评估表，当问及填完表后如何操作时，得到的答案是：我们会告诉你该买哪一只基金。

不难看出，要么是该基金管理公司的营销人员还不够专业，还没有从投资理财的角度完全掌握投资者风险测评的真实内涵；要么该公司的投资者风险评估环节是在走应付监管者关于基金适销性要求的过场。毕竟，除了生命周期等定向、定时动态资产配置类基金以外，没有哪一种其他类型的基金不通过基金组合就能够满足投资者的理财需求。风险测评的目的，就是帮助投资者建立适合自己投资目标和风险承受力的基金投资组合。基金或者其他投资理财产品的销售机构应该围绕这一根本目的来设计和执行投资者风险测评方案。

那么，如何让这些投资者风险测评方案更靠谱一些呢？笔者认为，国内投资理财服务机构和投资者们应该紧密合作，从风险指标选取、投资者的风险意愿和风险承受力甄别、以个人财富管理为目标的风险管理等方面狠下工夫。

选择恰当的指标来评估投资者风险

要谈投资者风险测评，我们必须清晰定义风险、风险指标以及所测评的是投资者对哪些风险的承受能力。一般而言，投资风险来自于两个方面：一是以不同类别资产市场波动性所表现的系统性风险；二是以单个证券或者投资品种价格波动所表现的非系统性风险。只要没有实际参与市场并持有仓位，投资风险对投资者的影响是有限的。因此，对于投资者而言，不同的投资组合所涉及的系统性或非系统性风险才是需要严肃面对的。无论是何种投资者，其风险承受力必须反映在对不同风险指标的选择上。具体到投资组合管理，通常用于评估投资者风险承受能力的风险指标以及表达方式主要有以下几个。

1、波动性风险

受组合每个成分证券的价格波动的影响，投资组合终极价值也是不断波动的。账户或者投资组合终极价值的波动最终必然反映在固定时间区间（比如月度、季度和年度等）回报率的波动性上。在正态分布假设下，投资组合的波动性风险通过其区间回报率的标准差这一统计指标来反映。

2、亏损的风险

对于多数个人投资者而言，最通俗也最直接的风险描述就是亏钱的可能性。因此，投资管理领域也经常选择用负区间回报率数量占全部区间回报率样本数的比例（即投资者亏损概率）作为投资者风险指标。亏损的风险指标最适合涉足投资管理未久的投资者。

3、回报不足的风险

一个极其容易被较多专业人士和极大多数投资者忽略的投资风险，就是投资组合的回报不能够达到投资目标，从而不能够满足未来的现金流需求的风险，即回报不足的风险。计算上，目标回报率和实际回报率间的差别就是不足回报率。对于以为子女高等教育经费和个人退休生活提供经济保障为目标的投资组合管理而言，回报不足显然是最为恰当的风险指标。毕竟，无论投资组合的波动性多么小，也不管出现负回报率的概率多么小，无法产生足够的投资回报就无法满足未来的现金需求。

4、涉险价值

还有一个被较多专业人士和机构投资者引用但是被极少个人投资者所理解的风险指标，就是涉险价值（VaR），即基于历史数据计算出的、在特定时间区间里的一定概率下投资者所遭遇的最大损失。

可见，不同的风险指标或者风险表达方式对于投资者而言有着特定的适用性和说服力，一个专业的风险测评模型应该尽量将投资者的主要担忧和投资需求考虑进去（附图）。

切莫混淆投资者的风险意愿和风险承受能力

有丰富私人财富管理或者个人投资理财服务经验的专业人士的一个共同经验是，投资者在对待风险的态度上是多变的。比如，在实际投资以前和以后、在演示可能亏损和亏损实际发生之后等情形下，投资者表现出的对风险的承受能力可能完全判若两人。一个有趣的例子是，美国Spectrem公司于2009年做的一项调查发现，有27%的财富净值介于100-2500万美元的美国富翁们将自己归为风险保守的投资者，而一年前该比例仅为5%。事实上，这些投资者的风险承受能力并非是变动的，其内在的真实原因在于，经过2008年金融危机的洗礼，他们的风险意愿和偏好发生了变化。可见，将投资者的主观风险意愿和客观风险承受能力甄别和分离开来，对于一个高效的风险测评系统至关重要。

我们至少需要从以下多个维度来分析投资者的实际情况，方能有效测试出其风险承受能力。

1、财务现状

投资者的财富净值和收入水平等财务现状，直接决定其可用于投资的资金规模。投资者的财富水平越高、收入越高，承受风险的能力也就越大。这就是监管者通常对那些仅面向高端个人投资者的私募股权基金和对冲基金等投资产品监管较为宽松的原因。

2、投资期限

通过分析投资者的投资目标等，我们可以判别出投资期限的长短。投资期限越长，投资者越能够承受股票、房地产等长期收益较好的资产类别的较大短期波动风险，也就越适合将更多的资产配置在这些资产上。

3、投资知识和经验

投资者对金融市场的专业或背景知识越多，投资的年限越长，对不同产品的投资经验越丰富，其应对市场波动和危机的能力就越强，因而，风险承受能力就越强。通常，我们可以通过考察或测验投资者对资本资产的长期风险和收益预期的理性程度，来判断其实际的投资知识和经验。

4、年龄、性别和身心健康状况

一般而言，投资者的风险承受能力和年龄密切相关。在老年以前，其风险承受能力随着收入和财富水平的增长、投资知识和经验的积累而越来越强。但进入老龄以后，投资者的信息分析、判断和决策能力开始加速退化，随着健康状况开始下滑，心理承受能力也越来越差，其投资风险承受能力也就越来越弱。

当然，还有诸多其他因素可能会影响到投资者的风险承受能力，比如就业状况、婚姻状况、家庭或者家族情况等。但是最为关键之处在于，客户经理、投资顾问或者投资经理不能够依据投资者表现出的风险意愿来决定向其销售或者配置超出其风险承受能力的产品。回顾本次金融危机中，诸多内地投资者在香港和其他海外市场因投资高风险产品而遭受重大财务损失，部分人甚至饱受精神折磨，我们可以断定，这些投资者基本都和国际金融机构签订了开户协议，也做了风险测评，但却投资了与自己实际风险承受能力不相称的产品，最后吞下了苦果。笔者怀疑，这些投资者在做风险测评时是否过多强调自己的风险意愿，而没有全面真实地告知测评模型所要求的风险承受能力的输入数据和信息。

以财富管理为目标进行投资者风险测评

我们都不难发现，绝大多数的风险测评都是基于账户或者投资交易行为的。例如，我们去某家银行、证券公司、基金管理公司开户或者购买某种投资理财产品时，可能都需要经历一次风险测评程序。多数情况下，这类测评是金融机构为了应对监管而走的形式。从专业的财富管理上看，投资者风险测评应遵循以下几个基本原则。

首先，风险测评模型必须与时俱进，吸收最新学术理论研究和国内外最佳行业实践成果。后金融危机时代的一个显著特点就是，金融经济学理论界和实践层都在深刻反思危机发生的深层次原因，尤其是理论界、投资顾问与管理界以及投资者自身犯下的一系列错误。这些成果对于我们了解投资者行为决策模式，包括其真实的风险承受能力显然有极大的帮助。因此，现在应该是金融机构逐步更新其投资者风险测评模型的好时机。

其次，我们要在全面状况分析和统筹理财规划的前提下进行投资者风险测评。以财富管理为目标的风险测评应该以家庭为单位，将投资者的全面财务状况和投资需求进行综合分析后，对所有家庭成员均做风险测评，然后汇总集成为家庭的风险承受能力。

篇(3)

马海燕：家庭或者个人通常会忽略理财基础的搭建。这个基础主要体现在：

第一，家庭要有备付金，以便应对意外、急病、子女教育储蓄金等长期规划和突发事件。越是钱比较少的年轻人或者经济基础比较薄弱的家庭，理财基础尤为重要，每个月都要留有一定备用金，通常我们会说是3到6个月的生活储备。

第二，在医疗、意外、养老和子女方面，通过购买保险，搭建牢固的理财基础。现在城镇农村均实现了基本的社会保险和医疗保险覆盖，但是基本医疗费用报销70%，还剩下30%，这对于一些家庭或遇到特殊情况，可能这30%都无法负担。就需要自己购买补充商业医疗保险，那样一般的病基本上就覆盖了。有经济能力或经济能力提升后，需要再购买一些大病险，以应对重大疾病。

商业保险越早规划越好。如果有子女，最好在其3岁之后，给其购买医疗保险，3岁之前对孩子投保成本较高。

第三是资产配置方面。我们发现，很多人资产过于集中，比如楼市好的时候，拿出90%的钱去投房子；股市好的时候，又拿出90%去投股票。资产过于集中，应对风险能力就会降低，一旦集中的某类资产价格出现较大波动，对于个人和家庭的打击就比较大。所以还是那句老话，鸡蛋不要放在一个篮子里。分散投资，强调的是分散投资不同类别的资产，以应对风险。

投资与理财：现在人们提到理财，直接联想到金融产品，因为金融产品更好理解。你怎么看人们对产品安全的认知？

马海燕：产品安全在理财安全中是第二层面，很多人只看金融产品的收益率，对产品风险认知并不高。对产品风险的认知不足，主要分两类。一类是被高收益吸引，往往对风险认知不够。例如，金融产品很多都是预期收益率，并不是最终实际收益率。还有对保本和非保本产品的理解不足，对投资的东西并不了解。

另一类，对于明显失常的高收益，抱有侥幸心理，相信还有比自己更傻的人。例如现在P2P非常火热，各类借贷网站鱼龙混杂，这两天随手翻到一个网站，它说约定借贷之后，每天返还利息，两个月的收益率就可达到100%。遇到这么高收益率的产品，就必须警惕是否诈骗。像这类的公司很可能会在突然间消失，而我们的投资人往往认为自己不会是最后一个接棒的。

投资与理财：除了产品的风险，你也提到P2P的问题。投资人买产品外，也会有“金融机构”威胁人们理财安全吗？

马海燕：的确有。对金融机构的选择应该是理财安全的第三个层次。在选择产品前，人们需要了解产品的提供者——金融机构，投资人需要付出一定精力，去了解金融机构的资格和专业背景。选对好的金融机构本身就是降低风险，专业理财机构可以在节省投资人时间、降低投资风险方面起到重要的作用。但如果碰到金融机构经验不足的理财人员，对风险认知不够，也可能诱导投资人出现投资损失。也有一些骗子公司，可能会令投资人血本无归。

关注产品风险要远远高于收益率

投资与理财：单从产品的角度来看，如何控制产品的风险？

马海燕：从投资的角度看，投资产品主要关注安全性、流动性和收益率。很多人计算完了收益率和安全性，却忽视了流动性。有些企业并不是业务出了问题，而是由于在运营中过于激进，一时间资金周转不开，就破产了。而个人和家庭在投资中，也要考虑各个产品间的期限配置。

在投资产品的选择方面，投资人首先要了解各类资产的风险差异，什么样的钱适合什么类型的投资品。其次，需要了解产品细节，例如信托，要了解借钱主体、依靠什么方式还钱，如果还不了钱，风险保障措施是什么？一个基本的原则就是：搞不明白的产品不要去碰。

投资与理财：人们对产品的风险意识匮乏，主要原因是什么？到底该怎么办？

马海燕：人们在理财之前，很多时候是缺乏正确的理财理念和原则。其实在投资产品时，先要把风险放在第一位，风险控制好，赚钱的保障概率就会大大提高。

其次，是对理财知识的匮乏。国人对理财整体认识的匮乏，跟国内金融行业的发展有直接关系。在第三方理财没有出现之前，中国金融行业是分业经营，保险、基金和证券各做各的，大家对综合财富管理没有整体的认识。

第三方理财出现后，行业又呈现鱼龙混杂的局面。所以，要不就自己搞明白财富管理和理财规划这件事，要不就花时间了解理财机构，交给真正的专业人士去做。衡量一家专业财务管理机构并不难。第一，这家机构是否在做综合财富管理，他们可以提供什么样的专业规划和金融产品？这是可以搞清楚的。第二，他们的财富管理经验如何？是否有专业的研究和服务团队？

投资与理财：现在很多机构在卖理财产品，但大家好像对产品风险的提示不足，是有意为之吗？

马海燕：我们给很多银行理财人员培训，发现不少人自己就对风险认知不够。在海外理财师行业有个衡量的标准，理财师的年龄一般在35岁到45岁，才算比较成熟。理财师没有做够10年，将缺乏对风险的实际认识经验。只有10年经历了完整的经济周期之后，才能对产品风险有更加深刻的认识。

正规金融机构的理财人员存心刻意忽视产品风险的相对比较少，有句话叫“无知者无畏”。而一些第三方理财机构的电话销售人员，严格意义上讲，他们并不知道自己在干什么。当然，也不排除一些金融机构的工作人员由于业绩压力，有意降低对产品风险的提示。

投资与理财：目前到底多少收益率才算是比较安全的？

马海燕：我个人觉得10%至15%的产品收益率是一个合理界限，高于15%以上就要加倍提高警惕。面对承诺本息的高收益产品，我的第一反应就是它会不会是骗子。对于产品收益率的合理区间，也可结合宏观经济所处周期来衡量，这样可以更好地理解产品收益率。

投资与理财：投资风险偏好也是风险控制的重要方面，您怎么看这个问题？

马海燕：恒久财富把投资风险偏好主要分为五档：保守型、安全型、稳健型 进取型 激进型。经过一些问题测试，基本上能对投资人的风险偏好做出分类。

之后将据此配置大类资产，例如，货币基金和债券适合保守、稳健的投资人，期货外汇适合激进的投资者，等等。再进一步将其落实为一个具体的投资产品组合方案。如果客户不认同，将修正产品组合或再次评估投资者的风险偏好，直到得出客户满意的方案。公司每年还会对客户做一次投资组合回顾和风险偏好测试，因为随着时间的推移和外部环境的改变，投资人的风险偏好也可能改变。

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【关键词】个人理财风险收益决策

一、个人理财投资产品分类

投资理财产品按投资对象可以分为储蓄存款、本外币理财产品、股票、债券信托、期货、黄金、房地产等；按投资期限分类可分为短期和中长期理财产品；按本金保证程度可分为保本类和非保本类理财产品；按币种可分为人民币理财产品和外币理财产品。

二、个人投资理财主要风险分析

目前，我国个人投资理财市场状况、投资意识上均存在一定的问题与风险，在本节中我们将分别剖析存在问题与风险的成因，将从内部风险与外部风险两个大的方面来进行剖析，寻找其中关键点，使得投资风险能够得到有效控制。

（一）投资手段风险。

从第三节的投资理财市场情况分析中，我们可以看到投资者在投资手段上存在较大的风险。其主要体现为以下三点：第一，选择的投资手段过于单一集中，最求“短平快”，高收益的投资手段，不利于风险分散，进行投资的多样性组合；第二，对于投资手段的选择缺乏专业的金融知识，对于很多构成的金融产品缺乏基础的了解；第三，缺乏对自身风险承受能力判断，在选择投资手段中并没有构建一个健全的风险承受意识。

而投资手段风险主要体现在投资期限短，过于追求高风险带来的高收益回报，投资结构不合理。投资者一方面对于不同的投资手段不了解，另一面对于不同投资方式带来的风险也不了解。信息的不对称造成了投资手段的单一，而非理性的趋利投资观也使得投资的手段集中于高风险高收益的投资领域。

（二）投资产品风险。

将投资理财风险进行简单的剖析，可以显而易见不同投资手段选择的金融产品其本身各自的风险组合起来得以呈现总体的风险。产品自身存在的风险根据其各自不同的金融产品性质也有着迥异的风险特征，但总体而言，均是遵循着纵向以风险收益成正比这一基本原则，横向以货币，债券，基金，股票，黄金，外汇，期货为轴线风险递增。

对不同的产品自身风险进行分解的话，我们可以看到，如货币理财产品存在面对通货膨胀时的购买力风险；债券受市场中利率影响存在利率风险同时面对不能按期还本付息的信用风险；基金、股票也存在被套牢的可能性，对于特殊事件，政策具有较强的敏感性，对股价造成沉重打击；而黄金高昂的中间交易费用无疑提升了其变现风险；外汇交易市场受汇率影响波动较大；而其他以期货为代表的衍生金融工具更是存在诸多不可控风险。

（三）投资渠道风险。

选择证券公司，基金公司，信托公司，银行等不同的投资渠道，也会存在相应的风险。其风险主要由于双方信息不对称，投资者缺乏相关专业知识；投资准入门槛过高；理财产品设计存在缺陷等原因构成。

例如基金公司在募集基金时，对于客户并无详细的基金投资细节披露，只是在简单介绍基金类型，基金经理资历，该类基金往期业绩后，便进行发售。而对于基金日常的操作也缺乏一个为投资者公开透明的监管机制。同时对于投资期限，预期收益与实际收益等投资要素语焉不详，鼓励投资者参与风险较高的股票型基金以实现自身利润等情况，投资渠道无疑对消费者进行了一定程度上的投资误导。

三、风险控制解决方案

（一）投资组合。

投资组合是解决个人投资理财风险的核心手段。优化的投资组合能够削弱单个产品对整体组合的影响，降低整体风险，提供多渠道的投资选择，并且也对于整体的流动性和结构性根据自身财务目标进行一定程度的优化。

1952年，马克维茨提出了著名的投资组合理论并以此获得诺贝尔经济学奖，成为后世进行投资分析的不二法则，该理论提到若干证券组成的投资组合，其总体收益为各加权平均数，而风险却并非加权平均风险，投资组合能够有效降低非系统性风险。并且在对于风险这一概念的认知上，实现的里程碑式的跨越，认为风险是整个投资过程的核心而非简单的回报。并且论证了通过有选择性的投资组合能够有效降低投资风险的观点。

投资组合理论不仅在公司财务管理中发挥重大作用，同时也是在个人投资理财中最为主要的风险控制方式。它能实现最佳的风险管理定量分析，在风险与收益两者之间进行均衡，从而找到最优的财务行动方案，为投资者实现预期收益与可承受风险的平衡点。

（二）委托专业机构。

针对当前大多数投资者对于投资的金融产品缺乏相关专业知识，也无健全的投资风险防范意识。机构投资者对于投资领域的专注使得其在投资上具备更多优势；专业的分析人员，广泛的信息获取，快速的批量操作，缜密的工具模型，这些都是个人投资者所不具备的。一般而言信息不对称是造成个人投资风险的重大因素，而委托专业机构显然能够弥补个人投资中这一显著缺陷。

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关键词：人力资本投资；人力资本；风险

一、企业人力资本投资的相关概念

（一）企业人力资本投资的概念

企业人力资本投资是指通过增加人的资源而影响未来的货币和物质收入的各种活动。目前普遍将人力资本投资的内容和范围分为以下四类： ①正规的初等、中等和高等教育，这种投资形式增加了人力资本的知识存量，表现为人力资本构成中的普通教育程度，即用学历来反映人力资本存量；②在职培训或职业技术培训，其表现是人力资本构成中的专业技术等级；③健康保健，表现为卫生保健设施和服务的开支；④劳动力的流动迁移，个人和家庭进行迁移以适应不断变化的就业机会。

综上，归纳得到企业人力资本投资，是以企业为主体对劳动者进行人力资本的投入，从而增加劳动者的知识、技能用以达到企业的既定目标或预期理想的一种投资行为。

（二）企业人力资本投资风险的含义以其类型

1.企业人力资本投资风险的含义

企业人力资本投资风险是指企业在人力资本各类投资中由于对人力资本属性认识不够，利用和引导不到位，加之各种难以预料、控制的外界环境变动因素的作用而导致投资收益的不确定性或投资损失发生的可能性。投资收益的不确定性表现为实际收益低于预期收益的可能；投资损失发生的可能性则表现为实际收益低于投资成本的可能。

人力资本因其自身的属性和特点，使得企业人力资本投资收益的不确定性较大，投资回收期较长，这就意味着人力资本投资的风险比其他投资大。

2.企业人力资本投资风险的类型

企业人力资本投资以下几个特征：投资的直接目的是为了获得资本的投资收益；投资范围主要集中于培训以及部分用于卫生保健，范围较小；投资额的多少受经营状况等一系列因素的约束，制约性更强。这些特性的影响，也导致企业人力资本投资有特殊的风险。一般把企业的这种投资风险归纳为以下几种类型：

（1）对象选择风险。由于人力资本投资对象的能动性，使得在选取人力资本投资对象时不仅要有技能、知识的能力积累，更要求道德素质上的品质要求，避免由于个人品质问题而导致企业利益的损失，例如以公谋私等道德风险。

（2）人职匹配风险。企业的管理者应尽量做到“量体裁衣”，使各个岗位上人尽其才尽其能，如若选用的人无法适应岗位的要求，则必定会给企业造成损失，是投资的成本大于收益。

（3）激励政策风险。现今我国企业的主要激励手段即以物质金钱为主的制度激励体系，根据马斯洛的需求理论，人随着物质的满足也越来越追求精神上、情感上的需要，采用合适的激励政策对员工和企业都十分重要。

（4）人动风险。在企业内部劳动力市场的调节下，人动是难免的。当涉及职员升迁等问题时，应考虑到能力是否与岗位要求一致，因此对于人动企业应该谨慎决定。

二、分析人力资本投资风险产生的原因

（一） 理论角度：人力资本特性和人力资本投资的特点是人力资本投资风险存在的必然原因

人力资本投资是指将相应的人力、物力、财力投入到指定的开发对象进而使人、财、物得以充分的利用与开发，而被开发的对象由于其区别于其他生产要素的特性，决定了人力资本投资具有一定的风险性和不确定性。

从人力资本投资的特点出发，探究风险存在的原因。人力资本投资具有投资主体的多元性、客体的不确定性、投资与收益长期性和投资收益的间接性等特点。人力资本投资的直接结果是人力资本存量的增加，而不直接作用与生产过程，他必须与物力资本想结合，才能产生经济效益。因此无法精确计算人力资本投资的收益成果，而其投资收益的长期性特征，更是加剧了投资风险。

（二）从现实情况和条件出发，探究人力资源投资风险的原因

1.宏观人力资本投资形势和劳动力市场状况加剧了投资风险

中国教育投资不够，资金分配的不合理，导致我国虽然是人口大国，但却非人才大国，真正拥有高技能的人才十分匮乏，造成了许多岗位的结构性空位，目前我国企业对于这种情况多采用从外部劳动力市场高薪聘请的方式来弥补，造成了对高层管理者人力资本投资不足的现象。

同时，就我国目前经济发展的状况，沿海东部地区发达，内部中西部地区落后，这样的形势与信息不完善不通畅的劳动力市场相结合造成劳动力资源分配的不均衡，劳动力趋于向东部地区流动，造成了地区之间劳动力资源的差距不断加大。人力资本投资的宏观上的不足与劳动力市场不均衡增加了企业人力资本投资的阻碍。

2.企业对人力资本投资认识不足，投资管理的方式不完善

随着知识经济的到来，虽然许多企业认识到了知识、人才对于创造财富的重要性，但是许多企业家对人力资本投资的认识存在误区抑或认识不足，例如，许多民营企业的管理者虽重视对员工的日常的考核与培训，但缺乏科学人性化的弹性管理，造成员工的抵触情绪，适得其反。同时缺乏必要的与人力资本投资相结合的收益评估体系，投资管理的方式不完善，后期的绩效开发与激励体制不能及时跟进等原因，客观上增加了企业进行人力资本投资的风险度。

3.劳动者就业观念的转变，劳动力流动性增加

随着市场经济的发展，劳动者就业观念也发生了转变。传统的安于现状、终身就职的就业观念逐渐被竞争观念、效率观念和盈利观念所代替，人们择业的范围越来越广，选择的余地也越来越大，在日趋发展的劳动力市场的作用下，这一特点被逐渐地扩大。高层管理者是企业的核心领导阶层，他们的流动会对管理阶层甚至是整个企业具有较大的影响，因此如何避免高级人才的流失也是人力资本投资的焦点问题。

三、企业人力资本投资风险规避的方法

（一）加强企业自身建设，科学的处理外部因素带来的新挑战

1.营造良好的企业文化氛围，重视文化建设

人力资本投资由于投资客体的主观能动性和异质性，造成对某些从主体角度出发的投资项目不能满足客体的意义，从而使投资效果不理想。而企业文化的建设，通过理想目标的约束，最大程度上统一了员工的意志，尽量缩小员工与企业之间在人力资本投资方面的分歧，使损失最小化，进而投资收益达到最大化。营造良好的文化氛围，提高员工对企业的认同度和满意度，进而减少人力资本投资风险。

2.树立人力资本投资风险意识，完善投资管理体系

企业管理者应充分认识到人力资本投资风险的存在性和不可避免性，对可能发生的风险应做好应急措施。建立人力资本投资预算、考核、效益评估体系，规范人力资本投资的方法和方式，做到人力资本投资逐渐科学化、标准化，通过规范化的操作来缩小人力资本投资过程中不必要的风险与损失。

3.加强对行业、市场发展前景的调研，针对性的进行人力资本投资

人力资本投资的方向要以市场为导向，避免盲目的投资所造成的低收益。同时人力资本投资要具有前瞻性，投资开发的方向要具有创新性，紧密结合本行业发展形势，能有效避免因投资方向判断失误而造成的人力资本投资风险。

（二）规范企业内部管理体制，注重科学的人力资源管理

1.在进行科学工作分析与职位评价的基础上，进行人力资本投资

首先，对投资的客体应进行全面的了解，掌握准确的信息，做好人员预测评价工作，不进行难度过大或者超过员工接受程度的培训；其次，对投资客体所在的职位进行科学的分析评价，判断其发展方向以及从业人员所需要的技能和素养，进而缩小人力资本投资的范围，增大其针对性和指向性，避免盲目统一的投资。

2.完善企业的薪酬管理体系，增强员工的满意度

如今工资的支付形式日趋多样化，例如：计件工资、分红工资制、奖金提成制等。企业依据其自身经济特征，选择合适的薪酬管理体制是缩小人力资本投资风险的可行方法之一。当员工在进行人力资本投资之后不仅自身能力提高并且还能得到人力资本投入补偿性工资收入，大大刺激了员工的积极性，满足了员工物质、精神的双重需要，自然会使员工工作热情提高，人力资本投资的收益增加。

3.建立有效的员工激励体制和绩效考评制度

对于已经实施的人力资本投资，要对投资的客体进行相应的绩效考评，尽可能做到对投资结果的量化和细化，从而总结出可取的经验，为下次投资预算和制定提供数据帮助。建立有效的激励体制，使员工真正将投资的成果运用于日常工作中，提高员工的积极性和主动性，进而将人力资本存量转化为经济效益，缩小其投资风险。

参考文献：

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【关键词】企业投资；风险管理；解决措施

企业在发展过程中需要投资，这也是企业提高自身价值的闭经途径，也是企业在生产经营过程中合理转型，提高自身信誉、社会对位、经济利益的主要途径。企业在投资过程中需要对投资中存在的风险进行合理控制，找到降低投资风险的方法和途径，使企业的投资变得更加合理。

一、投资风险的产生

1.决策失误、盲目投资

企业在投资过程中，尤其是有色地质矿业企业在投资过程中需要对投资项目进行科学合理、严格的实际考察，确保内外环境一致，但因为有色地质矿业企业的内部结构体系的原因，本身经常无法对问题进行全面考虑，从而会导致企业在决策上出现错误，此外因为企业领导者自身素质原因，导致企业在投资上出现管理混论、资金不足、利润差等问题。如果企业在投资上无法对这些问题进行适当的处理，就会导致企业在投资过程中的利益蒙受损失，情况严重使可能会导致企业的运行无法依照计划进行。

2.利息变动风险

银行利率会受到国家财政、政策、税收政策等方面因素的影响。因此，利率并不稳定，而利率的变动将会对企业的收益状况产生较大影响。对于企业而言，国家的宏观政策和市场的经济变化都会对利率变化产生波动，而企业对利益风险管理经验上存在的价格机制和管理上经验的不足会导致我国的多数企业在利率上存在较为严重的风险，有色地质矿业企业自然也面临着这一问题。

3.风险投资制度不完善

不完善的风险投资制度，将会导致风险资本和企业之间的桥梁无法搭建。这一方面导致企业在经营过程中无法获取吸收风险资本的机会；另一方面使风险投资偏好遭受了抑制。以有色地质矿业企业为例，企业没有实现多渠道融资，从直接融资渠道来看，我国对有色地质矿业企业的上市要求过高，对于多数的有色地质矿业企业来说，上市是可望而不可即的。而中国小型的有色地质矿业企业在发展中为了获取高收益就必须要参与高风险投资。但从实际情况来看，我国风险投资起步较晚，规模偏小，无法实现对中小型有色地质矿业企业的孵化。

二、企业投资风险管理过程中存在的问题

1.投资风险认识不足

有色地质矿业企业对风险投资的管理认识不足，风险意识弱。当今社会有色地质矿业企业不仅需要面临环境的不断变化，而且还需要面临激烈的市场竞争，因此企业在经营过程中将不仅需要面临投资风险，同时还需要面临营运风险、信贷风险、市场风险等多个方面的风险，这都加大了投资风险管理的难度。

2.过于注重短期收入，没有长远战略眼光

有色地质矿业企业的投资种类和方向对企业的发展有着重要影响，一些有色地质矿业企业在投资上因为过于注重眼前利益，导致企业在投资过程中更多的将资金投入到规模小，收益快的项目中，而将企业的投资是否与企业的在发展过程中的战略目标相符放到次要位置，产生这一现象的主要原因还是战略管理存在问题，此外因为战略意识上浅薄，不合理的风险控制意识将会导致有色地质矿业企业在投资过程中经常会出现目光短浅的情况。

3.过度轻信专家在高科技项目投资中的作用

目前，在我国有少数的有色地质矿业企业过度轻信专家在高科技项目投资中起到的作用，并没有对其作用进行合理的甄别，因此在风险管理与控制过程中经常会进入到误区中。目前，许多专利和高科技技术都处于试验阶段，因此要在实际中进行应用还面临着许多条件的限制。理论上可行的并不一定可以在实践中实施，因此在这中情况下，有色地质矿业企业要想对高新项目进行投资，可能会出现多种多样的问题，花巨资购买的设备和组建的团队在工作中，并不一定能够取得理想的效果，无法给投资者带来期望的回报。

三、提高企业风险管理的几点措施

1.提高有色地质矿业企业中管理者的风险意识

提高企业管理者的风险意识，可以降低因为主观因素而导致企业在投资上存在的风险。目前在激烈的市场竞争环境中，具有较高素质和战略眼光的企业经营管理者对企业来说是重要的财富和资产。有色地质矿业企业在现代经济市场中进行投资需要面临复杂的投资环境，一个优秀的管理者，可以理性的分析投资中存在的风险和机会，并及时的做出对企业最有力的决策，从而使企业的风险能够降到最大，使企业的经济收益能够达到最大化。此外，在风险控制方面，企业的财务人员应当发挥自己的作用，财务人员对风险的感知更加直接。因此，明确的认知企业在投资过程中可能发生的损失和风险，提高有色地质矿业企业对风险投资的预见性和客观性的认识，并在此基础上，利用科学的方式对风险进行预测，并对进行合理控制，从而将投资风险对有色地质矿业企业的影响将到最低，这对企业管理来说是一项长久而艰巨的任务。

2.建立合理的内控和投资预警系统

一般来说，企业要想降低投在风险，应当在进行风险投资前需要对风险进行合理监控，在完成风险投资后需要对风险进行合理的管理控制。投资内部控制主要包括两方面：一方面是对投资风险进行预防控制，通过对风险分析手段实现对投资风险的预测；另一方面针对投资制定规范的控制制度，其中包过投资的管理制度、组织机构制度、岗位责任制度等一系列与投资相关的内部管理制度。

要想构建合理的投资预警系统，投资预警系统必须具有明确目标，从而对投资是否会面临失败风险进行确认，找出警源并采取合理的措施对其进行控制。预警系统应当是开放的、动态的，受到企业所处的行业或整个社会经济情况的影响，预警指标临界值需要随着经济的发展进行不断调整。

3.合理鉴别专家在高科技项目投资中的作用

在对高科技项目投资中，有色地质矿业企业需要对项目进行科学的分析和对比，然后在做出是否要对此项目进行投资，判断该项目在未来发展过程中是否会给企业带来一定的利益。在对专家进行选择时，不仅需要采取甄别、判断等方式，而且要通过合理的监督和分析做出最佳决策。投资中，有色地质矿业企业需使专家的专业性得到发挥，从而降低有色地质矿业企业在投资风险管理中进入误区的可能性，尽量降低企业在投资中存在的风险，提高投资成功的可能性。

四、结束语

有色地质矿业企业对我国的经济发展有着重要作用。因此，解决有色地质矿业企业在投资上存在的风险问题，对促进我国的经济发展有着重要意义。本文对风险投资产生、风险投资管理中存在的问题和提高风险投资管理的措施进行了论述，希望对我国的有色地质矿业企业的风险投资能够有所帮助，同时希望本文能够起到抛砖引玉的作用，引起大家思考。

参考文献：

[1]刘金海.中国企业投资风险管理与控制[J].经济研究导刊，2012，10（4）：77-78.

[2]白文化.企业风险管理100问[M].上海：上海财经大学出版社，2011，10（7）：87-88.

[3]马军红.总经理防范财务风险的66种方法[M].北京：人民邮电出版社，2011，10（97）：146-150.

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