金融经济学论文精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇金融经济学论文范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

论文关键词：金融危机，需求，中美贸易出口

 

一、引言

2007年由美国次贷危机引发的全球金融危机，已在世界范围内产生相当深远的负面影响。美国消费明显减缓，影响了中美贸易间的往来。2006年我国对美出口额同比增长率基本维持在20%，但在金融危机的影响下，这个数据从2007年8月开始下降，2009年除12月份以外，其余月份我国对美出口额同比增长全都为负增长。作为高度依赖国际市场的出口大国，对美出口的下降，会直接影响到我国的国民经济。

影响中美贸易出口有多种因素。而金融危机的需求传导机制应该说是影响出口贸易最为重要的一个因素。此次金融危机使得许多消费者对美国经济前景感到担忧，对未来持悲观的态度。据测算,美国经济增长率每下降1%，中国对美出口就会下降5%~6%。美国消费减少，美国的经济就步入衰退时代经济学论文，而我国对美出口也会呈现出明显的下滑态势。

为化解金融危机给我国经济带来的影响，中国政府采取积极的财政政策和宽松的金融政策，计划两年内投资4万亿元扩大内需，保障经济平稳运行。在扩大内需的条件下，中国的出口贸易可以更好地利用国内和国际两个市场、两种资源。

本文分析了2007年8月至2010年3月这段时期内，国内外需求对我国对美出口贸易的影响论文格式模板。这对促进中美贸易具有重要的实践意义。

二、文献综述

学者对国际金融危机对出口贸易的影响程度众说纷坛。在理论分析方面，姜鸿（2009）认为美国金融危机通过影响中国的出口、投资和消费，传导到我国的实体经济，但对我国实体经济的总体影响程度有限。短期内我国应来取措施促进出口，长期内则应扩大内需，进行产业结构调整。王聪，张海云（2009）认为金融危机导致世界经济整体下滑。短期内，外部需求萎缩、国际原材料价格上涨和人民币升值导致的企业出口成本上升、国外银行信贷紧缩导致的国内企业资金周转能力下降以及贸易保护主义抬头等因素使得中国出口贸易增速明显下降。从中长期来看，外需明显萎缩是影响中国出口贸易增长的主要因素。而裴长洪（2008）则认为应避免高估美国次贷危机对我国出口贸易的影响。美国经济下滑,居民收入下降，将对其进口需求产生不利影响,但同时也会加大对进口廉价商品的依赖，只要我国商品继续保持价格竞争优势，可以克服美国经济的不利影响。因此，美欧经济不景气，对我国出口增长和市场扩大未必是绝对的坏事。

在实证分析方面，田苗（2009）采用1997年第1季度至2008年第4季度的季度数据，运用VAR模型和脉冲响应分析了贸易伙伴国美国和欧元区国家GDP下滑对我国出口贸易的影响。其中美国的GDP增量在初期会对我国出口有一个短期的正效应，这种冲击在第2期以前逐渐减小，但是在第2期以后，这种正冲击效应放大说明美国GDP对我国的出口贸易的影响存在半年以上的时间推移。裴平、张倩（2009）选取了2007年4月至2008年12月的月度数据经济学论文，实证研究了我国对前十大出口对象国的出口总额与这些国家的人均GDP、股市总市值、失业率，以及人民币有效实际汇率之间的关系。结论是在国际金融危机背景下，这些国家的人均GDP下降和失业率增加，对我国出口贸易的负面影响很大；这些国家股市总市值的变化和人民币实际有效汇率的波动，对我国出口贸易的负面影响较小。

三、国内外需求对中美贸易出口影响的理论分析

根据国际经济学理论，一个国家的出口主要取决于该国真实的国民收入和本币实际购买力有关。也就是说，中国对美出口取决于两个变量：一是美国的国民收入。美国的国民收入可以用美国商品零售总额来代替，因为美国商品零售额在美国占个人消费开支的一半，相当于国内生产总值的三分之一，因而是观察美国经济增长状况的重要指标之一；二是人民币实际购买力，它与CPI和人民币对美元汇率有关。人民币对美元汇率在金融危机时期基本保持在6.82左右，变动幅度微小，因此不考虑人民币汇率这一因素。

鉴于国内市场对国际市场具有一定程度的替代性，当出口在国际市场碰壁时，国内市场能够将部分国际需求转为内销。本文用我国社会消费品零售额来代替我国需求，分析其在危机时期内对中美贸易出口的影响。

本文将美国商品实际零售总额（剔除了美国居民消费价格指数因素），中国社会消费品实际零售总额（剔除了中国居民消费价格指数因素）列为解释变量，这样不但考虑了居民消费价格指数这一因素，而且美国商品和中国社会消费品实际零售额比名义值更能准确地反映现实。

图1显示了2007年8月至2010年3月这一期间中国社会消费品实际零售额（RCR）和美国商品零售额(RUR)的走势。由图可见，RUR在这一时期明显有减缓的趋势，而RCR不断在小幅上升。

四、国内外需求对中美贸易出口影响的实证研究

（一）、变量选取及数据来源

本文采用2007年8月至2010年3月时间段的月度数据进行分析论文格式模板。为取得实际值，各变量均剔除了物价因素。其中，我国对美出口额（EX）和我国社会消费品实际零售额（RCR）都剔除了我国居民消费价格指数（CCPI），美国商品实际零售额（RUR）剔除了美国居民消费价格指数（UCPI）。EX来源于中国海关经济学论文，CR来源于中国统计局，UR来源于美国商务部，CCPI来源于中国统计局，UCPI来源于美国劳工部，CCPI和UCPI均为同比数据。

（二）、变量的单位根检验

为消除数据可能存在的异方差现象，将变量作对数处理，分别以LnEX、LnRCR和LnRUR来表示。通过Eviews利用ADF法对这三个时间序列及其差分序列进行单位根检验，结果如表1所示：

表1 ADF单位根检验

 

变量

检验形式

DW值

ADF值

1%临界值

5%临界值

检验结论

lnex

（c,n,1）

1.968759

-2.462022

-3.670170

-2.963972

非平稳

D(lnex)

(c,n,1)

1.921250

-4.032403

-3.679322

-2.967767

平稳*

Lnrcr

(c,t,0)

1.763556

-2.907864

-4.284580

-3.562882

非平稳

D(lnrcr)

(c,t,0)

1.934354

-5.388697

-4.296729

-3.568379

平稳*

lnrur

(n,n,0)

2.0922816

-1.317892

-2.641672

-1.952066

非平稳

D(lnrur)

(n,n,0)

1.999653

-5.337233

-2.644302

篇(2)

论文关键词：区域企业，价值网

 

区域生产力促进中心是区域创新体系的重要组成部分。区域生产力促进中心体系是指在一定经济区域内，各种与生产力促进相联系的主体要素(生产力促进组织和机构)以及协调各主体要素之间关系的制度和政策网络。价值网的概念是由Merce（美智）管理顾问公司的亚德里安·斯莱沃斯基在《发现利润区》（TheProfit Zone）一书中首次提出。区域企业创建价值网能够高效的适应当地实际的区域性生产力促进动力源，是一个以生产力促进为核心，以促进科技与经济相结合、提高区域创新能力为目的、以市场机制为基础、政府为引导的高效率的开放型的区域创新服务体系，因此，生产力促进中心建立区域企业价值网是区域技术创新体系的重要组成部分。

二、区域企业价值网发展分析与引导的重要意义

随着国际互联网高速发展，市场竞争程度不断提高，顾客的需求也日趋增加。生产力促进中心应当创建价值网。通过资源共享和优势互补共同为顾客提供服务的。

1．区域企业发展价值网可以优化企业价值

在价值网模式下，价值网主导区域企业作为价值网络的组建者应当具备网络整合能力。即构建网络并对其整合的能力。价值网在网络环境下寻求最优价值链，具有一般网络组织的共性，又有其独特的一面，是围绕区域企业，推动区域企业运作的价值整合网络。一般说来，区域企业构建价值网是通过获得某些资源经济学论文，对外部资源进行网络化整合并内部化，以此来应对外界变化的环境，从中发现企业自身发展的机会，从网络化的角度进行战略思考和规划，培育和发展区域企业的未来外部伙伴关系，寻求区域企业价值最大化。

2．区域企业可以利用价值网资源，打造核心竞争力

区域企业必须充分利用价值网中的资源，形成行业内的竞争优势。这可以通过创新、整合、协调三个步骤来实现免费论文下载。首先区域企业必须通过技术创新活动，打造自己的品牌，从而取得竞争优势；其次，区域企业要以整体的运营眼光，对价值网进行整合管理，这样能为区域企业员工带来经济利益。从而赢得他们的信任；再次，区域企业的一个重要任务就是要在网络内部建立一套有效率的信息沟通机制。当市场需求发生变化时，能够系统价值网中的区域企业及时、准确地获得信息，共享信息，迅速地实现互相配合。

3．区域企业发展价值网可以优化企业间的关系，实现管理成本合理化

相对于企业内部成本控制来说，区域企业间的成本更难控制，因为这些成本只有在区域企业间的协同努力下才能控制。事实上，区域企业间成本存在极大的合理化空间，应作为价值网全面成本合理化的焦点。所谓价值网全面成本合理化，是只在品牌核心企业的推动下改善加入网络的区域企业间关系、优化企业间的作业，提高合作效率，使得区域企业各网络成员相互协作、互相信任，共同努力，实现企业间成本合理化。

二、区域企业价值网发展分析与引导的基本要求

价值网是对个无边界的柔性组织，其核心任务是迅速将信息和资源传递到最有效的地方为客户创造价值。在价值网环境下经济学论文，区域企业要想将其核心竞争能力加入到价值网中，体现竞争优势和规模经济效益，必须做如下调整：

1．以网络思维进行战略规划

价值网是一个开放的价值流网络，相对于价值链来说，价值创造实现了从链状到网状的跨越，从价值创造最优的角度重新安排价值活动，实现网络化的价值创造方式。为了保持和形成竞争优势，区域企业必须纳入网络化经营中，用网络化的思维来制定发展战略，敏锐地确定行业的性质和未来发展趋势，寻求潜在优势。

2．所有的价值活动都以客户为中心

客户是价值网创造价值的源泉，在价值网中，客户包含两层含义：其一，区域企业间构成价值网内部的客户，是价值网中的节点，节点之间互为客户；其二，

价值网作为一个整体所面对的客户，即价值网整体为之提品或服务的客户，即价值网外部客户。以客户为中心是价值网的经营战略制定的起点，价值网的组织者和其他区域企业是在这种共识的基础上完成自身功能。以客户为中心的区域企业价值网中，区域企业根据客户的要求，通过整合相关成员的核心能力，促使价值价值在网络中流动并实现增值。

3．要有一定的规则和协议

价值网中一些具有较强协调能力和价值网络中核心能力要素的企业，脱颖而出形成企业价值网络中的组织者。同时，要有灵活有力、紧密联系的节点企业，没有高效的节点企业，价值网就无法高效运作。

对于价值网而言，最大的挑战是在价值网形成之后的战略和战术管理中经济学论文，价值网的构造程序与战略紧密联系。价值网构造程序中必须对节点企业利益进行调整平衡，还要定义每个节点企业的角色和责任；而价值网的组织者在制定任务和检查价值网发展活动中扮演关键角色，起到一种联系成员之间的桥梁作用。

三、区域企业价值网发展分析与引导的具体措施

区域企业创建价值网是同一时间和空间维度下同步进行的、互动式进程，因此，价值网的环节是区域经济一体化所必须面对和解决的。具体可以采取以下几项措施。

1． 制定区域政策，推动区域企业内部经济耦合

区域的政策环境是经济发展的软环境。在区域经济耦合过程中，依据对企

业价值网的大小可分为三个层次。第一，加快区域平台的建设，降低企业价值网的外部成本。推动区域由松散式的合作渠道向网络化，体系化的合作渠道转变；第二，营造宽松的体制环境和市场准入环境，推动区域企业内部市场的统一化；

第三，改善政策部门领导干部的考核机制，推动区域企业内部财税政策的改良。

2．构建区域创新体系

区域创新体系是由某区域内参加新技术发展和扩散的企业、大学和研究机构以及政府、中介服务机构及其相互关系等所组成的，为创造、储备和转让知识、技能和新产品的相互作用的网络系统。区域创新体系包含以下五个关键要素：

（1）主体是企业、研发(R&D)机构；

（2）市场中介服务组织(技术)的广泛介入和政府的适当参与；

（3）创造和转让新知识、新技能和新产品；

（4）围绕新知识、新技能和新产品创造和转让形成的创新网络；

（5）最终目标是实现一定区域的经济社会发展。

3．对价值网进行恰当定位

价值网的竞争优势体现在能够利用网络成员集体的力量提供多种价值组合，更有效地满足客户的需求。因此，作为网络核心的组织者，首要任务就是要确定区域内节点企业要向客户提供何种价值组合，即对客户价值进行定位免费论文下载。准确的价值定位是制定合作规则的基础。

一个优秀的公司拥有高价值的客户群非常重要。价值网内组织者的业绩表现，不仅是由整个网络打造的集体竞争优势决定，而且还要取决于网络内其他成员相比其具有的何种优势。在价值网下，其组织者首先在细分市场上进行价值定位。

4．重塑企业文化

实现价值网运营的成败，还要在区域企业内建立以客户价值为中心的文化价值观，引导全体员工的行为，没有企业文化的认同，区域企业间的合作关系很难长久保持，因为文化的认同不仅包括历史的积累，而且包括政治、经济等诸多方面的认同。其直接影响到企业在经济活动中的外部成本经济学论文，只有区域内企业更多的发生经济联系，文化的重塑才会更快、更牢固的形成并反过来进一步推动区域的发展。

5．创新运营模式

价值网需要围绕客户而不是产品进行重新调整，因此，虽然价值网促进了运营效率提高和利润增长，还仍需要进行革命性的创新。具体需要从以下几个方面着手：

（1）创新流程。价值网处于组织者角色的企业要带领区域内节点企业积极改造业务流程，从客户体验的角度优化业务处理模式。建立信息共享流程同步，牵动区域内企业整体运营的各个环节，仔细审定每一个流程，精益求精，使其适应价值网运营的需求。

（2）实现内部资源整合。以客户为中心的组织体系要求从网络维护，市场规划，到客户服务实现内部整合，以一个共同的声音面对客户。

（3）建立网络型组织结构，消除部门之间的障碍，便于客户需求信息在内部顺畅流动，提高价值网的市场反应能力。

参考文献：

[1]林子华，我国区域生产力促进中心创新工作机制研究，博导论坛讲座，20-21.

[2]Michael E.Porter.Strategy andInternet[J].Harvard Business Review,2001(3) .

[3]华坚，陈洁，基于价值网的中国银行业竞争优势研究[J]，浙江金融,2008(11)，20-21.

[4]郝玉龙，崔巍，基于企业价值网建设过程区域协调发展研究[J]，北方经济， 2005(9)，75-76.

[5]彭苏勉，范高贤，基于价值网的企业优化价值研究[J]，物流技术，2010(10)，41-42.

[6]李殿伟，基于价值网理论的电信企业商业模式研究[D]，天津大学，2007(5)，34-40.

[7]科学技术部,生产力促进中心“十二五”发展规划纲要[EB/OL]，most.gov.cn，2011(8).

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其实，从严格意义上讲，这并非第一次将诺奖授给对实验经济学有突出贡献的人，早在1988年就有先例（间接地），当年诺奖得主阿莱斯就做过大量验证期望效用假说的实验研究；这次直接授奖，不仅肯定了实验经济学在整个经济学领域的地位，且对其今后的发展将起到推动作用。

1987年，我在美国读书，选修实验经济学大师之一、现任教于哈佛大学的罗斯（roth）教授的课，当年36岁的罗斯风华正茂，其渊博的学识、敏锐的思维和严谨的治学精神令我印象深刻，使我对实验经济学有初步了解，并涉足行为金融学的研究领域。1995年，罗斯与我的另一位老师合编《实验经济学手册》，以史密斯的体系为主线，囊括实验经济学的前沿成果，是迄今最权威的专著。

实验经济学发展史实验经济学的目的，是想通过设计或模拟实验环境，探求经济行为的因果机制，验证经济理论或帮助政府制定经济政策。无人知晓第一个经济实验始于何年，但可以肯定，自1930年代始，经济实验便不断运用，且方法论逐渐完善和发展，最终成为经济学的一个活跃分支。

大体说，实验经济学的发展经历了两个阶段。第一个阶段是1930～1950年代，共有三大标志性的经济实验类别。第一类是为验证个人选择理论所设计的实验，力图通过实验手段，了解影响个人效用偏好的因素和规律。第二类属于检验博弈论假设的实验，这类实验的研究范畴很广，涉及信誉效应、公用品抉择、议价过程等。第三类是产业组织方面的实验，主要特征是构建虚拟市场和组织形式，在不同的信息和市场条件下，研究人的行为和组织结构的变化，尤其是对市场价格的影响。

第二个阶段是1960年代至今，这期间实验经济学飞速发展，设计和构思不断创新，方法和工具日趋完善，结论和证据层出不穷，很多证据与经济学常识南辕北辙，向传统经济理论（像金融学中的市场有效性假说）提出了挑战。

主流经济学家从最早拒绝实验经济学，到有选择性地接受一些实验证据，这表现为实验经济学论文数量的急剧上升。据不完全统计，各类领先期刊共发表了150多篇实验经济学的文章。其特征是，一套系统性的方法论、类别繁多的实验课题、实验应遵循的基本原则已初步建立。但一个不争的事实是，实验经济学体系仍有不少问题，某些方法颇具争议性，受到许多反对者毫不留情的批评。

实验经济学目的与方法史密斯1982年的开拓性论文，统一了此前许多经济实验所采用的个别方法，界定了经济实验应遵循的步骤，建立了一套标准的研究设计和分析系统。他认为，每一个实验都应由三大元素组成：环境、体系和行为。环境给定了每位参加者的偏好、初始的货品禀赋和现有的技术水平，而体系则界定了实验术语和游戏规则。环境和体系乃可控制变量，他们会影响最终所观察到的行为。但要在实验中控制环境和体系变量，须满足一些先决条件，史密斯总结为五个：

第一，非饱和性，指人们对商品或金钱的欲望永无止境，“多多益善”，即常言所说“多比少好、少比无好”；

第二，突出性，指个人的回报只取决于其行为和策略，清晰透明、勿庸置疑；

第三，支配性，指实验结果应尽量客观，不被参与者的主观成本或效益所左右；

第四，隐私性，指每位参与者只被告知他本人的回报程序，对他人一无所知，以避免互相影响、操纵结果；

第五，平行性，指实验得出的结论在非实验室的现实世界中和在同样环境下也成立。

实验经济学家认为，尽管上述特征有异于其他传统经济学分析，但这种用简约的微观经济过程模拟外面的大千世界、在实验室中培植“温苗”之举，仍不失为一种权宜好计。言外之意，勿庸置疑实验的平行性，其放之四海而皆准。

实验经济学的局限实验经济学家认为，只要认真对待和仔细设计实验程序，控制变量的问题不难解决。原因是，只要设计得当，支配性和隐私性可隔离实验中的微观经济实体，使其免受其他外在因素的干扰。即实验环境和体系设计愈精细、愈苛刻，实验结论便愈准确。惟有如此，实验室所得的结论方可用于现实世界。

殊不知事实并非如此。按精细原则构建的实验反而可能事与愿违，即实验环境和体系设计愈精细，平行性成立的可能性就愈小。即是说，苛刻的实验室条件会偏离真实世界，其结论无普遍性和实用性也就不足为奇了。批评者认为，这是实验经济学最严重的缺陷，其原本目的是通过实验来指导实践，但无法重复实验。而支持者却认为，上述指责言过其实，举例拍卖和投资心理实验所得出的结论就比较准确，实验的具体设计乃技术问题，并非致命的方法问题。

社会科学的实验并没有自然科学的实验那样成功，经济学家认为有两大原因。一是社会系统（含经济系统）的内部独立性较低，其中各个参与者及环境和体系的结构都

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论文摘要：金融数学是一门新兴学科，是“金融高技术”的重要组成部分。金融数学的研究目标是利用数学在某些方面的优势，围绕金融市场存在的问题，通过建立模型模拟为实际金融部门提供较深入的技术分析咨询，从而解决金融行业实际运行中存在的问题。随着社会经济的发展，特别是金融在经济中的地位越来越重要，金融数学相关理论也得到突飞猛进的发展，为解决金融实践中的问题发挥日益重要的作用，本文将就金融数学的相关理论及现实应用进行论述。

一、金融数学的定义

金融数学或数学金融学亦或数理金融学都是由mathematicalfinance翻译而来，可以理解为是以数学为工具解决金融问题的学科。金融数学是通过建立适合金融行业具体实情的数学模型，编写一定的计算机软件，对理论研究结果进行仿真计算，对实际数据进行计量经济分析研究的一门应用学科。

金融数学的最大特点是大量应用现代数学工具，特别是伴随着控制理论和随机过程的研究成果在金融领域中的创造性应用，金融数学——一门新兴的边缘学科应运而生，国际上也称数理金融(Mathe--matical Finance)。金融数学起源于金融问题的研究。随着金融市场的发展，金融学越来越与数学紧密相连，取得了突飞猛进的发展。

广义来说，金融数学是指应用数学理论和方法，研究金融经济运行规律的一门新兴学科，狭义的来讲，金融数学的主要研究内容是关于在不确定多期条件下的证券组合选择和资产定价理论，而套利、最优和均衡则是这一理论中最重要的三个概念。

金融数学从一些金融或者经济假设出发，用抽象的数学方法，建立金融机理的数学横型。金融数学的范围包括数学概念和方法(或者其他自然科学方法)在金融学、特别足在金融理论中的各种应用，应用的目的是用数学的语言来表达、推理和论证金融学原理。金融数学是金融学的一个分支，因此金融数学首先以金融理论为背景和基础，这倒并不意味着从事金融数学一定要受过金融方面的正规的学术性训练(这确实大有益处)。尽管金融学由于具有自己充足的特征而从经济学中独立出来，但它毕竟是作为经济学的应用分支学科发展起来的，因此金融数学也以经济原理和技术为基础和背景。由于金融还同会计学、财务学、税务理论等有密切的联系，金融数学还需要以会计原理、财务技术、税收理论等方面的知识为基础。

金融数学的理论基础当然还包括现代数学理论和统计学理论，其首要环节是数学或统计建模，也就是从复杂的金融环境中筛选出关键因素以分辨出相关因素与无关因素，然后从一系列的假设条件出发，推导出各种关系，最后得到结论对作出对结论的解释。这种建模活动不仅非常有用而且极为重要，因为在金融中，假设中一个小的失误、一个错误的推导、一个有误的结论、或者一个对结论的错误解释甚至都会导致一次金融的灾难。此外，在金融数学的研究中计算机技术的应用也具有十分突出的位置。

综上可见，金融数学是金融学、数学、统计学、经济学与计算机科学的交叉学科，属于应用科学层次。金融数学也是金融学继定性描述阶段以后的一个更高层次的数量化的分析性学科。

二、现代金融数学理论的发展

1　随机最优控制理论

现代金融理论一个更值得重视的应用领域是解决带有随机性的问题，解决这个问题的重要手段是随机最优控制理论。随机最优控制是控制理论中在相当晚时期得到发展的。应用贝尔曼最优化原理，并用测度理论和泛函分析方法，是数学家们在本世纪60年代末和70年代初对于这一新的数学研究领域作出的重要贡献。金融学家们对于随机最优控制的理论方法的吸收是十分迅速的。70年代初开始出现了几篇经济学论文，其中有默顿(Merton)使用连续时间方法论述消费和资产组合的问题，有布罗克(Brock)和米尔曼(Mirman)在不确定情况下使用离散时间方法进行的经济最优增长问题。从此以后，随机最优控制方法应用到大多数的金融领域，在国内以彭实戈为代表的中青年学者对此也做出了卓越贡献。

2　鞅理论

现代金融理论最新的研究成果是鞅理论的引入。在金融市场是有效的假定F，证券的价格可以等价于一个鞅随机过程。由Karatzas和Shreve等人倡导的鞅方法直接把鞅理论引入到现代金融理论中，利用等价鞅测度的概念研究衍生证券的定价问题，得到的结果不仅能深刻揭示金融市场的运行规律，而且可以提供一套有效的算法，求解复杂的衍生金融产品的定价与风险管理问题。利用鞅理论研究金融理论的另一个好处是它能够较好地解决金融市场不完备时的衍生证券定价问题，从而使现代金融理论取得了突破性的进展。目前基于鞅方法的衍生证券定价理论在现代金融理论中占主导地位，但在国内还是一个空白。

3　脉冲最优控制理论

在证券投资决策问题中，大部分的研究假设交易速率是有界的和连续变化的，而实际上投资者的交易速率不是有界的，也不是频繁改变的。因此，用连续时间随机控制理论来研究，仅仅是一种近似，使得问题变得更容易处理，但是事实上往往与实际问题有较大的距离。因此，若用脉冲最优控制方法研究证券投资决策问题看似更为合适。

4　微分对策理论

现代金融理论的另一个值得注意的研究动向是运用微分对策方法研究期权定价问题和投资决策问题，目前取得了一定的成果。当金融市场不满足稳态假定或出现异常波动时，证券价格往往不服从几何布朗运动，这时用随机动态模型研究证券投资决策问题的方法无论从理论上，还是从实际上都存在着较大偏差。用微分对策方法研究金融决策问题可以放松这一假设，把不确定扰动假想成敌对的一方。针对最差情况加以优化，可以得到“鲁棒性”很强的投资策略。另外，求解微分对策的贝尔曼方程是一阶偏微分方程，比求解随机控制问题的二阶偏微分方程要简单得多。因此，运用微分对策方法研究金融问题具有广阔的应用前景，对重复对策、随机对策、多人对策理论在证券投资决策问题中的应用研究更加值得重视的研究课题。

三、金融数学理论的应用

金融数学研究的一项重要任务就是检验什么类型的数学理论适合于运用在金融理论中以及预算新的数学理论应用于金融领域的可能性。金融系统的本质特性与经济系统是一致的，即经济利益它在很大程度上决定着金融实体的行为。能够描述或者表征着本质特征的数学理论与方法就会得到充分的应用，而不能描述或表征着本质特征的数学理论与方法将逐渐被“扬弃”或者淘汰；如果数学武器库中尚没有这类武器的话，数学家们就会同金融学家一道去发展这类武器以满足金融领域的需要。长期以来，人们用以描述金融经济的数学模型从本质上来说只有两类：一类是牛顿(Newton)的决定论模型，即给定初始条件或者状态，则金融经济系统的行为完全确定，第二类是爱因斯坦(Einstein)的随机游动模型或者布朗(Bro~vn)g：动模型。 简单地说，即确定性模型和随机性模型。确定性状态和随机性状态也被认为是两种对称的状态。

同时，所用模型的数学形式也基本上是线性的，或者存在非线性也是假设金融系统运行在线性稳定而加以一阶线性化处理，这些似乎成了一种传统和定式。尤其是近30多年来，金融界已分成两派。一派是技术分析学者，相信市场遵从有规律的周期性循环；而另一派即定量分析学者则认为市场不存在周期性循环。最近的研究利用物理学中开发出的方法来分析非线性系统，认为真实情况介于两者之间。这样，金融数学至少面临下列四个问题亟待解决：

首先，对金融经济现象的变与动的直觉三性(随机性，模糊性，混沌性)进行综合分析研究，已确定从此到彼得过渡条件、转换机理、演变过程、本质特征、产生结果以及人们所采取的相应的金融对策，尤其是货币政策。

其次，对以信用货币为核心的三量：货币需求量、货币共给量、金融资金流向流量进行综合分析研究，对货币均衡和非均衡的合理界定提供正确的金融理论以及数学模型，为改善社会总量平衡关系将对财政、金融、物质、外汇四大平衡提供依据。

再次，对支撑现代金融大厦的三大支柱即三率(利率、汇率、保率、扩至经济领域还包含税率、物价综合指数)进行综合分析研究。为制定合理的三(五)率体系提供符合实际的金融数学模型支撑。最后，对分别以生产力要素选择、地区或部门资源配置、综合金融经济指标为研究对象的三观(微观、中观、宏观)进行综合分析研究，以便将其成果更充分地更广泛地更方便地应用于金融经济领域。随着社会经济的发展，特别是现代金融的地位越来越重要，将会有更新的更复杂的金融问题需要我们去研究，去探讨，去解决。

参考文献：

[1]Fama E.Efficient capital markets：a review of theory andempirical work[J].

Journal of Financial，May，1970，25(2)：384-417

[2]王金平，李治.金融数学研究前景展望[J]1.现代商贸工业，2008，(11)

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关键词跨校修读学分计量经济学教学改革

中图分类号：G424文献标识码：ADOI：

跨校修讀学分是辽宁省教育厅自2014年以来实施推广的在线开放课程建设项目，以辽宁省精品资源共享课为基础，借助网络教学管理平台，打破传统教学模式，将省级精品课作为学生可以选择修读并修得学分的课程，是一种新型教学管理模式。到目前为止，该项目已开展5年多时间，其为推动高校优质教学资源共享及缓解高校课程或教师资源不足等方面做出了重要的贡献。但是在项目开展过程中，跨校修读学分课程的建设方或使用方都遇到过一些问题，其中课程建设方围绕相关问题及解决方案进行了颇多教学研究（罗菲，2014；吴海娜，2015；纪常鲲等，2016；江红霞等，2017等）。随着跨校修读课程门类不断丰富，使用课程人数倍数增长，从使用方角度探究精品课程应如何转型升级更适于跨校修读学分使用，成为当前需深入思考的重要方面。

计量经济学是经济类专业核心课程，经济学的每一个分支的发展，如宏观经济学、金融经济学、劳动经济学、微观经济学和教育经济学等都需要计量经济结论的支持，计量经济学在整个经济学科体系具有重要价值，但是由于其在中国的引入和发展较晚，与发达国家的教学研究水平相比还有差距，所以计量经济学难教、难学是高校教学和人才培养过程中存在的普遍问题，如何提高教学质量显得尤为紧迫。各高校授课教师纷纷在教学过程中广泛探索适合计量经济学的教学方法（李子奈，2010；秦长城，2014；王新华等，2018；李惠娟，2018；胡小莉，2018等）。作为计量经济学教学改革的一次新尝试，笔者自2018年开始进行计量经济学课程跨校修读学分的探索与实践，并将具体情况及经验教训做以归纳与总结。

1计量经济学跨校修读学分实践做法

沈阳农业大学计量经济学跨校修读选用的是国家级精品课——东北财经大学教学团队开发的计量经济学跨校课程，沈阳农业大学是跨校修读学分课程使用方，东北财经大学是课程建设方，第三方教学管理平台为学堂在线。自2018年起，双方学校开始合作，现已在沈阳农业大学2015级、2016级经济管理学院本科生教学工作中实践两个教学周期。利用跨校修读平台的支持，我校在两轮授课中分别尝试了两种教学模式：第一种是教师课前布置教学任务，学生在线学习完成自主学习，课堂上通过小组汇报、讨论等形式检验学习效果，教师梳理重点和难点，并在课后通过线上作业巩固学习。第二种是以课堂教学为主，部分章节的内容由学生在线学习完成，教师负责组织课堂讨论和答疑，跨校修读平台作为课堂教学的有益补充，丰富课程教学资源，拓展教学时空，教师和学生运用跨校修读平台互动和交流。经过将近2年时间的实践，目前我校在学堂在线计量经济学课程修读的活跃率达到46.55%，平台使用效果良好。

2计量经济学跨校修读实践取得的成效

跨校修读学分模式能够满足“互联网+教育”背景下教师的教学资源建设和学生的在线学习需求。系统具有良好的交互功能，能够实现小组讨论，开展PBL学习、生生互评等多种形式的师生教学互动。经过两个教学周期的实践，计量经济学课程的教学取得以下成效。

（1）学生运用学习平台，学习效率提高。在线平台帮助学生的学习方式发生变化，学习效率提高。第一，学生学习的时间、地点不再受限，随时随地可以进行线上学习，学习方式由被动填鸭式教学向主动获取知识方向转变，且可以在线上与老师、同学互动，提出疑问，所有在这个课堂的同学都可以看到问题和回答，避免了传统课堂中学生走神不知道同学老师在讨论什么而消极不去参与的现象。第二，学生的学习内容不仅仅来自于本校的教师，而且可以学习到省内高校优势专业教师开发的精品课程资源，不同的老师对于同一个知识点的解析方法不同，学生可以从不同的角度理解的更加透彻，拓展了学生课程学习的广度和深度。第三，在线平台有助于学生充分利用各种课外资源，开阔视野，发挥各种想象，收集数据、建立模型、分析实际经济问题并撰写相关调查报告或者经济学论文，这对计量经济学知识的吸收有重要影响。

（2）教师教学方式转变，监督学习进度。课程使用方教师在根据课程建设方教师讲授的内容为学生梳理教学中的重点和难点知识时，会有新的思考、新的探索，也是使用方教师得到进修的一种渠道，间接提高了使用方教师的教学水平。在线下与学生讲授或互动过程中，由于学生已经观看完线上学习视频，学生有了自己的思考和疑问，带着疑问和使用方教师进行互动，师生一起探讨，对教学质量的提高有极大帮助。对于表现突出，课程内容无法满足其对知识渴求的学生，鼓励参与教师的科研团队，在进行科学研究过程中，实现对计量经济学知识的活学活用，增强解决实际问题的能力。此外，学堂在线系统具有强大的统计功能，能够真实记录学生学习轨迹和实现对学生在线学习的全过程考核，教师在另一端随时检查、监督学生的学习进度，让学生有意识、有计划地进行自主学习。利用学堂在线平台中统计功能、大数据分析学生的网络学习行为，利用智能评价技术提高评价的科学性、针对性，改变传统的以结果性考核为主的评价方式，探索多样化的考核评价模式。

（3）学生学习多样化，学生互动答疑更加便捷。学生的学习方式、学习内容、学习时间、学习地点等呈现多样化，师生互动，生生互动更加便捷。只要是在课堂内的学生便可以评论发言，教师和学生都可以进行评论回复阐明自己观点，第一，可以促进学生互相学习，学生之间的表达方式更容易让对方理解；第二，可以减轻教师的工作量，教师不能一直在平台上回复，利用师生的力量，让学生的疑问得到快速解答；第三，教师在查看评论及留言时，更好的了解大多数学生的薄弱点，而后在课堂上着重强调、讲解。传统的答疑方式，需要学生和教師约定时间进行统一面对面答疑，如遇老师不在办公室的状况那问题就要搁置，学生的学习积极性会受到削弱，便捷的答疑方式解决了这一问题，教师或学生可以随时随地登录平台进行答疑回复。

3计量经济学跨校修读实践中的问题与对策

3.1计量经济学跨校修读实践中的问题

（1）学生数学基础薄弱、畏惧网络自学。经济管理学院学生大部分为文科学生，多数学生在前期学习高等数学、线性代数、概率论与统计学等几门课程的时候比较费力，为了应付考试而去学习，理解不到位，导致在后期学习计量经济学时难上加难。此外，在学习计量经济学之前也需要经济学基础，而经济学理论性强且比较抽象，在实际使用计量经济学解决问题时又需要计算机基础，因此很多学生畏惧计量经济学，当听说通过跨校课堂自学部分课程内容时，容易产生畏难退缩心理，还是比较依赖于教师的课堂教学。在我们的两轮实践中，通过期末考试学生对知识点的掌握表明，第一种教师课前布置教学任务，学生在线学习完成自主学习，课上小组汇报的效果没有第二种以课堂教学为主，在线学习作为课下补充的效果好。第一种更符合跨校修读学分的初衷，但是目前来看，计量经济学这门对基础知识要求较高的课程必须辅以必要的课堂教学。

（2）学生还没有养成网络听课的学习习惯。从传统的教学模式到新型教学模式，学生需要时间的逐渐养成良好的网络听课习惯。刚开始接触新模式，学生不适应，如未能按时进行网络学习，学习的效果可能也并不好，一方面是因为从前汲取知识都是在课堂内，看着老师板书，听着老师讲解，记着手里的笔记，在此种环境中能有很好的听课效率；另一方面是因为从前使用电子设备都是观看娱乐视频，没有利用电子设备进行学习的经验，无法注意力集中，容易被网页中的其他因素干扰。

（3）教材、案例的安排及构成有待优化。目前普遍认为案例教学在计量经济学授课中有助于引导学生从实际经济问题出发建立模型、分析问题。传统的教学环境因为学时限制难以实现探索性的大型案例教学，而在跨校修读线上课堂背景下，通过混合式教学模式则可以节约课时实施此类案例教学。但现实中面临的问题一是计量经济学术语由于翻译的问题常常有多种表达方法，跨校修读如果采用不同教材容易使学生产生混淆；二是现有线上课堂提供的案例一般是针对某一章节的内容进行的，内容主要注重模型假设、参数估计和各种检验的理论和方法，学生反映案例有些抽象化，面对实际解决经济问题时依旧感到迷茫。

3.2可能的对策

（1）增加各课程间的沟通，打破壁垒。制定更加科学的专业培养计划，在学习计量经济学前，打好数学基础、经济学基础以及计算机基础，增加各课程间的沟通，打破壁垒，形成系统性的学习，让每一门课程发挥其最大的效应。线下要更加有针对性的辅助线上，诸如对学生集中有疑问的知识点进行二次讲解、增加实践教学环节、鼓励学生参加国家级或省级项目、参加学生比赛等，让学生利用已学习的知识形成作品，提高学生理论应用能力。

（2）加强平台建设，助于学生养成良好学习习惯。加强平台的建设，使平台更加人性化、便捷化，营造良好的网络课堂环境，有助于学生养成良好的学习习惯。第一，定期及时的进行平台维护，达到支持PC端、手机客户端观看视频。第二，视频可进行倍速播放，对于基础较好的同学可以节约时间，对于基础较弱的同学可以将播放速度调慢，让基础参差不齐的同学找到合适的听课方式。第三，可线上观看PPT，并可以在线上做电子笔记，在听课的同时及时记录。第四，可以在电子设备中设置提醒铃声，每到一个时间点就会提醒学生学习，对于按时且积极听课、互动的学生进行奖励。让学生享受学习的便利，找到学习的兴趣，培养其良好的学习习惯。

（3）提高案例质量，提升学生学习兴趣。在案例教学中，使用方不能完全依赖于建课方，应充分利用线上教学节约课时的条件，精选文献中的现实问题作为案例在课堂上讲解；或作为课后阅读材料提供到跨校修读平台，并让学生们在网络平台上讨论文献读后感，指出文献中的优点与不足，吸收文献的长处，避免将来自己写论文时出现类似问题。使用方应协助建课方进一步提高教学案例的质量，利用案例让学生理解如何运用知识点解释社会经济现象，对此有所理解，有所领悟，培养和引导学生形成知识体系运用计量经济学去解决实际的经济问题。当学生对新知识有了直观的感受，不再是一头雾水，不再认为老师讲授的内容胜似天书，那么学生的学习兴趣自然而然也就会提升，从被动变为主动，从不思考到提出问题，主动与老师互动，达到良性循环的状态。

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【关键词】 启发式教学 教学方法 西方经济学

一、启发式教学的界定

启发式教学是教师根据教学目标和教材的实际，从学生的知识基础、心理特点和接受能力出发，通过教与学的互动作用，发挥双方的积极性和各自的特殊作用，充分调动学生的主动性、创造性，在教师的启发诱导下，引导学生按科学的方法去主动学习、积极思考，从而促进学生全面发展的一种教学思想。我们在教学实践中体会到，将启发式教学思想贯穿于教学活动全过程，根据教学目的、学科特点、教学内容和学生实际，选择适当的教学方法，并将其优化组合和灵活运用，对培养和提高学生综合素质具有重要意义。

二、启发式教学法在西方经济学教学中应用的内涵

在实际教学过程中，启发式教学的基本特征首先表现为：教师的引导作用和学生积极性的有机结合。在教学的初始阶段，教师要“扶”着学生走，在中间阶段，教师要“引”着学生走，在最后阶段，教师只需“跟”着学生走即可。学生在启发式教学中的作用，也是从积极努力跟着教师学，慢慢过渡到自己主动钻研、独立探索，甚至达到有所创新的层面。教学过程不是一个简单的教师教、学生学的机械过程，而是一个充满了师生思想情感碰撞与交流的过程。

在教学过程中，教师不应该是单纯知识的传授者，而应是学生有效学习的促进者，学生潜能的发现者和培养者。根据学生的实际情况，采取各种有效的手段和方法，激发学生的学习动机，调动学生的主动性和积极性，引导学生独立思考，探索知识，从而发挥潜能，培养能力。具体而言，启发式教学在西方经济学教学中的主要内涵如下。

1、学生兴趣的启发。兴趣是学习最重要的动力，不仅在一开始接触经济学理论时要创设情景，激发学习兴趣，变好奇为兴趣。在学习中，在学生遇到障碍与困难，甚至挫折时，更需要进一步激发学生的学习兴趣。当然还要培养一定的意志，使意志作用于克服矛盾之中。但引起兴趣不是盲目地，主要是为了发掘学习中的新问题。

2、学生想象力的启发。西方经济学学习的过程离不开想象，想象力的培养、开拓和应用是西方经济学教育重要的内容之一。在西方经济学教学中，只有通过灵活运用各学科的知识、进行探究性、综合性的教学活动，有意识地挖掘和培养学生的想象力，才能够取得良好的教学效果。西方经济学的教学内容中存在着大量的数学模型，从经济假设到抽象化的数学模型，需要思维加工过程，为此要让学生通过发挥自己的想象力来理解那些抽象的经济学模型。在西方经济学教学中，要鼓励学生敢想、勤思、独创，并采取措施保护想象的火花。

3、学生创造性思维和创造能力的启发。创新是西方经济学教学的核心精神，学术贵在创新。课堂教学在培养学生的创造意识，养成学生的创造思维和促进学生创造能力的发展等方面，有着独特作用。培养学生创新能力、创造性思维，就是用心营造一个良好的氛围，培养他们的创新意识；细心点拨引导，培养他们的创新精神；积极鼓励质疑问难，培养他们创新能力；采用不同方式启发、引导求异，逆向思维，因势利导，启发大胆想象，培养他们创造性思维。

4、学生实践能力的启发。启发式教学把发展学生思维、培养学生创新能力和实践能力作为教学的核心内容，它突出了思维过程，展现了思维策略。西方经济学的教学目标是要培养学生具有运用数量分析方法和现代技术手段进行社会经济调查、经济分析和实际操控的能力。学生通过系统地学习经济学基本理论和相关知识，了解社会经济发展的历史进程，掌握数量分析方法，把握经济学研究的前沿动态。西方经济学的教学主要训练学生关注现实经济运行、研判宏观经济大势、分析现实经济问题的综合能力。此外，还要鼓励学生利用暑假到社会中进行调研和实践，并撰写出与实习单位相结合的、能够帮助实习单位解决实际问题的经济学论文。

三、启发式教学法的主要工具在西方经济学教学中的应用

1、运用提问法。锻炼思维能力和表达能力提问法是教师在学生已有知识的基础上，通过师生相互对话，使学生巩固旧知识、获得新知识的教学方法。这一方法经常表现为课堂提问方式。教学中要善于巧设问题，引导学生质疑问难，课堂讲授时间有限，但课外时间无穷。因此，在有限的课堂教学中要充分调动学生的积极性，让学生有兴趣地去学习经济理论，理解经济现象，有效建立起经济理论和实际经济问题之间的关系，让学生有进一步学习的冲动。

在课堂上，要经常性地布置探索性问题，如最近经济运行的情况怎样，目前金融危机形成的根本原因是什么，如何有效地控制目前我国的通货膨胀水平等等。通过这些思索性的问题建立起经济理论和实际经济问题之间的关系，进一步调动学生的积极性，使其利用更多课外时间去查阅相关资料，研究相关问题，进一步促进对经济学知识的学习。兴趣是最好的老师，课堂上最关键的也是让学生产生学习的兴趣。

2、采用案例教学法。经济学案例种类繁多，其组织方式也多种多样。在教学过程中，可根据课堂教学的内容和目标选择编写相应的案例类型，然后选择适宜的方式进行案例教学。在案例的选择上既可以选择现实经济学案例，也可以选择实验经济学案例。当然，在应用现实经济学案例时可尽量采用本土化案例，例如，在学习“供给和需求理论的应用――价格干预机制”时，可引入我国曾实行的粮食保护价制度进行分析和验证；在介绍“机会成本”概念时，可让学生计算自己上大学的机会成本。另外，我们也可以采用实验经济学案例来验证某些重要的基本概念、抽象的理论术语和动态的逻辑推导等知识。

3、采用游戏教学法。游戏教学法是指由教师和学生共同来完成课堂教学的过程。在教学过程中，激发学生的学习积极性，充分发挥学生的主观能动性，使学生通过自己参与来认识规律、总结规律。这里以经济学中的博弈论章节教学为例，比如，在讲博弈论的合作与竞争时，就可以和全班同学一起来完成“海盗抓黄豆”的实验。

对学生进行随机的分组，5人一组，由这5个学生分别担任5个海盗的角色，教师担任法官。故事讲述5个海盗即将被处死刑，法官愿意给他们一个机会，从100个黄豆中随意抓取，最多可以全抓，最少可以不抓，可以和别人抓的一样多。最终，抓的最多的和最少的要被处死。由学生运用理智思考进行判断得失，从而做出选择。思考思路是这样的：第一个人选20个，首先他不用担心他会是最少的（不包含所有人都拿20个的情况），因为除非所有人都拿20个，这样就一样多，只要有人拿的多于20个，就必定有人拿的少于20个，因为总共只有100个。接下来他要担心有没有可能会是最多的，因为题目的条件是可以不必把所有黄豆分光，可能会存在剩下4人拿的都小于20。接着要讨论：第一个人选了20，第二人会选小于20的数字吗？首先可以排除第二个人不能选择18及18以下的数字，因为这样的话，后面的人只要选择19第二个人就必死，第二个人有可能选19吗？也不大可能，因为第二个人选19的话，后面的人不可能选大于20或小于19的数字，因为这样的话会成为最大或最小而被处死（比如第3个人如果选21，第四第五只要选20第3个人就成最大而被处死），因此如果第二个人选19，后面的人要么选19，要么选20，可是这样一来就分出最大最小了，最小19最大20，全部处死，因此第二个人也不能选19。从上面的分析可以知道第二个人也只能选20。同理，第三个人、第四个人、第五个人也都只能选20。最后的结果就是：所有的人都选择20。实验结束，请学生自己来分析实验过程中自己的思考过程，大多数同学在行为过程的实施中便理解了博弈论体现人理性的重要性。

4、运用发现法。发现法是在教师的启发指导下学生通过独立思考、积极探索，创造性地解决问题并获取知识和发展能力的教学方法。教育家布鲁纳说过：“应该让学生亲自把事物整理就绪，使自己成为发现者。”西方经济学的教学目标是要将学生培养成为每天运用经济学原理去观察和理解世界的人。要培养学生的发现能力，教学当中就不能太多依赖数学公式，而是要贴近生活。课堂上，我们可以引导学生思考以下经济现象：世界上为什么没有免费的午餐？为什么我们要保护老虎和鲸鱼而不是母鸡？是因为稀缺原理。为什么超市里各个收银台前排的队都差不多长？人们的这种自发行为源于理性经济人原理。学习经济学的好处之一就是能够帮助人们更好地做出决定，提高决策质量。比如说如何运用成本收益原理去安排每一天的生活呢？一个理性的人只有在预期收益大于付出的成本时才会去做某件事。对于玩电脑游戏，收益和成本又如何？人们每天面对的可能不是去决定是否该从事某项活动，而是如何把握它的度的问题。边际效应递减规律告诉我们如果最后一分钟玩游戏获得收益小于这一分钟付出的成本，游戏就应该马上终止。学生们都面临着大学毕业后选择方向的问题，如何在出国、国内读研和就业之间做出选择呢？先计算一下出国留学的显性成本是多少，隐性成本又包括哪些？如何确定出国留学的机会成本？出国留学的收益又是多少？一个简单的成本收益原理却可以解决这么重大的问题。如何解读货币政策呢？可以启发学生思考为什么在发达国家，改变实际利率就在能很大程度上影响居民的储蓄，但在中国却效果甚微？因为中国人储蓄不仅仅有经济因素也有心理上的因素。如果政府想降低高储蓄率应该采取哪些措施呢？从经济因素入手，根据激励原理降低储蓄的回报，并采取措施鼓励消费。同时加快社会保障体系的建立，解除储蓄的心理因素。人民银行作为中国的央行，是依据什么来制定货币政策的呢？总之，培养学生的发现能力就是要鼓励学生像经济学家那样去思考和解决问题。

【参考文献】

[1] 张学龙：大学专业课开展启发式教学的探讨[J].中国成人教育，2007（2）.

[2] 王英姿、耿香玲：经济学教学中案例的选择与教学初探[J].常熟理工学院学报（教育科学版），2007（6）.

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关键词：汇率；升值；经济；影响

中图分类号：F12文献标识码：A

一、人民币升值的原因

（一）人民币升值的外部原因。首先是来自美国的压力。美国政府认为，中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值。然而，美国外贸逆差的剧增是由其对外直接投资过大、个人消费支出远高于储蓄等多种因素造成的，单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面；其次是来自日本的压力。20世纪九十年代以来，日本经济进入了漫长的萧条期，物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高，日本政府认为中国商品低价向国外销售，不仅使日本的经常项目处于逆差状态，也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁。因此，日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态；再次是来自欧盟的压力。美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值，近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品的成本上升，企业出现亏损，于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。

（二）人民币升值的内部原因。首先，我国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因；其次，中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础；再次，中美利差的倒挂也进一步促使人民币升值。中国当前出现了流动性过剩和资产价格上涨的状况，通货膨胀率居高不下，央行需要以紧缩的货币政策来应对这些问题，其中包括提高人民币存贷款利率。但美国在连续降息之后仍有可能降息，中美利差倒挂的局面使得从美国流出的大量短期资本更有可能流入中国，给人民币造成升值压力。

二、人民币升值对我国经济的影响

（一）人民币升值对我国对外贸易的影响

1、人民币升值降低了我国出口产品利润率。人民币升值后，若我国商品以外币标示的价格不变，则以人民币标示的价格下降，在这种情况下，虽然我国的出口量不会受到影响，但企业的利润率会下降。若以人民币标示的价格不变，则以外币标示的价格上升，我国出口产品在国际市场上的竞争力下降，出口量减少，企业利润也会下降。人民币升值造成企业利润率的下降程度因出口产品的不同类型而存在差异。其对于初级产品、劳动密集型产品和低附加值产品的影响最大，这类产品主要是利用国内廉价劳动力来降低成本、压低出口价格以获取国际竞争力，由于行业本身竞争激烈、利润空间较小，人民币升值对其冲击较大。其对于深加工、拥有较高附加值以及具有独立民族品牌的企业影响不大，甚至没有影响。这些企业的出口产品具有价格以外的产品优势，企业可以通过与客户协商议价、锁定汇率风险等方式化解利润减少的压力。

2、人民币升值有利于降低进口成本，改善贸易结构。对于进口依赖型的企业来说，人民币升值使产品的进口价格下降，同样的资金可以进口更多的资源，企业进口原材料越多就越有利于降低生产成本，提高产品竞争力。人民币升值还有利于我国企业进口先进设备、引进稀缺技术成果，促进企业产品更新换代，提高生产率。进口的增加短期来看可能会造成贸易逆差，但长期来看，人民币升值所引起的优胜劣汰和资源的重新配置将会起到调整贸易出口结构、促进产业升级的作用。为我国企业走向世界、改善贸易结构带来机遇。

3、人民币升值促进企业产品升级。人民币升值给出口企业带来的压力促使其增强自身竞争力以减少升值带来的不利影响。虽然我国已经是出口贸易大国，但出口产品结构依然以劳动密集型为主，资本密集型产品中大部分也是来自于加工贸易，高新技术产品所占比例很小，出口产品大多依赖以低成本为基础的价格优势。中国企业需要改变思路，把以价格取胜变为以品质取胜，人民币升值可以在一定程度上促使出口企业调整产品结构，从生产附加值低的初级产品逐渐转向生产技术含量高的产品，同时促进企业进行技术创新和管理创新。

（二）人民币升值对我国国际收支的影响。理论上，一国货币汇率上升使得该国商品的外币价格上升，商品的本币价格下降，从而出口减少、进口增加，该国的贸易顺差减少或转而出现逆差。但是，自人民币升值以来，我国贸易顺差并未减少，反而仍在持续增加。

（三）人民币升值对我国资本流动的影响。资本包括长期的投资资本和短期的投机资本，人民币升值对这两种资本都有一定影响。升值使得等量外币折算成人民币的价值下降，并会提高我国相对于外国的生产成本特别是劳动成本，因此投资所得的利润减少，导致外商对中国的直接投资会减少。短期资本的流入一般有两个原因：一是短期利率处于高点或还在走高；二是短期内汇率正要升值，目前国内存在的利率和汇率上升的趋势都会引起短期资本流入。这是因为在人民币升值预期依然存在的情况下，若在升值之前把外币换成人民币，升值就使投资者获得与升值幅度相应的收益。短期资本流入后会大量涌向股票和房地产部门，这些资本除了获得人民币升值的收益外，还会获得增值收益。以投机为目的流入的资本会导致出口和贸易顺差被高估，带来更大的外部不平衡。

（四）人民币升值对我国就业的影响。从理论上讲，在完全竞争市场中，汇率的变动会通过影响进出口贸易进一步影响相关产业的就业。出口的增加会带动有关产业就业的增加，而进口增加对就业会有两方面的作用：一是直接使得国内相同产业的就业减少；二是若进口的是中间产品，则会带动产出的增加，从而增加就业。一般来说，货币贬值会促进就业增加，失业率降低；货币升值则使就业减少，失业率上升。一个国家或相关部门的开放度越高，汇率波动对就业的影响就越大。

三、对策建议

（一）缓解人民币升值的压力。人民币升值的压力来自于多个方面，而出口的快速增长、资本流入、外汇储备迅速增加，都是重要影响因素。但是，当前中国经济增长的对外贸易依存度很高，从对外贸易入手，减轻人民币升值压力较为不易。不过，在中国的对外贸易伙伴中，对美顺差最大，来自于美国的压力也最大，因此我们可以通过调整对外贸易地理结构来减轻对美国市场的依赖。针对资本流入所带来的压力，在继续鼓励外资流入的同时，我们的企业可以适度考虑以对外直接投资方式进入他国市场。针对外汇储备迅速增长所带来的压力，我们可以采取措施适当控制其增长速度。另外，也可以考虑推行QDII制度。通过这些措施，可以在一定程度上缓解人民币升值压力，为渐进式调整人民币汇率水平打下基础。

（二）在全球化背景下权衡人民币升值问题，适时调整汇率水平与汇率制度。从国际经验看，既然经济大国在经济高速增长时期面临本币升值的内部压力与外部压力是不可避免的，而人民币升值是大势所趋，在人民币未来的升值过程中，避免出现类似“广场协议”那样的大幅度汇率调整极为重要。在任何情况下我们都不要签订类似“广场协议”式的国际性文件。为此，要让汇率始终能够反映经济基本面。我们应在全球化的背景下，在未来一段时期内，对人民币汇率适时作出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。我们要认识到，成功地调整人民币汇率政策，对于未来的宏观经济稳定、贸易品部门与非贸易品部门产业间的平衡发展以及中国经济可持续增长都具有深远而积极的意义。而这一点，有待于政府采取果断措施，消除升值预期。

（三）综合处理人民币升值影响物价水平所产生的问题。对于人民币未来走势，基于巨大的升值压力，我们必须对其可能对物价水平的影响引起足够的重视。我们要实事求是，具体深入地分析他国汇率波动的历史教训，才能真正有助于我们借鉴。汇率问题涉及面甚多，在中国越来越多地参与各种国际交往的情况下，汇率变动牵一发而动全身，因此必须予以高度重视。

我们不能单从本币的升值来看对物价和对整体经济的影响，不能因为眼前出现的通货膨胀趋势而寄希望于通过人民币升值来抑制短期通胀压力。在短期内，保持人民币汇率稳定具有重要意义。毕竟，通过人民币对外升值来抑制通胀的短期作用也是有限的，但人民币升值对宏观经济所造成的影响是整体的，且宏观经济政策对物价的影响也会抵消本币升值对通胀的抑制作用。所以说，要认真研究综合处理人民币升值通过影响物价，进而影响经济系统的问题，为未来人民币升值后减轻对经济的负面影响做好准备。

（四）其他减轻人民币升值负面影响的对策。针对人民币升值对出口贸易的不利影响，我们可以适时调整我们的贸易战略，减少经济增长对外需的依赖程度。作为出口企业来说，要努力增加出口产品的附加值，逐步改变原来低劳动力成本、低价格进入国际市场的做法。针对出现人民币升值对物价水平下调的压力，以及对总需求的负面影响，我们可以通过西部大开发的措施，扩大内需来解决。针对人民币升值所带来的储备风险，我们要深入研究未来世界主要货币的变动趋势，根据进口规模，适时调整中国的外汇储备币种结构和总量规模。针对人民币升值对房地产市场的影响，我们可以大力发展多元化的金融市场，增加投资、融资渠道。

（作者单位：山西金融职业学院）

主要参考文献：

[1]张鹏，张丽芬.人民币汇率升值对中国经济影响评价及绩效评价[J].时代经贸，2006.51.

[2]毛瑞萍.人民币汇率升值对企业资金运作和经济发展的影响[J].金融理论与实践，2008.

[3]任晓东，安岗.人民币升值及汇率制度改革对经济的影响[D].经济学论文，2008.