金融领域研究方向精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇金融领域研究方向范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

>> 互联网金融：融合与发展 互联网金融的产业融合特征研究 文化产业与互联网产业融合发展研究 互联网金融：融合与变革 移动互联网与户外运动产业融合发展研究 互联网与电影产业融合 互联网+与服装产业融合 互联网金融发展与风险管控研究 互联网金融发展与监管研究 互联网金融的发展与研究综述 浅谈互联网金融发展与风险管理研究 互联网金融与农业发展研究 互联网金融模式与发展问题研究 互联网金融发展与监管问题研究 互联网金融与传统金融融合发展探讨 移动互联网产业发展路径与对策研究 互联网金融发展研究 互联网金融的发展研究 互联网金融发展问题研究 论互联网金融发展研究 常见问题解答 当前所在位置：l.

{6}阿里巴巴金融简介， ，引用日期，2013-9-14.

{8}参见融360官网，.

参考文献

[1]谢平，尹龙.网络经济下的金融理论与金融治理[J].经济研究，2001年第4期.

[2]李美云.服务业的产业融合与发展[M].经济科学出版社，2007.

[3]张佰瑞.产业融合与北京旅游业的发展[J].城市问题，2009年第9期.

篇(2)

数学是理论，同时也是一项几乎百搭的应用技能。数学类专业中有很多应用性的方向，例如信息与计算科学、信号与信息处理、运筹学与控制论、密码学与信息安全、模型与软件等。就拿北京大学数学科学学院的“信号与信息处理”来说，它是一门以数学为主，将生物医学和计算机信息技术相结合的新型专业。

为什么一向被视为枯燥理论的数学会在各应用领域中越发吃重呢？因为当代自然科学的研究已然呈现数学化的趋势。计算机的广泛应用、大量数据精确的处理是衍生各种与数学相关的交叉学科的根本原因。数学理论与计算机科学、物理、生物、能源、材料、航天、管理等领域相结合的交叉学科，已经延伸到各个社会层面，以数学为工具探讨和解决非数学问题。

能有新突破的研究方向并不少

数学在很多方向上的研究已经比较透彻，所以研究生有时会面临“什么，这个课题又不能做？”的尴尬。但是，如果在选择方向时稍微动动脑筋，也很容易柳暗花明又一村。

研究生在选研究方向时可以选择一个以数学为核心，连接至其他领域的子领域，不再单单研究数学，而是应用到实际的领域中，像逻辑、集合论（数学基础）、应用数学以及较近代的对于不确定性的研究（混沌、模糊数学）都是值得深入研究的领域。其中应用数学在国内起步较晚，所以有很多值得研究的方向，例如工程应用、生物计算、计算机图形等。混沌学涉及物理、化学、生物、医学、社会经济等学科，这种以数学为核心的交叉领域会让你有更大的突破空间。

金融里用得最多的工具不是经济学，是数学

美国花旗银行副总裁柯林斯曾说：“从事银行业工作而不懂数学的人实际上处理的是意义不大的东西。”他说，花旗银行70%的业务依赖于数学，“如果没有数学发展起来的工具和技术，许多事情我们是一点办法也没有的……没有数学我们不可能生存”。

金融市场存在巨大的利润和高风险，需要计算机技术帮助分析。计算机根据数据特定模型分析相关问题，数学在这个过程中正好扮演了一个中介角色，它可以用精确语言描述随机波动的市场，例如证券组合模型、资产定价模型以及在此基础上衍生的一些解决金融类小问题的模型，这些都与数学分不开。在当下最热的专硕之一――金融工程的学习中，需要用到数学模型解决金融问题，金融学也越来越偏向计量和数学。如果没有扎实的数学知识与数学逻辑思维，金融领域中的很多模型根本无从建立，更谈不上应用了。

数学专业别轻易跨考经济类专业

因为经济类、金融类专业对数学功底要求较高，所以不少数学类专业学生在跨专业时也就很直观地优选这两类专业，但事实上，数学系的同学最好别直接考经济类专业。

究其原因，一是经济类专业的竞争非常激烈，每年的国家A区线都在340分上下徘徊，录取比例达到30：1甚至40：1。二是经济类专业涉及范围非常广泛，想在短时间内提升经济类方向的理论知识相当困难。三是数学类专业学生多是逻辑思维强，而经济类很多专业又是偏应用型的。综上，数学类专业学生跨考经济类专业风险要比想象中高得多。

精算学、密码学、统计学，跨专业优先选择

精算学、密码学、统计学这几大类学科和经济息息相关，就业形势也不错，更重要的是，它们在初试考试时只考数学分析和高等代数，对于学数学的同学来说可算正中下怀。目前，华东师范大学、山东大学、中国科学技术大学、大连理工大学、南开大学都把精算学设置在数学系，北京师范大学、南京大学、西安交通大学、武汉大学则在经管学院开设了统计学专业，都只需要考数学分析和高等代数。

学好数学建模，就业不用愁

数学建模是一种用数学的符号和语言建立数学模型，然后用计算所得的结果来解释实际问题，并接受实践检验的方法。以前数学建模多见于纯竞赛和纯科研领域，现在已经逐渐引向商业化领域，解决企业管理、市场分类、经济计量学、金融证券、数据挖掘与分析预测、物流管理、供应链、信息系统、交通运输、软件制作等问题，比如，与金融投资相关的“收益和风险问题”，与交通运输相关的“灾情巡视路线问题、输油管的布置问题”，与计算机相关的“机器人避障问题”等。同时，拥有数模方面的技能，意味着学生数学应用能力、创新实践能力、研发能力、团结合作能力都比较强，所以，导师们更喜欢有建模功底的学生，也就很好理解了。

对数学专业的人来说，以下四大职业最“黄金”

哈尔滨工业大学杨洋副教授公布的《2014年中国大学各院系就业数据》显示，24%的数学类专业学生在教育及培训领域工作，在IT行业工作的为12%，在银行服务及公务员事业单位的各占4%，其他行业相对人数较少。具体到更细的职业，以下四类职业对于数学类专业的学生来说较为对口，发展空间也不错。

专业学者（数学家）：数学家分为两类，一类是纯数学研究者，一类是数学教师（研发教学方向）。纯数学研究者一旦在研究上有所突破，地位便扶摇直上，但这类人在数量上凤毛麟角。相比之下，教师（研发教学方向）要接地气得多。有关家教专家对全国106个大中城市家教市场的调查统计表明，数学家教在整个产业中占比达83%。另据有关专家预测，在未来5～8年，数学家教将会成为一种专门的职业而广受欢迎。

精算师：目前精算师在国外的平均年薪达10万美元以上，在国内月薪也在1万元以上，市场对此类人员的需求还在上升。精算师一般任职于政府、银行和保险公司等机构，需要有扎实的数学基础，能熟练地运用现代数学方法和数据对市场变化的趋势做出分析、判断，对风险具有敏锐的洞察力和处理各种可控风险的能力。

银行、证券业研究员：根据就业年限、资历经验、教育背景等的差别，行业研究员的薪金浮动范围较大，平均年薪10～20万元。其中，新入行者年薪一般在7～8万元不等;工作经验较为丰富的成熟行业研究员的年薪为40～50万元。每年进行一次的“《新财富》最佳行业研究员”是业界比较权威的评比，达到这一水平级别的行业研究员，其年薪往往过百万，最多可达到300万元左右。

IT行业：各地对软件人才需求看涨，软件工程师的薪金也“水涨船高”。在具有代表性的北京、上海、广州、深圳、山东5地，高级软件开发工程师的年薪一般在12万元左右，高收入者能达到17～20万元。深圳市软件行业协会日前公布的一项调查显示，目前深圳软件从业人员约12万人，是全国软件人才最主要的聚集地之一，但深圳软件产业发展迅猛，人才缺口每年仍保持在5万人以上。

数学专业就业靠的是“逻辑思维”

学数学的学生很容易陷入一个思维模式：总想着“我学的是数学，在实际工作中没有实用的价值，工作难找”，而没有想过“我养成的严密的逻辑思维可以帮助我胜任这份工作”。爱因斯坦曾说：“发展独立思考和独立判断的能力，应当始终放在首位，而不应当把获得专业知识放在首位。”事实上思维能力真的比知识储备量更重要一些。在科研数据分析、软件开发、三维动画制作、金融保险、国际经济与贸易、工商管理、化工制药、通信工程、建筑设计等行业都需要专业能力和空间思维能力非常强的人才，空有专业知识，没有高度想象力和严密推理能力是很难在行业内有所发展的。

导师别选择“大牛”

导师不是越牛越好吗？当然不。现在一般院校要增加院校知名度，请一些兼职或是客座教授，而这些能在数学界被称为大牛的教授，要么在数学上非常有天分，要么就是在研究上经年累月资历颇高，想获得他们的直接指导，学生本人不但得天份高、爱数学，还得在研究方向上与他们保持一致，否则不轻易教;再者，有一定地位的导师，年龄摆在那儿，空余时间也不多，学生能见到或是接受他们指导的机会非常少，直接指导你的其实是导师的博士生。所以，建议学生在选择导师的时候，最好选择在数学方向上做过实践，而且有时间指导你的导师。

出国留学优势大

篇(3)

摘 要：京津冀协同发展为秦皇岛市带来难得的发展机遇，而有效促进本地民间投资的发展是抓住京津冀协同发展机遇的关键措施之一。本文首先论述民间投资对经济发展的意义，然后深入探讨秦皇岛市民间投资不足的原因，最后为秦皇岛市如何利用京津冀协同发展的机遇，有效刺激民间投资提供相应的政策建议。

关键词 ：民间投资 京津冀协同发展 经济发展

基金项目：2014 年秦皇岛市社会科学重点应用性课题 “京津冀协同发展背景下秦皇岛市民间投资资本转化、产业选择与激励问题研究”（201407020）；“承接京津金融产业转移对秦皇岛市产业结构升级促进”（201407272）。民间投资是根据项目资本总额构成中出资人资金来源性质对投资进行的一种分类。当投资项目资本构成中由个人、家庭及私人组织出资的固定资产投资即为民间投资，是相对于国有投资的一种投资种类。我国市场经济体制日益完善，单纯依靠政府投资来刺激经济远远不够，与此同时必须大力促进本地区民间投资。目前京津冀区域经济协同发展步入实质性实施阶段，未来将会有京津地区的产业资源向河北省各城市转移。对于秦皇岛市而言，京津地区的产业资源转移将为其带来先进的技术和管理经验以及大量的市场需求。这使得秦皇岛市刺激民间投资，壮大民营企业的其可行性显著增强。在这个背景下研究秦皇岛市民间投资促进问题具有很强的实用性和时效性。

一、发展民间投资的意义

1、民间投资是经济发展的重要动力。近年来，民间投资对经济增长的贡献率不断提高，逐渐成为支撑经济增长的重要动力。民间投资的繁荣可以促进市场竞争的多样化，竞争主体的多元化，这对国有企业改革具有一定的推动作用。民间投资与国有投资相互竞争还提升了市场活力。

2、民间投资是解决就业，扩大内需的重要途径。民间企业数量多，规模较小，一般以劳动力密集型企业为主。这对吸收社会剩余劳动力，缓解就业压力起着至关重要的作用。此外，更多的社会剩余劳动力参与就业会有效提高本地区居民收入水平。对扩大内需，增加消费具有明显促进作用。

3、民间投资可以促进本地区产业结构升级。民间投资在各个领域的活跃，可以有效提升城市基础设施建设水平，繁荣市场环境，使得本地区市场经济更具活力。在此基础上，人们的收入水平和消费水平都会提高，消费结构也会升级。可以有效刺激社会资本由产能过剩的工业部门向以服务业为主的第三产业转移，这对本地区产业结构升级起着较为关键的推动作用。

4、民间投资可以促进技术创新和管理创新。民营企业更具有市场竞争意识和市场开拓精神。面对激烈的市场竞争，民营企业会积极引进新技术和更为先进的管理方式，提高效率，降低成本，以便在激烈的市场竞争中立足。因此，民间投资的繁荣，民营企业的壮大将会对技术创新和管理创新带来相当大的促进作用。

二、秦皇岛市民间投资不足原因

1、投资领域窄，产业进入壁垒高。市场经济准入政策在国有经济、民营经济和外资经济之间仍然存在很大差异，使得民间投资在很多行业存在“限进”现象。一些存在行业垄断和其他歧视性准入政策的行业民间投资进入相当困难。有些行业虽然允许民间资本进入，但存在不平公竞争现象。此外，一些行业准入的审批程序复杂，进入条件苛刻，使得民间资本望而却步。这就造成民间投资可进入领域范围较窄，抑制了民间资本发展。

2、民间投资融资难，资金来源渠道单一。秦皇岛市金融市场的发展水平较为落后，民间企业资金来源单一，基本上只能依靠银行贷款。商业银行在贷款对象选择过程中具有一定的歧视现象。规模大，经营稳定的国有企业获得贷款较为容易，而规模弱小，经营风险较大的民间企业则很难得到银行贷款。这使得原本困难的融资状况变得雪上加霜。因此，民间企业融资难问题已经成为制约秦皇岛市民间投资不足的重要原因。

3、民间企业自身条件的限制。民间投资自身条件也限制其发展。由于许多民营企业都是私人创立的，大多数并非是专业人士，很少有人懂得管理，因此民营企业呈现出管理水平低下、信息不灵等弊端。而国家对于民营企业经营管理一直以来也没有进行相应的制度规范，使得这种情况进一步恶化，严重的已经影响企业的发展。此外，民间企业的规模较小，不能享受到企业规模效应带来的优势。这使得民间企业在与国有企业竞争时处于劣势。

三、促进秦皇岛市民间投资建议

1、实行公平的市场准入政策，拓宽民间投资的领域。京津冀协同发展背景下，秦皇岛市将承接京津地区的产业资源转移，这为秦皇岛市民间投资的领域扩宽提供机遇。秦皇岛市应放松一些产业的限入政策，加紧制定有关的政策和法规，确保民间企业有序进入，规范管理。这既能启动民间投资，又可缓解此前仅靠政府投资带来的一些负面效应。完善民间投资服务环境，为民间投资创造平等竞争规则。减少政府投资对民间投资的挤占。

2、加快本地金融业发展与升级，拓宽民间融资的渠道。建立一个能够为民间资本服务的金融体系能有效解决本地民间投资融资难问题。秦皇岛市应抓住京津冀协同发展的机会，有效利用京津地区金融辐射作用，促进本地金融业发展与升级。首先，规范政府与银行关系可以有效消除国有银行对民间资本的歧视，缓解民间企业贷款难的问题。其次要建立多层次的资本市场，使直接融资和间接融资相得益彰。扩宽民间投资的融资渠道，让债券融资和股票融资为民间企业所用，有效解决民间企业融资难的弊病。

3、推进民间资本并购重组，提升民营企业管理水平。企业规模的扩大是提升企业市场竞争力，降低平均成本，提高收益的重要途径。因此，在京津冀协同发展背景下可以推进民间资本与转入秦皇岛市的企业进行适当重组，这对民间资本收益具有很大提升作用。此外，鼓励管理人才进入民间企业，为其营造一个施展个人才华的平台。以此来提升民营企业的管理水平，使其在激烈的市场竞争中不断发展壮大。

参考文献：

[1]韩素芬.河北省民间投资发展问题思考[J].中国证券期货，2012 年，(3)：216-217.

[2]王莹.民间投资、技术创新与经济增长[J].中南财经政法大学学报，2013 年，(4)：57-62.

作者简介：

郑 涛 （1978-），女，河北秦皇岛人，博士，燕山大学副教授，硕士生导师；主要研究方向：区域经济、管理信息数据分析。

左 健 （1990-），男，河北承德人，硕士研究生，主要研究方向：区域经济学，金融学。

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关键词：职业能力；实践教学；体系构建

中图分类号：G642文献识别码：A文章编号：1001-828X（2016）028-000-02

一、前言

目前，我国高等教育领域普遍存在着重理论、轻实践的现象，而投资学专业是一个实践性非常强的专业，为了培养与现代社会经济发展相适应的应用型投资学人才，我们要从培养学生的职业能力入手，既要使学生掌握较强的专业知识和专业技能，又要使学生拥有良好的心理承受能力、分析表达能力、创新能力、团队合作能力等综合能力，因此需要改变目前高校投资学实践教学体系中的不足。

二、当前高校投资学专业实践教学中存在的主要问题

（一）实践教学内容比较单一

投资学专业学生就业的领域主要是实体投资和金融投资领域，涉及到银行、保险公司、证券公司、基金公司、甚至新型的互联网金融公司等不同的金融机构，需要接触的金融投资产品既有股票、债券、基金等传统金融投资产品，又有比较复杂的金融衍生产品。但是许多高校投资学专业的实践教学内容设计主要涉及金融投资领域、传统的金融机构和简单的金融产品，这样就无法体现现代金融投资行业复杂多变、业务相互交叉渗透的特点，难以培养学生处理真实金融投资业务的操作能力、分析能力、创新能力等未来职业所需要的综合能力。

（二）实践教学体系缺乏层次性

投资学专业实践教学的具体形式表现为认识实习、专业实习、实训等，这种分类更多要求综合性的实习实训。但目前投资学专业实践安排更多的是单门实践课程如商业银行实务、财务分析、证券投资分析的简单组合，实验模式僵化，很多时候都是老师提出具体的实习实训内容，学生按照步骤来进行操作，只要操作得当，就可以得到预期的效果。这样的实验操作属于验证性的实验，教学层次比较低，虽然说可以培养学生的实际操作能力，但是没有由浅入深，由学生独立设计、操作并设法解决问题，学生的创新能力、独立分析思考和解决问题的能力难以提高。

（三）校企合作仍处于初级层面

目前，许多高校的投资学专业都与本地区的相关企业开展了初步合作，合作内容主要集中在邀请校外专家联合讲课、人才培养模式的共同讨论修订、实习实训基地的建设等。但从总体来看，投资学专业的校企合作还处在较初级的层面。一方面，校外专家结合自己丰富实践经验的授课虽然收到了较好的效果，但校外专家的有限性决定了其总体课时的稀少性，因此，校外专家的人数还有待进一步扩大。另一方面，在实习实训基地的建设上，每个学期专业老师都会根据教学计划的安排，带队前往实习基地进行实习，但实习的内容并不深入。出于金融企业数据的保密性及部分核心业务的安全性考虑，校企合作企业在为合作学校的学生安排实习时，往往将关键业务进行回避，学生真正要学的东西却不能得到训练，这是目前校企合作中面临的很大难题。

（四）实践型师资力量不足

作为高等教育的引导者，高校教师的能力大小直接影响着教育成果的好坏。在推行基于职业能力培养的实践教学改革中，目前突出的困难之一就是任课教师的实践经历不足。许多高校投资学专业的师资大部分是从高校毕业后直接到学校任教的教师，大学的学习为这些教师打下了扎实的理论基础，但由于是应届毕业生招入，此类教师金融投资方面的实际工作经验比较缺乏，再加上高校普遍存在“重理论、轻实践”的现象，因此在很大程度上制约了实践教学开展的深度和广度，从而也直接影响到培养出来的学生职业能力的强弱。

三、基于职业能力培养的投资学实践教学体系构建

（一）丰富实践教学内容

现代社会经济发展需要的是宽口径、复合型的投资学专业人才，倘若投资学专业学生在学校所学的知识和技能都只是涉及到一些简单的投资领域和金融投资业务，就难以运用综合的知识和技能来解决纵横交错、纷繁复杂的实际金融投资问题。因此，为了培养具有良好职业能力的应用型投资学人才，必须要丰富实践教学内容。在设计实践内容时，不仅要关注金融投资领域，也要重视实体投资领域；不仅要有传统金融业务的实际操作训练，也要让学生掌握远期、期货、期权、互换等金融衍生产品的操作技能；特别需要紧密把握国家的政策方向，开设一些如互联网金融实务、农村供应链金融实务等具有特色的实践课程。

（二）构建系统性的实践教学体系

目前投资学的实践教学仍以演示性和验证性为主，这种仍然沿袭了理论课程中“以教师为主、学生为辅”的教学模式，限制了学生创新能力和独立思考能力的培养，没有很好地发挥实践教学应有的作用。因此，实践教学应当遵循由浅入深、由单一到综合的教学规律，实现综合化、层次化教学。具体而言，在保留单门课程基础技能训练的前提下，增加投资学专业综合技能训练、创新设计技能训练等实践课程，学生根据实验实训任务书的要求，自己设计实验方案，寻求合适的实验方法，解决实际问题，最后形成实验总结报告。综合性、创新设计性的实验实训，激发了学生自主学习、深入探究解决实际问题的兴趣和动力，有利于提高学生的创新能力、实际应用能力等职业能力。

（三）深入校企合作

许多企业出于保密性与安全性需要，也许并不愿意将核心业务展示在短期造访的学生面前。但是，在我们调研的过程中，也有校企合作企业指出，如果学生能固定在本企业实习3个月以上，企业是愿意学生接触相关核心业务与数据的。要满足企业的此类要求，就需要学校对教学计划作出变动。非毕业班的校外专业实习，学校通常只安排2到3周左右的时间，如果我们能适当压缩一些不必要的理论教学时间，将实习扩展至4周或5周，再加上学生的寒暑假时间，3个月在企业实习的时间并非不能实现。并且在企业实习的时间增加对学生理论联系实际、全面熟悉相关企业的日常业务和工作流程，进而加深对相关专业知识的理解和掌握，也是非常有帮助的。

（四）加强师资队伍建设

针对高校许多教师实践经验不足的缺陷，学校可以采取多种措施进行改进。一是为教师提供更多的外出培训和学习机会，定期派教师前往校企合作单位进行为期数月的全职培训，并且能够在不同岗位上轮岗工作，从而全面熟悉金融投资机构的各项业务。二是鼓励教师取得与专业相关的资格证书，加强“双师双能型”教师队伍的建设，特别是要不断提升中青年教师队伍的实践水平。三是要广泛邀请金融投资行业专家、企业资深人士来学校上课、开讲座，并且与专任教师“结对子”，专任教师多去校外专家的课堂观摩学习，多与校外专家沟通交流，从而不断进步。

参考文献： 

[1]陈婉霞.独立学院应用技术型投资人才培养研究[J].科教文汇（上旬刊），2015，11：76-77. 

[2]马成文.优化投资学专业实践教学环节的思考[J].赤峰学院学报（自然科学版），2014，02：259-261. 

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关键词:物流金融融通仓仓单市场物流银行物流保险

中国与世界各国的资本和物资交流日益频繁,这促使我国物流产业和金融产业迅猛发展。在网络和通信技术广泛应用的条件下,物流和金融之间强大的吸引力已经产生学科交融的奇葩,它给物资流通带来的巨大影响被敏锐的学者准确地捕捉到,进而从理论的高度构建出一个崭新的平台—物流金融。

物流金融理论研究的发展历程

国内物流金融的理论研究最初是沿着物资银行、仓单质押和保兑仓的业务总结开始的。早在1987年3月,中国人民大学工业经济系的陈淮就提出了关于构建物资银行的设想。90年代初期也有学者发表文章,探讨物资银行的运作。但是,那时的“物资银行”还带着非常浓厚的计划经济色彩,主要是探讨通过物资银行来完成物资品种的调剂和串换。由于物流的概念没有被充分发现和认识,所以当时的物资银行的概念与现在的概念存在较大差异。

1998年4月,时任陕西秦岭曾氏有限金属公司总经理的任文超探讨了利用“物资银行”解决企业的三角债问题,是这一概念的一个突破。随着物流学的不断发展,物资银行的概念也逐渐发展成熟。2003年9月,西安交大管理学院的学者于洋、冯耕中,2004年任文超以及2005年华中科技大学的王治等,都对物资银行的含义重新进行了研究,得出了比较规范的概念。仓单质押业务的理论总结始于1997年6月,当时中国农业发展银行的张平祥、韩旭杰对粮棉油货款的仓单质押业务展开了研究,但是并没有将物流的概念结合进来。

此后,随着物流学的兴起,相应的研究开始增多。2001年,烟台大学的房绍坤;2002年,学者孙宁;2003年,东南大学的郑金波;2004年,学者邵辉等对此都进行了研究。该业务与物流业发生紧密联系只是近几年的事。对于保兑仓业务的研究则是基于仓单质押业务而衍生出来的。

物流金融领域的一项标志性成果是“融通仓”的研究。2002年2月,复旦大学管理学院罗齐和朱道立等人提出“融通仓”的概念和运作模式,迄今仍有系列成果推出。2004年5月,浙江大学经济学院邹小、唐元琦首次提出“物流金融”的概念,定义了它的内涵和外延,“物流金融”被正式确立为一个新的研究平台。至此,物流金融的研究对象、研究方向基本确立,并且与实践相结合归纳出了一系列的运作模式。在学科概念的发展过程中,也有学者做出探索。2005年3月,复旦大学管理学院的陈祥锋、朱道立提出了与物流金融相类似的“金融物流”的概念。但因其相对于“物流金融”在表达上不够准确,续用者不多。物流金融领域的另一项标志性成果是“物流银行”业务的出现与普及。2004年,广东发展银行在“民营100”的金融平台基础上及时推出了“物流银行”业务,期望有效解决企业的融资与发展难题。从2004年底至今物流银行业务迅速在各行业中得到应用,如中储与华夏银行的合作,福建中海物流公司、泉州正大集团与中信银行的合作等等。物流银行业务是以产品畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合质押品要求的抵押或质押为授信条件,运用实力较强的物流公司的物流信息管理系统,将银行资金流与企业的物流有机结合,向客户提供集融资、结算等多项银行业务于一体的银行综合服务业务。可以看出“物流银行”是“物资银行”业务的升华,具有标准化、规范化、信息化、远程化和广泛性的特点。物流金融近期的研究热点主要集中在基于网络技术的物流金融产品设计和风险管理等领域。

物流金融的相关概念

浙江大学经济学院的邹小芃、唐元琦首次定义了“物流金融”的概念。他们认为物流金融就是面向物流业的运营,通过开发、提供和应用各种金融产品和金融服务,有效地组织和调剂物流领域中资金和信用的运动,达到信息流、物流和资金流的有机统一。这些资金和信用的运动包括发生在物流过程中的各种贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、结算、有价证券的发行与交易,收购兼并与资产重组、咨询、担保以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。物流金融是为物流产业提供资金融通、结算、保险等服务的金融业务,它伴随着物流产业的发展而产生。物流和金融的紧密融合能有力支持社会商品的流通,提高全社会的福利。该定义指出了物流金融所研究的领域和基本的研究方向,它还强调金融创新思维和金融工程技术的运用。

“融通仓”作为物流金融领域的重要概念最早是由复旦大学的罗齐和朱道立在2002年提出。朱道立等人系统地介绍了融通仓理论。他们认为,因为融通仓所涉及的对象数量众多,要想把这些分散的个体有机地连接起来,实现资金、信息和物流的结合,除了借助先进的信息通讯系统和交通技术之外,还要用系统的思想和方法设计出切实可行的模式和结构,包括基于动产管理的融通仓运作模式、基于资金管理的融通仓运作模式、基于风险管理的融通仓运作模式等三种。他们设想的融资结构有纵向结构、横向结构、星状结构和网状结构四种。这些结构的设想主要是来自对不同环境与规模类型的企业给出的因对象而异的分析。基本思路是以“仓”为突破口,运用各种各样的信息传递程序,实现对仓中动态的物资的计价,使它们可以与资本实现转化。资本、物流、仓储是企业运作过程中流动资产的三个代表性的形态,它们覆盖了企业日常运作的全部流程。朱道立等人的理论研究强调物流对金融的融资功能的辅助,注重基于银行服务的讨论,给出了第三方物流企业扩大服务范围,开发新的高利润服务项目的思路。其中虽然涉及了物流金融的结算职能,但没有把它作为重要的内容加以讨论。

物流金融理论在实践中另一个重要的应用是物流银行业务的开展。物流银行打破了固定资产抵押贷款的传统思维,创新地运用动产质押解决民营企业的融资难问题。广发银行在国内物流银行业务的开拓上走出了第一步。广发行对生产企业的一个(或多个)品牌产品在全国范围内的经销给予支持,改变了以往单个经销商达不到银行授信条件而无法获得银行支持的局面,同时银行通过全国范围内的经销商和生产商内部的调剂,分散了风险。“物流银行”与前面的“融通仓”在寻求对流通中的资产进行评估的思路上保持了一致,区别是它更多地站在银行努力寻求在扩大贷款的同时控制风险的角度提出了相应的解决方案。物流金融理论的研究发展

在“物流金融”概念问世之后,越来越多的学者开始涉足这个领域,他们的研究丰富了物流金融学的内容。刘高勇(2004)从网络技术的角度讨论了企业物流与资金流的融合。他论证了网络环境下企业物流与资金流融合的可能,其中信息充当物流和金融整合的媒介,对生产和经营过程产生重要的影响。陈祥锋、朱道立(2005)提出了面向供应链的金融物流的概念,尝试从物流金融提供者的角度转换到物流金融的客户角度来开展分析。徐莉、罗茜、熊侃霞(2005)介绍了物流银行业务的特点与作用,指出开展物流银行业务面临的风险,并就风险防范和利益分配等问题提出设想。王颖琦(2005)介绍了物流保险在现实的生产过程中的应用,以及未来的发展趋势。唐少艺(2005)以UPS和和广东发展银行为案例,描述了第三方物流企业和金融机构开展的物流金融业务,向准备在我国开展物流金融业务的企业提出了针对市场现有状况合理运作的建议。邹小(2005)在《管理塑料价格风险的利器:网上中远期仓单市场》一书中指出,在传统现货批发市场基础上综合运用现代网络技术和电子商务模式而建立的中远期仓单市场,是全新的流通方式,极具创新意义和推广价值,能大幅降低物流成本,有效满足业界规避价格风险和违约风险的需求。该书以浙江塑料城网上交易市场为代表的仓单市场作为研究对象。从阐述仓单交易市场的基本内涵、形成、现状、功能作用和市场运作等角度入手,对网上中远期仓单市场的组织架构、市场管理、交易者、交易行为、交易目的等进行论述,对市场的操作流程和基本制度作了详细的解说,研究了衍生品交易和物流服务如何结合并产生效益和控制风险。唐少麟、乔婷婷(2006)用博弈分析的方法从风险控制的角度论证了对中小企业开展物流金融的可行性,指出相应的风险可以通过规范管理制度和采用新的管理工具(主要是管理信息系统)加以有效控制。

现实世界里,“资金”、“原材料”、“库存”这三种资产形态经常相互转换,而转换过程通常很难受到全程不间断地跟踪,特别是“物流”的过程在先进的通讯和信息技术得以广泛应用之前是很难被考察的。因而传统的会计学和金融学在研究企业运作时通常取其“现金”或“库存”的静止状态进行分析,很少涉及动态的转换。“物流金融”的长处就是能解决运动中或处在不稳定状态下的资产利用的问题。它好比社会科学中的“微积分”,使商业领域中的变量可以计量。

通过众多学者的努力,物流金融的理论体系初步建立,明确了融资、结算、风险控制等主要职能,总结出替代采购、信用证担保、仓单质押、买方信贷、授信融资和反向担保等服务模式,在实践中收到成效。UPS的综合性物流金融服务、中储股份的仓单质押融资业务、广发银行的“物流银行”、TCL应用融通仓思想开拓手机市场等案例对理论做出很好的印证。

结论

中国的物流金融研究有一个良好的开端。学术界已经充分论证了开展物流金融的必要性和可行性,确立了开展物流金融的主体,提出了以不同主体为核心开展物流金融业务的多种模式,并且与实践相结合,指导相关行业运作。但是物流金融服务的开展仍然要面临许多问题,比如:如何有效地管理物流金融业务所带来的风险;金融工程技术在物流管理中的应用;物流金融服务收费标准;信用评估系统建设;账单和支付管理系统的完善以及企业应用物流金融时会计记录怎样才能更加合理;运筹学的理论如何在物流金融的体系中最大限度的发挥功效等。这些细节问题还有待学者们进一步研究解决。

参考文献:

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6.孙宁.仓单质押贷款的操作要点[J].农村金融研究,2002(3)

7.郑金波.仓单质押的管理[J].中国物流与采购,2003(15)

作者简介:

邹小,男,浙江大学经济学院金融系副教授,硕士生导师。

篇(6)

内容摘要：关系型贷款是国外先进金融工具与中国社会主义市场经济相结合的最新热点金融产品，在应对中小企业融资难和信贷关系中的信息不对称问题上有其独特优势。本文通过理论研究方法，在介绍关系型贷款及其特征的基础上，从事前控制、事中监督的角度设计了关系型贷款介入公司治理的作用机制，探讨其能否深化银行以债权人身份参与公司治理的相关理论，从而为关系银行参与借款企业公司治理的途径、方法提供理论支持。

关键词：关系型贷款 公司治理 信息机制

近年来，起源于国外资本市场的关系型贷款逐渐与我国市场结合运用，并逐渐成为我国融资领域的热点话题。相关学者认为其在应对由于信息不对称所导致的逆向选择和道德风险方面具有的优势对保证中小企业融资、降低信贷双方的信息成本等具有重要意义。但是关系型贷款本身的特点也带来了一些问题，比如预算的软约束使得关系银行在面临经营不善的借款人时承担着更大风险、银行的信息专用容易导致经营者传递扭曲信息等。如何有效规避或降低这些风险？本文认为，以关系型贷款为媒介，由关系银行以大债权人身份参与借款人的公司治理是一种有效的途径。

关系型贷款的概念界定及特征

关系型贷款，又称为关系型债权融资，目前尚无统一的概念。Berlin、 Mester（1998）在市场交易型贷款基础上提出关系型贷款的概念，认为关系型贷款存在三项基本特征：银行对借款人的密切监督、银企间再谈判以及银企间存在的长期隐性契约，主要有额度贷款、承诺贷款等。青木昌彦、Dinc（1998）将关系型融资定义为 “原始融资者基于非法律事实依据可预见的预期收益，愿意并且提供了额外融资资金的一种融资方式”。Boot（2000）将其定义为一种为了获取特定客户专有信息，从而通过长期关系或范围经济获得收益的金融中介服务。

通过对以上文献的整理，本文认为关系型贷款是指银行等金融机构为了追求借贷过程中的信息租金，在长期交易、重复博弈中形成的专用信息基础上建立声誉机制，并依此提供给借款人贷款的一种金融服务。它主要具有以下特征：一是长期性。关系型贷款中，长期交易和重复博弈中形成借款人声誉对于降低金融机构的信息成本具有重要意义。二是关注于“软”信息。Berger and Udell（2002）认为信息有“软”、“硬”之分， “软”信息是指在贷款发生时不易公开获得的相对主观的信息，如企业家的品质和能力、企业项目的未来收益等。在信贷决策依据上，关系型贷款多基于“软”信息。三是信息专用与信息租金。类似于资产的专用性，在关系型借贷中形成的借款人信息为关系银行所专有，这使得在长期交易中的银行降低了信息成本，企业降低了融资成本，从而双方都获得了信息租金。四是预算软约束。预算软约束指提供信贷的一方对于未完成的、尚且有利可图的投资项目进行“再”贷款。由于预算的软约束，在关系型贷款中，如果企业经营不善，银行则面临进一步投资的风险。同时，经营者也可能产生道德风险，因为经营者意识到关系银行的预算软约束，就可能从事高风险投机行为或工作不尽力（Bolton and Scharfstein ，1996）。

关系型贷款的公司治理机制设计的内容

鉴于信息在公司治理中的重要性，结合以上关系型贷款对公司内部治理结构的影响分析，本文从关系型贷款的特征出发，从信贷期间信息作用流程的角度，探讨关系型贷款分别在事前控制和事中监督阶段的治理机制。

（一）关系型贷款的治理基础—银行债权治理机制与相机治理机制

关系型贷款参与公司治理的产权基础是关系银行债权，关系银行依此介入借款企业公司治理。

首先，关系银行可以派驻代表或委托机构直接参与董事会运作，对公司有关财务、发展战略、人事等方面的重大决策进行投票，由于关系银行具备私人信息优势，参与后的治理有效性将大大提高；其次，随着软信息的不断更新，关系银行可以依照企业状态相机选择治理行为。当企业经营良好时，采取股东主导治理模式，关系银行只需行使债权人的监管权力；当企业经营不善，业绩滑坡时，关系银行可以通过内、外部治理两种途径参与公司治理：在治理内部，可以积极行使外部董事权力，对企业的经营决策施加影响。在治理外部，可以以大债权人身份对经营者施加压力，促使其努力工作，使企业扭亏为盈；当企业资不抵债、濒临破产时，关系银行为了保护其债权利益，应当适时接管企业，引导企业破产清算，最大限度地挽回损失。

（二）关系型贷款的治理核心—信息机制

关系型贷款的主要优势在于其“软”信息的收集和信息专用，关系银行可以围绕此优势设计相关治理机制，具体表现为：

1.信号传递与信息甄别。信号传递是指人主动或被动向委托人传递其信息的过程，信息甄别是指委托人主动设计情景，观察人行动从而挖掘信息的过程。在银企借贷关系中，作为人的企业方进行信号传递的目的是为了尽可能降低融资成本。由于关系银行需要一定的信息来判断人的类型，好的企业就显然有激励通过信号传递使自己与其他企业区别开来，而差的企业可能就更希望能与好的企业混合在一起。可见，在信号传递机制中，可信度问题是一个关键。市场交易型贷款一般通过强迫企业公开提供认证的、规范的格式化信息。但是会产生隐藏信息的风险，并且重复交易的信息再谈判成本较高。而在关系型贷款的信号传递与信息甄别机制下，通过借贷双方的长期交易，各种信息能得到更为充分的利用，有效信息集的范围也就会扩大，尤其是对于“软”信息的关注和利用，大大提高了解决可信度问题的有效性。

2.信息专用。企业信息的专用是指由关系银行收集的企业相关信息为关系银行私有，不被其他银行所用。信息专用一方面可以为关系银行带来信息垄断租金，另一方面保证银行可以加大对信息收集的投资，从而产生规模效应，降低单位信息获取成本。信息专用机制要求关系银行注意建立企业的信息保密制度。

3.信息管理。关系银行可以建立企业信息库，将收集的企业各种信息做好筛选与分类，同时加强信息库的内容更新，确保信息的有效利用。

（三）事前控制的显性激励机制—灵活合同与利率杠杆

显性激励机制存在两个特征，一是建立于明确的目标合同基础上，二是该目标必须能够被准确度量。关系型信贷合同是为了贷款利息的获得，符合这两点特征。

由于关系型贷款是长期性的多次交易，借贷期间的企业信息不断更新，关系银行可以依据最新的信息，即时调整下次贷款的合同内容，体现关系型贷款合同的灵活性。其中实现显性激励的最主要部分是对利率的调整。利率的调整幅度可以理解为关系银行对信息垄断租金的部分让渡，关系银行可以根据以往企业信息及企业偿债能力的高低，即时降低或上调本期贷款利率，从而激励企业产生控制风险、按期偿债的动机。

（四）事前控制的隐性激励机制—企业声誉模型

在现实中，许多影响企业信誉的变量无法准确或在短期内度量，尤其在关系型贷款的长期交易中，诸如经营者行为、企业风险偏好等，存在很大的不可预知性，这时显性激励机制无法奏效。因此可以设计一种隐形激励机制，也即是信誉机制，来实现事前的控制。具体的实现方式为企业声誉模型的建立。

经典企业声誉模型在信贷关系中提出以下假设：银行和借款企业是博弈双方参与人，借款企业具有私人信息优势，银行认为借款企业分成两类：风险规避型和风险追求型；银行一旦发现企业的高风险行为就会停止下次贷款合作或者采取提高利率的行为进行风险补偿；银行与企业之间是一个多阶段的重复博弈过程。通过相关学者（张莉，2010）研究得出结论：如果投资是分阶段进行的，那么不管企业质量高低，在最后一期贷款之前，都会采取合作的态度，建立一个良好的合作声誉，从而最大化自己的利益。

由于声誉模型的基本假设与关系型贷款特征相契合，因此可以围绕关系型贷款特征构建软信息下的企业声誉模型，从而实现事前对合作企业的有效控制和选择。

（五）监督机制

1.明确监管人，建立主监管员制度。采取谁受益谁监管的思路，由关系银行派驻主监管员，负责与借款企业的高管加强沟通，并收集反映贷款风险的软信息，包括：企业分立、变更、新设、终止情况；董事会、企业高管、主要股东变动情况；企业违法违规行为；通报监管信息等。

2.严格财务监查制度。可以采取派驻代表进入审计委员会、委托外部审查机构如会计师事务所等，对企业的硬财务指标如现金流、资金结构、资产负债比等进行严密监控。

3.完善信息收集与核实制度。监管信息主要包括：数码（硬）信息、意会（软）信息、各级部门的监管报告和风险评估报告、借款企业的重大信息如经营方向的决策、董事会决议、重大人事任免等。

在制度建设方面，首先，可以建立各级信息收集与传输制度，确保监管信息的畅通；其次，建立重大事项报告制度；再次，建立上级部门对下级部门及时完整地报送监管信息的督促制度；最后，建立监管信息的核实制度，核实方式包括问询、实地走访、约见会谈等。

4.以风险监管为核心，建立风险预警制度和风险集中管控制度。

研究展望

本文在以下方面仍存在改进空间：一是缺乏具体的数据支撑，可以在实证研究方向作进一步探讨；二是在声誉模型构建上可以结合博弈论相关知识继续涉入；三是受理论水平限制，没有涉及贷款后反馈机制的探讨与设计。

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16.林鹭燕.中小企业关系型融资研究[D].厦门大学硕士学位论文，2007

作者简介：

黄超（1984-），男，河南正阳人，重庆工商大学管理学院在读硕士研究生，研究方向为战略规划与管理方向。

篇(7)

地方财政收入包括地方本级收入、中央税收返还和转移支付。

（一）从地方本级收入看

地方财政缺乏主体税种，除营业税具备一定规模外，其他各税种规模都很小，且没有必要的税权，难以保证地方财政收入和稳定增长。

（二）从中央目前转移支付制度方面看

1.制度欠规范，项目不合理，资金监管不力，效益低

我国目前转移支付总的支付金融并不少，但大部分通过不规范的方法转移给地方，出现许多“跑部钱进”的现象。地区均等化效果差，富裕的地方更容易拨款。缺乏合理的分配方式，仍然依靠中央和地方双方的讨价还价来实施。缺乏可靠的监管方式，到达基层政府的转移支付资金并不多，效益低下。

2.税收返还和专项拨款比重过大，地区均衡效果不佳

一是范围界定不明确，专项拨款几乎涉及所有财政支出领域。二是拨款的确定不规范，往往取决于地方的公关能力，难避免寻租行为。三是一些专项拨款要求地方安排配套资金，加重了地方政府负担。而较贫困的地区，因拿不起配套资金而无法争取到转移支付资金。四是均等化的转移支付规模很小，在很大程度上照顾了分税制改革以前各地方的既得利益。税收返还的数额巨大，但是分配不均，造成富裕地区得到的返还多，落后地区得到的返还少，使富裕的地方更富，贫困地区更穷。五是我国目前主要的转移支付方式是基数法，即上级一般对下级采取确定主张的计算方案来实施分享，而不考虑当年地方所得税的实绩，结果使基层财政的财力可能受损或受益不均。

二、地方政府财政支出构成情况

我国地方财政兼管地方教育、农业、科技、环境保护等各方面的相关事务，肩负维护地方企业利益、居民利益的职责，支出也很大。

（1）我们地方政府担负着调控经济的重要职责，包括兴建地方公共基础设施，调节区域范围内的地区平衡，支持经济发展和产业结构调整等。

（2）在目前的社会保障体制下，农村税费改革等各项改革全面推进，教育、科技、农业、环境保护等领域的投入都不断加大，使地方政府支出剧增，压力很大。

三、收入与支出情况的比较

地方政府承担的支出责任与它们的自主收入能力之间存在着失衡，才会导致地方财政困难。

一方面，地方政府本级收入不稳定，中央转移支付难以争得，另一方面，地方政府担负重要职责，增支压力巨大，双方面的作用严重影响了地方财政收支平衡，导致部分地方政府财政严重困难。

四、解决方案

（一）转变政府职能，合理划分中央与地方事权

关于国家公共利益的支出，比如外交、国防等，均由中央承担；地方利益方面的事务，交给地方政府完成，能够最大化其经济效率。目前来看，我国部分事权划分还不够彻底，职责不明确，各级政府的事权相互交叉之处很多，互相扯皮的现象时有发生。

（二）根据事权和财权相统一的原则，合理划分各级政府的财权

实现责和财相匹配，以保证各项职责的优质和及时完成，各项资金的充分利用。目前我国很多税种的分配并不是很合理，有待调整。比如说企业所得税。我国实行将企业所得税按隶属关系在各级政府之间划分的政策，这并不符合市场经济的发展方向。企业作为一个独立的经济实体，能够在市场经济中进行自我调节以达到最优。但若按行政隶属关系划分企业所得税，难以割断政府和企业的关系，容易形成地区经济封锁等现象。

（三）实现政府转移支付制度规范化

目前我国采用基数法确定各地方的转移支付数额，这种方法存在的缺陷很多，一方面，未考虑各地方的收入能力和支出需要的实际情况差异，也缺少一个指标作为比较的客观标准；另一方面，形成了一省一率的、一省一额的不规范的转移支付制度。这就形成了很不规范的分配模式。我国应学习世界各国普遍采用的“因素法”，通过一定的公式来核定拨款额。这样可以尽量减少人为因素的影响。

（四）实现财政转移支付制度法制化

立法是保证转移支付制度正确实施的重要保障，使政府转移支付的计算、实施等都有法可依。目前世界各国对政府间财政转移制度一般都有严格的立法和法律条文约束。虽然我国也开始重视立法问题，得仍做得不够，所以有必要完善财政转移支付方面的立法，使政府间的财政转移支付有法可依。

参考文献

[1]地方财政之殇.瞭望.新华通讯社，2009.

[2]钟晓敏.政府间财政转移支付论[M].立信会计出版社，1998.

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