时间:2023-08-24 16:49:27
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中国经济“新常态”中,最令人担心的就是“中国制造”及其细分行业的未来发展。但我们2015年底进行的一项调查显示,尽管部分行业和领域受到了经济增速下滑的影响,但整个中国制造业仍然充满机遇。
2015年,我们对1584名中国制造业从业人员进行了问卷调研,问题包括受访者所在企业员工增长情况、工作年限、工作满意度、人才招聘和留用面临的挑战、薪资期望及个人职业诉求等多方面问题。
调查结果汇总成了《中国制造业雇佣市场前景调研报告》。其中发现,多数中国制造业企业预计2016年员工数量会保持不变或增长,制药、生物技术和医疗器械行业的企业更是认为未来一年会实现适度或大幅增长。
“我们的调研表明,中国经济增速放缓对中国制造企业整体上似乎并未造成预期程度的不利影响。68%的受访者预计其所在企业的员工数量会保持稳定或增长。这样的增长预期可以理解为一个积极信号,它意味着相当比例的中国制造业企业依然在特定领域寻求积极发展,并通过现有资产的战略性重组获取竞争优势。”瀚纳仕中国区执行总监兰熙蒙 (Simon Lance) 说。
近半数受访者(45%)尤其看好中国民营企业的发展,并认为民营企业已经超过外资企业领跑行业发展。
而不同制造业细分行业的情况又有所不同。由于产能过剩和日益严峻的环境问题,化工、工业设备制造和汽车等重工制造行业企业对于发展前景的预期普遍低于消费品制造、医药、生物技术和医疗器械等领域的受访者。
从个体来看,尽管整个制造业增速放缓,但许多从业人员仍然看好其发展前景――37%的受访者称在2015年获得了5%~10%的加薪,50%的受访者则表示2016年期待能得到超过10%的薪水增长。
调查还发现,超过三分之二的受访者计划在未来6个月寻找新的工作,并愿意换到不同类型公司(比如从跨国公司到民营企业)及其他城市,以寻求更好的工作机会。
转变观念 规避风险
(一)营利性质的定位观念转变。
所谓营利和非营利的定位,基本上就是民营和国有医院的区别。所以,营利与非营利的性质差别就困扰了很多医改上市的道路。但实践证明:作为一个可持续发展的社会系统,医疗服务机构无论营利性机构还是非营利性机构,都必须盈利。
在我国,营利性医疗机构和非营利性医疗机构的主要差别在于:非营利性医院实现的利润不能用于分配,只能用于自身的滚动发展;同时,非营利性医院的医疗服务需要执行政府指导价格,而营利性机构有自主定价的权利。
由于我国公有医疗机构收入中仅有7%左右来自政府补贴,非营利性医疗机构要想维持生存仍然必须通过诊疗收费和药物加成来增加收入,这与营利性医疗机构的逐利需求没有实质性差别。也就是说,无论是营利性医院还是非营利性医院,都在追求盈利,否则都无法生存下去。
目前,我国几乎所有公立医院都是非营利医院,营利医院基本都是民营医院。但两种性质不同的医院,在医疗费用上又是如何反映的呢?根据浙江省的一份不完全统计,在高血压脑梗塞、腓骨骨折等多种常见伤病的治疗费用对比中,民营医院的价格明显低于公立医院。
显然,非营利性医院无法比营利性医院更具有价格优势。其中的主要原因就在于非营利性医院长期处于公有公营状态,成本控制意识淡漠;同时为了减少对于其自身“毫无意义”的利润,非营利性医院时常通过多种方式虚增成本,或将利润费用化。这一切都导致了非营利性医院的运营成本远远大于营利性医院。
可见,营利医院并不是从医疗收费上增加利润,而是从现代企业管理模式上下功夫。
这一观念不仅要通过宣传让广大消费者明白,也必须让所有从业人员明白这一道理。
(二)建立资本经营的理念。
就是把医院所拥有的一切有形和无形资产(包括品牌、商标、专利、管理模式和经验、特许经营权、医院的核心竞争力、人才的技能等)以及医院的人力资源都看成是可以增值的活化资本,通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整等多种形式,如收购、兼并、股份制、参股,以及联合、租赁等进行有效运作和经营,以最大限度地实现资本增值。
1.资本经营的作用。
①优势医院实行扩张,做大做强;
②劣势医院,特别是面临破产的医院,找出路走出困境;
③解决医院组织形式不合理的问题,适应竞争需要,向规模化发展;
④解决产权一元化问题;
⑤解决资源配置不合理、效益低下问题,通过产权重组可以避免优势分散;
⑥解决发展中增量不足问题,利用资本经营可以盘活存量,弥补发展资金的短缺。
2.医院资本经营的主要方式:
投资与融资
创办民营医院就要投资,常遇到资金不足时就要融资,其主要来源有:
①个人资金;
②私人借债(当然要有协议,甚至请律师参与,合同要公证);
③银行融资(贷款);
④向股权投资家融资(包括国内外私人投资者和投资管理公司的金融投资家)实行股份制;
⑤商业信用融资。
对于中小医院的投资者来说,创业资本多为自有资金或者是借贷资金。也有开办时就采用股份制的,其中各有利弊。毕竟个人资金和借贷规模有限,只适用中小医院,而股份制则可增大融资量,是大型医院常用的融资方式。
医院经营者应放眼全社会,搞“开放型”经济,尽可能地利用社会力量来发展自己,尽量少投入、多产出,重视社会的协作和配套。
审时度势 抓住机会
(一)民营医院生存机会。
1.市场前景广阔。
目前我们国家年人均医疗消费只有31美元,而在发达国家如美国人均医疗消费为4 090美元。在美国,医疗消费占了国民生产总值的14%,而在中国这一比例还不到4%,美国在医疗卫生方面的消费大约为1万亿美元,中国为400亿美元,只是美国的1/25,以2010年的国民生产总值40万亿元计算,只要医疗消费占到10%就是4万亿元,照此计算,医疗行业有着无限的发展空间。
更多中高层收入的消费者向享受型消费迈进。同时,对于就医环境也提出了更高的要求。但是,目前医疗机构的服务满意度排在所有行业的倒数几位,主要表现在办事效率差,服务态度不好,收费不透明等方面。而这些正是民营医院所能够发挥特长的地方。因此,如果能够在这些方面做出高水平,市场反应肯定很积极。
2.有利时机。
在改革开放,在计划经济向市场经济转变的过程中,涌现出了大量的优秀民营企业,先进的管理模式、优质的服务、上乘的产品质量、一流的生产设备在消费者心中形成了良好的印象,有利于民营医院借此潮流,发挥自己的优势,提升自己的形象。
党的“十七大”更为私营企业的发展注入了新的活力,也使私营企业有了更多与国有医院平等竞争的机会。明确指出要打破由政府独家办医的垄断局面,以公有制经济办医为主导,多种经济成分办医的格局并存。一方面有利于充分调动社会力量投资发展卫生事业,打破公立医院一统天下的垄断地位。另一方面,又会对公立医院的人才和管理带来冲击。此时,合资医院、民营医院、私立医院的产权明晰,法人治理结构比较完善,经营管理的自较大,适应市场需求的能力又较灵活,优势进一步体现出来。
公有公营医院数量过多必然带来经费不足问题,在国内,这个问题长期依靠以药养医的模式来解决。数据显示,美国医院药品销售仅占医院收入的12%,而中国的这一比例达到42%。随着新医改的推进,药品加成的取消,医院将丧失相当一部分收入,而医务人员积极性也必然受到影响。
通过改革和改制引入社会资本办医疗机构显然是解决目前问题的重要方法。于是,资本市场对医疗服务行业的热情再次被点燃。
(二)民营医院上市的必要性、可行性。
民营医院上市的必要性;
有利于提升未来医疗集团的品牌知名度,实现集团迅速扩张;有利于明晰产权、明确权责,打破原有医疗机构管理体制,真正实现政医分开;有利于建立人才激励机制,吸引国内外一流医学和管理人才;有利于提供医院经营管理水平和医疗服务水平;
其他:拓展筹资渠道、提高公司融资能力、分散风险。
民营医院上市的可行性:
医院上市不受证券法律法规限制;医院具有经营业绩稳定性和现金流稳定性特征;现有上市公司的下属医院业绩表现良好;国外医疗行业成功经验国内企业行业成功经验;国内多家医院已将股票上市列入计划。
(三)正确分析,找出不足。
1.医院应突出自己的技术专长、专利技术、核心竞争力,走专业化道路。
专业化将是未来重点。
如果问目前医院上市或被上市公司投资医疗行业的最佳途径在哪里?专业化或许是最佳答案。目前以医疗服务为主业的两家上市公司分别来自眼科和口腔科这两个细分行业应该不是巧合。
除了爱尔眼科、通策医疗两家专业的医疗服务类上市公司,其他上市公司投资医疗服务领域也基本遵循与公司主业相关的专业性原则。以马应龙为例,公司在医疗服务业内的扩张也仅局限于肛肠领域。
所以,各独体医院应该找出自己的特色,自己的专长,才能在医疗行业独树一帜,让PE投资者青睐,让潜在股东乐意投资。
2.练好内功,增加盈利。
正确分析各项收入开支费用明细,合理控制成本,完善内部控制,引入先进的现代管理模式,把企业的财务管理理念引进医院,走现代企业和医院专业技术相结合道路。为达到上市要求的盈利状况而努力。
通过收购、兼并、参股控股、联合国内外医院等方式来发展壮大医院或医院集团。
(另可借鉴:宿迁人民医院实行董事会领导下的院长负责制。正副院长由金陵药业的合作方南京市鼓楼医院派出,负责医院医疗业务的管理,金陵药业只是向医院派出了党委书记和财务总监,把企业的财务管理概念引进医院。一转眼8年过去,宿迁人民医院已获得了长足的发展。目前,这家医院每年的盈利都在用于医院本身的滚动发展,其中2010年就需要投资1.5亿元建设新的病房大楼。2003年,当金陵药业接手宿迁人民医院的时候它还是个二级乙等医院,通过5年的努力,到2008年底,这个医院已经升级为三级乙等医院。)
3.积极寻找政府支持。
1、加大招商引资力度。依托樟树“药都”和袁州区“省级医药工业园”两个品牌,全力打造医药产业,抓住GMP认证的难得机遇,加大招商力度,通过争取政策,降低成本,延伸配套,优化环境,为医药企业进行GMP改造提供一个无门槛的平台。袁州区省级医药工业园已有济民可信、海尔思、百神、心诚等一批省内外知名医药企业,医药业发展已有一定的基础,要继续着力引进一批医药企业特别是国内外知名大企业进入园区,形成板块经济优势;园区主要引进医药企业,形成特色,同时不断扩大产品种类,延伸单纯医疗药品的范畴,拓展到保健品、护肤品及添加剂在内的大医药的生产,使园区整个医药制造业蓬勃发展,产生强大聚集效应。
2、加大扶优扶强力度。坚持政府引导、科技先导、市场主导的原则,实行优惠扶持政策,加大资本投入,拓宽融资渠道,对现有优强企业进行改造提高、重点扶持、壮大规模、培育品牌,提升企业竞争实力,把他们打造成为宜春医药业的领头羊。生产领域重点支持济民可信药业有限公司、海尔思药业有限公司、樟树医药集团、樟树仁和药业、上高博士达药业公司等企业,在信贷、土地征用及税收等方面给予优惠政策,使这些企业在规定期限内全部顺利通过GMP认证,争取到2008年这五户企业实现工业增加值8亿元,销售收入22亿元,上交税金1.5亿元。流通领域重点建设樟树药材大市场。凭借“药都”金字招牌和“四会要冲、八省通衢”的区位优势,以一年一度的樟树药材交流盛会为契机,扩大开放,加强合作,积极开展多渠道、多层次、全方位的国际国内合作与交流,全力发展和提高樟树药材市场现代物流水平,使其成为江南最大的医药用品集散地。
3、加大科技创新力度。依靠科技进步和技术创新,开发一批科技含量高,疗效确切的新药,突破一批医药研发和产业关键技术。建立以企业为主体的新药研发体系,走以企业为主的联合开发道路,优先开发抗病毒,治疗肿瘤、心脑血管疾病,老年病、妇科病及抗肝炎等方面的新型中成药,同时筛选一批中成药大品种进行二次开发,提高其质量控制水平和技术含量,增强市场竞争力。加快医药技术创新步伐,把中药技术创新作为重点,大力推广膜分离、薄膜包衣、喷雾干燥、树脂交换、超临界萃取、超微粉碎等中药提取、分离、纯化关键技术,应用现代技术大力改造樟帮饮片。
关键词:公立医院 财务风险 ERP 预警模型
改革开放30年来,我国社会主义市场经济体制不断的完善,当前我国医疗卫生行业市场化改革不断推行,投资主体呈现多元化的格局,国有、私营和中外合资等形式的医疗机构层出不穷,医疗市场的竞争也不断加剧。在市场竞争日益激烈的情况下,公立医院必须合理的拓宽融资的渠道,筹集更多的发展资金,才能促进医院的健康发展。然而在公立医院负债经营的时候,必然会伴随着一定的市场风险,对财务风险的监控对保障医院正常运行十分重要。因此,公立医院必须重视对财务风险的监测,建立科学的财务风险预警体系,实现对潜在财务风险的实时监控。本文对当前我国公立医院面临的财务风险进行分析,并简单探讨了一种基于ERP平台的财务风险预警模型的建立,以期帮助医院管理者能够对财务风险进行及时的预警,并制定相应管理措施。
一、当前我国公立医院面临的财务风险分析
目前,我国公立医院的财务风险的存在主要是因为行业竞争的加剧以及公立医院获得越来越多的私营权,这给医院带来发展机遇的同时,也带来不小的挑战。许多公立医院对医疗经费的增长幅度控制不当,运营成本持续攀升,这些都导致了医院的发展遇到了困境。再加上医院财务风险意识淡薄,只注重眼前利益导致财务风险不断加大。目前,我国公立医院面临的财务风险主要包括以下几个方面:
1、我国医疗改革的推进促进了老百姓的医疗需求的增长,政府财政不足以及公立医院内部资金的匮乏导致公立医院大量的举债
通过举债的方式来完成基本设施、设备以及人才的引进,以求吸纳更多的患者。这种负债的发展方式使得医院的运营成本急剧上升,大量的贷款使得医院的资产负债率偏高,长期负债问题严重。医院不断吸收新技术和新项目,造成了公共医疗费用的攀升。这种负债经营很可能导致公立医院的负债失控,短期负债和长期负债的共同作用导致资金链的断裂。
2、医疗行业竞争的加剧,市场规则下,不断有民营和中外合资的医疗机构出现,给公立医院造成巨大的竞争压力
公立医院不断增加医疗设施的改进,不按照政府要求用药、收费,造成医院支出超标,造成资金短缺的问题。
3、应收账款风险
随着新医改的推行,引入第三方支付的前提下,患者往往会对超低的价格产生过度消费,造成医疗资源的浪费。此外,医院的应收账款管理缺乏应有的催帐观念和风险意识,常常会错过收账的最好时机,给公立医院造成大量的呆账和死账,使医院蒙受巨大损失。随着医保改革,第三方支付的主体变成了政府,患者只交少量存款,然后由政府的财政补贴对医院进行补助,但政府的财政补贴往往较长时间才能到账,这也造成了公立医院的资金周转困难。
4、为了提高医疗服务水平,公立医院大量采购先进的医疗设备
但是在设备的采集过程中,由于缺乏对设备的技术、市场和财务的可行性研究,对设备的市场前景、设备的先进性没有进行可行性分析,同时对设备使用带来的未来现金流量的影响预测,导致医院盲目购买设备,造成资金的浪费,甚至使医院背上沉重的经济负担。
二、基于ERP平台的公立医院财务风险预警模型构建
所谓的EPR(Enterprise Resource Planning)是指企业资源计划,医院在这个平台上可以实现数据的存储、收集和共享等,有效的降低财务风险的管理难度。在ERP平台上,公立医院的财务风险预警模型包括财务风险评价子系统、财务风险预警子系统、财务风险识别子系统、财务风险对策子系统以及财务风险监控子系统。
1、财务风险识别子系统
财务风险识别子系统是最基本的模块,通过与ERP系统的对接,可以将系统收集到的医院内、外部财务信息进行定性识别处理,并进行归类,以便分析公立医院可能出现的财务风险。
2、财务风险评价子系统
通过上一个财务风险识别子系统的风险识别,将财务风险传送给评价系统,财务风险评价子系统将对医院面临的财务风险进行评测,然后按照严重程度排序,依次传输给下一个子系统。
3、财务风险预警子系统
财务风险预警子系统主要是由财务风险预警模型库和财务风险预警指标库组成,这是整个系统的核心模块,对公立医院的财务风险进行及时预警。财务风向的预警指标一般包括营运能力预警指标、获利能力预警指标、医院资产保值增值能力指标、所有者权益收益率指标以及清偿债务能力指标。在ERP平台上,可以设定多个预警指标参数,例如设立资金流动比率为2,当系统值大于2时则会发出预警;对资产负债率设定标值60%,浮动范围为上下10%,超过这个范围系统将会自动报警。财务风险预警模型库则可以包含F分数模型、概率模型和LPM线性判定模型等,其运行的原理就是将ERP系统计算的值带入到各个预警模型当中,进而得到风险情况的判断结果。
4、财务风险对策和风险监控子系统
财务风险对策子系统是指将以上系统判定的财务风险,按照严重程度排序进行风险排除,包括自动风险处理和外部管理两种形式。风向监控子系统则是对以上几个子系统的运行情况进行监控,保证系统的正常运行。
三、结语
随着市场经济体制的不断完善,公立医院面对的市场财务风险越来越多,基于ERP系统的财务风险预警系统能够及时发现风险,并对风险做出正确处理,促进医院财务管理工作的有效开展。
参考文献:
为认真贯彻落实市民营经济工作会议和县委十三届二次全体(扩大)会议精神,全力推进全县民营经济持续快速发展,现就2012年全县民营经济发展工作提出如下意见:
一、指导思想
认真贯彻落实县十三次党代会、县委全委会议和沿海大开发会议精神,以科学发展观为统揽,以全民创业为基石,以民资招商为关键,以板块培育为带动,以转型升级为先导,以品牌创建为引领,全面提升民营经济发展质量,努力实现全县民营经济发展新跨越。
二、发展目标
净增个体工商户2500户,净增私营企业1800家,净增私营企业注册资金80亿元。引进市外民资注册资金65亿元。争创市知名商标10件和市名牌产品20件以上;争创省著名商标10件,省名牌产品6件以上,中国驰名商标1件;净增注册商标400件以上。
三、重点工作
1、开展“创业争先”系列活动,实现全民创业新突破。
一是营造创业氛围。开展“创业新星”评选表彰等活动,组织编印、广泛发放创业案例。利用各类媒体,开展民营经济专题宣传,再掀新一轮全民创业。
二是培训创业技能。以提高民营企业经营管理和企业核心竞争力为重点,开展“百千万”培训活动。
三是创优创业载体。积极宣传小企业创业基地建设,以盘活存量土地为抓手,缓解创业用地紧张矛盾,2012年创建省小企业创业基地1—2个,积极争取省扶持资金。
四是催生创业主体。在继续将“六个一批”活动引向深入的同时,要研究新的扶持政策,采取多种帮扶措施,催生一批新的创业主体,根据大学生村官每年都有较多增加的新特点,在大学生村官中开展“三强化”活动(即强化理想信念教育,树立扎根农村的思想基础。强化业务知识培训,探索成长成材的有效途径。强化人本关爱力度,解决干事创业的后顾之忧),激发他们自主创业或带领创业的热情,使之成为全民创业又一支新生力量。
2、调优投资结构,实现民资招商能力新突破。
一是创新招商理念。更加注重发挥企业招商主体作用,创新招商方式,开辟招商新渠道,进一步提高招商工作的针对性和实效性。
二是完善招商项目库。围绕拉长产业链、扩大产品规模、形成产业集群,突出引进国内500强、上市公司等,编制一批市场前景广阔、投资回报率高的招商新项目。
三是创新招商方式。大力开展产业招商、载体招商、企业招商、以商引商、驻点和小分队招商,加大网络媒体招商、委托招商工作力度,重点组织好国内500强企业对接和第六届“海洽会”系列活动。
四是加强跟踪服务。健全招商项目统计、通报和督查考核制度,完善从项目洽谈、落户、开工到投产全过程的跟踪服务体系,明确责任,加强督查推进,加快民资投资项目建设速度。
3、建设特色板块,实现集聚发展新突破。
一是开展特色专业村认定命名。全县认定20个左右专业村,重点扩大曹埠手套、河丫育蟹、凌民草绳、大豫螺丝、银河纱布、袁庄工艺、油坊口绘画、沿海紫菜等专业村的影响力和带动力,进一步放大板块经济的集聚作用。
二是加大政策扶持力度。发挥村干部的带头作用,对特色龙头企业新办项目,优先给予申报。对特色微小企业在融资担保、信息服务、职工培训等方面给予重点扶持。
三是加快民间公共服务平台建设。积极推广银河纺织服务中心建设的成功经验,加快建设医药化工、石油机械、健身器材、电子信息等集技术创新、试验检测、管理咨询等服务的公共功能新平台,促进小企业管理上台阶。
四是积极推进专业市场建设。根据加快现代服务业的总体要求,围绕产业推动市场发展、市场促进产业转型升级的目标,加快岔河银河坯布、丰利绿都财富广场等一批专业市场建设的步伐,推进发展多元化的市场,不断延伸市场网络、提升市场档次,增强市场辐射带动功能。
4、推进创新驱动,实现转型升级新突破。
一是加快推进技术创新。加强产学研联合,建立健全产学研合作项目库,组织企业与高校、科研院所开展技术对接和交流活动。以新能源、新材料、新医药等新兴产业为重点,在全县调研征集科技攻关难题,组织企业与国内外专家进行科技课题和成果项目对接,为发展新兴产业、现代服务业与传统产业转型升级提供智力支撑。
二是促进中小企业“两化融合”。加快中小企业信息化建设步伐,鼓励中小企业建立网站,实现网上营销、网上洽谈、人才培训、内部管理等多种需求,提高企业管理水平,努力培育一批省级中小企业信息化应用示范单位和服务示范单位。
三是加大技术改造力度。引导企业运用高新技术成果,改造企业生产技术装备,提高产品质量和科技含量。突出抓好投资额在千万元以上重点项目建设,全年确保完成规模民间投资比2011年增长20%以上。
四是加强企业管理创新。大力开展“现代企业管理年”活动,组织企业开展质量管理体系、标准化等认证工作。征集推广管理创新成果(典型案例),引导企业抓好战略、营销、财务、风险和质量等管理工作。
5、狠抓做大做强,实现规模扩张新突破。
一是实施“两转”工程。大力规范管理,公开公平税赋,净化市场秩序,降低能源消耗,促进良性发展。一方面狠抓工业经济小规模纳税人转一般纳税人工作,另一方面狠抓应税销500万元以下转500万元以上工作,落实任务,考核推进,为全县工业经济实现追超目标打牢基础。
二是实施“定报企业”培植工程。把全年有望新增应税销售2000万元的企业作为重点培育和扶持对象,加大跟踪协调力度,鼓励和帮助企业进规模,对新进规模企业予以奖励。2012年,新增应税销售超2000万元的企业50家。
三是实施高成长型企业“强体”工程。根据我县产业定位和企业发展态势,选择一批对产业集聚有带动作用和有发展潜力的成长型企业或龙头骨干企业,进行重点培育,优先向上申报项目、优先进行扶持,促进企业快速成长。
四是实施高新企业“培大”工程。实施高新产业发展三年行动计划,用足用好科技创新创业的优惠政策,支持高新产业的发展壮大。重点培育一批高新技术企业,充分发挥科技龙头企业的支撑和带动作用。2012年,新培育5家高新技术企业,通过典型引导,促进重点骨干企业加快形成自己的核心技术和产品。
五是实施企业上市“催化”工程。鼓励企业进行股份制改组,积极培育拟上市企业,对如通石油机械、泰禾化工、利田科技、强生轻纺等已进入上市轨道的企业重点关注,切实帮助企业解决上市工作中遇到的困难和问题,推进企业上市,进一步发展壮大企业。要帮助成长性好、科技含量高、有发展前景的企业引进战略投资者,力促辉煌彩钢、宇迪光学、爱普医疗、森茂生态、亚振家具等企业早日进入上市程序,做好上市前期准备工作,培育强生光电、大东毛巾、神东实业、海尔斯药业、苏中电池、江东金具、如石机械、康福特纺织、戴园建材等一批企业进入上市后备梯队,不断培育全县企业上市梯次队伍。
6、推进品牌创建,实现发展质量新突破。
一是深入宣传发动,激发企业创牌潜力。进一步树立企业是“三名”创建主体的观念,促进企业提高认识,充分调动企业创品牌的积极性,释放企业创品牌的能量,形成创品牌的紧迫感。鼓励企业把品牌创建与做大做强有机结合,增强核心竞争力。
二是加强培训工作,提高企业创牌能力。邀请相关专家对规模以上企业负责人进行集中培训,提高企业创牌意识。结合实际,对县内创牌成功后成长较快的企业典型加强宣传,以企教企,放大示范引导作用。
三是加大上报力度,实现企业创牌突破。着重围绕“三名”创建工作,进一步创新服务,优化环境。加强对民营企业“三名”创建业务指导,不仅要创建工业产品品牌,也要创建农产品品牌和服务业品牌,形成一、二、三产业品牌齐头并进的局面,力争在创建国家级品牌上实现新的突破。
四是加强协调,形成企业创牌合力。充实调整全县“三名”创建指导委员会,加强业务指导、典型引路、督查推进和总结考核等工作,定期召开“三名”创建工作专题汇报会和推进协调会,研究解决创建工作中的问题。要进一步落实创建目标,借鉴其他先进地区“三名”创建成功做法,结合企业规模、乡镇园区优势、板块特色,科学谋划。县工商、质监等部门要积极履职,全程服务,确保“三名”创建工作任务圆满完成。
五是加大扶持力度,提高品牌保护意识。要加大奖励和扶持力度,对获得驰名商标、国家名牌和省、市名牌、著、知名商标的企业实施奖励。加强品牌保护,营造培育品牌的良好社会氛围。
7、做优发展环境,实现服务水平新突破。
一是强化中小企业服务中心建设。进一步为中小企业搭建政策信息、融资担保、科技创新、创业辅导、人才培训等服务平台体系,并根据《省中小企业公共服务平台星级评定暂行办法》积极开展星级评定,全面提升企业服务水平。
二是强化信用担保体系建设。加快中小企业信用担保体系建设,建立健全担保机构备案管理、业务考核、信用评级等制度,修订完善担保专项资金管理办法,健全担保机构的激励补偿机制。力争全县担保机构注册资本、担保总额均比上年底有较大幅度的增长。
三是加强融资服务体系建设。建立金融超市,使“政银企保”对接活动常态化,促进中小企业与本县各金融机构的战略合作。做好微小企业贷款风险补偿专项资金的申报工作,鼓励银行业金融机构加大对微小企业信贷支持力度。开展中小企业信用评级活动,引导企业与创业风险投资机构对接,积极培育企业上市资源,推动更多的企业进入资本市场直接融资。要创新融资方式,拓宽融资渠道,积极扩大村镇银行试点,大力扶持农村小额贷款公司发展,进一步推进中小企业互助基金建设。强化对金融机构服务中小企业融资工作的考核,促进贷款向实体经济倾斜。
四是加强人力资源引进工作。组织和指导企业加强人力资源管理和开发,缓解用工矛盾。
五是发挥行业协会(商会)和社会中介机构的作用。行业协会、商会要以优质服务不断吸纳新会员,扩大行业覆盖面,通过参与制定政府产业政策,为企业提供市场信息、经验交流、经济合作、产业发展、行业动态等多方面的信息。各检测、咨询、会计、审计、评估等社会中介机构要提高专业竞争力、影响力和公信力,全方位为企业服务。
8、加强组织领导,实现指导水平新突破。
一是改善发展环境。进一步优化发展环境,着力减轻企业负担,确保好的政策落到实处。
二是规范经营行为。以建立公平公正的发展环境为目标,以规范业主经营行为为抓手,要形成政府牵头组织、工商部门履职为主、城管、质监、税务、供电等相关部门参与的综合查处无证经营的长效机制,杜绝无证经营行为,为各类企业创造公平的竞争环境。
三是加强扶持引导。按照多服务、不干预、多帮忙、不添乱、多设路标、不设障的要求,营造宽松的管理环境。县、镇(区)要安排专项资金,用于创业培训指导、民营企业信息平台建设、中小企业的市场开拓等工作。
一、“两超+多强”:
江苏战略性新兴产业的现实表现
新兴产业发展为稳增长、调结构注入强劲动力。规模不断壮大。2013年1~9月,全省战略性新兴产业实现产值4.2万亿元,同比增长20%,实现销售收入3.9万亿元,同比增长约18.8%。生物技术和新医药、物联网和云计算产业产值增长20%以上,新一代信息技术和软件、节能环保、新能源汽车产业增长30%以上。引领带动作用增强。集中实施一批战略性新兴产业项目,其中,南京中电熊猫高世代液晶面板项目、无锡海力士超大规模集成电路等一批重大项目的实施,对新兴产业发展起到了很好的带动作用。创新能力提升。加大对创新型企业的培育力度,大力实施“科技企业培育百千万工程”,重点强化以创新性领军企业、科技上市企业、高新技术企业和民营科技企业为骨干的产业创新一线力量。全省国家高新技术企业已超过5100家,基本实现省辖市及其县、区全覆盖。质量效益逆势上扬。在工业企业总体利润增速下滑的情况下,江苏生物技术与医药、医疗器械、高端装备等行业的利润仍保持较快增长,呈现出持续健康发展的良好局面。
初步形成“两超+多强”的新兴产业格局。江苏具有全国领先的微纳传感网研发和产业化基础,MEMS磁传感器性能达到并超过国际先进水平,全省物联网产业年均增速达30%。新一代信息技术和软件产业正在经历摩尔定律描述的成倍增长,成为江苏省新的支柱产业;商业模式创新在信息消费领域极为活跃,电商、微博、团购、社交网站等新业态层出不穷,信息技术产品在教育、医疗等传统领域的应用正在推动产品供应商向信息服务商转型,带动传统服务业向信息服务业的深刻转变。在节能环保领域,正面临国家大力推进发展节能环保产业的重大战略机遇,节能、环保、资源循环利用等高端、高效技术装备需求逐步提升,节能服务、环保服务和再制造服务的市场需求日益增加,合同能源管理、能效认证等新兴业态不断出现。江苏省环保产业规模居全国之首,预计到2015年,江苏省节能环保产业将实现主营业务收入8500亿元,年均增长20%以上。在生物技术新医药领域,江苏企业集中度高、产业链完整,重大新药创制及高端医疗器械产出规模居全国前列,工业生物技术产业继续保持优势,酶制剂、糖工程等重要生物工业产品产销量全国第一。在新能源领域,江苏省光伏电池、组件产能约占全国1/2,目前,光伏产业市场基本止跌企稳,骨干企业有望抢占复苏先机。在新能源汽车领域,混合动力汽车、插电式混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车的产业化稳步推进。江苏省在动力电池、燃料电池、永磁电机等关键部件具有很好的产业化基础和研发优势。在新材料领域,我国与发达国家基本处于同一水平,江苏在新材料领域有6个国家重点实验室、7个国家企业技术中心,已建成沿江新材料特色产业集中区,在光纤光棒、多晶硅、碳纤维等高端产品以及纳米材料、感知材料、光电材料等前沿领域的发展处于国内领先地位。在高端装备领域,制造服务化日趋明显,骨干企业已从单纯的设备制造商转变为产品和服务的综合提供商。市场对海洋工程装备、航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、智能制造装备、轨道交通装备的需求十分旺盛,江苏省在焊接机器人、装配机器人、数控制造、轨道交通、海洋工程装备制造技术和产出规模居国内领先地位,涌现出一批百亿级特色产业集群。在智能电网领域,江苏省智能电网产业特色明显、技术先进,已建成覆盖发电、输变电、配电、用电、调度自动化、通信等各环节的坚强智能电网,可再生能源发电、新能源发电在电网中的比重稳步增加。
综合产业规模、市场前景、技术能力和企业质态等方面综合因素看,目前,江苏省战略性新兴产业已初步形成“两超+多强”的发展格局。2013年,新材料产业销售收入超过1.3万亿元,高端装备制造业销售收入超过1万亿元,年均增速均超过15%,新材料和高端装备制造业具有超大规模、不可动摇的支柱地位。从发展势头看,前三季度新一代信息技术和软件产业发展速度最快,增速为35.9%。此外,医药及生物技术、节能环保产业、物联网和云计算增速均超过20%。这部分产业具有非常好的市场前景,正处于提质增效加速发展期,有的可望成为新的超级产业。新能源、海洋工程装备、智能电网和新能源汽车等,是具有明显竞争优势的强势产业。
技术创新能力得到提升。江苏省在培育战略性新兴产业方面,高度重视建立健全相关政策体系、技术开发体系和支撑体系,抓好新兴产业的联动发展空间布局和集聚,相继出台十大战略性新兴产业振兴规划和推进方案,将培育新兴产业作为稳增长、调结构、促转型的重大举措。一是重研发投入。2012年,全省研发投入1230亿元,占GDP比重达2.3%,科技进步率达56.5%,区域创新能力连续4年位居全国第一。二是重平台建设。在战略性新兴产业领域,建设省级以上各类创新平台1500家,建成国家级重点实验室、工程(技术)研究中心和企业技术中心超百家,居各省市前列。三是重知识产权创造。2013年上半年,全省新兴产业专利申请量3.3万件,其中,发明专利申请量1.9万件,占全省发明专利申请量的57.4%;专利授权量1.8万件,其中,发明专利授权量近4000件,占全省发明专利授权量的21.9%。四是重集聚创新。江苏省国家和省级高新区、经济开发区集聚了全省主要的战略性新兴产业龙头骨干企业,实现了60%的新兴产业产值,呈现出集聚发展的良好态势。
二、竞争力弱:实现纵深推进的瓶颈制约
自主创新能力较弱。江苏省部分新兴产业产出规模虽然可观,但许多领域关键技术、核心装备及材料仍依赖进口。在风电领域,主流机型以引进国外技术为主,轴承变流器、变浆器、控制器、叶片设计基本依赖外国。在光伏及其应用领域,尚未掌握光伏电池领域的薄膜电池核心技术;光伏建筑一体化技术处于起步阶段,整体设计水平与建筑的精密度技术标准和项目管理方面与国外差距很大。在节能环保领域,大型燃煤机组脱硫催化剂、高强度抗污染的垃圾渗透液膜材料等关键技术与材料需从国外进口。在新能源汽车领域,电动汽车在整车电子控制技术振动与噪声(NHV)技术及车身轻量化、造型设计、空气动力学等方面与国外相比仍有较大差距。在生物医药领域,具有自主知识产权的原创药几乎是空白。
体制机制相对滞后。科技与经济脱节的问题仍较突出。企业缺乏高端人才,科技投入分散,科技成果产业化率较低。体制机制不顺,缺乏有效的协调机制。省级层面虽然对新兴产业发展制定了总体导向和政策,但在实践中有的难以落实。如网络视听、电信增值等企业存在多头管理,管理机制跟不上企业创新步伐;“三网融合”相关管理体制、生物医药产业的新药审批程序、电网管理和运行等亟待完善;节能环保法规和标准体系不完善,节能环保产业价格形成机制不合理,排污收费及污水垃圾处理费收缴率低等。
有利于新兴产业进入市场的政策环境尚未完全形成。目前,节能环保、新能源、新能源汽车等产业新品和服务应用处于市场导入期,迫切需要加强市场应用示范,引导消费模式,完善市场应用相关基础设施。
投融资体系不健全。江苏省新兴产业创业投资规模小,天使投资缺失,融资性担保机构不发达,创新型企业普遍存在融资难、资金缺乏的问题;对新兴产业发展的财税政策扶持力度不够,支持方式和政策体系需要进一步完善,政府采购、研发投入加计扣除等政策落实不够到位。
三、纵深部署:推进江苏战略性新兴产业跨越式发展
推进江苏战略性新兴产业的发展,应着眼于技术、产业业态和商业模式的变革,建议加紧纵深部署,立足内需,长短结合,动态发展,进一步完善产业链,加快实现新业态、新技术、新门类的跨越式发展。
强化对新兴产业发展状况的监测研判。新兴产业的发展面临着诸多的不确定性,必须高度关注世界新兴产业发展走势,跟踪监测发展进程,谋求新兴产业的动态更迭和最大竞争力。慎重选择技术战略。既要把握在主轨道竞争中争取突破,也不放弃在分支轨道上寻求机会。在新兴技术的萌芽期、新兴产业下一代分支轨道的竞争期,在加强政府资金资助的同时,鼓励和引导更多的企业投入,进行多样化探索。开展新兴产业的动态研究。集政府、行业组织、高校、科研院所、企业之力,开展对新兴产业现状、前景、周期及要素条件等相关问题的集成研究,为政府完善相关政策提供依据,为高起点科学谋划产业发展提供针对性强的决策咨询意见和建议。开展战略性新兴产业统计调查。创设战略性新兴产业统计指标监测体系,加强市场信息预警与引导,及时发现产业发展中的倾向性、苗头性问题,提出有针对性的指导意见。
以信息消费和健康服务为重点抓好新业态发展。信息消费业。随着信息技术创新的不断加快,信息领域新产品、新服务、新业态大量涌现,不断创造出新的消费需求,成为日益活跃的消费热点。江苏省信息消费业市场规模大,相关产业发展基础好,信息消费有条件也有可能成为新的支柱产业。首先,加强信息消费顶层设计。从信息基础设施建设、智能终端开发应用、示范工程项目推进等入手,抓紧出台发展信息消费政策实施意见,吸引社会资本和创新要素投入宽带网络和公共平台建设。推动商业模式创新,扩大市场需求,带动信息产业发展。其次,提升产业支撑条件。克服软件和信息服务外包业对外合作中存在着带宽不足和时延等问题;推动软硬件企业、互联网信息服务企业与电信运营商、广电内容提供商、内容分发商等企业加强合作,促进信息消费与信息产业、现代服务业、数字内容、文化创意等相关产业互动发展。积极引导金融、物流、商贸、旅游、科技、工业设计等服务业与信息技术加快融合,支持发展移动电子商务应用。最后,完善政策。组织实施信息消费促进工程,构建政府、企业、社会公共服务平台,推动消费模式和服务业态创新。引导和鼓励中小企业积极扩大信息产品和服务消费,支持信息内容服务企业、信息增值服务企业、信息咨询服务企业等享受优惠政策。优化信息消费环境。建立支撑信息消费政策法规体系、社会诚信体系和网络信任体系,强化信息资源和个人信息保护。
健康服务业。健康服务业不仅是民生产业,也是新兴产业。主要包括医疗服务、健康管理与促进、健康保险及相关服务,涉及药品、医疗器械、保健用品、保健食品、健身产品等新的门类和业态,覆盖面广,产业链条长,是扩大内需、促进就业、优化结构的重要举措。江苏省经济发展基础好,城乡居民对健康服务的需求量大,医疗资源丰富,医药及医疗器械制造业优势明显,完全有条件把健康服务业打造成为新的支柱产业。一是大力发展医疗服务,加强医疗卫生支撑。加快形成多元办医的医疗服务产业格局。鼓励引导社会资本举办医疗机构,落实价格、税收、医保定点、土地、重点学科建设、职称评定等政策,支持发展一批非公立医疗机构。二是加快发展健康养老服务。江苏省已进入老年社会,社会对养老服务的需求旺盛,建议大力发展医疗机构和老年护理院、康复疗养等养老机构的转诊与合作机制,发展社区、农村健康养老服务。三是积极发展能满足全方位、多层次、多样化需求的商业健康保险产业,健全多层次的医疗保障体系,培育相关支撑产业。四是加快医疗、药品、器械、中医药等重点产业发展,提升中医药医疗保健服务能力,壮大健康服务人才队伍,鼓励社会资本举办职业院校,规范并加快培养护士、养老护理员、康复治疗师等专业技能人才。
多管齐下提升技术创新能力。新兴产业具有知识高度密集、技术快速演进的特征。提升技术创新能力是把握新兴产业发展主动权的关键,技术创新能力包括核心技术研发能力、产品开发和设计能力、工艺开发和工程化实施能力。增强原创性创新能力。在新兴产业业态的个别优势领域,立足打破领先国家的技术垄断,发挥江苏省科技人才密集的优势,把原创性目标产品作为重大科技专项和高层次创新创业领军人才工作的重中之重,加大扶持,全力突破。促进产学研结合。设立相应专项计划,发挥政府科技投入的杠杆作用,激发企业创新动力,推动企业形成对融合合作的更大需求。规划建设一批高起点、高水平载体。结合新兴产业集聚区试点建设,按照有发展重点、有重大项目、有创新载体、有系统支撑的要求,建设一批产业链条完整、业态新颖、集成创新水平高的产业基地。积极开拓国际合作渠道,整合全球创新资源,走开放式发展道路。强化智力支撑,制定实施推进海内外高级服务人才和创新团队引进计划,将新兴产业重点领域所需高端人才纳入省高层次创新人才引进计划和省科技创新创业双千人才工程。
抓紧制定新兴产业技术路线图。产业技术路线图作为产业战略集成规划方法在发达国家得到广泛应用,一般由产业研究机构、行业协会、大企业、政府制定,主要用于引导产业技术发展,供全行业参考。产业技术路线图是新兴产业技术创新的指南,有助于政府调整发展政策,引导投资方向,促进产业标准建立,降低新兴产业技术的不确定性和复杂性,优化产业研发的资源配置,提升创新平台的创新能力。广东省在2008年启动了新兴产业七个领域的技术路线图制定工作,随着产业技术路线图的制定,相关行业企业在优化资源配置、提升竞争力等方面得到积极推动,收到较好成效。建议江苏省有关部门牵头,在坚持市场导向、需求导向和技术突变的前提下,及早着手研制江苏战略性新兴产业技术路线图,对下一轮新兴产业发展技术路线和布局进行动态性、前瞻性部署。
“我们对中成药行业目前整体上是一个谨慎乐观的态度。基调是看好多一点,即中性偏好一些。”瑞银证券中成药行业分析师邹敏近日表示,“乐观是因为医药行业相对于目前宏观经济形势不太确定的情况下,它的成长性还是比较确定和稳定的;谨慎是因为中成药行业目前面临着一个成本的压力。”
估值合理
邹敏认为,很多年以来,中成药行业所处的医药行业估值水平,对整个大盘都呈溢价状态,溢价的原因有两个,第一,医药行业的发展速度一般是15%至20%,超过GDP的增长速度;第二,A股市场的股份流动性较差,在交易过程中也会产生估值溢价。
“总的来看,目前中成药公司的估值水平是在历史估值溢价之内,相对处于一个平衡点,反映了投资者的偏好,不会给公司带来特别大的压力。”邹敏说。
增长较快 面临压力
资料显示,中成药行业在2003年到2007年的4年间,其销售收入复合增长率达到22.5%,高于整个医药工业和化学成药的平均水平。
4年以来,中成药的增速快于化学药的主要原因是,中成药的销售渠道主要是以药店为主,受到医药系统反商业贿赂的影响比较小;其次,国家发改委对药品进行了24次的降价,其中涉及到中成药的仅有5次。这两方面的因素使得中成药的增速较快。
但是,中成药现在也面临着原材料长期价格上涨的压力。邹敏认为,一般中药材大多数是野生资源,势必面临资源逐渐减少的趋势,而目前通货膨胀处于一个长期的上升通道,给中成药行业带来成本上的压力,这个行业中能源以及人工成本的上升都使得成本压力比较突出。
医改提升支付能力
从政策的影响来看,国家产业规划不论是“十五”还是“十一五”,中药现代化都是作为行业的发展重点。而医疗体制改革,也将会对行业发展产生影响。
虽然医疗体制改革还没有详细方案出台,但是还是能看到政府的一些先期动作。比如,政府在农村继续扩大医疗保险的覆盖范围,计划在2010年达到全民保险,医疗保费标准也是在不断提高,等等。这些对药品是一个稳定的持续的支付能力的提升。
医疗体制改革一个重要方向是从原来的一个治疗型卫生体系向加强预防卫生体系转变,突出社区卫生服务中心的功能,预防、保健、健康教育、计划生育指导、康复、治疗等,中医药在这些方面都有一些优势,社区加大中医药的使用也是可以预见的。
“不过,中成药行业还不是医疗改革的直接受益者,直接受益的首先是那些在医院作为主要销售终端的药品,而中成药大多数通过药房销售,所以中成药企业受益于医疗改革的程度还需要进一步的观察。”邹敏强调说。
两大投资主题
今后中成药行业有两个发展方向,一是以药店为主要渠道的一类企业,将来转向OTC,并且进一步延伸到药用消费者,一般称之为保健品或者是日化,在定价上有一定的空间,具有抵御原材料涨价的能力,一些传统的中成药企业更有优势,比如白药牙膏、凉茶等。
二是中成药企业向现代化中药企业发展,用西药的标准来对中药进行系统的改造,竞争关键是持续的研发水平如何。另外,药品的定价空间在医疗保险目录之内都会受到政府的管制。
基于以上分析,邹敏认为,中成药行业有两大投资主题,即在医疗改革的背景之下,可以选择能直接受益于医疗改革的企业,这些企业往往都是现代化中药企业,在医院或者在农村市场以及社区服务中心都在建立销售队伍;还有就是那些向消费者领域延伸的企业,企业的品牌影响力以及定价是它的关键。
在通胀的大背景下,邹敏认为,可以选择产品价格不是受政府管制特别严格的企业,并且其品牌也是市场能够接受的。
相关中成药上市公司业绩速览
东阿阿胶(OD0423)抗通胀的好品种
大股东华润集团对东阿阿胶的定位明确。东阿阿胶定位于滋补保健,主要围绕阿胶系列,力争做成第一大滋补品牌。
公司文化营销的效果初步体现,一是耗用资源较多的阿胶块价格大幅上涨,初步呈现出价值的回归,2005年公司销售阿胶块1960吨,销售金额为3.1亿元,而2008年可能销售1800吨,销售量有所下降,但销售金额将达到6亿元左右;二是耗用资源较少的复方阿胶浆销量大幅增长,销售金额与阿胶块已不相上下,这意味着阿胶的消费人群已开始由传统型向现代型扩散。
东阿阿胶仍继续推行“以肉谋皮”策略。目前已建立十大养驴基地,并建有三个驴肉加工基地,2008年有望销售驴肉达2000万元左右,达到盈亏平衡。
目前公司的主导产品基本上是在OTC市场销售,而未来公司要形成OTC、医院和商超三足鼎立之势,规模均要达到10亿元。为了更好地进入商业超市和规避药品降价,公司可能将阿胶浆转为食品。另外,下半年将有新的产品推出,主要是休闲类食品和美容类产品。
申银万国认为,东阿阿胶是抗通胀背景下的极好投资品种,定义为药中茅台,从中长期看将给投资者带来丰厚回报。
2009年业绩可能超出预期,维持买入评级,维持公司2008~2010年每股收益0.60元、0.84元、1.17元,同比增长54%、40%、38%的预测。考虑到2009年认股权证存续期满行权导致股本扩大,2009年和2010年的业绩将被摊薄至0.67元和0.94元,给予2008年40倍市盈率,权证发行后股票目标价格24元。
云南白药(000538)产能释放待明年
云南白药是传统一中药企业的龙头企业,拥有强大的品牌优势和卓越的营销管理能力,经营质量一直位居行业先进水平。2008年预计工业收入17亿元,其中药品8.5亿元、透皮剂4.3亿元,个人护理产品4.7亿元,比2007年14.6亿元增长约17%。
公司个人护理产品增长较快,主要是牙膏,处于快速成长期,2008年的增速将达80%,其中大约40%的成长来自于现有产品,40%的增长将来自于新品种。公司目前在商业超市和药店的销售比例大约是95%。
对云南白药来说,药妆是个新领域,公司必须经历从卖药到卖日化品种、从药店模式到商超模式的销售模式转变。目前在止血类牙膏上,白药已经战略性地达到了预期目的,未来将继续开发细分类产品。但公司产能释放要到2009年底才能发生,大约增加5 8倍,2010年将是业绩飞跃的开始。而在2009年中期以前可能较难获得超额收益。
申银万国认为,受非经常性因素影响,公司2007年盈利低估从而导致股价
低估,公司股票估值应该重回医药股高端,目前股价仍有上涨空间,上调评级至“买入”。预计公司2008~2010年每股收益为0.85元、1.14元、1.48元。其中2008年仅上调0.04元
申银万国分析师比较分析了资源型中药企业后认为,5家公司都是A股市场的稀缺品种,但企业经营千差万别,云南白药战略、营销和管理领先于其他企业;东阿阿胶是非常好的长期品种;同仁堂和广州药业经营一般,但市值低估;片仔癀发展平稳,PE有所低估。
天士力(600535)发展前景明朗
2008年公司收入平稳增长。未来随着复方丹参滴丸进入销售旺季提价效应的全面显现和其他二线产品销售的上量等因素的刺激下,2008年公司医药工业的整体销售情况将好于2007年。
复方丹参滴丸的提价效应已经初步显现。海通证券认为,考虑到复方丹参滴丸的提价效益将在2008年得到全面体现,并凡该产品占到医药工业收入的75%以上,经测算,2008年提价将提升医药工业毛利率4~5个百分点。与此同时,公司建立的中药材GAP种植基地的优势凸显,目前公司的主要原材料丹参和三七都能达到自给,很好地缓解了原材料价格上涨给公司成本控制上带来的压力。
作为医药龙头企业,天士力的发展前景是十分明确的,其产业链上下游一体化的竞争优势也正在逐步显现,加之后续还有大量独家的重磅品种上市,海通预计,公司2008~2009年的每股收益分别为0.53、0.64元,调低投资评级为增持。
广州药业(600332)业绩喜忧参半
广州药业业绩有喜有忧,虽然王老吉、小一药业的增长基本符合预期,但是也有星群药业的消化存货等不利的因素影响。综合考虑,预计医药工业的销售收入全年增长约为15%。
王老吉仍然快速增长。今年1~4月凉茶系列产品同比增长约为45%。随着消费旺季的到来,增速有望进一步提高。全年预计凉茶类产品将完成近10亿元的销售收入,同比增长约50%。王老吉药品系列则保持稳步增长的态势,预计全年增长将维持在17%左右。
中一药业也稳定增长。2007年主打产品消渴丸的销售收入已经达到5.3亿元。通过专利保护,公司的潜在竞争者被拒之门外。在公司不断深化销售体系以及产品提价等因素作用下,2008年有望达到约15%的增长。
虽然中一和王老吉依然优秀,但星群销售额下降超过30%,潘高寿、陈李济、奇星增速放缓,整体业绩平稳,难以出现较大波动。
由于星群业绩下滑超出预期,国信证券分析师小幅下调2008年整体业绩预测0.02元/股,预计2008~2009年主营业务每股收益为045元、0.56元,同比增长22%、24%。公司股票目前估值在同类中药股中较低,仍可作为防御品种。
康缘药业(600557)三大因素保盈利
公司销售收入和净利润稳步增长。公司主营医药工业和医药商业,2003年至2007年主营业务收入和净利润年均复合增长率分别为24.6%、27.3%。
公司的核心竞争力主要表现在以下几个方面:具有丰富的产品线和产品梯度;拥有强大的研发实力;实施产品分线销售的独特营销模式。
公司未来盈利主要有三大驱动因素:一是现有产品进入新一轮成长周期;二是与国内医药商业巨头的合作,将拓宽营销途径,拉动销售增长;三是增发项目潜力巨大,市场前景好。
民族征券给予公司“增持”评级,预计公司2008、2009、2010年每股收益分别为0.57元、0.79元、1.06元。
国泰君安表示,由于公司对全年销售数据的规划是4:6,下半年的销售数据更加重要。考虑下半年存在所得税返还等诸多因素,维持前期预测的2008、2009年每股收益分别为0.58元、0.78元。分析师认为,康缘战略定位清晰,做中医擅氏的药物;质量过硬+产品梯队已经建立、营销改革初见成效、民营企业有天然的动力做大做强,维持增持评级。同仁堂(600085)股价反映盈利增长同仁堂以品牌为依托,细化品种,重点加大新品种市场转换,力争在3到5年内实现新产:品销售收入8亿~10亿元。目前产品覆盖率在北京已达到40%~50%。公司将集中精力发展高毛利品种,限制微毛利品种。在公司内部加强控制,以控制成本。公司力争保持15%的增长速度。
公司的产品群中二线品种的比重不断提高。管理层规划将股份公司目前的3个上亿元品种增加到5~6个,21个上千万元品种增加到30~40个。在医疗体制改革的背景下,公司成立专门机构,以扩大社区用药中标品种。
公司丰富的产品群将会受益于医改和社区用药增加,公司的营销改革取得了一定成效,但带动快速增长尚需时日,这与公司的整个体制有一定关系。
申银万国维持公司2008~2010年每股收益为0.62元、0.74元、0.87元,同比增长15%、20%、18%,同仁堂股价已经反映了缓慢增长态势,维持增持评级。
片仔癀(600436)具有定价能力