企业投资决策方法精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇企业投资决策方法范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

关键词：网络计划；信息扩散；熵

中图分类号：O236文献标识码：A

美国格雷厄姆、金尼和弗恩合作在安全评价方法――环境危险LEC评价法的基础上，开发出的用于安全投资决策的一种方法。用此方法对建筑企业进行考察，有很好的参考和运用价值。

一、基本理论和思想

这种方法是基于加权评分的理论，根据影响评价和决策的因素重要性，以及反映其综合评价指标的模型，设计出对各参数的定分规则，然后依照给定的评价模型和程序，对实际问题进行评分，最后给出决策结论。根据上面阐述的理论以及价值工程基本原理，安全投资项目的合理性和有效性可用投资方案的“功能-成本”比或“效益-成本”比评价。

“投资合理性”评价模型计算公式：

投资合理度＝

式中：R为事故后界严重性；Ex为危险性作业程度分值；P为事故发生可能性；C为经费指标；D为事故纠正程度。

可以看出，上式分子是危险性评价的三个因素，反映了系统的综合危险性；而分母是投资强度和效果的综合反映。此公式实际是“效益-成本”比的内涵。

二、建立模型的步骤

应用此方法模型的步骤，有以下五个步骤：

1、确定事故后果的严重性分值。事故后果严重性是反映某种险情引起的某种事故最大可能的结果，包括人身伤害和财产损失的结果，事故造成的最大可能的后果是用额定值来计算的。特大事故定为100分，轻微的割破擦伤则定为1分，根据严重程度往下类推。（表1）

2、确定人员暴露于危险的危险性作业环境Ex。危险性作业是指人员暴露于危险条件下的出现频率，分值如表2所示。（表2）

3、事故发生的可能性P值的确定。危险性作业条件下，由于时间与环境的因素事故发生的可能大小及产生的后果，其程度的分值如表3所示。（表3）

4、经费指标C。不同的投入经费，对应不同的分值，投入经费强度的分值取定见表4。（表4）

5、纠正程度分值D。纠正程度是指所提出的安全措施能把险情消除或缓和的程度，其分值取定见表5。（表5）

使用这个公式时，先将对应情况分值查出，代入计算，即得合理度的数值。

合理度的临界值被选定为10。如果计算出的合理度分值高于10，则经费开支被认为合理的；如果是低于10，则认为是不合理的。

三、案例分析

假设一建筑企业某工程项目，新招聘进100位建筑工人，工人安全意识和素质高低不一，其中部分工人是老工人安全意识强烈；其余工人是新进农民工，安全意识淡薄，缺少足够的安全知识，如果发生工程事故，则会造成人员伤亡。考虑是否对工人进行安全培训，以此来提高工人安全素质，加强企业安全生产，并且安全培训是一个长期的过程，预算经费为8，000元。工人安全培训合理度计算：

1、事故后果：较大事故，可能造成人员死亡，查分值25分。

2、危险作业：假设非经常性发生，取分值3分。

3、事故可能性情况：只有意外或巧合才能发生，取分值3分。

4、经费指标：因为预算经费是10，000元，根据分值表经费分值指标为2分。

5、纠正程度：可考虑降低60%的风险，查表得分值3分。

6、将上式分值代入公式。则有：投资合理度＝＝＝37.5＞10（分）

四、结论

由上可见，对工人进行安全教育是非常必要的，而且需要长期持续进行。

（作者单位：1.重庆大学建设管理与房地产学院；2.苏州正信工程造价咨询事务所有限责任公司；3.中铁二十局集团）

主要参考文献：

篇(2)

随着公司财务理论的发展，越来越多的学者将实物期权方法引入投资决策评价中。作为不确定性环境下战略投资管理的有效方法。由于实物期权考虑了增产/减产的灵活性、投资延迟的选择、管理流动性等问题，能更真实地反映价值。有学者认为，Kester（1984）是第一个发现这种管理灵活性的研究者。Brennan（1985）应用期权定价技术评估不可逆资源的投资问题，并使用Chilean矿产资源解释了决策程序，对实物期权的研究做出重要贡献。McDonald（1985，1986）研究投资决策的等待时机问题，认为不可逆性为公司提供延迟投资期权。预计未来盈利增长的不确定性增强，将会增加等待期权的价值，表明投资对不确定性增加的负向效应。特别是在投资具有不可逆性的石油行业，实物期权的应用也迅速发展起来。Kemma（1993）在油井没提供额外有用信息的假设下，研究油公司开采井出租区域的期权时机问题。Dixit（1994）描述了众多油气相关的应用，包括开发油田的顺序投资、建立及废弃油井等。Walkup（1999）的研究显示，对管理的灵活性、公司战略及股东风险的关注能导致更正确的评估和更好的战略。Chorn（2006）通过将用于动态规划的贝努利方程和实物期权评估算法相结合，展示政策规划发展的方法，作为企业不完全信息下决策路径的依据。Franz（2008）探究消费者对资源保护工程核算的不确定和预期决策，对不确定性的评估用到实物期权模型等。

近年来，Smit（2004）基于战略规划与控制审视投资决策问题，认为投资决策不仅意味着等待期权的损失，而且是对未来发展期权获取的潜在回报。等待期权的价值随着不完全竞争和战略投资的影响而减弱，因而投资对不确定性的影响并非简单的负向效应。基于这一思想，Klaus（2009）依据投资Q理论，建立市场波动和世界市场重组时期公司投资和不确定性的模型，验证了实物期权理论下不可逆投资和不确定性两者之间的负向相关关系，并为企业资本预算和投资决策提供了新的视角与指导。

（一）基于灵活性价值的投资优化分析

企业投资要面临很多不确定性。特别是境外投资时，大型跨国公司、当地政府等利益主体会多方博弈，发挥信息的价值，力求以最少的综合投资（包括各种成本）在风险最优条件下获得最好的企业资源。投资的不确定性包括市场不确定性（如价格）和技术不确定性（如资本化投资、操作成本等）。研究者借助实物期权模型评估不确定条件下的生产投资，考虑价格下跌的情况下是否停产部分生产，以提供最优投资时机确定的现实可操作的方法。对波动性的估计是解决这一最优投资问题的关键。Copeland（2001）建议采用蒙特卡罗模拟估计项目的未来波动，CostaLima（2006）通过解析方法求得项目波动的表达式。Won（2009）考虑价格投入S和开发投入I这两个不确定变量的波动，建立投资时机决策模型如下： 的实物期权评估模型。总之，研究者在数学上对企业基于投资的停启期权、规模扩张等问题做出很好的解释。

（二）实物期权与信息价值的学习融合

为更加灵活地应对动态复杂的环境，很多行业开始关注实物期权与信息价值的学习融合。例如Gallant（1999）研究项目的投资时机并建立学习的价值模型。Lin（2005）对石油行业的实证研究也表明，期权投资决策不仅受外生市场变量的影响，而且受其他公司行为的影响。在进行投资决策时，生产外部性导致石油企业在不充分高利率下的开采，信息外部性导致不充分的延迟投资，权衡与竞争对手的战略交互作用。在解决面临外部性的战略投资决策问题时，应对信息的外部性给予更多的关注，避免生产外部性大于信息外部性时不充分开采的负面影响，达到投资决策的最优化。将体现“灵活性价值”（ValueofFlexibility）的实物期权方法与体现“信息价值”（ValueofInformation）的概率分析结合起来，作为管理不确定因素的工具，能够更好地创造投资决策的经济回报。Herath（2001）将实物期权和贝叶斯分析进行对比，并通过两者的结合进行投资评价。Armstrong（2004）也使用Copula函数改进贝叶斯分析，并通过系统的决策方法实现与实物期权的结合，获取更多的信息价值与灵活性价值，实现公司既定资源约束下的价值最大化目标。

综上所述，作为传统投资决策方法的扩展，实物期权不仅能更灵活的挖掘投资价值，减少不确定因素的影响，而且能够帮助企业管理决策者根据企业的特点，建立基于市场变化的投资决策体系，从而实现灵活性思维方式的转变。然而，这一方法关注数学技巧，对管理属性的强调不够。随着信息经济学的引入，基于效用理论的投资决策模型注重心理学、行为学的研究，能够较好地解决这一问题。

（三）效用偏好理论：基于认知价值的投资组合决策

各行业的资产管理者使用投资组合管理等技术来决定最优分散化资产，增加公司价值并降低风险。基于Markowitz有效资产组合原理的分析模型虽然权衡了各种财务结果的期望与标准差，实现投资组合价值的最大化，却没有恰当考虑风险偏好。针对这一缺陷，部分学者研究采用效用函数建立投资最优化工具与风险偏好之间的关系，以决定企业最优投资组合。Regis（2001）将基于偏好理论的风险承受力融入投资组合的选择过程，根据投资项目期望净现值等财务指标相应的概率分布，确定考虑风险承受力的投资确定当量，进而将其用于投资组合决策中，根据投资组合的期望价值和方差，改进投资组合管理。数学工具和最优化算法使得这一规划过程相对简化，决策分析和组合管理的结合提高了公司的决策过程和公司的整体业绩。

Walls（2004）也通过建立风险承受力与投资组合期望价值、方差的关系，使得管理者能够权衡评估风险与收益并理解对公司行为的影响，最大化确定当量价值，就可求得风险分散的最优组合，达到帕累托最优。在此基础上，Walls（2005）将风险容忍度和业绩评价结合起来，建立风险容忍度模型作为检验公司相对风险偏好的工具，进而控制公司规模，提高公司竞争力。普遍采用的评估方法仅仅考虑时间与资本现金流，却忽略了公司愿意接受的技术和环境风险，因而出现了将地质、工程、经济、财政等战略目标整合的模型。Suslick（2001）基于财务、技术、环境多维敏感分析技术建立的多准则效用函数，得到采用MAUT效用决策模式，即通过MAUT模式的赋权、评级与计算，整合财务风险、技术风险与环境风险，使得技术价值、财务价值最大，对环境的负面影响最小，实现整体最优投资决策。

综上所述，敏感性分析、概率分析、实物期权等规范性分析方法，将决策制定与管理目标、可获信息、概率法则等结合起来，既考虑与决策结果相关变量的关系，又要考虑变量间的相关关系，形成如何制定最好决策的理论。而效用偏好分析等描述性分析方法，基于决策心理及认知行为，描述人们作出决策时的行为、态度及认知，遵循经验法则，形成系统的整体框架。两者的结合既考虑风险的波动性及灵活性，又考虑了管理的偏好性，更灵活地控制投资决策风险，实现合理的企业经营管理。

二、投资决策风险分析的研究述评与展望

（一）投资决策的风险分析———需要系统的理论支撑

基于对企业经营环境不确定性、动态复杂性的认识，投资风险分析的方法也在不断地探索和创新，以求提高投资的灵活性来适应企业决策管理的需求。传统决策分析方法的应用，一定程度上反映出投资决策的应变性和预见性，但由于对未来事件发生概率的预测存在很大的不确定性，越来越难与具有动态复杂特征的投资经营环境相适应。公司财务理论发展下的实物期权与投资决策的融合，既考虑了投资的信息价值，又在一定程度上考虑了现金流的波动，实现投资管理的灵活性。随着信息时代的到来，针对企业所面临的动态复杂性的经营环境，可以应用动态管理和实时控制的思想和方法，系统构建动态投资决策与跟踪管理的理论框架和运作模式，深入研究动态投资决策问题，为实现投资决策信息输入、输出和信息反馈、控制的动态化提供理论支撑。

（二）分析管理的模式创新———战略导入的决策思想

通过上述国内外企业投资决策风险管理的应用与研究成果看，投资风险分析模式的创新方式、方法虽然多种多样，但从历史演进和发展的角度来看，还是具有一定的内在规律性。这种规律性具体体现在以下三个方面：（1）在与风险分析方法融合的基础上，各种新兴的理论、方法和技术对决策模式创新的推动力越来越大，并且逐渐成为占主导地位的推动力。这一特点从贝叶斯决策、实物期权分析、熵权决策的应用来看体现得尤为突出。（2）随着心理学和行为学的发展，决策模式中偏好理论的融合和应用的倾向越来越明显，特别是SteveBegg教授在决策心理及行为判断方面进行了卓有成效的研究，为投资决策开辟了新的视角。（3）基于资源配置的视角，全面理解不确定环境下风险管理理念与方法，将财务影响、运营影响与战略影响等投资决策因素综合考虑，加快公司价值增值能力的速度，发挥经营管理机制的加速器作用。因此，基于以上对于投资决策模式创新特点的分析和企业未来所处时代环境的判断，今后的决策模式创新需要以战略为导向，将投资决策、战略规划和风险管理相结合，通过一定的流程化管理解决资源环境的复杂性，管理者通过确定竞争行为、描述竞争策略使公司一系列的目标具体化，并采用决策模型解决复杂的公司多目标协调问题，提高投资决策效率，实现从投资决策风险分析到主动性管理的革新。

（三）EVA与投资决策的融合———经济发展的必然要求

投资资本回报率、单位成本、产量增长率、储量替代率、平均税率等财务及生产经营指标仍然是国际上行业投资决策和对标评估的关注点，由此进行企业能力的博弈。价值导向的EVA指标着眼于企业的长期发展，在衡量价值时简单易操作，不必过多依赖于对市场表现的估计，是传统方法的有效改进。尽管大量的学者研究基于EVA的管理机制，通过EVA提供科学的决策标准，同时确立有效的激励机制，对投入资本进行监测与控制，但目前EVA在企业投资决策中的应用研究仍然较少。国资委提出将基于价值管理理念和资本成本意识的EVA指标，作为国有企业业绩考核的关注点。在这一背景下，研究采用基于EVA指标体系的投资管理，不仅能够帮助企业稳妥地控制好投资规模，引导科学决策，而且可改进投资结构及分析流程，优化价值链，完善企业的激励与约束机制，消除“实盈虚亏”的泡沫，引导企业不断提升价值创造能力。

三、结论

篇(3)

[关键词]博弈论；实物期权；企业；投资决策

企业在所有决策中最为重要和关键的决策就是投资决策，因此在企业财务管理工作时，必须要将充分发挥出管理的职能，严格把控投资决策环节。对于传统的投资决策而言，其主要是利用净现值法，对投资决策进行判断，但是随着社会以符合时展的需要[1]。因此企业必须要能够以不同阶段的市场信息为依据，对企业当前投资决策的价值进行灵活评价和量化，从而增强企业自身的市场竞争实力，促进企业的长远发展。

一、基于实物期权的企业投资决策分析

如果企业在对某个项目进行投资时，该项目具有投资不可逆的特征，并且难以确定其未来收益，则各种投资选择权在一定程度上具有决策柔性，能够有效规避风险。值得注意的是，这种投资选择权具有一定的价值，能够利用实物期权的方式对其进行评价。在企业研究研发决策的过程中，如果市场竞争较为激烈，并且市场环境不确定，可以适当引入实物期权理论[2]。该理论认为，由于投资具有不可逆性和不确定性，即使净现值为正，其投资决策仍然具有价值。实物期权在企业投资决策上的应用主要表现在两个方面：一是产品市场具有完全竞争力；二是企业对投资机会拥有垄断权。市场处于完全竞争条件时，投资不会影响到市场的结构和价格；同时在垄断情况下，不需要对竞争或战略的交互作用加以考虑。当然这两种情况仅仅是一种期望，并且实物期权方法存在缺陷，其受竞争影响，难以找到自然的等价物。

由于投资具有可延迟性、收益具有不确定性以及成本具有不可逆性，实物期权会影响投资者的最优决策，因此其更适用于实际的投资决策。目前实物期权价值具有两种评价方法：一是动态划分；二是相机权益分析。其中动态划分方法主要是借助时间的连续状态，利用Bellman最优化原理，以实际问题为依据，对Bellman方程加以有效导出，最优控制决策，并用微分方程来求解出期权的价值函数。相机权益分析的方法主要是随机停时，并在随机时间段的基础之上利用其期望折现价值，对期权价值进行计算。

二、基于博弈论和实物期权的企业投资决策分析

博弈论指的是在一定的环境条件下，某个组织或个人在规则约束下利用掌握的相关信息，实施选择的策略，并取得相应的收益或结果。博弈论理论是经济学中的重要概念，从经济学理论角度而言，一个企业面临的市场包括完全竞争、寡头垄断以及垄断三种形式。如果企业的项目具有竞争的优势，则其能够取得一定的经济租金。投资项目期权可分为共享投资机会和拥有独占权的投资机会这两类，并且实物期权也存在独占性，不具备竞争威胁。如某个投资机会具有壁垒，其新产品专利的开发缺乏替代性，则其独占性就是表示竞争难以在一定时间内对市场条件进行复制，或者是其技术过长具有为宜的技术诀窍[3]。但是在实际投资过程中，竞争者往往共同持有投资机会，这种期权具有共享性，并且其他企业的执行相关期权会影响某企业持有的期权的价值和能力，从而对该企业的价值产生影响。

一般而言，如果市场环境处于完全竞争或垄断的情况下，则适用于标准的实物期权；如果在评价投资机会时，其处于非完全竞争的情况下，由于竞争对手的执行相关期权会在一定程度上影响其投资机会，进而会减少投资机会价值的威胁。而对于博弈论而言，由于存在一定的竞争压力以及利润激励，企业对投资进行抢先研发，则会存在先动的优势，即在很大程度上竞争会对投资等待期权的价值加以削弱。此外，期权博弈理论主要是将博弈论和实物期权进行有机结合，对企业研发投资决策的不确定性进行研究，从而有效解决先动优势和等待期权价值之间的冲突，促进企业投资决策的科学性。期权博弈理论的应用潜力较大，其能够利用期权价值的最大化，来对博弈论最大化的期望效用进行替代[4]。同时期权定价方法能够对资金的风险价值以及时间价值特征加以考虑，对组织和市场之间的联系加以强调，遵循市场运作的规律，确保企业投资决策的合理性和可靠性。但是由于人们对期权认识不足，因此要对环境的适应意识加以强化，并在企业投资决策中恰当使用期权博弈方法，建立有效的环境信息分析系统，促进企业投资决策的科学性。

结束语

综上所述，在企业投资决策的过程中，由于博弈论和实物期权理论各自存在一定的局限性，难以有效保证企业投资决策的科学性和可靠性。因此可以在企业投资决策中有效应用期权博弈理论，将实物期权论和博弈论进行有机结合，确保企业财务决策的正确性和科学性，实现企业的经济效益，促进企业的可持续发展。

参考文献

[1]黄文杰，黄奕.基于投资者风险偏好和期权博弈理论的发电投资决策模型[J].华北电力大学学报（自然科学版），2010，02：99-103.

[2]傅强，徐海龙.投资成本与收益不对称条件下的企业并购决策――基于博弈论与实物期权模型的分析[J].技术经济，2010，03：60-64.

[3]张琳，许月.基于实物期权的企业投资决策博弈分析[J].商业时代，2012，05：65-66.

[4]朱慧蓉.电力投资决策的期权博弈模型及其发展评述[J].价值工程，2014，07：146-148.

篇(4)

（江苏奔宇车身制造有限公司，江苏 扬州 225212）

摘要：在当今激烈的市场竞争中，企业管理者能否做出正确的企业投资决策，关系到企业经营活动的开展顺利与否，企业经济效益如何。简言之，企业投资决策的合理性与科学性对企业的平稳快速发展起着重要的决定性作用。本文从企业投资决策基本概念与重要意义的阐述入手，分析我国企业在投资决策方面存在的若干问题，并对相关对策提出讨论。

关键词 ：企业；投资决策；问题；对策

中图分类号：F231.6文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）31-0079-02

收稿日期：2014-10-20

作者简介：朱金娣（1972-），女，江苏扬州人，中级会计师。研究方向：财税会计，企业管理 。

投资决策指的是在企业的经营活动中，企业管理者为使投资目标收获预期盈利，提高企业经济效益而通过一系列科学合理的方法，对投资过程中的投资目标、方向、规模、以及投资成本支出与预期收益等方面进行系统性的分析评测，并根据分析结果选择最优的投资方案，以保障预期经营活动的顺利进行。正确的投资决策能给企业带来巨大的经济收益，然而随着社会主义市场经济体制的不断深化，面对复杂多变的经济形势，我国企业在投资决策方面的问题逐渐显露，导致企业发展进程缓慢，企业经济效益低下。正确认识企业投资决策的重要性，了解我国现代企业在投资决策方面存在的问题，对于优化企业管理模式，提高企业投资决策的科学性，在激烈的市场竞争中加快企业发展进程起着重要作用。

一、企业投资决策特点

1、实际性

企业的投资经营活动以投资决策为根据，企业的投资经营活动基本可归纳为投资决策的制定与执行，如此反复。企业的投资决策决定了企业投资经营活动的方向与好坏，制定正确合理的投资决策，才有可能获得丰厚的投资回报。

2、针对性

企业的投资决策具有极强的针对性，投资决策的制定要基于明确的方向与目标，并根据企业实际经营状况做出投资方案的选择。没有明确目标指向的企业投资决策无法完成企业经营目标的最大化达成，更无法为企业赢得最大收益。

3、择优性

企业投资决策的制定必须考虑多重因素，因此必须预先制定多个可行性较高的决策方案，并对这些待选方案逐一进行比较，最终根据企业的盈利目标与企业发展状况选择最适合的方案来指导企业经营活动。

4、风险性

投资方案的选择有得便有失，由于市场经济存在巨大风险，企业投资环境变化莫测，以及企业投资决策执行过程中诸多不可抗力因素干扰，导致企业投资决策具有不可预测的风险性。这种风险是客观存在的，企业只能对风险存在可能性进行实时监控，及时采取有效措施规避。

二、企业投资决策正确性的重要意义

企业的投资活动在投资决策指导下进行，从根本上讲，企业投资决策的正确与否关系到企业经营活动的成败。能否做出科学的投资决策，对我国现代企业的经营管理工作具有重要意义，具体表现如下：

1、企业投资决策决定企业财务管理

在市场经济的激烈竞争中，企业要想实现经营目标，获得企业长远发展，关键在于实现对经营成本的有效控制与利润最大化。随着现代企业的经营模式日趋多元，传统的生产经营模式将无法在快速发展变化的市场中为企业谋得更大盈利。企业管理决策者这时能够紧跟市场导向，迅速判断投资方向，做出正确的投资决策，对企业投资成本控制与利润回收起着决定性作用。

2、正确的企业投资决策保障企业投资目标的实现

企业的投资决策涉及到企业投资经营活动的资金投放、设备配置、商品生产与营销等一系列环节，在任何一个投资环节出现决策失误都会导致企业的利润损失。正确的投资决策能使企业在实际生产经营活动中有效规避风险，保障企业预期投资目标的顺利实现，增加企业盈利与市场竞争力。

三、我国企业在投资决策方面的问题

我国企业投资决策水平的发展极大程度上受制于我国当前经济、政策与企业自身发展状况，目前，我国企业投资决策还存在较多问题，主要表现为以下几点：

1、企业决策者决策水平普遍较低

当前我国存在一些企业对企业的投资决策重视程度不高，没有把发展深化企业投资决策水平上升到战略高度上来，极大地阻碍了企业投资决策的科学化、现代化、民主化进程。企业缺乏专业的投资决策人才，企业内部投资决策体系尚不完善，没有设立相关的投资决策部门，企业的投资决策人员缺乏深层次的投资决策理论认识，往往导致企业投资环节出现投资失误。

2、对投资经营活动预测不够

国内一些企业在进行投资决策时缺乏一定的投资预见性，即在企业投资决策的方案制定阶段，缺乏对企业投资项目的价值、成本、效益、投入产出，以及投资成本的回收期限等因素的全面系统考量。企业预测目光不够长远，投资决策无法瞻前顾后，不能全面保障企业投资环节的顺利进行。

3、企业投资预算不合理

企业的投资决策制定需要多方位的管理活动配合，以达到对投资项目的准确预测，合理的财务预算管理能够提供有效企业财务信息，帮助预测投资成本与利润，提高企业投资的准确性。在我国企业当前的投资经营管理中，对预算管理的重视程度普遍不高，预算方法相对落后，且对企业预算管理较松散，无法发挥财务预算在企业投资决策制定中的实际作用。

4、缺乏科学投资理念指导

企业的投资活动需要科学合理的投资理念作为理论指导，正确的企业投资理念要根据企业的发展目标与企业当前经营状况，在企业的总体发展战略方针基础上制定，是对企业投资决策方向的科学规划。然而，我国当前很多企业只注重眼前的实际利益，忽视企业的长远发展，投资理念缺乏科学性、合理性与长远性，在这种错误的投资理念指导下做出的投资决策，虽在短期内会给企业带来一定的收益，但终将对企业未来发展造成极大阻碍。

四、优化企业投资决策的策略

1、树立科学投资理念

科学的投资理念能给企业的投资经营活动提供有力的理论支持，帮助企业优化资源配置，确定投资方向，制定合理投资预算，保证企业投资决策的正确性。企业在投资决策制定阶段，必须树立科学合理的投资理念，对经济形式、市场需求、国家政策、企业经营状况等进行全面综合的分析评测，形成符合企业经营与发展的科学投资理念，为企业投资决策提供理论指导。

2、提高企业决策团体素质

企业投资决策者的决策能力直接影响到企业投资决策的正确与否，因此，加强企业投资决策团队的素质建设刻不容缓。要提高企业投资决策的科学性，减少企业投资失误，要求企业的投资决策者紧跟市场需求，在把握企业眼前利益的同时实现企业的长远发展，推动企业的转型升级，实现企业创新型发展。

3、强化企业投资决策市场需求

企业投资决策是否正确，关键在于企业产品的价值实现多少。因此，企业投资决策要从实际市场需求出发，对市场进行深入细致的调查，根据国家政策与市场供求规律的指导及时调整投资方向，以满足消费者日益变化的消费需求。以市场作为企业投资方向的指标，保障市场信息的实时获取，才能便于企业制定适应市场需求的决策方案，实现投资产品价值的最大化。

4、重视企业投资决策可行性调查

市场形势复杂多变，企业投资必须紧跟市场需求。企业在投资决策方案制定前，要做好充分的投资可行性调查，有效规避市场环境的变化给企业投资带来的风险。此外，企业的投资经营活动还需对国家宏观经济政策进行充分分析，认真把握国家相关政策，并以此为依据在国家允许范围内进行投资经营活动，为企业投资活动的顺利实施提供政策性保障。

5、建立健全投资风险防范机制

企业投资经营活动存在风险，稍有不慎就会造成投资决策失败。因此企业在进行投资决策时，必须对投资潜在风险与投资预期收益进行仔细分析，权衡利弊，提高企业决策者的风险防范意识，建立健全的投资风险预测防范体系，强化对企业预算的控制机制，保障企业投资收益最大化。

小结

在现代企业的长期发展过程中，投资决策决定着企业的发展前景。制定科学合理的投资决策方案，能够帮助企业实现投资目标，实现企业利润最大化，为企业的长远发展提供保障。只有统筹考虑企业投资中或面临的经济形势、市场走向、政策变化等因素，树立正确投资理念，制定科学可行的投资决策，才能推动企业投资经营活动的预期实现，为企业寻求更好收益。

参考文献：

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企业投资管理的现状及存在的问题

(一)企业投资管理的现状

随着社会主义市场经济制度的逐步建立，企业在投资管理方面进行了一系列改革。从投资管理体制方面看，实现了分级决策，企业获得了一定的投资决策自；从投资决策和管理方法上看，实现了分级决策，企业获得了一定的投资决策自；从投资决策和管理方法上看，在项目决策阶段推行咨询评估制度，在投资管理工作中推行了项目经理(法人)责任制，在物资采购与设计和施工单位的选择上推行了招投标制，在施工过程的管理上推行了工程监理制度。

(二)现阶段企业投资管理中存在的主要问题

1.思想观念滞后、认识水平有待提高。一些经营管理者效益意识、市场意识、竞争意识仍然比较淡薄，在投资中存在着重投入轻产出、重外延轻内涵的倾向。

2.投资管理的运行机制还不健全，约束机制也尚未真正落实。一是由于没有严格有效的投资约束机制；二是虽然已经普遍建立了项目经理(法人)责任制，但由于项目的责、权、利不落实，项目投资概算超估算，预算超决算，决算超预算的“三超”现象仍非常严重。

3.投资决策和投资管理方法比较粗放。当前企业投资决策和投资管理基本上是利用行业的平均水平作为指导企业进行计划安排或投资管理的基本依据，这种方法难以适应市场经济对企业投资决策和投资管理的要求。

4.基本建设程序尚未得到严格的执行。体现在没有根据投资运动的规律对投资活动进行全过程的系统的严格管理，定项目，排计划时主观随意性仍比较大，逾越基本建设程序的事还时有发生。

5.投资管理的基础工作十分薄弱。一是企业的发展战略和专项规划研究工作比较薄弱；二是项目前期工作受多种因素影响深度不够，质量不高；三是定额、标准、经济评价的基准参数等还不完善；四是投资管理的制度、办法还不完备。

企业投资管理应坚持的几项基本原则

1.投资决策必须符合国家和本行业的发展规划、计划和要求，必须认真贯彻国家的各项方针，政策和有关规定。

2.投资决策必须坚持科学化、民主化的原则。

3.投资决策与投产管理工作必须严格坚持按基本建设程序办理的原则。

4.投资决策必须坚持以少投入、多产出，努力提高投资效益为原则。

5.投资项目决策要坚持有市场、有效益、有资本金、有竞争力的“四有”原则。

6.企业在投资管理上要坚持量入为出、量力而行的原则。

企业提高投资管理水平的途径和措施

针对当前企业投资管理的现状和存在的问题，提高投资管理水平应该重点做好以下五个方面的工作：

1.提高认识、转变观念。投资管理人员，特别是投资决策人员，要切实加强对市场经济理论，相关政策法规和业务理论知识的学习，牢固树立起投资效益、投资回报、市场竞争等与市场经济相适应的新观念。

2.改革企业内部现行的投资管理工作运行机制。对企业内部单位采取模拟“法人”方式运行。变无偿使用为有偿使用。上交资产占用费；对新建项目实行项目经理(法人)责任制，实行项目投资效益的风险抵押，项目决策者、项目经理对投资全过程负责，项目决策和投资管理任务完成情况的好坏直接与项目决策者、项目经理、本单位职工的切身经济利益挂钩。

3.改进投资决策和投资管理方法，改进投资决策和投资计划安排方法,建立以项目可行性研究和投资项目咨询评估为基础，以经济效益为核心的投资项目管理方法体系，提高投资效益。

4.坚持按基本建设程序办事，在规划阶段要根据企业的发展目标确定好中长期发展计划，并依此为基础开展重大项目投资专题研究并编制投资项目滚动计划，指导年度投资计划的编制和投资项目的确定。

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关键词 净现值法；实物期权；投资决策

中图分类号：F224. 6

投资决策就是公司为实现预期目标，运用一定的科学理论、方法和手段，对若干可行性方案进行研究论证或对单一方案的可行性进行分析，从若干方案中选出最佳或对单一方案可行性与否做出明确判断的过程[1]。投资决策是企业管理的一个很重要的方面，在企业的管理中承担很大的风险，因而合理的投资决策方法不仅能够正确反映项目的价值，为企业的发展奠定基础，而且还能够为企业占据市场的一席之地创建有利的条件。

一、传统的项目投资决策方法

（一）基本理论

传统的项目投资决策方法最具有代表性的是净现值法，即资产的价值等于未来预期各年的现金净流量之和的折现值(主要从筹建、设计、施工、试产、正式投产直到报废处理为止的整个项目寿命期内，由该项目带来的现金流入量与流出量之间的差额)。其公式为：

NPV 一项目寿命期内的净现值

CFi一项目第i年的净现值流量

n一项目的预计寿命周期

i一项目现金流量发生的年份序号

ri一折现率(也就是基准收益率，及投资者的目标收益率)

分析可得：①计算项目的净现值，就得事先预测投资后各年的净现金流 CFi=（i=1,2,3,….n）(现金流入减去现金流出)。②确定适当的投资机会成本，即折现率ri 。净现值法把未来的每年净现金流折现到同一时点用的是不变的折现率。在运用传统的项目投资决策方法时，投资者根据项目财务分析的预测，并参考同行业同类型的项目投资折现率确定本项目的折现率。③确定项目的预计寿命期，也就是项目可以持续的有效时间。④最后通过输入相应的参数，求解项目投资的净现值。

其决策标准为：当仅有单一方案时， NPV＞0，方案可行，否则拒绝此方案；当有多个方案进行比较时，选择NPV值最大的方案。

总之，运用传统的净现值法计算项目的价值，最重要环节是确定项目现金流的期望值和与项目风险相适应的风险折现率。

（二）缺陷

净现值法应用的几个假设条件：

1．投资是可逆的

净现值法考虑的是：在市场条件不利的情况或者低于预期的情况下，可以将项目投资的资产变现收回投资，而没有什么损失。而实际上绝大多的投资都是不可逆的，当投资环境发生巨大的变化时，如果放弃方案，则会带来很大的损失。其一由于项目投资的过程中产生沉没成本，己经不能够收回；其二资产的专有性，在二级市场上根本没有办法交易，或者交易的收益很少。

2．投资者只能采取刚性的投资决策

投资者必须立即决定是否进行投资，也就是只能被动的拒绝或接受某投资项目/方案；而且，这种方法假定建设或开发项目投资将从某一固定的时间开始。这种假设前提是投资机会要求投资者立即做出决策，否则机会就消失。

3．未来的市场情况一成不变

从项目的开始就预测出每年的现金流量，根据事先确定好的折现率计算项目价值。即使项目发生变化或外部市场发生变化，也不对初始的投资做出相应的调整。

净现值法用于项目投资决策建立在以上几个假设基础上，而随着经济的发展和环境发生变化，实际情况和以上所述的几个假设是不一致的。项目投资由于投资的不可逆性，一旦做出投资决策，就要考虑到如果放弃该项目方案，投入的成本就不可能完全的收回。如矿产资源的投资决策，包括三个阶段：勘探、开拓和开采。假如说从勘探报告得出资源储量不大，会出现入不敷出的情况，需要放弃该投资方案。因而该项目前期所花费的勘探成本都成为沉没成本；另一方面矿产资源开发所用到的机器设备都属于专有资产，不可能转作他用，放弃该项投资可能很难收回这些投入。

与净现值法假设条件相反的是：一个项目投资一旦拥有投资的权利，投资机会不会转瞬即逝，机会是可以持续一段时间的。比方说，矿山企业只要拥有开采矿产资源的权利，在拥有采矿权有效期内，可以根据市场行情的变化选择投资的时间。这就否定了第二个假设。而第三个假设忽视环境的随机性。外部的环境是不断发生变化的，如竞争对手、国家财政货币政策、税收、通货膨胀等，以及企业主观方面的因素都会给投资决策带来影响，随着时间的推移，会不断出现新情况。因此项目每年的现金流量应该在预测的基础上还要加上每年市场变化带来的一个变动值。

而且用净现值法分析项目投资，提供给投资者仅仅是单个项目的财务分析，计算出来结果也只是单个项目的价值，没有考虑到该单个项目作为企业总体价值和风险的组成一部分，可能会给企业带来的正面影响或者负面影响。

二、基于期权的项目投资决策方法

（一）基本理论

随着数学理论以及金融学不断发展，越来越多的分析工具被应用到投资决策中，也为期权分析方法做好了充足的准备。实物期权的核心思想“在确定投资机会的价值和最优投资策略时，投资者不应简单的使用主观的概率方法或效用函数。理性的投资者应寻求一种建立在市场基础上的使项目价值最大化的方法[2]。“也就是说，把实物期权思想和方法应用于金融期权市场以外的实物资产，为企业的项目投资决策提供新的思路和方法。不仅能够使投资者根据市场发展变化，调整投资规模、投资时间、投资的方式等多方面投资所牵涉到的问题，而且能够把传统的项目投资方法低估的项目价值或者无法估价的价值，加以修正，从而为项目投资决策更好的服务。基于期权的项目投资决策方法被发现并得到广泛的应用，主要也是基于新时期项目投资的特点，而这些正是传统的项目投资决策方法所忽略的。即：

1．投资的不可逆性，投资一旦发生就不能够完全回收投资的成本。

2．投资收益的不确定性，大多数的投资收益都有很大的波动性。

3．投资的可延迟性，一般来说，投资的可延迟性与项目本身的性质有关，只要在投资的有效期内，投资都是可以延迟的。

4．投资时机选择的灵活性。

（二）优点

1．肯定项目投资具有灵活性

传统的项目决策方法假设投资者做出决策时采取刚性的决策，而实际上，期权允许相机决策的权利，投资者可以根据市场环境的变化，做出不同的决策。比如当市场环境比较好时，项目的价值有望提高，可以扩大投资；如果环境恶化，市场前景不景气，可以缩小或者放弃投资，或者可以根据市场前景的预测而延迟投资。

2．减少主观性的因素

净现值法计算主要依赖两个参数，其一是每年的净现金流量，其二是折现率。这都是事先可以预测的。而期权方法，主要通过标的资产的当前价格和估计波动率来计算，更多的依靠实证考察；选用的贴现率是无风险利率，比较客观准确；通过实证考察，在一定的程度上排除了投资者的风险偏好及其他主观因素的影响。

3．肯定不确定性的价值

投资者在用传统的项目投资决策方法做决策时，惧怕不确定性，因为不确定含了大量的投资风险，因此投资者拒绝风险大的项目投资。而期权方法正和传统方法相反，其更偏好不确定性大的风险项目，这样才能体现期权的灵活性，才能让投资者获得超出价值的价值，也更赋予期权方法具有新的战略价值。

4．有助于企业识别更多有价值的投资机会。许多新产品、新技术等新型的项目运作模式按传统的项目投资决策方法不能够正确的评估。如一些矿山资源的开发、山峡工程的建立、高端信息技术或生物技术研制等这些高风险的项目，可能在短期内并不能够给企业带来现金收入，但这些投资项目能够在未来给企业带来新的增长点，给企业带来更多的发展机会，使企业处于市场的有利地位，对企业发展具有重要的战略意义。

三、总结

综上所述，以净现值为主的传统的项目投资决策方法己经不能够适应现阶段高风险、高投入、高不确定的项目投资。在项目投资过程中，是可以根据市场的变化、风险的高低，不确定的大小来决定项目的投资时间、方式、规模。由于这些不确定性的经营变化能够带来灵活性价值，带来更多的隐含的价值，那么如何把握这些价值，更加准确的得出项目投资价值，为投资决策提供依据，这恰好是期权方法所能够解决的问题。

参考文献

[1]高芳敏等，实物期权在风险投资决策中的应用研究[J]，财经论丛, 2001, (1)。

篇(7)

关键词：企业投资；项目决策；投资管理

改革开放以来，投资对我国经济增长的拉动作用十分明显。同时，投资波动也是决定经济周期性变化的主要原因。 投资项目决策是由有关部门、单位或个人等投资主体在调查、分析、论证的基础上，对个别投资项目的根本性问题作出的判断和决定。在商品经济社会中，由于生产要素的多元化发展，投资的内涵也变得越来越丰富投资项目决策对企业的发展起着至关重要的作用。因此，很多企业寻找适合自己的投资途径，以取得较高的投资效益。但是，无论在私营企业还是在国有企业，因投资决策失误而导致企业亏损、国有资产流失、破产、停产，甚至被兼并的例子不胜枚举。在激烈的市场竞争中，认真分析企业投资决策工作中存在的问题，适时找出解决问题的办法，并不断提高投资决策质量显得更加重要。

一、企业投资项目决策中存在的问题

1.缺乏市场调研意识和调研投入

市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程，它具有系统性和科学性。而我国大多数企业忽视了调研的重要性，只是闭门造车，在不充分了解市场形势的情况下盲目的进行决策。这种不切实际的决策难以应付外来环境变化，往往会将企业陷入危机之中。其次是缺乏市场调查投入。调查显示，外国公司进入中国市场前用于市场调查的投入多达几十万美元甚至百万美元，有的时候甚至还花高额费用雇佣专门的咨询公司对企业预投资市场进行调研，而我国大多数企业用于市场调研的投入非常少，不仅报批调研资金少而且多数企业所投入调研资金都低于项目报批数，这使得项目投资的质量大打折扣。

2.管理方式不当，损失严重

目前，我国大多数企业的投资体制和机制不完善，管理的制度和方法滞后，忽视科学投资战略规划，缺乏精确的预算控制制度和严密的执行方法，每上一个新的投资项目不仅缺少严格的风险因素分析更谈不上风险应对市场应急措施，对项目负责人缺乏必要的激励约束机制和责任追究机制等等。

企业投资方式陈旧，融资渠道单一，投资管理模式不科学，管理方式落后，监督措施不力，很难发现投资中出现的问题，即使勉强发现也不能及时处理，造成投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损。大多数企业投资体制和机制都不健全，管理的制度和办法更是跟不上市场形势发展的需要，一些企业的多元化投资未建立在规模经济基础上，风险控制分析和市场应急措施也不完善，激励约束机制和责任追究机制更是形同虚设，这些常导致投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损等问题频频出现。

3.投资风险控制机制不完善，投资风险过大

投资风险是客观存在的，不以人的意志为转移，任何一个企业进行投资都会面临各种各样的风险。企业的经营者对该企业如何经营而承担的风险，包括对内投资风险和对外投资风险。对内投资风险与其本身经营密切相关，对内投资一旦形成后，其投资风险就包括企业自身可以控制的企业特别风险和自身不可控制的市场风险。而对外风险和本企业的经营没有直接关系，它包括被投资企业的特别风险和市场风险，而这两种风险对投资企业来说都是不可控制的。

4.投资决策者素质低，决策水平不高

在资金不足的困扰下，如何进行投资并能取得良好的收益，对每一个企业投资决策者来说都是一个难题，其原因在于投资决策者和财务人员的素质普遍偏低。许多投资者缺乏基本的财务管理知识，有的甚至连财务报表都看不懂，何谈进行投资决策与获取投资决策信息的能力。由于有的企业在人、财、物方面存在着明显的弱势，影响了其获取投资决策信息的能力和渠道；不注意财务会计信息的分析处理，许多企业会计核算不够健全，因而很少深入地分析处理财务报表中存在的问题。

一些企业主管人员没有树立风险意识，人员素质整体不高，管理水平偏低，缺乏驾驭风险和规避风险的能力，不充分考虑所能够筹措到的资金情况，筹集资金的运作情况等，这直接导致投资项目不能按时投入生产发挥效益。有些企业在进行投资项目决策时只看重固定资产投资所需要的资金，往往前期投入资金用于固定资产投资而忽视了流动资金的需要，大多数企业在投资预算中根本没有将流动资金的需要量列入预算总额，这就导致投资项目建成投产后，因流动资金的缺乏而无法有效地发挥职能，给企业造成巨大的财务负担和信任危机。

5.投资决策缺乏创新

21世纪是一个充满变化的时代，而且变化的幅度不断增大，节奏不断加快，这就要求企业组织必须具有灵活性和适应性的有机模式，企业之间的竞争已从生产效率的竞争演化为创新率的竞争。

美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者赫伯特·西蒙教授说过：“管理的核心问题是经营，经营的核心问题是决策，决策的核心问题是创新”。国外许多企业由于投资善于创新，拥有自己独特的技术或核心竞争力，使比自己大的企业无法吞并。我国的很多企业投资创新意识不够，往往追随比自己大的企业或同行相近企业的投资模式以及投资做法，缺乏创新，不能通过投资培植自己独特的技术或核心竞争力。

由于外界环境总是不断发展变化的，远远超出了人们的预料范围，对于经验丰富、果断睿智的风险投资家来说也是如此。因此，必须出现新的方法来避免这些风险，于是这种风险防范和控制机制又必然是不断完善和向前发展的。

6.企业管理制度不健全，投资决策秩序混乱

我们很多企业目前的投资决策程序还比较混乱，企业决策几乎都是由企业高管、董事会特别是董事长、总经理决定的，这种决策不经过民主决策、缺乏必要的投资论证，也会因为个人偏好、缺乏经验和知识、发展眼光等问题而失误，致使盲目投资、意气投资、感情投资、政治投资等现象出现。投资完全取决于决策，不管是国有企业的高管和董事会还是中小民营企业老板，缺乏长远发展战略考虑，不经民主决策程序，没有必要的投资论证，盲目投资、意气投资、感情投资、政治投资等现象层出不穷。对于造成国有企业目前这种不民主决策的很重要的原因之一是国有企业普遍存在的法人治理结构中一元制下董事会监督权、经营权与决策权混同。

二、提高企业投资项目决策水平的对策

1.树立投资调研意识，加大投资支持力度

首先，企业应加大调查力度，设立专项资金、专门调查部门，掌握充足而可靠的信息，研究规避风险问题。企业应该根据实际需要来确定适合自己的调查方式，现有的调查方法有座谈会法、街头访问法、入户调查法、跟踪测试法、商店研究法、企业研究法、二手资料收集法等等；再次，企业做好投资人才的培育工作，风险投资具有高风险、高收益的特征，这就要求投资主体具有很强的投资意识和抗风险意识，所以风险投资企业应该培育既懂技术、管理、金融、财务又要具有敢于冒险、敢于创新的精神的复合型人才；最后，加大对投资调研的支持力度，设立专项资金、建立专门部门用来规避风险市场。

2.完善投资体系，运用先进的投资管理方法

成立风险投资基金，使投资高度市场化。没有一项投资是没有风险的，投资回报都要经过较长的时间才能收回，而在这期间往往又会碰到许多不确定的因素，企业应该引进先进的投资管理方式，应该依照法律规范建立一套适合本企业的具有科学化、规范化、制度化的投资管理方法，在投资建议、可行性论证、投资决策、投出资产处置和销售等环节的基础上对投资实施全程控制和监督。此外，健全投资管理机构，完善投资决策机制、管理机制和监督机制，制定严格的投资管理制度。界定关键区域的责权，既要防止权力重叠，又要避免权力真空。实施合理奖惩办法和必要的责任追究机制，双管齐下，使得每项投资都能在设计高起点化、运行高标准化、管理高效能化的保障下实施。这样，力争每一项投资都能做到高起点设计、高标准运行、高效能管理、事前论证民主科学、事中监督及时有效、事后考核评价准确。

3.健全投资风险防范机制，降低投资风险

建立投资风险防范机制，首先要做好两个投资额的量化比较。企业的投资决策应在现有金融环境下比较投资预算额和可能投资额。预算投资额是企业出于发展生产经营的愿望而需要的资金，而可能投资额是在目前条件下社会或市场所能够保证的资金额。在预算投资额大于可能投资额时，前者应该服从后者，以确保投资所需资金的全部及时到位；在预算投资额小于可能投资额时，后者应该服从前者，以避免多余资金的浪费。其次，加强对新产品试制的投资、对技术设备更新改造的投资、对人力资源的投资。人是企业管理的基本因素，加强人力资源的投资，有助于提高企业的管理水平；另外分散资金投向，降低投资风险，也会起到减少投资损失的作用。

4.培养人才，提升决策人员的素质

在经济发达国家，由于市场经济程度较高，存在比较熟悉的职业经理市场，对于管理素质的界定、划分和测评都有比较成熟的体系标准，管理者的知识、能力结构相对合理。相比之下我国的职业经理市场刚刚启动，现有的管理者也大多与行政级别挂钩，缺乏相应的市场经济知识，加上管理者自我完善、自我提高的动力和压力较小，造成管理者群体整体素质偏低的现象，无论是主观上还是客观上都不能完全适应改善企业投资管理和提高投资效益的需要。随着投资领域向深度和广度拓展，越来越需要一支协同有效的管理者队伍。要制定好人力资源战略，培养一批具有新思维，掌握科学方法，既有高度的社会责任心和历史使命感，又有投资管理经验的、具备有关财务、金融、审计、税务、法律、管理等专业知识的高素质人才。

5.树立投资决策的创新意识

企业应该在自己的领域内不断推陈出新，以不间断的实现企业的自我积累、产品开发与升级、技术创新，脚塌实地着眼未来，利用现有资源，了解市场需要，通过生产更贴近消费者需求的产品或提供服务需要来实现企业的发展，而不是去抢占看来会盈利的非自己经营领域的市场。简单的盲从只会使整个市场空间越来越小，面对如潮的外部竞争，企业必须树立自我创新的投资决策意识才能培植自己的核心竞争力，紧紧围绕自己的核心竞争力做文章，使企业立于不败之地。

6.采用科学的投资决策程序，建立严格的投资决策责任制

首先，建立科学民主的投资决策程序，投资项目实行谁决策、谁负责的原则。项目建设过程中若出现投资不足、投产后出现产品滞销、产品积压等问题时应由投资决策者负责解决。对因违反决策程序，使项目投产后造成严重经济损失的项目负责人，要依法追究起经济法律责任。其次要奖惩分明，对投资决策的结果要真正实现权责统一，对于成功的投资决策，可采取物质奖励和精神奖励相结合的方式，防止出现大家因害怕决策失误而持保守的不作为现象。第三，改变决策者仅仅靠经验、主观判断进行决策的观念和做法，拓展决策者的思维空间。强调企业自主投资过程中决策程序的民主化和科学化，延伸决策者智力和视野，从而使决策者将原先模糊的管理经验和决策程序进行规范化、定量化，最大限度地消除决策过程中存在的不确定性和随意性，保证决策的合理化、管理的现代化。特别是中小民营企业在得到投资信息之后，应避免一言堂的误区，采用多种方法来进行科学决策。

参考文献：

[1]张青.企业投资决策绩效评价体系分析[J].合作经济与科技.2012 （08）.

[2]张青.企业投资决策绩效评价体系分析[J].合作经济与科技.2012 （08）.

[3]李天侗.企业投资项目管理流程设计[J].新西部（理论版） .2012 （06）.