股票投资流程精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇股票投资流程范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

据Wind数据，民生加银精选从2010年2月3日成立以来，亏损30.10%，低于同类平均水平，同类排名为228/236。从各区间表现看，该基金今年以来表现较差，收益率为-3.72%，同类排名为393/531；1年收益率为-1.41%，同类排名为394/531；3年收益为-29.75%，同类排名为295/321。

该基金现任基金经理江国华，自2011年12月起担任民生加银精选股票型基金基金经理。截至12月24日，任职回报-2.24%，同类排名为265/288。

坚守精选流程但效果欠佳

今年以来以创业板为首的中小市值个股发力，主动管理的偏股型基金净值大都表现优异，平均回报率达到了12.62%。与之相比，民生加银精选基金今年的业绩并不乐观。

对于成绩不理想的原因，江国华解释说：“我们买入股票，是按照成长性、价值性综合比较，自下而上精选作出的判断。对于个股问题，由于公司要求，我们不便谈论。敬请理解。”记者注意到，在基金公司的投资策略这一栏里，对于如何进行股票投资着墨甚多。譬如：

“本基金在个股选择上采取自下而上的股票精选策略，通过构建初选股票池、精选股票池，从基本面角度筛选出具有核心竞争力优势的企业，并通过估值水平和流动性筛选个股，构建股票投资组合，最后通过风险评估优化股票投资组合。”

“本基金将分别通过民生加银核心竞争力外部特征识别系统、民生加银核心竞争力内在根基识别系统，由外及内、由浅到深逐步细致深入分析和评价企业的竞争力，精选出具有核心竞争力优势的企业作为股票投资备选对象。”

“企业竞争优势的好坏必然体现在企业的一系列财务数据中，因此，本基金运用财务分析的方法，分析有关指标和数据，以细化、深化对于企业核心竞争力优势的理解，同时，揭示企业核心竞争力优势的真实面目。”

正是由于对个股选择有着详细的精选流程和电脑识别系统，所以民生加银精选基金2013年各个季度的前十大重仓股中，同公司的十大重仓股中交叉持仓品种分别达到了10只、8只、7只。

“我们的重仓股都是经过公司的流程，通过构建初选股票池、精选股票池，从基本面角度筛选出具有核心竞争力的优势企业，并按照成长性、价值性的综合比较，作出的投资决策。”江国华称。

自由发挥的个股业绩也差强人意

《投资者报》记者对比发现，除了同基金公司持仓品种，该基金在2013年二季度和三季度各有两只重仓股。其中二季度是恒宝股份和金地集团，三季度是云南白药、东港股份。

从上述个股的盘面表现来看，恒宝股份与金地集团都是在3月至5月间有过短暂拉升，此后一直横盘阴跌，可能是基金经理个人发挥，追高买入。之后见势不对便斩仓卖出。云南白药和东港股份情况类似。

一位北京刘姓证券分析师在接受《投资者报》记者采访时称，今年的市场行情和民生加银精选基金的精选流程不够契合。一般而言，通过电脑识别系统筛选出来的股票更为看重市盈率和财务指标，因此也更为稳健，配置偏均衡，而今年市场的热点基本上是在成长股和创业板。资料显示，江国华出任民生加银精选基金经理之前，在招商基金公司担任分析师，从事数量化研究与风险管理；2008年7月加入民生加银基金管理有限公司，担任金融工程研究员，兼任煤炭、电力、汽车、电力设备行业研究员。他的从业经历也决定了他选股倾向于自下而上，基本面好、估值不高、盈利增长空间大、市场份额方面占有优势的公司，不倾向炒重组、炒热点、炒概念等波段操作行为。

翻开民生加银精选今年前三个季度的报告，江国华始终强调的是仓位以及组合结构上将保持较为均衡的配置，重于选股而并非择时。

篇(2)

【关键词】投资风险；资产配置；VAR；RAROC

一、我国保险投资的发展现状和存在的问题

（一）我国保险投资资金运用存在的问题

保险资金运用结构有待完善。近年来，银行存款在保险资金运用中仍占较大的比例，国债和同业拆借占比不大，证券投资基金、金融债券的比例更低。这种投资结构不利于收益性、流动性、安全性的结合，难以起到保险资金资源的优化配置作用。保险业的市场化过程没有完成，资金运用透明度不足。

（二）现阶段保险投资风险分析

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，也指企业投资的预期回报率的不确定，即在投资过程中会遭受部分甚至全部损失的风险。保险公司的流程是，首先向广大投保人收取保费，聚集为巨大数额的基金，这个基金有两方面作用：一部分是用来保险赔款给付，来履行保险基本职能；另外一部分当做投资资本进行运作，以赚取投资利润。因此，保险公司使用资金进行投资时，需要制定一套有效的风险管理办法来控制风险，保证投资的可行性。

二、VAR计算方法介绍

我们假定某种资产的初始价值为P0，整个持有期内的投资收益率为R，则投资期末该资产的价值为P=P01+R，其中R∈Nμ，σ2。若每一单位投资期内的收益率不相关，则投资期间内的期望和方差分别为μΔt和δ2Δt。将该资产的期望价值代入相对VAR公式。由此我们得到，在收益率服从正态分布的假设下，投资期内相对风险价值的计算公式为：

VaR=P0ZαδΔt

在现实的金融市场中，各类资产收益率常常呈现一定程度的相关性，在考虑了投资组合内部资产的相关性后，我们给出投资组合的矩阵运算式：VaRp=PZαδp=PZαWt∑W=ZαXt∑X

三、实证分析

上文介绍了VAR计算方法的应用，下面我们就用VAR方法对保险公司进行实证分析

（一）保险公司的选取以及数据的选择

我们从平安保险2014年终报告中得到平安保险的投资组合分布，如下表，据此表我们来分析其投资结构的合理性。

（二）VAR值的计算

为了计算各个资产的VAR值，由上文介绍的方法，我们需要知道各投资资产的日收益率均值和日收益率标准差。拿股票为例，我们选取14年的上证指数收盘价为样本，通过加权平均估计，得到股票的日收益率均值为0.023%，相应的日收益率标准差为0.0213。其他的资产作类似处理我们可以得到主要资产的日收益率表格。

根据上文中介绍的单项资产相对计算公式VaR=P0ZαδΔt可以计算出2014年年末在置信水平为95%的情况下，各个资产的VAR值，我们列表如下。

股票的VAR值为5762的含义为投资股票的金额为78562的情况下，该股票的损失额有95%的把握不超过5762。通过观察此表，我们可以分析虽然债券的VAR值与股票的VAR值相差不多，但它们俩的基数相差甚h。债券的投资量远远大于股票的投资量，由此可知，在相同的基数情况下，股票的风险远远大于债券。单从风险状况来看，股票大于债券大于基金大于定期存款。因此，股票的风险影响力很大，我们有必要对其进行单独的风险分析。

单个股票的VAR值只能帮我们略微分析，不能得出相关结论。因此我们要计算投资组合的VAR值。这里我们不能简单的加总，而需要得到各个资产之间的相关关系，即得到矩阵V。运用统计分析软件，我们得到不同大类资产收益率相关系数矩阵表。

（三）结论与分析

与其他公司相比较而言偏低，这意味着平安保险的投资效率较低，较高的VAR值和较低的ROC值，导致平安的投资回报状况不比其他几家公司。我们分析其原因可得：平安保险虽然占据自身优势，但是其股票投入比例过大，股票投资风险最大，导致VAR值偏高，但由于其投资效率较低，高比例的股票投资不能得到回报。所以应该选择较为稳定的投资方案，减少股票投资的比例，增加其他几类资产的份额。

参考文献：

篇(3)

【关键词】股指期货; 股票; 风险; 多空平衡; 流动性; 市场结构 

 

一、股指期货交易的基本概念和基础功能 

 

 股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货。期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 

 股指期货的功能有：1，股票指数期货具有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜，因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期，会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。 2，股票指数期货有风险转移功能。股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的途径，期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失，他可以卖出股票指数期货合约，即股票指数期货空头与股票多头相配合时，投资者就避免了总头寸的风险。 3，股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益，或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货，则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短，流动性强，这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。 4，减缓基金套现对股票市场造成的冲击。股指期货为市场提供了新的投资和投机品种：股指期货还有套利作用，当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时，就会出现股票指数期货套利活动;股指期货的推出还有助于国企在股票市场上直接融资，减缓基金套现对股 票市场造成的冲击。 

 

二、西方发达国家股指期货交易实践 

 

 上世纪七十年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险，实现资产保值的金融工具。于是1982年2月16日,美国堪萨斯城市交易所开展股指期货的报告终于获准通过，随后其他西方国家也纷纷批准股指期货交易，股票指数期货应运而生。它的兴起，一方面给拥有股票和将要购买或抛出股票的投资者提供了转移风险的有效工具，另一方面也给了期货投机者以投机的机会，使得股票指数期货迅速得到了不同投资者的青睐。根据西方国家20多年的经验，股指期货有明显的"金融避险"和"杠杆"作用，特别是在美国得到了很好的运用。据美国期货业协会统计，股指期货交易量从1990的1480万手到1998年增加了三倍至4240万手，同期股票投资量也有大幅度的增加，股票投资风险有所降低，股票市场向良性和理性发展。 

三、我国现阶段股票市场状况 

 

 现阶段我国股票市场指数和市赢率过高，股市投资量过大，人民风险意识差。截止2007年12月27日，泸深两市帐户数突破1.38亿户，全年新增a股帐户超过3700万户。上证综指也从年出初不到3000点一度攀上6124.04点的高峰，120家上市公司ipo（首次公开发行）募资高达4470亿元，a股资金总量也突破20万亿元大关。这些数据显示中国股市的泡沫在膨胀，非理性情绪在增加。如果不加以调控，可能会造成灾难性的后果。 

 

四、股指期货对我国股票市场的积极影响 

 

 有利于分散投资，增加流动性，降低量过大对价格冲击的风险。股指期货的推出有利于吸引投资者和资本到股指期货交易上，流动性的增加使资金分散，避免了由于量过大造成价格冲击：从2007年7月以来，由于a股市场开户数持续增加和资金量过剩，资金量聚集形成了股票暴涨和暴跌的极端现象，这种现象严重影响了我国的金融安全和经济发展。只有增加资金的流动性和分散投资才能很好的抑制这种现象，股指期货的推出无疑是一个不错的选择。 

 有利于权重蓝筹的发展，增加国有企业的竞争力，优化股票市场结构。由于股指期货交易是基于指数进行交易，机构投资者在选择股票时会考虑到股票在指数配置上的能力。基本面好，资金含量大，公司收益高的股票在指数的配置中占据明显的优势，而具有这些特点的股票大部份都是国有企业发行的股票，如工商银行，中国石化、中国联通等。股指期货推出后，这些股票将受到青睐，国有企业将更容易的募集到发展所需的资金，有利于国家对金融命脉的控制，更好的掌握经济主导权。 

 有利于完善股票市场机制和规则，促进投资者完善投资理念。西方发达国家很早就建立了股票卖空机制，这种机制有利于股票市场的多空平衡。在股指期货推出后，股票做多的因素增加，多空平衡将向多倾斜。国家必须建立起股票卖空机制以达到多空平衡，而这种机制的建立更有利于股票市场的良性发展。而且通过西方国家的经验，从推出股指期货到股市转向熊市往往需要更多的时间，根据西方国家的数据从推出股指期货以后，牛市持续时间都有不同程度的延长。a股市场投资者的非理性投资理念往往表现在恶抄垃圾股，题材股和一些劣质股，这直接导致结构性市赢率过高和结构性的价值低估。股指期货的推出后对大蓝筹，绩优股，权重股的需求将持续增加，对那些高估的投机股将起抑制的作用。 

 有利于股票市场的长期投资和可持续发展。现阶的机构投资者和基金经理主要赢利手段是通过买卖股票获取利益，他们的交易准则不是以上市公司的效益表现为依据，这样造成了股票牟利依靠短线投资。在股指期货推出以后机构投资者和基金经理可以通过股票和股指期货组合进行投资，用这样的避险手段可以代替过去那种以频繁换股为避险手段的方式，避免过度的短线操作给股市带来的动荡。根据美国的实例在股指期货推出以后，长期投资于目标公司的基金数量明显的增多。股指期货与股票组合的投资方式明显的促进了股票市场的可持续发展。 

 

参考文献 

 [1] 张天明. 股指期货待见天日[j]. 银行家,2002,(2). 

 [2] 曹幼非. 股指期货对我们有撒影响[j]. 大众理财,2007,(10). 

篇(4)

我国政府对养老基金的投资管理一直采取限制性措施，《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》严格限制了养老基金的投资方向和投资比例，提出结余养老金除留足两个月的支出费用外，其余只能存入银行或购买国债，不允许投资其他金融工具。但是随着养老金需求额的逐年增加和人口老龄化的压力不断加剧，我国养老金的支付压力愈来愈大。中国老龄工作委员会在2010年7月13日的《2009年度中国老龄事业发展统计公报》显示:截至2009年末，全国60岁以上老年人口已达到1．6714亿，占总人口的12．5%;80岁以上无劳动能力人口更是在1899万的基础上每年以100万的增幅“跑步前进”。然而养老基金运营却存在诸多问题:一方面，由于养老金的投资渠道单一、投资比例受到严格限制、CPI(居民消费物价指数)持续攀升等原因，养老基金面对不断缩水的窘境;另一方面，由于制度不完善和企业负担重等问题，目前企业年金参与率不到2%，企业年金仅占退休收入替代率的1%。再者，个人账户“空账”运行问题严重。2010年7月，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在中国和拉美养老金制度国际研讨会上透露，中国养老金“空账”规模已达1．3万亿，养老保险基金将面临巨大的支付压力。在养老基金投资方面，受限于资本市场的发展水平和养老基金投资对安全性和流动性的极高要求，大部分养老基金投资于银行存款、国债等低风险低收益的金融工具，严重限制了多元化投资方式的利用。而且我国养老保险体制尚未健全，还没有顺利走过转轨时期，制度改革带来的改革成本和目前支付缺口给财政带来的隐性债务危机，也给养老基金的增值提出了较高要求。然而我国养老金的投资历程表明，养老金与资本市场的结合不仅时间短，而且投资比例也相对较小，再加上资本市场的波动性和不完善性，导致养老基金的投资模式难以形成有效的、系统的管理模式和运行体系，从而导致较低的养老基金投资回报率。面对如此严峻的挑战，我们必须竭力从筹集、运营、支付等整个流程中实现养老金的保值增值，研究更有效的投资运营模式，加快积累养老金实质资本额，减缓养老保险体系巨大的缺口问题。

二、我国养老保险基金各组成部分的投资运营现状

我国养老保险体系由基本养老基金、个人账户基金、企业年金和全国社会保障基金四部分组成。在基本养老保险基金方面，《中国统计年鉴2010》的数据显示，2009年的基本养老基金收入为11490．8亿元，结余从1995年的429．8亿元增加到12526．1亿元。但是这部分基金是国民最基本的养老保障，所以国家规定这部分基金在留足两个月费用后，结余部分只能存入银行或购买国债。然而如果严格执行这种规定，以一年期银行存款利率作为银行存款收益率(若有利率调整，则以天数为权重进行加权平均)、以五年期国债票面利率作为国债收益率来计算养老基金的投资收益率，在排除通货膨胀影响的情况下，基本养老基金的投资收益从2004年开始就进入了负增长阶段。2004年一年期存款利率为2．03%，五年期国债票面利率为3．06%，通货膨胀率为3．9%;2008年的一年期存款利率为3．93%，五年期国债票面利率为5．98%，通货膨胀率为5．9%;2010年一年期存款利率为2．28%，五年期国债票面利率为2．53%，通货膨胀率为3．3%①。基本养老金产生了严重的缩水现象。个人账户基金方面，由于我国养老保险制度从国家统筹现收现付制模式向统账结合模式转变过程中，为填补当年养老金发放空缺，过多地使用了个人账户基金，导致个人账户基金积累的名存实亡，造成严重的“空账”运行问题。为缓解这一突出问题，我国自2000年开始推行“做实个人账户”改革，并取得了一些成效。2010年5月6日全国社保基金理事会公布的年度报告显示，个人账户空账运行问题已得到了初步缓解，2009年末个人账户基金增至439．59亿元②。目前这部分基金以及中央财政对个人账户的补助基金都交予了各地区社保基金理事会投资运营，其投资收益率和社保基金的收益交融在一起。根据数据分析，个人账户基金的投资管理成效并不乐观，上海市的平均实际收益率仅为0．22%，其他省份可见一斑。所以，如果延续现在的个人账户投资管理模式，个人账户基金很难达到保值增值的效果。近年来企业年金规模的发展也不容小觑，企业年金已经从2000年的191亿元增值到目前的2525亿元，在过去四年平均每年增加461亿元。据专家预测，到2030年我国养老基金总规模有望达到15万亿元，届时中国将成为世界第三大企业年金市场③。企业年金作为补充性养老保险基金，对安全性和流动性的要求较之基本养老基金略低，投资限制相对较小，相关文件也将企业年金的投资运营权交予了各地社会保险经办机构或企业自身，资金的投资方向也有所放松，允许购买保险公司的团体保单、委托信托证券公司等机构投资于流动性良好、风险较低的金融产品，这就有助于充分利用投资组合提高投资收益水平。然而现实情况是:目前我国企业年金的银行存款和国债占总投资额的80%以上，投资于金融产品的基金份额还不足20%，严重制约了企业年金投资收益的提升。据统计，企业年金的平均收益率2000年只有2．79%，中部地区还不足1%;虽然从2006年第四季度开始，企业年金的投资收益率有增长的趋势，甚至在资本市场一片大好的2007年达到24．5%，但受金融危机冲击，2008年又下滑到－1．83%。这也说明企业年金投资受市场波动影响较大，虽然多元化投资有利于实现养老金的保值增值，但目前缺乏良好的风险规避机制，极易引起收益大幅波动。全国社保基金是为了应付老龄化高峰的挑战、填补当期养老金支付缺口而存在的，这部分基金的支出比例较低，大部分用于积累，这一特点使其有利于进行长期投资。全国社保基金在2010年已增至6927．73亿元，其投资政策相对宽松，投资渠道除了债券、银行存款和股票外，还包括资产证券化产品、证券投资基金、各种金融衍生工具以及海外投资等。随着多元化投资策略的实施，全国社保基金的收益也不断提高，特别是投资环境较好的2007年，投资收益率高达38．93%，收益额为1129．2亿元。同时我们必须认识到，相对于发达国家，我国社会保障基金的投资收益率还是偏低，离支付压力的增加所要求的收益率水平还有一定差距，而且我国养老金投资受资本市场波动性的影响过大，必须找到合理的规避市场风险的投资组合和投资工具，才能更好地实现养老基金规模的稳步增长。总体来看，目前我国养老基金运营管理模式在保障养老基金安全性和流动性方面取得了一定成效，但与国际收益水平相比还相差甚远，而且跟不上我国经济发展步伐，没能充分享受我国整体经济增长所带来的成果。根据蒋斌等人的研究，只有养老基金账户长期收益率不低于长期通货膨胀率与工资增长率之和时，才能使个人账户达到理论上设计的28%的替代率或支付额度，目前的收益显然达不到。而且目前的经济形势和人口老龄化带来的冲击迫使养老金采取能带来更高收益率的投资手段，以保证未来的支付能力。由于我国资本市场尚不成熟，投资环境尚不规范，急需建立有效规避风险的投资机制，找出有效的投资组合和资产配置比例。

三、利用多目标投资组合模型分析养老金投资组合管理模式

养老基金投资组合的建立必须遵守安全性和流动性的基本原则，同时兼顾收益性和社会效益。本文以这三种投资工具为分析对象，建立投资组合模型，分析不同投资比例下养老基金的投资收益和面对的风险。

(一)指标的选取和计算

考虑到养老金投资注重长期收益的特点，本文选用1998年至今13年的数据。以一年期存款利率作为银行存款收益率，年内有利率调整的，以天数为权重进行加权平均。以五年期国债的票面利率作为债券收益率。股票收益率的确定以上证综合指数和深证综合指数为计算依据，采用多期加权平均的方法:先利用每天的收盘价计算环比增长率，然后相加得出当月股票收益率，依据每月的股票收益率计算每月的环比增长率，然后计算上证综指和深证综指的股票年收益率。截至2011年3月18日，根据上海交易所公布的沪市证券总市值为188783．67亿元，深证交易所公布的深市总市值为90627．24亿元，所以沪市和深市的股票收益率再以0．676和0．324为权重进行加权平均，最终得出股票的投资收益率。然后利用SPSS软件对三种投资工具的投资收益率进行分析，得出三类投资工具的平均投资收益率、方差、标准差，如表1所示。对三种投资工具进行相关性分析，得出数据如表2所示。可知银行存款投资收益和国债投资收益正相关，和股票投资收益率负相关;国债投资收益和股票投资负相关。

(二)建立多目标投资组合模型

根据以上对资产配置模型的分析，我们选择多目标投资组合模型来分析中国养老基金投资。R表示养老金投资组合收益率;σ2表示投资组合的方差，即投资组合风险;ρij表示投资工具i、j之间的协方差;用γ1、γ2、γ3分别表示银行存款收益率、国债投资收益率和股票投资收益率;σ1、σ2、σ3分别表示银行存款投资风险、国债投资风险和股票投资风险;用x1、x2、x3分别表示银行存款投资比例、国债投资比例和股票投资比例，其中x1+x2+x3=1。由于养老基金投资具有一定的比例限制，所以100%≥x1≥10%，100%≥x2≥40%，40%≥x3≥0。根据多目标投资组合模型有:MaxR=γ1x1+γ2x2+γ3x3(1)Minσ2=∑ni=1∑nj=1ρijxixjσiσj(2)其中γ1=0．02683，γ2=0．037562，γ3=0．12255;σ1=0．009082，σ2=0．01328，σ3=0．474016;ρ12=0．828805，ρ13=－0．19731，ρ23=－0．04581。利用SPSS和Excel等数据分析软件分析可以得出如下结果:随着银行存款比例的下调和股票投资比例的上升，投资收益率逐渐提高，但风险也逐步增加;在目前的限制条件下，投资收益率分布在0．03402和0．070484之间，所承担的风险介于0．000132和0．035822之间;当银行存款投资比例为10%、债券投资比例为50%、银行存款比例为40%时，收益率达到最大值。如此的平均收益率高于历年的平均通货膨胀率0．01523，但远不能达到1998年来国内生产总值增长率修正值0．08942的水平。这组数据表明，在目前限制条件下，养老金的投资可以实现保值的目标，但增值率较低，不能享受我国经济发展所带来的成果，说明养老金投资还有较大的增值空间。在已有数据的基础上，根据目前养老金投资比例的限制，进一步探索分析，可以得出如下结果:当银行存款比例为10．08%、债券投资比例为27．62%、股票投资比例为62．30%时，养老基金投资收益率将达到GDP增长速度，收益率为0．089428，此时面临的风险为0．087，是养老基金较难承受的。所以在我国目前资本市场发展情况下，这种投资比例还难以实现，但可以作为养老基金投资优化的趋势。

篇(5)

一、股票投资中的教育哲学思想分析

（一）教育哲学中的“不要与市场作对”

资本市场作为股票投资的母体，决定了股票投资的特征。同时，不同国度的资本市场因其自身的结构环境差异性，也就使得股票投资人在行为偏好方面存在区别。那么作为处于我国产业结构环境下的高职教育，必然存在着区别于国外职业教育的地方，因此，教育工作者不能与我国的职业教育生态作对，既要“埋头拉车”，也要“抬头看天”。

（二）教育哲学中的“顺势而为”

股票的涨跌有其内在决定因素，当然也受到外部信息和宏观经济环境的影响。作为投资者唯有做到了顺势而为的右侧交易，才能实现收益的最大化或者亏损的最小化。同样道理，我国高职教育改革的趋势逐渐成型，作为个体的教师应在顺势而为的基础上积极投身教学创新大潮，这样才能获得学生的认可，才能体现教育者的内在价值。

（三）教育哲学中的“逆向思维”

巴菲特的名言似乎更适合于美国的资本市场，但其中也蕴含着教育哲学思想，即逆向思维。如高职院校都开设的《计算机应用基础》公共课教学时，大家都在围绕着教材体例进行程式化教学，主要目的是通过全国计算机等级技能证书达到毕业的基本要求。笔者在合作进行教学时，发挥团队优势，积极将教学与学生的专业课程联系起来，通过紧扣互联网+及在线教育，融入商务英语，体现该计算机应用基础课程的工具特质的附加值，从而提升该课程的学科地位。

二、对教育方法论的启示

（一）“不要与市场作对”对教育方法论的启示

目前国内高职院校习惯于从德国来获取办学营养，特别随着“工匠”精神的引入，使得我国高职校在教改方面远远走在了高校系统的前列。但无论是“基于工作过程”的教学方法，还是培育具有“能工巧匠型”的高级技能人才，都需要大到适应我国的产业结构环境、社会人文环境，小到契合当地社会经济的发展特点。

（二）“顺势而为”对教育方法论的启示

“顺势而为”包含着两层意思：第一层，高职教学应与时代要求相契合；第二层，高职教学应紧扣教育政策导向。相对而言，不少高职院校并没有做到第一层次的顺势而为，但在行政权威式的管理下却能够做到与第二个层次相契合。笔者认为市场的要求体现着时代的要求。

（三）“逆向思维”对教育方法论的启示

不难看出，逆向思维在这里主要是指“不从众”，而这并不与顺势而为相矛盾。现实表明，高职院校若要突出自己的办学特色，要减少同质化，要在异质性上下工夫，要提前建立“五力”模型，进行SWOT分析，做到比别人多看远一步，却又先行一步。

三、教育方法论引导下的教学模式构建

在教育方法论引导下，高职学校可以从区域植根性、市场调研、对比寻优三方面来构建教学模式。

（一）形成区域植根性的教学模式

无论国外高职教育理念如何新颖，我们都应该坚持形成区域植根性的教学模式。这里的区域性属于空间范围，但在特定空间范围内存在着特定的人文环境和产业环境。就是在同一地域内，由于高职学校性质、发展历史、发展方向的不同，又可以划为更小的区域。高职校只有结合区域环境，依托自身强势专业，依靠企业行业，发展有自身特色的教育教学模式。如，建立具有区域植根性的创业就业培养模式，从而提升学生的职业道德、职业技能、职业发展素养。

（二）增强对就业市场环境的调研

结合高职院校的办学宗旨，学院管理层应增强对就业市场环境的调研。就业市场环境直接受到产业结构演化趋势的影响，因此，在调研中需要从趋势上来把握就业市场环境的长期发展逻辑，还需要进行实地调研来获得短期市场环境的第一手资料。这样一来，才能切实引导高职各专业课程的教改工作。如，江苏南通地区是我国老龄化城市最快的地区之一，人口近15年负增长，导致全市25%以上的人口在60周岁以上，有的县区接近30%。因此，南通地区高职校研究并开设老年服务专业很有必要。

（三）在比较优势中寻找办学特色

逆向思维的根基是建立在比较优势之上的，因此，各所高职学院都应在自身的比较优势中来进行办学特色的提炼，办好、办精特色专业。而很多高职校通过更改“高、大、上”的校名，往综合性方向发展，却又受着本就不富有的资源的制约，这也是当前需要引起管理层重视的问题。

四、展望

最后，笔者在比较优势中来提升办学能力上，在以下两个方面进行展望：

（一）选择合适企业共同办学，进行现代学徒制探索

2015年8月5日，教育部公布现代学徒制试点单位，全国17个城市试点，南通入围；100所高职试点学校中，江苏6家，其中南通1家。因此现代学徒制的探索对推动南通地区高职校内涵发展，服务南通经济建设有着重要意义。办学能力的提升离不开企业和行业，离不开“双主体”育人方式。双主体”育人模式中涉及两个主体：学校和企业。建议选择符合下述类型的企业：企业处于转型升级期或快速发展期对各类人才的需求迫切且需求量近年来能保持稳定，平时能重视企业文化培育工作，对新员工的职业道德、职业技能要求高且能提供给新员工职业发展机会。企业的软硬件保障能力强，能给试点工作提供实训场所和生活场所，能提供校外师资并能提供部分经费等。更为重要的是该企业有着为社会培养技能人才的公德心。当然合作的时候，要真正体现“责任共担、利益共享”的“校、企、生合伙人”理念，要能确保实现“谁培养，谁受益；谁获益，谁投入；谁努力，谁发展”的工作效果。

（二）深化项目化教学方法，实现知识推送，师生协同创新

教学实施推进过程中，教学人员可在自主性、发展性、综合性、开放性、可评价性、可复制性、可创新性等方面进行探索。项目化教学时，可以结合企业要求及规范，要统一工装，采用企业流程、及企业规范，以工厂班组模式划分学习组，按企业规范进行相关工作。教学任务结束后能达到预期总目标并能体现教学过程的规范性和创新性。在教学过程中，要破解学生与学徒身份互融及转换等难题，使学生养成“思、学、做、创”等相关能力，在智商、情商、财商、灵商等方面有大幅提高。

五、结语

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一、注重问题情境，点燃学生探究的热情

传统的教学方式往往是老师讲、学生听，老师讲得腻，学生听得也烦。我们知道，“学起于思，思源于疑，疑解于问”，思维因问题而发动，因问题而深入，并以问题的最终解决为目的。所以，教师需要精心创设问题情境，激发学生学习新知的热情，拉近学生与新知的距离。教师如果在课堂中能够巧设问题，给学生充分想象的时间和空间。学生思维的火花就能被点燃。

例如，在《生活与消费》教学中，对货币的职能的教学，可以设计一系列问题让学生探究。

世界几个大国中，中、美、英、法、德、日、俄分别使用什么货币，这些货币在世界上地位一样吗?在2011年，人民币是升值还是贬值?欧元兑美元的下跌是什么原因导致的?2011年黄金的市场表现突出，原因何在?黄金是货币吗，黄金与货币的关系如何?我们的纸币与黄金的关系如何?买东西的过程中货币起什么作用?商品的标价说明货币的什么作用?外汇储备的含义是什么?以上问题的创设，在学生心理上造成了某种悬念，从而引起了他们的有意注意，促使他们去探究、深思、发现和解决问题，能够激发他们浓厚的求知欲望，使学生勤于动脑，并与生活实践相结合。

二、注重生活渗透，延伸探究的舞台

在教学中，常常会有一些知识内容让学生学起来感到抽象枯燥，但只要我们教师改变过去那种兴味索然的教学方法，采用多种不同的教学方法，别出心裁地进行教学，就会激起学生的学习兴趣，引导学生掌握知识，实现教学目的。

例如，在高一政治教材二单元六课《投资理财的选择》一课中，对于储蓄的教学，就可以引导学生把自己的零用钱存到银行，办一个活期的账户，让他们亲身体会存款的流程、取款的乐趣，自己计算一下利息，这样的教学效果比教师在课堂上磨破嘴皮好很多。《股票投资》的教学，传统教学注重知识的教学，股票的概念以及比较股票与债券的区别，学生没有亲身体验，只好以记忆代替理解，那也是应付考试的无奈之举，新课程教学彻底改变了知识挂帅的痼疾，淡化了以僵硬的知识为中心的教学模式，可以把学生带到证券市场，亲身体验。不一定要到证券交易所，可以把学生分成组，亲自开一个股票交易账户，运用课本中学习的股票知识，对本地的上市公司进行调研，进行讨论分析，然后进行一次真实的股票交易，盈利或亏损，一目了然，学生的知识在实践中得到运用，知识真正走出课堂，走出书本，走向学生的生活。

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光大银行推出手机跨行转账免费

光大银行近日推出手机银行跨行转账汇款免费的服务，这对于年底转账需求比较大的客户来说有很大的吸引力。除了转账汇款费用优惠之外，光大手机银行在客户体验方面也下足了工夫，力求给客户提供安全、便捷、易用的金融服务。去年以来，光大银行创新推出了阳光e系列业务平台，把物理网点与电子渠道有机结合，打造了立体化的营销服务体系，“理财早市”与“理财夜市”的创新更是满足了不同客户群的理财习惯，给客户提供了电子渠道专享的理财产品，为客户带来更高理财收益。

三年近九成股基赢大盘

尽管近三年来市场羸弱待振，但公募基金在中长跑中仍顶住压力，体现出强大的主动管理能力。银河证券统计显示，截至2012底，过去三年在上证综指跌幅近30%的背景下，参与排名的343只主动管理的偏股型基金中300只跑赢大盘，占比高达86.46%；参与统计的偏股型基金平均跌幅控制在17.47%以内。其中2012年总资产管理规模行业第二的嘉实，旗下9只偏股型五星基金全部跑赢大盘。

新年股基领跑者涨逾10%

今年股票基金获得“开门红利”。截至1月18日银河证券周报显示，上证指数今年以来涨2.11%，同期开放式股票方向基金（不含分级基金子份额）平均净值增长率为3.81%，整体跑赢大盘。其中，334只主动股票型基金领跑者易方达医疗保健行业股票今年以来收益9.82%，186只指数股票型基金领跑者易方达创业板ETF今年以来收益10.08%。截至1月18日，纳入排名的所有股票方向基金中，仅两只今年以来收益为负。

短期理财年化收益超4%

农历新春将至，虽然短端市场利率有所回调，但短期理财债基年化收益却逆势攀高，表现抢眼者更持续突破4%。Wind统计，截至1月18日，参与统计的短期理财基金元旦以来7日年化收益率均值达3.9964%，晨星数据显示，工银7天B最近3个月总回报率高达1.01%，在所有成立满3个月的短期理财债基中拔得头筹。

长盛基金领跑反弹

沪指自触底1949点后开展的绝地反击战中，不论是被誉为“股市放大器”的杠杆指基还是主动管理的股基，均战绩不俗，老十家之一的长盛基金也呈现厚积薄发之态势，在此轮反攻中持续领跑。Wind数据显示，截至2013年1月16日，本轮反弹以来杠杆指基的平均涨幅为44.09%，其中长盛同辉B上涨56.40%，位居涨幅榜前五。

金元惠理获最佳服务奖

和以往致力于新品开发、完善产品线不同，作为金融服务企业的基金公司，近年来愈发重视服务质量的提升，以求在日益膨胀的行业队伍中脱颖而出。 近日，在2012第一届“领航中国”金融业年度评选活动中，“基金行业最佳服务奖”成为热门奖项。最终金元惠理等5家基金公司，获得该项殊荣。

中信银行与腾讯战略合作

1月16日，中信银行与腾讯集团及旗下非金融支付公司财付通举行签约仪式，双方约定开展全面战略合作。中信银行行长朱小黄先生、腾讯集团董事会主席兼首席执行官马化腾先生出席了双方签约仪式并致辞，中信银行副行长孙德顺和腾讯集团总裁刘炽平先生代表双方签署了协议。

机构视点

农银汇理：年底理财闲钱

随着年终奖发放，如何支配这笔“闲钱”也成为人们关心的问题。1月24日起发行的农银汇理7天理财债基提供了一个去处。农银汇理基金指出，在经济潜在增速下降、经济结构调整的大背景下，未来债券市场行情将改变以往“牛短熊长”的格局，债券市场存在较长时期为投资者提供稳健回报的机会。另外，利率市场化改革和直接融资模式的发展将推动债券市场的快速发展。

华安：货基创新推规模新高

从网上直销赎回T+0、场内交易T+0，到房贷车贷还款等，货币基金创新层出不穷。而在投资者的热捧中，基金规模也随之攀上新高。

去年，当货币基金还在“还款”功能上徘徊时，华安基金已预见货基消费的未来，并率先推出具有电子支付功能的“货币通”业务，其后有越来越多的基金公司开发了类似功能。据华安介绍，使用“货币通”在部分电子商务网站上购物时，可直接使用其持有的华安现金富利货币基金支付相关消费款项，整个操作流程跟使用网银支付一样方便，中间不产生任何额外费用。

泰达宏利：偏股基金全面开花

近日，银河证券的2012年基金管理公司国内股票投资主动管理能力综合评价报告显示，2012年纳入统计的64 家基金管理公司中有54家取得股票投资正收益，平均收益率达到4.8%。从加权平均口径来看，泰达宏利基金旗下纳入统计的10只偏股基金平均8.33%，在64家基金公司中排名第13位。素有“成长投资专家”之称的泰达宏利，在权益类投资方面长期业绩表现优异，稳居同业前列。

机构产品

上投摩根智选30股基发行

2012年末A股市场“神龙摆尾”的行情，让偏股基金收益整体走高；与此同时，随着国内宏观经济企稳，今年初A股市场反弹，权益类产品再次受到投资者青睐。上投摩根基金顺势出击，适时推出上投摩根智选30股票型基金。该基金于1月28日起正式发行，将由杜猛拟任基金经理。2012年，杜猛管理的上投摩根新兴动力收益率高达27.73%，在292只普通股票型基金中排名第四，大幅跑赢同类基金平均收益22.13个百分点。

银华旗下三基金集体分红

银华基金近日公告称，银华保本增值基金将于1月21日起开始进入第四个保本周期前的过渡期申购，申购面值为1元。同时，包括银华保本在内的银华旗下三只固定收益类基金也将在近期实施集体分红，其中，银华保本增值每10份基金份额派现0.2元。

易方达集中分红超4亿元

去年公募基金年终答卷相对理想，各大类基金整体均实现正收益，今年进入1月基金市场就开始了一轮分红潮。

根据天相统计，截至1月22日，已有102只基金公告分红，基金公司中以易方达和嘉实最为集中，旗下已公告分红基金均达到11只，其中偏股基金均达到5只。1月以来，102只分红基金的分红比例从每10份派发0.01元到1.8元不等。易方达在各家公司中较突出，由于其2012年偏股基金和偏债基金整体获得了良好收益，旗下11只基金本次分红总金额超4亿元。

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