时间:2023-03-15 15:05:28
序论:写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隐藏在内心深处的真相,好投稿为您带来了七篇资本经营论文范文,愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂,助力您的创作。
一、资本经营的基本理论
资本经营,就是指资本的所有者或经营者以资本的一种或多种形态为运营对象,使之与其他生产要素相互组合,优化配置,将其投入某一产业或多个产业,进行有效的经营,以实现理想的盈利和价值增值的活动。需要特别强调的是,资本经营的目的是要获得理想的利润,并使资本增值。即首先必须获得利润,有利润才谈得上将其中部分利润或大部分利润转化为资本,从而使资本增值。增值了的资本才可能在更大规模上或更大范围中继续运营,使资本进一步壮大,这是资本经营的主体积极经营资本最根本的动力,也是资本经营的实质。
有的人把资本经营仅仅理解为货币经营或证券经营,实际上,这只是资本经营的一部分。从货币资本到生产资本到商品资本,再到更多的货币资本,这种生产经营,也属于资本经营。资本也是商品,具有商品的二重性。只不过资本是一种特殊的商品,其特殊性就在于,资本的使用价值不像一般的商品使用后会磨损或消失,反而能够创造新的价值,带来价值的增值。资本经营包括两个方面的含义:一方面是通过市场对资本进行买卖;另一方面是通过对资本的使用价值的使用,实现资本价值的增长。且后一种含义的资本经营是根本的或最终的资本价值的增值。
二、资本经营是对生产经营的超越
生产经营的使命就是要实现资本最大限度的增殖。若企业的组织管理等因素已调整到最佳水平,再提高资本的赢利能力,就必须调整资本的规模与结构。
在单纯的生产经营过程中,企业也可以在一定程度上对资本的规模和结构进行调整。例如,企业可以将留存收益转增资本来扩张资本规模并调整资本结构,马克思将这种资本扩张方式称之为资本积累。又如,企业可以通过流动负债,在短期内融入一部分社会资本,使企业的资本规模和结构得到一定的调整,经济学将流动负债行为排除在资本交易范畴之外而将其纳入货币市场。
然而所有这些方式对资本规模和结构调整都是缓慢的,小幅度的,不能从根本上适应企业技术进步,制度创新,规模扩张,结构调整等方面的要求,正如马克思所指出的那样,“假如必须等待积累去使单个资本增长到能够修筑铁路的程度,那么,恐怕直到今天世界还没有铁路。”
总之,为了保持和增强资本赢利能力,企业必须要有能对资本的规模和结构进行迅速的大规模的调整的能力,但生产经营手段有限,企业无力对资本的经营规模和结构进行迅速的大规模的调整,这一手段和使命之间的矛盾在生产经营的范围内是无法解决的。资本经营恰好超越了生产经营的局限,通过资本交易迅速地大规模地调整资本的规模和结构正是资本经营的基本功能。
三、国有企业的资本经营策略
从当前我国资本经营的实践来看,许多国有企业不同程度地开展了资本经营活动,取得了较为显著的成绩。通过盘活存量资产、广泛筹资(包括股票等筹资、利用外资等)、拓展多种经济渠道和参加联营投资等等,转变了企业经营机制,解决了企业部分资金困难。特别是一些优势企业利用自己的无形资产投资,获得了较高的收益。但是,这仍属于初期阶段的一些低层次资本运作,或称资本经营,还没有发展到高层次的产权交易,没有进入核心资本经营。为了使资本经营全面、深入、高效地开展起来,需要注意以下几方面的问题:
1.正确认识资本的属性
要进一步解放思想、更新观念,重新认识和把握资本运作。要充分认识到资本的本质在于增值,而增值的条件是流动。要积极探索资本的积聚、积累、裂变、扩张的有效途径,推动资本经营迈上新台阶。在资本经营和运作上,必须注意把握以下四个方面:
(1)资本经营必须服从企业经营观念。资本经营本身不是目的,只是促进企业发展的一种手段。不能出现“为兼并而兼并”、“为收购而收购”的盲目性不良情况。
(2)资本经营要服从企业的发展战略。不能看到一个厂子就想去收购、去兼并。收购过来干什么?兼并对自己有什么好处?要有目的和出路。
(3)资本经营必须按照市场规划进行,企业搞兼并及联合要从优化自身存量资产出发,借用别人已有的技术、市场和生产力来扩大自己。
(4)资本经营必须重视资产重组。企业在收购兼并另一企业后,要进行技术改造,注入新的管理模式和企业文化,使被兼并的企业最终与之融为一体。
2.加快资本市场建设,建立现代金融体系
由于当前我国的资本市场很不完善,极大地限制了企业的直接融资活动和产权交易活动,使资产重组和结构调整仍在低效率下进行。国企改革中国有资产必须流动,这种流动不能仅仅是实物性资产流动,国有资产如果要增值和保值必须采取证券形态,从证券市场上寻找新的资金来源。因此,完善资本市场不仅是资产重组和结构调整的客观要求,而且是开展资本经营的直接需要。另外,企业进行高层次的并购活动,离不开金融政策和金融手段的支持。
3.理清产权关系,加大资本重组力度
产权关系不清,是阻碍目前产权交易顺利开展的一个突出问题。因为产权界定含糊,就难以塑造企业并购市场的交易主体,使交易无法顺利进行。只有产权关系明确后,才能大大地降低交易成本,通过产权流动和资本经营,实现资产的价值型管理和优化重组。产权关系理清了,就要打破条块界限和所有制界限,按照资本流动和增值的要求,在全社会范围内进行企业重组,优化增量投向,盘活现有存量,促进整体经济发展。
4.建立科学的资本经营机制
资本经营能获得较高的利润,但同时伴随着较大的经营风险,在操作上也有一定的难度。由于信息不对称,资本市场的规律不易被把握,建立科学的资本经营机制就显得无比重要。它是企业科学地规避和化解金融风险、提高资本经营效率和效益,使企业获得成功的特殊学问。资本经营机制包括四个基本组成部分,即风险机制、效率机制、调节机制和发展机制。建立科学的资本经营机制,有助于企业资本经营水平提高,并有利于资本经营环境改善。
参考文献:
[1]王珏.对资本经营的正确解读[J].读与写(教育教学刊),2007,(01).
[2]张瑞云,崔茜,王建中.国有资本经营预算实施中的难点分析[J].中国乡镇企业会计,2008,(05).
[3]黄光阳,梁步腾,张琪.国有资本经营预算编制问题的研究[J].中国总会计师,2008,(02).
[4]姜爱林,陈海秋.国有资本经营预算编制:现状、问题与对策研究述评[J].重庆邮电大学学报(社会科学版),2008,(01).
[5]崔爱丽,耿明.国有资本收益收缴问题[J].合作经济与科技,2009,(13).
中国期刊投稿热线,欢迎投稿,投稿信箱1630158@163.com 所有投稿论文我们会在2个工作日之内给予办理审稿,并通过电子信箱通知您具体的论文审稿及发表情况,来信咨询者当天回信,敬请查收。本站提供专业的服务和论文写作服务,省级、国家级、核心期刊快速发表。
【摘要】职业篮球俱乐部的股份制, 是当今世界篮球俱乐部中的主流。职业篮球俱乐部作为现代篮球产业中的主要经济单位, 在篮球产业中占有极其重要的地位, 我国的篮球产业发展才刚刚起步, 还处在转型期, 长期以来我国篮球俱乐部普遍缺乏造血机制, 没有真正形成以市场为导向的适应职业俱乐部要求的经营机制
【关键词】职业篮球俱乐部的股份制 当今世界篮球俱乐部中的主流
【本页关键词】省级国家级期刊快速发表 学术期刊论文投稿欢迎来稿
【正文】
职业篮球俱乐部的股份制, 是当今世界篮球俱乐部中的主流。职业篮球俱乐部作为现代篮球产业中的主要经济单位, 在篮球产业中占有极其重要的地位, 我国的篮球产业发展才刚刚起步, 还处在转型期, 长期以来我国篮球俱乐部普遍缺乏造血机制, 没有真正形成以市场为导向的适应职业俱乐部要求的经营机制。还不能建立有效的财产约束机制。美国篮球产业是世界最发达的,它的篮球产业中主要经济单位———篮球俱乐部, 它的组成就是股份制。因此, 要快速发展我国的篮球产业, 就要在我国社会主义市场经济体系的不断发展, 证券市场的不断成熟以及职业联赛日臻完善的条件下, 借鉴发达国家利用资本市场促进篮球产业发展的经验, 采用经济手段, 进行我国职业篮球俱乐部的改革, 此外通过股份制改革还能促进各俱乐部的管理体制、经营体制、制度体系的完善和市场开发能力的提高。
1 股份制的概念股份制, 是指按一定的法规程序,通过发行股票筹集资金, 建立法人企业, 对生产要素实行联合占有使用, 从事生产和经营, 并按投资入股的份额参与企业的管理和分配的一种企业组织形式和财产制度。由于股份制既是一种企业组织形式又是一种财产制度, 因而能容纳各种所有制, 融为一种联合所有值的存在和实现的模式。
2 股份制经济的功能2. 1 筹集社会基金股份制是一种有效的、灵活的集资手段, 可以在短时间内为社会化大生产集中巨额资金。
2. 2 所有权与经营权分离股份制可以使企业资本的所有权与经营权有机而科学的分离,并使法人资产独立化, 使企业达到真正的自主经营、自负盈亏、自我积累、自我约束的目的。2. 3 界定产权, 明晰主体在股份制企业中, 企业的产权、股权以及经营权由法律界定, 主体的主权明晰, 责、权、利和风险。
2. 4 合理配置资源、优化生产要素在股份制经济中, 股权、产权的商品化、货币化、证券化、市场化, 经过市场自由流通, 使生产要素和社会资源流向最需要的部门和产业, 从而达到优化组合与合理利用的目的。3 俱乐部实行股份制的优点
3. 1 迅速筹集资金确保俱乐部发展的稳定性股份制度突破了单个资本的局限性, 随着股份制度的完善, 其集资功能越来越强大。这就成为篮球俱乐部取得建设资金的一条重要渠道。便于集资和融资的特点促进了资金的合理流动。股份制可以加强资金的横向联系,调动各方面的积极性, 促进俱乐部的发展。
【文章来源】/article/48/189.Html
【本站说明】中国期刊投稿热线:专业致力于期刊论文写作和发表服务。提供毕业论文、学术论文的写作发表服务;省级、国家级、核心期刊以及写作辅导。 “以信誉求生存 以效率求发展”。愿本站真诚、快捷、优质的服务,为您的学习、工作提供便利条件!自05年建立以来已经为上千客户提供了、论文写作方面的服务,同时建立了自己的网络信誉体系,我们将会继续把信誉、效率、发展放在首位,为您提供更完善的服务。
联系电话: 13081601539
客服编辑QQ:860280178
论文投稿电子邮件: 1630158@163.com
投稿邮件标题格式:投稿刊物名 论文题目
如:《现代商业》 论我国金融改革及其未来发展
声明:
本站期刊绝对正规合法
并带双刊号(CN,ISSN),保证让您轻松晋升
中小企业绩效评价方法分析是流星通过网络搜集,并由本站工作人员整理而的,中小企业绩效评价方法分析是篇高质量的论文,本文来源于网络,版权归原作者所有,希望此文章能对您论文写作,提供一定的帮助。中小企业绩效评价方法分析为免费毕业论文提供,不可用于其他商业用途。
[摘要]本文介绍了中小企业绩效的现在评价方法——平衡记分卡方法、六西格玛方法及经济附加价值,分析了各种评价方法的优点与局限性,充分肯定了现在评价方法的重要地位,使新的绩效评价方法在中小企业绩效评价过程中发挥更好的作用。
[关键词]企业绩效评价方法
随着科学技术的发展和企业竞争环境的变化,绩效评价作为一项有效的企业监管制度和管理系统,不仅是中小企业进行自我监督、自我约束的重要手段,也已经成为新的竞争环境下企业保持核心竞争力的重要管理工具。
传统的绩效评价很大程度上基于财务指标,主要以财务报表反映的信息作为评价依据,以一定时期的会计利润为基础的短期绩效指标,对企业进行绩效评价。20世纪90年代以来,出现了多种新的绩效评价方法,评价方法更加完善。由单一的财务指标转向财务指标与非财务指标并重,由偏重短期绩效评价转向短期目标与长期战略目标并重的综合评价方法,如:平衡记分卡和经济增加值(EVA)方法。通过设计一系列合理的、可行的、科学的评价指标,对企业的绩效加以评价。
一、平衡计分卡方法(TheBalanced-scorecard,BSC)
平衡计分卡是由美国罗伯特·S·卡普兰(哈佛大学工商管理学院的财务学教授)和戴维·P·诺顿(复兴方案公司的总裁)两人在总结多家绩效测评处于领先地位公司经验的基础上,于1992年发明并推广的一种战略绩效管理工具。平衡计分卡是将企业战略目标逐层分解转化为各种具体的、相互平衡的绩效评价指标体系,并对这些指标的实现状况进行不同时段的评估,为企业战略目标的完成建立起可靠的执行基础的绩效管理体系。其核心是通过多种“平衡”的视角衡量机构的绩效,把企业评价指标按四个方面分成四个指标,通过财务指标、客户满意度指标、企业内部流程指标、企业的学习和创新四个方面指标之间相互驱动因果关系。这种方法使中小企业一方面追踪财务结果,通过财务指标保持对组织短期绩效的关注;另一方面,通过员工学习、信息技术的运用与产品、服务创新来提高客户的满意度,共同驱动组织未来的财务绩效,展示组织的战略轨迹,监督自己在提高竞争力、获得企业增长所需的各种无形资产等方面的进展,实现“绩并行评价——绩效改进和战略实施——战略修正”的目标。
平衡计分卡优于传统绩效评价在于它突破了将财务作为惟一指标的衡量工具,指标的确定包含财务和非财务指标,将绩效与经营结果联系起来,使企业能在了解财务结果的同时,对企业发展能力方面的进展进行监督,从而使企业能够全盘考虑所有关键绩效领域,在战略与目标之间形成了一个双向的绩效改进循环。它的缺点主要是如何实现企业的战略目标与各战略业务单位的目标之间的动态调整,在这一问题上还未形成完善的理论框架,以及各指标的权重如何设置,以及主观赋权的人为因素难以克服。尽管如此,有关调查表明,世界500强企业中有80%的企业或多或少正在应用平衡计分卡方法。
二、六西格玛(6σ)方法
σ是一个希腊字符,在统计学中代表“标准差”。在商业活动中,它代表流程完美与否的差距。六西格玛(SixSigma)最早是在20世纪80年代
中小企业绩效评价方法分析是流星通过网络搜集,并由本站工作人员整理而的,中小企业绩效评价方法分析是篇高质量的论文,本文来源于网络,版权归原作者所有,希望此文章能对您论文写作,提供一定的帮助。中小企业绩效评价方法分析为免费毕业论文提供,不可用于其他商业用途。
中期,由美国摩托罗拉公司提出并在公司推行的是一整套系统的理论和实践方法,旨在持续改进企业业务流程,实现客户满意的管理方法。6σ方法是获得和保持企业在经营上的成功并将其经营绩效最大化的综合管理体系和发展战略,是一种顾客驱动的追求卓越绩效和持续改进的系统科学。它以TQM为基础,以“零缺陷”为目标,以六西格玛质量水平为标尺,以统计技术为手段,以突破性改进为方式,通过改进并优化过程,旨在消除变异,稳定流程获得顾客满意和显著提高组织绩效。6σ方法是寻求同时增加顾客满意和企业经济增长双赢的经营战略途径,是使企业获得快速增长和富有竞争力的经营方式。
6σ方法具有的优势是:1.比以往更广泛的绩效改进视角,强调从顾客的关键要求以及企业经营战略焦点出发,寻求绩效突破的机会,为顾客和企业创造更大的价值;2.强调对绩效和过程的度量,通过试题提出挑战性的目标和水平对比的平台;3.提供了绩效改进方法;4.明确规定成功的标准和度量方法,对项目完成的人员奖励。与其他方法相比,它有三个显著特点:(1)将客户的需求通过关键质量特性加以量化,以数据为基础。(2)将流程改善的结果与财务指标挂钩。(3)不仅可用制造业,也可用于经营业、租赁业、服务业等部门的质量管理。
中小企业应用6σ方法时,存在以下局限性:1.中小型企业数量虽多,但是绝大多数的规模都比较小,流动资金缺乏。而推行六西格玛需要大量资金的投入,比如通用电气在六西格玛培训上的花费每年接近4亿美元;2.中小企业质量管理意识较为薄弱,缺乏系统的质量体系,更多的采用经验管理和粗放式管理。而六西格玛管理要求一切以数据为基础,大多数中小企业没有实行SPC管理,六西格玛管理所需要的数据无法得到;3.中小企业产品特点及其寿命较短限制了六西格玛应用。
然而,随着6σ方法的本土化和中小企业的蓬勃发展,6σ方法在具有中国特色的中小企业中会得到推广应用。
三、经济附加价值(EconomicValueAdded,EVA)
经济附加价值(EVA)方法是1991年美国的一家咨询公司——斯特恩·斯图尔特公司(SternStewart)提出来作为评价企业绩效的方法,20世纪90年展成为一种新的绩效评价方法。经济附加价值(EVA)是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得,是所有成本被扣除后的剩余收入,即为税后经营利润减去债务和权益资本成本。其公式为:EVA=NOPAT一Kw×(NA)
其中,NOPAT以报告期营业净利润为基础,经过调整(包括加上资本化的R&D,加上坏账准备的增加,加上LIFO计价方法下存货准备的增加,加上商誉的摊销等)后形成的经济利润,Kw为企业的加权平均资本成本,NA为公司资产期初的经济价值(对资产负债表中有关项目进行上述调快后的资产价值)。
目前,EVA是衡量企业绩效最准确的尺度,它是一个经济利润而非传统会计意义上的利润,其最主要的特征就是注重资本费用。由于EVA方法考虑了包括权益资本在内的所有资本的成本,能较准确的反映企业在一定时期内创造的价值,应用EVA有助于企业选择符合股东利益的决策。所以,EVA方法与传统的会计利润相比,更准确地衡量和反映了股东的财富,更能中小企业绩效评价方法分析是流星通过网络搜集,并由本站工作人员整理而的,中小企业绩效评价方法分析是篇高质量的论文,本文来源于网络,版权归原作者所有,希望此文章能对您论文写作,提供一定的帮助。中小企业绩效评价方法分析为免费毕业论文提供,不可用于其他商业用途。
真实地反映企业的经营绩效。如果企业EVA绩效持续地增长,则表明了公司市场价值的不断增加和股东财富的持续增长。EVA是一个能直接体现股东利益的指标,当管理者在追求更高EVA的时,也在实现股东财富的最大化。
[关键词]多元化决策业绩内生性
1.引言
作为一种成长战略,很多企业选择多元化经营。最初多元化的主要动力来源于对过剩资源的利用。在中国,计划经济后期,正处于供不应求的短缺经济,市场竞争体系没有真正建立起来,部分企业的多元化经营获得了成功。而当外部环境发生变化,短缺经济变成生产相对过剩,国内外市场由分割转变为接轨和融合,竞争加剧导致绝大多数企业微利,甚至亏损经营,因此出现了“多元化陷阱”的说法。
那么多元化究竟是不是一个好的经营战略?它会损害公司价值,还是增加公司价值?
理论上来看,公司多元化经营通过内部资本市场,能够解决外部融资的交易成本和信息不对称问题;拥有了内部的融资工具,对于项目的选择,公司经理可以做出更优的决策。但是,通过内部资本市场获得的资金容易造成对项目的过度投资,或对净现值为正的项目投资不足,而不是将公司利润以股利的形式支付给小股东。国外多元化与企业价值关系大量实证研究的结果表明,多元化企业一般有较低的托宾Q值,减少企业的多元化程度则会提高企业价值,一些最新的研究认为折价并不是源于多元化而是由于其他原因。
我国长期以来缺乏类似国外SIC码②的行业分类数据,早期国内对于多元化与绩效关系的研究采用主营业务比重作为度量多元化的指标,大多得出多元化折价的结论。1999年4月《上市公司行业分类指引(试行)》③后,对多元化指标的度量可以采用国际通用的方法,国内的相关研究逐渐增多,大多研究依然得出多元化折价的结论,也有个别的研究表明我国上市公司存在显著的多元化溢价现象。
然而国内对于多元化经营与绩效关系的实证研究大多假定多元化程度与公司业绩是单向的
①本研究受北京交通大学十一五重大科研基金项目支持,课题号2005SZ007。
②theU.S.StandardIndustrialClassification(SIC)system.SIC码是4位数字代码,前两位代码确定行业门类,第三位确定行业大类,第四位确定行业中类。
③中国证监会在总结沪深两个交易所分类经验的基础上,以国家统计局制订的《国民经济行业分类与代码》(国家标准GB/T4754-94)为主要依据,借鉴联合国国际标准产业分类(ISIC)、美国标准行业分类(SIC)及北美行业分类体系(NAICS)的有关内容,制订了《中国上市公司分类指引(试行)》。《指引》将上市公司的经济活动分为门类、大类两级,中类作为支持性分类参考。总体编码采用了层次编码法;类别编码采取顺序编码法:门类为单字母升序编码;大类为单字母加两位数字编码;中类为单字母加四位数字编码。
因果关系,①一些经验证据表明多元化经营和绩效之间不存在明确的因果关系(刘力,1997;朱江,1999;马洪伟和蓝海林,2001)。而苏冬蔚(2004)通过间接检验内部资本市场理论对多元化溢价现象进行解释时,发现价值高的上市公司具有较高的多元化程度。CampaandKedia(2002)认为如果公司的多元化决策与公司价值相关,则对多元化与绩效的OLS估计将是有偏的。因此,准确揭示多元化程度与公司价值的关系,首先要控制住多元化决策的内生性。
国外多元化经营的研究基本从三个层面对公司的多元化决策进行解释:①资源角度:拥有在行业间可以互相转换的过剩资源和能力的公司会从事多元化经营。②市场势力角度:企业多元化是因为可以获得市场势力,进而增进和最大限度提高其长远的获利能力。③问题角度:多元化经营是经理追求自身效用最大化的结果,多元化经营可以使他们获得更多的报酬、势力和声誉,分散他们的雇佣风险。除了以上三种原因,刘力(1997)还认为我国国有企业多元化经营有其特有的动因,这些动因不是基于利润或经济效益的最大化,而是基于社会效益或其他方面的考虑。
目前国内对于公司多元化决策的研究还仅限于问题的角度,对过剩资源的利用和获得市场势力的多元化决策还没有相关的研究。秦拯、陈收和邹建军(2004b)发现高度多元化的公司董事长与总经理两职合一的现象多于其他两组,而第一大股东的持股比例显著低于其他两组。陈信元、吴英蕴和黄俊(2004)发现控制权与剩余索取权分离程度大并且没有第二大股东有效监督的控股股东通过公司的多元化经营转移了公司的资产,降低了公司的业绩。CampaandKedia(2002)使用工具变量消除多元化决策的内生性时指出,联立方程的估计并不容易,因为影响多元化决策的部分公司特征已经包含在以公司价值为被解释变量的方程里了。因此,全面地分析影响公司多元化决策的因素,将其变成可以被量化的、好的工具变量非常重要。
另外,虽然有研究显示公司的多元化决策具有内生性,但是现实的数据是否支持这一假设还需要进行相关的检验,因为如果解释变量是外生的时,2SLS估计量反而不如OLS有效。
为此,本文在前人研究的基础上,从资源角度、市场势力角度和问题角度分析影响中国上市公司多元化决策的因素,建立了多元化程度和公司业绩的联立方程模型。在对联立方程进行2SLS估计之前,首先对多元化程度的内生性进行了Hausmantest。
另外,由于上市公司披露的分行业资料并不标准,国内的数据库公司即使提供了按行业、地区或产品划分的主营业务收入分布情况,也没有根据证监会的《上市公司行业分类指引》对公司的业务活动进行行业编码和分类。因此,本文根据2001年4月中国证监会的《上市公司行业分类指引》对上市公司2000-2003年间的业务活动进行了2位数行业编码,在此基础上建立起多元化经营的相关数据库。②
本文其余部分的结构如下:第二部分介绍了本文的研究方法和多元化决策的研究假设;第三部分介绍本文的样本选择、变量设计;第四部分是对数据的经验分析;第五部分是本文的结论和研究不足。
①余鹏翼、李善民和张晓斌(2005)探讨了多元化程度变动的公司管理层持股比例、多元化程度和公司绩效之间的关系。杨林和陈传明(2005)分析多元化发展战略与企业绩效关系的未来研究方向时也指出,要关注多元化战略与企业绩效因果关系的问题。
②特别感谢崔悦、盛枫、程健、李月婷、涂圣楷和陈扬扬的工作。
比较可惜,论文中的公式、字符无法粘贴到博客中,最后只把论文结论、研究不足以及参考文献贴在这儿。其实如果大家想看真正的论文,可以查看附件中的英文参考文献。而认真写过论文的人决不认为“不抄袭,就没法写论文”,因为只要你掌握了一定方法,又有持续关注的问题,总会想出办法来研究。
4.5.对多元化程度与业绩正向关系的解释
本文的研究表明公司价值较高、主业增长缓慢、第一大股东持股比例小于25%的企业倾向于多元化经营,而处于竞争激烈行业的企业更倾向于集中化。那么,以上四点能否作为多元化程度与公司业绩正向变动的原因?
本文陆续讨论了多元化收益的三个原因:①公司多元化经营可以建立起内部资本市场,避开在外部资本市场融资的交易成本和信息不对称问题;②相对于拥有较少信息的外部投资者,拥有了内部的融资工具,对于项目的选择,公司经理可以做出更优的决策;③公司多元化经营降低了未来现金流的变动,增加了公司的负债能力。从负债能力增加价值的角度来看,多元化经营增加了公司价值。
从以上三点可以看出,价值高的公司多元化经营可以部分解释多元化溢价,却不是存在多元化溢价的根本原因。
由于我国上市公司没有提供各经营单元的详细财务数据,因此不能直接分析各经营单元之间转移支付与多元化程度的关系。苏冬蔚(2004)试图从内部资本市场效率的角度对多元化溢价进行解释,作者考察了母公司同外部资本市场的现金流状况对多元化决策的影响,数据显示对外部资本市场依赖小的公司具有较高的多元化程度。
本文从多元化的三个基本动因探讨影响多元化决策的因素时,发现管理层持股比例与多元化程度显著正相关。根据JensenandMeckling(1976)的利益一致假设,随着管理层持股比例的增加,其剥削公司财富的可能性下降,从而使公司价值增加。所以,虽然第一大股东持股比例小于25%的企业采取多元化经营是经理追求个人效用最大化的结果,但是管理层持股比例与多元化程度的显著正相关抵消了部分成本。
Stein(1997)表明存在借贷限制的前提下,拥有较多信息的管理者更善于选择项目(winner-picking),其对内部资源的有效配置使公司价值增加。作者强调控制权是管理者做出更优的决策的有效手段,因为它确保管理者从有盈利的项目中获得激励,并且拥有在项目间调配资源的权限。本文的数据表明,第一大股东持股比例小于25%的企业更倾向于多元化经营,无疑拥有了公司控制权的经理有动力,也有能力实现内部资源的有效配置。
综上所述,管理层的winner-picking和其与公司价值利益的一致性是中国上市公司存在多元化溢价的根本原因。
5.结论及研究不足
5.1.本文的结论
通过内部成长或外部成长的方式,很多企业选择多元化经营。
本文的研究表明公司价值较高的企业倾向于采取多元化经营;公司的主业增长缓慢促使企业追求范围经济;第一大股东持股比例小于25%的企业也倾向于多元化经营;而处于竞争激烈行业的企业更倾向于集中化,做好主业。
本文在探讨多元化程度与公司业绩的关系时拓宽了研究假设,认为公司的多元化决策与公司价值是互相影响的。为了控制住多元化决策的内生性,本文从多元化的三个基本动因分析影响公司多元化决策的因素,建立了多元化程度和公司业绩的联立方程模型。Hausmantest首先验证了对多元化程度与公司业绩的OLS估计确实是有偏的,即如果不控制多元化决策的内生性,我们很可能会得出多元化程度和公司业绩没有明显的相关关系的结论。而使用工具变量控制住多元化决策的内生性之后,中国上市公司多元化程度与公司业绩是显著的正向变动关系,表明从事多元化经营的上市公司业绩普遍较高,这和国内大量多元化折价的实证结果相反。
本文从多元化的三个基本动因探讨影响多元化决策的因素时,发现管理层持股比例与多元化程度显著正相关,管理层与公司价值利益的一致性部分抵消了经理追求个人效用最大化而采取多元化经营是的成本。而拥有公司控制权的经理对公司资源的有效配置增加了多元化公司的价值。以上原因是中国上市公司存在多元化溢价的根本原因。
5.2.本文的研究不足及未来的研究方向
5.2.1.本文的研究不足
1.数据库的局限。
由于大部分上市公司没有按照《上市公司行业分类指引》的分类方法对分行业资料进行披露,导致很多上市公司的业务活动不能进行四位数行业编码,甚至不能进行两位数行业编码。而业务活动不能编码至四位,无法计算出熵分类法的总体多元化程度(DT)和相关多元化程度(DR)指标。同样因为行业编码的问题,使用LangandStulz(1994)的多元化贴现值和Berger和Ofek(1995)超额价值EV对多元化经营业绩的度量也会出现偏差。因此,中国上市公司多元化数据库的不完善影响到了对多元化指标和多元化经营业绩的度量。
另外,本文删除了44家分行业资料披露不详尽无法进行2位数行业编码的公司,这些由于行业编码不全而被删除的样本,有可能恰恰是业绩不好的公司。由于这部分公司占总样本的4.5%,因此,可以忽略不计。
并且,由于中国上市公司的数据库中没有母公司分行业和分部门的详细财务报表,无法分析各经营单元之间转移支付与多元化程度的经验关系,所以目前还无法对多元化公司的过度投资行为和跨行业补贴问题进行研究。
2.本文从对过剩资源的利用、获得市场势力、问题三个角度研究了公司的多元化决策行为,然而对市场竞争程度指标的度量有一定的困难。一般认为,市场中企业的换位是反映市场竞争大小的一种重要标志。企业所在行业的产业集中度的变化也是度量市场竞争程度的一个指标。但魏后凯(2003)目前也只能根据全国第三次工业普查的资料计算出中国主要制造业行业1980年、1985年和1995年行业集中度的变化。
5.2.2.未来的研究方向
本文通过Hausmantest验证了多元化决策与公司业绩是相关的,但是控制多元化决策内生性的方法很多,工具变量选取的不同也会影响控制效果,因此,对于多元化决策内生性的控制还可以进行深入研究。其次,中国上市公司多元化数据库完善后,对于公司业绩和多元化指标的度量会改进研究的结果,对于多元化公司的过度投资行为和跨行业补贴问题也可以进行相关的研究。
参考文献
[1]陈信元、吴英蕴、黄俊.2004.股权结构、多元化经营与公司业绩—青鸟系上市公司案例分析.工作论文.
[2]何浚.1998.上市公司治理结构的实证分析.经济研究.第5期.
[3]金晓斌、陈代云、路颖、联蒙珂.2002.公司特质、市场激励与上市公司多元化经营.经济研究.第9期.
[4]李玲、赵瑜纲.1998.中国上市公司多元化经营的实证研究.证券市场导报.第5期.
[5]刘力.1997.多元化经营及其对企业价值的影响.经济科学.第3期.
[6]马洪伟.2002.企业多元化与绩效研究.华南理工大学博士论文.
[7]马洪伟、蓝海林.2001.我国工业企业多元化程度与绩效研究.南方经济.第9期.
[8]秦拯、陈收、邹建军.2004b.中国上市公司的多元化经营与公司治理结构.管理学报.第1卷第2期.
[9]苏冬蔚.2004.多元化经营与企业价值:我国上市公司多元化溢价的实证分析.工作论文.
[10]魏锋、冉光和、曾国平.2004.管理股权比例、公司投资行为与公司价值.工作论文.
[11]魏后凯.2003.市场竞争、经济绩效与产业集中.经济管理出版社.
[12]吴波、刘峰.2004.托宾Q值之有效性研究.工作论文.
[13]徐晓东、陈小悦.2003.公司治理与第一大股东的最优所有权安排.工作论文.
[14]尹义省.1999.适度多角化—企业成长与业务重组.生活·读书·新知三联书店.
[15]杨林和陈传明.2005.多元化发展战略与企业绩效关系研究综述.外国经济与管理.第7期.
[16]余明桂、夏新平.2003a.控股股东与小股东之间的问题:来自中国上市公司的实证证据.工作论文.
[17]余鹏翼、李善民、张晓斌.2005.上市公司股权结构、多元化经营与公司绩效问题研究.管理科学.第1期.
[18]朱江.1999.我国上市公司的多元化战略和经营业绩.经济研究.第11期.
[19]Anderson,RonaldC.,ThomasW.Bates,JohnM.Bizjak,andMichaelL.Lemmon,1998,CorporateGovernanceandFirmDiversification.WashingtonandLeeUniversity,unpublishedmanuscript.
[20]Berger,Philip,andEiliOfek,1995.Diversification’seffectonfirmvalue,JournalofFinancialEconomics,37,pp39-65.
[21]Campa,José,ManuelandSimiKedia,2002.Explainingthediversificationdiscount.JournalofFinance57,1731-1762.
[22]Chung,KeeH.andStephenW.Pruitt,1994,AsimpleapproximationofTobin’sq.FinancialManagement23,70-74.
[23]Gribbin,J.D.,1976.Theconglomeratemerger,AppliedEconomics,March1976,8,19-35.
[24]Hausman,Jerry,1978,Specificationtestsinecometrics,Econometrica46,1251-1271.
[25]Jensen,MichaelC.andWilliamH.Meckling,1976,TheoryofTheFirm:ManagerialBehavior,AgencyCostsandOwnershipStructure,JournalofFinancialEconomics3:305-360.
[26]Lang,LarryH.P.,andRenéM.Stulz,1994.Tobin’sq,corporatediversification,andfirmperformance.JournalofPoliticalEconomy102,1248–1280.
[27]Lewellen,WilburG.,1971.Apurefinancialrationalefortheconglomeratemerger.JournalofFinance26,521–537.
[28]Lins,Karl,andHenriServaes,2002,IsCorporateDiversificationBeneficialinEmergingMarket?JournalofFinancialManagement,31(2):1-23.
[29]Montgomery,CynthiaA.,1994.Corporatediversification.JournalofEconomicPerspectives8(3),163-178.
[30]Rumelt,RichardP.,1974.Strategy,StructureandEconomicPerformance.DivisionofResearch,HarvardBusinessSchool,Boston.
【关键词】经济增加值(EVA);国有企业绩效评价;理论
一、引言
国有企业绩效评价是国有企业改革的重要内容,直接影响国有资产的保值和增值。而国有企业实质上所有者缺位和管理者缺乏监督的特征导致我国国有企业一直面临较大的委托问题。虽然随着国有资产管理委员会的成立,加强了对国有企业的管理,但由于较长的委托链和其旗下管理的公司众多,委托问题仍然十分严重。随着世界经济一体化的发展,企业之间的竞争越来越激烈,如何提高国有企业的经营效率以适应激烈的竞争和实现国有资产的保值、增值,已成为国有资产管理部门的重大任务之一。这不仅需要一套有效的监督约束机制,还需要一套完善的绩效评价体系。经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)是一种基于价值管理的企业绩效评价体系,其内在的激励机制可以激励管理者站在所有者的角度考虑问题,并因此得到相应的奖励,而价值驱动因素可以使管理者以股东价值最大化为目标,不仅可以缓解国有企业严重的委托――问题,而且基于价值的管理可以极大地提高国有企业运营管理效率,从而达到国有资产的保值和增值。本文首先从理论的角度探讨了我国有企业效率低下的深层原因,然后通过对EVA绩效评价体系的分析,认为EVA是目前适合我国国有企业实情的绩效评价方法,可以有效的提高国有企业的经营效率。
二、委托-问题――国有企业效率低下的深层原因
控制权和所有权的两权分离是现代企业的重要特征,在两权分离情况下,拥有所有权的所有者不直接管理公司,投资的目的是获得投资回报,追求所有者收益最大化,主要追求金钱上的收益;拥有企业的管理权而不具有企业的所有权的企业管理者,追求自身效用的最大化,追求金钱和非金钱(如:办公条件、名誉等)的收益,这样造成所有者和管理者的目标函数不一致,从而产生委托问题。在信息不对称的条件下,如何监管和激励管理者,使其从所有者的角度进行决策,而不是牺牲所有者的利益为自身谋利益是所有存在两权分离的现代企业面临的重大问题。国有企业的特殊性在于,由于国有企业的最终代表是“国家”和“人民”虚拟主体,无法行使所有者的权利和义务,所以必须指定所有者代表(现实的特定机构或个人)充当所有者的角色,因此,在两权分离中又增加了所有者和所有者代表的委托关系,二者也可能存在目标不一致,激励不相容的情况。而且,指定的所有者代表管理的国有企业往往有多家,这样委托链条的加长和所管理企业的增多,都削弱了所有者对企业的实质控制能力和和对管理者的监督管理能力。由于缺乏足够的监督和控制,管理者有充分的动机去追求自身利益的最大化,为此不惜以牺牲所有者的利益为代价,从而造成了严重的内部人控制的情况。因此,由于国有企业所有者的虚置和经营者的失控,委托问题尤为严重,也极大地影响了国有企业的经营效率和国有资产的保值和增值能力。所以如何降低国有企业的委托问题,提高国有企业的生产经营效率就显得尤为迫切。企业绩效评价作为企业管理的重要内容是有效降低委托问题,提高企业经营效率的重要途径。管理大师彼得・F・德鲁克(Peter F.Drucker)曾经说过:“如果你不能评价,你就无法管理”。可见,企业的评价的重要。评价的一个重要功能就是其导向作用,人们常说“评价什么,就得到什么”。因此,选择合适的评价体系就显得尤为重要。
三、EVA的基本原理
经济增加值(EVA)是1982年由Stern & Stewart咨询公司针对收益指标作为单一期间绩效评价指标所存在的缺陷,开发出的注册商标为EVA的经济增加值指标,其目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。并于1993年9月在《财富》杂志上完整的把它表述出来。Stern & Stewart公司认为,EVA是基于股东价值创造的管理学说、评价学说,揭示了经济获得成功的主要秘密。与传统的财务指标不同,EVA考察的是扣除资本成本(包括借入资本成本和权益资本成本)后公司的剩余收益,与股东财富最大化的要求近似相同。
从财务会计的角度看,EVA被认为是企业扣除资本成本(Cost on Capital,COC)后的资本收益(Return on Capital,ROC),即公司净营业利润与投资者用该资本投资于其他风险相近有价证券的最低回报相比超出或低于后者的量值。资本收益通常可以用公司的税后经营利润(net operating profit after tax,NOPAT)代替,因此也可表示为税后经营利润与该公司加权平均资本成本之间的差额。EVA指标全面解释了公司的总资本成本,是所有资本被扣除后的剩余收益。其计算公式为:
EVA =资本收益-资本成本
=税后净营业利润-全部资本成本
=税后净营业利润(NOPAT)-资本投入额×加权平均资本成本率(WACC)
其中:(1)税后净营业利润(NOPAT)不等同于会计报表中净利润,它是对会计报表经过调整后得到的。(2)全部资本成本是公司现有资产经济价值的机会成本。(3)资本投入额包括权益资本投入额和债务资本投入额,是企业经营实际占用的资本额。(4)加权平均资本率(WACC)=权益资本比率×权益资本成本率+债权资本比率×债权资本成本率×(1-所得税税率)。
显然,作为衡量企业创造股东财富数量的指标,当EVA>0时,说明企业为股东创造了价值,创造了财富;当EVA=0时,表明企业利润仅满足了股东对投入资本的预期收益;当EVA
因此,EVA实质上体现了古典经济学派的基本的经济学思想:企业对所投入的资金,应该带来最低限度的、具有竟争力的回报。对此,Peter Drucker曾在《哈佛商业评论》中作过精妙的评价:EVA不是个新概念,EVA只不过是对经济学家的“剩余收益”概念的发展,具有可操作性和高度的灵活性。
四、EVA在降低国有企业成本,提高其运营效率方面的重要作用
Stern & Stewart公司将EVA价值管理评价体系概括为“4Ms”,即评价指标(Measurement Index)、管理体系(Management System)、激励制度(Motivation Institution)、理念体系(Mindset System)。从这四方面可以具体看出其对降低国有企业成本、提高其运营效率方面的重要作用。
1.评价指标:EVA提供了更为准确的衡量企业绩效的评价指标体系。EVA克服了传统企业绩效评价指标的主要缺陷:传统企业绩效评价指标没有扣除权益资本成本,导致资本成本计算不完全,不能真正反映企业的盈利能力;依据权责发生制和稳健性原则编制的财务报表往往低估公司的资本和盈利,并且会计数据容易纵和失真。EVA方法站在企业所有者的角度上,考虑了带来企业利润的所有的资本的成本;EVA指标不受会计准则和制度的束缚,通过对传统会计报表所披露的会计信息及其相关指标进行系列调整,克服其缺陷,从而可以更加精确的衡量企业绩效。而基于此的经理人激励机制,能更准确的对经理人的努力程度做出反应,有助于降低成本,提高国有企业的运营效率。
2.管理体系:EVA是个管理信息系统。EVA为基础构建的全面财务管理体系涵盖了企业所有指导营运、制定战略的方针政策、方法过程以及衡量指标。在EVA的体系中,管理决策的所有方法:战略规划、资本分配、购并估价、年度计划的制定等全部囊括在内,因此,EVA可以从战略上激励管理者从管理系统的各个方面来提升企业价值,为所有者创造财富。
3.激励制度
统的经理人激励是通过预算计划确定的奖金计划,这种奖金计划往往有上、下限的限制,管理人员会有强烈的盈余操纵或其他机会主义动机,从而难以解决管理者与所有者激励不相容的状况。相对于这种通过每年讨价还价的预算计划确定的经理人激励方式而言,EVA价值管理体系以EVA增加作为激励补偿的基础,采取现金奖励计划和内部杠杆收购计划,可以使员工对企业的所有者关系真实化,能够让员工像企业所有者一样得到报酬,对EVA的奖金额度随着EVA增加不断滚动,上不封顶。因为奖金没有上限,并且脱离了年度预算,EVA管理人员更有动力进行全面经营,不再单打独斗,并且会在进行投资时考虑到长远利益。这种以EVA增加作为激励报偿的基础,正是EVA体系蓬勃生命力的源泉。在EVA奖励制度之下,管理人员为自身谋取更多利益的唯一途径就是为股东创造更大的财富。因为EVA的增加最大化,正是股东价值最大化。事实上,EVA制度下,管理人员得到的奖励越多,所有者所得的财富也越多。从而,使企业管理者站在所有者的角度,为所有者长远利益发展着想,以所有者权益最大化为目的进行价值决策,使企业的决策与所有者财富一致。
4.理念体系
如果一个公司的EVA系统得到全面、完全的执行,EVA财务管理体系和激励报酬制度将使该企业的企业文化发生深远的变化。EVA体系自动引导企业管理层与员工沿着为所有者创造价值,使所有者价值最大化的统一目标紧密合作,为所有者的最大利益工作。同时,还将“所有者价值最大化”这一经营理念分解和传输到企业各个层次,使得管理的决策权适度有效地下放和分散,使得每个员工均有责任为企业创造价值,并相应得到奖励。
显然,经济增加值作为企业绩效评价体系,可以有效激励管理者与所有者的经营目标相一致,使管理者站在企业所有者的角度进行决策,着眼于企业的长期利益,降低企业的成本,提高企业的经营效率,尤其对于国有企业非常高昂的成本和由此带来的运营效率低下的情况更是意义重大。
参考文献
[1]Alfred Marshell,Principles of Economics.New York,MocMillan &Co,1890,Vol.l.
[2]王燕妮.经济增加值(EVA)的理论方法与企业应用研究[D].西北农林科技大学,博士学位论文,2003,7.
[3]李帆.基于战略管理背景下的企业绩效评价研究[D].中国地质大学(北京),博士学位论文,2006,5.
[4]格兰特.经济增加值基础(第二版)[M].大连:东北财经出版社,2005,3.
[5]兰永.EVA在中国上市公司的应用价值研究[D].电子科技大学,博士学位论文,2005,6.
[6]余颖,唐宗明,陈琦伟.能力性经济租金:国有企业绩效评价新体系[J].会计研究,2004,11.
[7]叶建芳,王庆芳,王松年.关系型企业绩效评价体系探析[J].财经研究,2005,5.
[8]孙薇.财务与非财务相结合的企业绩效评价研究[D].南京理工大学硕士论文,2005,11.
[9]陈共荣,曾峻.企业绩效评价主体的演进及其对技校评价的影响[J].会计研究,2005,4.
[10]王化成,刘俊勇.企业业绩评价模式研究[J].管理世界,2004,4.
关键词:集团公司,财务管理系统
近年来,一些集团公司在强调企业发展速度和扩大经营规模的同时,没有建立起有效的财务管理机制,对集团的所属公司疏于管理,致使大量资金被占用、投资回报低,降低了集团的整体业绩,拖慢了集团的发展步伐。鉴于此,集团公司应建立一套高效的财务管理系统,发挥集团的整体优势,实现资本盈利最大化。
集团公司财务管理系统,是基于母子公司的产权和资本纽带关系,为实现集团整体利益的最大化,以母公司对子公司财务活动的约束、检查或纠偏为手段而形成的若干要素的有机组合。笔者认为集团母子公司财务管理系统是由制度管理、授权管理、人员管理、目标管理、预算和信息管理等构建的有机整体。
一、制度管理
一个健全的财务管理体系,实际上是完善的法人治理结构的体现。集团公司要加强对子公司的财务管理,首先应完善法人治理结构。免费论文,财务管理系统。法人治理结构的关键是董事会,董事会对外代表公司进行各种主要活动,对内管理公司的财务和经营,只有董事会才能全方位负责财务决策与控制,决定公司的财务状况。
要使董事会真正发挥作用,必须建立以社会化、专业化为基本特征的董事会制度。社会化的标志是董事会中引入独立的董事,增强公司决策的准确性;专业化的象征是通过设立财务专业委员会,负责公司对外担保方案、一定限额以上的固定资产投资,规定公司的长期财务目标,决定公司高级职员的薪金,监督检查公司各部门的经济效果,年终对公司的决策进行审查,负责制定年度利润分配方案等,从而保障母公司财务管理目标的实现。
二、授权管理
授权管理是指在某项财务活动之前,按照既定的程序对其正确性、合理性、合法性加以核准并确定是否让其发生锁进行的管理。授权管理通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额,对在授权范围内的行为给予充分信任,但对授权之外的行为不予认可。
授权管理应做到一下几点:(1)不经合法授权,不能行使相应权力;有权授权的人则应在规定的权限范围内行事,不得越权授权。免费论文,财务管理系统。(2)企业的所有业务不经授权不能执行。(3)财务业务一经授权必须予以执行。
通过授权管理,可以督促子公司日常财务活动的规范动作,从而保证集团公司整体的有序运行。
三、资金管理
对集团公司而言,母公司只有控制了子公司的财务收支,控制了其资金的流动,才能使子公司按照母公司所确定的发展战略开展生产经营活动。集团公司一方面可通过现金收支报表,加强对子公司现金流的日常控制;另一方面,集团公司可设立资金结算中心或财务公司,将集团内各企业闲置和分散的资金集中起来,进行集团内企业间的资金结算以及集团内企业间的资金借贷,既满足部分企业的资金需要,又减少资金的沉淀,实现集团内部资金的相互调剂余缺,还可以利用闲散资金谋求资金的短期投资效益,提高资金的使用率。免费论文,财务管理系统。
四、人员管理
提高集团母子公司财务管理效率的有效途径是通过对子公司财务人员的管理,加强财务监控。母公司对子公司财务人员的管理可采取委派财务负责人的方式,集团公司委派的财务负责人列为母公司财务部门的编制人员,其人事关系、工资关系、福利待遇等均在母公司。财务负责人应组织和监控子公司的日常的财务会计活动,参与子公司的重大经营决策;享有对子公司财务计划制定的参与权,财务计划执行的监督权;对重大财务事项,与总经理或董事长共享签字权,并承担保证财务信息真实可靠等责任,切实维护集团公司的利益。免费论文,财务管理系统。
五、目标管理
围绕集团公司股东财富最大化的理财目标,应建立以评价获利能力为主体,评价偿债能力、资产营运效率和发展能力为辅助的财务评价体系。集团母公司的财务目标确定后,便可按照目标管理的办法,将总体目标层层分解到子公司,实行层层目标管理,落实到每一个责任单位,并作为对各责任单位经营管理业绩进行考核评价的依据,以确保集团公司整体目标的实现。
此外,为使公司整体效益最优化还应通过合理的税务策划、盈余管理策略等对集团财务收益进行管理,以实现集团公司整体收益的最大化。
六、信息管理
集团母子公司间财务信息是否畅通,关系到整个财务管理系统的运行效率。有效的财务信息管理系统应包括下列内容:
(一) 财务报告制度 母公司应制定子公司的财务报告制度,包括事前报告制度和事后报告制度。各子公司在进行重大经营决策前,必须事前向母公司报告。
(二) 内部审计制度 集团母公司应设立内部审计部门,加强对子公司的财务审计、年度审计和子公司经营者的离任审计。一旦发现问题及时报告,及时纠正,并对责任人加以处罚,以形成集团公司内部自上而下的监督制约机制。
(三) 财务网络电算化 为提高集团财务信息的有效性,应建立全面覆盖集团公司总部及子公司财务管理信息的网络系统。免费论文,财务管理系统。母公司财务主管可以随时调用、查询任何一个子公司的凭证、账簿、报表等信息,随时掌握各子公司的经营情况,及时发现存在的问题。集团财务信息有控制的共享与集成,将提高财务信息的实效性、真实性和准确性,为高层领导的经营决策提供及时可靠的数据,使集团公司的理财投资活动跨入新境界。免费论文,财务管理系统。
有效的集团公司财务管理模式的选择和制定,关系到集团公司经营管理的正常顺利和有效发挥。集团公司财务管理的完善,首先要构建财务管理系统,其次要保证管理系统能良好地运行。集团公司对子公司的财务管理,要把董事会、经营者、财务管理者紧密结合起来,处理好监督、经营、决策三者之间的关系;同时,借鉴国外成功的激励机制,比如,股票期权制,与我国目前常用的工资、津贴或奖金形式结合起来,形成合理的、能促进集团公司发展的激励机制。
参考文献
随着社会主义市场经济体制的建立,企业经营机制的转换,给企业带来了蓬勃生机的同时,由于客观体制上还存着一些漏洞,国有资产流失相当严重,引起了全社会的广泛关注。因此,在市场经济条件下,如何维护企业的国有资产,维护国家所有者权益,提高企业的国有资产运营效益,加快企业的国有资产管理体制改革,强化对企业的国有资产的监管,防止企业的国有资产流失,既是现代企业制度建设的核心内容,又是国有企业改革的方向与重点。探索企业的国有资产监管与经营的有效途径,深化企业的国有企业改革仍是当前经济体制改革的重要任务,也是经济管理工作的当务之急。企业的国有资产保值增值到底有什么途径?以下主要从二方面进行探讨就是:一、政府宏观促进,就是政府给支持;二、企业微观做,就是企业在具体实施。
思想上保值增值
政府在思想上重视、观念上转变是保障企业的国有资产保值增值的根本因素,是内因。认清和适应企业的国有资产改革、发展的新形势和新要求,理清思路,抓住企业的国有资产保值增值、完善和巩固企业的国有资产基础地位、壮大社会主义公有制经济这一主要矛盾,才能保持头脑清醒,看清方向,做到提纲挚领,有的放矢。思想指引着行动,一切工作最后的结果如何,都要看政府官员对工作的认识的深度和广度,以及认识是否符合客观工作实际。切实抓好做好企业的国有资产保值增值工作,把该项工作当作政府的工作重点来抓。只有思想认识到位,并付之以具体有效的行动,促使企业的国有资产实现保值、增值。
政府应全方位提高社会维护和保护国有资产的意识和责任感,让全社会都认识到国有资产是社会主义制度的基础和保障,与党、国家和广大干部群众的利益休戚相关,消除各种不利于国有资产保值的消极心理,形成健全的防范意识。
法律完善
随着社会经济的不断发展,更需要一个全面的、完善的、细化的法制的约束,而我国现在的法律不是没有建,是建得不完善,要与时并进。因此要做好以下几个方面:
完善国有资产监管的法规体系。建立、健全、落实国有资产经营责任的相关制度。要建立、健全重大决策失误责任追究制度,规范重大决策责任的追究程序、办法;要把企业负责人的经营业绩考核与薪酬制度改革更好地结合起来;认真做好国有资产基础管理工作。要按照全国统一的清产核资政策和资产损失认定的标准,规范开展清产核资工作。要加强资产与财务管理的制度建设,防止产生新的不良资产;进一步加强国有资产的监管。
强化监督制约,增强责任意识。
(1)健全国有企业经营者激励与制约机制;强化投资决策监督制约,坚持民主集中制,即要通过民主基础上的集中和集中指导下的民主的方式,来对某一投资决策项目进行广泛深入的调查、分析、论证、只有这样,才能使投资决策真正做到科学、合理,从而避免投资失误。
(2)建立与完善国有资本的监督体系,是提升资本运营水平、实现企业国有资产保值增值的重要保证。随着国家与地方国资委的相继建立,国有资本监管主体缺位的问题已经解决,但是依法完善监管体系、加强监管的法制建设,推进现代企业制度建设仍然面临严重的挑战。在牢牢把握依法履行出资人职责定位这个根本,促进国企改革由政府主导向出资人主导转变的前提下,维护企业作为市场主体享有的各项权利,充分尊重企业的经营自主权和法人的财产权,按照市场化原则配置企业各项资源,促进企业的发展。
建立和健全企业监督约束机制。根据现行的法律、法规,结合企业的实际情况,制定可量化的、可操作的企业监督约束机制,做到每年检查一次。财政部门要搞好企业年度决算检查,要评出优劣,分清责任,对损失巨大构成犯罪的,要追究刑事责任。