民营企业如何融资精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇民营企业如何融资范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

根据我国国情，民营企业在我国经济发展中占据重要地位，民营企业数量庞大，是创新发展力量的前锋。然而，民营企业融资筹资困难却和民营企业数量的迅速增加形成了鲜明的对比，融资问题已然成为限制众多民营企业发展的绊脚石。很多民营企业资金短缺，争取到外界的资金支援情况很少，融资筹资渠道过于单一化。只有创新融资筹资渠道，才能为民营企业跨越自身发展瓶颈出一份力。

二、民营企业筹资融资的主要方式

融资筹资渠道是指企业获得资金来源的途径，体现了企业资金的流动方向和流动数量。企业的融资筹资方式受外部融资筹资环境和企业自身融资筹资的能力限制，这两者决定了企业应当使用何种方式进行融资筹资。民营企业主要有以下几种融资筹资渠道。

（一）政府扶持

一般只有国有企业才能享受政府给予资金帮助的这一特权。政府出资是国有企业融资筹资最为主要的支撑力，对民营企业而言，由政府扶持给予资金帮助的几率不大，且即使出资并不一定能有大量资金支持。

（二）银行贷款

银行贷款是最为普遍的融资筹资方式，这种方式灵活多样，比较适合不同种类债权资本筹集的需要。一般国有银行会优先给国有企业贷款，对民营企业存在不同程度的不信任感，针对民营企业贷款的一系列手续也非常繁琐，和国有企业贷款相比地位稍显低下。

（三）非银行金融机构资金支持

非银行金融机构是指除了银行之外其他各种金融机构和金融中介机构。一般这类机构主要有证券公司、保险公司、租赁公司等。虽然这类融资筹资途径获得的资金支持比较小，但是从未来发展来看，和银行还是很有可比性的。

（四）其他法人的资金支持

法人主要分为企业法人、事业法人及团体法人等，法人在日常资金运转中偶尔会有闲置的资金，可以为民营企业资金周转提供帮助。

（五）民间投资

随着我国经济迅速增长，家家户户的存款也日益增加，一部分老百姓会科学利用存款，将资金投资到中小民营企业中。

（六）企业内部融资

在企业提取的盈余公积及未分配利润中，通过积攒的资金实现内部融资，比较简便快捷，一般年末有盈利的企业都可以使用这个融资筹资渠道。

三、民营企业融资筹资困难的原因

（一）融资筹资渠道单一化

虽然融资渠道窄小随着金融领域的改革有所改观，但是以银行信贷为主的融资筹资方式仍是民营企业获得资金的主要方式，在民营企业负债中银行信贷占据的份额过大。民营企业缺乏相对稳定、成本低的融资渠道，企业担保问题并没有得到有效的解决。另外，民营企业自身创新融资渠道的观念仍显落后，只执着于过去的融资筹资方式，对现代的融资筹资一无所知。

（二）银行信贷的局限性

一方面，以银行信贷为主的融资筹资渠道是绝大部分民营企业获得资金的方式，但对于国有银行来说，只有国有企业才能够优先享有资金支持。国有银行对国有企业的贷款行为鼓励性较强，对民营企业则稍显弱势。同时国有银行针对非国有民营企业的贷款条例更为复杂，限制较多，有的国有银行甚至由于对民营企业的不自信而减少对民营企业的信贷。

另一方面，除了国有银行，其他的银行能给予的资金帮助过小，很难扶持民营企业的发展。和国有银行相比，为民营企业服务的银行稍显弱势，且竞争激烈，很难超越国有银行，同时银行内部解决呆坏账的根本机制也不同。

（三）国家对民营企业的扶持政策较少

在国有大型企业和企业集团的融资筹资问题上，国家都给予了政策支持，但是对民营企业的融资筹资问题却没有出台相关的政策，优惠政策不完善。虽然随着民营企业力量的逐渐壮大，民营企业开始逐渐受到国家的关注，但是由于前期的市场机制不完善及各种配套措施不全面等原因，民营企业并没能获得较多的关注。

四、创新发展融资筹资渠道的建议

（一）优化国家政策环境，完善服务机制

国家政府应当给予民营企业较多的关注，从财务和行政两方面着手。首先，政府需要完善针对民营企业融资筹资难问题的相关扶持政策，对民营企业的发展要加以引导推动；其次政府需要深入改革民营企业融资筹资体制，加强政府对民营企业的资金支持，积极帮助民营企业拓展融资筹资渠道，多投资有潜力的民营企业，加强直接融资筹资渠道的开拓。

（二）民营企业加强自身管理，提升内在融资能力

企业内部的融资快捷方便，通过盈余公积和未分配利润流动资金可以缓解资金周转问题，但这只是针对有盈利的企业而言，若企业保持亏损状态没有盈利，加上资金周转困难，就很难保持自身的发展稳定，因此应通过强有力的企业内部管理，健全企业内部的管理机制，积极引进优秀人才，提高企业经营能力，降低经营风险。民营企业还需要对自身信用制度及财务情况投入更多的关注，这两者的提升都能够加强企业的融资筹资能力。

（三）加大对民营企业的关注

首先，国有银行针对民营企业贷款的繁琐手续应得到改善，针对民营企业应创建更利于民营发展的鼓励机制，通过对民营企业的实际调查掌握企业真实情况，增加评级授信的实用性；其次，在抵押担保上，可以从原先只能抵押不动产延伸到动产抵押。然而银行对民营企业具有很大的不信任感，从这一点出发，首先企业应当做好内部管理，尽最大的努力减少贷款风险的发生，维持企业的信用环境。

（四）对民营企业的信用进行评级

由于民营企业众多，银行很难清楚快捷地了解到企业的信用能力和还贷能力，因此针对这一现象，民营企业之间可以建立社会信用评级体制，通过在一定周期内更新各个民营企业的经营状况和信用状况，若有信用较差的民营企业则进行公开的提示和批评，信用程度好的民营企业可以优先于其他民营企业获得银行的贷款。这一机制的出现能在很大程度上勉励各个企业加强信用管理。

（五）合理利用职工的资金

民营企业在建立初期很难得到金融机构的扶持，通过鼓励内部员工进行投资是一个不错的融资筹资方式，也就是让员工入股。一旦入股，可以增强职工对企业的归属感，既可以得到大量资金也可以提高职工工作的积极性，最重要的是，这一筹资方式风险小、成本小，同时利息也低，更有利于企业发展。

（六）积极利用海外投资

国外很多国家对民营企业都专门设有服务机构和银行，由于我国国情的限制，民营企业可以通过向海外的服务机构和银行寻求帮助。无法直接和国外机构银行联系的中小民营企业，可以通过政府牵线搭桥，由政府担保从国外的机构和银行取得贷款。

篇(2)

【关键词】民营企业；融资难；解决对策

一、民营企业融资难的现状及原因分析

（一）民营企业融资难的现状

据珠江三角洲地区的民营企业的相关调查显示，有6成的民营企业感到融资越来越困难，其中民营企业通过个人积蓄和内部员工集资融入所需资金接近总融资额的70%。

我们可以对我国民营企业的融资现状做以下几项简单的分析。

1.我国民营企业内源融资比重过高，虽然内源融资有着效益高、融资费用低的优势，但民营企业想要快速持续发展，必须迅速融入自己所需的资金。单单依靠企业自身的积累显然满足不了企业的发展需要，外源融资具有规模大、速度快、灵活等特点，是民营企业发展中重要的融资来源。

2.民营企业在全社会直接融资总量中所占的比重很低。股票市场融资门槛高、成本大，民营企业规模一般较小，很难达到要求。现阶段我国的资本市场主要为国有大型企业提供融资服务，短时间内很难成为民营企业融资的主要渠道。目前民营企业主要还是通过银行贷款来融资，占据融资总额的98.7%。通过债券融资，股权融资等直接融资仅占1.3%。

3.间接融资是我国民营企业融资的主要渠道，然而，以四大国有商业银行为核心的银行体系仍将国有大中型企业作为主要放款对象。从中国人民银行公布的2011年第一季度统计资料来看，截止3月底，四大国有商业银行共发放短期贷款44188.34亿元，其中私营企业及个体贷款1175.71亿元，仅占2.66%。

4.民营企业经营规模小、寿命短、信用等级低，且以家族控制为主，抵押品不足，大大加剧了从银行等金融机构获得贷款的难度。同时，资本市场对民营企业没有足够的信任，社会也缺乏让民营企业取得信任的机构。

（二）民营企业融资难的的原因分析

随着社会的发展，时代的变革，民营企业已逐渐成为推动我国经济发展的一支不可或缺的力量。在民营企业的成长过程中，其融资难的问题日益突显，主要表现：

1.民营企业资本金少，抗风险能力差

民营企业要持续经营必须有足够的资金支持，但资金不足是困扰我国民营企业发展的主要问题，因此筹集资金是民营企业所面临的首要问题。目前我国民营企业虽然初步建立了较为独立、渠道多元化的筹资体系，但由于民营企业规模小、经营风险大、资产负债率高等原因，从银行取得借贷的难度大。不少民营企业由于长期信贷不足，只能通过流动资金贷款的展期或续贷来投资长期项目，不可避免地造成大量的财务风险和经营风险。

2.民营企业制度不规范，财务信息透明度不高

由于我国民营企业大多数属于家族企业，典型的管理模式是所有权和经营权高度统一，企业的投资者又是经营者，缺乏现代化的企业经营管理，民营企业存在许多不规范的制度和管理。如产前没有进行市场调研、成本核算；产中没有质量监控、制定营销计划；产后没有良好的售后服务，容易出现盲目生产，忽视产品质量等短期行为。许多民营企业的管理者缺乏财务知识，往往事先不通过财务人员而凭个人的主观感觉拍板定夺，没有形成科学的决策依据。

3.民营企业信用度不高

民营企业一般规模小、信用等级低、资信较差，使得金融机构不敢轻易放贷。对于银行来说，目前最头疼的是如何识别民营企业的信用问题，虚假报表层出不穷，在此情况下，商业银行基于安全考虑，不愿轻易贷款给民营企业。不少地方民营企业改制不规范，逃债现象严重。除此之外，社会中介机构与企业勾结，少数会计师或评估师事务所为企业提供虚假评估证明，帮助企业骗贷的事情也屡有发生。因此，我国民营企业主观上不讲信用、资信度差，直接影响到银行对民营企业贷款支持的热情。

4.缺乏专门为其服务的金融机构

从金融机构设置上看，民营金融机构发展不理想，缺乏专门为民营企业融资的商业银行。我国目前的以四大国有银行占主导的金融体制，占据了国内贷存款的70%以上。近些年来，我国虽然成立了不少股份制商业银行、地方性银行以及农村信用合作社，但资金实力没法和四大银行相提并论。另外，现有的民营金融机构存在经营效益低下、资产质量不高、经营风险大等突出问题，缺乏专门为民营企业服务的政策性金融机构。

二、解决我国民营企业融资难的对策研究

（一）加快民营企业自身的改进与完善

我国民营企业应当注重提高自身企业素质，进行自我评估，从而能够进一步的改进和完善。因此可以从以下几个方面着手：一是继续推进民营企业的产权制度改革，实现向可持续发展的现代化企业转变。从国内外成功企业来分析，民营企业必须要走出家族企业的经营圈子才能发展壮大。二是要建立健全各项规章制度，强化各类财务管理，保证财务信息的公开透明，这样就有利于得到金融机构的信任和支持。三是要遵守诚信原则。民营企业应当以长远的利益为重，切实履行借款合同，保持良好的信用，为企业融资创造条件。四是企业的领导者要提高自身素养，能够灵活调动企业的积极性，并且能够把风险降到最低。

（二）增加权益性资本，提高企业融资能力

目前，我国民营企业如何增强企业的资本实力，为进行融资创造有利条件，主要可以从以下几个方面着手：（1）加快民营企业资本积累，促进民营企业税后留存利润中增加自有资本的积累。（2）走企业联合、资本集中的道路，资本的联合和集中对于民营企业也是可行的，现在国际国内的企业为了增强自身的竞争力，都在进行强强联合，而民营企业走合股等资本集中的路子，将有利于增强实力扩大融资。同时也可以进行民营企业的股份制改造，有利于进行外源融资，同时在股份制改造过程中可以增资扩股以扩大企业的资本实力。

（三）加强民营企业内部资金管理，规范财务制度

要做好民营企业的资金管理，规范财务制度还应做好如下几个方面的工作：

（1）加强对现金流量分析，严格控制现金流入和流出，保证支付能力和和偿债能力。将现金流量管理贯穿于企业管理的各个环节，高度重视企业的支付风险和资产流动性风险。

（2）推行预算管理，严格控制事前、事中资金支出，保证资金的有序流动。预算编制采取逐级编报、逐级审批、滚动管理的办法，预算一经确定，即成为企业内部组织生产经营活动的法定依据，不得随意更改。

（3）加强内部审计，健全内部审计监督制度，强调内部审计与监督不仅仅是对财务会计信息的和经营业绩真实性与合法性的结果性审计与监督。

（4）强调资金支付审批制度的管理，避免权利过分集中。企业应根据业务范围和金额大小，分批确定资金审批人员。

（四）完善政府服务职能，为民营企业融资创造更多机会

政府在制定相关政策和法律法规时应尽可能地减少行政干预，遵循市场化原则，从而保证民营企业和国有大中型企业能够处在一个相对平等的起跑线上。尽快打破所有制歧视，清除现有政策法规中不合理的规定，要鼓励国有商业银行、股份制银行和政策性银行提高对民营企业的贷款比例，合理规定民营企业的贷款期限和贷款的额度，最终在全社会范围内营造一个有利于民营企业发展的良好环境。

（五）加大对民营企业财政税收政策的扶持

目前为了进一步发挥财税政策的经济调控功能，我国政府还必须从以下几个方面加强和改善对民营企业的财税支持政策措施：

（1）建立和完善对民营企业的税收优惠政策。①税收的减免，对于国家鼓励和扶持的行业不区分大型企业或民营企业统一确定一定期限、一定幅度的减免税，使民营企业税收减负。②投资抵免，即按投资金额的一定比例抵免其税收，鼓励企业向国家希望的产业结构调整。③对设立在经济特区、高新技术开发区和国家重点支持发展的地区的民营企业可实行按15%-24%的优惠税率征收税收。

（2）要加大财政对民营企业改革的支持力度，为民营企业改革和发展创造良好的条件。例如：对国家鼓励的符合产业政策的科技型民营企业实现技术改造，更新旧设备和旧工艺，国家应给予适当的财政补贴和税收优惠。

（3）增大财政对民营企业资金融通的支持力度，应在财政预算中建立一定规模的民营企业贷款风险准备，降低金融机构对民营企业贷款的风险，设立支持民营企业发展的基金，并引导社会资金流向民营企业。

参考文献

[1]格雷戈里，塔涅夫.中国非公企业的融资问题明[J].经济社会体制比较，2011（6）.

[2]古赞歌，卜庆军.基于产业集群的民营企业融资问题研究[J].商业研究，2008（22）.

[3]王雪岭，包中文.当前民营经济发展中存在的问题及相应对策研究[J].北方经济，2006.

[4]宋德荣.我国民营企业融资问题研究[D].中国海洋大学，2010.

篇(3)

【关键词】 经济复苏 民营企业 融资 对策

自改革开放，民营企业作为我国经济的重要组成部分，并对我国经济发展做出了突出的贡献，同时自身也获得了良好的发展。然而，全球金融危机的发生，作为我国经济重要组成部分的民营企业也未能免除灾难，很多民营企业都在这次金融危机的暴风雨的洗礼中倒下，或者大伤元气。随着经济的复苏，各行各业都慢慢恢复了原有的生机盎然的景象。 然而，由于内部外部等多种原因，融资依然是我国民营企业发展中亟待解决的问题，经济复苏时期的资金短缺问题成为制约民营企业发展的重要因素。对于民营企业来说，迫切需要重新获得市场，但是由于我国民营企业融资难的问题，限制了民营企业的发展。

一、经济复苏时期我国民营企业融资现状

（一）经济复苏时期民营企业生存环境现状。

经济复苏时期我国民营企业面临诸多问题，如筹资时面临着不公平和歧视，使得民营企业只能在竞争激烈、利润微薄的产业链上苦苦挣扎，市场空间制约了民营企业的成长升级。经济复苏时期行业准入门槛高，存在“玻璃门”和“弹簧门”的现象，“非公经济36条”的很多政策得不到有效落实。有人形象地称为，“上面放，下面望，中间制造顶门杠”。此外民营企业还面临税收及税外负担重、融资难、国际市场萎缩、转型压力加大、经营风险加剧、管理风险要求提高等挑战。

（二）经济形势对民营企业的冲击。

随着进出口贸易额的不断增长，我国企业的外向型程度不断提高，对外依存程度日益加深。在这种情况下，金融危机所带来的外部需求锐减对我国民营企业的影响在所难免。由于我国民营企业对外出口占有相当大的比重，金融危机所带来的人民币升值压缩民营企业的利润空间，甚至出现亏损，金融危机以来中小民营企业倒闭，严重制约中国经济增长。

（三）民营企业融资现状。

经济复苏时期民营企业面临的问题是市场萎缩、税费趋重、融资艰难、竞争不公、创新不足和责任加重，有一个统计，银行贷款中民营企业只得到了贷款当中的8.5%。政策“兜底”也使国企的竞争优势加强，例如在航空领域，同样是亏损的情况下，我国很多民航几乎是惨淡经营，而国营的航空公司得到了大量的贷款。民营企业在经济复苏时期，即使发展良好，由于信贷政策的压力，也很难融资，更不用说得到政府的财政补贴。

中国股市多层次细分的市场架构民营企业基本成形。但实践证明，在资本市场上，民营企业在资本市场直接融资门槛较高，加之上市融资成本代价大，绝大多数民营企业望而止步。我国对于新股发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法，2000年实行“核准制”以来，符合上市条件的民营企业寥寥无几。虽有几家民营控股民营企业的上市公司，但融到的资金数量很少。根据《公司法》和《企业债券管理条例》对发行债券的企业有基本要求，民营企业很难取得发行债券融资的资格。

二、经济复苏时期影响民营企业融资难的因素

（一）民营企业自身原因。

首先，民营企业受到自身条件的限制，不仅仅没有健全的财务制度，其管理者也大多缺乏管理的意识和决策能力，对现代化的财务管理的理念缺少认识。同时财会人员素质不高，导致会计账目混乱，使得银行无法从其账务中分辨出其经营活动的真实性。其次，我国大多数民营企业的经营效益不高。因为民营企业普遍规模小，经营管理不规范、产业结构层次低、产品结构不合理、技术等级低、自主创新能力弱等，这些问题导致资金周转能力差、抗风险能力低。再次我国大多数民营企业缺少诚信意识，存在逃避银行债务的现象，加深了社会各界对民营企业的偏见。最后，目前我国的大多数民营企业仍然选择家长式的管理模式，管理体制主要体现为“家族”和“亲缘化”特征，经营者既是企业的所有者，也是企业的经营者，内部控制制度不完善，影响企业的经营管理。

（二）政府对民营企业的扶持、管理力度还不够。

在当前中国民营企业的发展状况和经济复苏的特殊趋势下，要想使民营企业得到又好又快的发展，政府十分有必要对民营企业的扶持帮助。近年来，政府出台了一系列关于扶持民营企业的政策，资助民营企业创业、实行税收优惠等，但是这些举措执行力度不够，有些政策没有得到有效的落实，缺乏相关的法律法规来配合，例如我国目前缺乏和信用相关的法律法规来完善社会信用。现在处于经济复苏时期，银根缩紧，本来贷款就困难的民营企业的状况更加恶化。不健全的政府融资服务体系，不能及时、有效地为企业提供融资服务。

（三）金融管理体制不健全。

资本市场是所有企业融资的直接渠道，但是大多数的民营企业规模小，不能通过发行股票和债券来直接进入资本证券市场融资。经济复苏时期，我国经济面临风险的影响，我国股市不景气，这种情况下民营企业在资本市场上进行融资雪上加霜。我国资本市场虽然不断发展，但是对于民营企业通过资本市场直接进行筹资的门槛依旧十分高。虽然我国证券市场取得了不错的发展，但是为民营企业提供融资服务的水平仍存在较大的局限。

近几年，中央银行引导金融机构优化信贷结构，加大了对民营企业的信贷支持，但仍未彻底解决民营企业融资难问题。首先，对金融机构来说，民营企业的交易成本高，金融机构对民营企业贷款审核、发放、催还及提供存取、代收、转账等服务时，需花费更多的人力、财力，增加了银行的经营成本。其次，银企之间信息不对称问题突出。银行很难掌握民营企业真实财务状况，对民营企业的盈利能力、偿债能力、流动资金比例、产品销路、信用度、企业管理者的管理能力等情况很难做出正确的评判。部分民营企业向银行提供的账目不完整，财务报表经过粉饰，使银行很难掌握其真实的生产经营和资金运用状况，严重损害了民营企业的整体信用。银行等金融机构为了降低金融风险，很少向民营企业提供融资支持。

民营企业的信用担保制度不完善，信用担保体制是许多发达国家解决民营企业融资问有效题的重要手段之一。但是在中国实际的效果并不好，主要原因是担保公司经营管理能力不强，经营运转资金有限，无法满足广大民营企业的资金需求。况且我国企业通过抵押、担保贷款等方式进行融资时，必须面对去政府部门登记、进行评估等复杂的环节，还得为各环节支付高额的手续费。我国的担保制度尚不完善，担保公司的担保资金风险分散转移的能力很弱，使得民营企业通过信用担保手段筹措发展资金也十分困难。

对民营企业来讲，融资的方式可以有多种选择如银行贷款、发行股票和债券、融资租赁等方式，但比较而言，融资租赁的进入门槛较低，适合民营企业进行融资的首选方案。然而，目前我国融资租赁发展水平滞后，融资租赁在民营企业融资中发挥的作用更小。融资租赁机构不多、经营规模较小、发展速度缓慢，远没有发挥其促进经济发展的潜在作用。

（四）融资环境不佳。

经济复苏时期宏观经济形势风云变幻：人民币升值压力持续上升；通货膨胀压力越来越大；民营企业的原材料成本不断攀升，带来生产成本的大幅提高，挤压着民营企业的利润空间；劳动力成本上升过快，局部地区用工难、用工荒问题十分又减少了民营企业的利润；输入型通胀，严重影响了中国对外出口规模的增长；外汇储备面临贬值风险等。与此同时，央行加息，上调存款准备金率，进一步抽紧市场资金的流动性，引起民营企业融资成本上升，营企业融资环境不容乐观，金融环境不佳制约民营企业融资。

三、经济复苏时期民营企业融资策略

（一）加快民营企业自身的发展。

民营企业解决企业融资问题关键在企业应该加强自身体系的完善和经营水平的提高，首先民营企业应完善财务制度，通过健全的民营企业的财务制度，为企业的各利益相关方提供真实、公允的财务。真实、完整的财务信息反映了企业的经营状况，能有效地提高企业在市场的信用水平，有效的解决融资难问题。另外，还应切实加强公司管理体制的建设，促进民营企业经营管理水平的提高。

以市场和品牌建设为重点，着力增强民营企业市场竞争力。积极引导民营企业适应贸易方式的变化，充分利用网络交易、电子商务、信息化等现代化手段，全面提升民营企业拓展市场能力。深入实施名牌带动战略，积极引导民营企业创建省级以上名牌产品和驰名商标，以品牌提升民营企业产品美誉度。尤其在经济复苏时期，品牌是企业的无形资产，具有品牌效应，使企业可以在竞争中赢得更多的优势。民营企业有了自己的品牌才能赢得更多的“信任和融资”，最终才会产生“服务”和“效益”。

优化企业结构，转型升级。金融危机时受影响最大的是那些技术含量低、处于产业链底层的劳动密集型、纯加工型或初级生产企业。要改变这种状况，民民营企业营企业必须借此全球经济复苏的势头，优化民营企业产业结构，推进转型升级，提升民营企业在企业链条中的位置。

加强人才队伍建设，全面提升企业素质。济复苏时代，人力资源管理是民营企业是发展力量培养的重点对象。金融危机民营企业给民营企业引进人才提供了机遇，民营企业未来的竞争主要依靠高素质的劳动者。因此，我国民营企业应该培养一支职业管理者队伍并进而建立起民营企业良好的运行机制与监督机制。

提高民营企业对融资方式的认识，让民营企业认识除银行贷款、发行股票、发行债券外其他的融资方式，如国际商业银行贷款、国际金融组织信贷、政府贷款补偿贸易、项目融资、租赁等。

（二）国家对民营企业的支持。

在经济复苏时期，世界处于缓慢恢复阶段，民营企业面临诸多挑战，国家要大力扶持民营企业，解决它们发展中的困境：鼓励银行等金融机构对民营企业提供信贷；在财政和税收上适当予以减免，帮助企业摆脱目前的困境。政府还应该在财政中增加对民营企业信用担保体系的投入，吸收符合条件的民营企业作为信用担保机构会员，建立健全民营企业信用担保体系， 同时政府为民营企业要制定一些特殊的扶持政策。

完善政府融资服务体系，拓宽企业融资渠道。经济复苏的特殊时期，民营企业对经济的发展起着特殊作用，政府对民营企业经济的发展和健全中仍发挥着重要的指导作用。因此，解决我国民营企业出现的融资难问题，应当充分发挥政府的宏观调控作用，通过完善政府融资服务体系来拓宽企业的融资渠道，从而使得民营企业融资难问题得到有效的解决。

政府应该充分重视产业集群的发展，以产业集群的理念考虑产业的地区布局和引导地区经济的发展，制定和实施产业集群倡导计划.并根据产业的经济特征，促进专业化分工和相关企业在地域的相对集中，注重培育集群的形成，吸引要素集聚的机制以推进科技创新为突破，提高民营企业核心竞争力。

（三）完善金融机构管理体制。

首先，加快银行管理体制改革的步伐。使银行真正树立竞争和服务意识。从对民营企业的“惜贷”转为对民营企业的“争贷”；简化贷款程序，适度的简化审批环节，提高为企业服务的效率，降低企业融资成本；加快建立以民间资本为主的村镇银行、科技银行等中小银行；发展和规范私募基金和股权风险投资，拓展民营企业融资通道。其次，加强创新的融资方式建设，让营企业融资更快捷有效。大多数民营企业贷款信用匮乏，这时民营企业可以利用自有资金互相提供担保获得银行贷款的模式，大大增加了民营企业的流动资金，缓解了民营企业贷款难的问题；供应链融资方式主要帮助那些位于供应链上端的民营企业获得资金，通过供应链最下端的企业与银行签订协议，保证供应链上端的民营企业的现金流，这种方式不仅解决了供应商的资金问题，也解决了民营企业原材料供货的衔接，达到多企共赢的局面。

参考文献：

[1]梅浩杰.我国中小企业融资难问题的研究[J].现代经济信息，2012（9）.

[2]侯春来.如何破解我国民营企业融资难的问题[J].中国商贸，2012（4）.

[3]李云燕.民营企业筹融资难问题探讨[J].企业研究，2012（12）.

篇(4)

关键词：民营企业融资；现状；对策

造成民营企业融资难是多方面因素作用的结果。因此，解决民营企业融资难问题的对策不能头痛医头脚痛医脚，而应采取突出重点，在制度建立和创新方面采取综合对策。

创新对民营企业的观念。深化经济改革首先在观念上要有创新，要承认私有产权与国有产权具有平等的地位，让他们在市场上平等参与竞争，以竞争促发展。要认识到私有制与公有制在我国现阶段都有存在的必然性，不能搞所有制歧视与偏爱。只有实现我国所有制理论的根本性改变，才能推进我国经济改革的深入，为解决民营企业融资困难的问题，必须改变国有商业银行主要支持国有大中型企业的指导思想，把贷款投到符合国家产业政策、效益好的企业上来；增加对高新技术民营企业的信贷投入，重点支持科技含量高和有市场潜力的民营企业发展；鼓励民营企业的技术创新和技术改造，为民营企业的健康发展提供资金上的保障。

推进民营企业信用体系建设，提升民营企业融资能力。信用是市场经济的基石，也是民营企业融资困境得到根本解决的前提。社会信用体系能有效降低道德风险和监督成本，防止逆向选择、顺利完成生产要素的结合。培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境，对于提升民营企业整体素质和综合竞争力，抵御信用风险，提高自身的融资能力，具有重要的现实意义。一方面，逐步建立和完善企业外部的民营企业征信系统和评价系统，向银行等金融机构提供企业信用信息，表彰守信用的民营企业，树立信用典型，大力宣传和推广信用管理先进模式和经验；另一方面，积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作，加强企业内部的合约管理、营销预警、商账催收、财会管理和雇前调查等，对企业经营、管理、检测等人员开展信用和专业技能的培训，培养信用调查分析、评价和监督等专业人才，不断提升企业自身的融资能力。

完善民营企业融资的社会扶植体系。“麦克米伦缺陷”引起的市场不灵是一个世界性难题，世界各发达市场经济国家都遇到过这个难题并采取了许多措施，其经验值得我们借鉴。大多数国家都建立了中小企业融资的社会扶植体系，包括金融扶植政策的法律化，并严格执行；建立各种专门发展中小企业的政府机构；促进融资中介机构的发展与规范管理，；给予政策优惠贷款以及建立和完善多层次的信用担保体系等。

拓宽融资渠道，全面实施金融创新。要加大银行、信用社等对个体的信贷投入，建立完善专门为民营企业提供金融服务的金融机构。同时继续鼓励民间投资主体向国有企业投资参股和控股，对民间投资社会公益性和基础设施项目给予必要的信贷资金支持。尤其是高新技术开发的民间投资者，实行税收优惠政策。结合我国金融机构实际全面实施金融创新，鼓励创办风险投资公司或风险投资基金，首先，要鼓励境内外风险投资公司落户我国，有关部门要尽量为他们创造良好的营运环境。其次，各级政府通过投资公司等投资机构带头设立风险投资基金；政府出面建立创业辅导体系；创新委托投资制度；政府出资或提供其他优惠，支持委托担保；鼓励租赁、保险、非正式股权和非正式贷款的发展。

强化企业管理，提高企业效益。改良产品，树立良好人企业形象，提高其信誉度。企业应根据市场变化，引进先进技术及生产设备，进行技改造，加快产品结构调整，对产品进行改良和革新，对市场前景较好的产品，应不断加强对新产品的开发，增加销售收入，加强质量管理，培育名牌产品，提高市场占有率。健全财务管理，合理安排资金，提高资金利用率。财务管理是企业管理的重要内容之一，而资金管理是财务管理的核心内容。规范公司治理结构。公司的运行绩效如何很大程度上取决于它的治理结构的有效性。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且还影响到公司的管理效率和内部凝聚力。加强民营企业投融资管理。政府及有关部门应完善发展民营企业的相关法规，充分发挥政府引导和管理职能，营造民营企业在投融资方面更加宽松的环境。在政策上引导民营企业加大高科技项目的投资和高附加值产品的开发。

工作单位:新疆石河子大学经贸学院会计系

参考文献：

篇(5)

关键词：民营；中小企业；融资困境

中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-0-02

一、中小民营企业的界定

对中小民营企业融资难的问题，首先对其范畴有一个界定。经济合作与发展组织（OECD）从企业员工数与企业产业方面进行界定如表1所示。根据这一界定，德国94.8%的企业为中小企业。如果把中小型企业从业人数界定提高到500人，德国99.8%的企业为中小企业（OECD，2001）。与OECD国家标准相比，我国中小企业在营业额度的规定上与OECD界定接近，但人口数界定不同。我国工业主要以劳动密集型产业为主，劳动/资本密集度较大。有关民营企业界定，据《公司法》规定除国有独资、国有控股外，其他类型的企业中只要没有国有资本，均属民营企业。

表1 中小企业界定标准

资料来源：OECD http：///std/business-stats/35501496.pdf

二、中国中小民营企业的发展现状

中小民营企业资金困境一直是制约企业结构调整和快速成长的重要因素。自改革开放以来，民营企业日益发展壮大，90年代后，我国民营企业加速发展。中小民营企业数量众多，成为创造就业、出口创汇和产值贡献主力军。全国经济普查（2010）统计结果显示，民营企业数量在2009年底达到381.2万家，占全国企业总数的76.9%，对国民经济的贡献度超过了非民营经济部门。但是，民营企业遭受制度上和政策上的限制多，企业监管多，中小民营企业发展困境多。例如在中国经济转型中，政府干预与市场的不完备导致企业在市场中进行不公平竞争。另外企业自身人才短缺、管理水平落后、组织管理结构松散、信用不高、科技创新能力不强等，造成大量的破产和倒闭。这不光对就业、经济增长和社会稳定产生负面影响，这也对中小民营企业造成不良的形象影响，致使其信用不高、贷款困难。另一方面，银行里有大量的居民存款，如何能把存款安全的贷出去成为银行的一大难题。因此，中小民营企业融资困境与银行存款积压难题并存。

三、中小民营企业融资难的原因分析

我国民营企业融资渠道通过正式渠道融资和非正式渠道融资。正式融资渠道主要包括从银行等金融机构贷款、商业信用、股权融资、股份制入股、职工集资、政府给予贷款、贴息等资金扶持这几种。非正式融资渠道大体包括民间借贷、拖欠货款、私募股本、互为担保、私人借贷等形式。但总体来讲，中小民营企业一直处在资金稀缺的困境，从正式渠道获得的资金不足，而非正式借贷成本高，这更加重了企业成本。陷入融资困境的问题根源在哪里呢？本文从中小民营企业的外部环境和自身条件进行分析。

1.对中小民营企业的政策不清晰、扶持力度不够

我国现行为保障民营企业运行发展的经济法律政策缺乏，造成民营企业宏观发展管理混乱，不明确，无明确的法律政策所遵循。因此，在国家执法和审计时常常没有统一的标准，对国企呆账坏账不予追究，而对民营企业进行歧视。银行贷款人员对风险较大的民营企业惜贷。另外，国家对中小民营企业扶持力度不够（Faccio，M.，2006；余明桂、潘红波，2008）。

2.正规渠道融资门槛高

首先，银行贷款的担保条件苛刻，中小民企难满足。找银行贷款，就必须要担保和抵押，但中小民营企业财产有限，缺乏足够的抵押资产，只有房地产和设备是其主要的担保物。另外，中小民企大量依靠自营、合资等方式建起来的，存在着土地、建筑物等不动产的产权、机器设备等固定资产所有权不明晰等问题，难以以之做抵押。其次，银行贷款手续繁杂。手续繁杂严重影响了中小民营企业的信贷信心。中小民营企业一般贷款时间急、频率高、金额少。而银行怕审查不够严格造成不良资产增加，办理贷款的手续相当复杂（江诗松等， 2011）。此外，银行贷款存在歧视行为。由于小企业一般都是小额贷款，与大企业的大额贷款相比，收益低。对银行来讲，资金的零售比批发成本又要高出许多，对小企业的信贷风险又较大企业高出一倍， 审查成本高等因素，国有银行放贷的市场定位主要还是大型国有企业和规模以上企业。而对中小民营企业采取的则是歧视性政策。例如，一些银行虽没有明文规定，但上上下下已达成默契， 贷款目标市场是500万以上客户。商业银行追求规模效应，大的金融机构更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为急需资金的规模较小的民营企业提供融资服务。

3.中小民营企业融资风险大

大多数中小民营企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大。因规模和资金的限制，大多数中小民营企业属于劳动密集型企业，如服装、鞋业、建材等产业，与高附加值的电子、通信等科技含量高的产业相比，中小民营企业产品显得档次较低、能源消耗较高、科技含量水平低，导致企业利润率低而不能吸引金融机构的投资偏好。更重要的是，中小民营企业的破产率比国有企业的高很多。民营中小企业高比率的倒闭情况，造成企业信用低，向其发放贷款的银行业存在较大的金融风险。

4.贷款成本高

大部分规模小的民营企业属于家族式管理，财务不健全，信息不透明，缺乏审计部门认定的财务报表和良好的经营业绩，这增加了银行对中小企业财务信息的审查难度。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小民营企业信息，致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小民营企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。因此，贷款给信用等级低的中小民营企业的成本很高。由此，我们可以看出中小民营企业很难通过银行贷款、股权融资这两种渠道获得资金，而企业自身的低等级企业信用又直接导致其他融资渠道的枯竭，从而引发了中小民营企业融资难的普遍现象。

我们应该如何帮助对中国经济增长有着重要贡献的中小民营企业走出困境呢？我们可以从以下几个方面着手。

四、中小民营企业融资难的对策

改善政策环境。健全法律法规，规范中小型企业的经营行为，以降低金融机构的融资风险，促进企业积极采用现代企业管理制度和会计管理，提供企业信用等级和透明度。同时，为中小企业提供良好的制度环境和扶持政策措施，特别是要对阻碍企业获得融资便利的土地使用权、所有权等问题及时解决，增强中小民营企业的融资抵押能力（Estrin 等，2009）。

改革金融机构对中小民营企业贷款的条件限制。国家采取激励措施，促使银放宽贷款抵押条件，放宽抵押品的范围，使其范围扩大到仓单和提单质押、房产和商铺抵押、应收账款质押、出口退税的税单质押、或者小企业业主或主要股东个人财产抵押、质押以及保证担保等。除了上述之外，还要使抵押物拍卖市场和中介机构更加完善，把办理抵押手续的步骤和成本降到最低。

加快中小企业融资机构的迅速发展。中小民营企业的融资需求旺盛，而四大国有商业银行又不愿开拓该市场，这就给中小金融机构留下了广阔的发展空间。从发达国家来看也是，小金融机构也以中小企业为其目标市场，与大银行并行，相得益彰，形成了完整的金融体系，满足了不同经营客户的需求。因此，应该放宽成立中小企业融资的条件，拓展其能力。积极发展中小金融机构，打破银行业的垄断局面，形成竞争，提高金融服务的质量与水平。政府同时还可以设立专门的中小民营企业发展基金和信用担保机构，为中小民营企业提供优惠贷款和提供贷款担保。

加强政府对中小企业的基础管理。重点规范民营企业经营行为，普及信用意识，督促中小企业应尽快制定严谨和完善的财务会计制度，提高其透明度，引导民营企业提高社会信用等级（何杰、曾朝夕，2010）。同时，对融资难的中小企业进行分类和初选，从让市场和政府同时帮助这些企业完善申贷资格。

参考文献：

[1]何杰，曾朝夕.企业利益相关者理论与传统企业理论的冲突与整合——一个企业社会责任基本分析框架的建立[J].管理世界，2010（12）.

[2]胡旭阳.民营企业家的政治身份与民营企业的融资便利——以浙江省民营百强企业为例[J].管理世界，2006（05）.

[3]江诗松，龚丽敏，魏江.转型经济中后发企业的创新能力追赶路径：国有企业和民营企业的双城故事[J].管理世界，2011（12）.

[4]靳庆鲁，孔祥，侯青川.货币政策、民营企业投资效率与公司期权价值[J].经济研究，2012（05）.

[5]余明桂，潘红波.政治关系、制度环境与民营企业银行贷款[J].管理世界，2008（08）.

[6]Faccio，M.，2006，“Politically - Connected Firms”，American Economic Review，96，pp.369-386.

篇(6)

关键词：民营；融资环境；瓶颈；融资风险

改革开放30多年来，民营企业伴随着我国改革开放的进程逐步成长和发展起来，已经成为推动国民经济发展、优化资源配置、促进社会繁荣和社会稳定的重要力量。我国取得的经济成就与民营企业的发展密不可分，民营企业已经成为国民经济的重要组成部分，它对国民经济和社会发展特别是扩大城乡就业发挥了重要作用。与民营企业近年来迅速发展的事实形成鲜明对比的是，其所面临的金融环境并没有相应得到改善。其别突出的问题是融资困难，这已经成为阻碍民营企业发展的“瓶颈”。

一、目前我国民营企业的金融环境及成因分析

第一，民营企业的金融环境分析。现阶段，政策环境的局限成为影响多数民营企业生存和发展的制约因素。最为突出的表现是民营企业在融资等方面较之非民营企业存在着更多的障碍，尚未取得与国有企业一样的待遇，融资在一定程度上成了民营企业发展壮大的“瓶颈”。这就意味着民营企业的进一步发展得不到有效的、稳定的资金支持，融资渠道不畅已经成为有前景的民营企业发展的主要制约因素。

第二，成因分析。一是从民营企业自身的角度看。民营企业作为一个群体，对推动我国经济发展所做出的贡献是毋庸置疑的。但是由于民营企业的存在和发展良莠不齐，相当一部分企业生产技术水平低，企业产品质量不高，生产盲目性大，而且创新能力不强，缺乏必要的市场竞争能力和抗风险能力，经营常常发生亏损；还有许多民营企业预期收益不明显，自有资金少，这些不利因素决定了民营企业偿还贷款能力低、部分民营企业主缺乏还贷意识和法制意识，影响其贷款信誉。二是从商业银行的角度看。鉴于民营企业对商业银行贷款存在着时间紧、期限短、额度小等特点，大大增加了银行的贷款成本。商业银行从风险、成本、收益等各个角度进行综合评判，往往最终做出的选择是放弃民营企业，实施向大企业、大城市集中的贷款政策。虽然近年来商业银行等金融机构已经注意到并开始逐渐调整自己的贷款策略，如一些中小规模的商业银行提出以中小企业作为自己的重点发展客户，但是从总体来看，民营企业在同国有大中型企业的贷款竞争中仍然处于劣势。

二、改善我国民营企业金融环境的建议措施

第一，建立企业信用征信系统，完善信用担保制度。尽快将涉及信贷和担保的民营企业纳入征信系统，凡进入征信系统的企业，有关银行机构在审批企业贷款以及进行资产保全时，需要到政府部门查核企业资料的，经审核后，可直接到有关部门核查。通过企业信用征信系统的建立，提高贷款的审批效率，有效降低银行等金融机构的放贷成本。

第二，切实改进商业银行的信贷管理。各银行应提高信贷人员综合素质，实地调查分析民营企业经营状况，实事求是地判断民营企业信贷风险；积极探索建立适合民营企业特点的信用评级制度，将企业资质状况等纳入评级指标体系。对一些与银行有较长合作关系、经营状况好、信用可靠的民营企业，应采取多种方式加大支持信贷力度。另外，各银行机构应根据人民银行实施上调存贷款基准利率和放宽人民币贷款利率浮动区间等政策，考虑给予优惠利率，最大限度地降低民营企业融资成本。

第三，进一步创新信贷方式。银行机构在运用传统的贷款方式开展信贷业务的同时，应注重挑选成长性好、有实力的民营企业进行贷款创新，如“仓单质押贷款”、“专利权质押贷款”、“国内信用证贷款”等融资品种；对民营企业的大型或成长型技术项目，应探索“银团贷款”、“风险融资”等融资品种，并根据民营企业客户的不同需要，为其度身订做金融产品，提供结算、财务管理、咨询评估等全方位的金融套餐服务。

第四，建立适合民营企业发展的金融机构体系。目前，我国的银行业仍然以国有商业银行为主，但是由于体制问题，国有商业银行对民营企业发放贷款要付出更多的成本。而要降低贷款发放成本，解决民营企业融资困境，一方面需要大力推进中小商业银行的发展，另一方面要推进民间金融机构的建设，有效地引导居民资金流向效益高的投资领域，从而实现资金的最佳配置和运用。

第五，提高民营企业自身管理水平。解决民营企业融资难的问题，改善民营企业所面临的金融环境，还应从加强其自身管理水平入手。一是尽快建立和完善现代企业制度，转换经营机制和管理方式，不断提高效益。二是改善民营企业财务管理，尽快建立和健全企业财务会计制度，完善企业内部融资管理机制，提高企业信息披露的透明度。三是加大民营企业信用管理。

另外，在民营经济的发展过程中，要注意调整和优化产业结构。民营企业多以传统产业为主，政府应该通过政策和经济的杠杆，引导那些科技含量高、市场前景好、管理水平高的企业率先发展高科技产业。企业在产品上的竞争优势实际上是核心技术的优势。这就需要我国的高科技民营企业必须广聚人才，尽可能加大研究与开发的投入，研究开发具有自主知识产权的核心技术和主导产品，增加技术装备，成为技术创新和开发投入及推广的主体；应实行多种形式的产、学、研联合，与高等院校、科研院所建立起开放的稳定的合作关系，吸收消化国际上先进的科技成果，形成自己的技术优势。特别是我国加入世贸组织后，民营企业更应更新观念，尽快树立国际化经营与竞争的意识，以市场为导向，以科技进步为动力，依靠科技进步与创新来实现技术发展的跨越。

参考文献：

篇(7)

【关键词】 信贷配给； 风险释放； 可靠性； 证券化

中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）13-0059-03

一、研究背景

2008年金融危机充分暴露出金融衍生工具的公允价值在一定程度上由于信用因素被增加，但其所蕴含的风险信息没有得到有效地披露、分散甚至释放，市场的参与者获取了不对称的信息，从而引发一系列的逆向选择与道德风险问题，金融体系受到冲击之后民营企业的融资变得更加困难。信息特别是会计信息犹如商品有质量好坏之分，作为市场上的参与者需要花费较大的成本来甄别这些信息，如何较好地传递、披露与运用这些信息，增强民营企业的信用，使之发挥出良好的放大效应，突破融资难的瓶颈，这个难题已经被学者们高度关注。

自改革开放以来，民营企业得到前所未有的发展，极大地推动了国民经济发展、科学技术的创新、城镇居民的就业、增加政府财政税收等方面发挥着重要的作用。民营企业的资产规模较小，抵抗经营与财务风险的能力较差，急需改善与调整民营企业的信用，以金融危机所暴露出的问题作为变革契机，通过分散与释放信用风险所带来的问题，促使民营企业信用担保融资模式创新，有效解决民营企业融资困难的僵局。

二、民营企业信用担保融资的发展趋势研究

（一）信用担保融资的界定与民营企业融资的关系

信用担保主要是根据双方约定，以信誉担保方式，履行合同约定的债权债务关系或提供有偿服务的一种经济行为。信用担保可以在一定程度上增加被担保对象的信用额度，分散其所面临的风险，融通到更多的资金。以民营企业向银行贷款为例，银行有自己控制贷款信用风险的底线，民营企业信用不足，通过有效的途径获得信用担保机构和保险机构的保险，增加信用资源，使得民营企业的信贷风险控制在银行可以接受的范围内，贷款的利率随之下降，最终获得贷款融通资金。当然作为担保对象的民营企业必须具有良好的发展前景，或者拥有优质资源，甚至能够产生较为明显的外部效应，通过信用担保使得社会信用资源重新优化配置，在充分考虑如何有效地分散民营企业信用风险基础上，摒弃传统的信用担保融资契约模式的弊端，完善与拓宽民营企业信用担保融资模式。

（二）民营企业信用担保融资模式现状分析

世界各国最早成立民营中小企业信用担保机构的国家是日本，日本企业信用担保运作模式是在政府主导与监督下投入政府资金与吸收金融机构的捐助资金成立信用保险公库，再通过全国信用保证协会向金融机构提供担保帮助民营企业贷款，这种模式其实是保险公库对信用保证协会再保险，其中70%～80%无法收回的债务都可以得到补偿，从而分散了信贷风险。欧美国家的民营中小企业信用担保机构也得到了长足的发展，特别是美国成立了小企业管理局作为政府的部门独立存在，重点扶持那些不能通过通常渠道获得贷款的民营中小企业提供担保，所需资金由政府出资，向与政府协作的银行提供担保把钱贷给民营中小企业。在韩国、中国台湾地区也纷纷成立以政府扶植为主导且贷款给拥有较好优质资产的民营企业的信用担保机构，这与盈利为导向的信用担保机构存在差异，无法有效发挥出市场上优胜劣汰的机制，政府完全独立承担信用担保机制中可能发生的风险损失。

（三）民营企业信用担保融资模式的变革

2007年的金融危机放大了银行与民营企业之间存在的问题。根据DeMeza和Webb的信贷配给理论：民营企业愿意承担较高的贷款利率，银行有足够资金但是不愿意提供贷款。特别是民营企业从银行融通资金的期限较短，往往不超过一年。民营的资金无法得到有效地周转与融通，会极大地限制其发展，在融通资金过程中的风险也无法得到释放。因此，民营企业通过信用担保多样性增强信用，加强信息的披露与识别，并引入市场机制变革融资模式。根据产业集群原理，将处于不同产业链的民营企业，依据其经营组织特点构建一个以市场为导向型的信用担保融资体质，并将其风险完全释放与披露。在此模式下，政府只是作为市场监管者，根据民营企业原材料采购、产品生产与销售三大重要环节形成产业集聚，在这三大产业集群中实力较弱的民营企业可以采用信用、抵押、租赁、交易合同等方式通过担保机构增强信用从银行融通到所需要的资金，为了分散担保风险，可以向保险公司投保，再通过风险投资公司购买保险公司的部分甚至全部保单实现再投保，对于可能出现的不良资产通过证券化形成金融产品以及衍生品。在这三大产业集群中实力较强的民营企业以信用担保机构为媒介吸收国内外社会投资者的闲散资金以信托理财等方式将资金投放到民营企业，或者民营企业借助信用担保机构增强实力达到上市公司的标准，通过证券市场发行金融及其衍生品实现融通资金的目的。

民营企业信用担保融资的革新模式（见图1）中关键的一环是需要信用担保行业协会对信用担保机构获取的民营企业信息以及信用担保机构自身运营情况的信息及时甄别与披露，特别是经营风险与财务风险的信息透明、公开，使之通过市场运行机制揭示民营企业所面临的风险以及将不适应于民营企业发展的信用担保机构剥离甚至剔除出去，规范信用担保机构的行为，进一步将信息不对称所产生的逆向选择道德风险进行有效规避。

（四）民营企业信用担保融资风险的可保性推动模式变革

金融危机暴露出信息不对称导致所面临的风险不能有效地披露、分散与释放，而所引入的保险和风险投资机制可以承担部分甚至全部风险，分散与释放风险并弥补风险损失。特别是风险的可保与再投保，使得作为民营企业信用担保机构所面临的风险进一步降低，保险公司将会承担重大损失的风险，但是保险公司可保风险的承受能力也是有限的，为了防止损失较大无力承担，保险公司将其相关保单部分或全部卖给风险投资公司，风险投资公司通过资本运作模式，将其风险损失可能所拥有的民营企业经营决策权转让给企业的竞争对手，从而弥补所发生的风险损失。如果风险投资公司无法从风险损失中获得民营企业经营决策权，那么它们仍旧可以通过证券市场将风险损失证券化提前收回风险损失。这是由于虽然风险的发生是不确定的，但是一旦发生风险损失，肯定是在某一特定时间与地区，保险公司对于信用担保机构的风险保单所准备的保险责任赔偿准备金就可以确定，而风险投资公司从保险公司购买的保单可能面临损失的金额就会确定，那么风险投资公司将确定的风险损失提前证券资本化就可以弥补损失。因此，风险的可保性和释放使得民营企业信用担保在融资过程中的风险得到降低，突破传统信用担保银企融资所不能分散与释放的风险的问题，民营企业信用担保融资模式的变革就势在必行。

三、民营企业信用担保融资模式变革的必然选择

任何一种融资模式都要考虑到其实际运行中所面临问题的根源所在，所以民营企业信用担保模式的变革研究充分考虑到信息不对称所引发的信用风险问题，预防信用风险所带来的巨大损失，需要通过转移风险，将民营企业的信用风险损失通过保险公司进行补偿，而保险公司不能承担的风险损失通过风险投资机构进行弥补，风险投资公司最终通过转移风险给民营企业的竞争对手或证券化运作将风险损失弥补。这种信用担保融资模式完全是借鉴市场运行机制将风险层层分散、传导与释放，极大地降低风险及其损失，并在政府的监管下不断完善发展，突破以往最终由政府承担风险的融资模式。

（一）信用担保融资模式变革的必然性

民营企业融资困难的一个重要因素在于信息不对称导致资本市场失灵。政府为了扶植民营企业发展，成立政府导向型信用担保机构，最终在运行传导机制中所面临的任何风险都由政府来承担，会增加政府的财政负担，同时也完全发挥不出市场机制这只“无形的手”的作用。整合社会闲散资金，优化配置资源使得民营企业通过信用担保变革的新模式来融通资金，突破以往仅仅从银行融通资金的模式，可以通过相近或相关产业形成区域或跨区域性的产业集群，传递民营企业的非财务信息，有效遏制信用风险的同时，引入可保性运行机制分散与释放风险，警示产业集群中有不良信用记录的民营企业，严重的可以终止民营企业之间的信用融资，增加违约成本使得信息风险损失降低。

（二）政府角色的转变推动信用担保融资模式的变革

民营企业的发展关系着国民经济的发展，政府成立相关的信用担保机构为民营企业融通资金快速发展提供强大的助力。我国目前已经由计划经济转向市场经济，政府在经济当中干预的力度越来越小，特别是我国加入WTO以后，以市场为主导的经济发展模式成为我国经济发展的主旋律。以政府为主导的信用担保机构已经逐渐被以市场为主导的信用担保机构所取代，政府由市场的参与者转变为独立的市场监管者，创造出一个和谐、宽松与严谨的市场，促使民营企业信用担保融资方式日趋多样化，引入保险、风险投资公司以及民营企业的利益相关者即竞争对手，在资本市场上完全披露与释放所面临的风险，使得信用风险损失在承受的范围内通过各个环节层层弥补，同时也分享信用风险所带来的巨大利益，实现多赢的局面。

四、民营企业信用担保融资模式变革的意义

作为一个政府监管下动态的金融管理体系的国家，民营企业通过向银行借贷融通资金是主要的获取资金的渠道。但是民营企业“年轻”，信用记录较少，通过银行贷款融资受到诸多限制。特别是2007年金融危机以来，银行银根紧缩，提高贷款融资的门槛，传统的民营企业信用担保融资模式已经无法满足民营企业日益增加的融资需求。我们从信用风险传导、分散与释放，风险信息透明、完全披露入手，引入可保性保险机制，借用市场运行机制来革新民营企业信用担保融资模式是大势所趋。一方面借鉴产业集群的融资模式，在不同产业链之间业务关联的民营企业通过信用融资，降低信用风险与损失；另一方面将保险与风险投资机构引入信用担保融资模式，进一步加大风险损失补偿的份额，增加民营企业的信用，降低风险所带来的损失，最终通过证券市场进一步分散与释放风险，在政府营造的宽松、严谨的市场上提高民营企业融资的效率，使得社会资源得到优化配置，从而推动整个国家经济的和谐发展。

【参考文献】

[1] 蒋卫平.企业财务战略管理：一个企业能力理论视角[J].财经理论与实践，2011（6）.