交易成本论文精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇交易成本论文范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

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[论文摘要]国务院的《关于加快电子商务发展的若干意见》，明确提出诚信建设战略思路：加快信用体系建设，建立科学、合理、权威、公正的信用服务机构；严格信用监督和失信惩戒机制，逐步形成既符合我国国情又与国际接轨的信用服务体系的方针和目标。

目前我国的信用评价和监管机制不健全，一些信用评价机构本身服务的诚信可能就有问题，甚至出现3A评级也可以随意买卖的现象，全社会的诚信意识还没有建立，一些个人和企业没有为经常性的违约、失信而付出代价。这种“守信却得不到更大利益”、“失信也不会得到更大惩罚”的现象，给商业交易带来了很高的交易成本，也制约了传统商业走向电子商务的步伐。

一、构建信用体系的意义

传统商业相比，电子商务通常是买卖双方不见面的，更加需要参与者诚实守信：买卖双方信用状况信息不对称甚至缺失，往往凭经验直觉、网上交流、网下调查等进行综合判断，而网下调查的成本很高，有些业务很难调查到，这就很容易出现在交易信息、供货、付款等方面出现诚信问题，影响用户对网上交易的信心；为了促进电子商务行业的健康发展，一方面，我们希望传统商业模式下的信用模式尽快完善，信用数据尽快共享；同时我们认为需要为电子商务的参与者建立必要、实用的、符合电子商务特征的信用模式和信用数据管理机制；健全我国的信用管理体系，涉及的因素较多，但与信用有关的立法、执法是重中之重。我们已经有了一部《电子签名法》，未来可能还需要有电子商务企业信用的管理办法、网上拍卖交易管理办法、电子商务税收及发票等一系列的政策法规。金融领域的信用管理体系也很重要，他直接影响到电子支付和正常服务的履约，影响电子商务的效率和质量。底层的信用体系，会影响到客户端对电子商务的信任、信心与效率。市场经济是信用化的商品经济，信用是市场经济的基础和生命线，特别是在经济进入全球化的过程中，信用是进入国际市场的通行证。电子商务作为一种商业活动，信用同样是其存在和发展的基础。

二、我国信用管理的现状和主要问题

完善健全的信用管理体系包括国家关于信用方面的立法、执法；政府对征信行业的监督管理；行业自律等方面。而目前我国在这方面仍然存在严重的不足，并未建立起健全的征信管理体系，缺乏有效的失信、违规行为监督惩罚机制。我国尚处于信用制度建立的初级阶段，各个方面还是不太规范，存在的主要问题有：

（一）市场化运作模式虽已初露端倪但运作存在不规范现象

拿企业诚信来说，我国已初步形成了不同类型的诚信公司按照商业化原则在市场上开展竞争的格局，目前已有中国诚信证券评估有限公司、大公国际资信评估有限责任公司、联合资信评估有限公司等知名征信机构。然而与之相配套的监管体制相对落后，缺乏对诚信机构、诚信活动有效的管理。出现了一些诚信机构采取低价格、高回扣、高评级的手段抢夺市场，使评级结果成为一种可以买卖的商品的不规范的情况；

（二）未形成有效的行政管理机制

多头管理现象仍然存在，管理要求不一，给企业增加了不必要的管理负担。同时，各部门未形成合力，又缺少对整个行业行使统一管理的行政管理部门。

（三）行业自律尚未形成

从事征信行业的队伍总体素质和水平偏低，缺乏对从业人员必要的管理，以及行使行业标准制定、行业国际交流的职能机构。

三、构建电子商务信用体系的思路

（一）政府应实施积极的电子商务政策，设立全国电子商务协调指导小组，统一协调全国电子商务推进工作

建议国家设立全国电子商务协调指导小组作为推进我国电子商务发展的常设机构，统一协调各部门、各行业和各地区的电子商务发展的相关政策法规，并注意发挥地方政府的作用，以城市和行业电子商务试点为突破点，加强推广工作。

（二）以大中型企业和传统产业为先导，加快实施企业内部信息化

我国电子商务的发展应以大中型企业和传统产业的内部信息化为依托，通过基于电子商务平台的供应链和产业生态群带动中小企业开展电子商务活动。要重点抓好示范工程，注重改造企业传统的生产管理模式，优化企业流程，培育企业核心竞争能力。

（三）构建网上信用销售评估模型

在电子商务交易之前，首先通过两种方式评估客户信用，一种方式是根据客户的财务报表进行评估，另一种方式是开发出适合本行业特点和本企业特征的信用评估系统。目前我国大多数企业还只是停留在感性认识阶段，只有一部分外贸企业吸收了最近几年的经验教训，已经开始重视收集客户的信息资料，并取得了良好的效果：应收账款逾期率、坏帐率大幅下降，企业效益明显回升。

（四）加强网上客户档案管理

欧美企业对赊销客户的档案一般进行定期（一般是半年）审查，根据客户信用信息的变化，及时调整信用额度，而我国企业不能及时根据用户信息的变化及时调整信用额度，使得优良的客户定单得不到增加；也不利于及时发现信誉较差的客户，造成坏账损失，给企业蒙上了一層阴影。欧美国家普遍实行信用卡消费制度，建立了一整套完善的信用保障体系，这为电子商务的网上支付问题解决了出路.细致说来，欧美国家的信用保证业务已开展有80年的时间.在欧美国家，人们可自由流动，不用像中国一样受户口的限制，为方便生活起居，每个人都有一个独一无二的，不能伪造并伴随终生的信用代码，持此信用卡进行消费，发卡银行允许持卡人大额度透支，但持卡人需在规定时间内将所借款项归还，如果某企业或个人恶意透支后不还款，那也就意识着以后他

无论走到何地，他的信用记录上都会有此污点，不论他想贷款买房，购车或办公司，银行都不会贷款给他，这在贷款成风的西方世界是及其可怕的！因此，西方人普遍将信用看作自己的第二生命，谁也不愿意贪小利失大义，当在网上购物时，他们会在点击物品直接输入密码，将信用卡中的电子货币划拨到网站上，商务网站在确认款到后，立即组织送货上门。

（五）完善第三方支付

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关键词：IT外包 关系期限 影响因素

1.研究回顾

目前，国内外学者对IT外包运作过程中双方合作关系的风险管理，特别是运作过程中的风险，进行了大量研究并得出了有效的结论。

董坚峰，肖丽艳（2008）针对合同风险提出可以根据客户和供应商的关系程度决定外包实施中的风险监控级别。章宁，孙宝文（2009）基于委托理论，从服务接收方和服务提供方两个角度对BPO伙伴关系进行分析。

本文是以IT外包关系期为出发点，基于相关理论，确定影响IT外包关系期的风险因素，提出了研究假设。

2.理论与假设

2.1基于核心能力理论的ITO期限选择

ITO的目标在于提高核心竞争力，而核心竞争力是组织通过长期的不断学习逐渐积累起来的、独特的、难以模仿的知识和技能，它是企业长期竞争优势的源泉。通过非核心IT活动的外包，客户公司可以更加关注自己的核心业务，而且在IT外包的过程中，通过与供应商交流和学习，客户公司也有可能会增强自身的核心能力。

H1：核心竞争力的保持能力越强，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

2.2 基于资源依赖理论的ITO期限选择

资源依赖理论表明，如果组织不能自给自足就会更加依赖外部资源。然而，如果外包的IT活动对客户的IT产品或服务有重要战略影响，则客户公司很可能希望与供应商建立长期稳定的合作关系，将外包的IT活动视为公司战略的重要组成部分。

H2：IT活动的战略重要性越大，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

2.3 基于交易成本理论的ITO期限选择

交易成本理论将交易成本分为事前交易成本和事后交易成本。事前交易成本包括谈判成本、签约成本和保障契约成本等；事后交易成本包括适应性成本、讨价还价的成本、建构及运营成本和约束成本等。这些成本是决定组织经济活动效率的关键因素，也会对IT外包关系期限产生重要影响。其中，不确定性因素可能会导致双方交易成本的急剧增长，也降低了合作关系的稳定性。

H3：不确定性因素对IT外包关系期限有一定的负向影响，不确定因素越多，IT外包关系期限越短；反之，期限越长。

特定关系投资是指IT外包定的知识、技术和其他客户要求的专用资产。交易中资产的专用性越高，则资产的其他用途就越受到限制。

H4：特定关系投资对IT外包关系期限有一定的正向影响，特定关系投资资源越多，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

当交易的规模很大而且非常重要的时候，双方更趋向于建立一种长期的相互信任的合作关系，这种合作关系会增加外包的稳定性，也会减少监控费用的支出，从而降低交易成本。

H5：交易规模越大，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

2.4 基于委托理论的ITO期限选择

委托理论是以非对称信息博弈论为基础，在交易过程中可能会出现逆向选择和道德风险问题。供应商通常比客户更熟悉IT活动，这种有利于服务供应商的信息非对称性会增强供应商的议价能力和供应商的机会主义行为，进而损害客户利益以及双方的合作关系。

H6：机会主义行为的存在对IT外包关系期限有着负向影响，机会主义行为存在的可能性越大，IT外包关系期限越短；反之，期限越长。

由于外包市场的不确定性因素和信息不对称，在交易过程中可能存在合同执行风险。在合同执行过程中，双方对合同的理解不一致会导致提供的服务与要求不符，引起争执和纠纷，损害双方的合作关系。

H7：合同的完整性越好，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

2.5 基于社会交换理论的ITO期限选择

社会交换理论将外包关系理解为双方特定的相互作用的过程，双方分别为对方开展活动并交换有价值的资源。社会交换理论认为供应商和客户关系的结束或持续依赖于双方对关系和外包效果的满意程度。

H8：外包效果的满意度越好，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

如果双方能够建立和保持相互理解和信任的合作关系，那么双方获得的利益会随着时间延长而增长。另外，客户和服务供应商的关系越融洽，则双方越能够通过及时的沟通与协商来应对突发事件和不确定性因素，而且双方能够共同承担风险，使外包活动得以顺利完成。

H9：关系的融洽性越好，IT外包关系期限越长；反之，期限越短。

通过上述理论分析表明，本文总结出影响IT外包关系期限的重要变量包括不确定性因素、特定关系投资、交易规模、合同的完整性、IT外包活动的战略重要性、机会主义行为、核心竞争力的保持、关系的融洽性和外包效果十项。另外，将组织规模、外包经验和外包IT活动的类型作为控制变量进行研究。

3.研究结论及进一步的研究方向

本论文分析了影响IT外包关系期限的因素，确定了影响IT外包关系期限的九项指标。本文的研究局限于理论分析和提出假设，没有采取大量样本进行实证分析以检验模型的准确性。因此，未来的研究可以采用实证分析检验本文的研究假设，也可以结合IT外包实际的合作时间采用生存分析的方法进行更为深入的研究，以确定这些因素对IT外包关系期限的具体影响。

参考文献：

[1]董坚峰，肖丽艳.IT外包商选择和管理中的风险及其管理策略，重庆科技学院学报（社会科学版），2008.12：85

[2]章宁，孙宝文.业务流程外包伙伴关系的风险管理，经济管理，2009.3：133-138

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相关概念的界定

价值链定义。价值链的概念是由哈佛大学的迈克尔•波特教授（1985年）提出的。他指出，每家公司均是在设计、生产、营销、传递与辅助相关产品时开展的一系列项目的集合体，这些全部活动均能够通过单项价值链加以说明。公司价值的创造须经过一系列的活动所构建，上述活动主要包括基本性的活动与辅的活动两种，其中前者主要有生产作业、内部后勤、外界后勤、市场、营销以及服务项目等，而后者则主要涵盖有购置、技术研发、人力资源管理以及公司基础设备等。上述各异却相互存在着关系的生产销售活动，即构建起创造价值的实时流程，也就是价值链。制造和销售分离的定义。本文中所指的制造和销售的分离并不是针对公司销售产品的范畴展开的区分，而主要基于国际视角来区分集团公司下各个分企业的职能与功能加以分离，也就是根据生产和销售的职能区分构建单独核算的职能企业。具体而言，生产公司专门负责的是生产与制造产品，营销企业专门负责的是产品的营销和市场，二者存在着内在的关联性与独立性的特点，通过相互协调配合的方式展开营销。区域产业链定义。区域产业链的概念定义代表学者是陈朝隆。他指出，区域产业链是指某类特定区域内所构建起的产业链条或是链段，是整条产业链在确定区域范畴的一种形态。他基于系统论的视角深入地把区域产业链的定义加以诠释，指出区域产业链属于一类区域性的经济组织机构，其运作与发展的主要规律与地区发展与产业机构运作的基本规律相关。不足的是，就有关区域产业链出现的层面而言，并未把产业链与区域产业链二者加以有效地分离。区域产业链的主要构成是被视作经济行为的主体链环，其链接方式主要是串接。产业链的流程是不同公司内部产业通过联系与缔结之后所产生的。

国际化价值链区域经济的逻辑化特点

国际化价值链区域经济的逻辑化特点，新型国际劳动也得以分工，并呈现出相应的区域经济逻辑化的特征：第一，国际劳动分工的发展所具有的动力更为多元化。不单拥有数量丰富的低廉劳动力，同时涵盖了功能完备的市场吸引力、优惠的招商政策、低廉的土地成本、交通运送和信息传递技术的发展以及不同国家贸易政策的改变等。第二，技术发展与全球化的向前推动深化了国际劳动分工的级别与水准。和基于劳动密集型产业转移为特征的新型国际劳动分工相较而言，ICT产业变成新型的国际劳动分工的支柱型产业，同时也是新型国际劳动分工的一个核心推动力。第三，全球范围的市场竞争日趋明显，电子信息与通信等在西欧、美日等国中得到了快速的发展。以后工业化为主的国家也面对着相似的问题，经过国际范畴的布局协调，维持制造业在全球范围的竞争实力，变成发达国家与新兴工业化国家区域的首选对象。第四，新型的国际劳动分工解构了以往只是生产制造流程所创造的剩余价值的推论。研发、管理、营销与服务等各个生产业活动和生产制造活动之间的关系更为密切，变成价值链创造的一个核心步骤而被纳入至新型的分工系统内。第五，先进的技术推动了新兴产业的崛起与发展，然而更为关键的是，信息技术的发展推动了全球金融资本跨界式的流动，领先的交通运送技术确保国际价值链区域经济的合理配置，包括市场原料、生产制造以及产品市场的国际化配置，从而提供更为完善的国际化生产网络系统。综而论之，新型的国际化分工系统体现出多层次化的特征，涵盖了多种产业及其产品在制造与销售方面的分工情况，同时也包括了相同一种产品中各个增值步骤的多个领域的分工情况，此类发展走向在很大程度上拓宽了国际化价值链中区域经济的多种分工的范畴、潜力与深度，同时打开了提高生产率提升与促进经济递增的新型格局，从而使得原先国际化价值链分工系统更趋逻辑性。上述研究系统构架的前提是价值链的总结以及商品链的定义，在此前提下辅以空间与网络等定义，从而在更为广泛的研究系统中诠释当下国际生产组织出现的新改变，形成当下全球化和区域发展分析的关键性研究构架。这种宏观性的构架正体现出国际化价值链区域经济的逻辑化特点。

制造组装和品牌营销的分离理论构建

建构制造组装和品牌营销分离的理论模型。分析一个包括两个不同国际化区域的经济体单位，其中一个区域位于发展中国家，其表示参量为o；另外一个区域位于发达国家内，其表示参量为c。全部的经济主体兼具生产者（涵盖有品牌商）与消费者的双重角色，能够表达成生产方-消费方（或是品牌方-消费方）。假设经济主体的集合是一个连续统，全量表示成参量M，其中的区域o与区域c所表示的经济主体数量参量依次是Mo与Mc，且有Mo=Mc。而在此经济体系内有两类最终的商品x与y能够生产与消费，全部的经济主体均对它们有着消费偏好。出于满足消费的目的，他们能够自主性地生产或是由市场环境加以购置。结合相关的研究目标，本论文在此基础上深入假设：商品x与y包括了两个生产程序，其一为制造组装程序，其二为品牌营销程序。其中，前者的目的在于生产产品，后者的目的则是销售产品。假设品牌营销程序所达到的功能是减少商品买卖的双方主体在交易时所产生的交易开支。须留意的是，若经济主体只是处于自给自足的状态即x与y时，品牌营销则无存在的需要。反之，若生产方-消费方并不进行品牌营销，而仅仅通过专业品牌方加以提供，那么此时能够被视作生产方-消费方过渡至专业品牌方购置品牌方面的服务，此时即出现品牌服务的相关交易活动，此流程自然会出现交易的成本。学者庞春将此营销活动视为一类交易，据此构建起一个内在分工的一般性均衡模型，并诠释交易服务的内涵。根据他的建模理路，本论文将品牌营销流程（相应的经济主体是品牌商）纳入到基础性新型的古典模型系统结构中，并依次用x与y参量（x与y均不低于0）来表示生产方-消费方对两类消费品的自给量参量，同时用xs与ys（xs与ys均不低于0）依次表示生产方-消费方对两类制造商品的供给量参量，用xd与yd（xd与yd均不低于0）依次表示生产方-消费者对两类制造商品的所需量参量。相应地，依次用r、rs和rd（r、rs和rd均不低于0）表示品牌服务项目的自供量、供应量与所需量参量。制造商品x与y（相应于制造组装流程）、品牌服务项目的生产关系式依次表示为（相应于品牌的销售流程，此处假设x与y两类制造商品对于品牌服务所提出的要求是一样的）o；x+xs、y+ys和rs依次所表示的是制造商品x、y与品牌服务产量的参量。此处须假设的是制造组装流程的生产效率的系数一致，同时固定化的学习成本亦一样，也就是依次的参量是φi与a（φi与a均大于0）；品牌销售流程的生产效率系数与固定化学习的成本参量依次表示成ηi与b（ηi与b均大于0）。还假设如下：各个区域生产流程的生产效率系数存在着差异性，主要的表现是区域c就制造组装程序中对应着并不高的生产效率，至于品牌销售程序上则拥有不低的生产效率，函数式为ηo<ηc，且φc<φo。从而可以推导如下：（4）从上式（3-4）可知，区域o就制造组装程序而言拥有外生的对比长处，而区域c就品牌销售程序则拥有外生比对的长处。因为制造组装程序归属为低端的生产程序，品牌销售程序则归属为高端处的生产程序，因此假定制造组装程序的固定化学习成本少于品牌销售程序，也就是b>a，那么参量Lx、Ly与Lr则依次表示经济主体应用于x的制造组装程序、y制造组装程序以及品牌销售程序的劳动份额参量，就是专业化的水平情况。假设经济主体相应的禀赋制约性函数式表达为：（6）其中，上述式子中的px、py与pr依次表示制造商品x参量、制造商品y参量以及品牌服务参量r相应的价格。借助于柯布-道格拉斯型的效用关系式来表达经济主体效用函数式如下：（7）上述式（7）保证了经济主体所加以的多元化的消费偏好参量。为了使得便捷且没有失去一般性的特点，假设经济主体对于x与y的消费品拥有一样的偏好，也就是α=0.5。若并不是自给自足类型的生产方-消费方，即非自我供应品牌的服务，就须从市场购置品牌服务项目，那么此市场交易流程必然会产生一定的交易成本。本论文表示品牌方-减少交易成本的参量是1-λ（λ∈（0，1）），其交易成本和提高技术进步与产品创新是相同的，均为厂方争取规模更大的市场、完成更多的利润方式，消费方向其余区域的生产方-消费方（包含制造商品x或是制造商品y的生产方）销售品牌服务过程中所制造出的单位交易开支，那么λ参量所表示的是此交易流程中所涉及到的交易效率。因而，品牌服务买方现实所获取的品牌服务参量是λrd。相类似地，表达生产方-消费方的参量是1-k*（k*∈（0，1）），包含有制造商品x或是制造商品y的生产方。替其他的生产方-消费方销售产品x或是y所出现的单位交易成本参量，那么k*表示此交易流程中所出现的交易效率参量。据此，制造商品x或是制造商品y的买方现实所获取的交易量是k*xd或是k*yd参量。可见，相同交易于区域中与区域内部的交易效率并不相同。假设因为存在着空间距离的缘故，区域中交易的相应效率超出区域内部的相同种类交易，假设相同种类的交易于区域中与区域之间的交易效率参量k*依次表示成k与k1，那么可以推出：0<k<k1<1。

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论文摘要：截止到2007年底，我国A股上市公司达到上千家，证券市场已经成为我国经济的重要组成部分。但也应该看到，我国上市公司普遍存在着不分配股利或分配股利以再融资为目的的现象，这被学术界称为“中国股利政策之谜”，股利政策已成为国内外公司财务、金融领域的一个研究重点。

论文关键词：现金股利股票股利股利政策

公司税后利润究竟应该分配给股东还是留在公司内部?应该采取怎样的方式把股利分配给股东?应该分配多少股利给股东?股利分配的金额和方式对公司价值和股东财富有怎样的影响?这些问题一直没有得到一致的回答，因而，公司股利政策的问题也成为公司财务领域长期以来的研究热点和难点。

一、国外研究

西方国家对于上市公司股币政策的研究历史较长，最先是和证券估价分析联系在一起，还没形成一个专门的研究领域。对股利政策的真正研究开始于20世纪60年代。1961年美国芝加哥大学两位财务学家米勒和莫迪格利安尼发表了《股利政策、增长和股票估价》一文，股利政策一时成为众多学者的研究热点。此后，很多财务学家对此发表了大量的论文，并形成了传统股利政策理论与现代股利政策理论。前者主要侧重于研究股利政策与股票价格的相关性方面，形成了股利无关论与税差理论；而后者侧重于研究股利引起股票价格变动的原因，形成了追随者效应理论、股利信号传递理论和成本理论。

(一)传统的股利政策理论

传统股利政策理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留存给公司。这是因为：对投资者来说，现金股利是“抓在手中的鸟”，是实在的，而公司留利则是“躲在林中的鸟”，随时都可能飞走。既然现在的留利并不一定转化为未来的股利，那么在投资者看来，公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大。1956年哈佛大学约翰·林纳(John．1inther)首次提出了公司股利分配行为的理论模型，拉开了股利政策研究的序幕。

1．“一鸟在手”理论。“～鸟在手”理论主要的代表者是戈登。1962年戈登(Grordon．M．J)和夏普(EliShapiro)在众多研究的基础上推导出了戈登模型。该理论基于投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，认为股票价格变动较大，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的股利，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得。在这种思想下，该理论认为股利政策与股东财富息息相关，股利支付的提高将会增加股东财富。

2．股利无关论。最著名的MM股利无关论是由莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)在1961年提出的，因为两人姓氏的第一个字母均为M而简称为MM理论。Modigliani和Miller认为，在一个信息对称的完善资本市场里，在公司投资决策既定的条件下，公司的价值和公司的财务决策是无关的，因此，是否分配现金股利对股东的财富和公司价值没有影响，股利政策与股价无关，公司的股利政策不会影响股票的市价。

3．税收效应理论。法勒(Farrar)和塞尔文(Sel—wyn，L)通过研究认为，在不存在税收因素的条件下，公司选择何种股利支付方式并不是非常重要。但是，如果现金红利和资本利得可以不同税赋，如现金股利税赋高于资本利得的税赋，那么，在公司及投资者看来，支付现金股利就不再是最优的股利分配政策。由此可见，存在税赋差别的前提下，公司选择不同的股利支付方式，不仅会对公司的市场价值产生不同的影响，而且也会使公司(及个人投资者)的税收负担出现差异，即使在税率相同的情况下，资本利得只有在实现之时才缴纳资本增值税，相对于现金股利课税而言，仍然具有延迟纳税的好处。

(二)现代股利政策

现代股利政策认为，在完善资本市场环境中，股利政策并不重要，每个股东都能无成本地选择公司的股利政策，以适应自己偏好，所以股利不影响公司价值。但是，在现实经济中，由于资本市场存在不对称税负、不对称信息和交易成本三种缺陷，公司的股利政策将对公司的价值产生影响，这时股利政策就显得十分重要。

1．追随者效应理论。追随者效应理论是税差理论的进一步发展。该理论认为股东的税收等级不同，导致他们对待股利水平的态度不同。有的税收等级高，而有的税收等级低。公司应据此调整股利政策，使其符合股东的愿望达到均衡。高股利支付率的股票将吸引一类追随者，由处于低边际税率等级的投资者持有；低股利支付率的股票将吸引另一类追随者，由处于高边际税率等级的投资者持有。

2．信号传递理论。股利具有信息内涵的思想萌芽于Lintner，由MM最早提出。Bhattacharya(1979)建立了第一个股利的信号传递模型。该学派从放松理论的投资者和管理当局拥有相同的信息假定出发，认为当局与企业外部投资者之间存在着信息不对称，管理当局占有更多的有关企业前景方面的内部信息。

3．成本理论。Jensen和Meckling(1976)的成本学说为整个公司的委托——问题研究奠定了理论框架和分析基础。Jensen和Meckling将关系定义为一种契约，在这种契约下，一个人或更多的人(委托人)聘用另一人(即人)代表他们来履行某些服务，其中包括把若干决策权托付给人。由于信息不对称产生了道德风险和逆向选择问题，由此他们将成本定位为委托人发生的监督支出、人发生的约束性支出和委托人承担的剩余损失。

4．股利信息不对称理论、交易成本理论、成长机会理论。信息不对称是指公司管理者与投资者在有关公司信息方面存在时间及数量上的不一致性。股利信息不对称理论认为，公司的管理者比外部投资者占有更多的内部信息，且在时间上也比外部投资者早得多。交易成本理论认为，虽然股东可以创造自制股利或将其所获股利用于再投资，但是在交易中会发生交易成本(如经纪人佣金等)。成长机会理论指的是当公司进入成就期后，通常从某一时刻起开始支付股利，并逐步提高所付股利占净利润的比例。经验证据表明，公司股利政策的模式一般保持不变，当股利政策改变时，股票平均价格会发生重大变化。因此，公司一般保持稳定的股利政策。

二、国内研究

我国的股利政策研究起步较晚，20世纪90年代初期，我国建立了资本市场，90年代中后期逐步开始股利探索。翻译借鉴西方成熟而完备的股利理论与实证，研究方法结合我国资本市场实际情况的股利研究是我国在这一领域研究的一大特色。目前理论和实证研究对股权结构和股利政策的研究侧重点不同。对股权结构主要探讨股权结构对公司经营业绩的影响并已有多项实证结果。对于股利政策的研究偏向于对股利分配政策的多项因素的综合分析，较少从股权结构方面展开进行分析。二者之间存在较强的相关关系，两者均较少涉及股权结构和配政策之间的关系。实际上对于经营业绩的研究是针对一个过程的结果，属于事后控制的范畴，而股利政策具有双重意义，一方面，选择不利于公司发展的分配方式，将会直接影响到公司业绩；另一方面，公司业绩反过来又会成为发放股利的一个制约因素，兼具事中和事后控制的作用，可以帮助投资者及时发现问题并采取措施保护自己的利益。1999年，吕长江和王克敏采用因子分析法在对可能影响上市公司股利分配的38个变量进行主成分分析的基础上构造了8个与现金股利有统计显著性的因子，进一步采用逐步回归分析法研究因子与股利支付水平之间的关系显示，国有股和法人股控股比例越大，内部人控制度越强，公司的股利支付水平越低；国有股及法人股比例越低，公司越倾向于将利润留存于未来发展，易采用股票股利代替现金股利的支付政策。

2001年，赵春光、张雯丽、叶龙选取1999年底前上市的210家公司为样本研究股利政策的选择动因，结果也表明股权集中度越高可能越不分配股票股利。原红旗2001年在对上海、深圳证券交易所1994-1997年除金融概念股外的公司的股利分配方案分年度进行横截面分析，结论表明上市公司的控股股东存在通过现金股利从上市公司转移现金的行为，而对以股票股利留存于公司内部的资金存在浪费现象。魏刚2001年以389家公司1367个样本观察值为基础，采用Legit多元回归模型分析上市公司股利分配和股权结构的关系，发现国家股比例和法人股比例越高，上市公司分配股利的概率越高；相反，国家股比例和法人股比例越低，上市公司分配股利的概率越低。

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摘要:信用卡业务在我国方兴未艾。据中国银联的统计,截止到2005年底,我国信用卡发卡量累计已达4000万张,国内信用卡透支余额将近150亿元人民币,发卡量和透支余额均快速增长。

关键词:信用卡利率搜索与转换成本逆向选择消费者行为

一、引言

信用卡业务在我国快速发展是与该业务潜在的高利润性分不开的。目前,我国信用卡客户主要是交易用户,这类客户不为银行带来利息收入。交易客户的行为似乎是理性的,他们不愿承担高额利息。但就循环用户和便利用户而言,二者则愿为其透支行为支付利息,这似乎与理相悖。此外,银行能否通过降息吸引便利用户透支消费?对上述问题,本文将作较为深入的理论探讨。

二、搜索成本、转换成本与信用卡利率

一种解释信用卡高利率现象的理论是搜索成本与转换成本理论。Ausubel(1991)认为,信用卡市场上的搜索成本和转换成本主要包括:(a)寻找低利率发卡商所带来的信息成本;(b)申办新卡所花费的时间、精力以及情绪(有可能被拒绝)等方面的成本;(c)较长时间地持有某家银行的信用卡可以获得较高的信用评级和较高的信用额度,放弃这些收益而导致的成本;(d)申办新卡与取到新卡存在时滞。转换成本的存在导致了垄断租(monopolyrent)的存在。因此,持卡人在面临转换成本时,即使银行对信用卡收取较高的价格,也可以将客户锁定。

从以上研究可以看到,信用卡持卡人面临搜索成本和转换成本,进而导致垄断租的存在,因而可以部分地解释信用卡高利率问题。但与上世纪八九十年代相比,人类已经步入信息社会,搜索成本也随之下降,但信用卡利率依然维持高位,因而消费者搜索理论不足以解释信用卡利率行为。

三、逆向选择与信用卡利率

(一)基于消费者非理性的逆向选择理论

Ausubel(1991)提出,可用基于某种非理性的逆向选择理论解释信用卡的高利率现象。设想有这样一类非理性的消费者:他们并不打算用成本很高的信用卡透支消费,但后来发现自己还是不断地这样做。这类用户即为所谓的循环用户,不妨将其称为第一类持卡人(客户)。从银行的角度看,第一类持卡人是最优质的客户。他们以较高的利率借款,并且在绝大多数情况下都能够偿还贷款。同时,第一类客户不太可能对利率的下调做出反应,因为他们一开始并不打算借款消费。第二类持卡人则是这样的持卡人:他们有足够的意愿用信用卡透支消费,但信用状况不佳,同时也缺少其他成本更低的借款渠道。从银行的角度看,第二类客户不太理想,因为他们透支的数额不但高,而且还经常违约。但有趣的是,同第一类客户相比,第二类客户却更有可能对不同信用卡的利率进行比较,因为他们原本就打算支付较高的借款费用。第三类客户是便利用户(含交易用户),很少使用信用卡借款并支付利息,因此对利率的变动没有反应,故不在讨论范围之内。Ausubel(1991)称第三类客户是理性的。在对客户作出上述分类以后,银行将不愿意在利率层面上进行竞争,因为通过降低利率所招揽的客户大多属于第二类,因此面临逆向选择问题。既然逆向选择使得银行不愿意降低利率水平,那么银行就只能通过其他方法招揽客户,例如,提供宽限期(graceperiod)、降低年费、提供交易补贴等等。这样,基于非理性的消费者的逆向选择理论就解释了信用卡的高利率现象。

Ausubel(1991)的逆向选择理论成立的关键是存在非理性的第一类持卡人。例如,许多消费者可能对信用卡利率的运作并不太了解,进而低估了透支消费所产生的后果,这类消费者就是非理性的。笔者通过调查发现,信用卡市场上确实存在非理性的持卡人。有相当比例的消费者并没有意识到他们在不断地、频繁地透支消费,甚至不承认自己在那样做。此外,根据信用卡推销人员以往的经验,许多消费者似乎对年费的增加更加敏感,尽管事实是他们为透支消费支付了占相当大比重的利息。

Ausubel的逆向选择理论提供了一种思考问题的视角,但有关消费者非理性的论断却值得商榷。消费者或许在前几次透支消费时,没有意识到高利率问题或者对利率结构不甚了解,从而承担了原本不想承担的高额罚息。但消费者不会总这样错下去。消费者完全可以在以往信息的基础上对以后的透支消费行为做出贝叶斯调整。但Ausubel(1991)设想的非理性消费者更像是在随机游走,没有记忆性。

(二)基于转换成本和搜索成本的逆向选择理论

Calem和Mester(1995)认为,维持较高信用卡账户余额的消费者具有较高的搜索成本,搜索活动具有负效用。由于消费者心理上的原因,那些不愿意把时间耗在搜索活动上的持卡人更偏重于当前消费,即持卡人在当前消费与未来消费的选择上表现出强烈的不耐心。在这种情况下,如果信用卡公司降低利率,那么吸引过来的客户将是那些维持信用卡余额较低的消费者,这显然会降低信用卡公司的利润水平。因此,存在搜索成本的情况下,银行面临逆向选择问题。

关于转换成本带来的逆向选择问题,可从以下两个方面考虑。首先,信誉高的客户面临较高的转换成本,因为如果转投其他公司,将不得不放弃累计起来的较高的信用等级和信用额度。此时,信用卡公司降低利率,招徕的客户很可能是一些信誉较差、风险较高的客户。其次,在其他因素相同的条件下,维持较高信用卡余额的客户申请被拒可能性也高于余额较低的客户,因为发卡公司很难了解其转换的动机。尽管维持高余额的客户可能是优质客户,但道德风险的存在使发卡公司趋于保守,结果降低利率招徕的只是维持信用卡余额较低的客户,公司利润水平因此受到了影响。

四、理性框架下的消费者行为与信用卡利率

首先,对信用卡的平滑确定性收入或消费的功能进行了分析。假定信用卡贷款利率为i,资产的收益率为r,假定i>r,消费者的目标是在满足消费开支约束的情况下,通过调整货币余额与信用卡账户余额,使得终期的财富最大化。均衡结果表明,在整个考察期内,消费者在前一段时期使用现金消费,在后一段时期则使用信用卡借款消费。当信用卡利率高于其他资产的利率时,消费者的消费开支一部分用现金满足,但r/i部分的消费开支则通过信用卡贷款解决。如果存在宽限期,则消费者在整个时期内都使用信用卡消费。

其次,将信用卡贷款作为银行贷款的可选项,进而研究信用卡在消费中的作用。假定消费者在支付了固定交易成本K后,可以从银行那里获取贷款(假定贷款利率为r),进而为消费融资。通过比较两种消费融资方式所导致的成本,Brito和Hartley(1995)得出的结论是,即使交易成本K较低,也会导致大量的信用卡贷款。换句话说,交易成本的存在使得信用卡透支同其他银行贷款相比,更具吸引力。进一步的分析表明,不同的信用卡如果年利率的差异在3%以内,那么,维持平均透支余额水平的消费者不太可能转向其他信用卡公司。对于那些在整个年度都不打算留有正的透支余额的消费者(这类客户更接近便利用户)来说,较低的交易成本就可以使得他们放弃换卡的念头。交易成本进而导致逆向选择问题,因为具有较高透支余额的消费者对利率的下调会更感兴趣,因此,银行降低利率,吸引过来的客户很可能具有较高的信用风险。

再次,考察消费者渴望获得的消费水平遭到非预期的冲击时信用卡所起到的保险作用。结果表明,未来的消费支出越不稳定,持卡人的平均透支余额就越高。进一步,将代表冲击的随机变量引入消费者的时间可加跨期效用函数中,考察消费者效用最大化问题。结果表明,效用最大化的消费者将使得现金余额的预期流动性价值与信用卡余额的预期流动性价值的比值为r/i。消费者利用信用卡一方面可使得手中持有的现金较低,另一方面,当渴望得到的消费水平受到冲击时,还可以利用信用卡平滑消费。

最后,对信用卡市场的均衡问题进行了研究。先考察单个客户的利润最大化问题。结论是,资金成本的下降有可能使得每家银行拥有的信用卡客户数量增加了,但违约风险也增加了。资金成本的下降仅使得信用卡利率出现了轻微的下调。将分析推广到市场包括多个信用卡利率以及零利润的情形,并按照风险特征对信用卡客户群体进行分组,假设有K组。假设位于第k组的潜在客户受邀申请利率为ik的信用卡,由于转换成本的存在,对于新推出的信用卡来说,如果利率降得不够低,将不能吸引到客户。

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1.1.1 经济全球化趋势——中国企业新机遇

在国内市场不能满足企业发展所需时企业必然会选择走国际化经营的发展道路,企业之间寻求更广阔的发展空间。因此,经济全球化、区域一体化是一个必然的趋势,也就是说国际化经营是企业发展必有之路。经济全球化让各国经济的相互依存程度加深,约束力也不断增强。在这个时代,世界各国应敞开大门,适应这一趋势,在世界经济舞台上发挥自己的优势,把握其中机会。中国作为世界最大发展中国家融入经济全球化势不可挡。加入这个主流可以充分分享国际分工利益,与世界先进经济技术同步前进。加入世贸组织可以帮助中国经济更好地融入国际经济社会,更好地利用国际资源和国际市场的优化资源配置功能。

1.1.2 中国政府实施“走出去”战略,企业走出国门,跨国公司迅速发展

20 世纪 90 年代以来中国经济迅猛发展,尤其是随着中国的入世和国内市场的开放,很多外国企业到中国投资。因此,国内外企业竞争激烈。另外,生产能力过剩、内需不振,自然资源短缺,吸引外资与对外投资比例失衡,中国外贸出口深受贸易保护主义的侵害等原因,1988 年中国政府正式提出“走出去”发展战略。“走出去”战略,是适应经济全球化发展趋势的必要要求,是市场经济开放性、竞争性的内在要求,是实现社会主义现代化的必然条件,可以使企业更广泛的参与国际经济竞争与合作,提高国家的经济实力。中国企业将产品市场和人才、技术、资金等资源市场向外延伸,并着眼于整合全球资源,以实现全球范围内的资源优化配置为目标。随着中国企业“走出去”战略的实施,中国企业积极走出国门,对外投资增长很快,跨国公司迅速发展。目前,中国投资区域已遍布世界 160 多个国家和地区。从 2002 年起,中国企业对外直接投资几乎成倍增长,从 27 亿美元上升到 2007 年的 265.1 亿美元。中国对外直接投资设立的海外企业近万家,分布在全球 173 个国家和地区。2003 年中国对外直接投资流量在发展中国家居第二位(新加坡第一),2006 年在发展中国家位列第一,在全球国家(地区)排名中居第 13位。到 2012 年中国对外直接投资创下了 840 亿美元历史纪录,中国成为世界第三大对外投资国。

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1.2 研究目的及研究意义

1.2.1 研究目的

本文通过对中国企业在越南跨国经营战略的研究,希望达到以下目的:分析研究背景、明确研究意义、梳理国内外文献综述和相关理论,介绍外国企业在越南跨国经营总体情况;回顾中国在越南跨国经营发展历程、阐述跨国经营现状及存在的问题;运用SWOT 分析法指出中国企业在越南跨国经营的优势、劣势、机会、威胁;详细分析中国企业在越南所选择的跨国经营总体战略及不同行业投资越南所选择的经营战略;提出对策建议。

1.2.2 研究意义

1.2.2.1 理论意义

这几年来中国企业纷纷到越南进行跨国经营,中国在越南跨国经营研究成为目前研究的一个热点,但是从文献上来看,对中国企业在越南的跨国经营研究则不多。本论文通过跨国经营理论的基础,对中国企业在越南经营情况进行全面分析。因此,本论文的研究内容与成果有一定的理论参考价值。

同时,本文梳理了国内外关于跨国经营的相关研究,以进一步丰富适合于发展中国家跨国经营理论。

  1.2.2.2 现实意义

(1)对越南企业:本文介绍了中国企业在越南跨国经营发展历程,现状和经营战略的选择。因此,可以让越南企业更加了解中国企业经营、管理等方式,进而学习中国企业的优点和创新点。

(2)对中国企业:本文让中国企业更加了解越南投资环境的总体情况,从而找出适合企业自身的在越跨国经营战略。

本研究具体思路框架如图 1-1 所示:

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第二章 跨国经营战略相关理论

2.1 国际化经营理论

企业国际化是指企业经营发展逐渐由国内转向国际化的过程,它强调的是企业经营活动的跨国性以及经营的过程性。英国斯蒂芬杨(Stephen Young)教授在《国际市场进入与发展》书中说,国际化是“企业进行跨国经营的所有方式”,包括产品出口、直接投资、技术许可、国际分包生产、特许经营等活动。

有关国际化理论,主要分为三种类型:(1)Uppsala 国际化过程模型,该模型是20 世纪 70 年代由乌普铲拉大学的一批经济学者提出的,以企业行为理论研究方法为基础的一种国际化模式。该模式基于“企业的目标是增收益减风险”的假设,将企业的国际化看成一个发展的过程,强调企业的知识和学习能力对于企业国际化的重要影响。(2)交易成本分析模型,该模型认为企业的交易行为是成本分析的基本单元,企业扩张势必带来交易成本的上升,公司的组织形态应以成本最小化为基本原则,因此公司为了减小交易成本都倾向于垂直一体化的组织形态。(3)企业国际化网络模型,该模型是由瑞典学者提出的,他们认为产业系统就如一张网络,它由众多从事生产、销售、服务的企业组成,这些企业之间联系密切,有很强的合作和互动关系,存在大量的产品、信息等资源的交换。

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2.2 国际市场进入战略

20 世纪 70 年代中期的企业国际化阶段理论是一些北欧学者通过典型案例研究提出的。该理论认为企业国际化是一个连续、渐进的过程,其中,海外市场知识的多少等因素对企业进入国际市场方式选择影响最大。1981 年,邓宁提出了一个与企业国际市场进入战略决策有关的理论—国际生产折衷理论,认为企业可以选择对外直接投资的方式来进入国际市场的条件是企业同时拥有所有权优势、内部化优势和区位优势。1998 年,托宾·佩德森和本特·比特森提出企业国际化四要素模型,他们认为企业国际化受到海外市场知识,生产要素数量、企业市场份额的市场竞争结构四个要素的直接影响。Root 于1994 年对国际市场进入的所有方式进行 整合性的分析,他认为每一种进入方式的投入、风险与收益都有差异,企业在作出选择时必须考虑企业的战略目标,资源能力,政府法律法规,目标市场特点等因素。

第三章 中国企业在越南跨国经营现状 ............................. 15

3.1 外国企业在越南跨国经营总体情况 ...................... 15

3.1.1 外资进入越南的发展历程 .................. 15

第四

章 中国企业在越南跨国经营 SWOT 分析 ........................ 26 4.1 优势分析 ....................... 26

4.1.1 越南自然资源丰富 ......................... 26

第五章 中国企业在越南跨国经营战略选择及对策建议 .............. 32

5.1.1 市场进入战略 ...................... 32

5.1.2 行业选择战略 ....................... 33

第四章 中国企业在越南跨国经营 SWOT 分析

4.1 优势分析

4.1.1 越南自然资源丰富

北方的红河水系与南方的湄公河水系,给两大平原带来了大量的腐殖质,使土地相当肥沃。这两大平原的稻田占了耕地面积的 90%左右,成为世界上着名的“谷仓”之一。越南近年来之所以能取得巨大成就,在很大程度上是由于抓了农业革新,稳住了这个国民经济的基础,连续多年保持了世界第三大米出口国的地位。越南今后为了加快发展,也将会继续发挥这一有利条件,同时进一步对农业生产结构进行调整;越南的矿产资源、特别是能源丰富。这几年,原油成为越南的第一大出口产品,煤炭也进入了主要出口产品的行列。2008 年原油出口创汇高达 103.568 亿美元,煤炭出口创汇13.88 亿美元。已探明的石油储量 50 亿吨,估计储量高达 100 亿吨。已探明的煤炭 100亿吨,估计储量约 2200 亿吨,主要分布在东北部盆地,2100 亿吨煤炭分布在红河三角洲 3500 平方公里范围的低下 100—3500 米深处。几乎所有矿产资源在越南均有分布,大部分有开采价值。尤其是铁矿,已探明储量 10 亿吨,估计总储量在 18 亿吨左右,铝土矿储量约 66 亿吨。在今后的加快发展中,越南将继续抓好油气工业,提高其加工能力。同时将利用好其他的矿产资源,为工业化、现代化服务;此外,越南还有比较丰富的林业资源、渔业资源、旅游资源等,这些资源将会进一步得到开发和比较充分的利用。

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第五章 中国企业在越南跨国经营战略选择及对策建议

5.1 中国企业在越南跨国经营总体战略

企业跨国经营战略是指从事跨国经营的企业通过系统地评估自身实力,确定基本任务和目标,并根据变动的国际环境拟定必要的行动方针和政策,采取相应的行动,为求得企业在国际环境中长期生存和发展,达到企业既定目标所作的长远的总体谋划。

进行海外投资,建立跨国企业是当代生产社会化发展的必然趋势和要求。近年来,中国的海外投资企业发展较快,取得了一定的成绩。随着中国—东盟自由贸易区建设和湄公河次区域合作的推进,越南已经成为中国企业所瞄准的重要目标市场。积极发展对越经贸和投资往来符合中国的长远利益,但仍然面临着一系列问题。这就需要我们从当前的实际情况出发,认真地分析形势,总结经验教训,扬长避短,制定出符合中国企业在越南的跨国经营战略。

5.1.1 市场进入战略

跨国企业进入国际市场的方式可分为两类:契约式和非契约式。契约式进入指在不涉及资产所有权的条件下,通过契约转让某些无形资产(专利权、商标权、专有技术等) 的使用权加入目标国市场。

篇(7)

关键词：企业并购；权益结合法；购买法

【分类号】F275

一、我国中小企业并购的概述

（一）企业并购的含义

企业并购的内涵非常广泛，迄今为止，国内外专家学者均为对其形成权威且统一的概念。一般意义上而言，企业并购是指企业收购和企业兼并的总称，是指企业法人在平等自愿、等价有偿的基础上，以一定经济形式获取其他企业产权或经营权的行为，是企业进行资本运作和生产经营的主要形式，

（二）我国中小企业并购的形式与动因

1、我国中小企业并购的形式：

（1）从并购形式上，企业并购分为善意并购、敌意并购。善意并购，是指并购双方相互配合及洽谈，签订并购协议。敌意收购，是指并购企业私下收购目标企业的股票，从而转移其经营控制权，达到其控股的目的。

（2）从行业角度上，企业并购分为横向并购、纵向并购、混合并购。横向并购，是指同属于同一个行业，在市场中有一定的竞争关系，如德国施耐德被TCL收购。横向收购可以降低生产成本，消除市场竞争，提高市场占有率，扩大生产规模，当然，容易引起市场垄断行为。纵向并购，是指生产或经营过程中紧密相关的企业间的并购，如生产商与客户等，便于形成销一体化。纵向并购可以降低交易成本，对产品的销提供有效保障。当然，纵向并购会使其增加管理成本，增加市场垄断性。混合并购，是指完全不同的两个行业，彼此之间没有任何关联的企业之间的并购行为。混合并购可以提高市场活力，分散经营风险。

2、我国中小企业并购的动因

（1）扩大规模，降低成本

通过企业并购可以扩大企业规模，以此对资源进行有效的整合与配置，让有限的资源得以充分的利用，降低了材料成本的费用。

（2）提升企业知名度，提高市场竞争力

企业规模扩大，生产规模日益壮大，在提高企业知名度的同时，也为企业在经济市场的竞争中获得一席之地，确立了企业在市场竞争中的地位。

（3）取得先进技术经验，实现企业发展战略

企业在并购活动中，收获的除了目标企业的资产以外，还包括生产技术、人力管理资源及先进经验等等，这些对日后公司的发展起到尤为关键的作用。

（三）我国中小企业并购的现状

1、企业并购数量和规模日益增长

企业并购已然成为公众关注的焦点，从未淡出人们的视野。一些中小企业面临债务危机、岌岌可危时，更青睐于被有实力的大企业兼并，由此，企业并购便成为中小企业得以生存的重要途径。我国的企业并购日益壮大，据有关资料显示，2014年我国的企业并购交易总额占亚洲地区近40%，比2010年翻了近4番。伴随着我国经济的不断发展，我国的企业并购活动仍以每年60%左右的增速继续增长，为中小企业的发展提供了有效地保证。

2、外资并购比比皆是

自中国加入WTO，我国的经济飞速发展，在世界的经济舞台扮演重要角色，中国的迅速崛起引起了国外重投资企业的广泛关注，越来越多的外资企业参与到中国的并购活动中，为我国的经济发展注入西方元素，促进经济的进一步发展。

3、并购方式多种并存

近年来，随着并购浪潮的愈演愈烈，并购方式也随其发生多样的变化。如间接收购、代为收购、控股、拍卖股权、吸收股权、承担债务等等。

（四）我国中小企业并购的作用和意义

1、优化产业结构，实现行业整合

时下，面对众多的中小企业的日益崛起，行业的整合就凸显的尤为关键。许多中小企业孤军奋战，无法适应市场竞争而濒临破产。对于处于劣势的企业而言，被收购无疑是其必然的选择。不仅对相同企业进行产业调整，也使得有限的资源得到充分的利用。

2、降低交易成本，节约生产成本

企业并购，可以对相同的行业或企业的资源进行优化配置，会降低生产成本，提高盈利，形成销一体化，节约生产成本，满足资本的增值，减少企业负担，巩固企业资源，为企业未来的发展提供资源保障。

3、扩大经营规模，提升国际竞争

面对激烈的市场竞争，孤军奋战的劣势小企业很快会被市场所淘汰。而相同的行业或企业并购为一家大型企业，可以扩大其经营规模，提升企业知名度，形成经济规模效应，提升市场竞争力，为中小企业的发展提供机遇。

二、中小企业并购的会计处理存在的问题

（一）会计核算主体界限不明晰

我国的中小企业中，由于并购活动的发生，形成新的企业，导致所有权与经营权的界限划分不够明晰，许多中小企业的投资者兼具多重身份，作为企业投资者、法人的同时，也在行使着经营者的权利，对于个人财产与企业财产混为一谈，挪用公款，导致企业会计日常核算难度加大，对企业并购活动及日后的经营活动带来极大不便。

（二）会计处理方法的选择存在差异

企业并购业务常用的会计处理方法包括权益结合法和购买法。两种会计处理方法的理论不同，它们的选择与使用也会导致最终结果的不同。权益结合法是按照账面基础进行计价，它的理论基础是持续经营假设，所以，权益结合法并未考虑账面价值的时效性与真实性，难以保证最终结果核算的准确，为最终的财务报表造成隐患，给信息使用者带来困扰。

（三）政府缺乏配套政策，未能发挥职能

随着企业并购活动的与日俱增，其中的问题也日益凸显，没有明确的政策规定，没有优惠政策的扶持，市场化与规范化难以实现，而作为特殊角色的政府，却在并购活动中并未起到相应的引导与监督作用，政府职能的缺少，导致并购活动的杂乱无章。我们的政府还应向西方先进国家借鉴经验，在并购中充分发挥政府职能。

（四）企业内部控制制度不完善