餐饮经营风险分析精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇餐饮经营风险分析范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

关键词：会信息化 内部控制 对策

随着信息技术的日益发展，会计工作也发生了深刻的变化。信息系统的普及使用为企业内部控制带来了许多前所未有的新问题，如无纸化会计带来的数据审核、确认，电子档案的归档保存，会计电算化处理过程中的安全问题等，这些都对内部控制制度造成了极大的冲击，对会计人员在操作上提出了更高的要求。同时，对企业的管理监督也带来了前所未有的挑战。

浙江某大酒店是一家涉外旅游饭店，由国有集团公司投资近2亿元组建而成的。酒店于2000年4月29日正式对外营业。财政部颁布的《内部会计控制规范―基本规范》对企业的内部控制进行了规范。这对企业进行内部控制提出了新的要求。但企业如何结合自身特点进行内部控制建设是一项系统工程。不少企业虽有意进行内部控制建设，却觉得无从下手。由于假期有幸在N酒店财务部进行了实践锻炼，能够详细了解该酒店的情况并收集整理相关的信息，熟悉该酒店的内部管理。因此，借鉴内部控制理论成果和实务经验，研究建立适合N酒店发展相适应的内部控制体系具有非常现实的意义。同时希望通过酒店内部控制的分析，分析其内控的缺陷和问题并提出优化建议，也为其他企业提供借鉴意义。

一、酒店内部控制的现状及存在的问题

笔者设计问卷，并根据深度访谈的内容，对N酒店有了深入了解，在此基础上分析了酒店内部控制的现状及存在的问题。

（一）酒店内部环境

企业内部环境是实施其内部控制的依据。机构设置和权责分配为整个内控系统的运行提供有力的保障。根据访谈了解到，酒店的机构设置做得相对完善。从酒店是否做到不相容职务分离，分级授权控制中了解到，酒店的权责分配做的相对比较好，让权责在不同的部门，不同的岗位分配来完成。但是董事会对于酒店的决策控制力不足。因为经理层位于生产经营的一线，而董事会成员中有一部分是独立董事或外部董事而非执行董事，这类董事来自于不同的行业且不参与企业的日常经营活动，董事会对于管理层的提案无论支持与否都缺乏充分的知识支持和信息支持。

（二）酒店风险评估

酒店的运行与长期发展的目标相一致，但是对于各部门的具体目标却介绍的不够详细。从酒店的员工是否能很好的理解酒店发展的长期战略和明确的目标？这一问题了解到，当酒店管理层制定发展目标后，会传达到各个部门，上下级之间很少出现相互矛盾的情况。但是员工对于本业务单元的目标认同感却并不是很强，大多数的员工只是比较机械的完成自己的工作。

员工对风险的识别，财务部和人力资源部相对较好，康乐部对风险识别能力不是很强。而当员工发现风险，很多时候没有能够向管理人员及时的汇报。

从深度访谈问题：您是否清楚有哪些外部因素可能引发酒店管理的风险？可以了解到员工了解的比较多的是管理层的管理能力，但是酒店内部人员的流动和财务状况对内部风险的引发，员工的了解比较少。从这两个问题的访谈中可以了解到，员工对于引发酒店风险的因素了解的还不够全面，还需要管理人员在这方面加强对员工的培训。

酒店的风险分析流程还不够全面恰当，而且当风险分析出来之后，没有马上传达给管理层。酒店的员工对风险分析能力很欠缺，无法明确的描述相应的风险。从深度访谈问题，员工对于风险分析基本都停留在表观层次上，而不了解具体风险分析的方法。这样导致的结果就是，即使识别出了风险，也没有办法对风险有一个准确的分析，更没有办法做到良好的风险应对。

（三）酒店控制活动

酒店设置了专门的内部分离监督机构，并且对酒店内部控制控制活动取了适当的程序和方法进行落实和完善。酒店根据经营活动中金批准额大小和事项重要程度不同控制分层级授权审批。酒店管理层的直系亲属系统没有担任酒店财务管理部门控制的管理人员。

没有轮岗不利于岗位人员对于酒店会计工作整体需求和工作要求的了解，而且对酒店整体的利益观和效益观的了解也会有所欠缺，最重要的是，互相牵制人员在长期的搭档中可能会互相包庇。了解到酒店营运分析控制有待进一步加强。酒店目前只有预算执行结束后的考没有建立阶段性考评工作，而这方面的问题亟待改善。

二、酒店内部控制体系的改进建议

笔者根据深度访谈和问卷调查反馈的信息进行加工分析，了解到酒店企业的真实情况，针对酒店在内部控制制度建立和执行过程中的薄弱环节，对内部控制体系进行改进优化，使其发挥更有效的作用。

由于酒店董事会的决策控制能力不够强、酒店并没有将审计委员会与监事会分开；员工职业素养需要提高、对特定岗位的描述不够清楚、对员工的考察次数不够、培训制度贯彻不够认真；管理者对酒店文化的宣传不够、员工违背道德准则时，没有给予足够的惩罚措施、招聘流程不规范等。针对发现的问题，提出以下优化建议：

（一）岗位设置与权责分配

酒店的管理结构完善与否对酒店内部控制体系效果的发挥起到基础性作用。酒店应对各个岗位职责进行准确的描述及规范，从而形成《职位说明书》，其中包括各个职位的称谓、描述、工作职责、工作权限、工作绩效考核标准等。

具体建议：

1、工作内容和流程进一步标准化

由于不同的酒店财务岗位设置不太一样，即使同样的岗位工作内容和流程也大相径庭，能否研究一套标准化的工作内容和流程，是具有很好的推广价值的。建议在明确岗位架构和岗位职责的基础上，进一步研究岗位工作内容和流程，既能够完成酒店财务管理的各项职责，也能够实现工作的高效，最终形成一套标准的岗位工作内容和流程，这套标准可以在酒店其它部门和集团内其它酒店推广。

2、工作流程进一步细化

对现有的工作流程进行细化，尽可能使得一个新手按照工作流程的说明就能够完成该项工作，这样就可以大大缩短一个新手熟悉岗位的时间，无形之中也是对酒店人力成本的节约。

3、采购与存货管理方面问题与建议

（1）采购无任何计划性。计划采购与应急采购无任何区分，各部T对本部门使用物品没有任何月度以及年度的采购计划，所有采购都是即时的。建议酒店制度采购计划，由酒店各部门根据每年物资的消耗率、损耗率和对第二年的预测，在每年年底编制采购计划和预算报财务部审核；计划外采购或临时增加的项目，需要制定计划或报告财务部审核。

（2）采购付款报销方式不够明确。酒店没有明确额度内的报销方式，自由性较大。建议酒店采购员采购的大宗物资的付款要经财务总监审核，经确认批准后方可付款；支票结帐一般由出纳根据采购员提供的准确数字或单据填制支票，若由采购员领空白支票与对方结帐，金额必须限制在一定的范围内；按酒店财务制度，规定额度内的付款可以采用现金，超过的使用支票或委托银行付款结款；超过额度要求付现金者，必须经财务部经理或财务总监审查批准后方可付款，但现金必须在一定的范围内。

（3）资产报损控制不够严格，对员工无惩罚激励机制。酒店对低值易耗等物品的报损控制不够严格，没有明确正常的报损率以及相关的惩罚激励机制。建议明确建立相关的报损率以及相关的惩罚激励机制，以此来鼓励员工降低物品的损耗率，提高工作积极性。

（二）建立健全有效的风险评估体系

酒店应当依据公司设定的具体控制目标，进行全面、系统、不间断的收集相关有效信息，结合酒店的具体经营情况进行风险评估，从而实现有效控制。员工缺乏风险应对能力，对应对风险的策略了解的不够全面。针对发现的问题，提出以下优化建议：

1、设定控制目标

酒店内控控制目标的设定是酒店进行基于风险评估的内部控制运作的前提。酒店内控目标既包含长期战略发展目标，同时也包含酒店近期计划的短期具体目标。目标设定应遵循实事求是和目标指导实践的原则，指定的控制目标要实事求是，切实可行，与酒店的发展规划保持高度一致。需要指定详细的具体目标，指导酒店内部业务活动和协调各个职能部门活动。

2、酒店的风险识别

造成酒店经营风险的因素来自很多方面，总体而言可以分为两类，即内部风险和外部风险。酒店内员工现阶段对于外部风险中的政治与经济因素了解较少，对店内的内部风险的财务状况因素及内部员工流动性风险认识存在不足，酒店需要建立相关培训体系，管理人员应加强对各个业务部门员工的培训。只有对风险因素有明确的认识和理解，才能有效的进行内控体系风险的分析并制定相对应的方法。

3、酒店风险应对

酒店风险评估是为了最终的风险应对，酒店在对自身进行充分的风险分析基础上，结合自身的发展阶段和内外部环境变化，继续搜集分析风险变化信息，从而适时调整应对风险的策略。对员工进行风险应对相关培训，让其了解主要的风险应对策略包含规避风险、降低风险、承担风险、转移风险。

（三）完善信息沟通系统

酒店的运转基于内部信息及外部信息的取得、分析及使用。通畅有效的信息沟通系统是酒店高效运营的重要基础。笔者对酒店信息沟通系统的调查分析中发现如下问题：酒店各部门之间合作有待加强、各个系统协同化不够好、餐饮部对信息收集能力较弱、员工对高质量信息理解不全面。针对发现的问题，提出以下优化建议：

实现信息系统的高效运行主要依托于建立协同化的酒店信息系统，主要由会计信息系统、客房管理系统、餐饮管理系统、购和仓储系统及人力资源管理系统组成，各个系统协同工作，无缝衔接。会计信息系统。会计信息系统需要及时提供符合会计电算化要求的会计信息，并且根据酒店相应的规章制度完善系统的各个分模块，与此同时，酒店应合理安排不相容工作岗位的设置。客房管理系统。建立并完善智能化的客房服务管理系统，从而保障酒店提供服务的智能化及高效。

餐饮管理系统。用计算机系统为顾客点餐提供自动服务，从而完成点菜、送单及收款服务。此系统要与采购销售系统相结合，无缝衔接，发挥其内在分析功能，从而协调采购与销售活动，并结合成本效益最大化原则。同时鉴于调查问卷中发现餐饮部对于信息收集能力很差，餐饮部门的员工在为客户服务时，尽可能多的了解顾客的信息，提高服务质量，在酒店餐饮搞活动时如团购等通知顾客，尽量争取回头客数量的增加。

人力资源管理系统。基于问卷调查的结果，了解到酒店各个部门已经建立了相对完善的信息系统，对于信息系统设计合理，其信息流畅性及保密性均表现良好，但员工对于信息系统架构的了解只在初步阶段，需要进行进一步加强。同时各个系统的协同化不够好，部门之间的合作有待加强，单一系统的强大无法弥补系统协作上的不畅和失误，这是提高酒店管理效率的关键因素之一。对于信息系统的员工培训对于系统高效运行至关重要，酒店应该定期加强对此系统的应用培训，可不定期引进或咨询外部相关领域专家进行相关培训。

（四）规范并完善酒店的控制活动

笔者对酒店控制活动的调查分析中发现如下问题：酒店的职务分离控制做的不够完善、授权责任不清。针对发现的问题，提出以下优化建议：职务分离控制，授权批准控制及会计系统控制。完善健全的会计系统控制是内部控制体系建立及实施的重要组成部分。

1、增加夜审岗

由于夜审很难招到人，所以财务部一直没有设置该岗位。夜审和日审是酒店稽查体系的两个枢纽，只有建立完整的稽查系统才能有效的掌控整个酒店的经营，虽然目前采取由前台收银行使夜间稽核的职能，但实践中前台收银只是完成了过账职能，并没有履行起稽核职能，夜审工作流于形式，这就难免产生漏洞。建议加强夜审岗的招聘工作，在招到合适的人员之前可以采取由日审人员进行突击夜审的办法来加强夜间稽核工作。

2、增加资产管理岗

由于除存货外，大部分实物资产为业主所有，在核算时也未记入损益，所以在资产管理上除专人管理存货外，其它资产的管理相对比较薄弱，如果这些资产管理不善的话，会大大增加酒店的费用支出，影响当期损益。建议设置专门的资产管理岗来管理酒店的资产。

3、制定岗位说明书

目前财务岗位的工作职责主要还是依赖相关人员的经验，并没有形成具有指导意义的文字说明。建议制定包含岗位基本情况、任职条件、工作职责、工作流程等具有现实指导意义的岗位说明书。

三、主要结论

本项目以内部控制理论为基础，以酒店为调研对象，采用了实地调查、深度访谈等方法，对酒店的经营状况和内控现状进行了解，经过对数据的分析，了解酒店内控体系的缺陷及问题。根据内部控制的相关理论，针对发现的实际问题，对酒店内控体系提出相应的优化完善建议。酒店主要问题表现在员工素质考察制度不完善、人力资源成本控制较差、对于企业文化认同感有待加强、风险分析能力有待提高、风险应对策略单一、控制活动职务分离建设较差、内部监督体系尚须完善等等。笔者根据上述问题提供优化内部控制体系思路：改善内部控制环境，优化人力资源系统并建立相应员工培训教育制度，尤其是对风险应对的培训；建立高效信息系统；完善监督体系，制度严格的监督制度及监管流程；明晰酒店各部分控制活动、职务分离并建立严格预算。通过对酒店的内部控制体系提出优化建议及方案，以期为我国本土星级酒店企业的完善和发展提供借鉴。

参考文献：

[1]财政部.财政部关于全面推进我国会计信息化工作的指导意见[J].交通财会， 2009 （6）

篇(2)

【关键词】 星级宾馆 财务风险 风险管理

近些年，国际上一批大型集团出现了财务危机，特别是美国安然公司（Enron）超过12亿美元的假账（2001.11）、美国世界通信（Worldcom）一年中虚增38亿美元收入和16亿美元利润（2002.06）、意大利帕玛拉特（Parmalat）近40亿欧元的财务黑洞（2003.12）、美国雷曼兄弟（lehman）的破产（2008.9）等令人触目惊心。我国国有企业资产负债率仍然较高，据国资委公布，2007年平均为57.6%；民营企业短命现象仍然较多，据资料显示，我国民营企业平均寿命不到10年，一些名声显赫的企业，如巨人集团、三株实业、德隆集团、格林科尔等都似昙花一现，还有较多的则负重运行，艰难坚持。究其原因较多，但无一例外的是企业缺乏科学有效的财务风险管理机制。这同样也为我国星级宾馆加强财务风险管理提供了有力的警示。毫无疑问，正确分析星级宾馆财务风险的类型及成因，建立有效的财务风险管理机制，不仅是防范财务风险减少经济损失的需要，也是落实科学发展观，实现星级宾馆可持续发展的需要。

一、星级宾馆财务风险的内涵与特性

1、内涵

对财务风险，学者们的认识可归纳成三类：一是“危害损失观”，认为财务风险是未来可能发生的危害和损失；二是“收益差异观”，认为财务风险是未来实际收益与预期收益之间的差异；三是“不确定性观”，认为财务风险是未来经营的不确定性因素。经过综合对比分析，本文将星级宾馆财务风险定义为：星级宾馆在运营过程中因资金运动受难以预测的不确定因素影响，而出现与初衷利益相悖的潜在损失。它反映了星级宾馆财务风险的三层管理属性：一是由资金运动而引起的风险；二是风险的货币化表现；三是受不确定因素影响而形成的财务收益偏离预期收益的潜在损失。

2、特性

星级宾馆财务风险源于诸多不确定因素，即来自经营环境。星级宾馆经营环境既包括外部环境因素，又包括内部管理因素。内、外因素的变化都会产生或改变星级宾馆的各类风险。各类风险最终表现为财务风险。星级宾馆财务风险既反映了各类风险的一般规律性，又蕴涵着自己的特性。

（1）客观性。凡是有经济运营和财务活动，必有两种可能的结果，即实现预期目标和偏离预期目标，因此，财务风险是客观存在的。星级宾馆作为自主经营、自负盈亏、自担风险的经济实体，其财务状况失衡、投资失控、债务包袱过重、资金运作困难是屡见不鲜的，出现“资不抵债”的现象也是常有的。

（2）随机性。由于影响星级宾馆财务活动的因素是复杂的、多变的，既有国家政治经济环境变化、国家和地区性经济政策调整、金融市场波动、科学技术进步、竞争对手成长、客户的诚信缺失等的影响，又有星级宾馆内控制度、人员素质、管理水平等的影响，因此，事先对星级宾馆财务活动的最终结果难以准确把握，也即星级宾馆财务风险的大小事先难以准确预测。

（3）相关性。财务风险的大小与风险收益的高低之间具有正相关性。因此一些人把“承担的财务风险越大，风险收益也必然越高”作为星级宾馆大量负债和债权拖欠的理论依据。然而，这一观点的前提是负债和债权拖欠必须在其承受能力的限度之内。

（4）异同性。影响财务风险的各种因素对财务活动目标的影响程度是不同的。对影响较小的财务风险，可不予考虑；对影响较大的财务风险要重点控制。

二、星级宾馆财务风险的构成要素

从星级宾馆财务活动与财务管理的实际来看，星级宾馆财务风险的构成要素主要有四个方面。

1、筹资风险

由于星级宾馆的筹资渠道主要有两类：一是借入的资金，如银行借款、债券等；二是所有者的投资，如股票上市、投资公司投入、内部职工参股等，因此筹资风险是指由于负债筹资使星级宾馆出现筹资来源的不确定性和不良财务后果的可能性。筹资风险产生的原因主要有两个方面：一是与宏观环境因素变动有关，如资金供求、利率、汇率变化可能加大筹资成本，重大政策和法律法规的变化会影响筹资规模和筹资方式等；二是与星级宾馆自身管理经营不善、理财决策失误有关。目前，我国的星级宾馆既有收支性风险，也有现金性风险。收支性风险主要是源于经营不善，具体表现为：内部管理水平低、市场竞争能力弱、经营亏损重等。现金性风险主要源于理财不当，资本结构不合理，具体表现为：筹资成本费用过大；负债比例高，许多星级宾馆超过40%；筹资渠道单一，过分依赖银行贷款，资金结构、期限结构和债务规模不合理等。筹资风险的影响期较长。

2、营运风险

营运风险是指星级宾馆在其经营过程中由于运作管理不善而造成的财务状况失衡。其负面影响比较明显。我国星级宾馆的营运风险主要来源于两个方面：一是内部经营管理风险。星级宾馆具有经营范围广、营业项目多、提品的时间性和季节性强的特点，而我国大多数星级宾馆的专业人才少、管理水平低，竞争能力弱，再加上债务负担重，经营风险大。二是应收账款风险。从本质看，应收账款是星级宾馆流动资金的投放，其风险主要是收回时间及金额不确定所导致的现金流量风险。应收账款的拖欠会严重影响星级宾馆的获现能力和收益质量。应收账款风险的产生与信用政策和信用环境有关。目前，由于竞争的压力，我国星级宾馆的业务销售中赊销比重大，而不合理的信用政策常使星级宾馆对应收账款缺乏应有的控制和管理，造成追讨欠款工作困难重重。宏观上，我国信用环境差，缺乏社会化的信用中介服务机构，信用风险大，再加上落后的结算方式，使得与客户、供应商之间拖欠账款问题日益突出，严重影响星级宾馆的实际收益。

3、投资风险

投资风险是指星级宾馆投资一定业务后，由于投资环境和市场需求的变化，而使实际投资利润率低于预计利润率的可能性。从星级宾馆外部环境来分析，投资风险主要源于国家信贷规模、利率、汇率和通胀水平变化的影响。另外，经济的波动、疫情的扩散、恐怖活动也会引起消费需求和购买力的变化，从而给星级宾馆收益带来不确定性。从星级宾馆内部环境来分析，投资风险主要源于信息不对称和经营效率低下。星级宾馆固定资产投资标准高，资金占用量大，回收期长，设备更新快，经济效益的季节性和波动性强，投资的风险性不言而喻。而我国的星级宾馆，一方面由于在投资决策过程中缺乏全面、准确的决策信息，造成市场预期不正确，导致投资不能获得预期的收益；另一方面由于缺乏回避风险和控制风险的能力，也导致实际投资收益与预期收益相差甚远。

4、分配风险

分配风险是指由于收益分配不当而可能给星级宾馆今后的理财和经营活动带来的不利影响[3]。这种风险来源于两个方面：一是收益确认不当的风险。由于会计方法的不当，虚增当期利润，导致提前纳税，大量资金提前流出星级宾馆而引起财务风险；或者虚减当期利润，影响星级宾馆的社会声誉和公共形象。二是对投资者分配收益的形式、时间和金额把握不当的风险。对星级宾馆而言，如果过多的以货币资金的形式对外分配收益，会大大降低自身的偿债能力；但如果宾馆投资者得不到一定的投资回报，就会挫伤他们的积极性，降低自身信誉。因此，星级宾馆无论是否进行收益分配，也不论在什么时间、以什么方式进行，都可能产生一定的风险。

三、星级宾馆财务风险的管理机制

星级宾馆财务风险管理的目的在于运用风险管理的基本理论和方法，权衡风险与收益的利弊，作出在期望收益下风险最低或风险一定下收益最大的决策。因此，应该建立科学的管理机制。

1、科学决策机制

要进一步深化星级宾馆的管理改革，建立现代企业制度，明晰产权，建立和完善法人治理结构。推行科学的决策规则、决策程序和管理制度。实行集中领导、分级归口管理的财务决策与实施制度。明确财务决策的责任者，建立健全必要的原始记录，推行定额管理制度，加强计量工作，理顺内部财务关系，做到责、权、利相统一，加强对财务活动各环节风险的防范，减少人为因素带来的财务风险。同时，建立财务风险监管机构，从组织上保证科学决策和风险管理的顺利进行。可设立风险经理一职，或由财务总监兼任。财务风险监管机构的主要任务是负责对星级宾馆风险管理的整个过程实施有效的监督和控制；合理运用风险管理技术，促使风险管理制度化；认真分析理财环境及其变化情况，适时调整财务管理方法。

2、风险预警机制

要建立星级宾馆的财务风险预警系统，监测外部环境和内部运营动态，进行财务风险的识别、监测、评价和预测。财务风险预警系统可分为内部报告子系统、市场信息子系统、风险分析子系统和风险预警子系统。前三个系统主要侧重于有关信息的收集、加工和分析；预警子系统则通过建立预警模型，观测各项财务指标的变化情况，对未来可能发生的风险类型及其危害程度作出评价、预测，并在必要时发出警报。财务风险预警系统正是通过这种不间断的跟踪监测，保证星级宾馆随时了解和掌握自己的财务风险情况。为了最大程度的防范财务风险，实现信息资源的共享，星级宾馆内部的财务风险预警系统在运行过程中，要保持与行业预警信息系统的协调和沟通。

3、风险控制机制

要建立星级宾馆的财务风险控制机制，分设财务管理中心、会计核算中心，各司其职，加强授权批准、会计监督和内部审计。在财务风险分析的基础上，针对星级宾馆存在的各种风险因素，采取控制技术，减少或消除风险损失。具体的控制和处理财务风险的路径和方法主要有以下三种。

（1）回避。即设法避免损失发生的可能性，从根本上远离财务风险源，从而消除财务风险损失。星级宾馆在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择财务风险最小的方案，以达到回避财务风险的目的。

（2）转移。即以某种方式将所面临的某些财务风险转移给他方。比如以购买保险将财务风险转由保险公司承担；通过契约的形式将财务风险损失转移给他人；通过各种形式的经济联合将财务风险横向转移。通过这些方式可以大大降低星级宾馆的财务风险。

（3）分散。即通过宾馆之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散投资风险。同时星级宾馆还可以通过改变资金结构、负债期限等以达到降低债务风险的目的。

4、风险化解机制

要建立星级宾馆的财务风险化解机制。目前，我国宾馆业由于赊销业务而产生的信用风险巨大。为了防范信用风险，星级宾馆可根据自己的实际经营情况和客户的不同信誉情况制定正确的信用策略，加强信贷管理。具体做法有：

（1）切实做好赊销对象的资信调查。针对关系客户单位和个人，以及会议、旅游团队、旅游人的不同信用情况，制订合理的赊销方针，实行分级管理，建立科学的赊销审批制度，将风险控制在合理的限度内。

（2）着力加强应收账款的单个客户管理和总额管理。星级宾馆对与自己有经常业务往来的客户应进行单独管理，通过付款记录、账龄分析表及平均收款期判断个别账户是否存在账款拖欠问题。信用管理人员应定期计算应收账款周转率，编制账龄分析表，按账龄分类估计潜在的风险损失，以便正确估量应收账款价值，并相应地调整信用策略。

（3）严格推行销售回款责任制。根据客户按约付款的可能性，选择不同销售方式和结算方式；制定合理的收账制度，对应收账目实行严格的监控，及时催收货款，并把回款情况与相关责任人的经济收入挂钩，从而把应收账款风险降至最低限度。

5、风险抵抗机制

要建立星级宾馆的财务风险抵抗机制，根据国家财务会计制度规定，按照稳健性原则，在宾馆内部建立风险基金和积累分配制度，及时足额增补自有资金，如建立偿债基金、坏账准备金、短期投资跌价准备、长期投资减值准备等，以预防财务风险损失。设立风险基金既可以减少危机发生时政府的财政负担，又可以使星级宾馆增强对财务风险的抵抗力。一旦其发生经营危机和财务危机，能够启用风险基金，帮助其渡过难关。

6、激励约束机制

要建立星级宾馆的财务风险激励约束机制，通过进一步深化人事和分配制度改革，严格控制成本，着力提高效益，以提升星级宾馆的竞争力。星级宾馆的收入具有时间性和季节性的特点，即在一定的时间内收入是有极限的。因此，在实际运营中，应该推行“精干、高效、满负荷”的原则，实行严格的定编、定岗、定员，规范的岗位培训，有效的奖勤罚懒。应该建立“年薪制”和“股票期权奖励”的制度，给高管人员、关键岗位人员带上“金手铐”，以实行有效地激励和约束，调动他们的积极性和创造性，也防止他们的不当流失。应运用预算控制、制度控制、标准成本控制和主要消耗指标控制的方法，严格各项成本费用开支。加强对客房、娱乐等物料用品的管理，可分别按住客率、消费人数等参数，实行标准化定额配发；加强餐饮成本的核算，建立内部转账制度，编制餐饮成本日报表；建立物资采购和审批制度，以经营收支、物资储备情况确定采购量，严格控制库存量；完善财务制度，压缩管理费用，控制营业费用，减少财务费用。

（注：本文为徐州师范大学科研基金项目，项目编号：07XWB37。）

【参考文献】

[1] Anna Nagurney：Financial networks with intermedia -tion： Risk management with variable weights[J].European Journal of Operational Research，2006（1）.

[2] Finke M S，Huston S J：The brighter side of financial risk：financial risk tolerance and wealth[J].Journal of Fimily and Economic Issues，2003（3）.

[3] 史灵歌：加强旅游饭店财务风险管理的思考[J].财会研究，2004（3）.

篇(3)

X年，在市委、市政府的正确领导下，在市直相关部门的大力支持下，我县食品药品安全工作紧紧围绕《“食药安全

诚信X”行动计划（X-X年）》和省、市X年食品安全重点工作部署，以创建食品安全示范城市为抓手，持续健全工作机制，完善工作举措，强化责任落实，人民群众的食品安全得到有效保障。

全年未发生食品安全事故，全县食品药品市场秩序持续稳定。现将具体工作开展情况报告如下。

一、工作开展情况

（一）加强组织领导，食品安全监管体系进一步完善

一是工作部署到位。

县委、县政府多次召开县委常委会、县政府常务会议、县长办公会议，听取相关职能部门食品药品安全工作汇报，分析研判全县食品药品安全形势，研究解决食品药品安全问题。召开全县食品药品安全工作会议、各职能部门调度会等，对全县食品药品安全工作及时进行了部署落实。

二是责任落实到位。

严格落实“食品药品安全党政同责”要求，及时调整县食安委组成人员及创建食品安全示范城市工作领导小组，县政府与X个食安委成员单位、X个乡镇层层签订食品安全工作目标责任书，建立健全“地方政府负总责，监管部门各负其责，企业是第一责任人”的食品安全责任体系。

三是保障措施到位。

出台《自治县关于落实食品安全党政同责的实施意见》《自治县食品药品安全“十三五”规划》《自治县食品药品安全“十三五”规划实施方案》《自治县关于落实的实施意见》《自治县进一步加强“地沟油”治理工作实施方案》《自治县食品安全突发事件应急预案》《自治县创建X省食品安全示范城市工作方案》等系列文件。

加强乡镇食品安全监管站所和食品安全监管队伍、协管员队伍建设，落实食品安全协管员补贴每人每年X元，合计X.X万元，积极解决食品安全检验检测和监管执法装备，农产品及食品安全监管经费保障到位。

（二）加强部门联动，食品安全各环节监管水平稳步提升

一是狠抓食品生产环节监管。

落实食品生产经营者主体责任，先后组织开展食品生产管理培训X次；强化源头管控，对全县所有获证食品生产企业实行集中统一监管。落实食品企业风险等级管理，通过严格的量化评价及动态风险分析，共完成全县X家企业食品生产经营风险分级管理工作，并根据风险等级确定全年监管次数。分别与X家食品生产加工企业及X家小作坊签订《食品生产企业质量安全责任书》。

引导鼓励食品生产企业实施危害分析与关键控制点管理，现已完成X家生产企业，超额完成X家。认真开展肉制品、酒类产品质量安全、食品添加剂亚硝酸盐、生产环节食品欺诈和虚假宣传治理等专项整治工作。检查食品生产企业X家，下达责令改正通知书X份，均已在规定时间内整改完毕；同时严格现场检查小作坊升级改造X家，新办小作坊X家，取缔黑作坊X家，食品生产企业、小作坊抽检X批次，合格率X%。全年，查办违法案件X件，罚没款X.X万元。

二是狠抓食用农产品质量监管。

把农产品质量安全摆在更加突出的位置，坚持严格执法监管和推进标准化生产两手抓，“产出来”和“管出来”两手硬，落实监管职责，强化全程监管。

抓源头，推进健康种植养殖、绿色防控技术，控肥、控药、控添加剂，规范农兽药使用行为，切断有害物质进入农田污染餐桌的链条。加强病死畜禽无害化处理，共查出依法应当检疫而未经检疫禽

X

只；无害化处理死因不明动物

X

只（头），动物产品

X多公斤，罚没假劣种子X公斤。

抓过程，县委、县政府连续组织召开了全县非洲猪瘟防控专项调度会议X次，累计出动X余人次，对所有养猪场（户）、屠宰场、交易市场、等重点场所进行全面排查。设立了X个临时消毒检查站物资已全部到位，人员已全部上岗。加强生猪调运监管和餐厨剩余物监管，塞罕坝综合执法局严格对餐饮行业和食堂的泔水及餐余垃圾产生、收集、运输、处置的监管；农牧局负责畜禽养殖环节投入品的监督管理，依法查处使用未经无害化处理的餐厨废弃物喂养畜禽违法行为。对辖区X个乡镇，行政村（社区）所有生猪养殖场(户)逐村逐场逐户进行排查，此次共排查X个乡镇，养殖户共X户、共计X头，均已签订了严禁使用餐馆、食堂泔水或餐余垃圾承诺书,同时下达了禁止使用餐馆、食堂泔水或餐余垃圾饲喂生猪的告知书并对其进行了登记普查表。

抓整治，突出问题导向，扎实做好农资打假、督导巡查和畜禽定点屠宰监管，保障农产品质量安全。签订农产品质量安全目标责任书和承诺书各X份.共查处违法案件

X起，罚款X元，全部结案。食用农产品抽检X批次，发现不合格X批次，合格率X.X%。

三是狠抓餐饮服务和学校食堂监管。

加强旅游沿线与景区餐饮服务单位、农村集体聚餐、校园食堂及网络订餐等领域和新兴业态食品安全监管，实行校园绿色餐饮，全县X所中小学、X所幼儿园学校食堂监督检查全覆盖，督导检查情况全公示，学校食堂量化分级B级（良好）以上达到X%。开展“净网”行动，对美团、饿了么网络订餐平台全方位监管，以网管网，线上线下联动，净化网络订餐环境。落实农村集体聚餐备案制度，对农村流动厨师及承接农村聚餐活动的餐饮单位备案登记。

深入推进“量化分级、明厨亮灶、清洁厨房”工作，完成量化分级X户、“明厨亮灶”X户，清洁厨房X户。从春季开学至今各学校监督频次均在X次以上。创建县级“餐饮服务食品安全街（路）”御道口牧场主街一条街。有力保障“省旅发大会”期间餐饮服务安全。全年共检查化妆品经营单位X家，保健食品经营单位X家，餐饮单位X家，农村集体聚餐申报X家，抽检X批次，查办违法案件X件，罚没款X.X万元。

四是狠抓食品流通环节监管。

深入开展农村食品、食用农产品、校园及其周边食品、婴幼儿乳粉、禽肉及其制品等专项整治行动，强化风险隐患排查。检查市场主体X户，下达责令整改X份。进一步完善食品风险分级和食品流通电子备案追溯管理体系，加强婴幼儿乳粉等高风险食品电子备案管理。

积极开展集中交易市场食品安全整治提升工作，筹建快检室X个（分局X个、金字农贸市场X个），形成市场开办者、基层分局、流动检测车“三位一体”的食品快速检验网络。认真开展食品安全示范引领工程，积极培育“放心肉菜示范超市”，大力打造优质精品肉菜专柜。创建食品超市（店）示范店X家。抽检食品X批次，不合格X批次，查办案件X件，罚没款X.X万元。

五是狠抓药品药械安全监管。

对药品生产企业开展生产专项监管X次，主要对企业是否存在未按处方规定投料、未按规定工艺组织生产、生产记录、数据不完整等情况进行了监督检查,配合市市场监管局开展GMP跟踪检查一次。

共检查涉药械单位X家次，对涉药械单位药械购销渠道、是否诚信经营，数据是否真实、是否按照要求进行储存和运输，是否违法违规销售、使用假劣药品等情况进行了重点检查。开展疫苗专项检查，现已检查县疾病预防控制中心X家，疫苗接种单位X家。开展药品抽验工作，根据省市抽验计划开展药品抽验工作，抽验药品X批次，按时完成了抽验任务数，药械不良反应上报工作，共督促涉药单位上报药品不良反应

X例、医疗器械不良事件X例。

（三）加强检验检测，食品安全风险监测实现全覆盖

一是拓展监督检测范围。把监督抽检工作延伸至田间地头、食品加工企业，切实打通从农田到餐桌全链条监管。X年已完成监督性抽检X个批次，抽检合格率X%以上，组织快检X批次，实现了监督检测全覆盖、无盲区。

二是完善食品安全检测体系。市场监管X个分局分别建立食品安全快检室，大型超市、集贸市场快速自检，委托第三方检测机构监督性抽检，完善食品检测网络。

三是注重结果运用。通过电视台、电子显示屏、自媒体、纸质通告食品抽检公示信息X期，印制张贴抽检信息通告X份，促使食品生产经营者落实主体责任，提高食品质量。抓好抽检不合格食品后续处置，依法办结不合格食品案件X起，公开销毁银耳、粉条等不合格食品X公斤。

（四）加大整治力度，食品安全突出问题得到有效遏制

一是开展非洲猪瘟防控工作。由县食安办牵头，积极组织协调相关部门，集中力量，以农村地区或城乡结合部为重点区域，以食用农产品批发市场、大型超市、集贸市场、农村大集等为重点业态，逐一对肉制品生产加工企业及小作坊、食品销售者及餐饮服务单位全面开展监督检查和隐患排查，检查经营涉及猪肉及其制品市场主体

X户次，签订《非洲猪瘟防控责任书》X份，督导经营者严格履行进货查验和索证索票等义务，不购进、不使用、不销售来源不明的猪肉及其制品，严防非洲猪瘟疫情蔓延至我县市场。针对网络传播沸沸扬扬、人心恐慌的“猪肉有虫事件”，我县主动作为，及时对事件展开调查，第一时间通过**电视台、**微信公众号、微信群等渠道消费警示，向社会公众澄清事实，及时辟谣，消除群众心理恐慌。X名网络传播视频拍摄者被福满家举报后，受到公安部门行政拘留处罚，有力维护了公共卫生安全和社会稳定。

二是加强旅发大会安全监管。作为一项政治任务，我县将其纳入全年重点工作，多次专题会议研究部署，研究制定了《旅发大会期间旅游市场秩序集中清理整顿工作方案》，明确目标任务、细化工作举措，务求整治成效。抽调执法车辆、精干执法人员X余名集中入驻坝上，采取“大兵团”作战，分组对坝上及其周边地区X家食品药品生产经营单位进行地毯式排查整治，所有摊点均做到证照齐全、合法规范经营，切实维护了旅发大会市场秩序。自治县市场监督管理局被授予“承办第三届X省旅游产业发展大会先进集体”。

三是强化食品违法案件查办。强化协调联动工作机制，组织开展专项整治行动和联合执法检查，先后开展食用农产品、畜禽水产品、瘦肉精、餐饮具、白酒企业、乳制品、校园及周边食品安全及中秋、春节等节日期间的专项整治行动

X余次，对违法犯罪行为形成有力震慑。

四是开展“三小”业态专项整治。认真贯彻落实《X省食品小作坊小餐饮和食品摊点管理条例》，发放“三小”宣传材料X份，组织开展培训X场X余人次，有效提升从业人员守法经营意识。对全县X余家小作坊、小餐饮、小摊点普查建档、分类整治，悬挂食品经营信息公示牌和备案证明，公开食品安全制度、经营者姓名、健康证明，公布监管责任人和举报投诉电话，提升“三小”经营水平。X年新增小作坊X家次，小餐饮X家次，小摊点X家次。组织开展“三小”专项治理行动X次，查处违法经营行为案件X件。

（五）加强应急建设，食品安全突发事件得到有效防控

建立“统一领导、综合协调、分类管理、分级负责、属地管理为主”食品安全应急管理机制，制定完善食品安全事故应急预案，健全重大信息报告机制和监测预警机制，及时妥善处置食品安全突发事件，防止和减轻社会危害。组织开展**二中食品安全事故应急演练X次，有效提升食品安全事件应急处置能力。

（六）加强宣传培训，营造浓厚社会共治氛围

利用宣传载体，全方位、多视角、多角度开展宣传。利用广播、电视、宣传车、标语、墙报、黑板报、宣传单、横幅等多种载体，拓展宣传面，大力宣传食品安全专项整治取得的成效。充分利用X.X消费者权益保护日等重点重点时段，加强宣传教育。组织开展新《食品安全法》宣传。利用电视、宣传展板、条幅、手机短信等多种渠道、多种形式，广泛开展学习、宣传新《食品安全法》等法律法规，强化了食品生产经营者的法律意识、责任意识、诚信意识，推动社会各方力量积极参与社会监督和消费维权。

全年共播发公益广告X余条，发放食品安全宣传单X万余份，张贴标语X余条，先后开展执法人员培训、食品生产经营从业人员X次，营造了人人关注食品药品安全、积极参与食品药品安全监管的良好社会氛围。选聘乡村协管员X名，充分发挥“协助执法、隐患排查、信息报告、宣传引导”作用，最大限度地延伸食品安全工作触角。

二、存在问题和不足

随着科技进步和公众食品安全意识的增强，深层次矛盾和新问题不断显现，食品安全形势依然严峻。

一方面，食品安全宣传氛围仍有欠缺。食品安全宣传载体和方式还不够丰富，食品安全知晓度、满意度有待进一步提高。部分食品生产企业食品安全意识淡薄，对企业作为第一责任人认识不足，对食品及原料索票索证、生产加工控制、食品出厂检验、产品标识、从业人员要求等落实不到位。一些消费者由于受消费水平及消费观念影响，食品安全法律维权意识薄弱，食品安全参与及监督意识还需进一步强化。

一方面，食品安全监管能力建设相对滞后。食品药品监管属高风险低燃点行业，一旦出现问题极易引起社会反映并迅速扩散，食品安全问题时刻被广大人民群众关注。食品监管的重点和难点在基层，但基层监管的硬件设施、人员培训、工作经费等方面保障不够，食品安全基层监管一线依然面临监管点多、面广、线长、执法人员少、执法装备差的窘迫状况。基层食品安全技术监管水平亟需进一步提升，部分监管人员对有关食品常识和检测操作技能掌握不熟练，实际操作能力低，不能及时发现问题关键点。过去那种人盯人、人盯事监管模式已经落后，要充分发挥智慧监管、大数据监管作用，用信息化手段提升食品、农产品安全保障能力势在必行。

三、下一步工作

下步工作中，我县将继续坚持问题导向，坚持系统治理、依法治理、综合治理、源头治理，标本兼治，纠建结合，全面提升食品安全工作科学化、制度化、规范化水平。

（一）进一步加大食品安全日常监管力度。

强化市场监管、农业、卫计等部门日常监督检查责任，加大对重点地区、重点环节、重点企业、重点品种、重点问题的日常监督检测力度，督促企业建立完善食品安全溯源管理，规范生产经营行为，及时消除食品安全风险。深入推进专项整治和打击食品违法犯罪，坚决防止危害较大食品安全问题发生。

（二）进一步加强食品安全监管体制机制建设。

抓好食品安全综合协调机构建设，进一步完善工作制度、机制和程序，强化综合协调能力，围绕食品安全重大决策部署督导落实、重大治理行动开展、日常监督检查责任落实等破解监管薄弱环节，加大组织协调力度，发挥更大作用。强化食安委成员部门配合协作，定期研究通报食品安全工作，不定期组织开展联合检查和综合执法，及时研究解决存在的问题。大力强化基层监管体系建设，落实乡镇、街道食品安全职责，明确专职岗位、专职人员，建立联动联防机制，实现横到边、纵到底的网格化管理。

（三）进一步加大食品安全宣传培训力度。

广泛宣传创建食品安全示范城市建设的重要意义和政府抓好食品安全的决心、部署和成效，引导群众积极主动参与食安创建，营造良好氛围。加强法制宣传和培训，建立健全食品生产经营从业人员培训制度，普及食品安全法律法规和科学知识，强化诚信守法经营意识和质量安全管理水平。

（四）进一步提升食品安全检验检测和突发事件应急处置能力。

充分发挥快检车和食品快速检测室作用，加强与第三方检测结构互补配合，继续强化日常快速检测和监督性检验检测，强化检验检测结果运用，及时检验检测通告和消费警示，依法查处生产经营不合格食品行为，确保后续处置率X%，实现食品安全风险早发现、早处置。进一步完善食品安全应急预案，开展应急处置演练，建立应急响应、检测分析、医疗救护、善后处理、信息工作制度，提高事故应急处置能力，最大限度减少突发事件的损失和危害。

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【关键词】 产业链融资 产业集群 权益融资

“十二五”时期是建设上海国际经济金融、贸易、航运中心的加速推进期。龙年伊始的上海市政府工作会议上确定2012年上海地区的重大工程正式项目90余项、投资约1100亿元。其中主要项目有推进世博园区、迪士尼、黄浦江两岸、虹桥商务区等重点区域的配套设施建设。这些重大项目的建设将极大地刺激衍生产业链的发展与壮大，吸引更多的商务会议、展览、旅游活动在长三角地区举办。以造价为244亿元人民币的上海迪士尼项目为例，其意义不但在于提升长三角旅游娱乐休闲产业的国际化水平，并且能够带动会展、影视、交通运输、金融、保险等各种产业链的发展，促进就业与消费，推动经济转型。上海迪士尼全年门票销售预计将超20亿元。以迪士尼衍生产业链效应的经验，1元门票将拉动8元消费，上海迪士尼的服务业衍生产业链每年产值将达到160亿元。

2007年末长三角16个城市参加了长三角现代服务业合作与发展论坛，江浙沪两省一市发改委共同签署了《长三角现代服务业合作与发展协议》。作为“龙头老大”的上海，其金融服务、现代物流、信息咨询等高增值性现代服务业对GDP的贡献随着与长三角省市的合作加深而逐年上升。部分长三角省市的现代服务业企业获得了上海银团融资支持，而上海各大项目也吸引了大量江浙人力资源。

但是这些进展还不足以解决长三角重大项目衍生现代服务业产业链的生存问题。目前，以私有企业为主力军的现代服务业产业链在融资方面碰到很多困难。一方面，虽然国有企业对经济增长的贡献率约为40%，贷款却占金融机构贷款总量的80%，而大量私有企业对中国经济增长贡献率约为60%，其贷款却占不到正规金融机构贷款总量的20%。江浙一带调研发现，私有企业只有10%左右可以从银行等主流的金融机构获得贷款，80%以上依靠民间借贷生存。也就是说，我们现有的金融机构难以满足私有企业的融资需求。这些私有企业融资难的主要表现为：融资结构不合理，融资渠道狭窄；融资成本过高造成获得资金规模小；短期融资难度降低但中长期权益性资本严重缺乏等。

一、长三角重大项目衍生产业链私有企业融资难的内部原因分析

依托重大项目的衍生产业链私有企业停业或倒闭的比例过高。沿海地区，尤其是长三角地区，每当重大项目上马以后，都会有大批衍生产业链私有企业的入驻和开业。然而这些企业具有很大的脆弱性和不稳定性，以往的经验告诉我们，约30%的此类企业会在两年之内消失，60%的企业在4―5年内倒闭。也就是说，向此类企业提供贷款的金融机构将承担极大的风险。再加上对这些新兴企业的信息收集和分析成本普遍较高，金融机构自然更愿意贷款给老字号大企业，而对于新兴企业的贷款慎之又慎。如果从企业的角度看问题，融资难的企业自身原因主要有以下几方面。

1、中小企业的多元特性加深资产评估的难度，影响贷款的获得。资金提供者在评估融资或投资标的时，会同时分析企业的财务结构、赢利性、成长性等因素，但中小企业由于种类及变化性更为多样，导致衡量标准难以被掌握。其中以服务业的投融资困难最为明显，除了产业特性各不相同外，最主要的因素在于其无形资产的比重较制造业为高。服务业的资产很多是无形的，比如品牌、管理及知识等，目前具有公信力的评价标准尚未建立，导致资金提供者难以获得确切信息或者难以评估企业资产价值，因而采取较为保守的投资决策。

根据央行的资料显示，商业服务业（批发零售、物流、住宿餐饮）产值虽然与制造业相近，但银行对其放款额度尚不及对制造业的50%。可见服务业具有较高的融资缺口。

以经济学理论而言，除非是完全竞争的市场，否则供需双方必然存在认知落差，即前面提到的中小企业的财务缺陷。在信息不完全透明的情况下，资金需求者有要求更多外部资金的动机；相对应的，资金供给者的资金提供将更趋于保守，使整体经济的财务缺陷因而扩大。而上述之几种财务问题，主要可归纳为“投融资渠道的缺乏”和“市场上高度的信息不对称”之两大问题，将加深中小企业融资缺口的扩大。

2、中小企业会计制度不健全。中小企业长期以来，为了达到“节税”目的，在会计制度上一直存在“两本账”的问题，因此中小企业与资金供给者之间长期存在高度信息不对称情况。此外，中小企业的形成多数为企业主白手起家，普遍没有受到过正规的商业知识和理念的培训，而服务行业的中小企业业主更是多以销售员出身，因此对财会制度比较陌生。再加上生产规模及成本因素的考虑，很多公司趋向于委托不具备会计师资质的记账人员处理账务，导致财务报表常常严重失真，甚至发生不符合一般公认会计原理原则的情况，造成金融机构在贷款审核上对中小企业的不信任，以至于近年对于民间借贷的依赖程度愈来愈高，不仅突显中小企业财务困境，也使投资者承担更高的风险。银行放出贷款的风险根源就是信息不对称。我们可以引入博弈论来分析信息不对称情况下金融机构和企业双方的预期收益。定义贷款额为k，利率为r，贷款期限为t，所支付利息为krt，担保成本为c，企业毛利润R。每个参与者在信息不对称的情况下，按照预期的收益（而不是根据未知的信息）来决定他要参取的决策。表1列出双方不同决策带来的预期收益。

假如金融机构选择放贷，而企业选择还贷，则金融机构收益为krt，企业收益为R-k-krt；金融机构选择放贷，而企业选择不还贷，则金融机构收益为c-k-krt，企业收益为R-c；金融机构选择不放贷，则双方收益都为0。这种双方的博弈，每一方都在信息不透明的情况下，预先估计对方将来的行为，并以此为依据来做出自身的决策。因此，金融机构在预计借贷企业有还款能力，即R-k-krt>0的时候倾向于放贷，而在预计借贷企业不还款比还款更划算的情况下，即R-c

3、长三角地区新兴企业的落后管理造成融资困难。跟中国大多数私有企业一样，长三角地区的私有企业90%左右是家族企业。这些企业虽然对地区经济发展做出很大贡献，但是普遍规模较小，还处于成长阶段，决定了其特有的管理体系。企业发展所需资金，很大一部分是自筹的，从而使企业在“自家人”的控制之下，几乎不存在资本市场约束。这样的企业不可避免地具有以下三方面的问题：一是管理水平低。企业的拥有者就是经营者，实行家长式管理模式，人才选拔亲缘化，领导集权化，决策专制化。在企业利润分配上，企业所有者行为往往短期化，忽略长期利益的科学规划，使企业面临严重的人才断层和信用危机。二是企业征信制度缺失，常出现企业为了减税而增加虚假成本的情况，致使商业银行难以通过财务报表来判断企业的经营状况和风险；另外，银行审核企业信誉等级的重要依据之一是企业的交税证明。虽然虚增成本可以让企业少交税，但少交税本身却恰恰证明企业的发展潜力有限，直接导致银行忽视这些新兴企业的贷款需求。另外，评估机构等融资中介机构的收费高使融资成本上升也使新兴企业不愿意将内部信息透明化。三是缺乏核心竞争力。新兴私有企业大多没有自身品牌，无法提升核心竞争力，而家族式企业文化的战略选择和管理缺陷更加剧了这一趋势，导致企业资源无法优化整合，员工对企业没有认同感。这些缺陷很容易使金融机构对企业贷款做出高风险的评估。金融机构为了降低信贷风险，制定了一系列授信政策来降低坏账的发生。大企业的成熟管理使其各项信用指标远远高于管理落后的中小企业，这就在客观形成了金融机构对中小企业的信用标准歧视。金融机构向中小企业放贷的预期风险相对较高而预期收益较小，加剧了金融机构更愿意向成熟大企业贷款，而远离新兴中小企业的倾向。

二、日本、德国私有企业融资模式及对长三角重大项目衍生产业链私有企业融资的启示

日本金融市场在一系列相关金融政策下，由政府调集所需财力，通过金融体系直接向中小企业融资，体现了政府扶持金融市场的功能。日本设置了专门的小企业金融体系，目的在于改善小企业融资环境。第一，日本有专供中小企业贷款的政府金融机构；第二，建立创业板市场，扶持有潜力的创业企业融资；第三，设置数量可观的民间金融机构，使民间融资成为银行融资的重要补充。日本共有2000多家民间金融机构，主要包括私人银行等。而最为重要的是，在日本的中小企业能够全方位地得到由政府牵头的多层次信用担保机构的服务，解决资金链问题。

私有企业一般有三种主要融资路径：一是企业把净利润中除去分红剩下的部分和部分固定资金转化为投资，这种融资方式可以称之为内部融资。二是直接融资，即企业通过上市发行股票和债券的方式融资。三是间接融资，即企业向银行等金融机取得贷款投资。这三条融资路径全面发展，互相补充，将形成一个健康成熟的融资市场。然而，如果某一种融资路径过于发达而居于垄断地位，一旦这条路径发生危机，过于依赖这条路径的企业就无法通过其它融资路径进行有效融资，企业会趋于倒闭。总的来说，日本企业的融资模式主要是银行主导式的，银行贷款负债率一般高达70%以上。如此高的银行负债率给日本的金融体系带来了高风险。20世纪80年代末期，随着日本泡沫经济破灭，银行等间接融资机构充斥着大量不良贷款，使在日本占优势的间接融资市场出现混乱，而直接融资市场和内部融资市场发展滞后，不能完全取代间接融资完成企业融资任务，因而大量私有企业因资金链断裂而破产或濒临倒闭，日本经济长期低迷不振，陷入“失去的十年”。因此，无论是融资市场发展，还是企业对融资方式的依赖上，都不可偏废这三种融资路径中的任何一种。

同样以银行主导式为主要融资模式的德国，在间接融资市场占主导的基础上也兼顾了内部融资的发展。德国私有企业内部融资超过企业全部融资的一半。企业向外部融资的负债率不高，只有30%左右。另外，德国的股权融资和债券融资也相当发达，约占德国企业外部融资总额的30%左右。每当世界性的金融危机爆发的时候，德国企业的生产运作受到的影响往往最小，2008年金融海啸中德国经济甚至能够独善其身，其中决定性因素就是一旦德国企业通过向银行借贷维持资金链的路径收到冲击，作为补充的内部融资和股权融资以及债券融资就会发挥作用，为企业资金链提供强大保障。

结合日本、德国融资的模式和前面对长三角衍生产业链私有企业融资难的原因分析，我们应该能够看到几种融资模式之间是一种相互作用、相互促进和相互补充的关系。金融市场的发展趋势是市场配置金融资源，长三角的新兴企业应该在这三种融资路径之间寻找平衡，利用其相互间取长补短的关系保障企业资金链的供应。目前的情况是，长三角重大项目衍生产业链私有企业直接融资市场和内部融资市场发展比较薄弱，企业应该着重在这两方面得到发展，在得到政府扶持的基础上，开展企业上市、贷款证券化、银行控股企业等工作。另外，对于每一个企业来说，找到有效融资路径的最快捷的方法是建立现代企业制度，修正自身的问题，积极适应市场规律和现有政策环境，提高企业素质取得融资资格，通过市场获得金融资源配置。私有企业制度应该向多元化和社会化的方向发展，改进治理结构，改变家族式管理方式，资产管理社会化，吸收现代企业制度和管理制度的要素；规范财务制度，增加企业财务透明度。同时要树立诚信为本的意识，为了长远利益，重塑信用形象，提升信用等级，改变金融机构对中小企业的授信，才能从根本上提高融资效果。

三、整合产业链集群权益融资解决长三角项目衍生产业链私有企业融资问题的构想

若干企业以集群的方式进行信贷融资，有利于挖掘内生优势，因为集群信贷融资可以在优质企业的带动下，削弱个别企业由于信息不对称、交易成本高和信贷风险大而引发的信用等级问题，从而解决群内企业的贷款。围绕链核企业提供相应配套服务而形成的私有企业集群借助于链核企业的实力和信誉，通过扩大私有企业的所有权益来实现权益融资，以产业链整体交易的未来现金流为还款保障，获得金融机构全面而灵活的贷款服务，以解决融资难的问题。权益融资虽然削弱了原有投资者对私有企业的控制权，但它可以利用多种方式盘活中小企业的现金流。

以上海迪士尼衍生产业链上的私有企业融资为例，迪士尼是产业链中具有核心竞争力的链核企业，与相关企业以产品、技术、资本等为纽带组成价值增值链，其形成的机理是迪士尼激发了周边地区大量的宾馆、零售、餐饮、会展、影视、广告、消费产品、交通运输等等需求。作为核心企业的迪士尼无法独自满足所有这些市场需求，因而产业链上必然出现众多的小型私有企业，形成众星捧月的链网状系统。而这些小型私有企业的发展，又帮助消费者更加便利地进入迪士尼消费，促进了迪士尼的发展。其本质是，核心企业迪士尼和相关中小企业为了追求自身长远利益最大化而彼此在特定的空间内结成了互利共栖的动态网络体系。

这样的动态网络体系中，我们可以设想的是，由迪士尼选择性地与某些企业耦合成集群权益融资关系。迪士尼向这些企业直接投资或者金融机构通过迪士尼的担保向这些企业提供贷款，而作为回报，迪士尼公司将以直接投资方式入股这些企业，或者私有企业把通过迪士尼担保所获金融机构贷款的价值按一定比例折算成迪士尼入股的股份。这些私有企业主要集中于服务业领域，经营风险较大，这在客观上要求企业财务更加具有灵活性。换句话说，企业用足财务杠杆以达到最优负债水平换取融资资质，但是一旦出现行业环境对经营不利的情况，就会使企业财务恶化；如果企业坚持坐等有利的投资机会出现时再融资，企业融资选择将受到现有资本结构的制约。因此，产业链集群的中小企业资本结构实际上并不需要达到理论上的最优资本结构，而应实行更灵活的融资手段，以集群权益融资为主提高资本实力，把债务水平保持在略低于理论最优负债水平的线上，把实际负债和理论最优负债的差额视为企业融资能力的储备，使企业具有能够应对经营风险的变化的能力。因此，私有企业应该更新治理观念，打破传统家族控股的固有模式，放弃完全控股和完全家族管理权限，引入外部股东（链核企业），结果不仅能拓展私有企业的资金来源，同时也引入了国际大公司的先进管理理念，对于促进长期增长具有战略性意义。

除了这种融资模式之外，企业还可以选择传统的内部融资和企业合作融资。这里说的企业合作是指两家或两家以上企业合作共同开发产业链上的某一种业务。它们之间必须有很强的互补性，比如：一方提供雄厚的资金，另一方提供项目开发、人员管理上的实力与先进理念，以及广泛的社会关系。通过合资设立股份公司，或者针对某个项目进行固定期限的项目合作，双方共同提供资金、管理、公关网络等资源，互相之间取长补短，共同承担风险，共同分享利益。这种同行企业间合作模式的难度在于企业在同行中难以找到合适的合作对象，或者即使能够找到合适的对象，但是寻找或者磨合产生巨大的交易成本，比如一些短视的企业为了追求自身利益最大化而损害合作伙伴利益，从而使合作变成零和游戏。

分析内部融资、企业合作融资和整合产业链集群权益融资方式的风险，可以引入现金流公式：

NPV=■（CL-CO）t（1+i）-t （1）

其中，NPV是净现值（即投资所产生的未来现金流的折现值与项目成本之间的差值），CL是每年收益折现值，CO是初始投资，i是折现率，t是贷款期限，而（CL-CO）t（1+i）-t表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值。

如果现金流过低，投资风险就比较大。对于长三角项目衍生产业链上的中小企业，除去投资起步期没有收益外，其后内部融资、企业合作和产业链集群权益融资三种模式的每年收益CL可认为是相对一致，而且假定折现率i相等。通过比较这三种模式的现金流，内部融资要求的现金流最高，企业合作要稍微少一些，而产业链集群权益融资的优势是能够比前两种方式在降低对企业自筹资金的要求之外还能够进一步降低单个企业的融资风险。

如果公司破产，股东的利益补偿是在最后被考虑的，因此权益融资成本高于债务融资成本。我们可以通过计算项目现金流的净现值的方式来确定项目的预期价值。加权平均资本成本WACC越低，未来现金流的净现值NPV越大，项目的收益率越高，对投资部门的吸引力越强。加权平均资本成本WACC是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。其计算公式为：

Kw=■Kj？鄢Wj （2）

而在几种融资模式的整合中：

Kw=Kb？鄢a+Ks？鄢（1-a） （3）

其中，a代表权益融资占全部资本的比重，Kb是权益融资资本成本，Ks代表外部间接融资资本成本。

产业链私有企业进行外部间接融资时，要链核企业提供一定的担保，但是这样一来，上升的权益融资风险将加大权益融资成本。因此，加权平均资本成本的计算公式就演化为：

Kb=K0+K1？鄢a+K2？鄢（1-a）？茁 （4）

其中，K0代表无风险报酬率，K1是政策风险系数，K2是融资企业需要支付的担保费率，？茁是有担保债务资金占总债务资金的比例。以此类推。

Ks=Ki+K3？鄢（1-a）+K4？鄢（1-？茁） （5）

其中，Ki代表纯粹利率，K3代表破产风险系数，K4代表债务风险系数。

综合（3）（4）（5）可以推导出：

Kw=a？鄢K0+K1？鄢a2+K2？鄢（1-a）βa+K0？鄢（1-a）+K3？鄢（1-a）2+K4？鄢（1-a）（1-β） （6）

理论上，a=0而破产风险较小（K3较小），项目投资完全由外部间接融资构成，WACC 最低，项目的收益率最大，企业的利润也最高。当然在实际操作中，权益资本只占企业总投资的一定比例的链核企业不可能对企业的全部外部间接融资提供全额担保。假如迪士尼公司对企业外部融资所要提供担保的担保费用相对昂贵而权益资本占企业投资比例是固定的话，则支付的担保费用越小，融资项目的WACC越小。而当破产风险很大（K3较大）的时候，迪士尼投资的权益资本所占比例越大，融资项目的WACC越小，这样一来，迪士尼公司支付的担保费用同权益成本收益相比就微不足道了。

因此，在依托长三角重大项目的产业链私有企业停业或倒闭的比例过高的局势下，产业链集群权益融资整合能够更好地降低WACC，提高项目投资的收益率。但如果迪士尼仅仅为了防范融资风险而把权益资本占企业总资本的比例调得过高，项目收益率将会较小，企业获利降低。正所谓“过犹不及”。原则上，产业链集群权益融资整合将会是一条很好的出路，而实际操作上仍然需要产业链集群的核心企业充分地评估权益资本所占最优比例，以便于最大限度地降低财务风险，提高收益率。

（注：本文得到2010年国家社科基金项目“长三角地区集群产业链升级的路径研究”（10BJY008）、2011年上海市教委科研创新项目“提升上海金融业投资信托服务国际化水平研究”（12YS189）和2012年上海市教委民办骨干教师科研项目“现代服务业私有企业创业融资瓶颈破解之道研究”的资助。）

【参考文献】

[1] 李有星、张传业：民间融资的类型及其法律特性[J].法制与经济，2011（8）.

[2] 姜旭朝、丁昌锋：民间金融理论分析：范畴、比较与制度变迁[J].金融研究，2008（4）.