新增债券投资精品(七篇)
时间：2023-06-16 16:25:50
序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇新增债券投资范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。
篇(1)
关键词：金融市场 债券展望 投资策略
中图分类号： F831.5 文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2006)02-0011-02
一、经济稳定快速增长，通货膨胀保持温和
2006年1月6日，国家统计局根据第一次全国经济普查的结果，将2004年我国GDP增长率从原来的9.5%修正为10.1%，预计2005年全国GDP增长率调整后也将高达9.8%。
2006年是“十一五”规划的开局之年，国民经济将继续保持稳定较快增长，GDP增长率将达到9.3%左右。投资方面，政府除了继续保证在建和新建国家重点工程项目的建设，支持西部大开发、东北老工业基地振兴和中部崛起战略，还将特别加大对农村基础设施建设的投入，估计固定资产投资增长仍将达到25%左右，比去年有所回落。消费方面，受经济快速增长和政府鼓励消费政策的影响，城镇居民收入，特别是农村人口收入将继续较快增长，从而刺激消费，估计社会消费品零售总额将会达到13%左右，略高于去年。进出口方面，由于世界经济仍将保持稳定增长，外贸需求继续增加，出口贸易增长仍将达到25%左右，低于去年的28.4%，但受国际收支失衡和贸易摩擦加剧影响，政府将采取措施加大进口，进口贸易增长将提高到20%左右，高于去年的17.6%。
2006年通货膨胀将保持温和，CPI涨幅将控制在2.5%以内，比去年有所上升。粮食价格趋于稳定，居住价格进一步趋缓，但公共服务品价格有可能上升。由于工业品出厂价格继续走低，通货膨胀压力不大。
二、资金供大于求压力不减，央行货币政策左右大局
2006年，债券市场资金面仍将面临供大于求的强大压力，而最终局面则取决于央行的货币政策，取决于央行回笼货币的力度，取决于新增央票和央行正回购能否有效对冲由外汇储备增加引起的新增人民币占款。
根据央行数据，去年我国人民币存款累计新增4.39万亿元，人民币贷款累计新增2.35万亿元，人民币存款增量超出人民币贷款增量2.04万亿元，但各类债券新增发行量却只有9900亿元，同时由于股票市场因为股权分置改革暂停新股发行，非信贷资金大量进入债券市场，造成债券市场资金供应远大于需求的局面，从而导致债券价格一路上扬，市场利率大幅下跌。
在造成市场资金供远大于求的原因中，央行的货币政策起了至关重要的作用。去年末我国的外汇储备达到8189亿美元，全年新增2089亿美元，使得人民币外汇占款增加1.86万亿元，而央行通过公开市场操作净回笼货币量只有1.32万亿元，从而向市场净投放人民币资金5400亿元。如果央行通过公开市场操作完全对冲了新增人民币外汇占款，潜在的资金供应量将相应减少，市场资金面就不会那么宽松，去年的债券市场走势将很可能出现完全不同的格局。
今年我国外汇储备预估仍将增加2000亿美元左右，人民币外汇占款将新增约16000亿元，债券市场资金面将面临与去年类似的压力，央行的货币回笼政策将直接影响市场资金的宽松，从而左右债券市场的走势。
三、央行意图减少流动性，市场利率有望上升
在宏观经济增长和通货膨胀预期基本稳定的前提下，债券市场的走向主要取决于市场资金面的变化，而央行的货币政策又直接影响市场资金面的宽松，去年债券市场的历程充分说明了这一点。
因此在目前宏观经济和通货膨胀预期比较明朗的情况下，央行的货币政策是2006年债券市场走势的关键。具体而言，央行公开市场操作的力度和节奏，央行发行票据和进行回购的数量、时间、品种及其组合将决定今年债券市场的起伏波动和最终结局。
那么2006年央行到底会采取什么样的货币政策呢？在刚刚结束的2006年工作会议上，央行宣布今年的货币政策预期目标是：广义货币供应量M2增长16%，狭义货币供应量M1增长14%，人民币贷款新增2.5万亿元，其中M2增长预期目标比去年预期提高1%，但比去年实际增长低1.57%；M1增长预期目标比去年预期降低1%，但比去年实际增长高2.22%；人民币贷款新增预期目标与去年持平，但比去年实际新增高0.15万亿元。从中可以看出，今年央行的货币政策意图有两个：第一，去年广义货币供应量M2增长过高，今年央行将减少货币供应增长，但增幅下降又不会太大，因此央行将通过公开市场操作加大货币回笼力度，很可能完全对冲因外汇储备增加引起的人民币外汇占款。第二，去年人民币贷款增量过低，今年央行将采取措施继续鼓励增加人民币贷款。所以，2006年货币供应增长将会下降，人民币贷款增量将会上升，债券市场资金供远大于求的局面将会缓解和改变。央行今年的货币政策目标在去年宏观经济增长和货币政策执行的基础上进行调整，更加符合实际，更具可操作性，执行结果与预期目标也将更加吻合。
基于以上的判断，我们认为2006年债券市场利率将会适度总体上升，上升幅度达到50bp以上。从期限上看，7天期回购利率将达到2%，5年期国债利率将达到3%，10年期国债利率将达到3.5%，由于国债从今年起开始实行余额管理，短期国债将增加，中长期国债将减少，因此中长期债券供应仍将紧张，短期利率涨幅将大于中长期利率。从时间上看，二季度将是各种债券（不包括央票）的到期高峰，总量将达4133亿元（见表一），在已经发行而尚未到期的央票中，一至四季度到期量将分别为5860亿元、3932亿元、2150亿元和4450亿元，因此三季度债券央票到期量较小，二、四季度到期量较大，三季度利率上升的概率较大，同时一季度由于春节因素，市场资金趋于紧张，利率也可能会上升，但一季度债券发行量通常较少，从而部分抵消资金紧张的压力。当然，央行公开市场操作的力度和节奏完全可以改变任何时段市场资金面的情况，从而决定市场利率的变动轨迹。如果假设各类发行主体2006年债券发行增量基本保持去年的水平，那么2006年各类债券发行总量将达到近2万亿元（见表二）。
四、2006年债券市场投资策略
鉴于2006年市场利率的上升趋势，短期债券利率升幅可能大于中长期债券，以及三季度市场资金供应可能相对较少，今年债券投资可以采取以下策略：在利率上升的时候适时买入债券，建仓的最好时机可能在一季度春节后和三季度，待市场利率回落后适时卖出，出仓时机有可能在二季度和四季度，具体视央行公开市场操作的节奏和力度而定。
篇(2)
持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。
（一）取得持有至到期投资 取得投资时的会计分录为：借记：“持有至到期投资——成本（面值）”、“应收利息（已到付息期但尚未领取的利息）”、“持有至到期投资——利息调整（倒挤差额，也可能在贷方）”；贷记：“银行存款”等。
（二）资产负债表日计算利息 对持有至到期投资利息的计算，主要是熟练掌握持有至到期投资摊余成本的计算。 （重点）期末摊余成本=期初摊余成本+投资收益-现金流入-已收回的本金-已发生的减值损失。投资收益（即实际的利息）=期初摊余成本×实际利率。实际利率：采用某一折现率将该债券未来的现金流量折算成现值，恰好等于债券最初的摊余成本，则该折现率即为实际利率。实际上就相当于已知未来现金流量以及未来现金流量的现值，求折现率。现金流入（即应收利息）=债券面值×票面利率。
（三）出售持有至到期投资 出售持有至到期投资时其会计分录为：借记“银行存款”等，贷记“持有至到期投资（成本、利息调整明细科目余额）”、投资收益（差额，也可能在借方）。
二、持有至到期投资会计核算的简化
持有至到期投资有关会计处理的重点和难点在于摊余成本的计算，摊余成本的计算公式很复杂，并且不易理解，下面笔者举例介绍一种简单易行的方法。
（一）折价发行 当债券的发行价格小于票面价值时，即为折价发行。在折价发行方式下，投资者每期末的现金流入（即应收利息）比投资收益（即实际的利息）少，少收到的利息视为新增的投资额，所以，投资者持有债券实际占用资金额在逐年增加。
现金流入（即应收利息）=债券面值×票面利率，
投资收益（即实际的利息）=持有债券实际占用资金额 （逐年增加）×实际利率
［例1］2007年1月1日，甲公司支付价款961万元（含交易费用），从活跃市场上购入乙公司5年期债券，面值1100万元，票面利率3%，按年支付利息（每年33万元），本金最后一次支付。实际利率6%，采用实际利率法摊销，公司依据该债券情况和自身运用资金方面的安排决定将该债券归为持有至到期投资。（单位：万元，下同）
（1）2007年1月1日，购入债券。
借：持有至到期投资——成本 1100
贷：银行存款 961
持有至到期投资——利息调整 139
（2）资产负债表日计算利息。2007年，甲公司持有债券实际占用资金额为961万元，实际利率6%。
投资收益（即实际的利息）=961×6%=57.66
现金流入（即应收利息）=1100×3%=33，
两者的差额24.66（57.66-33= 24.66）即为调整的利息。
2007年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 33
持有至到期投资——利息调整 24.66
贷：投资收益 57.66
借：银行存款 33
贷：应收利息 33
2008年，甲公司持有债券实际占用资金额增加到985.66（961+24.66）万元（乙公司少支付的利息24.66万元视为甲公司新增的投资额），实际利率6% ，
投资收益（即实际的利息）= 985.66×6%= 59.14
现金流入（即应收利息）=1100×3%=33
59.1396-33= 26.14为调整的利息
2008年12月31日，确认并收到实际利息收入。
借：应收利息 33
持有至到期投资——利息调整 26.14
贷：投资收益 59.14
借：银行存款 33
贷：应收利息 33
2009年， 甲公司持有债券实际占用资金额增加到1011.80（961+24.66+26.14）万元（乙公司少支付的利息 26.14万元视为甲公司新增的投资额），实际利率6%。
投资收益（即实际的利息）= 1011.80×6%=60.71
现金流入（即应收利息）= 1100×3%=33
60.71-33=27.71 为调整的利息
2009年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 33
持有至到期投资——利息调整 27.71
贷：投资收益 60.71
借：银行存款 33
贷：应收利息 33
2010年 ，甲公司持有债券实际占用资金额增加到 1039.51（961+24.66+59.14+ 27.71）万元（乙公司少支付的利息27.71万元视为甲公司新增的投资额），实际利率6%。
投资收益（即实际的利息）= 1039.51×6%= 62.37
现金流入（即应收利息）=1100×3%=33
62.37 -33=29.37 为调整的利息
2010年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 33
持有至到期投资——利息调整 29.37
贷：投资收益 62.37
借：银行存款 33
贷：应收利息 33
2011年，首先计算调整的利息，139-（24.66+26.14+27.71+29.37）= 31.12，然后计算投资收益（即实际的利息） =调整的利息+现金流入= 31.12+33= 64.12
2011年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 33
持有至到期投资——利息调整 31.12
贷：投资收益 64.12
借：银行存款 33
贷：应收利息 33
（二）溢价发行 当债券的发行价格大于票面价值时，即为溢价发行。在溢价发行方式下，投资者每期末的现金流入（即应收利息）比投资收益（即实际的利息）多， 多收到的利息视为投资成本提前收回，所以，投资者持有债券实际占用资金额逐年减少。现金流入（即应收利息）=债券面值×票面利率；投资收益（即实际的利息）=持有债券实际占用资金额 （逐年减少）×实际利率。
［例2］甲公司2007年1月1日购入A公司发行的3年期公司债券。公允价值为52802.1万元，债券面值50000万元，每半年付息一次，到期还本，票面年利率6%，实际年利率4%，采用实际利率法摊销，公司依据该债券情况和自身运用资金方面的安排决定将该债券归为持有至到期投资。
（1）2007年1月1日，购入债券。
借：持有至到期投资——成本 50000
持有至到期投资——利息调整 2802.1
贷：银行存款 52802.1
（2）资产负债表日计算利息。2007年6月31日，甲公司持有债券实际占用资金额为52802.1万元， 实际年利率4%。
投资收益（即实际的利息）=52802.1×4%÷2= 1056.04
现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500
两者的差额（1500-1056.04= 443.96）即为调整的利息。
2007年6月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1056.04
持有至到期投资——利息调整 443.96
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
2007年12月31日，甲公司持有债券实际占用资金额减少到52385.14（52802.1-443.96=52385.14）万元， 实际年利率4%。
投资收益（即实际的利息）=52385.14×4%÷2= 1047.16
现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500，
两者的差额（1500-1047.16 = 452.84）即为调整的利息。
2007年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1047.16
持有至到期投资——利息调整 452.84
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
2008年6月31日，甲公司持有债券实际占用资金额减少到51905.3（52802.1-443.96-452.84=51905.3）万元，实际年利率4%。
投资收益（即实际的利息）=51905.3 ×4%÷2= 1038.11
现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500
两者的差额（1500-1038.11 = 461.89）即为调整的利息。
2008年6月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1038.11
持有至到期投资——利息调整 461.89
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
2008年12月31日，甲公司持有债券实际占用资金额减少到51443.41（52802.1-443.96-452.84-461.89=51443.41）万元，实际年利率4%。
投资收益（即实际的利息）= 51443.41×4%÷2= 1028.87
现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500
两者的差额（1500-1028.87 = 471.13）即为调整的利息。
2008年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1028.87
持有至到期投资——利息调整 471.13
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
2009年6月31日，甲公司持有债券实际占用资金额减少到50972.28（52802.1-443.96-452.84-461.89-471.13=50972.28）万元， 实际年利率4%。
投资收益（即实际的利息）= 50972.28×4%÷2= 1019.45
现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500
两者的差额（1500-1019.45 = 480.55）即为调整的利息。
2009年6月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1019.45
持有至到期投资——利息调整 480.55
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
2009年12月31日，采用倒推的方法，先算调整的利息，2802.1-443.96-452.84-461.89-471.13-480.55=491.73
而现金流入（即应收利息）=50000×6%÷2=1500
投资收益（即实际的利息）= 1500-491.73=1008.27
2009年12月31日，确认并收到利息收入。
借：应收利息 1500
贷：投资收益 1008.27
持有至到期投资——利息调整 491.73
借：银行存款 1500
贷：应收利息 1500
篇(3)
一、工作开展情况
（一）围绕重点精准施策，保障粮食安全。建立应急保供机制，肺炎疫情发生后，迅速成立粮油应急保供指挥组，制定粮油应急保供方案，健全粮油应急保供机制；完善应急保障体系，建成全区16个镇（街道）粮食应急供应网点25个，应急加工企业3个，应急配送企业1个，基本能够保证特殊情况下粮食和物资的有效供给和突发事件应对，保证粮食和物资能够“调得出、用得上、救得急”；帮助指导应急保供企业晨阳米业、源香大米、国正大米恢复大米加工生产，确保日产大米达120吨；完成区级新增临时应急储备小包装大米400吨，小包装菜籽油40吨，确保了我区城乡居民所需生活物资供应；开展大清查问题整改“回头看”巡查及地方应急粮油储备库存大清查，确保库存实物与账务相符；认真落实粮食收购政策及夏粮监管，加强对粮食市场的管理和调控，完善粮食应急调控机制，解决农民卖粮难问题；全面落实粮食安全首长责任制，落实粮食安全主体责任，积极推进产粮大县和产油大县粮食项目建设；建立完善应对突发自然灾害区级救灾物资应急保障预案。
（二）严格落实价格监测报告制度，加强对重要民生商品价格监测分析。疫情期间成立物资保供稳价工作领导小组，负责统筹疫情应对期间各项物资保障工作，确保疫情期间应急物资保障充足；以重要民生商品为重点，要求各相关行业部门密切配合，加强宣传引导，稳定市场预期，并做好舆论管控，营造疫情防控期间良好社会氛围。同时，疫情期间实行粮油米面、肉等重要民生商品供需及价格监测日报告制度，安排专人开展市场监测巡查工作，认真填报《肺炎疫情期间重要生活物资价格监测日报表》和《基本生活物资稳价保供情况》，做到有重点、有针对性进行供给保障。
（三）督促执行中央和省、市对中小微企业和个体工商企业用水、用电、用气的优惠政策。审核上报我区符合电价优惠政策企业名单，严格落实电费补贴30%政策，切实减轻企业负担；下调中小企业的用气、用水价格政策；持续向困难群众发放价格临时补贴，1-6月共计发放1523.5万元。
（四）坚持“项目为王”不动摇，抢抓新增中央投资和地方政府专项债券等政策机遇。一是统筹推进疫情防控和经济社会发展，1个省重和11个市重项目在3月1日前全部开工，3月11日全员复工。省级重点项目天然气精深加工和综合开发复工开工经验被人民网和电视报道宣传。同时，争取到省市防疫补助资金100万元。二是全区3个省级重点、17个市级重大项目推进情况较好，预计1-6月省级重点项目累计完成9.4亿元，投资完成率78.33%;市级重大建设项目累计完成投资29.35亿元，投资完成率62.69%。三是会同相关部门狠抓专项债券和抗疫特别国债项目入库工作，医疗联合体等16个总投资56.6亿元地方专项债券项目成功进入国家重大建设项目库，争取债券4.01亿元；凤凰半岛棚户区改造等4个总投资19.7亿元棚户区改造已报省发改委，拟申报地方专项债券；全域供水基础设施等13个总投资17.2亿元抗疫特别国债项目（新增中央资金），已通过省发改委审核。
二、存在的问题
（一）项目工作有短板。包装储备项目质量不高，项目库不充盈，争取到位的资金项目个数少且规模小。部分项目推进缓慢，存在被上级追责风险，项目无形中成了一把双刃剑。
（二）粮食产业基础薄弱。粮食企业机械设备落后，技改资金不足，加工出品率低，原料浪费较大，产品质量不高，未能形成规模化、集约化生产，不能满足消费者消费水平提高的要求，更不能打造出拳头产品，难以发挥品牌效应。
（三）农民种粮积极性不高。由于粮价低廉，农业生产效益低，种地无利可图，大多农户外出打工，造成部分地区耕地撂荒闲置，抛荒现象较为严重。有些肥沃的土地即使被种上了粮食也只是粗放型经营。
三、下一步工作建议
（一）加大项目投资力度。要加大中省预算内资金、抗疫特别国债资金和新增地方政府专项债券争取力度和项目建设推进力度，建立健全重大项目用工、用地、用能等联动保障机制。
篇(4)
4月，社会融资规模为1.55万亿元，同比减少2091亿元。其中，当月人民币贷款增加7747亿元，同比少增加176亿元；外币贷款折合人民币增加186亿元，同比少增加661亿元；委托贷款增加1576亿元，同比少增加350亿元；信托贷款增加417亿元，同比少增加1525亿元；未贴现的银行承兑汇票增加787亿元，同比少增加1431亿元；企业债券净融资3663亿元，同比多增加1624亿元；非金融企业境内股票融资751亿元，同比多增加477亿元。
枯燥的数字背后该如何来解读？4月的数据显示，仅债券和股票融资同比多增加以外，人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现票据均同比少增加，如果再结合最近几个月社会融资持续同比少增来看，市场需求疲弱已是不争的事实。
虽然有关表外业务的监管呼声不断，但历次监管的历史证明了一个规律始终存在：即只要需求存在，相关的创新总会层出不穷，政策对结果的影响均不显著。因此，社会融资的萎缩来自需求端的原因要更大一些。
4月人民币贷款增加7747亿元，同比少增176亿元，明显低于市场预期；新增中长贷占比为66.3%，虽较上月显著提升，但绝对值差异不大。贷款投放低于预期，短贷增量极少，暗示需求疲弱且银行有避险倾向，惜贷情绪上升。
从融资方企业部门看，中长贷增加较多可能与稳增长相关政策有关，居民部门中长贷增量较多，则和银行的避险倾向关联性大，因为按揭贷款通常被认为是低风险业务。居民户短期贷款、非金融企业短期贷款分别增加906亿元和568亿元，票据融资新增860亿元。票据融资多增暗示需求不强，短贷增量偏少除了和需求较弱有关，另一方面可能也与银行在经济下行风险加大背景下对小微、民营企业的信贷投放更为谨慎有关。
信贷需求仍然疲弱
截至4月末，M2余额116.88万亿元，同比增长13.2%，比上月末高1.1%，比2013年同期低2.9%；M1余额32.45万亿元，同比增长5.5%，比上月末高0.1%比2013年同期低6.4%；M0余额5.86万亿元，同比增长5.4%。当月净投放现金286亿元。
4月M2环比增加8112亿元，增速0.7%，由于2013年同期基数较高，4月M2增速高于市场之前的预期。M1/M2继续下滑至27.8%，货币活跃度依然较低，存款定期化趋势延续。
13.2%的增速表明目前总体货币环境依然较为宽松，考虑到基数原因，下半年M2增速仍将保持在13%增速之上，符合年初的目标值。以目前的数据分析，央行并不存在降准的必要性，利率的自然下行也使得降息的意义大幅减小，因此，货币政策的微调仍是央行的首选。
尽管流动性较为宽松，但贷款增速却并未提高。3月末，人民币贷款余额为75.68万亿元，同比增长13.7%，分别比上月末和2013年末低0.2个和1.2个百分点，增速进一步下滑。4月新增贷款7747亿元，同比少增176亿元，基本在市场预期之内，但增速较3月又进一步下滑，银行放贷依然受制于存贷比压力。虽然银行全年依然会用足额度，但信贷需求仍将有所下滑，并极有可能带动贷款利率下行。
从新增贷款结构上看，4月住户贷款增加2807亿元，其中，短期贷款增加906亿元，中长期贷款增加1901亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4948亿元，其中，短期贷款增加568亿元，中长期贷款增加3234亿元，票据融资增加860亿元。不过，不容乐观的是，企业中长期贷款的提升并不代表投资意愿的增强。
数据显示，企业对公贷款中长期贷款占比41.75%，较3月份提升10.8%，较2013年同期提高19.7%。目前表内融资需求依然不弱，企业中长期贷款占比显著提升，其中一部分原因是融资需求向表内转移；另一方面则来自银行对贷款收益率的诉求。因此，将中长期贷款的上升解释为企业投资意愿明显增强，并不符合目前的经济实情。
居民贷款方面，短期贷款符合季节性规律，消费需求并未明显提升。中长期贷款走势较为疲弱，较上月减少27亿元，较2013年同期减少410亿元，房贷明显收紧是主要原因。随着存贷比及负债成本的上升，银行已无力继续增加个人按揭贷款的总量，个人房贷的破局仍需政策或价格层面的支持。
从结构上看，贷款占比50%，与上月基本持平；委托贷款环比有所下滑但仍维持较快增长；信托贷款进一步萎缩，一方面源自券商、基金通道业务的竞争；另一方面源自信托风险偏好下降。企业债券融资额在利率较低的市场环境中持续提升，较上月多增1204亿元，几乎等于2014年1-2月之和。
总体而言，目前市场需求仍然十分疲弱，企业扩产能动力严重不足。短期来看，社会融资增速下滑仍未见底。但银行间利率的下行使得融资格局发生变化，债券发行量的快速提高有助于拉低社会平均融资成本，并将逐渐传导至贷款端。
存款恶化趋势未减
信贷需求萎缩是外因，对银行来说，内因则是存款形势的每况愈下，银行负债成本的居高不下。
很明显的是存款继续外流：截至4月末，人民币存款余额为108.45万亿元，同比增长10.9%，分别比上月末和2013年同期低0.5个和5.3个百分点。4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元。其中，居民户存款减少1.23万亿元，非金融企业存款增加1715亿元，财政性存款增加5621亿元。居民户、企业存款均同比减少且前者降幅更大，表明存款理财化趋势仍未改变，大量存款通过基金和理财产品转为同业存款，银行负债成本进一步抬升，存款增速也将继续下行。
虽然财政存款同比增长397亿元，对流动性有一定的抽水作用，然而银行间利率水平依然保持宽松状态，对目前以“微调”为主的货币政策不会构成实质性影响。季末之后存款的外流有季节性原因，但大量流出首先是和理财产品、货币市场基金的分流有关；另外也和社会融资减少导致派生下降有关。
结合M2和存款增速的差异加大，更加印证了理财、货基对存款的分流。在各银行通过综合化服务、产品、客户体验吸引存款的背景下，银行存款成本的上升趋势将依然持续。
自2013年以来，在互联网金融和利率市场化的双重冲击下，对银行业最具杀伤力的非存款脱媒效应莫属，甚至在一段时间对银行负债端产生极大的负面影响，目前这种脱媒效应仍在进一步增强。
4月人民币存款净流出6546亿元，这是3月季末冲高后的正常季节性流出，但流出量相比往年显得偏大，主要由于对公存款的净流入量偏低，而居民户存款流出量偏高。从存款品种来看，主要是定存增长偏低，此外，M2环比却正增长显示非银机构同业存款在上升，尽管M2与存款的大幅偏差过去仅在1月份出现过，但这主要仍是存款脱媒的影响所致。
而M1同比增长5.5%，增速保持低位环比基本持平，显示交易性货币需求保持较低水平；M2同比增长13.2%，环比回升1个百分点，回到了13%附近的水平，主要是由于3月的同比基数较高，导致信贷+企业债券净融资量负增长，而4月该净融资量恢复增长。总体而言，由于经济逐步走弱，货币创造和M2增速将继续放缓。
值得关注的是，继3月同比大幅多减后，4月新增财政存款同比小幅增长，回到正常增长水平，显示4月份财政支出力度又有所恢复正常。
财政托底力度减弱
4月，除了因前期财政托底发力而连续两月冲高的对公中长期贷款和企业债券对冲了部分资金缺口外，各大贷款及社会融资品种基本上均呈现同比回落态势，数据总体仍反映出经济基本面放缓和资金投放受控的双重压力，信贷和其他社会融资增长仍小幅走弱。
存款方面，一般性存款环比净流出但M2环比增长，这里面主要是脱媒的因素所致（包括各种理财、同业委托投资等）。未来“影子银行”监管持续高压态势以及4月财政托底力度有所回收，信贷和其他社会融资投放仍将经受考验，但或将引发财政和货币政策的逐步放松加力。
4月新增社会融资总量同比大幅减少约2100亿元，主要是由于信托贷款、承兑汇票融资同比均大幅少增约1500亿元所致，委托贷款也少增约350亿元。但企业债券净融资则同比大增1600亿元，弥补了一些缺口。
2014年初开始的同业监管预期加强，以及相伴随的信用违约风险事件的频繁出现，一季度银行开始降低风险偏好，主动收缩同业非标业务，与之相关的信托贷款和未贴现票据也出现明显收缩。
4月的数据显示，银行同业业务仍延续了一季度的收缩态势，未来针对同业业务的监管新规有望，对业务规模、流程以及风险抵补计提将进行规范，非标业务将继续受到控制。
企业债券净融资3663亿元是4月融资的一个亮点，同比和环比均大幅增长（其中环比上升1200亿元），企业债（公司债）、短融、中票都有大幅增长。大幅增长的动力主要来自于供给面，主要是城投中票的放开和资金面的宽松刺激了发行，但进入5月后，债券发行量已出现下降。
前期财政政策力度加大推高对公中长期贷款，其他品种贷款投放继续放缓，使4月新增人民币贷款同比少增176亿元，主要是对私贷款同比回落所致。
4月对私贷款（新增2807亿元）同比少增910亿元，对私短期（同比少增500亿元）和中长期（同比少增410亿元）均出现一定程度的回落，这一方面是由于2013年基数较高；另一方面或暗示4月在经济下滑的背景下，信用风险上升导致银行风险偏好下降，惜贷情绪上升，对消费类贷款和按揭贷款的投放出现收缩。
对公贷款（新增4948亿元）同比多增745亿元，其中对公中长期贷款（新增3234亿元）同比大幅多增1484亿元，这主要是由于同业监管加强，银行主动收缩非标业务，通过信贷投放对接部分融资需求所致。
此外，3月财政政策托底力度较大也是重要原因，但4月该力度已有所回收，未来该部分贷款投放或将回落。
净息差进一步承压
4月社会融资总量中，新增非标融资总量包括委托贷款、信托贷款和银行承兑汇票由1月的9930亿元和3月的5440亿元下滑至2780亿元，放缓的主要原因是影子银行监管不断趋严。银行投资非标的主要通道包括信托公司、券商定向资管计划和基金子公司资管计划。
有机构测算，截至2013年末，通过上述三类通道的非标投资存量约为3.5万亿元、3.5万亿元和1万亿元。监管机构近期加强了对信托公司、农村中小金融机构和基金子公司资金池业务的监管，加大了银行借助信托公司和基金子公司通道进行非标投资的难度，未来可能还会出台对券商资管计划的监管。影子银行监管的加强将导致短期内非标投资的下滑，加大经济增速放缓压力和资产质量风险。
非标融资增长放缓，将使银行资产端的收益能力下降，即使债券融资增长，恐怕也难以抵消非标融资下滑对银行净息差的影响。
从社会融资总量结构来看，4月非标融资占比由一季度的30%下滑至18%，而债券融资占比由一季度的9%提升至24%，这也符合非标监管加强后银行的投资策略。
有迹象表明，目前银行对中小企业私募债的兴趣正在提升，这类债券收益率一般在9%以上，接近非标投资收益率，风险较高。但是这类债券市场容量较小，过去一年半私募债发行总量仅400亿元，而2013年末银行通过理财和自营资金投资非标的存量分别接近3.5万亿元和4.5万亿元。
因此，私募债未来不可能成为银行主要的投资方向，随着银行逐渐转向其他收益率较低的标准资产，如企业债和定向融资工具，净息差将面临进一步收窄的压力。
除了非标投资的受限外，银行高收益消费贷款也将继续收缩。与3月相比，4月中长期零售贷款稳定在1930亿元左右，而短期零售贷款由3月的1950亿元下滑至910亿元，短期零售贷款在新增信贷中的占比也由19%下滑至12%。种种清晰表明，这一趋势仍将持续。
近期，北京银监局下发文件加强消费贷监管，以防止此类贷款挪作购房或投资用途。监管要求消费贷额度不得超过100万元，期限不得长于10年。由于消费贷利率一般是基准利率上浮30%以上，此类高收益贷款受限将影响银行净息差和贷款增长。
鉴于逐渐趋严的影子银行监管，非标融资将进一步下滑，流动性风险正不断累积；加上市场需求疲弱，以及近期有关房地产市场调整、债务风险的讨论较为密集，使得市场对银行收益能力和资产质量的担忧不断增加。在此背景下，银行业整体绝对收益上升空间有限。
按揭贷款为突破口
在4月金融数据公布的当天，5月12日，市场传出央行副行长刘士余主持召开了住房金融服务专题座谈会，参会方包含国内15家主要商业银行，刘士余从满足刚需购房需求、确定合理贷款利率、及时发放个人按揭贷款、加强住房贷款风险分析和建立社会热点问题沟通机制五个方面提出具体要求。
这被市场普遍解读为央行以行政指导的方式拯救岌岌可危的房地产市场：央行一改过去模棱两可的态度，明确敦促商业银行保证首套房按揭贷款的供应，要求分别在贷款额度、利率和审批效率三个方面予以支持；同时要求商业银行注意舆论宣传，不能向公众传递“按揭停贷”的信号；而在信贷风险防范方面，则要求重点关注“弃房”现象。
由于召开会议和央行金融数据的时间在同一天，反映出央行亦预期金融数据将继续走弱，也反映出央行对会议内容和托市手段都做了充足的准备。因此，央行此番“托市”之举，目的绝不是单纯为了房地产市场，而是为了稳定经济增长。在经济持续下滑的压力之下，在经济转型和产业结构调整不能一蹴而就的前提下，房地产市场在经济中的支柱作用仍不能小觑，仍然是政府无法回避的政策抓手。
与2008年“四万亿”救市不同之处在于，如果为了保增长重回货币放水、投资驱动的老路，体制改革预期将被逆转，对政府信誉将是极大打击。因此，此次央行在政策着力点上只能选择住房消费贷款市场，即借助商业银行之力维持房地产市场的需求，避免成交量大幅滑落。在政策工具上既不降准也不降息，而是选择了窗口指导；在政策力度上，仍然属于微刺激的范畴；值得注意的是央行网站高调宣传此次会议，目的就是对公众进行“预期管理”。
一季度货币政策执行报告明确了“保持定力，主动作为”的政策基调。如果把“保持定力”解读为不全面降准，那么此次会议就是“主动作为”的最好注脚。在房贷市场作为微刺激的首要突破点后，央行仍会在“三农”、新型城镇化、环保、产业结构调整等方向适时出台更多的定向刺激措施。
在利率市场化不断加快、存贷利差持续缩窄的情况下，按揭贷款对银行的吸引力已经大不如前。此次座谈会要求银行讲政治稳增长、不可过分追求“商业可持续发展”，资源要向按揭贷款倾斜，其影响可能会在各行的年中预算调整就有所体现，对银行业全年业绩的影响略偏负面，但对按揭贷款占比低的银行影响不大。
央行此次政策导向是民生，目的是解决民众的基本住房需求，全局的货币宽松几无可能。M2同比增长13.2%仍在制定的目标范围内，预示货币放松将以定向宽松为主。虽然座谈会的形式效力不及公开发文，但至少表明定向宽松第一枪已打响。
在4月统计局公布数据中，我们已经看到了银行对个人按揭贷款的支持力度在加大，但由于当前银行对调价（利率）动力不足、对提量（发放金额）仍有动力，央行此次座谈会等于将个人房贷支持力度进一步强化。
提升房贷动力差异
住房贷款在银行业务中属于个人贷款，一般而言，其整体贷款的比重随个贷比重的上升而上升，但由于金融脱媒和利率市场化的影响，商业银行开始客户下沉改革，重视小微贷款、消费贷款和信用卡贷款的拓展，这使得越来越多的住房贷款额度被配置到这些高收益的领域，住房贷款在个贷中的比重持续下降。由于小微贷款的比重仍不高，住房贷款在个贷中的比重有进一步下降的趋势。
数据显示，多数银行于2010年开始调整零售业务结构，尤其是股份制银行开始大幅压缩住房贷款占比，已经由2009年底的75%左右下降到2013年6月的40%左右。具体而言，上市银行住房贷款占零售贷款的比重为60.6%，其中国有行的比重最高（67%），股份制银行较低（40.6%），城商行也较高（64%）。
其中，两家银行的住房贷款占零售贷款比重较低（民生银行11.9%，平安银行24.5%）：民生银行将大量的零售贷款配置在收益率相对较高的小微贷款（71%）和消费类的信用卡贷款（15%），平安银行零售贷款配置则相对分散，主要是小微贷款（26%）和消费类的信用卡贷款（29%）和汽车贷款（13%）。
上市银行表内房地产融资（含开发商贷款、住房贷款、同业及投资非标融资）占生息资产比重约为14.1%，其中，股份制银行占比较高，约为15.5%，国有行占比较低，约为13.6%。从结构上看，股份制银行房地产开发类贷款占比较高，而国有行住房贷款占比较高。
房地产融资占比较高的上市银行中，股份制银行中的兴业银行最高18.9%，光大银行17.9%，平安银行15.8%，浦发银行15.3%，民生银行15.2%，主要是由于表内房地产开发类占比较大；而国有银行中的中国银行16.3%，建设银行15.1%，主要是住房贷款比重较高。
从国际比较的角度来看，国内银行业及上市银行表内对公+对私涉房资产比重仍较适中（平均在23.5%），其中对公涉房资产比重不到10%（股份制银行该比重较接近于国际水平），而国际较成熟国家该比重通常远高于这一数字，尤其是住房贷款比重较高。随着中国经济结构趋于调整和成熟，私人消费（包括住房消费）比重提高，房地产开发与投资、消费仍然是社会资金的主要流向，未来对公和对私房地产融资比重仍将提高。
从房地产融资结构来看，大型与中小型银行差异显著，大型银行的表内贷款占比显著高于中小型银行，个人住房贷款占比尤其较高，而非标融资比重很低，主要原因是其存贷比水平较低，经营风格偏向于稳健，信贷资产出表和追求高收益的动力较小，而中小型银行（除招行）则以对公房地产融资为主，且非标融资占比较高。
在中小型银行中，从信贷与非标的比重看，兴业、民生、浦发、平安、南京的非标融资比重较高（均在一半左右），整体股份制银行平均比重在40%。从对公对私融资比重看，民生的对公融资比重最高，其次是兴业、平安和南京。
篇(5)
一、商业银行理财产品的资金流分析及账务处理
1.商业银行理财产品的风险属性及投资方向按照商业银行是否承诺保本，商业银行理财产品大致可分为保本类理财产品和非保本类理财产品两类。对于保本类理财产品，商业银行法律上承诺支付本金和利息，并承担理财资金投资运作的全部风险，此类产品等同于银行的自营业务，须纳入表内核算；对于非保本类理财产品，商业银行法律上不承诺保证本金和利息，不承担理财资金投资运作的风险，相关投资风险理论上全部由理财产品购买者承担，此类产品在表外核算。表内理财产品可进一步细分为结构性存款和一般保本型理财产品，前者投资方向主要为衍生产品市场；后者则主要采取资产组合投资方式，投资于货币市场、债券市场、信贷资产等固定收益类投资工具。表外理财产品同样主要采取资产组合投资方式，其投资方向也主要为货币市场、债券市场、信贷资产等固定收益类投资工具（详见表1）。中国人民银行在《2011年第二季度货币政策执行报告》中曾对商业银行理财产品进行专栏分析。根据其所披露的数据，截至2011年上半年，商业银行理财产品存量余额3.57万亿元，相当于同期各项存款余额的4.5%，比2010年末增加8000余亿元，其中大部分投向债券市场、货币市场、信贷资产等固定收益品种。
2.商业银行理财产品的资金流分析及账务处理典型的商业银行理财产品的资金流向如图1所示。商业银行分支机构收到客户理财资金后，通过销售系统统一归集到总行，由总行统一开展投资运作，产品到期后，再由总行将理财产品本金和利息下划至分支机构，由分支机构向投资者进行兑付。这其中结构性存款的资金流动略具特殊性，具体视其运作模式而定，对于本金上存总行类结构性存款，其资金流向与典型的理财产品并无二致，对于本金留存分行类结构性存款，其本金在产品存续期间始终留存分行，并未发生实际流动，仅有利息部分发生了实际流动。表内和表外理财产品在账务处理方面有所区别：对于表内理财产品而言，其资金来源簿记在“指定类以公允价值计量的负债”科目下，并纳入银行“各项存款”的统计口径中，因此已反映在现行广义货币供应量统计中，其资金运用簿记在“指定类以公允价值计量的资产”科目下，并严格按照公允价值进行计量与核算。对于表外理财产品而言，其资金来源簿记在表外“负债”科目项下，其资金运用簿记在表外“资产”科目项下，且均未体现在银行资产负债表中。
二、表外理财组合对广义货币供应量统计影响分析
商业银行理财产品规模的变化导致存款余额的相应变动，使得针对现金和存款进行统计的广义货币供应量受到影响，但并非是“理财增加＝广义货币供应量减少”或者“理财减少＝广义货币供应量增加”的简单关系。具体有以下两点原因：首先，由于表内理财产品直接计入商业银行“各项存款”，已经反映在广义货币供应量中，因此对现行广义货币供应量统计并不产生影响，目前市场上保本理财产品余额占全部理财产品余额的比例大概为30%。其次，表外理财产品是否影响广义货币供应量，取决于其资金运用方向。根据前文分析，表外理财产品运作方向大致有三种：一是投资于同业市场；二是直接购买债券；三是通过信托或委托的方式开展信贷投放。根据我们从四大国有商业银行（中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行）获取的数据，四家大行发行的理财产品余额约占到市场理财产品余额的3/4强，因此较具代表性，这三部分资金运用的占比大约为2：3：5，即信贷投放仍然为商业银行表外理财产品的主要投资方向。理论上，用于信贷投放的理财资金对广义货币供应量应该没有影响或影响较小，原因在于存款转变为理财产品时体现为存款的同量减少，商业银行通过信托或其他方式将理财资金融出给资金需求方（一般为非金融企业）后，资金需求方会将资金存回银行，最终表现为存款表外理财产品存款的简单循环。购买债券则要分两种情况讨论：如果购买新发行债券，且发行人获得资金后存回银行，这与用于信贷投放的理财资金相同，对广义货币供应量没有影响；如果购买存量债券，卖出方获得资金后可能以同业存款的形式流回银行，资金滞留金融体系内部，而同业存款又不计入广义货币供应量口径，由此将导致广义货币供应量的减少，造成现行广义货币供应量统计的低估和失真。运用于同业市场的理财资金对广义货币供应量的影响与此类似，同样会导致现广义货币供应量统计的低估。因此，表外理财产品对广义货币供应量的影响，主要体现在理财资金可能滞留在金融体系内部，体现为同业存款，导致广义货币供应量统计的失真。为分析上述影响，我们对人民币信贷收支表科目进行相对细致的分析，以理清其中的变化过程。目前，商业银行一般于季末将资金在理财和存款之间进行较大规模的转换，可以通过观察季末季初信贷收支表各项目变化研究资金流向。2011年5月、6月和7月信贷收支情况见表2。
从表2可以看出，各项存款在6月份和7月份发生较大波动，从资产方看，这除了由贷款、外汇占款、有价证券投资等项目的变动所引起外，最大的变化就是同业往来（包括运用方和来源方，参与同业往来的机构，除包括纳入信贷收支表统计范围的存款类金融机构、信托、租赁和汽车金融公司外，还包括证券、基金和保险等，因此报表中既包括同业往来的来源方，为该表统计范围内机构从证券基金保险等其他金融性公司拆入资金，也包括运用方，为向其他金融性公司拆出的资金）。6月份存款大幅增加，从资金运用方看，这除来自贷款（5516亿元）、外汇占款（2773亿元）的增长外，最大的变化就是同业往来（运用方）大幅增加6279亿元，根据第一部分的介绍，这是因为部分银行从自营盘向表外理财组合拆出资金，以满足季末到期理财兑付要求，引起同业往来（运用方）和存款增长。7月份正好相反，同业往来（运用方）表现为大幅下降6137亿元，其背后是表外理财组合向银行自营盘归还借入资金，或者表外理财组合投资于同业存款或者拆出资金给自营盘，最终导致7月份同业往来（来源方）增加2680亿元，同时各项存款大幅减少6687亿元。这样看来，表外理财资产组合就像一个与银行自营盘相对独立却又没有固定经营场所的影子银行，其资金来源与运用并未直接在信贷收支表中体现，却对信贷收支表有实质性影响。非季末时间，该影子银行规模快速扩张，存款转理财，理财资金增加存款下降；季末则通过银行自营盘拆入资金进行兑付，其持有资产不变但对理财户的负债大幅减少，表现存款和银行拆出资金的同步增加。
三、M2+估计
1.估计方法我们认为，无论M2还是M2+，都是基于金融机构人民币信贷收支表的统计，应该从金融机构资金运用方计算货币量的变化，因为负债方形式多样，难以准确把握，而资产方相对稳定，形式单一，能够避免负债方统计口径不完整带来的干扰。即以金融机构信贷收支表中银行贷款、外汇占款以及非金融类债券投资的总和，扣除财政存款，计算M2+的变化。同时，在数据处理上需要注意以下一些问题：一是贷款余额口径的调整。2011年初中国人民银行对“各项贷款”口径进行过调整，将财务、信托和金融租赁公司的委托存款和委托贷款轧差后计入委托存款，导致各项贷款余额增量和当月新增信贷之间产生5300亿元的缺口，如将贷款余额直接用来计算M2+，因口径不一致，计算结果可能不够准确。二是从信贷收支表“非金融类债券投资”项目看，2007年8月和12月变化较大，当月分别增加7208.8亿元和9332.5亿元，远高于当时月1100亿元左右的增幅，这可能受中国人民银行分别于这两个月购买6000亿元特别国债的影响，而特别国债购买并未形成货币投放，将其计入M2+似乎欠妥当。三是外汇占款和信贷增速较高，并不必然能推导出M2+增速较高，“外汇占款+信贷+债券投资－财政存款”估计M2+仅针对当前货币发行体制有效。另外，2011年以来非金融类债券投资的增速低于10%，也会拉低广义货币供应量增速。
2.M2+的估计我们采取上述方法测算M2+，“非金融类债券投资”估计来自中国债券信息网对短期融资券、中期票据和企业债券的统计。从三类债券的持有者分布看，存款类金融机构持有量约占存量的50%左右，因此对M2+的估计用“基期M2+当期增量（信贷+当期新增外汇占款+当期新增三类融资工具/2-财政存款）”进行估计。基期一般选择季末，因为季末理财资金转存款较为彻底（2011年三季度末例外，因为监管部门对季末和季初存款波动幅度提出新的要求）。从人民币信贷收支表“有价证券投资”项目变化看，仅考虑短期融资券、中期票据和企业债，可能低估存款类机构有价证券购买规模，除上述三类融资工具外，超短期融资券、表内理财购买的有价证券等工具均被忽略。为弥补这一缺陷，本文选择一个较远的基期（2004年12月），以基期广义货币供应量加上以后月份当月新增（人民币贷款+外汇占款+有价证券投资-财政存款）计算当月广义货币供应量存量，并对2007年8月和12月分别购买6000亿元特别国债进行扣除，推算M2+及增速如图2所示。估计结果显示，截至2011年9月末，M2+为86.19万亿元，高于公布值6.8万亿元（公布值78.74万亿元）；M2+增速为16%，高于公布值3个百分点。
篇(6)
关键词:小企业会计准;会计科目;新增科目
小企业会计准则于2011年10月,于2013年1月1日在符合小企业会计准则规定的实施范围中的小企业实施。笔者通过学习小企业会计准则,对比小企业会计制度,发现小企业会计准则设置的66个会计科目中有不少是变化了的会计科目。这些变化的会计科目,有些是新增会计科目,有些是合并会计科目,有些是调整核算内容的会计科目。在此,本人不揣浅陋,拟对小企业会计准则中的变化会计科目谈一点粗浅之见,以期会计专家批评指正。
一、小企业会计准则中改换名称的会计科目
小企业会计准则中改换名称的会计科目主要有:库存现金(现金)、原材料(材料)、周转材料(低值易耗品)、长期债券投资(长期债权投资)、应缴税费(应交税金)、营业税金及附加(主营业务税金及附加)、其他业务成本(其他业务支出)、销售费用(营业费用)、所得税费用(所得税)。文章所述改换名称的会计科目,括号中的会计科目为小企业会计制度设置的会计科目。
尽管上述会计科目名称发生了变化,但这些会计科目的性质、结构和核算内容基本没变。所以,在学习过程中,对这些会计科目一目了然,一见如故。在实施和执行小企业会计准则过程中,对这些会计科目作为一般性掌握即可。
二、小企业会计准则中新增的会计科目
对比小企业会计制度,小企业会计准则中新增的会计科目主要有:应收股利、应收股息、预付账款、材料采购、材料成本差异、消耗性生物资产、生产性生物资产、生产性生物资产累计折旧、累计摊销、待处理财产损溢、预收账款、应付利息、递延收益、研发支出、工程施工、机械作业等16个会计科目。
(一)新增债权类会计科目
上述16个会计科目中,属于新增债权类会计科目是:应收股利、应收股息、预付账款。“应收股利”和“应收利息”科目实际上是在小企业会计制度的“应收股息”会计科目分拆形成的。它通过小企业会计制度的“应收股息”会计科目的明细科目转化成“应收股利”和“应收利息”等两个会计科目,其性质、结构和核算内容基本一致。
“预付账款”会计科目则是从小企业会计制度的“应收账款”会计科目拆出来的。小企业发生的预付账款不再按小企业会计制度那样通过“应收账款”科目核算,而通过“预付账款”会计科目核算。
(二)新增存货类会计科目
小企业会计准则中新增的存货会计科目主要有两个:材料采购、材料成本差异。这是因为小企业不一定按实际成本核算存货,也可能按计划成本核算存货。小企业如果按计划成本计价,进行材料核算设置“材料采购”科目、“材料成本差异”科目是显而易见的,自不必多说。
消耗性生物资产属于农、林、牧、渔类小企业必设会计科目。消耗性生物资产主要用来核算小型农、林、牧、渔类企业持有的消耗性生物资产的实际成本。该科目是资产类科目,按照消耗性生物资产的种类、群别等进行明细核算。其借方登记外购的消耗性生物资产成本,自行栽培的大田作物和蔬菜收获前发生的必要支出,自行营造的林木类消耗性生物资产郁闭前发生的必要支出,以及自行繁殖的育肥畜、水产养殖的动植物出售前发生的必要支出等;贷方登记消耗性生物资产收获为农产品和出售消耗性生物资产时的账面余额,该科目期末借方余额,反映小企业(农、林、牧、渔业)消耗性生物资产的实际成本。
(三)新增非流动资产类会计科目
与小企业会计制度相比,小企业会计准则中新增的非流动资产类会计科目主要有:生产性生物资产、生产性生物资产累计折旧、累计摊销、待处理财产损溢等会计科目。
“生产性生物资产”科目和“生产性生物资产累计折旧”科目是农、林、牧、渔类小企业必设会计科目。它们核算生产性生物资产原始价值和损耗价值,二者共同核算农、林、牧、渔类小企业生产性生物资产的账面价值。
“累计摊销”科目核算小企业无形资产摊销的价值,属于无形资产备抵科目。因为“无形资产”科目核算其原始成本,则“累计摊销”科目与“无形资产”科目共同核算无形资产的价值。
“待处理财产损溢”科目是小企业会计准则规范核算小企业在财产清查过程中查明的各种财产盘盈、盘亏和毁损的价值,也包括采购物资在运输途中因自然灾害等发生的损失或尚待查明的损耗。它实际上是小企业对财产清查过程中发现的各种财产盘盈、盘亏和毁损价值的批准处理前后的缓冲会计科目。所以,期末应将该科目余额处理完毕,不能留有余额。
(四)新增负债类会计科目
小企业会计准则中新增的负债类会计科目主要有:预收账款、应付利息、递延收益等三个会计科目。其中,“预收账款”会计科目是销货业务适用的会计科目。它是在小企业会计制度科目基础上分解而来的。这样,施行小企业会计准则的小企业发生的预收账款就不用在“应付账款”会计科目中核算了,而单独作为一项负债进行核算。“应付利息”会计科目则不然,它是在取消预提费用等会计科目的基础上新增的负债类会计科目。该科目主要用来核算借款等业务发生的年度内产生的应付未付的利息。
“递延收益”会计科目则是因为小企业已经收到、应在以后期间计入损益的政府补助。这些补助属于与资产相关项目。由于与资产相关的政府补助要在其使用寿命期内平均分配,故通过设置“递延收益”科目摊销收益金额。
(五)新增成本类会计科目
对比小企业会计制度,小企业会计准则新增成本类会计科目主要有:研发支出、工程施工、机械作业等科目。这是因为小企业与大中型企业一样,由于小企业也存在科研项目的研究与开发业务、也存在工程施工项目和机械项目,如果只设置“生产成本”科目远远不能解决研究开发成本、工程施工成本及机械作业成本的归集。所以,小企业会计准则增设了研发支出、工程施工、机械作业等会计科目。
三、小企业会计准则中合并的会计科目
小企业会计准则中合并的会计科目主要有两种:一是合并的一级会计科目;二是合并的明细科目。
合并的一级会计科目有:短期投资(短期投资与短期投资跌价准备)、应付职工薪酬(应付工资与应付福利费)等会计科目。
合并的二级会计科目有:其他货币资金(外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款和存出投资款)、长期股权投资(股票投资和其他股权投资)、长期债券投资(债券投资和其他债权投资)、在建工程(建筑工程、安装工程、技术改造工程、其他支出)、资本公积(资本溢价、接受非现金资产捐赠准备、外币资本折算差额、其他资本公积)、盈余公积(法定盈余公积、任意公积金和法定公益金)、利润分配(其他转入、提取法定盈余公积、提取法定公益金、提取任意盈余公积、应付利润、转作资本的利润和未分配利润)、生产成本(基本生产成本和辅助生产成本)等会计科目。
上述合并的应付工资与应付福利费等会计科目中,合并的一级会计科目是因为取消了计提资产减值准备或是取消了计提职工福利费,而按不超过工资总额14%比例列支。而合并的“其他货币资金”、“长期股权投资”等一级科目的明细科目则是要求小企业根据本单位实际灵活设置明细科目,不必拘泥于小企业会计标准。为此,小企业会计准则直接取消了明细会计科目,会计人员可以根据本单位实际进行明细核算。
四、小企业会计准则中删除的会计科目
(一)小企业会计准则不再像小企业会计制度或企业会计准则等会计标准要求计提资产减值准备,故删除了短期投资跌价准备、坏账准备、存货跌价准备等备抵会计科目。
(二)小企业会计准则规范尽量要求与企业所得税法一致,而年度内待摊费用、预提费用不能起到权责发生制的作用。故小企业会计准则删除了待摊费用、预提费用等跨期摊配会计科目。
(三)小企业接受捐赠财产的会计处理通过“递延收益”和“营业外收入”会计科目核算,收到捐助的与资产相关的政府补助,先计入“递延收益”科目,待折旧或摊销时再转入“营业外收入”会计科目,如果收到的与收益相关的政府补助,则直接计入“营业外收入”科目。所以,小企业会计准则取消了“待转资产价值”会计科目。
(四)小企业一般通过薄利多销进行经营活动,生产经营过程中很少委托外单位代销商品。所以,小企业会计准则取消了“委托代销商品”会计科目。
参考文献:
篇(7)
关键词:信贷扩张;不良贷款;票据融资;银行
2008年11月份以来中国的信贷呈现井喷性扩张。2008年11月的人民币贷款余额为312725.13亿元,2008年12月份就达到320048.68亿元,2009年1月份更是达到创纪录的335997.235亿元。2008年12月份和2009年1月份的贷款余额达到23272.10亿元人民币。到2008年2月末,人民币贷款余额同比增长24.17%,增幅比上月末高2.84个百分点,同比增速再创近年新高。银行体系对政府4万亿计划的积极响应,也让市场越发担忧不良贷款是否会激增,现在的巨额投放是否会对未来埋下隐患。
一、对贷款结构的分析
(一)2008年10月至2009年1月的贷款结构分析
我们对贷款结构的分析选取的主要是2008年10至2009年2月间的信贷数据。在2008年前10个月受国家宏观调控影响,贷款增幅不大,甚至在2008年5月、9月、11月还出现小幅回落。但随着2008年10月以后国际金融危机的影响加深,国家开始加大宏观调控力度,放松银根。尤其在11月份以后,贷款增量明显加大。其中的贷款结构也出现了一些新的变化,中长期贷款、票据融资和短期贷款占很大的比重,尤其是票据融资增幅惊人。
票据融资在2008年前10个月一直表现得十分平稳,但在10月份以后迅速增长。短期贷款在前10个月平稳增长,在11月份突然大幅回落,但很快在12月份和2009年1月份反弹,但总体水平仍和2008年10月份相当。反而是中长期贷款一直平稳较快增长,在2008年最后两个月和2009年1月大幅增长,出现翘尾。票据融资激增的原因可能在于:1.银行和企业出于降低融资成本、降低风险的考虑,更多使用票据融资来代替短期贷款。2.也可能是由于企业财务的套利行为,由于票据融资利率短期内急剧下降到1.5%,已经低于3个月和6个月的官方的定期存款利率,企业可以直接票据融资后存到银行以赚取利差。
(二)2008年10月至2009年1月贷款投向行业的分析
2008年10月至2009年1月的贷款主要投向了制造业、电力、燃气及水的生产和供应业、批发和零售业、水利、环境和公共设施管理行业,交通运输、仓储和邮政业等5个行业,以上5个行业的新增贷款为2608亿元、1508亿元、1407亿元、1125亿元和1073亿元,占各自全年新增贷款的比重分别为:25.7%、27.3%、36.6%、24.9%和20.7%,5个行业新增贷款合计占11—12月全部新增贷款的66.9%。2008年10月后,第三产业贷款增速明显。2008年12月,第三贷款同比增长18.3%,较10月末提高5.5个百分点。
中国-主要金融机构新增中长期贷款4526亿元,占全年新增中长期贷款的18.4%,中长期贷款主要投向基础设施行业(包括电力、燃气及水的生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业)、采矿业和制造业,3个行业的新增中长期分别为2477亿元、281亿元和244亿元,占11—12月份新增中长期贷款的比重分别为54.7%、6.25%和5.4%,投向基础设施的中长期贷款占据半壁江山。
总结以上数据,联系同时期的宏观经济形式及政府的相关政策,我们可以推断出这次信贷激增的原因如下:
1.为配合4万亿投资计划而将信贷资金大部分投向了政府刺激计划相关的行业、部门和项目。自从政府提出4万亿计划以来,新增的配套信贷资金也在增加。2008年11月总理提出4万亿投资计划,同期银行贷款余额也同比大幅增长。显示银行系统对政府投资计划的支持,而同期M2的高速增长也从侧面印证了政府的投资加大,4万亿投资计划的初期投资效果已经显现。
2.由于贷款的表内外腾挪也是贷款增长的一个重要因素。这两个因素是相互影响的。在2008年的信贷规模紧缩的情况下,大量银行将存量贷款通过信贷资产理财产品转出表外,这样对对银行资产负债表的影响是:如果企业得到融资后存入银行,银行的存款没有影响,而贷款却相应减少。而今年的情况恰好相反,企业提前终止信贷资产理财产品而重新借入贷款,银行的贷款增加而存款不受影响。高胜的分析认为,这一部分的贷款虚增可能高达人民币3000亿元。
3.票据融资的激增。2008年最后两个月的新增贷款中,票据融资4300亿元,2009年1月份票据融资6239亿元,2月份略有下降,仍高达4870亿元。银行选择票据融资也是因在经济走势不明朗,而资金面又较为宽松的情况下,加大发行风险小但相对收益高的票据融资的力度,以便通过增加信贷资金量来弥补由于利差缩小而对银行收益产生的影响。
二、银行风险控制能力的分析
经过几年的股份制改革,国有商业银行的风险控制能力和盈利能力已经今非昔比,是可以应对适量的信贷增长的。自2008年10月以来,已经先后有5家国有商业银行准备增发次级债。工商银行准备在2011年底以前发行不超过1000亿元的次级债券,交通银行于2009年2月9号宣布将于2011年底前发行不超过800亿元的次级债券,建设银行于2009年2月24日宣布准备发行人民币300亿元的次级债券,农业银行也宣布表示将发行次级债券来充实附属资本。
自2003年以来各个国有商业银行的资本充足率是在稳步上升的,因此发行次级债券并不是“近忧”,而是未雨绸缪。交行金融市场部预计,2009年银行贷款余额将增加约4.8万亿元。信贷规模的高位运行会使商业银行资本充足率出现动态下降趋势,制约信贷资金发放。安信证券一位分析师指出,发行次级债,还表明商业银行正在为将来可能出现的资产质量下滑风险早做准备。国际金融危机传导和国内经济下滑,对国内银行业的影响还将继续显现。各个商业银行都在为未来的可能由于经济下滑而导致的风险提前做准备。
这张图显示的是各个金融机构的不良贷款。在第四季度锐减的不良贷款中,国有商业银行的下降幅度最大。联想同期金融机构的巨额放贷,是以国有商业银行为主,因此发行次级债券和大规模削减不良贷款也许都是在为投放巨额信贷资金做准备。这次信贷投放中,银行并不是完全被动接受政府发放贷款的指令,银行也有着自己的打算。首先现在处于低利率阶段,而低利率有助于企业增加对贷款的需求。而贷款利息收入仍在银行的盈利中占据重要地位,贷款的增加会增加银行的盈利,而且这次贷款发放主要有政府背景的项目,风险较小。其次降低存款准备金、减少央行票据的发行有利于使银行拥有了充足的流动性。最后,2008年12月3日的国务院常务会议部署了金融促进经济发展的九项措施,内容除要求贯彻落实适度宽松货币政策外,还包括支持中小企业信用担保公司发展、促进中小企业贸易融资等举措,这将改善银行信贷环境,促进商业银行小企业贷款的稳步增长。自身利益和政策的支持也让银行有发放贷款的动力。
通过以上分析,我们可以得到以下结论:2008年10月至2009年2月份新增贷款中,中长期贷款、短期贷款和票据融资占有很大比重。而票据融资和短期贷款主要是由于满足08年由于信贷紧缩而抑制的贷款需求,此外贷款的表内外腾挪也是银行贷款增加的一个重要因素。但中长期贷款仍占有全部贷款的半壁江山,而中长期贷款又主要集中在基础设施行业、采矿和制造业,这就造成贷款行业集中度较高。而同期M2和M1的剪刀差已经拉大到12.11个百分点,显示大量资金滞留在银行体系内部,不愿进入到实体经济,造成“信贷热,经济冷”的局面,如果近期没有改观,那么信贷拉动经济的效果可能要大打折扣。
