房地产行业财务风险精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇房地产行业财务风险范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

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[关键词]房地产行业；财务风险；因素

[DOI]1013939/jcnkizgsc201552170

随着我国国民经济的发展，房地产行业发展势头尤为迅速，由于我国房地产行业基础差、起步晚，各种行为都不规范等原因，致使房地产公司存在着巨大的财务风险隐患。目前房地产企业如何合理有效地避免财务危机对保证房地产行业长久稳定发展，乃至全民经济发展都具有非常重要的意义。

1房地产行业的财务风险成因分析

11宏观因素分析

房地产行业的外部环境包括政治因素、法律因素、经济因素、社会文化因素、自然环境因素和技术发展因素等，所以房地产行业的外部环境不受自己控制，当国家和地区经济情况发展变化时（经济全球化加快等），首先受到影响的就是房地产行业。目前国家对房地产开展的调控政策如：财政政策、货币政策、税收政策等，也影响房地产行业的发展。因此房地产行业很难控制未来发展的走势。同时又由于房地产开发项目具有周期长、回收期长、投资大等特点，导致公司发展也存在一定的缺陷，具体表现如下。

111市场不成熟

我国房地产是20世纪90年代初新兴产业，相对世界其他国家房地产行业来说，起步比较晚，发展速度猛烈，无论发展过程还是管理规范等都不够成熟，导致房地产发展过程中没有重心，盲目前进。出现一些企业将闲置资金投入到没有进行前期市场调查的房地产项目，导致房屋销售不畅，资金无法正常收回。

112政府政策影响

我国房地产行业发展速度过快，根基不稳，为了适应国民经济发展需要，政府多次出台宏观调控政策。当房价上涨趋势过快时，国家严格控制开发商贷款条件和利率，从而削弱房地产发展势头。当房地产行业发展进入低谷时，采取贷款放款优惠政策，鼓励国民购买，维持国民经济平衡发展。

113风险意识淡薄

由于房地产快速发展，使得房地产投资者在近二十年获得了高利润的回收，他们被胜利冲昏了头脑，忽略了风险意识。同时，房地产公司在规避风险意识方面缺乏相应的控制制度，没有实现按照制度进行风险控制。

12微观因素分析

121缺乏财务预算和财务管理意识

在房地产行业发展过程中，有将近四成的房地产公司在经营过程中仅停留在会计核算，而缺乏财务预算和事后财务分析，没有有效的发挥财务管理的职能。甚至有的房地产公司外聘会计公司做，由于会计对公司情况和业务不了解，不能做到日常财务数据的有效控制。

122盲目举债，资本结构不当

一些公司被刚开始的高利润冲昏了头脑，不计后果的将资金投入到房地产开发过程中，而缺乏开发项目的全盘考虑和长期规划，导致房地产项目开发后期资金运作困难，不得不向银行大量贷款，由于仅靠银行贷款，其借款渠道单一，导致负债成本过大。

123成本费用控制不严

由于目前房地产市场投资过热，房价过高，房地产暴利，使得房地产企业忽视了成本费用控制，主要表现在三方面：首先，不重视建设项目的规划阶段，经常出现项目方案还没有确定下来就着急开工进行建设，致使在项目建设过程中对项目方案反复修改，项目成本也随之增加；其次，招投标环节走过场，部分开发企业不愿搞公开招标；再次，普遍重视对施工阶段的成本控制，而忽视了设计阶段的成本控制。

2房地产行业财务风险特点

21财务杠杆使用过度

大多数房地产公司以向银行贷款的方式应对房地产开发所需要的大量资金，但是过度贷款会导致资产负债率过高，财务杠杆使用过度。财务杠杆使用过度意味着资金流动风险增高，稍有不慎公司就面临着巨大的还款压力。

22资金周转率偏低

由于房地产项目开发所需资源多，资金投入大，征地、土地开发、房屋开发都属于资金严重消耗部分。虽然房地产通过房屋预售、现房销售和物业管理等方式将资金收回，但周期比较长。

23资产期限不匹配

由于房地产的资金投入大，资产比较多，其流动资产主要是存货（包括原材料、周转材料、存货跌价准备、开发产品）。由于房地产存货流动性差，属于不易变现的资产，导致房地产公司流动资产和流动负债率不匹配，致使资金偿还压力过大。

24现金流入期限不均衡

由于房地产公司大部分资金采取外部资金投入并在项目开展期进行房屋预售等方式获得资金流入，致使房地产现金流入不可控，一年高一年低，现金流入期限出现严重的不均衡。使得现金流入较少的一年要面临资金短缺的流动性风险，现金流入较多的一年又会产生大量的资金冗余。

3房地产行业降低财务风险的对策

31加强财务活动过程管理

311筹资风险的管理

向银行贷款是房地产行业目前采取的主要融资方式。经过行业分析，房地产公司过度贷款会造成负债率过高。所以房地产公司融资方式应该采取以银行贷款为主，吸引外部投资等创新融资方式为辅，形成组合性融资，从而改变因负债率过高导致房地产行业财务风险，确保项目资金顺利流通，股东权益具有稳定的收益率。

312投资风险的管理

房地产开发项目属于高投资项目，其最重要工作的就是项目前期的需求分析和可行性调研，应充分了解国家政策、城市规划、土地使用情况、房屋供应信息以及房地产市场需求等。如果城市规划信息不准确，导致开发商选址的错误判断，最终会导致开发房屋出现滞销。

313现金流量风险管理

房地产公司从开始融资就承担着财务风险，所以在公司资金回收环节最为重要，而应收账款的及时回收是影响资金回收风险的重要因素。所以应加强对应收款项的管理，首先建立稳定的信用政策；其次客户购买房时确定客户的资信等级，评估购买用房公司的偿债能力；最后，确定合理的应收款方式和比例。

32建立完善的风险预警系统

如果房地产公司没有建立和完善财务风险预警管理系统，不能有效地避免财务风险，将会使财务危机扩大化，所以建立完善的财务预警系统至关重要。

321及时编制现金流量预算，建立短期财务风险预警系统

房地产财务短期内的主要工作是现金流量预算的编制，为了保证现金流量得到有效管理，房地产公司应该建立完善的预算及预测系统，以周、月、季、半年、年为阶段将具体项目汇总，分析预期收益、现金流量和财务状况等。

322建立财务风险预警模型，确定长期财务分析指标体系

财务预警指标一般包含反映企业负债偿还能力、盈利能力和资产运营能力等。房地产公司应该参照房地产特点，并根据自己公司的实际情况，具有侧重的对企业财务指标进行调整，从而建立适合企业长期发展的财务风险预警模型。

4结论

综上所述，只有不断提升房地产的财务管理水平，加强财务风险管理，才能保障房地产公司长久稳定发展，才能实现国民经济的科学合理发展。

参考文献：

[1]田林永当前房地产公司财务现状及管理建议[J].中国房地产金融，2011（5）

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一、房地产业财务风险现状分析

1.筹资渠道单一。我国房地产企业筹资方式比较单一，银行信贷至今仍然是我国房地产最主要的融资渠道，房地产的开发资金有超过70%源于银行信贷，房地产泡沫风险大部分由银行承担，几乎所有的其他行业都与银行息息相关，牵一发而动全身。因而，改变这种以银行为主导的房地产融资模式刻不容缓。虽然我国自筹资金在逐年增加，但是银行借贷还是占主要来源。

2.资产负债率偏高。企业在经营过程中，负债率过大将会加大房地产企业的风险，如果资金流出现问题，企业会出现经营困难、缩小规模甚至是破产等后果。所以大部分企业的负债率应该保持在50%左右，也就是借入资本与自有资本保持平衡。像万科、保利这种大企业资产负债率都高达近80%，就不难想象那些规模较小的公司了。大多企业都保持一个高负债率的原因就是因为当这些借款资本的利润率超过借款率，公司将获得更大的收益。而且有些负债利息很低甚至没有，像预收款项和应付款，相当于被公司无偿占用，公司乐意为之。银行借款和企业债券需要定期支付利息，尤其是银行借款利率较高，效益不好的房地产企业有可能会承担不起高额的利息费用。

3.资金回笼慢。房地产行业不同于普通的制造业和服务业，涉及到建筑的设计建造、销售售后，它的经营过程都比较长，从前期审批、规划、投标购买土地的使用权以及后面的建造都是一个非常漫长的时间，房子建好了并不是立刻就能卖出去的，有的甚至一直闲置，由于各种原因卖不出去；而在房子卖出去之前企业就需要不断地投钱进去，并不会取得收益，所以说房地产的资金回笼慢。另外由于现在的销售策略几乎所有地产企业都是实行分期付款的，虽然企业也获得了额外的利息，但是这也在更大程度上延缓了资金回笼的时间。

4.盲目投资。一方面，鉴于房地产行业是超高的利润。在这种利益的驱使下，才会出现国内现在“全民炒房”的热潮。房地产企业更愿意投资那些高收益的豪宅以及高档住宅，对为占社会大部分人口的普通群众提供廉价房子却兴趣索然。另一方面，由于供需关系矛盾，楼盘空置率高，另一反面很多人买不起房。供求矛盾就会进一步恶化。由于这两方面以及其他可能的原因，现在“鬼城”已经屡见不鲜了。

二、房地产企业财务风险的成因

针对房地产的财务风险成因，我们可以从内部原因和外部原因两个方面分析。

1.企业内部的原因。①行业特性。房地产这个行业很特殊，需要比汽车行业还多的前期资金投入，需要仅短于医药行业的资金占用周期，具有资金密集型的特性。从房屋的建造过长，到后面房屋销售的不稳定以及应收账款的回收，房地产存在着各种不确定。这些都会给地产行业的财务状况带来挥之不去的阴影。②资本结构不合理。我国房地产商一开始资金并不足够雄厚，之所以还有这么多的地产商发展起来，大半要归功于银行的支持。但是这种支持却造成了地产商财务上的依赖性。经统计，我国大部分房地产的银行信贷资本要超过公司总资本的70%以上。虽然现在已经有一些地产领头羊开始向证券市场融资转变，但是还需要很长的路程。而如果企业一直保持这样的情况，从企业到银行无论哪一方出现了问题，都将引起巨大的财务危机。

2.企业外部的原因。①政策环境的抑制。房地产与社会的各行各业息息相关，从房地产起始阶段，国家很是关注，从起始时期的大力支持，到地产过热时候的货币财政政策的干预，都表明了房地产是政府眼中的焦点。所以，房地产业的情况还与该时间段的政府政策导向有关。国家干预有廉租房建设、提高首付比例、提高利息率等以及各项税种的征收。一方面，国家颁布的交易政策也会影响到房地产，主要是因为这些政策会影响到大众的购买意愿，从而影响到房地产商的销售量。另一方面，作为房地产商最重要的是土地，国家土地政策发生变化，房地产的经营肯定也会发生变化，如果土地开发区价格变得太高，开发商的成本必定升高，然后企业就会提高销售价格，从而影响销量，这都会造成财务风险的。综上所述，国家政策是房地产业的风向标，国家政策会影响房地产的发展。②经济环境低迷。经济低迷的时候，每个行业都会受到影响。每个国家甚至地区都有它自身的发展周期，当当地处于发展周期的上升阶段时，房地产行业也会跟着繁荣，当发展到了峰点，超出当地所能承受的，就会衰退下来，最先受到冲击的都是房地产。房地产由于资金占用期长回收慢的特点，经济环境低迷对房地产行业会造成很大影响。③市场环境供需不合理。市场经济的根本就是经济活动是由市场来影响发展的，如果供需不合理必将不容于市场。而随着我国经济的发展，国家对房地产行业的重视，房地产出现了严重的不合理现象。像北京、上海、深圳等国内数一数二的城市，房子明显供不应求，而一些二三线城市，却随着房地产行业的过热，出现了供大于求的现象。许多房地产商并没有长远眼光，只聚焦于高档房产与豪宅的投资开发，形成了浪费闲置，却不愿把眼光放眼于占社会主群体的普通消费人群。结果是，地域差异、产品开发单一造成的供需不合理会造成企业的财务风险。

三、房地产企业财务风险的防范措施

1.拓宽筹资渠道。房地产企业开展经营活动的起始就是筹资，而筹资方式决定了风险防范水平。企业可以利用发行股票融资，银行信贷的主要缺点是利息高，企业无力承担高额的利息费用，发行股票可以解决这个问题，一是股票没有利息，只需付股利，把风险分散于个个股东身上。二是可以解决银行的压力，不用银行独立承担。三是房地产企业最好实现并且最有用的是发行债券，虽然我国限制房地产企业发行债券。相对于银行信贷发行债券具有明显的优势，最重要的就是利率低，而且稳定，可以很大程度上降低房地产企业的融资成本；期限也比银行信贷更长，企业的偿债压力更小；四是可以打破房地产企业银行信贷筹资的单一模式，优化融资结构。尤其当政府要抑制房地产企业过热而实行的各种货币财政政策下，房地产企业必须寻求其他的资金来源，否则只有那些资金雄厚，底蕴深的企业才能存活下去，而对于那些新兴企业迎接的只有毁灭。

2.降低资产负债率。企业为了获得更多的效益，会进行很常见的负债经营。但是如果负债经营不合理，就会造成很高的财务风险，越是单一不合理负债越容易出问题。企业可能为了短时间的扩张不管自身的资本结构而拼命筹集资金，而解决这个问题的办法就是寻求短期负债与长期负债的平衡，也就是合理安排负债结构，如果能把短期负债控制在一定的范围，是企业所能承担的，然后再借的适合企业长期发展的长期负债，能很大程度上降低财务风险。

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关键词：房地产行业；财务风险管理

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）05-0-01

一、房地产财务风险的含义及特点

（一）房地产财务风险含义

房地产财务风险是指房地产企业财务结构不合理、融资不当而使房地产企业可能丧失偿债能力，并导致投资者预期收益下降的风险。房地产投资具有周期性长、投资额大及追求高收益的特点，因此需要融资贷款，通过财务杠杆融资，这就无法避免的面临高风险，如果房地产市场销售价格发生较大变动，开发建设成本或是市场吸纳能力发生变化时，都会影响到对房地产企业的预期收益。

（二）房地产行业财务风险特点

1.投资期限长。因为房地产投资是一项周期性较长的投资，少也需要几个月，多则几年的时间。从最初的土地获得、市场调研、投资决策到中期的建设施工，以及后期的销售推广、物业管理等需要进过一个很长的周期，在这个过程中容易产生账款无法及时收回，造成坏账，导致资金周转不灵，从而造成财务风险。

2.投资额庞大。房地产企业投资不仅投资周期长，并且投资额很庞大，使企业短时间内耗用大量资金，加上资金收回期长，容易引起企业资金短缺，导致无法企业运转，造成财务危机，形成财务风险。

3.投资追求高效益。高投资、高报酬是房地产企业追求的，这必然也伴随着高风险。因为房地产的投资追求高收益，所以只要通货膨胀的因素存在，企业必将面临通货膨胀的风险。

二、房地产行业财务风险的形成原因

（一）房地产企业决策失误导致财务风险

决策失误是房地产企业产生投资风险的关键原因。房地产企业投资决策旨在对拟投资项目进行宏观控制，它的科学性与准确性直接关系到项目的成败以及企业的经济效益。每当进行投资决策时，往往因企业对投资项目的可行性的分析和研究不够，以及经济信息的不真实、不全面等原因，导致投资决策失误，使投资项目达不到预期的收益，使得投资无法按期收回。决策失误产生的财务风险主要形成于企业项目开发两个阶段：一是可行性研究阶段。二是投资估算阶段。

（二） 宏观环境变化导致的财务风险

经济环境、资源环境、市场环境、政策环境是房地产企业所处的主要宏观环境。房地产其产业关联性致使该行业容易受到宏观经济环境变化的影响，尤其是在经济萧条时，房地产企业财务风险的发生机率随着其关联产业遭遇的经济危机而增大。市场环境风险则是由于房地产商品入市以后可能会面临的一种风险，它的风险大小主要由房地产市场整体状况以及企业的销售策略。土地是房地产企业所面临的主要资源环境风险。由于土地是房地产开发中不可缺少的非再生资源，国家如何制定土地政策和土地价格，以及土地市场的供求关系和土地本身的位置，都会使房地产企业受到很大影响。政府机构为确保国民经济的协调的持续发展，针对房地产行业采取的宏观调控政策使其形成政策环境风险。这些宏观调控政策通常有很强的针对性，使得房地产企业的收益受到巨大影响。

（三）内部控制制度不健全不完善，监督不到位

房地产企业内部控制制度的不健全，监督不到位是造成房地产企业财务风险的重要原因。房地产企业在制定内部控制制度时，经常忽略房地产行业的发展规律和管理要求，忽略了企业的长期发展战略，盲目地制定内部控制制度，使其缺乏系统性，只停留在制度层面做文章，缺乏配套的具体操作流程，从而失去可操作性、实用性。此外，房地产企业内部控制制度的监管工作也关系到企业内控风险控制的好与坏。在现实中，如果企业制定了内部控制制度，并且在也实施了内控程序，但会由于有效的监督机制的缺乏，使得内部控制流于形式，起不到实质性作用，从而形成了财务风险。再者，房地产企业没有将内部审计部门和财务部门分开，也会使企业的内部得审计工作由于各方利益而受到牵制，财务流程得不到有效的约束和控制，影响审计的独立性，无法正常发挥审计的监督职能。

三、房地产企业财务风险的控制措施

（一）优化房地产企业的资本结构

虽然房地产企业会利用负债经营发挥财务杠杆效益，并且能够给企业带来一定的经济利益流入。但是，负债大小必须控制在一定的范围之内，过高的资产负债率不但不会够给企业带来经济效益，还会加大企业的财务风险。当企业负债超出一定的范围，资产负债率与财务风险成正比。因此，房地产企业需要根据自己的实际情况，衡量企业自身的负债承受能力来分析自身的融资能力、抗风险能力和获利能力，从而制定科学、合理的资本结构，减少企业的财务风险。

（二）房地产企业应增强投资项目的管理力度

大家都知道房地产投资是一项具有极高的风险性的综合性经济活动，由于自身行业特殊性的影响，对于政治环境、经济环境和社会环境反映非常灵敏。因此，房地产企业要加强对投资项目的管理力度，对每个投资项目都要做好分析和综合测评，对选定的决策方案应该进行多方面的验证，全盘考虑各种可能面临的风险因素，使投资实施方案制定得详尽、可行，并且要求对每个投资项目做好投资风险的控制与规避策略。

（三）对房地产企业的现金流量加强控制和管理

随着房地产行业的不断发展，以土地储备作为竞争资本现状逐渐向以现金流量、筹融资渠道做为竞争资本转变，这就逼迫房地产企业必须调整原有的战略方案。当前，现金流已是房地产企业追求长远规划因首要考虑的关键因素。

（四）在企业内部建立强有力的风险预警机制

有效的风险预警机制的建立，可以使企业的不正常的经营状况控制在初级阶段，从而降低财务风险带来损失的概率。借助全面预算建立强有力的预算预警机制是很有必要的，企业可以通过预算和实际之间差异的比较、分析，为企业的整体经济活动提供更可靠的参考依据，从而制定出调整企业行为的有效措施，使得可以科学的预测未来面临的各种风险。由此可见，有效的风险预警机制，能及时发现潜伏在房地产企业内部的财务风险，能提前做好风险的分析和防范，达到规避和化解财务风险的目的。

参考文献：

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【关键词】房地产 财务风险 风险管理

一　前言

房地产作为人们进行社会活动的物质基础，与人们的生活息息相关，在社会发展中起着重要的作用。特别是最近十几年，我国的房地产行业得到了突飞猛进的发展，在我国国内生产总值中的比重也是逐年递增，俨然牢牢把握住了我国国民经济的命脉。但是我国的房地产行业起步较晚，远远达不到西方发达国家的规范化程度，因此房地产企业的发展中存在着许多的问题，潜藏了许许多多的风险，而财务风险便是其中较为重要的一个。如何加强企业的财务风险管理以使得企业持续健康地发展成为摆在诸多房地产企业面前的难题。

二　房地产企业财务风险理论综述

1．财务风险的含义

所谓风险是指对未来预期的不确定性。在现代企业管理中，财务风险是指在企业的种种财务活动中，由于内部因素、外部因素以及其他不确定性因素的影响，使得企业在一定经营时期内的实际财务收益与预期值产生差异，从而使企业遭受损失的不确定性。财务风险的存在是必然的，是经济发展的客观产物。对于房地产企业来说，房地产企业财务风险是指在各种不可控因素的影响下企业的财务状况产生不良现象甚至出现恶化，从而使得企业出现亏损的可能性。房地产企业财务风险一般具有不确定性、风险规避性以及预测决策性等特点。

2．房地产企业财务风险形成的原因

我国的房地产行业只有十几年的发展历史，还远远没有达到成熟化和规范化，因此，企业在发展中必然会面临着较大的财务风险。房地产企业财务风险形成的原因通常有以下几点：一是预期收益的不确定性的影响。大部分的房地产企业在筹资过程中债务资金所占比例较高，而房地产开发由于各种内、外部因素的影响会使得预期收益有很大的不确定性，因此，一旦实际收益严重偏离预期值，企业将会面临巨大的偿债风险。二是市场利率的影响。市场利率是会经常波动的，而对于房地产这个特殊行业来说，企业负债比例高，一旦市场利率上升，企业将会面临更多的负债利息，除此之外，市场利率上升还会降低消费者的购房欲望，严重者甚至会导致市场低迷，从而使得房地产企业面临双重困境。三是房地产企业自身管理不善的影响。首先，房地产开发是一项相当复杂的工程，房地产行业缺乏规范性标准，从而使得房地产开发项目没有严格的质量管理。其次，房地产企业不能有效发挥预算管理的职能，从而使得房地产企业中负债的比例过高。最后，房地产企业缺乏严格的成本管理，并且在筹资过程中不够严谨，从而使得房地产企业的成本负担较重。

三　房地产企业财务风险管理存在的问题

针对房地产企业的成因及特点，以及房地产行业的发展现状，我国的房地产企业财务风险管理中主要存在以下问题：一是负债比重高，不能形成合理的资本结构。房地产开发项目一般规模较大，需要强大的资金支持，而大部分房地产企业在进行新项目开发时往往不是从企业内部筹集资金，更忽视了应收账款的重要性，而是一味地从银行等金融机构寻求大量贷款，使得企业负债加重，进而加大了企业的财务风险。在财务管理中，负债的提高会提高企业的财务杠杆，从而使得企业财务风险变大。据相关调查显示，当前我国房地产上市公司的负债比率已经远远超过了历史的最高点。特别是近几年房地产行业整体低迷，企业负债不断加重，资金链也变得愈发紧张，一旦企业的资金链条断裂，企业便会面临破产的危险。二是对日常资金的管理缺乏重视。由于房地产行业的自身特点，存货和应收账款在资产中所占比重较高，而现金的比重则相对较低。当前大多数房地产企业存在只注重销售而忽略资金管理的现象，而企业的财务管理也仅仅是进行一些简单的会计核算，缺乏有效的成本预算和资金管理，不能对应收账款及时回收，从而导致企业缺乏强有力的资金保障，使得财务风险加大。三是对项目开发的事前调查准备工作缺乏重视。在房地产投资中，企业往往存在一定的盲目性，认为只要有项目可做就可以进行投资，缺乏对项目的事前调查以及有效的财务分析工作，导致决策失误或者投资失败，增大了企业的财务风险。四是缺乏完善的内部管理制度。当前国内的大部分房地产企业在企业发展中对于内部控制和内部管理不够重视，没有有效的管理制度，财务人员整体素质较其他行业偏低，不能充分发挥内部控制对风险的防范作用，企业内部不能形成对财务风险的危机意识，从而导致企业管理不正规，最终导致财务风险加大。

四　房地产企业财务风险管理应采取的措施

房地产企业要想立足于竞争日益激烈的市场，必须加强对财务风险的管理，采取积极有效的措施，从而确立稳定的资金保障，实现企业持久稳定地发展。针对房地产的行业特性以及财务风险管理存在的问题，财务风险管理措施具体有以下几个方面：一是完善筹资渠道，形成合理的企业资本结构。房地产企业应开辟多种融资方式，降低企业对银行贷款融资的依赖性，应从企业自身出发，挖掘内部潜力，充分利用企业的留存收益。此外，房地产企业还可以通过适当扩大股权融资规模进行融资，合理控制股权和债务的比例，充分利用杠杆的作用，减少企业的财务费用，降低财务风险。二是加强资金管理，提高利用效率。首先，房地产企业可以根据项目的进度分批注入资金，而不是一次性注入从而导致资金闲置，分批注入能够是企业有多余的资金进行短期的投资，从而提高资金的利用效率。其次，房地产企业应加强应收账款的管理。应收账款在资产中所占比例较大并且回收期限较长，如果款项不能够及时收回容易导致出现坏账，从而影响企业的资金供应，造成企业资金链条紧张。企业应当采取适当的信用期限加快应收账款的回收，对于逾期尚未支付的款项应多及利息，进而督促款项的收回，保持资金的流动性。做好投资的事前准备工作。房地产企业新项目的开发所需资金数额巨大且周转速度较慢，因此更容易受到诸多因素的影响。为了有效降低财务风险，企业应当做好项目开发前的市场调查工作，对项目的可行性进行充分的分析并且做出预期的评价，同时对于不确定因素的影响做好充分的应对准备。完善内部管理，加强企业合作。对于企业内部：首先，在企业内部要形成完善的管理制度和预算体系，保证财务管理的有效性，加强内部控制，充分发挥其对风险的防范作用。其次，企业领导应加强财务知识的学习，提高财务风险意识，加强财务风险的宣传，使财务风险意识深入人心。同时，财务人员应加强学习，提高自身素质，做好项目的评估和成本预算，从而实现资源的优化配置。对于企业之间要加强交流和学习，巩固企业间的合作，从而达到双赢的目的。

综上所述，房地产企业的发展前景备受看好，我国的房地产企业还有很大的上升空间，为了能够持续稳定地发展，房地产企业必须做好财务风险的管理工作，这既是经济发展的要求，也是企业生存的有力保障。

参考文献

［1］缪英.略论房地产企业全面预算管理［J］.现代经济信息，2010

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关键词：房地产企业 财务风险管理 探讨

改革开放以来，虽然我国社会各个领域都有着不同程度的发展，房地产领域更是成为我国经济发展的重要推动力量，但就房地产内部的状况而言，由于其自身在发展过程中对于内部结构性的管理缺乏科学的认识和理解，因此，企业的发展，特别是在企业的财务风险管理方面，还是存在着一定的问题的，这将会对房地产行业的健康深入发展产生负面影响。

一、房地产企业在财务风险管理上的明显问题

（一）企业缺乏合理的规划，对待贷款比较随意

从行业发展的整体上看，我国房地产行业在一段时间内，具有良好的发展前景和市场潜力，但是从其内部的状况来看，多数房地产企业存在着业务结构上的问题，其中，在资金应用方面，很多房地产公司都是比较盲目地使用，缺乏相应的整体性计划。一些较小的房地产企业由于自身实力以及业务规模较小等原因，基本不会对项目资金进行规划处理，对企业的财务状况也缺乏足够的认识，而项目资金的最主要来源又是向银行贷款，这对于房地产企业的良好发展是相当不利的。另外，部分房地产企业并没有根据自身的发展状况进行项目选择，盲目地接受业务，导致企业的发展所需的资金链面临着威胁。

（二）每个项目所涉及的资金投入较大在

在我国，很多房地产企业不具备足够的贮备资金，其用于发展业务的资金来源往往是向银行进行大数目的借贷，而且该项目的负债状况与其所形成的规模是成正比的，换句话说，当房地产公司进行某个项目时，由于自身所具有的资源量较小以及对项目中的各项事务管理不到位等原因，该公司需要在很长时间里面临市场的考验，这也增加了房地产行业发展的不稳定性。

（三）企业发展中的资本结构存在着问题

资本的结构不当主要是指房地产公司自身的资金储备量与借贷的资金之间存在着比例上的问题，往往是借贷资本远远大于房地产公司自身的资金，而这个问题的出现，也会导致房地产企业在经营过程中的相当一大部分收益被用于还贷。另外，这一问题的出现对房地产企业的发展也产生了巨大的影响，借贷资金的状况将直接威胁到企业的业务发展问题，长此以往，该问题将会对整个房地产行业的稳定发展造成很大的问题。

二、房地产企业财务风险管理的对策

（一）完善房地产政策和法律法规

在近10年的发展过程中，房地产行业发展相当迅速，在很多大城市的房价不断刷新着历史记录，也让我国经济产生了泡沫等问题，虽然国家对房地产行业的调控作出了很多政策性的调整，但还需要对房地产行业发展的方方面面进行严格的规范，从项目的制定，实施，到销售及收益等，特别是企业财务方面，都应该制定细致全面的法律规范，这既是对房地产行业发展所进行的保护，也是进一步规范房地产企业的行为。另外，对房地产行业的健康发展，国家还需要给予政策上的鼓励和支持，使其带动我国经济的飞速发展。

（二）从细节上对财务管理风险进行控制，严格管理企业每一项业务的发展

由于房地产企业在进行业务发展过程中，每一项业务的资金投资都比较大，对资金的管理也比较困难，因此，单笔项目财务出现问题，可能导致房地产企业出现严重的生存危机，所以，企业需要对每一个项目做好科学正确的评估，并且对可能出现的问题制定多套应急处理办法，加强对项目的监管力度。另外，在项目的设计问题上，更应该注重社会群体之间的集聚效应，加强不同项目之间的合作效应，既可以以方便实惠的条件吸引更多的消费者，加快销售的速度，也可以尽快地回笼资金，降低企业所面临的财务风险，进一步提高房地产公司的抗风险能力。

（三）增强企业财务风险方面的管理，控制信贷风险

由于房地产行业的单线业务所涉及的资金量更加庞大，在项目的制定和实施过程中，更加需要加强对财务工作方面的监管，因此，企业首先需要制定科学适当的资金利用计划，统筹兼顾，合理安排，加强分散资金的使用效率，使项目中的每一笔花费都用到“刀刃上”；其次，企业内部的财务管理工作需要对项目的每一笔资金的使用状况作出评估和监管，做好企业项目中的财务管理工作，提高对财务信息的分析能力，并且对每一个阶段企业的财务状况进行科学细致的审查和评估，为企业下一阶段的发展决策提供一定的依据。

三、 结束语

在财务风险管理方面，整个房地产行业都需要更加关注以及对所面临的形势和问题给出相应的解决方案，每一个企业都需要根据自身的发展需求以及发展状况，对本公司的财务进行更加科学严格的管理，进而推动整个房地产行业的发展升级，不断带动我国整体性经济的发展。

参考文献：

[1]戴健敏.浅谈房地产企业的财务管理[J].科技咨询导报，2011，9（16）：147-148

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关键词：资本结构；房地产行业；发展现状；问题；优化途径

中图分类号：F299.23 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）04-0009-02

随着国内经济发展进入新常态，作为国民经济增长的支柱产业，我国房地产业告别了十年的黄金时期，也进入了其行业发展新常态，面临投资增速放缓、库存居高不下、房价转势下降、市场分化突出的不利局面。面对着新常态的机遇和挑战，我国房地产业未来发展充满了不确定性。从资本结构上看，国内房地产企业抵御金融风险的能力普遍明显不足，大部分企业存在着资本结构不合理、对银行贷款融资依存度高、短期借款融资比重大、偿债风险高等一系列问题。因此，我国房地产业如何在国内经济进入新常态的大环境下，如何生存发展、如何降低行业风险、优化资本结构并保持较好成长态势是房地产企业需要思考的问题。

一、国内房地产业发展现状

近年来，国内房地产业在经历长达十年的井喷式增长期后，行业增长势头趋缓，楼市逐渐降温，发展增速放慢。以2014年房地产行业数据为例，国内房地产上市公司资产总额均值为447.88亿元，同比上升23.42%；净资产均值为127.76亿元，同比上升24.45%；房地产主营业务收入均值为95.75亿元，同比上升3.98%；营业利润均值19.85亿元，同比上升9.77%。尽管2014年国内房地产上市公司各项关键性财务指标仍呈现上升趋势，但从增速上看，除净资产均值外，其余三项指标增速同比均有不同程度的下降。2015年，全国整体楼市销售业绩在国家相关利好政策的刺激下，市鲂星橹鸩交嘏。1―5月份全国商品房销售面积累计35 996万平方米，同比下降0.2%；商品房销售额达到24 409亿元，同比增长3.1%。

总体来看，房地产行业整体销售业绩增幅收窄，尽管上市公司规模仍保持稳步增长的势头，但国内房地产开发整体投资增速下行趋势已成必然，各项产业发展的关键性指标增速已经步入下降通道。

二、国内房地产企业资本结构存在的问题

企业资本结构通常是指企业权益资本和债务资本同企业总资本之间的比例关系，通常用财务指标资产负债率（总负债/总资产）来表示。企业资产负债率越低，则财务风险越小，债权人资本保障程度越高，而过高的资产负债率则会给企业带来巨大的偿债压力和财务风险。就资本结构而言，国内房地产行业内部充斥着资本结构失衡、融资渠道单一的问题。

（一）资本结构失衡，整体资产负债率偏高

根据Wind数据显示，2016年国内上市公司有132家资产负债率高于70%，其中23家属于房地产行业，这23家公司中甚至有12家的负债率超过80%，即便是行业龙头万科A和新城控股的负债率也分别达到80.6%和82.81%。2016年国内房地产行业整体平均资产负债率为79.72%，直逼80%关口。目前，国际上房地产行业资产负债率通行标准为50%，由于国内市场差异，国内房地产业平均负债率的正常范围也在60%～70%之间。可见，国内房地产业资产负债率整体过高，且上涨势头不减，财务风险日益加大。

国内房地产业资产负债率过高，究其原因主要是房地产业本身是非常典型的资金密集型行业，资金杠杆在企业发展过程中扮演重要的角色。房地产企业在生产经营过程中尤其是前期投入阶段对资金需求量大、流转周期长，而鉴于目前我国金融体系的不完善，可供企业选择的融资渠道过少，股权融资、自筹资金等方式又存在一定局限性，相对而言，企业更倾向采用银行贷款的方式进行资金筹措以维持正常生产经营活动。正是企业对债务融资方式的偏好和依赖，进一步加大了企业的财务杠杆，从而导致负债率整体偏高，其潜在的金融负债风险为我国经济稳定发展埋下隐患。

（二）融资渠道单一，对银行贷款依存度高

目前，国内房地产企业的资金来源主要由银行贷款、自筹资金及其他资金（主要是定金和预收款）三个部分构成。房地产业属于资金密集型企业，总体资金投入需求量大，其自有资金相对不足，主要资金投入源于银行贷款。根据央行和银监会的调查数据显示，国内房地产企业的55%资金直接来源于银行系统，而房地产业的自筹资金基本上来源于商品房销售收入，绝大部分购房者采用银行按揭贷款方式支付总房款，若按首付30%计算，则企业自筹资金中的70%同样来自银行贷款；其他资金包括购房定金、预收款和建筑施工方的工程垫付款等，而施工承包商垫付款中大部分资金来源于银行贷款，这实质上构成了房地产业的间接银行信贷。通过以上分析，保守估计国内房地产业直接或间接通过银行贷款方式所筹措资金已占企业融资总额的七成以上。可见，国内房地产企业对银行贷款的依赖程度明显过高，财务杠杆过大。一旦房地产行业发生经济波动，其经营风险和财务风险将直接传导给银行，导致金融风险爆发，进而影响国家金融市场的安全和稳定。

我国房地产业过高的资产负债率以及单一的融资模式加大了企业的财务杠杆和经营风险，严重阻碍了企业的持续稳定发展和资本结构优化进程。因此，当前国内房地产企业共同面临的问题是如何促使其过高的资产负债率下降至合理区间，拓宽融资渠道，从而优化自身资本结构，降低财务风险。

三、资本结构优化具体途径和方式

（一）降低资产负债率，合理控制负债规模，优化资本结构

根据我国房地产行业负债为主的融资特点，应把降低资产负债率作为资本结构优化的切入点。前文所示，国内房地产企业财务杠杆过大的问题非常突出。正常情况下，对于成长迅速、盈利空间较大的企业而言，适度的财务杠杆能够增加资本投入，激活企业的创造能力，扩大企业规模，提升盈利能力。同时，适债务利息可以抵税，有助于企业减轻税负。但财务杠杆在帮助企业增加盈利的同时，也在累积风险。高负债产生的利息会导致企业现金流紧张，过度增加财务费用，吞噬税前利润，一旦投资项目无法实现预期盈利甚至亏损，财务杠杆会成倍放大财务风险，导致资金链濒临断裂，使企业陷入财务困境。目前，我国房地产上市公司整体资本负债率已接近80%，资金链条过于紧张，偿债压力大，将资产负债率降至合理区间将有助于产业结构调整，优化企业资本结构，促进房地产行业长期稳定发展。

（二）增强长期偿债能力，合理调整融资结构，实现融资渠道多元化

国内房地产企业债务结构普遍以中短期负债为主，长期负债比例较低。“短为主、长为辅”的债务结构要求企业要具有较强的短期偿债能力，但短期偿债能力的强弱并不能代表企业的成长性和可持续性，也无法衡量企业抵御市场风险的能力。短期负债比例偏高，企业财务风险增加的同时，短期偿债压力骤增，一旦资金不足，企业会被迫做出非理性决策，以高息借贷方式筹措资金，填补短期债务漏洞，而这些短期行为对企业长期持续发展造成不利影响。对于房地产行业而言，长期负债利率相对较低，提高长期负债比例，将有助于减轻企业债务利息负担，促进企业不断增强自身持续盈利能力和现金流创造能力。企业只有持续产生稳定可靠的现金流，才能增强长期偿债和抵御风险的能力，从而降低企业投资经营风险。

目前，我国房地产行业融资结构不合理，长期融资比例偏低，其主要原因是融资渠道过于单一，企业融资来源主要依靠银行贷款。因此，要解决融资结构失衡问题，应当采取信托融资、房地产证券化等方式拓展融资空间，实现融资渠道多元化。

1.信托融资，一般是指信托公司针对有较好盈利空间的房地产投Y项目提供信托贷款或直接参与信托投资的融资方式。相对银行贷款而言，信托融资优势在于融资成本低，财务费用少，融资期限弹性大，可以在不提高资产负债率的情况下实现企业资本结构优化。

2.房地产证券化是房地产市场发展的主流方向，可以促使房地产行业经营管理更专业、资源配置更合理，其最常见的表现形式是上市融资。房地产企业通过上市可以迅速筹集巨额股权资金并作为注册资本长期使用，并无偿债压力，同时还可以达到扩大企业规模、分散经营风险、降低融资成本、改善资本结构的效果。

（三）加速行业资源整合，扩大企业经营规模，实现规模产出效应

由于我国房地产企业个体经营规模所限，除银行贷款融资外，大多数企业还无法满足债券融资、上市融资等外部融资方式的条件。因此，扩大房地产企业经营规模是打破其他外部融资方式限制条件、开辟融资渠道的重要途径。

1.房地产企业若想染指大型开发项目，整体实力必须过硬，要具有相当的经营规模和行业资质，同等市场机遇面前小规模企业往往被忽略，所以要着重扩大企业规模，提升市场影响力和抵御风险能力，实现经营规模化。

2.小规模企业融资相对困难，限制较多，融资规模有限，以中短期资金为主，而大规模企业则更容易获得资金的支持。因此，扩大企业规模就要加大行业整合力度，通过整合减少企业数量，提升经营规模，实现房地产行业整体规模化发展。

四、结语

在市场经济条件下，我国房地产业尚处在发展阶段，企业整体资产负债率偏高，资本结构不合理，融资渠道单一，对于银行贷款有严重的依赖性，这些问题都阻碍了房地产行业正常发展。因此，合理控制企业资产负债率，改善内外融资结构，实现融资渠道多元化，成为房地产业实现资本结构优化的有效途径。合理的资本结构直接关系到房地产企业自身的生存和发展，同时也对行业整体的持续健康发展起到决定性的作用。

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关键词:房地产企业；多元化经营；财务风险

一、引言

随着我国20世纪70年代改革开放战略的实施，房地产行业初具雏形，到80年代，房地产行业才正式步入历史舞台。从2003—2015年这十几年的发展是中国房地产发展的黄金时期，房地产行业是支撑中国经济发展的一个重要支点。2015年后，由于之前开发商疯狂建房，楼市供过于求，政府出台了“限购限贷、限售限价”等一系列调控政策去库存。面临房地产行业增速放缓的现状，房地产商不得不另求出路，多元化概念的出现与房地产行业的不景气一拍即合，大多数房地产公司为了避免“把鸡蛋放在一个篮子里”纷纷实施多元化战略，以分散经营风险，寻找新的经济增长点。

二、企业多元化经营中财务风险相关概念

(一)企业多元化经营概念

多元化经营概念的提出最早可追溯到1957年，美国学者安索夫在《多元化战略》中对企业的多元化经营进行了研究。他对多元化进行了分类，多元化战略分为水平型、垂直型、同心圆型及混合型四类。随着时代的发展，后来的学者在其基础上对多元化经营的研究也随之更加丰富和深入，20世纪50年代Penrose提出多元化的资源剩余理论，之后，生命周期理论和风险分散理论也随之诞生。目前，学者对多元化经营的认知归为两类，一类认为多元化会给企业带来积极效应，另一类则认为多元化会给企业带来负面影响。本文的分析基于后者的角度，试图说明多元化经营过程中存在的弊端，并以此追根溯源解决多元化带来的问题。

(二)多元化财务风险相关理论

1.财务风险定义。财务风险的定义有广义和狭义之分:广义的定义是指企业的资本结构不同而影响企业支付本息能力的风险，狭义的定义是指企业在筹资、投资、运营等各项财务活动过程中，由于各种不可控或难以预料的因素导致的蒙受经济损失的可能性。本文站狭义的财务风险角度对恒大多元化经营进行分析探讨。2.多元化经营财务风险形成机理。本文提及的形成机理有两个，一是范围经济理论，范围经济概念是由美国学者Teece、Panzar等在20世纪80年代初提出并首次使用的，范围经济是指企业通过扩大经营范围，增加产品种类，生产两种或两种以上的产品而引起的单位成本的降低。然而，企业在达到范围经济后也会导致一系列的问题，就财务风险角度来看，多元化经营会导致企业资金流紧张，资金运转效率低下，如果企业通过负债的形式来进行多元化扩张，就进一步加大企业的偿债压力使财务杠杆失衡，另一方面，多元化经营领域选址不当也会造成投资风险，多元化进军陌生领域，很可能面临投资成本有去无回的状况。二是投资组合理论，依据投资组合理论，企业实施多元化经营可以分散经营风险，多元化在分散企业资源的同时也随之平均了企业的综合风险。但事实上，多元化经营面临较大风险，企业进行非相关多元化、跨界经营等会造成公司资源的浪费，削弱公司核心竞争力，这些都为公司的财务风险埋下了隐患。

三、房地产行业多元化情况

房地产行业是国民经济的支柱产业之一，作为新兴的产业，其产业链长、关联度大，能带动上下游多个产业的发展，对我国经济的发展起着举足轻重的作用。近年来，由于国家政策等因素的影响，房地产企业多元化趋势明显增强。房地产多元化是时展的趋势，早在2010年前后，就有房企提出多元化转型，2016年随着恒大地产改名恒大集团，在房产界掀起了一股改名浪潮。据克而瑞研究中心的数据统计，2018年中国百强房企中97%布局了产业多元化战略，据中房网统计，2019年房企500强榜单中，Toop30的企业都进行了多元化布局。房地产企业多元化能分散企业的经营风险，据中商情报网讯，虽在疫情的强压下，2020年房地产行业很快在下半年出现回暖趋势，根据国家统计局中商产业研究院数据显示，从2020年6月开始，房地产企业开发投资同比增速连续6个月维持正值，2020年1－11月份全国房地产开发投资129492亿元，同比增长6.8%。克而瑞研究中心指出，多元化对企业能力有很高的要求，多元化要求企业有足够的财力、人力和物力的支持，大多数二三梯队的房企发展多元化难以达到预期的效果，反而削弱了原有产业的核心竞争力，造成资源浪费、经营混乱等不良后果。2020年以来，银保监系统对房地产金融领域加强监管，8月，中国住建部联合央行召开座谈会，提出房地产行业的“三道红线”融资监管新规，新规的实施使得大多数房企融资门槛提高。据贝壳研究院数据显示，2020年房企偿债规模约9154亿元，同比增长28.7%，2021年房企到期债务规模预计达到12448亿元，同比增长36%。不断攀升的偿债压力使得房地产业的财务风险不断加大。房地产多元化经营资金需求大，投资回收期长导致其财务杠杆不断增高，研究房地产多元化的财务风险对稳定国民经济具有一定的意义。

四、恒大多元化经营财务风险分析

恒大自上市之初就积极进行多元化的战略布局。恒大集团以房地产业为主，其涉足的产业还包括文化、旅游、保险、健康、体育、农牧、医疗、银行及高科技行业。下面将从筹资风险、投资风险、流动性风险三个方面对恒大多元化的财务风险展开分析。

(一)筹资风险分析

筹资风险产生于企业筹资时面临的还本付息压力及偿债期限限制，具体指房地产企业为了自身经营而借贷资金最终可能遭受损失的风险。偿债能力分析是判断企业是否存在筹资风险的一个重要方面，本文选取以下几个指标分析公司偿债能力。房地产行业流动比率为2，速动比率1是比较合适的，恒大作为主营房地产业务的企业，从表1可以看出，从2016—2020年其流动比率、速动比率均未达到行业标准，从资产负债率来看，也一直维持在较高水平，说明公司借债较多，从以上分析可以得出恒大集团偿债能力较弱，筹资风险较大的结论。恒大集团的筹资风险主要问题在于筹资规模大和筹资方式比较单一。多元化需要大量资本投入，其次，新业务增长较为缓慢，很难在短时间内产生正的现金流，需要不断补充资金。公司主要通过负债的方式筹集资金，早期的资金供应大部分来自银行借款，高额的本金和负债利息的偿还增加了公司的偿债压力，此外，公司还通过私募融资的方式筹集资金累计约15亿美元，而私募融资成本更加高昂，这对于恒大集团的筹资风险无疑是雪上加霜。

(二)投资风险分析

投资风险是指企业投入资金后可能产生的对企业经营和财务等的不利影响，评价投资风险的指标一般以企业盈利能力和发展能力为主。随着多元化战略的实施，集团的销售净利率呈整体下滑趋势，尤其到了2019年销售净利率只有7.02%，总资产净利率也仅仅只有0.85%，从2016年到2020年，无论是从销售净利率、总资产净利率，还是股东权益净利率来看，其走势大体都呈下滑趋势。这说明了恒大集团资金使用效率低下，投资存在问题。恒大集团投资风险主要是滥用资金、盲目投资问题引发的，其盲目的多元化领域的选址，导致其投资项目质量较低。恒大实行非相关多元化，其多元化的触角伸入不相关的陌生领域，其发展的多元化产业环境适应能力和市场生存能力明显不足。矿泉水领域的恒大冰泉，3年巨亏40亿元，最后被迫低价转手，黯然离场;再看恒大粮油、恒制品业务也无力经营，惨淡收场。恒大像风一样进入快消产业，又像风一样快速撤退，这说明了恒大集团在多元化行业领域的选择上出现了错误，其行业定位不够精准，市场分析把握不到位。

(三)流动性风险分析

流动性风险是指企业现金流入与流出在时间上不一致所形成的风险。本文分别从经营活动、投资活动、筹资活动近几年的产生的现金流来进行分析。从2016年到2020年公司的经营活动现金流量净值5年中有3年出现负值，且金额较大，说明恒大集团自身的主营业务活动并没有带来充足的现金流，另外，投资活动产生的现金流净值也是一直处于负值状态，说明恒大多元化经营所需的资金并不能够通过经营活动产生的现金流量来进行补充，只能通过外部的融资渠道获取资金投资。公司2016—2020年现金流量自身造血能力不足，投资活动并不能带来资金补充，故恒大多元化进程只能靠筹资活动产生的现金流来维持，依靠大量的借款来满足资金需求，增加了公司的偿债压力，无疑会增加公司的流动性风险;另外，实施多元化战略的企业初期可能面临运营不善，管理不当的局面而不能产生正的现金流，作为恒大集团主营业务的房地产业务本身就需要大量的资金投入，且收款较慢，资金流动性本来就弱，加上恒大集团自身的现金流不能满足多元化的资金需求，就造成了流动性风险进一步增加。综上所述，可以看出恒大集团财务风险隐患重重。首先，多元化需要充足的资金供应，但主要通过发债筹集资金，集团的融资渠道较窄。其次，其发展较多非相关多元化业务，多元化跨界经营容易出现发展目标不明确的问题，很难为企业带来正面效应。再次，多元化业务的发展在短期内很难为企业带来正的现金流，集团风险预警机制不健全。

五、思考与启发

在对恒大集团2016—2020年的相关指标进行数据分析后，得出恒大实施多元化战略过程中，其筹资风险、投资风险以及流动性风险都明显增加的结论。恒大集团作为房地产行业的领军企业，其多元化道路如此艰辛，不免引起笔者对房地产企业多元化经营的担忧，本文通过研究恒大集团多元化经营得出以下几点启示:一是强化资金管控，拓宽融资渠道。房地产多元化企业建立一套完整的生产经营资金体系尤为重要，对企业未来生产以及发展过程中的现金流的范围和数量进行科学合理地预测，提高资金使用效率。房地产企业管理层应注重融资渠道的多元化，在利用内部融资的基础上增加应付账款和预收账款的利用来减轻公司的融资需求，降低偿债压力。另外，企业进行权益融资可降低债务融资到期还本付息的压力。多元化经营的房企在非相关行业的多元化扩张中引入战略投资者，不仅可以缓解公司的资金供应不足问题，还可以依靠战略投资者在该投资领域丰富的管理经验和先进技术提升多元化经营的绩效，实现多元化战略的目标。二是优化投资领域，合理规划投资。多元化房企在追求多元化的数量和速度的同时应当注重多元化质量和可行性，着重投入相关产业和前景广阔的产业，对投资领域的把关一定要严密而慎重，在对投资领域充分了解的基础上分析投资的优势和劣势，树立原有业务与新业务互为补充、协同发展的基本方向。另外，建立灵活的经营退出机制有助于企业合理规划投资，灵活的退出不仅能够帮助企业及时止损，还为企业发现一片新的“蓝海”提供了机遇。三是建立风险预警系统。多元化经营涉足领域较为广泛，要想很好地控制风险，必须建立一套整体层面的全方位的风险监管体系。首先，企业应该制定整体层面的风险监管计划，观察公司整体层面的现金流入和流出动向并分析可能导致风险的因素。其次，企业应设立一个专门的风险监控部门，由该部门对集团整体的风险进行监控，协助各子企业尽量在内部解决相关风险问题，不让风险事件影响到别的子企业，实现风险的有效隔离。

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