银行行业发展前景精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇银行行业发展前景范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

摘 要 本文从介绍企业价值理论和估值方法入手，运用宏观经济分析、行业分析法以及中国工商银行基本面和财务分析，综合运用相对估值法对中国工商银行总体投资价值进行评估，通过综合比较，得出工商银行投资价值的结论。

关键词 中国工商银行 投资价值 相对估值法

一、企业价值理论与估值方法概述

（一）企业价值理论。国外理论基本出发点都是评估企业的预期现金流和折现率、经营业绩和市场能力。主要有约翰?希克斯的价值资本理论主张主观价值理论；莫迪利安尼和米勒的MM理论阐述企业价值和资本价值的关系，认为企业的价值由其全部的盈利能力决定而与资本结构无关。国内理论通常认为企业价值与盈利能力，财务风险、持续发展能力相关。

（二）企业价值估计方法。企业估值目的就是分析企业的公平市场价值进而进行合理的投资分析和经营管理。企业价值分析法一般有两个：一是相对价值估计法；二是绝对价值估计法。相对价值法指的是市盈率法、市净率法等比较简单通用的方法，利用类似企业的市场价来确定目标企业价值。绝对估值法需要估计企业的自由现金流量和资本成本。

由价值理论可知，企业的内在价值主要是由其自身盈利能力决定，同时受财务风险、发展潜力的影响。由估值方法可知，不论是相对价值法还是绝对价值法，都用到宏观和行业分析以及企业自身分析。因此，对于中国工商银行的价值分析，本文主要从宏观环境分析、行业分析以及工行基本面分析入手，采用相对估值法对其价值进行分析。

二、宏观环境以及银行行业分析

（一）宏观环境分析

1.中国经济总体发展状况

宏观经济走向决定了企业发展的长期走势，GDP是一国经济成就的根本反映，长期来看上市公司的价值变化应与GDP变化一直。持续稳定的经济增长为上市公司发展提供基础。1998年开始，我国经济持续高速增长，至2007年到达顶峰，受2008年美国次贷危机的影响GDP增长率下滑，伴随着积极的财政政策和货币政策，2009年以后经济增长保持稳定，增长速度仍显著高于世界其他国家，发展势头强劲。这就为我国银行业发展提供了强有力的支持。

2.通货膨胀程度

通货膨胀程度通常表现为商品和劳务的货币价格持续普遍上涨的程度。通常，居民消费价格指数(CPI)被认为是衡量通货膨胀水平的最重要指标之一。适当的通胀可以刺激股价的上涨，有利于经济繁荣和企业发展。自1995年以来，我国CPI指数持续稳定上升，通货膨胀温和稳定，这使得投资者的信心和预期有一定的提升，对证券市场会有一个好的预期。从而有利于银行业的发展。

3.财政政策和货币政策

财政、货币政策可以影响本国的投资市场，良好的财政、货币政策有利于促进GDP增长和金融市场的健康发展。我国的财政货币政策也在不断完善，特别是在2008年全球金融危机，财政政策方面，中央实施积极财政政策推出4万亿投资计划，扩大内需刺激国内经济的发展。货币政策方面，全年5次降息，8次调整存款准备金率。充分调整产业结构，稳定市场，及时阻止全球金融危机在中国的蔓延为以后快速发展奠定基础。

（二）银行行业分析

银行是经营金融资产和负债追求利润最大化的特殊的企业，对于经济有着极为重要的影响。由于经营产品的特殊性，呈现特有的特征。

1.银行业的生命周期

每个行业都要经历一个由成长到衰退的过程，主要包括幼稚期、成长期、成熟期、衰退期四个发展阶段。不同行业的四个发展阶段长短不同，对银行业而言，成长期和成熟期相对较长，西方发达国家银行业已经进入成长期后期和成熟期。而我国市场开放程度较低，制度相对不完善，业务相对局限，处于成长初期。随着我国加入WTO，不断推进利率市场进程，银行业技术不断提高，成长能力较强，市场容量和潜力巨大。处于成长期的行业投资回报率较高，该时期也被称为投资机会时期。

2.银行业竞争结构

行业竞争格局源于行业内部竞争结构，一般由同业竞争者、供求双方、替代产品、潜在入侵者共同决定。银行业是以提供金融服务为最终产品的特殊行业，行业集中度较高，虽有来着外资、中小银行和非银行金融机构的竞争，但工农中建和股份制商业银行仍处于较高垄断地位。国家政策使得银行业存在较高的进入壁垒，替代产品竞争力不强。根据2010年各商业银行资产财务数据，工农中建、交通、浦发、深发、华夏、民生和广发总资产占整个银行业总资产的一半以上，其中工商银行更为突出，占银行业资产的11%。可见，银行业的垄断程度较高，价值较为稳定。

3.市场供求与发展前景

随着我国金融市场的不断开放，银行业也趋于国际化，各大商业银行纷纷拓展海外业务，银行集传统存贷业务、支付、汇兑，金融服务于一身提高竞争力。截止2005年，网上银行客户已超过3000万，截止2009年底我国有千余家境外行，境外分行遍布全球67个国家和地区。不论在国内还是国际上，我国银行发挥着越来越重要的作用。

三、中国工商银行投资价值分析

（一）中国工商银行基本面分析

中国工商银行是我国资产规模最大的国有独资银行，2005年完成股份制改革，2006年10月在上海香港同时挂牌。2009年中国工商银行名列全球1000家大银行的第8位，连续五次入围美国《财富》全球500强，2011年全球500强企业排名87。工商银行拥有最大的客户群，业务量大，品种丰富，基本覆盖资产、负债业务和中间业务的所有金融产品。

资产负债方面， 2010年底，工行总资产为10.81万亿，比上年增长12.33%，股东权益比上年增加25.38%。2011年底，总资产为15.47万，比上年同期增长了43%，股东权益比上年增加36.66%。可见工行资产业务明显增加，企业价值明显增加。盈利能力方面，截止2011年，净利润为2084.45亿元，比2010年增加了25.55%；营业收入为4752.14亿元，比上年增长了26.08%；利润总额和净利润同比达到两位数增长水平，这主要得益于市场拓展、产品创新、风险管理、信贷投放力度的加大。现金流量方面，工行一直保持较高的现金流量，保证其稳定的经营，对于金融市场稳定也起到举足轻重的作用。

（二）相对价值估计

相对价值估计法包含市盈率分析法和市净率分析法，其中最常用的方法就是市盈率方法。市盈率法是指以行业平均市盈率来估计企业价值，假设平均市盈率所反映的企业绩效是合理而正确的，用此估价同行业的某企业股票价值。本文采用2012年4月11日12家主要商业银行的股价和市盈率统计，行业平均股价为7.054，平均市盈率为6.77，而工行的股价为4.29，市盈率为7.2，工行的股价明显低于平均水平，市盈率略高于平均水平。根据市盈率定价模型，按照上市银行的平均市盈率计算，工商银行股票的理论价值应为： ，即6.77 0.6=4.06。按照2012年4月11日上证A股平均市盈率为14.13倍计算，工商银行股票的理论价值应为：14.13 0.6=8.48。

工行银行的市盈率略高于上市银行的平均水平，但明显低于上市银行平均水平，由于工商银行的流通市值较大，目前处于国内商业银行的龙头地位，加之银行行业的营利率比较稳定，工商银行的市盈率应略低于市场平均水平，而高于银行的平均水平。本文认为，工商银行的股票理论价值应在4.06-8.48元之间且接近于上限。可见，截止2012年4月11日，工行的股价仍处于低位水平，尚有很大的发展空间。

综上所述，不论是从宏观经济背景还是从行业发展状况，都有利于工商银行继续发展，此外，从其当前股价反映的价值情况来看，工行仍有很大的投资价值。

参考文献：

[1]程小虎.我国上市银行财务分析与评价研究.中国商界.2008(8):26-27.

[2]本杰明?格雷厄姆，戴维?多德.证券分析.海口:海南出版社.2004:56-82.

[3]王纪全.刘全胜和张晓燕.中国上市银行竞争力实证分析.金融研究.2005(12):96-10.

篇(2)

巴塞尔新协议对改革创新中的 国际银行业的促进作用

自1999年6月新巴塞尔协议征求意见稿出台以来，国际银行业给予普遍关注与重视。近期，我国由正式行使职能的金融权威机构――中国银监会，以第二号公告形式，就巴塞尔新资本协议公开征求中国银行业的意见，显示了我国银行与国际接轨的具体行动，同时也看出，我国银行监管逐渐规范、完善，银行改革开放在逐渐加快。与过去协议相比，新巴塞尔协议的内容更为广泛，更加全面而实际的反映了国际银行业发展的需求与进步。巴塞尔协议已经对国际银行业的发展起到规范、监督与强化的推进作用，而新协议的即将实施与推广，将会从更深层次与更广范围，进一步推进与促进国际银行业的发展与创新。

首先在于巴塞尔新协议的国际化完整性。从1988年巴塞尔协议到至今的巴塞尔新协议，国际化的更新举措使得国际银行业的发展更具有一套完整化、国际性的资本充足率标准；而随着实践和实际运用的摸索与经验，为防范和化解银行业的风险，维护银行体系的稳定作用，尤其是面对全球经济金融形式、趋势乃至格局的变化，原协议的滞后性以及一些缺陷，不仅直接制约了一些国家区域银行业的发展，并且也不利于国际银行业的改革创新发展，对各国金融监管的有效性有所影响。经过努力探索、协商与调查，巴塞尔委员会于1998年开始着手制定新协议，广泛关注各国银行金融发展的实际需要，先后在1999年6月和2001年1月，两次新的征求意见稿，不仅得到各国监管当局和银行界的积极评价与反馈，也得到学术界努力调研的予以配合讨论，以及高度评价，在综合各方意见，经过长时间的讨论论证之后，巴塞尔委员会最终在2002年底颁布了新协议的正式稿，并预定于2005年在10国集团内部正式开始实施。这不仅表现了国际银行监管与规范发展的全面、积极以及妥善有效，而且也预示新协议国际化的广泛性，促进新协议的完整、真实、有效，时间周期、全面程度以及国际广泛，都使新协议更加完整、科学与合理。

其次在于巴塞尔新协议务实化的实际性。巴塞尔委员会经过多年国际银行的实践检验，已经意识到，仅通过最低资本金规定无法保障与实现金融体系的安全与稳健；因此，在过去协议的基础上提出新协议资本金的新规定与设想，其不仅延续了原有资本充足率的标准，使国际银行监管连续性有体现，并且对相配套的银行风险资产评估有新的规定；而且新协议除了补充完善了表内业务原有的信用风险、市场风险资本外，还增加了操作风险资本要求，建议银行以20％的资金来防范操作风险，进而使得银行的资本充足率或风险管理更加实际有效。同时还特别强化了资本充足率的监督机制、市场透明度和市场纪律的要求，不仅使银行监管当局的监管更加有依据，而且还使市场参与者能够有效估计银行风险管理状况和清偿能力，使银行监管更加务实而实际。新协议对银行风险的评估更精确、更全面，以最低资本规定、监管当局的监督检查和市场纪律构成新协议的主旨。

再次在于巴塞尔新协议的标准化操作性。新协议的最大更新在于提出了一整套内部框架，其中包括银行对信用风险的内部测量、银行对内部评级的每一等级违约概率；新协议所考虑的资本要求，不仅取决于某一种资产的单一风险的特性，而且还考虑了各种资产风险的相互关系，并指定出了处理传统证券化下的具体风险的标准；新协议还对银行其它风险的资本要求，主要集中在对操作风险的控制，并提出信用风险的内部评级法的初级法和高级法；新协议在四个领域制定了更为具体的定量及定性的信息披露内容，其中包括适用范围、资本构成、风险暴露的评估和管理程序以及资本充足率，从而使监管当局可以及早干预防范银行风险的发生并采取迅速补救措施。国际银行业的风险防范规范化、科学化、统一化、标准化，将更有利于国际银行业的改革、创新与发展。

巴塞尔新协议对开放接轨中我国银行业的警示

巴塞尔新协议对于我国银行业的发展既是契机，也是挑战；尤其是面对我国加入WTO之后，银行业改革开放的逐渐加快与加速，新协议为我国商业银行学习借鉴，不断补充完善经营管理理念、方式和技术，无疑是提供一次良好的学习机会；但是我们更应该清醒地看到，我国银行业面临的挑战与压力。因为新协议框架的设计主要是以市场经济体制下西方发达国家银行的管理模式、管理方法以及管理技术为标准的，而对于发展中国家，特别是我国市场经济的发达程度、银行业的管理水平、资金管理的效率以及银行发展的软件和硬件，不仅与西方发达国家具有明显的差异，更难以在短期内达到巴塞尔新协议的标准。

其一是新协议的宗旨是通过指定风险敏感度高的资本框架，推进银行业的安全和稳健，核心是强化风险和管理的理念。而我国银行业，尤其是国有商业银行一直是在政府政策色彩保护下的资产规模效益，对资产效率的发挥、资产的运用、资产的质量都不同程度的存在着各种问题，在经营管理中过多的关注市场占有率，忽视资产质量的要求。其二是新协议继续强调信用风险和市场风险，同时强化操作风险管理，增强了风险的敏感度。因此对我国商业银行而言，由于制度、机制以及效率的不匹配及不协调使得市场效率受到制约、约束，这不仅加大我国商业银行监管的难度与合理性和规范性，更使得我国商业银行资本不足的问题愈加明显和突出，进一步拉大了国内商业银行与国际商业银行的差距，在WTO逐渐开放的竞争过程中处于更加不利的地位。当前我国商业银行急待解决的问题，就是提高资产质量、拓展资本补充渠道。其三是新协议针对信用风险提出了一整套循序渐进的方法，采用信用模型法计量监管资本，这些方法不仅反映了银行业信用风险的最新进展、技术支持以及评级数据要求，具有相当大的前瞻性。

巴塞尔新协议对变化调整中的国际银行业的前景预期

当前国际与国别经济环境的困境，投资与信贷的收缩趋势，将不利于银行资产与信贷结构的调整；不良贷款状况的严重性直接影响银行根基三信――信誉、信用、信贷，进而加大银行风险与改革阻力；银行规避风险与防范危机，对经济持续稳定增长意义十分深远，全球银行业在不景气中进行改革任务紧迫而艰巨。当前国际银行业面对动荡且风险上升的经济金融形势，主要风险表现为国际金融矛盾危机凸显，因此加强银行监管迫在眉睫，各国金融当局应继续努力加强金融监管稳定银行体系。跨国资本流动，特别是金融衍生工具炒作会加大国别区域金融稳定的不平衡性，引致发达国家银行体系资金流动的大规模游移，经济衰退和危机国家区域资金的大规模撤离，都将影响全球或区域银行体系的不稳定；经济结构性调整所要求与相应的银行结构调整，及不良贷款处理的艰巨和敏感都可能形成新的导火索，引起包括银行业在内的金融动荡和危机。全球银行业作为整体不可能倒闭，但困境是现实紧迫问题。而银行体系的过度动荡，则可能导致一个国家陷入“破产”的境地，这就是为什么国际货币基金组织提出研究对“破产”国家救助的新课题。金融监管中的问题直接导致了国际金融管理的僵化。尤其是在国际金融市场剧烈动荡时期，发达国家与发展中国家、发展中国家与新兴市场国家之间的货币兑换和国际收支的调节存在较大的差异，有些已经不能适应国际资本变化的需要，加强金融监管与国际收支平衡成为紧迫的课题。

在全球经济不景气中，银行业的处境愈加艰难，但改革、创新与发展始终是银行业的主要目标与方向，并伴随巴塞尔新协议的逐渐实施，国际银行业的发展前景既有希望，也有挑战，并是经济相对稳定或拉动经济复苏重要的因素。展望未来，国际银行的超级规模将不断扩大，银行业进一步倾向于混业交叉发展，商业银行、证券公司、保险公司以及各类金融机构的购并和竞争，必然导致更多的超级强大的银行和金融机构出现，国际大银行规模效益将由数量型向质量型转化，产生新的飞跃和巨变。而国际银行业的资产质量和创新水平将不断强化，银行业在资产规模扩大基础上，将不断推进资产种类的多样化，金融产品和服务的创新化。全球银行业的竞争将进一步促进产品、客户、网络的联动发展和效益整合，资本资产质量将进一步提升和优化。而国际银行业的重要突破在于高新技术应用和经营效益不断增强，银行业生存和发展的主要推动力在有效降低经营成本。国际大银行总资产近年来平均以1―2万亿美元的速度增加，加快交易速度，提升经营效益是全球各家银行的不懈追求。高科技和信息技术的应用，支持这些发展趋势的实现，将有利于银行规模效益的进一步强化，支持与保障混业经营的趋势，核心业务和专业非核心业务的分拆与专业化的同时发展，但区域与国别的差异短期将难以消除，机构的购并重组和业务整合分拆将会推进经营水平的进一步提高。

篇(3)

国内商业银行要通过认识差异化战略的核心所在，差异化的发展中间业务，实现自身全面发展，提升竞争力。

一、目前商业银行中间业务发展的不足

从目前市场环境来看，国内商业银行中间业务存在着爆发式增长的机遇，无论是业务品种和收入总额都有较大发展，但我们一定要认清目前国内商业银行发展中间业务存在的不足，以便“对症下药”。

1.现有的中间业务多属于劳动密集型且服务手段单一

总体上现有中间业务品种的知识技术含量较低，盈利能力差，投入不足，新产品开发效率低。国内商业银行在降低市场的信息成本和交易成本方面的优势尚没有得到充分发挥，国内商业银行远没有利用其在金融信息、人才等方面的优势为客户提供高层次的服务。业务品种居于传统，类似于代收水电费、电话费等业务，属于劳动密集型品种，银行要投入大量的人力、物力，但获得的收益率十分微薄。而诸如提供远期外汇买卖、资信调查、企业信用等级评估等一些与现代金融发展相适应的高知识、高技术含量、高附加值的新兴中间业务则很缺乏。

我国从1993年开始实行银行、证券、保险、信托的严格分业经营，在一定程度上限制了国内商业银行推出跨领域、综合性、多方位的中间业务产品，限制了中间业务集约水平和档次的提高。但应该看到这种限制在逐步的放宽，混业经营也将是国内银行业发展的趋势。在目前的条件下，商业银行要在政策法规允许的范围内，集思广益、不断根据客户需求推陈出新，提高中间业务产品的内涵和附加值，提供差异化服务，提高自身盈利能力。

2.发展目标不够明确

发展中间业务应该将盈利最大化作为中间业务管理遵循的最高原则，应该以利润最大化为目标。而国内商业银行在最初发展中间业务阶段最大的特点就是将中间业务作为吸收存款、吸引客户的一种手段，而不是作为一种商品推出，市场效应差。随着中间业务的迅速发展，中间业务开始受到广泛而高度的重视，应该从战略的高度制定中间业务的发展目标。应该看到，中间业务已经与资产业务、负债业务一起被称为商业银行业务的三大支柱，并将在商业银行的未来竞争中发挥更大的作用。中间业务的发展减轻了资本金对银行业务的限制，带来了稳定的高额收益，降低了经营风险，提高了竞争力，各家商业银行应该根据自身特点制定明确的中间业务发展目标。

3.品种开发盲目、管理分散

我国商业银行开展中间业务的时间比较短，曾出现靠增加收费业务范围、提高收费比例，来增加中间业务收入的现象，而没有去深入地了解市场、了解客户真正需求。没有专门经营管理中间业务的综合部门，产品开发处于自发、盲目、单项开发、分散管理的发展状态。而且在一定程度上还存在着为创新而创新的现象。

4.差异化缺乏一致性和连贯性

缺乏统一长久的产品创新规划，往往新产品在刚刚推出时优势是非常明显的，但是由于没有及时进行功能完善与更新，很快就被其他银行效仿，产品的优势和竞争力迅速下降，甚至彻底丧失。

5.缺乏相关高素质人才

新兴的中间业务是知识密集型业务，具有集人才、技术、机构、网络、信息、资金和信誉于一体的特征，是金融领域的高技术产业。中间业务的发展需要大批知识面广、实践经验丰富的复合型人才，尤其需要具备金融、法律、财会、税收等专业知识的中高级人才。我国商业银行目前在这方面的人才培养和储备严重不足，缺乏一支具有专业理论知识和熟练操作技能的专业人才队伍。

6.科技手段有待提高

发达国家已经实现了银行管理信息系统和电子资金转移的综合联机分时处理，“电子银行”已十分普及。我国商业银行尽管一直坚持科技兴行战略，但由于中间业务对科技含量的要求高于传统业务，其总体科技手段运用、信息化程度仍偏低，如现金管理业务基于技术和安全原因，仍集中在现金收付款、资金归集、收付等基础性的缺乏个性化的劳动密集型产品上，很少为客户提供高层次服务，投融资、咨询等更未涉及。国际业务仍然缺乏高效、快捷的结算、支付系统。

二、商业银行发展差异化中间业务的紧迫性

1.行业竞争日趋激烈

随着入世承诺的逐步兑现，国内商业银行不仅面临着国内对手的激烈竞争，已经进入或者正准备进入国内市场外资银行凭借自身的品牌优势、先进管理经验、高效的服务、创新的产品也已经对国内商业银行构成了竞争压力。国内银行业也将从垄断竞争逐步转变为完全竞争，产品和服务具有很大的同质性。在这样大的时代背景下，要求国内商业银行通过差异化战略来增强自身的竞争力，在众多竞争对手中能够脱颖而出，树立品牌效应，并且不断根据市场和客户的需求创新，保持差异化，保持领先优势。

与此同时，地方性商业银行不断发展壮大，已经开始向全国市场进军，不断突破区域限制。例如北京银行、渤海银行、厦门国际银行已经成为新兴股份制商业银行的主力军。随着金融政策的调整，商业银行准入制度逐渐放宽，将会有一大批商业银行加入到激烈竞争中。这就要求商业银行尽快就各自的中间业务采取差异化的战略，从战略的高度，研究制定中间业务的发展规划。围绕差异化创造出不对称竞争，在某一项或几项业务上创造出各自的特色，树立品牌效应，在竞争中脱颖而出。在一定程度做到“人无我有，人有我新，人新我变”，在动态上保证领先优势。以差异化战略发展中间业务，已经成为商业银行在激烈的市场竞争中取得一席之地的必要途径。

2.提高客户的满意度

银行业早已是买方市场，客户有足够的权利选择自己偏好的银行。这就要求国内商业银行的差异化战略不仅能够区别于竞争对手，更能最大限度的满足客户的需求，并且能够给客户带来增值的享受，为客户创造更多的使用价值。

3.避免恶性竞争

差异化战略创造出“不同”，由于客户对其特有产品或服务的偏爱和忠诚，在一定程度上降低了其对价格的敏感度，使银行避开简单的价格竞争，更避免了互相杀价的恶性竞争。

现在商业银行争论较多的是关系营销和业务营销的关系，关系营销在业务初期发挥了很大的作用，但是真正满足客户的需求、建立牢固的客户关系离不开业务营销。业务营销的本质就是满足客户需求，提供差异化服务，提高客户的满意度和忠诚度，实现在深层次上巩固了银企合作关系，更从根本上避免了商业银行之间的恶性竞争。

总之，中间业务的特点决定了中间业务在所有的银行业务中是最有条件实施差异化战略的，同时，国内商业银行的中间业务正面临着史无前例的快速发展机遇，发展潜能巨大。

三、中间业务实现差异化发展的基本策略

国内商业银行在发展中间业务时，应把握逐步推进、因地制宜、扬长避短、以品牌建设推动业务发展的原则。应当根据不同的市场环境，不同的发展阶段，确立不同的发展重点。

1.宏观战略：

第一、充分分析现有市场环境、发展前景，依据自身目前在行业内的位置来制订银行的发展规划和战略目标，也就是要做到定位差异化。这种战略的制订尤其要注重长短期目标相结合：首先要有长远的规划、发展的战略、最终目标。同时要结合市场随时出现的新情况、新机遇，随时调整短期发展的阶段性目标与测重点。短期目标是实现长期目标的手段，是要随着市场环境与机遇的变化而调整的，短期目标的制订要服从于长期目标的要求。

第二、国内商业银行要对自身的人力、物力、财力进行充分论证后，发挥优势，寻找差异化战略的目标客户群体。依据这部分客户群体的需求来提供差异化的产品，这是一个相辅相成的过程。瞄准具有“超前意识”客户的“超前需求”，商业银行提供了能够满足他们需求的“超前产品”；反过来这种“超前产品”又为商业银行吸引来新的“超前客户”。这是一个动态的过程，要求国内商业银行在差异化的道路上不能停滞，要不断探索、不断突破，要坚持走创新的道路。只有这样，才能在提高老客户的忠诚度的同时，不断吸引新客户。

2.具体举措：

第一、大多数国内商业银行在短时间内仍然要大力巩固和拓展传统的中间业务，发展那些客户基础广泛、收入比重大和低风险的业务。如代收代付、保管、保险、证券、基金销售、传统结算、结售汇等中间业务。在不增加经营成本的前提下，稳步扩展市场规模，引进先进的电子技术和经营理念，不断提高中间业务的服务水平，能够为客户提供差异化服务。以客户满意为发展目标，做到方便、安全、高效和快捷。

第二、进一步提高各自特有的已经形成品牌效应的中间业务的服务水平，依据客户需求和市场的发展变化不断推陈出新，向客户提供附加值更高的产品和服务，保持自身的领先优势，在宏观上做到定位差异化。

第三、在有效控制风险的前提下，逐步加大风险度高的信用性、融资性业务发展的力度，如担保、承诺、备用信用证等；同时进一步扩大衍生金融工具交易规模，如远期结售汇等。加大对新兴领域的涉足力度等，为进一步开拓新的市场创造条件，实现产品差异化

第四、对于不同地区的客户实施细分，经济发达地区应注重国际结算、个人理财、企业财务顾问、集团理财产品、基金、交易类业务、证券等新兴的附加值高的中间业务发展；对于经济欠发达地区，更多地把资源有效地投入到国内结算、代收代付、银行卡等传统业务方面，努力拓展高层次的理财服务，有效做到目标客户差异化。

第五、在分阶段、分步骤发展中间业务的同时，要坚持品牌战略，通过品牌建设推动中间业务的发展。做到人无我有，人有我精，人精我变的效果，最终实现品牌差异化战略。

篇(4)

    在资本市场正在发生结构性变化的新形势下,在机构投资者日益壮大,并逐渐成为市场主力的情况下,发展债券市场已经成为完善市场结构的必然选择。近几年,我国的债券市场虽然发展迅速,但债券总量只占GDP的 24%,相比国际上95%的比例,所占比重还很小,与国外成熟市场相比,我国债市无论是市场规模、债券品种,还是市场发育程度,都存在着相当大的差距,表现为市场规模过小,品种过少,市场参与者单一,债券流动性差,市场体系不完善,相关制度不健全。

    截至2002年2月,国债余额约为14000亿元,金融债券余额接近 8400亿元,全部为政策性银行(国家开发银行和进出口银行)发行的准政策性债券;作为企业债券市场重要组成部分的企业债券,在我国的规模较小,余额800亿元,仅为国债余额的5%,为同期股票市值的近2%,随着国债和金融债券规模的不断增加(见上图),相对而言,企业债券的规模还在不断的下降。即便是规模少之又少的企业债券,也全部为大型优质国有企业所发,具有准国债性质。

    造成企业债券市场如此不发达的原因有多种,主要是一级市场严格受管制,企业更喜欢股权融资,债券市场的流动性不足等。除此之外,债券承诺了还本付息,对收益的满意程度和还本付息能力的综合评价是投资债券的前提。在我国目前的市场环境下,信用评级市场的不发达在很大程度上制约了企业债券市场的发展。本文仅就信用评级存在的问题及其与企业债券的发展间的相互影响进行探讨。

    二、造成评级市场不发达的主要原因

    1.受债券品种缺陷的影响,信用评级的地位难以确立

    在我国目前企业债券市场十分不发达的情况下,企业债券发行申报复杂、审批漫长、额度控制等措施严重制约了企业债券的发行,发行债券的企业几乎全部为大型优质企业,目前在上海和深圳证券交易所上市交易的债券,信用等级全部为AAA级,因此,债券评级意义不是很大,评级的目的在更大程度上是为满足主管部门的要求,评级地位的重要性很难确立。

    2.利率限制的影响使信用评级失去了意义

    按照《企业债券管理条例》的规定,企业债券发行利率按照不超过同期储蓄存款利率的40%为上限由人民银行审批。在银行利率水平较低的情况下,为了增加债券的吸引力,企业债券的利率水平基本上要达到规定的利率上限,这就减弱了投资者的投资热情,给企业发行债券带来了一定的困难,也使债券信用评级失去了意义。因为,无论信用等级的高低,企业债券利率水平基本一致,在融资成本和收益的决定方面,资信评级无论对发行人还是投资人都失去了意义,发行人评级的积极性受到制约,投资人对信用评级的需求被弱化。

    3.评级机构的权威性是制约自身发展的主要障碍

    由于我国会计师事务所、资产评估事务所等中介机构做假现象屡禁不绝,因而评级机构的形象在公众心目中权威性很难确立,评级结果的可信度自然受到很大影响,评级市场难以发展。在评级市场较小的情况下,评级机构的实践经验和技术很难长进,评级结果也难以得到市场检验,从而抑制了评级机构业务的开展以及评级结果权威性的确立。在目前的市场环境下,很难形成像标准普尔公司、穆迪投资服务公司等具有国际知名的评级公司,投资人很难根据评估结果对债券进行判断选择,在很大程度上也制约了企业债券市场的发展。

    4.制度缺陷限制了评级公司的业务发展

    企业债券信用评级是企业债券发行的重要条件之一,而作为企业债券之一的可转换企业债券,主管部门却没有对信用评级提出要求,无论前两年发行的还是近期发行的可转换企业债券(如机场转债、阳光转债等),均未进行债券的信用评级。可转换债券既然是企业债券的一种,而企业债券要求必须评级,为什么可转换债券可以不评级?此外,可转换债券的履约能力如何衡量?随着金融市场结构的变化,企业将考虑融资手段多样化,可转换债券的市场逐渐增大,但由于可转换债券不评级,评级市场失去了很大的市场份额,失去了原本不多的业务机会。任何新兴产业的成长均离不开政府部门的支持,在我国信用体系不发达、信用制度不完善的情况下,评级主体不会积极主动要求对其进行评级。对于评级行业的生存与发展,政府的扶持显得异常重要。在我国评级行业发展的进程中,不仅没有优惠政策,相反由于制度的偏差,还失去了原本应该存在的市场。不对可转换企业债券进行信用评级,不仅是评级机构的损失,也影响到可转换债券的规范化运作及发展,进而影响到债券市场的发展。

    5.投资者风险教育不足也阻碍了评级事业的发展

    受我国证券市场运行及发展不规范的影响和熏陶,投资者风险意识弱化。理性的投资者和对绩优蓝筹股的投资难以获得高额的投资回报,而“PT”、“ST”的投机却赚得盆盈钵满。所以,投资者在进行投资选择时,一般很少考虑收益与风险的关系,对于债券的选择,很可能只考虑收益而不考虑风险,信用评级的作用由此被弱化,影响了评级业的发展。

    三、企业债券与信用评级业发展构想

    (一)做大债券市场

    1.用利率水平的高低来量化债券风险的大小

    只有在利率市场化的前提下,才能使不同信用等级的债券的发行成为可能,同时,不同级别债券的发行,必须以利率市场化为基础。(1)债券是利率产品,没有债券,就推不出利率产品。利率市场化是发展债券的前提,也是相互促进的因果关系。(2)债券市场上永远都存在着价值投资者和风险投资者两大类。不同风险程度的债券,收益水平不同,投资者将根据自己的对风险好恶而进行不同的选择。企业债券的票面利率高于国债的票面利率,并不会影响国债的发行。(3)有利于降低国债发行的成本,减少中央财政的负担,真正发挥国债利率作为基准利率的作用。(4)根据风险大小,合理拉开不同债券之间的收益率,将吸引不同类别的投资者,增加整个债券市场的流动性和吸引力。

    2.发债资格和额度的确立应由审批制向核准制转变继而向注册制转变

    世界各国证券主管机关对债券发行都采取审核制度,审核方式主要有两种:核准制和注册制。注册制是指发行人在准备发行债券时,必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。证券主管机关的职责是依据信息公开原则,对申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性作形式审查。至于发行人营业性质,发行人财力、素质及发展前景,发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件。证券主管机关无权对债券发行行为及债券本身做出价值判断。申报文件提交后,在法定期间内,主管机关若无异议,申请即自动生效。在注册制下,发行人的发行权无须由主管机关批准。核准制是按照“实质管理原则”,由主管机关规定若干核准条件,按核准条件审查许可后,债券方可发行。发行人在发行债券时,不仅要充分公开企业的真实状况,而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件,证券主管机关有权否决不符合规定条件的债券发行申请。证券主管机关除了进行注册制所需求的形式审查外。还对发行人的营业性质,发行人财力、素质及发展前景,发行数量与价格等条件进行实质审核,并由此做出发行人是否符合发行实质条件的价值判断。在核准制下,发行人的发行权由审核机构以法定方式授予。

    在核准制下,虽然没有了发债额度的限制,凡符合发债规定标准的债券均可获得批准,债券能否发行完全取决于债券自身的条件,但由于要经主管机关的批准,而主管机关不仅要考虑债券是否符合规定标准,还必须考虑资本市场的整体状况。如我国目前股票发行虽由二级审批制转为核准制,并承诺符合一家批准一家,但自2001年7月以来,由于股票市场表现不佳,股票发行量锐减。因此,在核准制下,企业债券的发行不可能完全取决于企业对资金的需求情况以及是否符合发债条件。

    而注册制是一种完全市场化的发行方式,只要企业公布的材料真实,只要有市场需求,债券随时可以发行。但注册制不仅对投资人的要求较高,要求投资人有较高的分析能力和价值判断水平,并能够根据债券发行人公布的资料、评判风险和收益是否对等,风险溢价是否合理,对市场的规范化运作也有较高要求,所以注册制通常适用于发达的证券市场;而核准制较适用于证券市场历史不长、投资者素质有待提高的国家和地区。为使债券的发行更加市场化,核准制应向注册制过渡,但必须要求评级公司和承销商相互制约,共同完成债券的定价以及承担帮助投资者分析判断债券的投资价值的责任。

    再者,还应降低企业发债资格的标准,在利率市场化的前提下,允许和鼓励更多的公司发行债券,同时应允许非保证或抵押债券即信用债券的发行。降低企业发债标准,允许低级别债券的发行,既有利于资信评估业业务的开展,也可推进利率市场化的进行。因为当发债主体聘请评级公司对其即将发行的债券进行信用评级时,由于担心评级结果不符合审批要求,故要求评级公司保证评级结果达到一定级别,否则不评或评后不付费用,致使评级工作难以正常开展。如果债券的发行不受信用级别的限制,不同信用等级的债券资金成本不同,即可大大提高债券的发行规模,增加投资人的选择范围,又有利于评级业务的规范化。

    为了实现向注册制的转变,我认为应当取消额度规模限制。企业是市场经济的主体,其需要资金量的多少也是由市场来决定的,传统的审批制却带有浓厚的行政色彩,虽然这种制度有利于国家的宏观凋控,但却不能及时的满足企业的需要,大大降低了企业发行债券的积极性。

    而企业债券市场的发展拓宽了企业的融资空间,也增加了投资者的选择和对投资效果的评判,因此企业在融资时必须既考虑融资成本又要满足投资者对资本最大化的投资需求。因为在一定程度上说,公司发行股票是在稀释所有者收益,而公司发行债券却是在充分发挥财务杠杆作用,扩大所有者收益,这对于国有资产的保值和增值有相当好的作用。并且企业在发行债券后,存在着资金的使用成本问题,客观上要求公司提高资金使用卑。而公司通过发行股票得到资金并不需要承担使用成本,因此很多公司只要没有好的投资项目,宁愿把资金沉淀在银行也不愿意投资于生产领域,以避免造成资金的浪费。在发达完善的资本市场中,股权融资成本低的错误观念将会被市场所修正,进而促进资本市场的发展。

篇(5)

发展现代服务业，是缓解我国国民经济发展过程中就业难题的主要渠道。从投入产出效果看，每单位投资可提供的就业岗位，第三产业是最大的，说明以服务业为主的第三产业的就业吸纳能力极大。与西方发达国家和绝大部分发展中国家相比，我国服务业平均吸收就业劳动力的比重仍然很低。从长远看，大力发展教育、文化等服务业，有利于创造更多新就业机会，满足各种层次人力资源的就业需求。

发展现代服务业，是转变经济发展方式、实施可持续发展战略的需要。服务业具有需求收入弹性高、发展潜力巨大、环境污染小的特点，是经济可持续增长的重要源泉。因此，大力发展金融、保险、物流、咨询、信息服务、科技开发、商务服务、教育培训等现代服务业，是实现全面可持续发展的必然选择。

发展现代服务业，是提升制造业竞争力、推进产业结构优化升级的重要保障。为工农业提供中间服务的金融、物流、批发、各类专业服务等服务业的发展直接影响国民经济素质和运行质量。现代服务业的发展不仅对服务业本身，而且对提升其他产业竞争力，改善我国投资环境将发挥重要的推动力作用。

发展现代服务业，是加强社会事业建设、促进经济社会和人的全面发展的重要支撑。城镇化推进的过程也是服务业发展的过程。服务业的繁荣，有利于增强城市的服务功能、集聚水平和辐射能力，是提高城市化水平的重要推动力量。随着经济全球化深入发展和互联网的普及，现代服务业涌现出很多新业态、新模式，呈现出前所未有的发展活力。当今世界，服务贸易方兴未艾，服务产业转移加快，服务领域国际合作潜力很大。服务业发展程度已经成为反映一个国家综合实力的重要内容。

服务业融资的瓶颈

我国服务业虽然取得了巨大的发展，但与国外横向比较，其占国民经济的比重，不仅低于发达国家，甚至还低于许多发展中国家。不仅如此，而且服务业内部结构落后，传统服务业比重过高，新兴服务业发展不足。总体上仍处于传统服务业为主体的结构。这一结果与金融业的发展和金融政策的支持力度是分不开的。也就是说，当前我国金融政策在促进新兴服务业发展方面还存在着许多问题。

我国已相继建立起了主板、中小企业板和创业板市场，中国证监会2001年颁布的《上市公司行业分类指引》中将行业分为13个门类，其中有7个门类属于服务业。但是我国不仅主板而且连中小企业板、创业板都对上市门槛的要求过高，如公司资本金要求、持续盈利能力等。因此上市的企业，选择发行的企业都是过了初创期，经营稳定效益良好，而那些急需用钱的初创型企业反倒是无法融资。这样上市的企业无疑与创业板高成长、高风险的定义相冲突。对大多数中小服务企业来说，由于其处于发展的初级阶段，规模往往较小，且无很好的经营业绩，故很难通过上市融资。事实上很多很优秀的小企业，并没有连续三年的盈利纪录，甚至经营时间不到一年，但它的发展前景却非常好，投资者也会愿意去投资。

二是金融支持主要集中在传统服务业，对现代服务业的金融支持相对不足

银行的信贷体系基本都是对应于传统服务业，而对新兴服务业缺失相应的历史数据作为评级基础，人才以及评级技术也很缺乏。另外，服务产业覆盖面很广，既有传统的贸易行业，也有新兴的软件服务业，这些行业的盈利模式以及现金流分布并不相同，所以需要银行进一步细分，并制定相应的政策。这些因素也使得银行不愿参与服务性企业的融资。

三是金融基础设施不完善，配套政策不健全

目前，我国金融基础设施建设的各项内容都取得不小的成绩。支付系统已形成以现代化支付系统为核心，以商业银行行内资金清算系统为基础，同城票据交换所和清算系统以及外币清算系统、银行卡支付系统并存的格局，同时，支付结算体系引入了实时全额结算机制和债券交易的付款交割机制。

但我国目前的金融基础设施建设仍有继续改进的余地。我国还需完加快社会信用制度法律建设，构建诚信社会。建立反洗钱法律制度，遏制和打击各种洗钱犯罪，维护金融稳定。研究有关金融创新的法律制度，鼓励和规范金融创新。对一些跨行业和跨市场的金融创新产品，加强监管协调，推动制度化金融监管协调机制的建立。

加强服务业金融创新

服务业投融资问题一直以来是服务行业发展的瓶颈。金融体系各部门应结合国家产业发展战略，深入研究其盈利模式和风险特点，进行融资产品和管理模式的创新，不断拓展服务产业融资产品和信贷模式。

完善服务业信贷管理体系，健全信贷营销和激励约束机制

创新服务业信贷产品，满足服务业企业个性化资金需求。金融机构要根据服务业企业不同的生产周期、市场特征和资金需求，创新信贷业务产品，实现金融服务的专业化、特色化和多样化。对信誉度高、资产质量良好的成长型服务业企业，可采取公开统一授信的方式，适度扩大授权授信额度，积极推行仓单质押、订单融资、应收账款托管和对公客户活期存款账户透支等特定资产项下信贷业务品种，支持其做大做强；对信誉良好、收益稳定的服务业主，可适度发放企业主创业贷款或提供具有一定透支额度的贷记卡等金融服务；对市场波动较大的服务业企业，可以法定代表人或自然人财产抵押质押的方式提供可循环使用的信贷资金额度扶持；对中小型服务业企业和业主，适应其短、少、频的资金需求特点，可在适当增加动产、不动产抵押质押及财产权利质押等信贷业务的同时，积极探索开发中小企业或业主联户联保贷款业务。

降低资本市场进入门槛，积极引进风险投资

主板面对的是已经培育成熟的大中型企业，创业板面对的是正处于成长中的富有潜力的企业，但是在我国《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》中对发行条件规定的门槛过高，不利于增加服务行业企业上市融资，因此从有利于服务产业发展的角度出发，应适当放宽创业板的上市条件。同时，还应处理好主板与创业板间的互动，对于在创业板中发展较好、经营稳定的企业可以到主板申请在上市。

另外可以发展风险投资。风险投资投向于那些不具备上市资格的中小企业和新兴企业，无需企业的资产抵押担保。风险投资基金多以股份的形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。引入风险投资，一方面可使企业获得所需资金，另一方面可使企业改善管理体制，建立健全制度，明确股东会、董事会、监事会和经理层的职责，逐步建立了符合现代企业制度要求的公司体制。

加强金融业基础设施建设，打造支持服务业加快发展的金融服务平台

主要是推进征信体系建设。应继续扩大信息采集面，加大非银行信息的采集力度；扩大企业和个人信用报告使用范围，提高征信系统服务水平；积极推动我市中小企业信用体系建设，继续开展中小企业信息采集和更新工作，完善中小企业信用档案数据库信息服务功能；全面推动信用担保机构和中小服务企业的信用评级工作；加强和规范应收账款融资管理，推进应收账款融资业务顺利开展，在应收账款质押登记公示系统日常业务正常运行的基础上，逐步将收费权质押贷款范围扩大到城市供水、供热、公交等城市基础设施项目，对具有一定还贷能力的水利开发项目和城市环保项目，逐步探索开办以项目收益权或收费权为质押的贷款业务，促进公共服务业加快发展。

篇(6)

1.受债券品种缺陷的影响，信用评级的地位难以确立

在我国目前企业债券市场十分不发达的情况下，企业债券发行申报复杂、审批漫长、额度控制等措施严重制约了企业债券的发行，发行债券的企业几乎全部为大型优质企业，目前在上海和深圳证券

交易所上市交易的债券，信用等级全部为AAA级，因此，债券评级意义不是很大，评级的目的在更大程度上是为满足主管部门的要求，评级地位的重要性很难确立。

2.利率限制的影响使信用评级失去了意义

按照《企业债券管理条例》的规定，企业债券发行利率按照不超过同期储蓄存款利率的40％为上限由人民银行审批。在银行利率水平较低的情况下，为了增加债券的吸引力，企业债券的利率水平基

本上要达到规定的利率上限，这就减弱了投资者的投资热情，给企业发行债券带来了一定的困难，也使债券信用评级失去了意义。因为，无论信用等级的高低，企业债券利率水平基本一致，在融资成本

和收益的决定方面，资信评级无论对发行人还是投资人都失去了意义，发行人评级的积极性受到制约，投资人对信用评级的需求被弱化。

3.评级机构的权威性是制约自身发展的主要障碍

由于我国会计师事务所、资产评估事务所等中介机构做假现象屡禁不绝，因而评级机构的形象在公众心目中权威性很难确立，评级结果的可信度自然受到很大影响，评级市场难以发展。在评级市场

较小的情况下，评级机构的实践经验和技术很难长进，评级结果也难以得到市场检验，从而抑制了评级机构业务的开展以及评级结果权威性的确立。在目前的市场环境下，很难形成像标准普尔公司、穆

迪投资服务公司等具有国际知名的评级公司，投资人很难根据评估结果对债券进行判断选择，在很大程度上也制约了企业债券市场的发展。

4.制度缺陷限制了评级公司的业务发展

企业债券信用评级是企业债券发行的重要条件之一，而作为企业债券之一的可转换企业债券，主管部门却没有对信用评级提出要求，无论前两年发行的还是近期发行的可转换企业债券（如机场转债

、阳光转债等），均未进行债券的信用评级。可转换债券既然是企业债券的一种，而企业债券要求必须评级，为什么可转换债券可以不评级？此外，可转换债券的履约能力如何衡量？随着金融市场结构

的变化，企业将考虑融资手段多样化，可转换债券的市场逐渐增大，但由于可转换债券不评级，评级市场失去了很大的市场份额，失去了原本不多的业务机会。任何新兴产业的成长均离不开政府部门的

支持，在我国信用体系不发达、信用制度不完善的情况下，评级主体不会积极主动要求对其进行评级。对于评级行业的生存与发展，政府的扶持显得异常重要。在我国评级行业发展的进程中，不仅没有

优惠政策，相反由于制度的偏差，还失去了原本应该存在的市场。不对可转换企业债券进行信用评级，不仅是评级机构的损失，也影响到可转换债券的规范化运作及发展，进而影响到债券市场的发展。

5.投资者风险教育不足也阻碍了评级事业的发展

受我国证券市场运行及发展不规范的影响和熏陶，投资者风险意识弱化。理性的投资者和对绩优蓝筹股的投资难以获得高额的投资回报，而“PT”、“ST”的投机却赚得盆盈钵满。所以，投资者在

进行投资选择时，一般很少考虑收益与风险的关系，对于债券的选择，很可能只考虑收益而不考虑风险，信用评级的作用由此被弱化，影响了评级业的发展。

二、中国债券市场不发达的状况及其原因

在资本市场正在发生结构性变化的新形势下，在机构投资者日益壮大，并逐渐成为市场主力的情况下，发展债券市场已经成为完善市场结构的必然选择。近几年，我国的债券市场虽然发展迅速，但

债券总量只占GDP的24％，相比国际上95％的比例，所占比重还很小，与国外成熟市场相比，我国债市无论是市场规模、债券品种，还是市场发育程度，都存在着相当大的差距，表现为市场规模过小，

品种过少，市场参与者单一，债券流动性差，市场体系不完善，相关制度不健全。

截至2002年2月，国债余额约为14000亿元，金融债券余额接近8400亿元，全部为政策性银行（国家开发银行和进出口银行）发行的准政策性债券；作为企业债券市场重要组成部分的企业债券，在我

国的规模较小，余额800亿元，仅为国债余额的5％，为同期股票市值的近2％，随着国债和金融债券规模的不断增加（见上图），相对而言，企业债券的规模还在不断的下降。即便是规模少之又少的企业

债券，也全部为大型优质国有企业所发，具有准国债性质。

造成企业债券市场如此不发达的原因有多种，主要是一级市场严格受管制，企业更喜欢股权融资，债券市场的流动性不足等。除此之外，债券承诺了还本付息，对收益的满意程度和还本付息能力的

综合评价是投资债券的前提。在我国目前的市场环境下，信用评级市场的不发达在很大程度上制约了企业债券市场的发展。本文仅就信用评级存在的问题及其与企业债券的发展间的相互影响进行探讨。

三、企业债券与信用评级业发展构想

（一）做大债券市场

1.用利率水平的高低来量化债券风险的大小

只有在利率市场化的前提下，才能使不同信用等级的债券的发行成为可能，同时，不同级别债券的发行，必须以利率市场化为基础。（1）债券是利率产品，没有债券，就推不出利率产品。利率市场

化是发展债券的前提，也是相互促进的因果关系。（2）债券市场上永远都存在着价值投资者和风险投资者两大类。不同风险程度的债券，收益水平不同，投资者将根据自己的对风险好恶而进行不同的选

择。企业债券的票面利率高于国债的票面利率，并不会影响国债的发行。（3）有利于降低国债发行的成本，减少中央财政的负担，真正发挥国债利率作为基准利率的作用。（4）根据风险大小，合理拉

开不同债券之间的收益率，将吸引不同类别的投资者，增加整个债券市场的流动性和吸引力。

2.发债资格和额度的确立应由审批制向核准制转变继而向注册制转变

世界各国证券主管机关对债券发行都采取审核制度，审核方式主要有两种：核准制和注册制。注册制是指发行人在准备发行债券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并

申请注册。证券主管机关的职责是依据信息公开原则，对申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性作形式审查。至于发行人营业性质，发行人财力、素质及发展前景，发行数量与价格等实质条件均

不作为发行审核要件。证券主管机关无权对债券发行行为及债券本身做出价值判断。申报文件提交后，在法定期间内，主管机关若无异议，申请即自动生效。在注册制下，发行人的发行权无须由主管机

关批准。核准制是按照“实质管理原则”，由主管机关规定若干核准条件，按核准条件审查许可后，债券方可发行。发行人在发行债券时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和

证券管理机关规定的必备条件，证券主管机关有权否决不符合规定条件的债券发行申请。证券主管机关除了进行注册制所需求的形式审查外。还对发行人的营业性质，发行人财力、素质及发展前景，发

行数量与价格等条件进行实质审核，并由此做出发行人是否符合发行实质条件的价值判断。在核准制下，发行人的发行权由审核机构以法定方式授予。

在核准制下，虽然没有了发债额度的限制，凡符合发债规定标准的债券均可获得批准，债券能否发行完全取决于债券自身的条件，但由于要经主管机关的批准，而主管机关不仅要考虑债券是否符合

规定标准，还必须考虑资本市场的整体状况。如我国目前股票发行虽由二级审批制转为核准制，并承诺符合一家批准一家，但自2001年7月以来，由于股票市场表现不佳，股票发行量锐减。因此，在核准

制下，企业债券的发行不可能完全取决于企业对资金的需求情况以及是否符合发债条件。

而注册制是一种完全市场化的发行方式，只要企业公布的材料真实，只要有市场需求，债券随时可以发行。但注册制不仅对投资人的要求较高，要求投资人有较高的分析能力和价值判断水平，并能

够根据债券发行人公布的资料、评判风险和收益是否对等，风险溢价是否合理，对市场的规范化运作也有较高要求，所以注册制通常适用于发达的证券市场；而核准制较适用于证券市场历史不长、投资

者素质有待提高的国家和地区。为使债券的发行更加市场化，核准制应向注册制过渡，但必须要求评级公司和承销商相互制约，共同完成债券的定价以及承担帮助投资者分析判断债券的投资价值的责任

。

再者，还应降低企业发债资格的标准，在利率市场化的前提下，允许和鼓励更多的公司发行债券，同时应允许非保证或抵押债券即信用债券的发行。降低企业发债标准，允许低级别债券的发行，既

有利于资信评估业业务的开展，也可推进利率市场化的进行。因为当发债主体聘请评级公司对其即将发行的债券进行信用评级时，由于担心评级结果不符合审批要求，故要求评级公司保证评级结果达到

一定级别，否则不评或评后不付费用，致使评级工作难以正常开展。如果债券的发行不受信用级别的限制，不同信用等级的债券资金成本不同，即可大大提高债券的发行规模，增加投资人的选择范围，

又有利于评级业务的规范化。

为了实现向注册制的转变，我认为应当取消额度规模限制。企业是市场经济的主体，其需要资金量的多少也是由市场来决定的，传统的审批制却带有浓厚的行政色彩，虽然这种制度有利于国家的宏

观凋控，但却不能及时的满足企业的需要，大大降低了企业发行债券的积极性。

而企业债券市场的发展拓宽了企业的融资空间，也增加了投资者的选择和对投资效果的评判，因此企业在融资时必须既考虑融资成本又要满足投资者对资本最大化的投资需求。因为在一定程度上说

，公司发行股票是在稀释所有者收益，而公司发行债券却是在充分发挥财务杠杆作用，扩大所有者收益，这对于国有资产的保值和增值有相当好的作用。并且企业在发行债券后，存在着资金的使用成本

问题，客观上要求公司提高资金使用卑。而公司通过发行股票得到资金并不需要承担使用成本，因此很多公司只要没有好的投资项目，宁愿把资金沉淀在银行也不愿意投资于生产领域，以避免造成资金

的浪费。在发达完善的资本市场中，股权融资成本低的错误观念将会被市场所修正，进而促进资本市场的发展。

3.建立全国统一的企业债券交易市场

由于企业债券规模小，加之非市场化的利率上限的限制，制约了投资者投资债券的积极性；而且，目前我国债券形成了参与债券投资的个人和机构共分天下的格局，两者在交易数量和交易方式上都

存在很大的差异，这样两者之间的交易很难顺利进行。因此只有建立了全国统一的债券交易市场，才能为企业发行债券提供充足的资金；只有建立了全国统一的债券交易市场，才能对债券交易进行有效

的监管，降低投资者购买债券的风险。为此，笔者主张取消对法人购买企业债券的限制，允许更多的法人利用自有资金投资债券市场。

4.设立债权人大会

设立债权人大会，并赋予债权人大会相应的权利，可避免公司内部人损害债券人利益；特别是当公司的重大决议与债权人利益相关时，应规定必须通过债权人大会方可生效。债权人大会常设代表或

机构可由评级公司项目负责人或评级人员担任，定期对企业运作和资金投向进行监督，对企业的重大决策进行分析，并定期或不定期向债权人大会汇报，这样可使债权人利益得到最大保障。

（二）规范信用评级

1.规范资信评级机构，建立风险赔偿机制

资信评级机构应对自己负责评定的企业债券负风险连带责任，对自己在评级过程中的重大遗漏、虚假记载、误导性陈述对债权人造成的损失承担赔偿责任。只有如此，才能最大限度地降低差错，提

高评级质量，增加投资者对评级结果的信任度，提高资信评估公司在投资者心目中的地位和作用，从而促进评估公司的发展及知名晶牌的确立。

2.全面披露评级结果

资信评级机构应对投资者全面披露整个评估过程，包括但不仅限于评估方法、重要数据和非数据化描述，以使投资人对信用评级结果的可信度进行分析判断，从而决定投资策略。

3.资信评级机构可以采用多种组织结构的形式

评级机构既可设立为公司制，也可实行合伙制，并且以合伙制作为发展方向。组织形式的多样化可加强评级机构间的竞争，公司制清晰的产权制度、规范的运作机制与合伙制无限责任制可给债权人

以最大保护，可促进评级行业的良性竞争，使评级机构的运作更加规范，风险赔偿制度得以落实。

4.实行评级回访制度

资信评级机构应建立定期的评级回访制度，及时公布回访信息，揭示债券风险，分析风险变化的原因，杜绝债务人逃逸债务责任的事项发生，最大限度地保护债权人的利益。

5.以独立董事身份进入公司董事会

资信评级机构的有关人员以独立董事的身份进入公司董事会，是对自己负责，也是对广大债权人负责的一个重大举措。当评级公司的有关人员能够以独立董事的身份了解公司的日常生产经营状况，

参与公司的重大决策时，就可以获得真实的第一手资料和信息，避免因公司资料的虚假性和重大决策人失误对债权人造成侵害。

6.加强发行人与投资人教育

由于资信评估在中国还属于新兴事物，而且目前发行上市的企业债券全部为AAA级，从未出现过违约事项，因此投资者很少考虑债券的履约能力。当企业债券的发行完全市场化后，对投资人信用知识

进行普及和风险教育将非常重要，这样可避免债券市场的过度投机行为和非理性操作，减少中小投资者的操作失误和投资风险。

7.建立健全信用制度

我国的信用市场处于一种分割状况，没有形成统一管理和控制的信用档案和信用系统，对评级主体的资料可靠性、债务状况和以往的信用状况难以作出真实评价。所以，培育信用文化，建立全国统

篇(7)

一、银行业的竞争新格局对股份制商业银行发展的影响

1.外资银行的优势将迫使市场份额重新分割。随着我国加入WTO，外资银行稳步进入中国金融市场，将从业务领域到空间范围与我国商业银行展开全方位竞争。把我国商业银行的发展现状与外资银行相比较，外资银行具有多方面的优势。一是在资本规模、资产质量方面，外资银行一般具备雄厚的资金实力和较高的盈利水平。尤其是随着经济全球化的发展，一些国际大银行强强联合，掀起银行并购浪潮，出现了一批“航空母舰”式的银行集团。而且，外资银行的不良资产比例远远低于中资银行，资本收益率却远高于中资银行，如美国花旗集团资产总额高达7000多亿美元，相当于我国国有银行的资产总和。二是在管理体制、经营机制方面，发达国家的商业银行是在市场经济体制下建立发展起来的，他们按照国际惯例经营管理，采取混业经营，如信贷、投资甚至证券业务，利用多种渠道获得盈利以弥补某方面的亏损。同时，目前我国商业银行信息科技手段相对滞后，难以满足市场需求，为客户提供适时和个性化服务。三是在业务发展方面，外资银行在金融创新、创造金融工具、发展新业务及采用高科技服务手段方面始终处于领先地位，对客户进行个性化服务，而且拥有遍及世界的机构网络体系，能实现国内外联行资金的自由划拨，可凭借快捷的资讯渠道为客户提供全球24小时金融市场的跟踪服务。这种技术优势、服务手段的现代化及其派生的服务优势对中资银行构成强有力的挑战。四是外资银行相对宽松的人文环境和激励机制，有利于吸引和鼓励优秀人才。与中资银行相比，外资银行具有相对简单而和谐的人际关系，具有相对完善的企业形象和企业文化。另外，外资银行普遍重视教育投入，培训体制较为健全，员工学习培训机会较多。外资银行将凭借着上述优势，把股份制商业银行的部分优质客户吸引到自己的旗下。因此，股份制商业银行必须下大力气研究、学习外资银行的经验，扬长避短，在竞争中快速成长。

2.经营将面临严峻考验。从2002年1月1日开始，我国银行业正式推行贷款质量五级分类管理，实行符合国际标准的审慎会计制度。商业银行必须按照贷款质量五级分类所确定的资产风险程度，足额提取呆账准备金。提取不足的，不得进行税后利润分配；对按审慎会计制度核算，资本充足率低于8%的，限期采取措施补足资本金。同时要求上市银行按规定向社会公众公布资产负债等重大经营信息，非上市股份制商业银行应向所在服务地区披露信息。由于不良资产多年沉积，加上大多数商业银行没有形成有效的资本金补充机制，新的会计制度的推行，尽管有5年过渡时期，但大多数银行的盈利将会大幅度下降或出现亏损，个别银行有可能发生资不抵债。因此，股份制商业银行必须采取积极应对措施，解决经营中出现的问题。

3.市场竞争日趋激烈。经过几年的高速发展和积累，各商业银行的竞争能力有了进一步的提高，在服务手段和业务品种方面有了长足进步。同时，面对影响我国经济金融发展的各种有利和不利因素、国家宏观经济政策走向以及加入WTO后所面临的政策环境和竞争格局的变化，使得商业银行注重发展质量，打造银行品牌和价值，展开更加激烈的市场份额和优质客户竞争。积极角逐参与国家重点工程项目，继续实行积极财政政策是推动我国国民经济发展的重要措施，2002年国家将加大重点项目的投放力度，而对重点工程及其相关企业提供金融服务，对国家重点技改项目的贷款等，也将成为各商业银行竞争的焦点。在区域竞争上，表现在加大对中心城市特别是经济发达的大型城市的市场竞争力度。许多银行已出台重点城市的发展战略，对经济金融资源丰富的大城市予以特别支持。在行业竞争上，表现为对国民经济亮点行业积极介入，如房地产、汽车、高新技术、传统进出口业等。在客户的竞争上，名牌优质企业将成为争夺的重点。因此，股份制商业银行除发挥自身优势积极参与竞争外，还应认真总结经验，确立和完善发展策略。

4.经营风险日益增大。从国内经济环境来看，随着改革的推进和深化，经济运行机制也发生了重要变化。主要是市场供求结构由卖方市场转向买方市场，经济增长的主导因素由供给制约转向需求制约，经济波动的周期由计划周期转向商业周期。由于经济运行机制的根本性转变，市场竞争加剧，企业销售困难，国有企业大面积亏损，国民经济生活中的系统性风险增大。我国经济已经进入高增长之后的大调整时期，经济增长的速度放慢，结构和效益有待改善，社会平均利润率降低。这将深刻地影响到股份制商业银行的业务发展方式和盈利能力，使银行业原有的经营优势逐步丧失。从国内金融环境来看，随着国家宏观调控目标的到位和经济运行机制的变化，自1997年9月以来，我国在金融方面出现了新的变化。由于连续的物价负增长及其对企业生产发展、经济效益和投资信心的不利影响，使金融运行中出现了比较严重的通货紧缩现象。通货紧缩对商业银行的直接影响就是各层次货币供应量增速偏低和金融深化过程放慢，这导致银行负债业务资金来源减少。特别是对于股份制商业银行来说，在国有商业银行普遍惜贷和企业投资信心不足的情况下，由于派生存款的减少使其存款负债业务的增长面临较严重的困难。同时，由于大中型企业普遍经营困难、企业改革滞后、效益低下和负债率较高，使股份制商业银行在发展中累积的不良资产迅速攀升，这种局面在短期内尚难以改变。而股份制商业银行资金来源中储蓄存款占比很小，资金来源稳定性差，加大了经营风险。

5.国有商业银行将改革步伐加快。随着四大国有商业银行改革、调整步伐的加快，国有商业银行在控制和消化不良资产、提高资产质量、电子化和金融产品创新、机制和效率等方面已经开始了一系列新举措，同时，进行减员增效，逐步从盈利能力低的欠发达地区机构退出等，必将提升国有银行的竞争力，从而对股份制商业银行形成压力。

6.股份制商业银行的弱点日见显现。由于竞争的范围和方式不断扩展，新型中小商业银行面临的竞争压力和困难逐步增加。由于平均的市场份额越来越小，股份制商业银行业务开拓的难度越来越大，业务经营重点被局限于传统的存贷款和结算领域。受历史原因、机构网点、市场信誉等方面的限制，股份制商业银行组织存款的能力有限，在市场竞争中业务发展受到限制。金融产品仍缺乏特色，业务仍显单一，经营范围较为狭窄，金融服务尚未完全贴近中小企业和居民个人，与国有商业银行的规模优势、网点优势相比明显处于相对劣势地位。同时，创新能力不高、拓展市场能力不强的问题日益突出，内部控制有待加强，因内控不力而引发经营风险的现象时有发生。竞争的结果将导致中小商业银行在利润和收益上付出代价。

二、正确的市场定位是优质发展的前提

任何企业只有正确的市场定位才能得到优质的发展。那么股份制商业银行的市场定位应该是什么，在理论界曾经有过许多观点，比较突出的说法是应办成“市民银行”，重点服务于中小企业。但是目前的商业银行在其发展策略和经营模式中并没有明确地看到这一特点，这是由于股份制商业银行的发展历程决定的。股份制商业银行成立伊始，正值我国经济转轨时期，整个国民经济发展处于特殊的历史时期。股份制银行为迅速发展，同时利用国有银行效率、服务质量不高等弊端以及自身灵活的机制迅速强占市场，但在经济策略和管理上简单比照国有独资商业银行的模式，在业务拓展上也基本雷同。从目前情况看，股份制商业银行选择大的优质客户无疑是正确的，这是在市场经济还不很成熟的情况下股份制商业银行根据自身初级阶段发展的需要而确立的，是一个明智的选择。但是，随着市场经济的发展，在国有商业银行的改革推进和外资银行的冲击下，股份制商业银行从现有的市场中取得较大份额的可能性越来越小，客户和银行为了自身的发展，需要更多地自主选择合作对象，股份制商业银行被大的优质客户选择合作的可能性将逐步降低，主要原因是：由于自身实力难以给大的优质客户在短期内提供大量融资，即使能够提供大量融资也可能造成资产过度集中而不利于分散风险，进而受到监管当局的干预，其结果是银企之间难以进行有效的合作。在结算上特别是国际结算无论从水平还是在效率上难以满足大的优质客户的需要，难以给大的优质客户提供及时有效的咨询等中间业务服务，为企业的发展提供更大的帮助。有鉴于此，笔者认为，股份制商业银行应全面审视金融市场的发展总体趋势，比较自身的，优劣势，走自己发展的道路，主要应注意以下几个方面：

1.应由强占市场逐步转移到注重培育自己的客户

股份制商业银行支持中小企业的发展只是一个总的趋势，或者说是发展的主要道路。但是对于每一个股份制商业银行在确立自身的市场定位时，应该具体问题具体分析。股份制商业银行既要结合当地经济发展环境、金融业务发展的空间，也要结合自身的经营管理水平确定重点服务或者合作对象，不能“一刀切”。既可以重点与大的优质企业合作，或者重点与高科技企业合作，甚至重点与农业开发或者加工企业合作，同时有选择地与优质中小企业合作。因目前我国中小企业的发展过程中由于市场秩序的不规范等还存在着这样或那样的问题，信誉度不高，风险较大，因此不能把全部精力放在中小企业上，只能发掘和培育优质客户，要充分估计各种风险，力争使收益最大，风险最小。

笔者认为目前股份制商业银行需要有别于国有商业银行的发展策略，其主要精力应逐步从放在抢市场转移到开拓市场上，各中小商业银行应加快通过提高服务水平，自主地选择和增植客户。在发展中形成自己的客户群体和特色，从而稳定地确立自己在银行业的地位。

2.股份制商业银行以及我国中小商业银行宜选择特色型和追随型并重的市场定位策略

商业银行的市场定位策略的主要方法是银行根据自身特点和核心业务、金融产品、主要客户群以及主要竞争地等进行选择、确定竞争要素的最佳组合，以达到银行资源的最优配置和最佳利用。按金融机构总体竞争体系的特点来划分，金融机构的市场定位策略有两类：追随型市场定位策略和特色型市场定位策略。追随型市场定位策略的核心内容是商业银行在相当长时期内，采取与其竞争对手特别是比自己实力强的竞争对手相同或相似的竞争体系。运用追随型策略，就会在金融产品或服务提供上，在目标客户选择上以及主要竞争地确定上，不断靠近或模仿对手的竞争手段，在市场上表现为多家银行趋同的现象。我国股份制商业银行在发展初期市场定位雷同，大都采用此种追随型市场定位策略。特色型市场定位策略是商业银行在相当长时期内建立和实施与其竞争对手不同的竞争体系，在金融产品提供、金融服务方式、目标客户选择和主要竞争地的确定上都显示出与众不同的特性，其特色成为吸引客户的关注，攫取市场份额的强有力的核心竞争力。

股份制商业银行不宜单纯采用追随型市场定位策略，否则就意味着该银行的总体竞争体系与其竞争对手相同，表明该银行必须占据其竞争对手所有的竞争资源，在商业银行业务全面交叉的情况下，必将产生低水平的竞争且股份制商业银行不可能占据上风。在现代金融市场上，金融资源都不是无限的，特别是我国对外资银行开放的今天，即使是那些资金实力雄厚的国有银行也只能在为数不多的几个业务领域内做到领先地位。因此，没有一家银行可以将所有的领域或产品服务都变为自己的核心业务定位。股份制商业银行由于金融资源的有限性和专门技术资源的稀缺性，只能部分或阶段性采取追随型市场定位策略。

我国股份制商业银行应选择特色型和追随型相结合的定位策略，这种市场定位策略应具备以下几个特点：第一，支撑特色型市场定位策略的核心业务应多元化。由于银行竞争日益激烈，商业银行以单一核心业务为支撑的特色型市场定位策略而谋取竞争优势的有效性正在日益减弱。从世界银行业发展趋势看，市场竞争的日趋激烈以及伴随资本市场发展而出现了金融“脱媒”程度的逐步加深，将促使股份制商业银行都须具有较多的核心业务优势才能争取竞争的主动性。随着金融体制改革的进一步深化和金融市场化程度的逐步加深，商业银行更加不能轻易坐失由于政策变化和技术进步所带来的任何市场定位机会和新核心业务培植的可能。因此，要深入进行市场研究，结合自身的优势和特点，寻求有利自己优质发展的市场定位策略。第二，适当地采用两者相结合的市场定位形式，加大创新力度，将独特的专门服务技术和产品优势融入与竞争对手相似的竞争业务中形成与众不同的市场定位策略，走特色银行发展之路。

3.在发展规模上应以效益为核心决定股份制银行规模

从我国的现实情况看，股份制商业银行有着广阔发展前景。我国各地经济发展很不平衡，发展股份制商业银行有利于促进各地经济发展、满足各地不同的金融需求、增强区域经济联合。从世界各国的银行制度看，区域性商业银行的建立和发展几乎是一种普遍现象。在日本，区域性商业银行几乎是都市银行的6倍，前者向大的上市公司提供14%的短期贷款，向中小企业提供的贷款更多。在美国，15000多家银行中，州银行占70%以上。即使在实行分支行制的英国，地方性银行也占有重要地位。区域性商业银行的建立，可以发挥一方金融服务一方经济的优势，更能体现规模效益。虽然股份制中小银行向全国乃至海外的扩张是其自身发展的必然，是规模扩张的必由之路，但股份制商业银行短时期内似不应太急于搞外延扩张，而应把重点放在为区域经济服务上，应先区域而后全国，做到渐次推进，稳步发展。要注重发展质量，特别是要加强与同业合作，以弥补规模小的不足。虽然银行的发展是由小而大的渐进发展过程，未来的股份制商业银行的规模必然要扩大，但是不管规模大小如何，关键要有经济效益，要优质发展，避免走国有银行以前的老路，大规模低效益，还不如小规模高效益。

三、金融创新是优质发展的基础

纵观银行业的发展历史，各项业务的飞跃发展无不是以金融创新为支撑，每一次金融浪潮的涌起都是以金融创新为手段。股份制商业银行的管理层应率先转变观念，尽管由于规模小、力量较为薄弱并存在着这样或那样的困难，但必须积极调整经营策略和经营思路，尽快采取有利于金融创新、增强提升竞争活力的政策措施。应该建立创新中心，完善机构设置和人员配备，集中一批高素质人员专司市场研究，对新产品的市场定位、市场潜力、产品成本、重点客户等做深入的调查研究，对客户提交的理财意向和同业竞争环境、社会经济环境、政策环境等进行可行性判断，在此基础上进行产品的开发和业务创新。

1.组织机构创新。股份制商业银行应从更高、更深的层次进行组织机构创新。一是改变按行政区划设置分支机构的现状，实行按经济区划、效益最大化原则或重点中心城市原则，有选择地建立若干核心机构，逐步形成运转高效、设置合理、权责对等的结构模式。

2.业务品种创新。股份制商业银行应善于借鉴和吸收国外银行及国内金融同业的先进经验，根据客户需求开发设计金融创新产品；牢固树立品牌意识，实施名牌战略，努力提高产品的技术含量。要大力拓展电话银行、网上银行、网上购物结算以及基金托管、保险等新型业务品种，适应全球经济一体化发展的需要，积极开拓外向型客户的外汇调剂、外汇买卖、利率汇率保值、远期结售汇等业务，使开发出来的新产品具有强大的生命力，能给企业的发展带来长期的利益。在进行金融产品的创新时，首先，要遵循灵活性原则，即新产品一定要适应客户需求，要贴近百姓生活，对百姓更实惠，更方便适用，以增强新产品进入市场后的竞争力。其次，要坚持新颖性原则，即新产品在名称、业务操作方法和办理手续等方面必须比过去的产品更先进、更新颖，要以新生事物的姿态出现在百姓面前。第三是贯彻效益性原则，即新产品问世后必须在能吸引客户的前提下，有利于银行增加自身收入和提高经济效益。第四是产品创新要结合企业文化建设，使产品打上自己企业文化的烙印，便于客户区别和识别。第五是在人类开始迈入网络化新经济的条件下，在进行产品创新时，还要十分注意顺应交易网络化和设计人性化的时代要求。

3.市场营销金融创新。开发金融创新业务及产品，股份制商业银行要根据自身业务发展状况，制定适宜的市场营销策略，通过明确市场定位、细分目标市场，推出适销对路的金融创新产品，并改善金融创新产品的售后服务，最大限度地满足不同层次客户的金融需求。要充分发挥总行一级法人的优势，尽快建立起各级产品营销体系。针对我国现阶段金融创新过程中自主创新项目少的实际情况，根据自身竞争力优势综合考虑，注意引进、吸收和消化外资银行业已成熟、回报较高的金融创新产品，并努力形成自己的特色，充分利用媒体和自主营销推介新型产品，树立富有特色的“金融品牌”形象。

4.经营理念创新。要创新服务观念，从“坐商”向“行商”转变。要创新信贷投放观念，由重企业有形资产向重无形资产转变。要创新企业商品观念，由重一般性商品生产服务向重高新技术产品生产服务转变。要创新营销观念，贷款对象由重大型企业向大型企业、中小企业和消费贷款并重转变。

5.金融科技创新。随着网络和电子技术不断应用于银行业务领域，全球银行业已从传统银行时代逐步进入“超级银行”时代，股份制商业银行的发展更加依赖于技术进步和科技创新。比尔·盖茨曾预言，由于互联网的发展，“传统商业银行行将成为在21世纪灭绝的恐龙”。也曾有人预言，在2005年前未能开展网络银行业务的商业银行，将面临被迫“出局”的危险。因此，在以网络应用为核心的数字化时代，网络银行将日益成为全球金融市场一种全新的银行经营交易方式，网络银行的构建和发展也已成为商业银行由于能否在未来竞争中抢占市场制高点的关键，并成为商业银行进行金融创新的重中之重。

6.人力资源创新。股份制商业银行的人员结构有两个明显的特征，一个是年龄比较轻；另一个是大多都是从社会其他部门和行业特别是从国有商业银行引进来的，有的经营网点人员几乎全部都是如此，自己培养的极少。这对我们来说，既有好处，也有不好的地方。作为一个成熟的企业，一个发展到相当规模的股份制商业银行，没有自己的人才培养基地和人才选拔机制，仅靠从外部引进人才是不行的。特别是当国有商业银行改革取得巨大成效时，我们引进人才的路子自然就窄了，那时候再着手培养自己的人才，恐怕为时晚矣。所以，从现在起，就要抓紧搞好人才的培养，努力创造让优秀人才脱颖而出的机制，全面提高员工队伍的综合素质，逐步建立一支高素质的、稳定的、特别能战斗的人才队伍，以不断适应环境与制度变迁的需要，不断适应科技发展与金融创新的需要。提高股份制商业银行的市场开拓能力、市场应变能力、市场竞争能力、增强防范和化解经营风险的能力、增强盈利能力，等等，一切最终都要归结于优秀的人才。有了持续供给的人力资源，才有可能最终实现股份制商业银行的可持续发展目标。

7.企业文化创新。现代企业文化是以企业精神和企业理念为核心，凝聚企业员工是属感，统一价值取向，调动员工积极性、主动性和创造性的人本管理理论。从国内外著名大公司成功的案例都可以看出，成功的企业都具有鲜明而又独特的文化，并且在企业发展中的独特作用正在越来越强烈地表现出来。良好的企业文化对外是一面旗帜，对内是一种强大的号召力、感召力、向心力、凝聚力、激励力、约束力、导向力和辐射力，对一个企业的发展起着巨大的推动作用，是企业具有长久发展的生命力和活力的精神力量，是企业的灵魂和特征。构建有特色的企业文化，也就是要把先进的企业文化和企业精神融入、渗透到先进的经营管理体制中去，通过先进的经营管理体制折射出员工的精神面貌和心态，反映出员工的价值取向，激发员工的巨大热情，培育员工的集体荣誉感和社会责任感，促进员工在创造社会价值和企业价值中实现自我价值，提升和增强企业的内在凝聚力，最终形成具有鲜明文化特色和深厚精神底蕴的经营管理体制，从而构成核心竞争力。

四、国际化是优质发展的途径

世界经济一体化极大地推动了银行业国际化的发展。随着经济金融形势的发展和变化，股份制商业商业银行国际化经营的限制将大大减少，参与海外竞争的机会大大增强，这为股份制商业银行的规模发展提供了新的机遇。因此，股份制商业银行要赢得入世带来的竞争和挑战，必须实施国际化改造。

1.国际化改造。要按照国际一流商业银行的标准和规范，对银行公司治理结构、经营理念、管理体制、风险控制、激励机制、创新能力以及人力资源开发与管理等进行有计划的全面改造，实现与国际接轨。要参照国际一流商业银行成功的管理经验，充分研究和吸纳国际知名咨询机构对银行经营管理所进行的全面诊断及其意见，积极稳妥地推进经营管理体制改革，规范业务操作和风险控制流程。

2.逐步建立自己的海外金融活动网络。国外有实力的跨国公司大都有本国跨国银行作为其金融后盾，产业资本与金融资本配合默契。股份制商业银行在拓展自身国际业务时也可借鉴外资银行的经验，支持中国的跨国企业发展，加强跨国公司与银行海外分支机构的紧密联系，实现产业资本与金融资本的结合，实现金融优势、产业优势和贸易优势的互补。股份制商业银行之间也应加强联系，从在世界主要金融贸易中心设立机构，逐步发展至建立全球性的营运网络，建立相应的中国银行业海外集团。