财务风险防范论文精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇财务风险防范论文范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

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关键词：筹资风险；投资风险；现金流量风险；利率及汇率风险

1企业财务风险的产生原因及类型

1.1企业财务风险的产生原因

在市场经济条件下，企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。一般包括筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险以及汇率风险。

1.2企业财务风险的类型

1.1.1筹资风险

筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素来给企业财务成果带来的不确定性。

1.1.2投资风险

投资风险是指企业在投资活动中，由于受到某种难以预计或控制的因素的影响，给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。

1.1.3现金流量风险

现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。

1.1.4利率风险

利率风险是指在一定时期内由于利率水平的不确定变动而导致经济损失的可能性。在市场经济条件下，利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆。

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2防范企业财务风险的对策

企业常见财务风险的规避方法不外乎三种：风险回避、损失控制、风险转嫁。

2.1筹资风险防范对策

2.1.1筹资风险的风险回避方法

筹资风险的回避方法主要是指在各种可供选择筹资方案中进行风险分析，选择风险小的筹资方案，设法回避一些风险较大而且很难把握的筹资活动。

2.1.2筹资风险的损失控制方法

筹资风险的损失控制方法就企业筹资来看，要合理进行筹资风险的控制，需要采用多元化的筹资策略，合理安排负债比率与结构，实现风险分散化，降低整体筹资方案的风险程度。这是控制筹资风险的关键。这里要强调的是，尽管债务资金越多，企业筹资风险也越大，但那种为避免筹资风险的而拒绝举债的做法也是不恰当的。

2.1.3筹资风险的风险转嫁方法

风险转嫁的目的是将可能由自己承担的风险损失转由其他人来承担。在企业筹资活动中主要通过保险、寻找借款担保人等方法将部分财务风险转嫁给他人。也可考虑在企业因负债经营失败而陷入财务困境时，通过实施债务重组，将部分债权转换为股权，或通过其他企业优质资产的注入，挽救企业经营不力的局面，从而避免因资不抵债而导致的破产风险。

2.2企业的投资风险

2.2.1风险回避

风险回避是风险控制最彻底的方式，采取有效的风险回避措施能够在风险事件发生之前完全消除某一特定风险来避免损失，而其他风险控制手段仅能通过降低风险发生的概率和损失程度来减轻风险发生的潜在影响。

2.2.2损失控制

损失控制是指采取各种措施减少风险发生的概率，或在风险发生后减轻损失的程度。损失控制是一种积极的风险控制手段，它可以克服风险回避的种种局限性。根据损失控制的目的区分，损失控制可以区分为损失预防和损失减轻两种。损失预防是通过强化风险管理，在事先采取措施，阻止风险的发生，这就要求企业在投资决策阶段加强决策的科学性，采取多元化投资策略，来减轻或消除风险发生的机会。而损失减轻则是指在损失发生时或损失发生后，为减轻损失程度而采取的各种措施。

2.2.3风险转移

风险转移是指企业将自己不能承担或不愿承担的以及超过自身承担能力的风险损失，通过若干技术和经济手段转嫁给他人承担的一种措施。这类风险转移方法与风险回避、损失控制的不同之处在于，它并非放弃或中止风险机会，也不是对风险所致的损失采取措施加以改善，而是将损失的责任转移给他人，从而间接降低自身的损失。风险转移分为保险转移和非保险转移两种。保险转移是指投资者向保险公司投保，以缴纳保险费为条件，将风险转移给保险公司承担。非保险转移是指不向保险公司投保，而是用其他途径将风险转移给别人。2.3企业的现金流量风险防范

.现金使用中风险的防范。企业在流动资金运作中往往会出现现金流量缺口。为了防范现金流量缺口的出现给企业带来的临时财务风险，企业应做出现金流量预测，企业的现金预算是财务预算的核心。通过现金预算可以使企业保持较高的盈利水平，同时保持一定的流动性，并根据企业资产的运用水平决定负债的种类结构和期限结构。

2.4企业的利率风险规避方法

利率风险的回避主要是要选择对企业自身有利的利率：固定利率或浮动利率。例如企业如果根据现行经济形势判断未来市场利率将上涨，则应该选择固定利率的方法来筹集资金以便锁定成本，在投资活动中在应选择浮动利率债券以便分享未来利率上涨所带来投资收益的增加。反之，如果预期市场利率下跌，则在企业投资活动中应选择浮动利率的债务筹资方式，在投资活动中则应选择固定利率债券，来保证投资收益不受损失。

2.4.1利率风险的损失控制方法

企业在投融资活动中要采用损失控制方法来规避利率，主要就是在企业投融资活动中，尽量实现多元化的投融资组合策略。如为避免因企业预期利率失误而造成的利率风险，安排一部分资金通过固定利率方法筹集，另一部分资金浮动利率通过筹集。同样地，在企业投资活动中，一部分资金用于固定利率债券投资，一部分资金用于浮动利率债券投资。这样，无论是市场利率上涨还是下跌，总有一部分增加的投资收益可以弥补投资损失。

2.4.2利率风险的风险转嫁方法

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【关键词】工程财务管理 风险防范 策略

同一般企业财务管理工作相比，工程财务管理工作因工程建设的特征而拥有专业性强、难度高、风险大、工作内容范围广及工作量大等特点。而且，随着社会的发展，工程财务管理也在发生转变，可见，研究其风险防范策略对整个工程建设行业而言具有重要意义。

一、现代工程财务管理概述

（一）工程财务管理目标

以往，工程财务管理是以经济利益最大化为目标的，而现代工程财务管理的目标已经转向于生态效益、社会效益以及经济效益。而管理目标的转变意味着管理要求的提高，进而以往的财务管理方式已经无法满足工程建筑企业的要求，企业必须改进财务管理技术，提升管理价值理念，如此才能完成工程财务管理目标。

（二）工程财务管理评价体系

现阶段，我国工程建设企业已经逐步同国外企业合作，进而工程财务管理评价体系也相应发生了转变，为能顺应行业发展，工程建设企业都在努力构建并完善新的评价体系。对此，工程建设企业必须根据我国相关法律规定，编制财务报表，并基于项目实际情况制定评价指标，研究工程财务管理的可行性，同时企业还需协调财务部门和其他部门之间的工作，让其他部门能够积极配合工程财务评价体系的工作，这样工程财务管理评价体系才能发挥其价值。

（三）工程财务管理的风险性

目前，由于工程目标的转变以及工程本身的复杂度的提高，工程财务管理的风险性再不断提高，其风险不但包括物资建材购买风险和资产安全风险，还包括预算、基础会计、筹资管理、环境保护等方面的风险，所以工程财务管理工作有着极高的难度和复杂度，稍有问题就可影响到整个工程建设。

二、工程财务管理存在的风险

我国工程财务管理风险主要体现在以下几个方面。第一，在工程财务管理中未明确出各个部门的职责，且财务管理人员的执行力和考核内容也缺乏相应的规章制度。第二，工程工作量评估不到位，这主要是因为很多工程建设企业或者单位没有设立相应评估组织或者机构，无法及时对工程量的完成情况或隐藏问题进行评估。第三，工程财务管理控制过于被动，我国很多工程建筑企业的财务部门和其他部门是完全分开的，这使得财务部门无法准确掌握整个工程的造价，更无法预测相应的财务风险。第四，工程项目合同管理不规范，例如有些合同就一些可能出现的事情没有进行约定，而这极易导致某些纠纷甚至是财务风险。第五，建筑工程财务管理人员综合素质较低，例如某些财务管理人员思想过于陈旧不懂得接受新的财务管理理念;财务管理人员技术水平不高，其工程设计较为浅薄等。这些问题都是现阶段我国工程财务管理存在的风险问题，需及时解决。

三、工程财务管理风险的防范措施

（一）构建工程财务管理风险预警系统

风险预警系统能够让企业更好地监控财务风险并及时规避。因此，工程建筑企业可让各个部门建立相应的风险预警系统，如财务部门构建财务风险预警系统、工程建设监管部门构建质量风险预警系统等。与此同时，工程建筑企业还需制定出预警指标体系，并将这些系统进行组合，让其形成一个完整的风险预警网络，这样就能够有效、及时的进行财务风险预防。

（二）完善内控管理体制

工程建筑企业需完善企业财务管理部门机构，明确财务管理部门，同时健全基础会计配置，要求财务人员能够定期出具审计报告，披露企业潜在的财务风险，使得企业的管理会计和决策人员在制定财务策略时能够有所依据。

（三）明确职权划分

明确工程建设财务管理人员的职权有利于财务工作的开展。对此，企业应划分出授权和职位，并明确每一个人的职责;同时强化工程财务管理的预算能力，如将企业成本目标划分到不同的部门甚至是个人身上，并将改目标作为考核其工作成果的标准，如此就能降低工程的超支风险。

（四）提高财务人员的素质

财务管理人员素质的提高将有利于财务管理水平的提高。因此，工程建设企业应定期对财务人员进行培训，提高其道德素质和工作水平，努力营造良好的文化氛围，从而激发财务管理人员的责任性和工作激情。此外，工程建设企业还需适当引入具有现代财务管理理念的财务管理人员，在财务管理基础工作上注重其处理突发财务风险的能力，如此才能更好地完成工程建筑财务管理工作。

（五）加大工程合同管理力度

在工程财务风险管理中，工程合同管理占据重要的位置。虽然，工程建设双方都签署了风险合同，但业主或者企业自身都可能导致工程财务风险，且合同签订的质量在一定程度上能够影响财务风险的大小，所以合同签订之前需进行预警防范。企业或建筑单位在签订合同中要注意几点：一是不签违法、未按规定投标、低于成本、没有经过审查的合同;二是重视合同的补充条款，确保材料支付、工程款拨付等与资金相关的条款由明确规定。只有充分管理好合同，工程建筑企业才能通过合同保障自身利益，规避财务风险。

（六）转移财务风险

在工程财务风险管理中，转移财务风险也是一种有效的风险规避策略，这主要运用在物价上涨、工款拖欠以及某些不可预见性因素导致的风险。通常，财务风险转移方法有两种。第一，风险转移给业主或者分包商，即通过合同的方式进行转移，如签订可调价合同等。第二，第三方担保法，为防止工程款项拖欠等财务风险，工程建筑企业可要求业主缴纳一定的保障金，如此就可让企业很好的规避工程财务风险。

四、结束语

综上所述，财务工程管理是一个周期性较长、内容较复杂的工作，所以，工程建设企业若想真正避免工程财务风险就必须先够认识到自身存在财务管理问题以及财务风险潜在因素，其次再针对这些风险制定相关防范策略，重视财务管理和项目管理间的联系，这样才能真正地做到财务管理风险防范。

参考文献

[1]汪蓓.浅谈施工企业如何加强财务风险防范[J].中国外资，2011.

[2]肖杰师.浅议企业财务管理风险防范对策[J].财务理论，2013.

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一、绪论

随着我国经济市场化程度的增高，企业参与市场程度的加深，企业必须面对市场带来的风险。在财务控制方面，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，美国数学家诺伯特•维纳创立的控制论，Altman创立的zeta模型。在我国，郭敏在“人本风险”的防范进行了较为详细的研究，赵斯秋从制度上进行探讨，通过建立各种控制制度达到防范财务风险的目的，王继华从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。本文运用流动性、经营效率、长期偿债能力三方面对某企业进行财务风险分析。通过对该企业近3年来的财务数据进行分析，从而判断出该企业的财务风险，并找出相应的风险防范措施。

二、风险管理理论综述

1、风险管理风险管理就是管理者采用合理的管理手段，避免风险的发生或者减少损失。风险控制的目的在于改变公司所承受的风险程度，尽可能降低风险对公司所带来的不良影响。风险管理理论把风险管理分为风险确认、风险评估以及风险控制三个部分。2、流动性分析企业资金的周转和循环，反映了企业各经营环节的运行效率，效率高，资金周转快、效益好，反之亦然。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值，速动比率衡量企业在某一时点动用随时可变现资产立即偿还到期债务的能力，速动比率一般为1，小于l则说明企业不能抵挡可能出现的债务危机，存在着财务风险。3、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力，资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值，反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息。4、经营效率分析企业的经营效率是企业利用资产的效率，应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。用于衡量企业应收账款周转的快慢，该指标越大企业财务越安全，反之就越危险。

三、某企业财务风险分析

A企业近3年来，资产总计分别为38千万元，37千万元，33千万元。负债总计分别为24千万元，20千万元，16千万元。所有者权益分别为14千万元，17千万元，17千万元。A企业三年经营业绩及财务数据：企业总资产规模自2009年以来连续下降，特别是2011年的总资产比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，变动幅度较大。从数据可以初步判断某企业经常性损益方面收益虽然减少，但是比非经常性损益下降幅度小，企业盈利主要还是来源于经常性损益。流动性分析可细分为短期偿债能力分析和短期资产流动性分析。短期资产流动性中周转效率越低，变现风险越大。从数据表可以看出，A公司的短期偿债能力这三年中整体上呈上升趋势。债务意味着风险，其不利之处是为了是公司持续经营，必须履行固定的承诺。从数据表分析2009年的1.53在2010年大幅增长至9.12，而2010年又下降至3.35.说明企业在偿债方面有风险。公司的应收账款在11年周转率有了一定幅度的下降，如果企业的应收账款周转率较低，说明企业信用政策过于宽松。

四、某企业存在的主要问题

财务风险存在于财务管理工作的各个环节，某企业财务风险是由财务管理因管理不善造成的，具体表现在以下几方面：1、某企业的资金结构是合理的，资产负债比率较高，资金结构的合理比率应为流动比率2：1、产权比率6：4。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大，如果企业到期债务无法偿还，会立即陷入严重的财务危机。2、A公司的应收账款周转率在11年应收账款周转率有一定幅度的下降，说明企业回收应收账款的效率较低，有相当比例的应收账款长期无法收回，由此形成了企业的财务风险。3、某企业存货周转率在11年又有了回落，存货周转率不高将导致资金积压在存货上，企业还必须为此支付大量存货保管费，又要承担市价下跌的损失，从而形成财务负险。

五、企业财务风险的成因

财务风险存在于企业生产活动中的每个环节中，影响因素诸多，既有外部原因也有内部原因。下面分析财务风险的成因：1、企业财务人员的风险意识浅薄，没有意识到财务风险是客观存在的。2、企业为增加产品的市场占有率，常常采用应收账款方式销售产品，影响本企业资金的流动性。3、企业存货管理机制不健全，目前企业的流动资产比例普遍较低，由于存货的变现能力较低，存货又增加了企业管理费用。4、企业财务管理内部控制制度不健全，内部控制制度形同虚设，造成风险的加剧成为必然。5、经济、法律、社会文化等复杂多变的外界环境是企业产生财务风险的外部原因。如果企业财务管理系统不能适应，必然会给企业带来财务风险。

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[3] 国务院国有资产监督管理委员会.中央企业固定资产投资项目后评价工作指南[EB/OL].，2005.

[4] 黄德春.投资项目后评价理论、方法及应用研究[D].河海大学博士研究生论文，2003.

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关键词：集团公司 投资风险防范 探索与研究

一、引言

集团公司的每一项投资，风险都是客观存在，不可避免的。对于集团公司来说，就是尽量把风险降到最低，做好投资风险防范。实施投资风险防范的过程就是先认识风险，然后对风险进行管理，最后再对风险进行有效的控制，直到削弱风险。另外在风险方法体系中，还要对潜在的一些意外损失进行评估和辨识，然后根据实际的情况采取相应的补救措施，已达到最大化的减少风险损失的目的。

二、投资风险的定义

集团公司的投资风险是指公司所投资的项目实际收益和预期收益之间所可能存在的偏差，会给公司带来不利因素或者亏损的可能性。和集团公司投资活动有关的风险有：收益风险、变现风险、投资额风险以及购买力风险。

集团公司进行投资的目的，主要是为了增加利润，来提升公司的价值，但是因为市场环境的变幻莫测，导致投资的风险必然会存在。公司的投资形式可以分为两种，一种是直接投资，也就是公司直接把资金投入到生产经营性资产，来获取利益的一种投资；另一种则是间接投资，公司把资金投放在金融性资产，以获取股利或者是利息收益的一种投资。

三、集团公司投资风险的产生原因

集团公司投资风险的产生原因有：

（一）可研报告出现偏差。通常，为了保证投资项目的顺利进行，业务部门所编制的可研报告中的经济性测算结果都是可行的，但是在项目开工的时候，由于市场、材料以及设备等往往会出现不同的变化，导致可研报告出现一定的偏差。

（二）项目建设经常超出概算。项目建设经常出现超概算的问题，在经费控制方面，为保证工程能够准时完成，建设单位对施工单位所提出的各种设计变更都不能拒绝。

（三）工程的质量问题。工程的质量问题一直是一个比较突出的问题，经常会因为工程质量不达标，而对设备的开工率产生影响，造成产品滞销，引起一系列的经济损失。

（四）建筑工期延长。出现这种情况的因素有：施工前的准备工作没有做好，导致在开工会不能进入到主施工阶段；不断变更设计对施工产生影响；建筑后期资金没有及时到位等等。

（五）对风险的防范不足。要把一切可能存在的风险进行分析，例如市场风险、不可预见事故、融资风险等，如果不重视进行风险防范，那么就可能直接对项目的成败造成影响。

四、集团公司投资风险的防范

（一）想要防范集团公司的投资风险，首先应该识别投资风险。集团公司的项目投资风险的识别可以根据投资风险的测算以及衡量来进行，经常采用的方法就是投资报酬直方图法、投资报酬率变异系数法、投资报酬率方差法以及投资报酬敏感度法。

（二）投资风险防范就是在公司识别风险、度量出风险程度的基础上，对风险进行有效的控制，也就是针对决策时所选定的投资方案，利用最经济有效的方法把投资风险降到最小。其防范措施则可以单独或者同时使用以下几个投资风险预防和控制措施：1、对投资效益进行合理的预测，对投资方案的可行性加强研究；2、可以利用杠杆原理，对经营风险和筹资风险进行协调。也就是根据总杠杆、经营杠杆以及筹资杠杆这三者之间的相互关系，我们通常认为，一些经营风险比较低的企业可以对筹资杠杆进行一定的使用，采用一些筹资杠杆比较高的融资组合方式；但如果是一些经营风险比较高的企业，则就要对筹资杠杆进行比较少的利用，可以采用一些筹资杠杆比较有限的融资组合方式，从而可以对企业的总风险进行有效的控制；3、加大对资金组合理论的利用，科学合理的进行投资组合；4、有效的采取风险回避措施，最大化的来避免项目投资风险；5、可以利用一些其他相关措施，对投资风险进行控制。

（三）其实对于投资风险的控制主要有：1、事前控制，也就是在项目投资前对潜在的或者是客观存在的风险进行分析和识别，并采取有效的措施进行控制，减少他的出现，做到未雨绸缪。2、全过程控制，就是把投资风险的控制贯穿自投入资金至项目过程控制及项目建成投产后投资收益的评价这一整个过程。这一环节中所出现的风险，可以采用三种防范技术：一是回避风险，对于那些潜在的风险成本会高于收益的项目风险应该直接回避；二是控制损失，在风险无法回避时，就要采用控制损失的措施，努力把损失降到最低；三是采用保险转移或者非保险转移措施。3、全方位控制，就是要把集团的项目风险控制涉及到公司内部的各个职能部门，充分发挥各职能部门的专业管理作用，使其各司其职，积极参与投资风险控制。D、在实行分权式财务管理模式下，充分发挥集团公司所属子公司的财务管理作用，监控投资项目的实施过程，并及时反馈相关信息至集团公司，集团公司可据此适时调整投资策略与方向，避免投资损失。

五、结语

由于集团公司的投资风险具有一定的相对性、可预测性以及可控制性，所以要想对投资风险进行有效的防范，就必须先对投资活动中的一切风险因素进行详细的分析、评估、监控以及控制。另外一些工程项目投资风险的防范会和跟踪审计制度具有一定的逻辑一致性，所以可以建立跟踪审计的层次分析模型，用来进行风险警示和选择风险防范方案。只要采取了一定的风险防范措施，就一定可以有效的降低集团公司的投资风险。

参考文献：

[1]迟翔华.企业财务风险及其防范研究[D].硕士学位论文.山东大学.企业管理专业.2008,3

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    论文摘要：在市场经济条件下，医疗市场的竞争和医院的发展，使负债经营成为医院解决资金需求的主要方法，但融资也增加了财务风险。医院要树立风险意识，建立完善、有效的风险防范机制，预测汇率变动，保持合理的资产负债率，防范控制融资风险，实现医院经营的健康发展。

当前，在市场经济条件下，医疗市场的竞争和医院的加速发展，使医院对资金的需求很急迫。随着国家财政状况和医院分配关系的变化，医院资金的来源也正发生深刻的变化。国家财政对医院的补贴占医院总支出的比例逐年下降。在政府补助不足的情况下，运用借款、融资租赁等方式搞建设、买设备、投资扩张，成为现代医院经营的一个重要手段。

负债增加，资本结构发生变化，医院就承担了为债务还本付息的压力，融资风险由此产生。融资风险是财务风险的一种，它是指因融入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和影响收益的可能性，是债务引起资本比率变化带来的风险。它主要来自于利率波动、负债率过高而资不抵债、因融资而产生的无力偿还债务和再筹资等因素。医疗市场的竞争日趋激烈，如何安排资金，化解财务风险，成为财务管理的重要课题。本文将从形成原因及防范措施来分析医院融资的财务风险。

一、造成医院融资风险的因素

1、利率、汇率波动

国家的经济增长速度是影响利率、汇率波动的最基本的因素。随着经济的发展，在医院经营的过程中，如果是在利率长期升高的形势下，资金提供者将要求越来越高的资本回报率，这就在一定程度上使资金的使用成本逐渐升高，债权融资费用与利率水平成正比例关系变动，从而造成医院的融资成本越来越高；外币汇率波动时，外币借款在借入和偿还时的汇率差以及支付到期利息时利率的上升而增加的医院融资成本，直接或间接地造成收益损失，丧失所期待的利益，使医院经营增加了财务风险。

确定的资本结构比例即负债率是否适当，这与财务风险也有着紧密的因果关系。负债经营具有财务杠杆作用，不论用负债能创造多少经营收益，债务利息成本是固定的，当资本结构不变，收益增大时，利息成本占利润的比率就相应降低，从而使收益大幅提高，这种负债对收益的作用称作财务杠杆。但当医院举债过多，负债率过高时，利息成本占收益的比率就相应升高，从而使收益大幅度减少，资本收益率也就越低，超过一定的临界值，当收益减少到低于负债的债务利息成本时，收益就变成了亏损，若负债率和亏损超过一定的额度和期限，最终将导致资不抵债。

2、因融资产生的债务无力偿还的风险

如果医院负债比例过高，而其投资又没有实现当期或预期内的收益，又因经营管理不善、不利的行业调整，或其他原因使收益降低，难以持续获得足够的现金流导致财务状况持续恶化，偿债能力持续减弱，或者长、短期负债结构不合理，短时间内要求医院筹集巨额资金来用于还债，集中还款量巨大等问题，就会影响医院正常的经营，造成医院难以偿付到期债务本金和利息，当医院陷入财务危机时就会带来很多的不便与麻烦。

3、再筹资风险

医院负债经营，在没有政府资金支持的情况下，其还本付息的资金最终来源于医院的经营收益。这就使医院增加了其资金被大量占用，不仅不能为医院带来效益，而且在这样的情况下如果医院负债率过高，债务负担过大，再因经营管理不善，长期处于亏损状态，那么医院将不能按期支付债务本息，就必然使医院受其影响，使医院的形象大打折扣最终会影响到其信誉，这样长期下来医院将面临着重大的危险。金融机构或其它融资机构将其融资要求设置限制，再提供资金的渠道不再顺畅，不能有效地再筹资，则导致经营陷入资金链断裂的财务风险。

二、医院融资风险的防范

市场经济条件下，医院融资经营是有风险的，经营的好坏要根据企业如何规避。运用的好会给医院带来收益，成为促进医院发展的有利工具；运用不好，可能就会使医院陷入极度的困境和危机。医院对负债经营的财务风险一定要给予充分的重视并采取有效的措施来控制和防范风险的发生，以利于医院的发展。

1、建立医院融资风险预警机制

在市场经济的环境下，如果一个医院院长不善于多渠道、多形式筹集资金发展卫生事业的话，那是十分愚蠢的。医院融资的财务风险，是在长期经营过程中积累形成。因此，医院融资经营过程中，要建立一套完善的风险预警机制，这就要求医院的主要负责人能够对未来的经营状况有一个合理的预计，在经营的过程中不仅要提高医院成员的各个方面的素质还要树立风险意识，科学评估，科学预防，在出现医院过度投资，现金流供应困难，资产负债率过高，偿债能力持续减弱，财务管理秩序混乱，投资回报率低，亏损，自有资金低于40%等等指标出现问题时，这些问题的出现预示着危机和风险的来临，所以应引起高度重视并针对实时情况及时调整筹资结构，采取有效的措施力争做到控制、分散和降低风险。

另外，设置、确定流动比率、速动比率、资产负债率等偿债能力预警、监控指标，运用预警指标评估、判断是否存在潜在的财务风险，也是一种常用的、行之有效的、对监控财务风险的方法。

2、利率波动的对策

利率的波动将会给医院融资经营带来一定的财务风险，不采取一定的方法来防范将会给医院的经营带来不必要的损失。实践中，利率变动是动态的，也是医院主观上只能被动接受的。所以，医院应在分析利率变动趋势的基础上，预先做好安排，在预期利率由高向低的变化时，尽可能减少融资；必须融入的资金，应尽可能签定浮动利率和短期的融资合同来减少损失；在利率处于低水平或由低向高变化时，应多考虑使用中长期、固定利率资金，来降低风险和损失。

3、汇率风险管理

汇率风险是融入外币资金时，由于汇率变动而引起的资金成本增加的财务风险。防范汇率风险大致有几种方法，第一：可以通过压低采购价格、提高出口报价向供货商或客户转嫁或共同分担汇兑损失风险；第二：银行或金融机构提供的金融工具，为自身提高控制汇率风险能力；第三可以运用科学的方法在预测汇率变动的趋势时采用合理的外债币种结构，保持多种货币比例适当，软硬货币均衡使用，尽量做到外币贷款的借、还的币种统一，缩短对外贷款的还款期限等等。采取有效的汇率风险管理措施，能够控制汇兑损失，及时防范因汇率变动带来的外币筹资风险。最大限度的降低医院的风险与损失。

4、保持最佳的资本结构

医院的融资过程、资本结构都是动态的，优化资本结构也是一个动态的、循序渐进的过程。负债经营，要寻求收益率高于筹集的资本成本或实现医院总体发展目标、提高总体收益的投资行为。财务人员要对医院资金结构、负债状况和财务杠杆效应等进行系统分析评价，根据资金需求量和财务状况，科学确定融资规模，保持适度合理的负债率。负债经营是否适度，资金结构是否合理，是指负债比率是否与财务状况相适应，以实现风险与报酬的最佳状态。在实践中，如何判断什么样的资金结构最优？是复杂和困难的，所以根据会计的谨慎原则，医院负债比率应适当保持在较低水平，不要增加不必要的财务风险，筹集的资金既保证医院的使用，又不至因资金过多闲置浪费而增加医院不必要的损失。

另外，为了增强抵御外界环境变化的能力，医院也应着力于申请政府增加投资、补充自有资本等渠道改变资本结构，降低资产负债率。用最科学的筹资方法，多渠道、多种类融资，长期与短期结合，使医院融资成本降到最低，资金的筹资和使用才能发挥最佳效能。

总之，在高速度发展经济的时代，只有合理估计财务风险，才能有效地规避风险。现代医院的经营发展离不开融资，也必然承担融资风险。医院应在正确认识融资风险的基础上，充分重视其作用，采取必要、完善的措施控制其风险，以减少损失或不利事项的发生，使医院既获得负债经营带来的收益，同时又将风险、损失控制降低到最低程度，从而使医院融集的资金发挥最大作用，最终实现医院的发展目标。

参考文献：

[1]李开星浅谈企业负债经营与财务风险防范[j]中国乡镇企业会计,2002 09：66-67

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论文摘要：并购是企业成长和扩张的重要手段，企业通过并购能够获得更多的收益，但同时，并购总会面临各种各样的风险，而所有风险最终都表现在财务风险方面。企业并购的计划决策、交易执行和运营整合三大阶段中都存在财务风险。主要包括目标企业定价风险、融资和支付风险、流动性风险和偿债风险，并购企业需针对不同阶段的风险做好防范。

一、企业并购的财务风险概述

企业并购的风险可以根据其来源分为产业风险、市场风险、信息风险、法律风险、政策风险、人事风险、文化风险和财务风险等，并体现在企业的财务之中。由于各种风险的结果都会反映在财务信息上，因此财务风险是一种综合性风险，足企业并购风险的最终表现形式。

一般来说，企业财务风险指南于负债和融资变化而给企业财务状况带来的不确定性。企业并购的财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映，是一个由定价、融资和支付等财务决策行为引起的企业财务状况恶化或损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现的严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。

二、并购各阶段的财务风险及原因分析

1．信息不对称和评估方法不当导致目标企业定价过高。在计划决策阶段，最为重要的是对目标企业的价值评估，由于并购双方信息明显不对称，会导致并购企业在估值和定价谈判中处于不利局面。目标企业的定价是整个并购过程的核心，是并购成功与否的基础。目标企业的定价风险同目标企业的性质、并购双方的态度、并购信息的获取和定价方法的使用都有很大的关系，但归根结底还是取决于信息不对称程度的大小。由于并购双方信息不对称，很可能会使并购企业遭遇财务陷阱，引发财务与法律的纠纷、影响并购融资的安排和并购整合的进程。另外，通常的企业价值评估方法包括折现现金流法、账面价值法、清算价值法、市盥率法、eva法和重置成本法等等，各种方法都存在很多主观因素和缺陷。

由于信息不对称和价值评估方法的选取不当，会使得目标企业价值被明显高估，并购企业不得不付出巨大的成本。2008年7月，招商证券以63．2亿元(约每股130元)收购博时基金管理有限公司48％的股权，大约付出了10倍溢价。由于对博时基金的估值不合理，让招商证券背上了巨额的债务包袱。2．融资和支付风险。在交易执行阶段，企业在决定融资手段和支付方式时，可能会面临融资风险和支付风险。融资风险主要是指企业在并购过程中由于所采取的融资策略不同而产生的与并购保证和资本结构有关的资金来源风险。企业融资方式有内部融资、债券融资、信贷融资、股权融资四种，如何合理利用内、外部的资金渠道按时足额的筹集到资金，是关系到企业并购能否成功的关键所在。

支付风险主要是指企业并购时资金支付能力不足及与股权稀释有关的资金使用风险，它与融资风险、债务风险有密切联系…。通常的支付方式包括现金支付、股票支付、混合支付等，现金支付是企业并购中普遍采用的一种支付方式，同时也是对于企业资金筹措压力最大的方式。每种支付方式都有其特有的风险程度，对企业的现金流量及未来企业的融资能力的影响不尽相同，如果企业不能根据自身经营状况和财务状况选择好融资方式和支付方式，就会给企业带来很大的财务风险。现金支付很容易导致并购企业的现金余额不足，而股票支付则可能会使得股权被稀释，并购企业的收益下降。tom公司多次收购均以现金加股票、发行新股的方式进行，而其新股的价格远远高于收购当时的股票价格，之后大批股票超过禁售期，维持股价必须通过收购，而“现金+股票”的收购方式使其股票面临不断增大的抛售压力，2003年公司陷入收购怪圈，风险越积越大。

3．流动性风险和偿债风险。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重而缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性_引，偿债风险则是流动性风险的进一步体现。如果并购后企业债务负担过重而无法保证稳定的现金净流量和合理的债务期限结构，没有后续的资金支持，便会发生连锁反应，导致企业资产面临流动性不足、无力偿还债务，甚至破产。企业并购结束之后，并购双方的人力、资本、财务、文化等各个方面都需要一个融合的过程。由于相关企业的经营理念、财务机构设置、财务运作方式等因素的影响，在整合过程不可避免地会出现摩擦，并购后的实际结果和预期收益可能会有很大差距，甚至产生背离而使整个企业集团的经营业绩都受到拖累。2005年明基收购西门子的全球手机业务后一年巨额亏损8亿欧元，这与之前tcl收购阿尔卡特手机业务之后的遭遇如出一辙，都是由于并购之后整合不利而陷入困境。

三、企业并购中财务风险的防范

1．事前做好目标企业价值评估和自身能力分析。在做出并购决策前，并购企业需要对市场环境、政策法规、目标企业的状况和自身能力有一个全面的认识，获取充分的信息。并购企业可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，认真做好尽职调查，捕捉目标企业并对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，避免财务和法律陷阱，综合运用估价方法使得评估结果更接近真实价值。只有对目标企业进行合理定价，才能保证自己在谈判过程当中不会因出价过高而导致资金压力过大。同时，并购企业应该对自己的战略目标、业务范围、资金实力、人员配置和整合管理能力有清晰的认识，做好充分的准备，真正做到知己知彼。2004年中信证券收购广发证券虽说是因为广发的“反收购”而最终失败，但关键还是败在中信自身准备不足之上。而2008年招商证券收购博时基金成为笑柄，则是并购企业对目标企业估值不合理的具体体现。

2．合理选择融资手段和支付方式。并购资金的筹措方式及数量大小与并购方的支付方式有关，而并购支付方式又是由于并购企业的融资能力所决定的。并购融资结构中的自有资本、债务资本和股权资本要保持适当的比例，但选择融资方式时也要考虑择优顺序。在企业并购中，由于并购企业与目标企业的资本结构不同，会造成企业并购所需的长期资金与短期资金、自有资金与债务资金投人比率的种种差异，因此并购企业必须综合考虑自身获得的流动性资源、股价的不确定性、股权结构的变动以及目标企业的税收筹措状况，合理选择并购的融资手段和支付方式，将支付方式安排成现金、债务与股权方式的混合支付方式l5ij以满足并购双方的不同需求，保证并购活动的顺利进行。另外，并购企业还可以选择分期付款的方式来缓解资金压力，加强营运资金的管理，降低流动性风险，为企业提供良好的资金保障。大型并购案例中的交易标的数额巨大，企业往往需要选择综合融资手段与支付方式。tom公司因其多次使用的“股票+现金”收购方式使自己在2003年陷入了收购怪圈，风险累积而陷入被动局面。而2005年ebay收购skype的41亿美元交易则选择了分期付款的方式，成功完成收购，其中前期先付13亿美元现金和13亿美元股票，后期再根据skype公司的业绩支付l5亿美元的报酬。

3．做好整合运营管理，充分发挥并购的协同效应。企业并购之后整合工作做的不好，可能无法使企业集团产生预期的经营协同效应、财务协同效应、管理协同效应和无形资产协同效应，难以实现规模经济和经验互补，甚至产生规模不经济。德鲁克曾经说过：“公司收购不仅仅是一种财务活动，只有收购后对公司进行整合发展，在业务上取得成功，才是一个成功的收购。”并购企业应当充分重视并购之后的整合管理，增强企业的核心竞争力，保证企业现金流量的稳定性。只有目标企业的资源与自有资源有效的整合在一起，才能真正实现协同效应。对于那些流动性不好、变现能力差和收益低下的资产和业务，应该及时剥离；对于复杂冗余的机构以及占岗不干活的人员，应该及时裁减。而对于原有的优势产业和核心人才，应该充分保留。2004年联想集团以12．5亿美元收购ibm公司pc业务，曾被视为中国企业跨国并购的成功典范，但由于双方在运营管理、品牌效应、企业文化方面存在巨大差异，并购之初预期的协同效应并未产生，最终导致了目前的亏损。

4．增强管理层的并购风险意识，完善财务风险监测预警体系。企业并购的决策权最终还是掌握在管理层手中，提高企业管理层的风险意识可以从源头上防范企业并购的财务风险。具有敏锐洞察力和强烈风险意识的管理层能够制定良好的战略规划和并购财务目标，抓住机遇，通过并购扩大规模，提升企业竞争力。如果企业管理层的风险意识薄弱，可能会出现盲目并购的现象，再加上后续管理能力的欠缺，使得企业陷入被动的局面。另外，在企业内部建立健全自身的财务风险控制体系，加强企业对并购风险的预测预警也是建立风险防御体系中的重要环节。只有从源头人手，真正做好企业内部控制和监测预警，才能将并购风险降到最小，做到防患于未然，达到实施并购的最终目的。