银行利率市场化论文精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇银行利率市场化论文范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

本文根据前人的研究结果，整理得出个人客户银行选择行为的主要影响因素:他人建议、方便性、顾客服务、服务价格和营销活动，将这五个因素设为影响个人客户银行选择行为的一级指标。为了方便对这五个一级指标的直观测量，借鉴CharlesBlandkson(2007)［12］(P479)、Almossawi(2001)［6］(P122)、DilpreetSingh和NamrataSandhu(2013)［20］的研究，分别确定五个一级指标的二级指标，二级指标共计23个，如表1所示。然后根据这些二级指标初步制定问卷，问卷的设计遵循合理性、一般性、逻辑性、明确性、非诱导性以及便于整理的原则，采用李克特五级等级量表，提供指标重要程度的五个层次，从1(“很不重要”)到5(“非常重要”)。问卷初步制定后，随机挑选5个人审阅问卷，查看是否有不当或错误、理解困难或歧义的地方，根据其提出的意见，对问卷进行了修正。随后将调整后的问卷交由长春市中信银行的相关专业人员审阅，审阅内容包括对问卷设计的合理性、准确性、以及项目是否遗漏(特别是是否遗漏长春地区特有的银行选择因素)等。根据中信银行反馈的建议，重新对问卷进行了修改。问卷修改完成后，随机选取了10人对问卷进行试填写。在填写之前对10人讲解了试填的目的及要求，并在填写过程中详细记录填写人员遇到的问题。试填写之后，再次对问卷进行调整。最后将调整后的问卷交由两位专家审阅，最终确定问卷内容。问卷发放于2014年4月在长春市区展开。问卷发放的形式为当面调查，发放渠道主要分为两类:一是根据对银行的分类，在各个商业银行的支行网点展开调查。第二种为随机向市民发放问卷。问卷共发放170份，有效问卷155份，有效率达91%。其中男性占37.4%，女性占62.4%。被调查者的年龄分布为:15－25岁占52.3%，26－35岁占31.6%，36－45岁占10.3%，46岁以上占5.8%。被调查者的个人年收入分布为:小于2，6000元占47.1%，2，6000－5，0000元占26.8%，5，0001－10，0000元占17.6%，10，0001－15，0000元占3.9%，15万元以上占4.6%。数据收集所涉及的商业银行包括长春市内的大型商业银行、部分股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行以及农商行①。

二、均值分析

为了对23个影响因素的重要性进行评价，首先使用SPSS软件计算各个指标的平均值和标准差，并根据均值的大小进行排序，结果见表2。由表2可知，影响长春地区一般客户银行选择行为的首要五个因素分别是:服务质量、服务效率、服务费用低、银行职工待人礼貌和自助银行地理位置便利。而最不重要的五个影响因素分别是:在我周围流行、被家庭使用多年、银行的网上营销活动、创新产品和银行的广告。可见，个人客户选择银行时更关心的因素主要与顾客服务、服务费用低以及自助银行的地理位置便利性相关，其中最重要的影响因素是“服务质量”(均值=4.57)。而第三方的影响、创新的银行产品以及银行的宣传对消费者的影响较小。如果考虑到被试者的性别差异，对男女客户分别进行分析，最终得到了相类似的结果。如表3所示，无论男女，首要的五个因素依然主要与顾客服务、服务费用低以及自助银行的地理位置便利性相关，而最不重要的五个因素也与之前分析相同，分别是关于第三方的影响、创新的银行产品和银行宣传。对性别进行的单因素方差分析(ANOVA)进一步验证了上述结论，如表3所示，除了“服务效率”和“存款利率高”之外，其余影响因素在性别方面没有显著性差异(在显著性水平为0.05的前提下，P＞0.05)。可见在性别差异方面，分析结果与上述不区分性别的均值分析一致，即性别差异对个人客户银行选择影响不大。

三、因子分析

为了提高实证研究的质量，本文还采用了因子分析的方法。因子分析是用来定义一般客户银行选择标准的一种方法，有利于进一步探索影响客户银行选择的潜在因子，从而以更加全面的视角看待银行选择行为的决定因素。本文先使用软件分析提取23个影响因素的公共因子，公共因子提取之后再检验各个因子的内部一致性，删除信度较低的因子，从而获得可靠性更高的个人客户银行选择行为的影响因素模型。用SPSS软件对数据进行因子分析时，样本的KMO值为0.739大于0.5，且Bartlett＇sTest的相伴概率值为0，表明适合做因子分析。按照特征值大于1的原则，提取出六个公共因子，具体结果见表4。由表4可知，六个公共因子的累计方差贡献率达到了66.751%，表明六个公共因子提取了21①个原始指标大部分的信息。为了得到经济含义更清晰的因子，用最大方差法进行因子旋转，得到旋转后的因子载荷阵，具体结果见表5。分析结果显示:(1)表5中第一个因子F包含支行地理位置便利、自助银行数量多、支行数量多和自助银行地理位置便利这四个因素，共同反映了银行网点对客户的便利程度，因此命名为网点便利性。(2)第二个因子F2主要包含存款利率高、贷款利率低、信用卡没有年费、服务费用低和向银行申请贷款容易这五个价格影响因素，命名为服务价格。(3)第三个因子F3包含的五个项目分别为服务质量、服务效率、银行重视顾客关系、营业时间的长短、周末和法定节假日营业。因子F3在服务质量、服务效率、银行重视顾客关系三个因素上的载荷较多，在营业时间的长短和周末及法定节假日营业上的载荷相对较少。营业时间的长短和周末及法定节假日营业在一定程度上也是反映银行的顾客服务状况，因此可以把第三个因子命名为顾客服务。(4)第四个因子F4包括创新产品、银行的广告、银行的网上营销活动三个指标，这三个指标描述的是银行对客户的宣传活动，因此将第四个因子命名为银行宣传。(5)第五个因子F5包含银行职工待人礼貌和银行的公共关系活动两个影响因素，反映了银行自身的形象塑造行为，因此将该因子命名为形象塑造。(6)第六个因子F6由被家庭使用多年和家人、朋友或亲戚的建议两个指标构成，描述的是第三方对个人客户银行选择行为的影响，因此将其命名为他人建议。因子分析过程中计算得出的因子方差贡献率反映的是各个因子的相对重要性，表6显示了各个因子的方差贡献率。由表6可知，六个因子中最重要的三个因子(方差贡献率由大到小)分别为因子F1、因子F2和因子F3。因子F1的方差贡献率为26.166%，说明了网点便利性是影响个人客户银行选择的最重要因子。因子F2的方差贡献率为13.014%，表明服务价格是影响个人客户银行选择的次要因子。因子F3的方差贡献率为8.375%，是影响个人客户银行选择的第三重要因子。通过对各因子重要程度的评价可知，个人客户在选择银行的时候，十分重视银行的网点便利性、服务价格以及顾客服务，该结果与上述均值分析的结果基本一致。在因子分析之后，为了进一步了解上述影响因素及提取的各个因子在评价客户银行选择行为的可靠性，本文使用克朗巴哈(Cronbach)内部一致性系数(α系数)对数据进行了可靠性检验。分析显示，该指标体系总体的α系数为0.826，六个因子的α系数如表6所示。检验结果表明，因子F5的α系数较低，因此将该因子从模型中删除，其余的因子都通过了检验，α系数都大于0.5，表明该评价模型具有较高的信度。最后，从因子的整体结构可以发现，提取出来的公因子与理论预测比较一致。表7为因子分析结果与理论预测相对比的模型，由表7可知模型拟合结果比较一致。

四、结论

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关键词：利率市场化；商业银行；对策

中图分类号：D9 文献标识码：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.088

1绪论

金融产品的价格也称之为利率，为全部金融体系与金融市场中最活跃、最能动的因素。自二十世纪八十年代来，伴着瓦解的布雷顿森林体系，全球范围内产生了自由化金融的潮流，大多数发展中国家和西方发达国家都实施了市场利率的改革。从国际经验看，利率市场化是银行业金融业的一个重大改革，特别是对商业银行产生了深刻而广泛的影响，利率市场化改革既有利弊，同时也带来了机遇，同时也带来了商业银行的风险和挑战。同时，商业银行利率往往是市场利率的过程是最困难的，最关键的一步，商业银行的市场营销和管理机制的利率，强大的态度，极大地限制和影响世界的营销过程中的利率。

文章经由对商业银行市场化利率理论的研究，进而分析我国商业银行所面临的挑战与机遇，并最后提出市场化利率背景下我国商业银行应使用的对策，力图能为我国商业银行市场化利率的过程中作一些有用的摸索，推动我国商业银行的良性健康的发展。

2利率市场化对我国商业银行的影响

2.1利率市场化对我国商业银行的有利影响

2.1.1有利于规范商业银行经营环境

市场化利率的过程，本质上是一个培育金融市场由低水平向高水平转化的过程，最终形成完善的金融市场：融资工具结构合理、品种齐全；赋有经济与法律手段监管体制；信息披露制度充分；金融市场主体充分而赋有竞争意识。这些都将为商业银行的经营营造一个良好的环境。

2.1.2促进了商业银行经营行为的变革

利率市场化有利于实现对商业银行经营权的自主经营，进一步确立银行独立经营的地位，真正做到自我风险、自我管理、自我约束、自负盈亏。此外，利率市场化将使银行间的利率与金融行业竞争更加激烈，只有当银行的成本控制、内部风险制度健全、预算约束的约束，才能够适应科学合理的市场利率定价。这将迫使银行的经营机制发生根本转变。

2.1.3有利于商业银行优化客户结构

市场化利率促使商业银行经营管理部门自觉关注贷款市场的运行趋势，依照客户与银行所有业务往来客户的经营状况、可能带来的盈利、银行提供贷款所需的违约成本、资金成本、管理费用等因素综合确定不一样的利率水平，在吸引重点优质客户的同时对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动银行客户结构的优化。

2.2利率市场化对我国商业银行的不利影响

2.2.1利率市场化加大了商业银行的经营风险

随着利率市场化的改革，商业银行的经营风险会逐渐加大，主要表现为：信用风险的流动性风险的恶化，市场风险的逐渐上升，出现了更为隐蔽的道德风险。利率风险是市场风险的核心，即利率变动对商业银行而言，风险的金融状况。利率市场化进程和利率市场化后，利率是资金的价格，受供求关系的影响，最大的特点是体现在利率水平显著或波动。带来许多不利影响，需要稳健经营其商业银行的利率。特别是在银行的财务状况不良利率波动的前提下，将面临更大的利率风险。利率风险不仅影响银行的盈利能力，而且还影响其资产负债和资产负债表外金融工具的经济价值。总之，市场化利率加大了商业银行的经营风险。

2.2.2利率市场化使得商业银行的市场竞争力受到严峻挑战

利率管制时期，利率和产品都是由人民银行统一规定的，商业银行之间的竞争主要表现在服务上，在服务水平与服务质量相差无几的条件下，“客户关系”就尤为重要了。市场化利率后，竞争格局将产生较大的变化，由浅层次的市场竞争“抢客户”、“引资金”、“取份额”向更进一步的“比较价格”、“比较产品”、“比较服务”蜕变，慢慢发展为包含体制、机制、科技、成本和人才等.各种因素在内的综合竞争，银行的品牌创新、产品价格与服务水平成为最大亮点。价格竞争比的是定价能力与成本，服务和产品竞争比的是市场反应速度、创新能力和服务效率。在市场竞争残酷的环境下，商业银行经营管理中的问题将全部暴露出来，如市场反应速度慢、对客户需求分析能力低、缺乏创新产品单一、风险控制与成本控制能力不足、欠缺科技支撑等等，这些都将不利于商业银行的竞争力。

3我国商业银行应对利率市场化的对策

3.1银行业要制定并坚持稳健经营的发展战略

利率市场化后，银行很可能通过降低贷款利率，提高存款利率的竞争，这将导致存款和贷款之间的利差减少，支付成本较高的资金，但也尽可能提高收入水平保持，将导致银行业的高回报和高风险的投资资产，这是不利于银行业的发展。因此，合理的存款和贷款利率的控制，提高自己的贷款控制能力，存款利率，以完成经营效率和成本效益的控制是市场利率的核心。

以农业银行为例，其实施的是稳健经营的原则，达成了不断增加的效益与质量和规模的无限扩张。各银行应参照实践，对市场定位进行合理地推动，施行竞争的个性化策略。在资本成本建立农业银行的盈亏平衡点估计的实现，通过贷款利率衡量利润目标，其次是在用户的财务状况具体贷款的分析，充分考虑商业银行潜在的风险因素和贡献度的用户，根据不同的风险限额和贷款收入水平确定不同的贷款利率，确保利润最大化和贷款安全的良性运行，最终完成。

3.2商业银行应进行制度改革及利率市场化改革

市场化利率改革首先要对商业银行的自我约束能力进行提高，最核心的是要对我国商业银行的经营机制进行积极的转换，成立国有四大商业银行自负盈亏、自我约束、自我发展的组织，打下市场化利率最基本的经济微观基础。这要求依照商业银行的一般模式与市场经济的要求，我国商业银行的产权制度进行改变，加速我国商业银行的改造股份制的步伐，实行法人参股、国家控股、投资人按照其出资比例对公司承担有限债务责任与社会公众募股的方式，来完成我国商业银行产权制度的变革，实现我国商业银行长久以来虚置所有者的现象。我国商业银行独立地真正拥有经济法人的地位，施行公司化经营，就能够在金融方针与国家货币政策原则的引导下，自觉按照资金的供求情况与稀缺程度，决定自主放贷，确定合理利率水平，承担主呆坏账的风险。

3.3商业银行要进一步完善和健全内控机制

银行维持稳健运行的关键因素是良好的内控制度，一般包含设立安全和谨慎的经营政策、规范的财务管理与业务经营制度操作、以防董事职员滥用与侵占职权以及风险防范制度等规定。要设立系统内部一系列的利率风险管理制度，完善自我控制机制、自我约束，确保风险利率管理目标的完成。此外，贷款利率水平、应对存款与做出利差最低水平限制，并经过电脑解析，设立既有益于市场竞争，又有益于最大化收益的合理的利率水平，并强化对本身及其所辖分支机构利率政策实行情况的指导、分析、监督、检查，确保利率政策在各级分支机构得到正确执行。

4结语和展望

本文主要从我国商业银行市场化利率的背景出发，分析了市场化利率的内涵及改革进程，并以发达国家与发展中国家市场化利率的现状为例，结合其所面临的困境并探讨其出路。可以肯定的是，我国商业银行市场化利率在中国还有非常大的发展空间，本文的研究具有理论与现实意义。

本论文的目的是要分析我国商业银行市场化利率的现状及困境，并力求探讨出行之有效的解决方案，通过经济学、金融学的相关理论等。对国际方面市场化利率的案例进行分析，分别分析了发达国家的市场化利率改革及发展中国家的市场化利率的改革，并探讨了市场化利率对我国商业银行的有利影响及不利影响，从银行业要制定并坚持稳健经营的发展战，商业银行应进行制度改革及市场化利率改革，商业银行要进一步完善和健全内控机制，商业银行要主动防范利率风险等五个方面，提出了我国商业银行应对市场化利率的对策。

同时，由于阅历和学识有限，可能还不足够透彻分析某些观点，文章可能会缺乏一定的深度。下一步的将会在商业银行市场化利率政策层面的分析做更深一步的研究，争取分析、解决问题更加专业化，更加全面。

参考文献

[1]肖欣荣，伍永刚.美国利率市场化改革对银行业的影响[J].国际金融研究，2013，（01）.

篇(3)

关键词：利率市场化；存贷净利差；央行基准利差；资产充足率；徽商银行

我国利率市场化，自1996年开始，到2013年7月20日，央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，已先后实现了同业拆借利率，债券市场利率以及贷款利率的市场化。此外，2015年3月1日央行宣布将金融机构存贷款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍上调为1.3倍，意味着我国存款利率逐步实现市场化。央行一系列改革对中小型商业银行而言，带来了机遇但更多的是挑战。

存贷利差为商业银行利率的主要收入来源，在利率市场化环境中存贷净利差不仅可以传递银行系统效率的重要信息，而且反映了银行在资金交易过程中价格行为，体现了商业银行自身的经营效率，演讲存贷净利差的决定因素，可以揭示商业银行在不确定经营环境中定价行为的影响因素，改进气经营管理能力，有利于促进其业务结构的优化。本文以徽商银行为例，进行具体分析。

一、文献综述

从市场利率化改革至今，国内外诸多学者对银行业净利差影响因素进行不同角度的研究。1981年H0和Saunders建立的交易商模型开创了先河，其研究结果表明对银行业净利差水平的主要因素有银行的市场结构，交易规模，利率波动等。随后利用Stoll的研究，进一步加入银行经营行为风险厌恶说和期望效用论等。随着时间推移，更多学者关注这一研究，后来出现了交易者模型等各种理论研究。目前国内研究主要集中于以李成、张彦等为代表的从微观角度和以周文好、李涛为代表的从宏观角度研究我国银行业利率水平主要影响因素。

本文立足于中小型商业银行，以徽商银行为例，结合我国逐步推进利率市场化实际情况，对净利差进行修正和细化。此外加入央行基准利差等改革现状影响因素，使模型更加合理。

二、变量与数据选取

商业银行净利差影响因素有很多，其中通过分析数据相关性程度本文选取变量如下：

央行基准利差指标（CIS）：我国商业银行逐步放开了贷款利率，拥有一定的贷款利率自主定价权，但存款的利率制定仍要以央行的基准利率为基础，在一定范围内自由浮动。因此央行基准存贷利差对商业银行净利差的变动起着至关重要的作用。假定该指标与NIM正相关。

资产充足率（CAR）：表现为资产净额与表内外风险加权资产期末总额的比值，反映了商业银行在债权人和存款人的资产损失之前，能以自有资本承担损失的能力，它是商业银行抵御风险能力的表现。风险管理是商业银行保证正常经营活动中必不可少的一环，尤其是在利率市场化条件下，拥有一定的利率自主定价权的商业银行更应注重资产充足率。假定该指标与NIM负相关。

违约风险指标（NPLR）：违约风险在银行风险中占着主导地位，本文以不良资产率来衡量商业银行的资产质量，代表商业银行资产组合所面临的违约风险。由于不良贷款率会增加商业银行损失的概率，不良贷款中的损失直接降低商业银行的收益，因此我们假设该指标与净利差率负相关。

管理质量指标（CIR）：对经营成本的控制水平，一定程度上表示了商业银行的管理质量。本文以成本收入比指标代表商业银行的管理质量，并假定该指标与NIM负相关。

本文选取徽商银行2007年至2014年间年报数据，以净利差=利息收入-利息支出/银行总资产，计算各年银行净利差，得到最终数据。

三、模型构建与回归分析

R2=0.968455 R2=0.926394 F=36.0454

可决系数和修正的可决系数接近于1，表明该模型的拟合优度很高，在α=0.05的显著性水平下通过了F检验，系数的正负性与预期的影响相同，CAR、NPLR、CIR的T检验也很显著，但CIS的T统计量较小，未能通过T检验，对该模型具体分析如下：

央行基准利差的T检验未通过，表明央行基准利差对徽商银行净利差影响不显著，在Eviews3.1中通过相关系数表，得到两者相关系数为-0.4156，相关性较弱。实际上，央行每次调整基准利差都必然会对每个商业银行产生影响，对还未达到规模经济的中小型商业银行影响应尤为剧烈。在2007年～2014年年度数据中他们的变化方向大致趋同。

资产充足率对净利差的影响显著且为负相关。根据《巴塞尔协议》规定：资本充足率以资本对风险加权资产的比率来调整，其目标标准比率为8%。一般而言，资产充足率越高资产的安全性越高，同时意味着获利能力下降，净利差将减少。利率市场化条件下，徽商银行必须根据自身风险承受和控制能力，通过合理的预算估计，在安全与风险之间找到最佳的平衡点。

违约风险对净利差影响显著切为正相关。不良贷款率会增加商业银行损失的概率，不良贷款中的损失直接降低商业银行的收益。

成本收入比对净利差的影响显著切为负相关，表现为对经营成本的控制水平，一定程度上表示了商业银行的管理质量。

四、结论与政策建议

转型升级是商业银行提升抗风险能力的关键，徽商银行主要战略应集中于以下四个方面：

一是差异化竞争，当前银行业务发展同质化的情况下，商业银行必须找准自身定位，解决同质化竞争问题，业务产品同质化，缺乏各自的经营特色是所有中小商业银行的“通病”。因此，以净利差收入为主要盈利来源的徽商银行必须改变传统跟随式的经营模式，注重培养和提升核心竞争力；大力发展成本低，品种多，风险小且收费弹性大的中间业务，借此扩宽盈利渠道，形成具有本行特色的差异化经营模式，不断提高自身的核心竞争力。同时加快推进电子银行业务和移动金融，以应对技术脱媒和互联网等新兴体带来的挑战和威胁。

二是价格竞争，利率市场化让个商业银行处于同一起点公平竞争，徽商银行应该抓住这一机遇从资产规模这种非价格竞争转变到价格竞争，但需要结合自身能力合理控制较低贷款利率带来的风险，同时凭借自身灵活的经验机制、较短的管理半径等优势，缩短金融产品的研究周期，提高服务质量和效率，不断扩大总体市场份额，进一步提升自身在区域市场中的竞争力。

三是重视中小企业，在利率市场话的促进下，徽商银行应积极开展中小微业务，对中小企业客户给予更多的重视。因为中小企业数量巨大且处于发展阶段，对资金需求很大，占据着市场融资群体的大部分份额。此外，中小型企业大多不得不面临着融资难的问题，在风险可控的条件下为其提供贷款不仅能推动社会经济的发展，而且给徽商银行自身也带来更多的存款及其他业务。

四是完善风险管理制度，利率市场化加大了银行的利率风险，风险管理面临较大的压力。在当前经济下行时，实体经济经营困难带来信用风险不断上升。新常态下，徽商银行应该积极去测度风险，规避风险，在完善自身体系同时借鉴中农工商四大行成功经验，结合自身实际完善风险规避制度，同时做好资源配置，考核激励等配套机制建设，努力打造适应新常态的灵活的经验模式，加强客户经营和风险管理。

参考文献：

[1]刘磊.利率市场化进程中银行业净利差影响因素的实证分析[D].沈阳，东北财经大学硕士学位论文，2013.

[2]范彦伟.利率市场化下商业银行盈利分析[D].太原，山西财经大学硕士学位论文，2014.

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论文摘要：商业银行的特点决定了其是高负债高风险行业。本文从会计体系不完善带来的管理风险、被动管理带来的利率风险、制度缺失带来的操作风险等三个方面论述了商业银行面临的主要风险。在此基础上，有针对性地从三个方面提出了防范对策。

论文关键词：商业银行 风险 防范策略

一、引言

商业银行是以信用为基础、以经营货币借贷和结算业务为主的高负债高风险行业。商业银行风险是指：商业银行在经营过程中，由于不确定因素的影响，从而导致银行蒙受经济损失或获取额外收益机会的可能性。由于商业银行经营风险具有隐蔽性和扩散性的特点，一旦银行经营风险转化成现实损失，不仅会导致银行破产，而且将对整个国民经济产生巨大的破坏力。因此，正确认识商业银行风险并建立有效的风险防范和控制机制，对商业银行而言有着更为重要的意义。根据我国金融环境和商业银行的具体情况，可将风险分为不良贷款风险、应收未收利息风险、利率被动管理风险以及制度缺失带来的制度风险等四个方面。

二、商业银行风险概述

1.会计体系不完善带来的管理风险。（1）不良贷款风险。无数研究表明，银行坏账的推迟核销与累积而不是坏账本身导致了金融危机。以美国和日本为例，对商业银行的坏账，美国允许商业银行根据贷款的实际质量自行及时处理，从而对有效化解金融风险起到了积极作用。而日本则对贷款坏账的核销有严格的限制，而且呆账的核销银行无权自行决定，必须得到大藏省的批准，结果大量应该核销的坏账未能及时得到处理，最终促成了金融危机的爆发。在我国，不良贷款主要是指逾期贷款、呆滞贷款和呆账贷款。信用证、银行承兑汇票及担保等表外业务项下的垫付款项从垫付日起即作为不良贷款。对于不良贷款的认定，主要由各商业银行的风险管理部门负责。

中国的商业银行对于呆账的核销并无太多的自主权。每年，商业银行的各分行根据财政部和国家经贸委等部门下达的贷款呆坏账核销的范围，提出不良贷款的核销计划，这些计划经当地财监办同意后，报总行批准。由此可见，呆账的核销受到诸多严格限制，而且还要层层上报，这样就使得应该核销的坏账得不到及时处理，暗藏了巨大的危机。（2）应收未收利息风险。在《财政部关于调整金融企业应收利息核算办法的通知》中规定：“贷款利息自结息之日起，逾期180天(含180天)以内的应收未收利息，应继续计入当期损益；贷款利息逾期180天以上，无论贷款本金是否逾期，发生的应收未收利息不再计入当期损益，在表外进行核算，实际收回时再计入损益。对已经纳入损益的应收未收利息，在其贷款本金或应收利息逾期超过180天以后，金融企业要相应做冲减利息收入处理。”显然，规定贷款的应收利息需在结息日后180天以上，才不再计入当期损益。相对于其他国家如英国大部分银行是90天，美国大部分银行是60天。事实上，贷款的应收利息在结息日90天后，其收回的可能已大大降低，由此可见我国商业银行的应收利息的坏账比例远高于西方商业银行，增大了中国商业银行的风险。

2.被动管理带来的利率风险。我国商业银行目前利率风险管理是被动的、简单的管理。与西方国家商业银行的利率风险相比，我国的利率风险更多地表现为体制性风险，国家利率政策的调整是商业银行利率风险产生的直接原因。在利率管制下，管理当局赋予商业银行的经营目标主要是货币政策的有效执行和资金的安全性、流动性，并不要求商业银行对利率风险做出有效的规避。因此，商业银行主要关注信贷和流动性风险，缺乏对利率风险的有效管理，商业银行缺乏有效的利率风险管理体系客观上放大了风险。首先，我国商业银行利率风险的管理工具缺乏，尤其缺乏衍生金融工具等有效转移风险的手段。衍生金融产品的缺乏明显地制约了我国金融风险管理现代化的进程。其次，我国商业银行利率风险量化管理落后。量化管理和模型化是西方发达国家银行风险管理在技术上的重要发展趋势。我国目前在风险量化管理方面还非常薄弱，大致还停留在资产负债指标管理和头寸匹配管理的水平上，对于风险价值、信用计量和持续期等概念还不能熟练使用。

利率市场化改革对商业银行的利率风险管理水平构成严峻考验。近期利率的频繁波动充分暴露出我国商业银行的利率风险，主要表现在以下几个方面：（1）目前我国商业银行的存贷款期限存在严重的存短贷长现象，资产负债期限以及负债和资产的利率敏感性不匹配现象严重。（2）在利率放开初期，由于市场竞争加剧，商业银行存贷款利差会有缩小的趋势。（3）在利率市场化条件下，收益率曲线的变化更为频繁，长期利率和短期利率的反转。（4）利率的变化使得商业银行面临选择权风险，具体表现为流动性和再投资风险。因此，在利率上升或下降时，商业银行都会面临客户在不同程度上的选择权风险。

3.制度缺失带来的操作风险。操作风险可以分为由外部客观原因和由内部工作人员的行为造成的损失。随着商业银行机构规模扩大化、金融产品多样化和复杂化，商业银行业务对计算机为代表的IT技术的高度依赖性和金融业及金融市场全球化的趋势的进一步加强，使得外部条件更加复杂和难以控制，因此可能造成的外在操作风险会给商业银行带来严重的后果。然而，银行经营以人为本，对操作风险的管理也应以加强内部操作风险为基础。

导致商业银行内部员工行为失当的原因，有的是主观恶意，有的是主观善意。近年来，商业银行在总结历史经验的基础上，通过完善管理办法对业务流程加以整合，利用现代信息和网络技术提高监测水平，通过加强内控机制建设，实施问责制等措施使商业银行的外在操作风险和主观恶意行为风险得到一定的控制，但对主观善意行为风险管理缺乏应有的重视。实际上，主观善意行为的发生频率和对银行造成的损失可能更大。由于银行对主观善意行为疏于防范，缺乏应有的事前预警、事中监测和事后分析评估和处理机制，使得银行对主观善意行为的发生特点和规律的认识远低于对主观恶意行为的认识，而且责任人也因处罚较轻而缺乏应有的警惕，使得主观善意行为的发生频率和对银行造成的损失远大于主观恶意行为风险。其次，主观恶意行为风险往往是以主观善意行为为条件。近年来，银行出现一些经济案件的一个显著特点是，一些基层负责人或客户经理以提高服务效率、方便客户为借口，使一些规章制度流于形式，管理上出现漏洞，给一些犯罪分子以履行职务或服务客户为名，行经济犯罪之实提供了方便。最后，主观善意行为造成的损失具有隐形性。例如，为提高短期收益，一些银行的债券投资部门在低利率时期增加债券投资，当市场利率上升时，在缺乏避险手段情况下就给商业银行带来了利率风险。

三、相关对策

1.加大力度改革现有会计体系。根据新的《巴塞尔协议》标准，制定现代、规范、高效与国际惯例接轨的会计处理与会计披露标准是深化国有商业银行资产负债管理、风险管理的内部控制制度的重要环节，是构建现代化、国际化商业银行的基础。参照国外商业银行的做法，为了更真实、全面、客观地反映我国国有商业银行的资产负债情况，防范金融风险，国有商业银行的会计体系应进一步加大改革力度。第一，可以根据国际惯例，适当放宽对商业银行核销贷款坏账的限制，可尝试允许商业银行按照真实性原则自主决定贷款坏账核销的金额与时间。对贷款的应收利息，如在结息后90天仍未收回，则不再计入当期损益。第二，应当按照国际惯例制定准备金制度，分别提取专项准备与一般准备，但准备金的提取可按照我国资产质量不高的实际情况确定一个过度期，通过渐进的方式逐步实现。在过渡期内可以允许商业银行在兼顾质量与效益、短期利益与长期利益的前提下，先在部分资产质量较高的贷款品种以及新发放的贷款中推行新的准备金计提制度（即提取专项准备金制度），待时机成熟，再对全部风险资产计提专项准备。

2.三措并举防范利率风险。一是构建完善的内部风险管理机制。对资金管理体系进行创新，对资金实行集中统一管理，建立资金统一的管理和操作平台，实现流动性、利率风险管理与信用风险管理的适度分离，提高风险管理的效率和水平。在资金配置过程中建立起完备的经济、金融信息网络系统和风险监控预警系统，强化各种风险的量化分析，注意期限结构上的配比，防范利率和流动性风险；同时实行谨慎会计原则，不断补充自有资本金，增强抵御流动性风险和利率风险的能力。二是健全独立的内部风险管理体系。设立专门的利率风险监管的控制部门，直接对银行董事会或行长负责；制定明确的利率风险管理及监控规程，划分利率授权权限和责任，合理确定内、外部利率。通过确定反映市场变化并兼顾各部门利益的内部利率，引导资金向高收益、低风险的项目集中，降低总体风险，实现全行战略发展意图。同时与其他部门协调合作，建立以安全为前提、以效益为中心的外部利率确定体系。三是创新商业银行风险管理产品。第一，根据国内金融市场发展趋势，进行衍生产品的基础工作。第二，开发和运用主动负债或提高资产流动性的产品，改善资产负债组合，如发行次级债券。尝试创造连接不同市场的产品，将存款与债券市场、存款与货币市场收益挂钩，如货币市场基金、结构性存款等。待条件具备后适时推出远期利率合约等产品。通过研究利率市场化条件下的资金交易，特别是衍生金融工具的交易，消除全行的风险敞口，防范和化解利率风险。

3.从内部入手防范操作风险。一是建设内部风险控制文化。操作风险存在于银行的正常业务活动中，银行只有建立操作风险管理与稳健的营运控制文化，使高级管理层以高标准严格要求各级管理者，操作风险管理才会有效。营造风险控制文化是指全体员工在从事业务活动时遵守统一的行为规范，所有存在重大操作风险的单位员工都清晰了解本行的操作风险管理政策，对风险的敏感度、承受水平、控制手段有足够的理解和掌握。二是加强内控制度建设。操作风险管理在很大程度上依赖内控制度的完善与否。对操作风险的防范关键是对行为人的控制，提高行为人的业务素质。在进一步完善制度的同时，改变业务硬约束、人员软约束的状况，实行三分离制度：（1）管理与操作的分离；（2）银行与客户分离；（3）程序设计与业务操作分离。

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[关键词] 利率风险；汇率风险；衍生金融工具

[作者简介] 程锋海，广东商学院金融学院金融学专业2010级研究生，研究方向：金融，广东 广州，510000

[中图分类号] F82 [文献标识码] A [文章编号] 1007-7723（2012）09-0001-0003

2011年人民币对美元升值5.1%，自汇改以来人民币对美元累计升值达31.4%。汇率对我国出口企业利润的影响较大，我国对外贸易快速发展的同时，也面临较大的汇率风险敞口。2011年深圳主板上市公司汇兑损失扩大12.02倍，达到财务费用总额的4.03%；中兴通讯54.2%的收入来自海外，2011年第三季度汇兑损失约为5亿元，净利润同比下降38.16%，汇兑损失是其利润下降的主要原因。为了刺激经济，中国人民银行频繁调整利率政策，2011年1～6月上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至21%，2月、4月、7月各上调存贷款基准利率25个基点，11月30日下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。利率波动加剧，如果企业无法准确预测利率的变化，利率上升必然增加利息支出成本。人民币升值和贷款利率的提高无疑成为外贸企业的双重负担。因此，如何有效地管理汇率风险和利率风险显得尤为重要。

一、运用外汇远期规避汇率风险

目前我国外贸企业规避汇率风险可用的衍生金融工具包括押汇、外汇远期交易、外汇期货、外汇期权、外汇掉期、保理业务等，使用最多的金融工具是远期结售汇业务。根据2011年中国国际收支报告显示，远期外汇交易大幅增长，银行对客户远期结售汇较2010年增长37%，在所有人民币外汇市场交易中占比6.96%，是我国外贸企业使用最多的衍生金融工具。远期外汇协议是指以某种外

汇为标的资产，双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额该种外汇的合约。

案例分析：假设在2011年8月2日，国内某外贸企业A已知其在2011年11月2日将有一笔100万美元的货款收入需要结汇为人民币。由于人民币处于升值周期中，外贸企业A担心人民币升值给其带来不利的损失，决定向中国银行卖出3个月的美元远期。

2011年8月2日，中国银行报出的3个月远期美元现汇买入价为641.81，A外贸企业签订3个月的远期外汇协议。2011年11月2日，A外贸企业收到100万美元货款时，中国银行的人民币对美元即期现汇买入价为634.25。根据远期外汇协议，A外贸企业可以以641.81的价格向中国银行卖出100万美元，从而多收（641.81-634.25） 1000000/100=75600元，等于将汇率锁定在641.81，消除了汇率变动的不利风险。

二、运用远期利率协议规避利率风险

规避利率风险的工具有债券远期、远期利率协议、利率互换、利率期货、利率期权等，使用最多的是利率互换。2011年中国国际收支报告显示，银行对客户外汇和货币掉期累计签约142亿美元，较2010年增长1.2倍。2011年4月1日，外汇期权市场正式开放，期权市场累计成交19亿美元。在可用于套期保值的金融衍生工具中，远期和期货合约是最常见的，目前我国还未开展利率期货业务，本文选用远期利率协议来规避汇率风险。

案例分析：假设在2011年8月2日，国内某外贸企业B根据投资项目进度，预计将在3个月后向银行贷款人民币2000万元，贷款期为3个月，但担心3个月后利率上升提高融资成本，即与银行协商，3个月后外贸企业B按年利率5.4%向银行贷入3个月期2000万贷款。

三、同步规避利率风险与汇率风险

当外贸企业在面对利率风险的同时面临汇率风险，该如何有效地管理利率风险和汇率风险呢？利率变动是否与汇率变动相关联。国内外将汇率风险和利率风险一起研究的较少，大多数进行独立研究，也有不少学者将汇率风险和利率风险的相互关系进行分析。如Basurto和Ghosh（2000）对发展中国家在1997年亚洲金融危机出台的保护性货币政策研究发现，利率与汇率之间呈正相关[1]。同样Furman和Stiglitz（1998）对9个新兴市场的高利率进行回归分析，发现利率与汇率呈同向变动[2]。So R W（2001）运用多元GARCH模型研究美元利率与汇率的动态关系，得出利率变动对本币变动有正的影响，且两者之间存在波动溢出效应[3]。郭树华、王华、王俐娴（2009）对中美利率与汇率的联动关系进行了实证分析，发现中美利率和汇率在长期内存在协整关系，但短期联动关系不足，并提出我国利率政策和汇率政策要相互协调[4]。也有学者将利率风险与汇率进行综合管理，如Mun﹠Morgan（2003）建立了一个同步套期保值模型，并与独立套期保值进行比较发现，同步套期保值的效率更好[5]。邹立虎（2010）在同样的思想上，用利率期货和外汇期货同步管理利率风险和外汇风险，得出同样的结论，同步套期保值的效果要好，并且认为MGARCH-BEKK模型比GARCH模型更能降低风险提高收益[6]。

案例分析：假设在2011年8月2日，国内某外贸企业C已知其在2011年11月2日将有一笔100万美元的货款收入需要结汇为人民币，并且预计将在3个月后向银行贷款人民币2000万元，贷款期为3个月。就如何规避市场风险，有四种方法可以选择：第一种，不进行任何套期保值，任由市场波动；第二种，只规避利率风险，任由汇率变动；第三种，只规避汇率风险，任由利率风险变动；第四种，同步规避利率风险与汇率风险。

2011年8月2日，银行报出的3个月远期美元现汇买入价为641.81，36个月的远期利率为5.4%。2011年11月2日，人民币对美元即期现汇买入价为634.25， 3个月期贷款利率为5.7%。

为了便于比较，假设企业收入为3个月后收到的美元货款换算为人民币以及贷款到期应当支付的贷款利息成本，两者之差。现将四种方法表示如下：

通过该案例可以看出，外贸企业在同时面临汇率风险与利率风险时，若不采取任何规避风险措施，在汇率与利率向不利方向变动时，所遭遇的损失是最大的；而采取同步管理汇率风险与利率风险优于只规避汇率风险或利率风险。

五、结 论

自1996年利率市场化启动以来，我国逐渐放开银行间同业拆借市场利率和债券市场利率、外币存贷款利率、有步骤地放开贷款利率，利率市场化改革势在必行。利率市场化的背景下，利率波动明显加剧，借款企业若不能准确预测利率的变化，一旦利率上升，企业利息支付将会增大。汇率双向波动放开，加大了汇率变化的不确定性，汇率风险加大。利率与汇率相互影响越来越明显，该如何更加有效地管理利率风险与汇率风险，国内外学者大多数将利率与汇率分开研究，很少将其综合研究。本文通过案例分析得出综合管理效率要优于独立管理效率，当然市场变化多端，只是通过案例分析还远远不够。本文只是提供了一种思路，对如何更加有效地运用衍生金融工具，选择合适的套期保值策略规避利率风险与汇率风险有一定现实意义。

[参考文献]

[1]BasurtoG， A Ghosh.The InterestRate-exchange Rate Nexus in Currency Crises[Z].IMF StaffPapers， Special Issue， 2000，（47）：99-120.

[2]Furmans J，J E Stiglitz. Economic Crises： Evidence and Insights from EastAsia（with Comments and Discussion）[J].Brookings Papers on Economic Activity， 1998，（2）： 1-135.

[3]So R W. Price and Volatility Spillovers between InterestRate and Exchange Value of the US Dollar[J]. Global Finance Journa l， 2001，（12）： 95-107.

[4]郭树华，王华，王俐娴. 中美利率与汇率联动关系的实证研究： 2005-2008[J].国际金融研究，2009，（2）.

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关键词：商业银行负债管理会计

商业银行是现代社会经济体系中经营货币的企业和资金供需方的媒介，但仅靠商业银行自身的资本远远不能满足其资产活动的需要，这个资金缺口的弥补有赖于银行的负债业务，负债业务提供了商业银行绝大部分资金来源，因此负债管理在商业银行的经营管理中占据着重要的地位，目前我国商业银行在负债管理方面明显较为薄弱，加强其负债业务的经营管理刻不容缓。

早在2005年，全国股份制商业银行行长联席会议就“资本约束与商业银行经营转型”问题已达成了五项共识：以降低资本占用为中心，大力调整资产结构；以提升资产负债管理水平为核心，积极调整负债结构；以提高服务能力为基点，主动调整客户结构；以发展零售银行业务和中间业务为重点，加快调整业务结构；以扩大非利息收入为基础，逐步调整收入结构。论文百事通自此，负债管理被重新提升到一个重要位置。近年来，大多数商业银行人民币对公存款业务面临发展困境，“季末效应”异常突出，已经严重影响了银行客户的信贷投放，牵制了商业银行业务新产品推广的精力，也削弱了公司业务在商业银行战略中的支撑作用。可以讲，负债管理理念的科学性不仅直接影响到客户结构的合理性，也影响着资产业务的发展和经济利润的最大化。先进的负债管理理念和方法是商业银行精细化管理的重要内容。

本文通过对我国商业银行负债业务发展历史数据的分析，并借鉴国际商业银行负债业务管理理念，初步构建了一个适合商业银行负债业务管理体系，以期建立负债业务发展的长效机制。

国外商业银行负债管理理念

（一）核心存款

核心存款主要从当地市场筹集，与购买的资金相比对利率敏感性弱、利息成本较低、稳定性较强，核心存款的拥有量是衡量商业银行价值的标准之一。核心存款主要包括四部分：

活期存款账户（DDAs）。在国外，该类存款指不支付利息的支票账户，银行只承担处理成本，为弥补处理成本，可以根据账户的使用频率或余额收取费用，比如对“不足量资金”的收费；其他可签发支票余额。该类存款指支付利息的支票账户,它最早出现于20世纪70年代早期，称为“可转让支付命令”或NOW账户；储蓄账户。主要指存折储蓄账户和卡储蓄账户；小额定期存款。在美国，定期存款（CDs）根据面额或规模分类，以联邦存款保险公司的存款保险上限（10万美元）为临界点，10万美元以下为小额定期存款，以上为大额定期存款。

核心存款管理的意义在于其提供了一种相对稳定的资金来源，且利息成本较低。假定其他条件相同，核心存款较多的银行具有较强的付息成本优势。

（二）管理负债

管理负债（或“购买的资金”），是银行资金来源中的“热钱”。与核心存款相比，管理负债是在国际国内市场筹集的、对利率相对敏感的不稳定资金，主要包括在国外分支机构的存款、在国内分支机构的大额定期存款、购买的联邦基金等。

商业银行负债结构变化回顾与管理现状

（一）国外商业银行负债结构

不同规模的商业银行，其核心存款与管理负债在总资产中所占比重相差较大，并且银行资产规模和核心存款之间存在着反向关系，即规模越大核心存款所占比重越小。除活期存款（DDAs）外，这一关系普遍存在于各类银行。美国1985年到1995年11年间四类规模商业银行的历史数据基本验证了这一规律（表1所示）。

（二）我国商业银行负债结构变化的回顾

1.第一阶段（1989-1996年）：企业存款为主、储蓄存款为辅的“二元模式”。在这一阶段，由于网点覆盖面有限、客户认知度不高，储蓄存款规模非常有限。同时由于成立初期，迫于扩张规模的内在动力和外在压力，积极拓展公司业务、吸收企业存款成为股份制商业银行的主要营销策略。

2.第二阶段（1997年至今）：企业存款存量占优、储蓄存款增势良好、管理负债增速明显的“三元结构”。随着新兴股份制商业银行的兴起，企业存款业务的竞争日趋激烈；同时由于网点的增加，银行负债业务呈现出了新的形式：企业存款在负债业务中占比逐步下降，储蓄存款稳步上升，以同业存款为主的管理负债也明显增加；企业存款中活期存款在震荡中呈增长趋势，基本保持在60%以上，定期存款则呈下降趋势；储蓄存款中定期存款呈增长趋势；若以对公存款和对私存款划分负债（将管理负债计入对公存款），则对公存款仍占负债总额的60%，但呈下降趋势，对私存款稳步增长，达到负债总额的40%。

（三）商业银行负债管理现状

从业绩考核角度来看，银行对负债业务的管理在剔除同业存款后，主要分储蓄存款和对公存款两大类，以日均增量考核为主，时点余额增量考核为参考，并没有根据各类负债对利率的敏感性进行分类，也就无法计量和考核各类负债的成本。

我国商业银行负债管理体系构建设想

基于以上分析，本文提出了“积极吸收储蓄类存款、着力优化企业存款结构，降低负债业务成本、增强负债业务稳定性；同时灵活运用管理负债、发挥资金蓄水池功能”的思路，并初步构建了商业银行负债管理新体系。

（一）基本原则

1.负债成本最小化原则。每一项资金的总成本包括利息成本和非利息成本。其中非利息成本包括分摊到该项负债资金的全部营业费用，如固定资产折旧、人力成本及营销费用的分摊等，总之，要将吸收该项负债资金所产生的所有成本归集并分摊到该项负债。实务中，可以根据负债资金对利率的敏感性将其分为核心存款、管理负债两大类，再依据其所承担的利息成本和非利息成本的不同进行细分，最终通过计量、控制全行加权资金成本，实现负债成本的最小化。

2.客户关系最优化原则。本文认为，评价负债结构合理性的标准是：能否与资产业务结构相匹配并创造最佳的风险调整收益率（RAROC）。基于这一标准，商业银行总是试图通过“交叉销售”让现有客户接受其更多的服务，以便用其产生的非利息收入抵消净利差的收窄。为此，商业银行往往通过正式和非正式的协议满足客户信用要求，如贷款承诺、信用额度，在核心存款不足时，为了维持最优的客户关系，将更多的考虑吸收管理负债。

3.合理规避监管的原则。和其他形式的价格控制类似，存款利率上限监管造成了资金供求关系的扭曲和低效。因为存款利率上限虽然监督了商业银行所支付的显性利息成本，但是却迫使银行通过支付相同甚至更多的隐性利息或者寻求利率市场化的负债资金以抵消监管的影响。

4.灵活性原则。进入负债业务发展的“三元结构”时期，灵活掌握管理负债在全行负债业务中的比例、适度调控高成本的企业大额定期存款、积极发展储蓄存款将成为负债管理的有效办法。在当前形势下，要加大储蓄存款和企业活期存款占比，降低定期存款占比、严格限制高成本的协议存款，实现负债结构的整体优化。

（二）初步框架构建

核心存款。一般包括：储蓄存款、企业存款(扣除企业大额定期存款，具体金额标准需进一步测算)、机关团体存款、农业存款以及其他存款；管理负债。一般包括：企业大额定期存款、财政性存款、金融债券、应付及暂收款、卖出回购证券、向中央银行借款、同业往来、委托及投资基金存款、金融机构贷款基金以及各项准备。

应当说明的是，核心存款和管理负债的比例及其内部各项负债的比例应当结合其银行的规模和在同业中的地位而定，核心存款是基础，而管理负债具有一定的“蓄水池”功能。

（三）技术支撑

数据集中后以及管理会计系统逐步建立和完善，为商业银行负债管理工作提供了有力技术支撑，其意义在于以下方面：

1.区别利润中心与成本中心，在分行范围内构建一套横向的、模拟的、市场化的资源配置机制。对于以负债业务为主的经营部门和以资产业务为主的经营部门，在功能定位时可区别对待，前者更适合为成本中心，而后者更适合为利润中心。若不做区别，在目前以净利润为导向的经营策略下，必然会导致更多经营部门“为利是图”，用更多的资源去竞争有限的资产业务。如何解决这一问题？其关键在于为具有成本中心性质或具有利润中心性质的不同部门建立一个价格协商、自由交易、利益分成的市场化机制。简单讲，办理资产业务或负债业务的部门可以根据业务的成本收益自行选择、自由交易，分行的职能在于提供和规范这一机制。若客户经理由分行集中管理，这种交易的主体则由部门演变为客户经理。

2.将成本核算到具体的产品，在分行范围内构建一个纵向的、以条线考核为主的管理会计考核体系。事实上，办理资产业务的部门（资金需求方）和办理负债业务的部门（资金供给方）在交易时更多的是基于某一项业务，而非某一个部门，从这个意义上看，无论是负债业务还是资产业务，其成本必须核算到具体的某一项或某一类业务。也就是说，必须为每一项负债业务和资产业务定价，而不是粗略地为一个部门定价。

3.全面计量利息成本与非利息成本，在银行内构建一个各类负债的管理会计成本核算体系。与以往财务会计成本概念所不同的是，管理会计成本蕴涵的不仅仅是显性的利息成本，更重要的是非利息成本，其中包括正常的营业性费用分摊以及该项业务所隐含的超额服务及营销管理费用。现实的例子是：频繁交易的账户理应承担较多的服务成本；存款余额大户往往意味着须承担更高的营销维护成本。

（四）配套措施

1.建立以负债业务、资产业务为交易对象，以客户经理为交易主体的市场交易机制。须注意的是：在利率市场化的大趋势下，存款低利率、零利率化及管理负债利率上限的市场化，决定了资产业务引导负债业务、负债业务必须满足和匹配于资产业务；从管理会计中作业成本的角度分析，资产业务是负债业务的成本动因，相应负债业务所产生的付息成本与非付息成本应该通过其所匹配的资产业务得以补偿。

2.建立以产品创新为手段、以“交叉销售”为模式的负债业务营销机制。管理负债由于对利率具有高度的敏感性，因此，吸收管理负债更多的是借助于较高的利息支出。不同的是，核心存款由于利率上限管制的存在，使得商业银行将更多地借助于非利息成本支付或产品创新、“交叉销售”来吸收。显然，后两者为上策。

参考文献：

1.葛奇著.美国商业银行利率风险管理.中国经济出版社，2003

2.李杨勇等著.商业银行资产负债管理.清华大学出版社，2007

3.彭建刚.现代商业银行资产负债管理研究.中国金融出版社，2001

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关键词:资金转移定价;资金池;收益率曲线;利率风险;ALM风险管理

中图分类号:F83文献标识码:A

一、资金转移定价简介

资金转移定价系统(FTP)是指商业银行内部在不同产品、不同业务、不同部门、不同分支机构之间进行资金转移所使用的定价系统,是商业银行进行利率风险管理、产品定价、资源配置、利润核算、绩效评价、优化决策和提高运营效率的重要工具。同时,资金转移定价系统的实施对提高商业银行产品利率敏感性、完善货币政策传导机制具有不可忽视的影响。在FTP体系的管理模式下,资金中心负责管理全行的营运资金,业务经营单位每办理一笔业务(涉及资金的业务)均需通过FTP价格与资金中心进行全额资金转移。具体来讲,业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心;每笔资产业务所需要的资金均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。对于资产业务,FTP价格代表其资金成本,业务经营单位需要支付FTP利息;对于负债业务,FTP代表其资金收益,业务经营单位从中获取FTP利息收入。(图1)

资金转移定价系统作为商业银行内部资金管理的重要工具,在国外商业银行中的应用十分普遍。实施资金转移定价对商业银行经营管理水平的提高和竞争力的提升具有很大的促进作用,主要体现在以下方面:

(一)提高决策水平。实施资金转移定价系统,可以实现将每笔业务、每个部门的资金成本和利息收益确定下来,为分部门、分产品、分业务业绩考核奠定基础,可以科学有效地评估业务单位、产品和客户的盈利性,为商业银行产品定价决策提供指导,有效提高银行的产品决策水平。通过资金转移定价系统,银行可以清楚地知道每一笔业务或每一产品的资金成本及资金费用。由此,资金使用者可以清楚地了解资金的内部成本,从而从繁重的定价过程中解放出来,集中精力关注该笔业务的风险和费用问题;存款吸收者了解每一笔资金对银行的价值,可以据此正确地设置相应的存款利率。总之,资金转移定价系统使商业银行可以很方便地确定该业务或产品的合理价格,提高了产品价格决策的科学性。

(二)增加银行整体盈利性。由于资金筹集和使用的情况不同,分支机构或者金融产品之间对银行利润的共享很少有完全相同的时候。当衡量业务单位整体利润贡献时,内部资金转移过程中所产生的不连续的贡献必须要被恰当地衡量,资金转移定价系统可以准确地衡量不同分支机构、不同业务部门、不同产品的利润贡献,从而为商业银行总体利润决策提供重要信息。这样,为了整体利益最大化的考虑,资金转移定价系统通过资金中心利用内部转移价格引导资金向盈利水平较高的地区、分支机构、产品和部门倾斜,优化资源配置,提高银行整体盈利能力。

(三)提高商业银行利率风险管理水平。通过建立科学有效的内部资金转移定价机制,可以提高商业银行资产负债管理水平,将不同业务部门、不同产品和不同分支机构的利率风险加以集中,统一到总行资金管理总库的层面上,由资金管理总库的专业利率风险管理部门进行统一的利率风险识别、分析、计量、对冲和管理,将全行利率风险损失降到最低,保证商业银行健康经营。同时,将利率风险从分支机构的产品经营中分离出来,有利于提高分支机构的经营绩效,专业分工和统一资金配置管理相结合有利于提升商业银行的经营效率。

(四)整合内部资源,加强内部交流,支持银行战略计划。根据Price Waterhouse(1984)的报告,64%的美国企业都对部门间的产品和服务流动实行内部转移定价,其主要原因是使各部门的决策与整个公司的利润最大化目标相一致,有利于对各部门进行绩效评估并分摊利润。资金转移定价系统充分考虑了经营单位和银行整体的利益,以较为精细化的工具――内部转移价格引导资金流动,引导内部资源配置,根据总行业务发展战略的需要对单个产品或业务进行总行层面上的宏观调控,从而实现整体效益最大化。

二、商业银行内部资金转移定价模式和定价方法的选择

(一)定价模式。从国际商业银行内部资金转移定价模式来看,主要有单资金池、双资金池、期限结构(多资金池)三种模式。

1、单资金池模式。单资金池模式即单池单利率方法,它将银行的全部资金集中于总行,建立一个全行统一的“资金池”。根据单一转移利率的确定方式不同,商业银行转移价格的确定方法可以分为协商定价法、市场价格法、边际成本法和平均成本法四种。根据转移利率确定的参考依据不同,转移利率可以分为融资转移利率和资产转移利率两种。融资转移利率以融资成本作为确定转移利率的依据,例如可以以平均资金成本、资金成本加买入成本、资金成本加利润等作为转移利率确定的基准;资产转移利率以资产收益作为确定转移利率的依据,例如可以以平均资产收益、平均资产收益减去维持成本、资产利用率等作为转移利率确定的基准。为了减少单一资金池转移利率存在的不公平,减少各业务部门之间的利益冲突,对资金使用者和资金提供者的业务都进行奖励,可以对资金提供者使用资产收益率作为转移利率,对资金使用者使用融资成本作为转移利率,这样充分考虑了资金供求双方的成本收益,调和了资金供求双方的利益冲突。

2、双资金池模式。双资金池模式即双池单利率方法,是根据各分支机构、部门或产品的资金来源和资金运用不同,将资金转移价格分为资金运用价格(资金成本)和资金使用价格(资产收益率等)的资金转移定价方式。双资金池定价模式考虑了资金来源和使用不同、成本收益不同的事实,解决了单池模式下单一利率所产生的不公平现象,但它同样没有考虑不同资金的到期日、筹资成本、流动性、风险性等方面的差异。(图2)

3、多资金池模式。商业银行的资产和负债在到期日、筹资成本、流动性、风险性等方面都存在着相当的差异,如果对于不同特征的资产都采用同一转移价格,显然是不合理、不公平的。我们可以基于业务或产品的类型、期限、再定价期限、现金流特征或其他特性的不同,将资金分成不同的资金池。一个科学合理的转移定价系统应该充分考虑资金来源和使用方面的差异和特性,转移定价系统应该是包括不同类型资金池的加总。通常情况下,商业银行按照到期期限的不同建立资金池。在多资金池模式下,商业银行总部首先根据不同的到期期限建立不同的资金池,然后根据利率的期限结构,对不同的资金池分配相应的转移利率,每一利率代表该期限下内部资金转移价格;各分支机构在资金转移时根据剩余到期日将资金分配到不同的资金池。低于内部转移价格来筹集资金,或者高于内部转移价格来使用资金都会给银行带来盈利。(图3)

多资金池模式具有单资金池和双资金池模式不具备的优点:首先,通过资产负债的期限匹配,可在一定程度上规避利率风险;其次,通过对资金的分类,有利于实施有效缺口管理和风险管理;再次,将分支机构利率风险管理职能分离出来,交由总行专职部门负责,分支机构作出存贷款或资产处理决策时,不必考虑期限结构和产品种类问题,简化了分支机构的日常管理工作,使得分支机构经营管理部门可以集中精力关注客户营销和信用风险。该方法的缺点主要是操作复杂、实现费用高,同时将市场因素引入资产转移定价中,一旦资金价格走势、资金转移定价有误,将给商业银行经营造成很大的损失。另外,同样的负债(或资产)交易发生的市场条件不同,仅根据期限定价,有失合理性,应根据不同的风险状况对资金转移价格(收益率曲线)进行调整,以反映真实的市场状况。

(二)定价方法。多资金池模式下转移利率的确定可以基于内部实际收益率,也可以基于市场利率。现代商业银行资产负债规模越来越大、资产负债结构越来越复杂,如果仍然使用边际成本法或平均成本法等内部方法就有可能产生定价失误的风险,一旦资金价格走势判断有误、资金转移定价有偏差,会给商业银行经营造成很大的损失。因此,目前西方商业银行多使用基于市场收益率曲线的内部资金转移体系,即首先构建基准收益率曲线,然后根据各类产品的期限结构和利率结构,不同的产品采用不同的方法在基准收益率曲线的基础上确定各自的FTP。根据业务或产品的现金流结构、期限结构和利率结构不同,商业银行采用不同的方法来确定各自的FTP。

1、期限匹配的方法。对于具有确定期限、本金一次支付、利率类型为固定利率(整个业务期内产品利率固定不变)或定期调整利率(产品利率跟随某个利率按一定周期进行调整)的业务,可通过在内部资金转移利率曲线上取相应期限所对应的利率来作为基准资金转移价格,对其进行定价。例如,对定期存款、短期贷款等产品期限结构和利率结构比较稳定的产品采用期限匹配的方法。期限匹配方法简单易行、较易理解,但却未考虑货币的时间价值,将每期资金赋予相同权重,通常会高估现金流量发生的期限。为此,可以对不同期限的现金流量赋予不同的权重,即利用持续期法在内部资金转移利率曲线上取一个点,从而得到对应的内部资金转移价格。

2、现金流法。期限匹配方法没有考虑未来现金流的影响,不能用于确定诸如分期偿还贷款等产品的资金转移价格。对于某些本金按固定周期和确定金额分期支付、利率为固定利率或定期调整利率的金融产品,可对其未来现金流进行分解,并假设各期限段内的现金流可以分别进行融资,从而求出其未来各个时间段内本金占用额及其占用期限的乘积作为权重,对内部资金转移利率曲线上每期本金占用期限对应的收益率进行加权平均得到内部资金转移价格。

三、我国商业银行内部资金转移定价系统实施问题

资金转移定价系统是一把“双刃剑”――好的资金转移定价系统对提高决策水平、增加银行整体盈利性、支持银行战略计划、加强内部交流、减少部门利益冲突等方面大有裨益;一个糟糕的资金转移定价系统会导致银行内部定价失误、风险集中、绩效评价不科学、内部矛盾凸现等问题。因此,商业银行在实施资金转移定价模式选择和方法应用时,必须慎重权衡内外部条件、自身的能力等因素。目前,我国正处于经济转轨时期,外部金融市场还不发达,商业银行内部经营管理水平不高,商业银行实施内部资金转移定价系统需要克服很多困难。

(一)收益率曲线问题。资金转移定价系统假设市场上能够找到基准收益率曲线,但是在目前情况下,拟合一条统一的收益率曲线尚有一定的难度。收益率曲线是金融产品定价的基准,是风险分析与管理的基础。长期以来,人民币市场缺乏一条有效的收益率曲线,制约着对人民币收益率曲线的结构和变动进行深入分析。其中,期限结构不完整、市场流动性缺乏、异常数据点频繁出现,是导致人民币收益率曲线难以建立的主要原因。

首先,我国债券市场分割。由于历史原因,我国国债交易市场已经形成了以银行间国债交易市场为主导,上海、深圳两大交易所市场和凭证式国债买卖市场(银行柜台市场)独立并行的局面。市场人为地分割使得国债投资主体、国债资金和现券被限制在几个独立的区域中运行,不能自由流动,相互之间衔接不够,导致国债交易主体不能根据自身需要,自由选择参加哪个市场,并且因为缺乏统一的国债托管结算系统,大大降低了国债二级市场的流动性。同时,国债市场的分割使得资金不能充分流动,使同一个品种的国债在不同市场上的利率差异很大,无法形成一个真实反映市场供求状况的统一的利率水平。银行的许多资产或负债对利率都较为敏感,如果利率定价基准选择不当,将会对其盈利性和风险性带来较大影响。

其次,我国货币市场广度深度不够,没有零息债券。McCulloch研究发现,如果市场上存在大量的零息票债券,则可以通过直接计算这些息票的到期收益率来估计收益率曲线;如果一个市场上零息票债券的数量很少,存在着大量的息票债券,则通过直接计算法进行估计的方法就不再适用了,此时只能借助附息债券进行间接估计。在国内,由于债券市场发展相对滞后,特别是短期债券(到期期限少于1年)发行的匮乏,使得在二级市场上短期债券的交易不够活跃,债券的交易价格缺乏足够的市场代表性。我国的国债期限集中,绝大部分为2～5年的中期国债,短期和长期国债比较缺乏。短期债券交易的不活跃、长期债券的缺乏导致了国债收益率曲线拟合模型的不稳定性,使得利率的期限结构波动较大,准确性较差。另外,我国目前拟合收益率曲线的方法不够科学合理,影响了收益率曲线的准确性。

(二)信息不对称问题。在银行内部资金转移过程中,“信息不对称”的双方是指总行和银行分支机构。在完全信息的环境里,总行能充分了解分支行的边际成本、边际利润贡献、工作努力程度等信息,可以基于内部收益率曲线设计合理的升水贴水确定资金内部转移价格,实现合理公平的业绩评估,引导资金合理配置。然而,在不完全信息条件下,总行实施统一的资金转移定价可能会导致内部绩效考核机制和激励措施变形,给商业银行经营带来一定的困扰。尤其是目前我国人民币资金存在地区分割问题,不同地区资金成本不同,某一分行吸纳较多存款很可能是由于该地区本身经济发达、存款意愿较高所致,而并非工作努力,那么如果不能根据各自不同情况设计不同的升水贴水,则可能打击那些工作努力而地处经济条件不好的分支机构的工作积极性,导致内部绩效考核失去公平性,使得转移定价系统不能正确指导分支机构的资金转移活动。

(三)转移定价曲线调整问题。资金转移定价是以市场基准收益率曲线为基础来确定内部资金转移价格的;然而,在大部分情况下,商业银行难以以无风险市场利率获得资金,这就需要根据实际情况对市场基准收益率曲线进行调整以适应实际情况的需要。

1、信用风险调整。利用无风险利率为内部资金转移价格实际上是补贴贷款、压榨存款业务的做法,会鼓励商业银行给那些看起来无利润的业务放贷,打击银行吸收具有良好利润前景的存款的积极性。银行实际资金成本和无风险市场利率之间的差异反映了对单一银行风险的预期。基准收益率曲线需要调整以便反映银行自身的信贷风险。在西方商业银行的内部资金转移定价系统中,一些商业银行用自己在债务市场上的信贷利差进行调整,一些商业银行根据自身的信用等级目标进行调整。

2、基点风险调整。基点风险反映了两种不同利率之间基差变动给商业银行带来的风险。在美国,基差风险可能产生于美国的优惠利率和伦敦银行同业拆放利率之间,也可能产生于美国的优惠利率和美国联邦基金利率之间。例如,当银行以伦敦银行同业拆放利率转移那些以美国的优惠利率定价的资产项目时,因为伦敦银行同业拆放利率比优惠利率波动性更强,从而基点风险便产生了。因此,银行内部资金转移系统将基点风险集中于总行,并通过基点风险调整,使得分支机构免受外部利率变动的不利影响。

3、利率支付调整。许多商业银行每月都要对基准收益率曲线进行调整以反映当时外部资金市场供求情况。这样,对那些利息支付和利息收入不是按月发生的产品进行资金转移价格调整十分必要。因为,利息支付和利息收入的发生频率对该项产品的价格会产生很大的影响。例如,对金融资产来说,利息支付的频率越高,同等条件下其内在价值越高,调整内部转移价格就是为了更加准确地反映每一项产品或业务的真实价值。

4、其他调整。除上述调整外,银行还需要根据各种产品或业务的税收情况不同、要求的资本不同、选择权价值不同、期限流动性不同等对内部转移价格进行适当调整。这些调整的目的是使得不同产品之间边际贡献具有一致的比较平台,银行利率风险衡量更加准确,银行内部资金配置效率更高。

(四)总行利率风险管理能力问题。实施资金转移定价后,总行将对分支机构的利率风险和流动性风险进行剥离,由总行集中管理,这对总行的利率风险管理能力是一个严峻的挑战。由于我国商业银行市场化改革时间短,经营管理机制落后,在风险管理方面底子薄、起步晚,各大商业银行至今还没有形成一套科学合理的利率风险管理体系;再加上外部环境与制度上的原因,导致各大银行明显缺少懂得风险管理理念、风险度量和管理技术的人才。

另外,目前我国还没有形成一个有效的利率风险外部监管模式,现有的监管主要依靠银行监管部门,利率风险监管存在弊端。一是监管替代。以防范系统风险为目的的银行外部监管替代了银行正常经营管理过程中的内部风险控制,造成商业银行普遍风险管理意识淡薄,机制不健全,商业银行盲目扩张业务规模而忽略了内部控制;二是监管依赖。商业银行在经营管理过程中忽视审慎经营规则,忽视正常的风险控制,将风险控制和防范寄托于银行监管当局和作为最后贷款人的中央银行,形成内部控制的外部监管依赖,但外部监管治标不治本,造成我国商业银行利率风险居高不下。

四、我国商业银行实施内部资金转移定价系统的对策建议

(一)强化成本观念,树立成本效益意识和风险意识。商业银行必须强化成本效益观念,将其贯穿于整个经营管理过程中,开发资金成本计量模型与方法,优化产品定价决策程序,让产品价格真实反映资金成本,提高银行整体盈利能力。在市场经济条件下,利率作为资金的价格信号,在频繁波动中反映着资金供求的状况,反映风险与收益的权衡。随着利率市场化进程的加快,利率由市场供求决定的框架初步形成,市场基准利率波动日益频繁,利率风险完全暴露在银行面前。商业银行在进行资金运用管理、产品定价等过程中要充分重视利率波动带来的风险,通过资金转移定价系统,对利率风险进行统一的风险识别、分析、计量、对冲和管理,将整体利率风险损失降到最低,保证商业银行健康经营。

(二)完善内部资金转移定价机制,提高产品定价能力。各商业银行要逐步建立和完善内部资金价格形成机制和传导机制,按照先分行、后总行的步骤建立内部资金中心,推行内部资金借贷制和内部资金成本收益核算制,逐步实现对全部资金来源和运用的全程控制和管理,提升资金配置管理的决策层次,提高资金管理水平,将资金转移定价系统与利率风险管理、产品定价、资源配置、利润核算、绩效评价等日常经营管理结合起来,提高商业银行经营管理水平,促进商业银行竞争力的提升。

(三)构建利率风险管理系统,提高商业银行风险管理能力。利率风险管理体系的构建是一个系统工程,一个完整的利率风险管理体系应包含风险管理文化、风险管理战略、风险管理措施、风险管理组织、风险管理技术等内容。为此,商业银行要转变观念,强化风险意识,着力于利率风险管理文化的培育,形成理念科学、制度完善、行为一致、技术先进的风险管理文化,促进商业银行风险管理水平提高;借鉴西方知名商业银行利率风险管理方法,建立覆盖全行所有业务、覆盖本外币、考虑表内外利率风险的统一度量、控制和管理的系统;强化利率风险的内部控制与管理,对利率风险实施有效的识别、计量、控制,保证商业银行利率风险损失暴露在合理的区间,保证经营安全,提高资本收益,达到股东权益最大化的目标。

(四)大力发展资本市场,为内部资金转移定价体系创造环境。资金转移定价系统假设市场上能够找到基准收益率曲线,然而准确拟合基准收益率曲线对资本市场、货币市场的广度和深度、资本市场的流动性、金融产品种类和期限结构的丰富程度有一定的要求。因此,稳步推进利率市场化改革,加快资本市场发展,提高金融创新水平,构建一个统一、多层次、现代化、功能齐备的金融市场体系,为商业银行内部资金转移定价系统创造良好的外部环境,是提高我国商业银行资金管理和产品定价水平、增强市场竞争力的必由之路。

(作者单位:广东工业大学管理学院)

主要参考文献:

[1]Craig,Valentine V.“China’s Opening to the World:What does it mean for U.S.Banks?”FDIC Banking Review,Vol.17,No.3.2005.

[2]克里斯.金融风险度量概论.清华大学出版社,2009.8.

[3]Kawano Randall T.Funds Transfer Pricing[J].The Journal of Bank Cost& Management Accounting,1990.3.